Årsredovisning 2008

Årsredovisning

2008

Årsstämma

Tid och plats

Årsstämma hålls tisdagen den 5 maj 2009 kl 17.00 i Salén- huset, lokal Olympia, Norrlandsgatan 15, Stockholm.

Anmälan

Aktieägare som vill delta i årsstämman skall dels vara registrerad i den av VPC AB förda aktieboken senast tis- dagen den 28 april 2009, dels anmäla sig till SäkI senast fredagen den 24 april 2009 kl 16.00.

Anmälan kan göras under adress SäkI AB, Box 7158, 103 88 Stockholm, per telefon 08-679 56 00 eller per telefax 08-611 31 06.

Förvaltarregistrerade aktier

Aktieägare som låtit förvaltarregistrera sina aktier måste för att få rätt att delta i förhandlingarna vid årsstämman i god tid före tisdagen den 28 april 2009 genom förvaltares försorg tillfälligt inregistrera aktierna i eget namn.

Utdelning

Styrelsen föreslår årstämman en utdelning om 3,50 kronor per aktie. Som avstämningsdag föreslås fredagen den 8 maj 2009. Om årsstämman beslutar i enlighet med förslaget beräknas utdelningen komma att utsändas av VPC med början onsdagen den 13 maj 2009 till de aktieägare som på avstämningsdagen var införda i aktieboken.

Kommande rapporter

Delårsrapport januari – mars 2009, 5 maj 2009 Delårsrapport januari – juni 2009, 11 augusti 2009

Delårsrapport januari – september 2009, 13 november 2009 Bokslutskommuniké för 2009, februari 2010

Årets som gick och tio år i sammandrag 1

VD har ordet 2

Detta är SäkI 3

SäkI-aktien och elva års verksamhet i SäkI 4 – 5

ASSA ABLOY 6 – 7

Securitas 8 – 9

Loomis 10

Niscayah 11

Nobia 12 – 13

Fagerhult 14 – 15

Academic Work 16

Aktiehandel 17

Bolagsstyrningsrapport 18

Förvaltningsberättelse 19 – 20

Resultaträkning 21

Balansräkning 22

Kassaflödesanalys 23

Förändring eget kapital 24

Bokslutskommentarer och noter 24 – 27

Revisionsberättelse 28

Styrelse och revisor 29

Innehållsförteckning

Tio år i sammandrag

(MSEK) 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999

Rörelseresultat 443,3 195,5 398,2 738,4 359,7 36,2 40,8 43,0 30,3 62,5

Resultat efter finansiella poster – 410,9 155,8 398,6 740,6 349,4 19,2 20,4 24,4 17,7 55,2

Årets resultat – 432,1 154,5 397,9 739,6 349,4 19,7 29,3 24,4 21,0 41,8

Resultat per aktie, kr – 8,64 3,09 7,96 14,79 6,99 0,39 0,59 0,49 0,40 0,80

Realisationsvinst 270,5 47,2 288,7 654,1 304,4 — 13,5 17,4 5,2 47,4

Erhållna utdelningar 176,2 151,2 112,1 86,9 57,6 38,4 29,3 24,4 20,5 16,4

Förvaltnings- och administrationskostnader – 3,5 – 3,0 – 2,7 – 2,6 – 2,3 – 2,2 – 2,1 – 2,3 – 2,6 – 1,7

Finansnetto – 45,3 – 39,7 0,4 2,2 – 10,3 – 17,0 – 20,4 – 18,6 – 12,6 – 7,3

Räntebärande skulder 860 1.112 1.282 776 424 457 449 365 376 215

Soliditet, % 63 66 67 71 71 62 62 67 66 79

Eget kapital 1.479 2.212 2.706 1.871 1.055 743 753 748 744 847

Orealiserat övervärde i aktieportföljen 693 1.925 2.833 1.631 1.248 1.048 1.259 3.026 2.977 2.162

Substansvärde per aktie, kr 44 79 97 70 46 36 33 59 56 46

Börskurs SäkI, kr 34 65 87 67 59 34 30 41 47 43

Utdelning av årets resultat per aktie, kr 3,50* 3,10 2,30 1,74 1,15 0,77 0,60 0,49 0,41 0,32

*) Styrelsens förslag till årsstämman 2009-05-05

Alla värden per aktie fram till 2006 har omräknats till antalet utestående aktier om 50.000.000.

.

2008

Året som gick

›› Årets resultat efter skatt uppgick till – 432,1 MSEK (154,5)

›› Substansvärdet per sista december var 44 kronor (79)

›› Utdelningen föreslås till 3,50 kronor per aktie (3,10)

1

Året som gått

Få kunde förutse eller ens ana att 2008 skulle bli det sämsta året i Stockholmsbörsens historia. Den finansiella oron, som skakat om världens börser och förstärkt den allmänna konjunk- turnedgången, slår nu mot hela världsekonomin. Tidigare har vi upplevt oljekrisen, fastighetskrisen och IT-bubblan, men inte som nu att nästan alla branscher känner av nedgången och att USA, Kina, Indien, Ryssland och Europa samtidigt viker kraftigt.

Att konsumenterna levt över sina tillgångar med lånade pengar och att bankerna inte tagit betalt för sina risker eller inte för- stått vilka risker de tagit, spär nu på krisen ytterligare. Vem kunde gissa för ett drygt år sedan att kursen på Swedbanks aktie skulle stå i 20 kronor efter en nyemission på 12 miljarder och att SE Banken idag annonserar att priset per aktie i sin kom- mande nyemission blir 10 kronor. Tydliga bevis på allvaret i finanskrisen. När detta skrivs i mars 2009 är osäkerheten större än någonsin men även chanserna stora till mycket framgångs- rika affärer.

SäkI modellen

Målet sedan start har varit att bygga långsiktigt aktieägarvärde och ge god direktavkastning. Tidigare år har detta lyckats genom en affärsmodell med fyra hörnstenar. Långsiktigt investera i en koncentrerad börsportfölj med bolag med klar affärsidé som går att internationalisera. Förvaltningen skall ske i börsens mest kostnadseffektiva organisation. Som en krydda i portföljen investerar SäkI i onoterade innehav med stor poten- tial. Hög direktavkastning för SäkI’s aktieägare genom att all utdelning går vidare till aktieägarna.

Under ett extremt år som 2008 har affärsmodellen inte fun- gerat. Självklart kan jag inte vara nöjd med ett år när aktieägar- na förlorat pengar. Först skall sägas att jag förutsåg inte att börsen skulle falla med 42 procent. Även om jag anat ett stort börsfall så är det svårt att skydda en långsiktig strategisk port- följ. Skattefördelarna bygger på innehav som uppgår till minst 10 procent. Att ”sälja ner sig” under 10 procent kostar skatt och det finns inga garantier för att möjlighet finns att nå 10 procent igen. Nästa fråga är, kunde börsportföljen haft bättre riskspridning? Portföljen innehåller såväl glädjeämnen som besvikelser. Försäljningen av Securitas Direct var med facit i hand SäkI’s bästa affär under året. Utvecklingen i stora bevak- nings-Securitas och Loomis har varit mycket positiv och båda bolagen håller emot bra i konjunkturnedgången. Belysnings- företaget Fagerhult gjorde sitt bästa resultat någonsin 2008.

Att aktiekursen inte speglar detta är lätt att förstå i nuvarande börsklimat. Även Assa Abloy höll emot bra och klarade samma resultat som 2007. Portföljens två besvikelser var köksföretaget

Nobia och Securitas teknikdel som numera heter Niscayah.

Köksmarknaden har gått från att vara glödhet till iskall och börskursen på samma sätt. Niscayah har inte infriat förvänt- ningarna och då är börsen inte nådig i detta klimat. Samman- fattningsvis; rimlig riskspridning med fler utropstecken än besvikelser!

Handel börsaktier

Målet med denna verksamhet är att tjäna lika mycket pengar som förvaltningen och administrationen kostar. I bästa fall kan SäkI’s räntekostnader även finansieras genom handel med börsaktier. Tidigare år har handeln alltid givet plusresultat.

För 2007 blev resultatet +27 miljoner kronor. Glädjande nog klarade SäkI även katastrofåret 2008 med plus. Genom stor försiktighet och satsningar på säkra kort som HM blev resultatet +8 miljoner kronor. Det hade kunnat bli väsentligt sämre ett år när hela börsen sjunker med 42 procent.

Utsikter 2009

Kortsiktigt har nog aldrig osäkerheten varit större. Ingen kan eller vågar förutsäga när det vänder. Börsen har normalt en framförhållning på 6 till 12 månader. Alla försöker nu se tecken på att finansmarknaden tillfrisknar och utlåningen till företag och kunder kommer igång. Först när bankerna börjar agera normalt och konsumenterna blir mindre rädda för att förlora jobben ökar efterfrågan på varor och tjänster. Stora statliga insatser på infrastruktur och sysselsättning sätts nu in för att motverka konjunkturnedgången. Förhoppningsvis ger detta effekt på lite sikt. När det vänder kommer det att gå fort. År 2009 kommer att innebära stora möjligheter för bolag med kassan i ordning och industriell kompetens. Nu gäller det att vidta rätt åtgärder i portföljbolagen för att vara rustad och stå starkare när det vänder. Med duktiga företagsledningar ute i bolagen är jag övertygad om att kortsiktiga hot vänds till lång- siktiga möjligheter. År 2009 kan innebära fantastiska affärs- möjligheter för den som vågar satsa och tror på framtiden.

Välkommen till årsstämman tisdagen den 5 maj kl 17.00 i Salénhuset, Stockholm.

Stockholm i mars 2009

Fredrik Palmstierna

Verkställande direktör

VD har ordet

Antal aktier

50.000.000. Alla aktier har en röst.

Verksamhet

SäkI skall ha till föremål för sin verksamhet att äga och förvalta aktier och annan lös egendom.

Detta är SäkI

0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008*

SEK

Utdelning till SäkIs aktieägare

* Styrelsens förslag

0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 MSEK

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009*

Emottagna utdelningsintäkter

* Prognos

Ekonomiska mål och policy

Inriktning Långsiktiga innehav överstigande 10 procent av röstandelstal.

Onoterade innehav med tillväxtpotential och intressant värdering.

Handel med börsaktier.

Skuldsättning Max – 45 miljoner negativt räntenetto.

Skuldsättning bör understiga 35 procent av förvaltat kapital.

Utdelning Huvudinriktning – vidarutdela mottagen utdelning.

Förvaltning Liten effektiv organisation.

Målsättning – ej över 0,1 procents kostnad av förvaltat kapital.

Skatter Genom intäkter på näringsbetingade innehav uppnå en minimal skattekostnad.

Reavinster på övriga börsaktier kan kvittas mot even- tuella underskottsavdrag.

Aktieportfölj (MSEK)

Aktie Antal Anskaffnings- Marknadsvärde

st värde 31 dec 2008 Börskurs (SEK) Kapital % Röster %

ASSA ABLOY A* 7.118.818 252 630 88,50 1,9 13,2

ASSA ABLOY B 2.300.000 245 204 88,50 0,7 0,4

Securitas A* 8.642.600 258 555 64,25 2,4 16,6

Securitas B 4.000.000 238 257 64,25 1,1 0,8

Nobia 19.643.550 330 330 16,80 11,8 11,8

Fagerhult 1.900.000 239 230 121,00 15,1 15,1

Loomis A* 1.728.520 29 85 49,00 2,4 16,6

Loomis B 800.000 26 39 49,00 1,1 0,8

Niscayah Group A* 8.642.600 57 57 6,65 2,4 16,6

Niscayah Group B 4.437.500 29 29 6,65 1,2 0,9

Academic Work (onoterat) 325.015 110 110 — 20,4 20,4

Övriga börsaktier — 550 530 — — —

Totalt 2.363 3.056

* A-aktien har åsatts samma pris som den noterade B-aktien.

Alla specificerade bolag förutom Nobia klassificeras som intresseföretag.

3 Skattesituation

För näringsbetingade innehav, det vill säga onoterade innehav eller noterade innehav där röstandelen är minst 10% och innehafts minst ett år, utgår skattefrihet vid försäljning eller utdelning.

SäkIs näringsbetingade innehav är Assa Abloy, Securitas, Nicayah, Nobia, Fagerhult, Nobia och Academic Work.

Innehavet i Loomis kommer att kvalificeras som näringsbetingat när

innehavet innehafts ett år, från december 2009 om inga försäljningar

sker under perioden samt att innehavet inte vid någon tidpunkt under-

stiger 10%.

Substansvärdeutveckling

Substansvärdets sammansättning (MSEK) 2008 2007 31 dec 31 dec

Intresseföretagsaktier* 2.196 3.374

Övriga aktier 859 1.755

Nettoskuld – 864 –1.157

Substansvärde 2.191 3.972

*) ASSA ABLOY, Securitas, Fagerhult, Loomis, Niscyah Group och Academic Work redovisas som intressebolag.

Substansvärdets sammansättning per aktie (SEK) 2008 2007 31 dec 31 dec

Intresseföretagsaktier 44 67

Övriga aktier 17 35

Nettoskuld –17 –23

Substansvärde per aktie 44 79

Börskurs SäkI 34 65

Rabatt (–)/ premie (+), % –23% –18%

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 SEK

Substansvärdeutveckling

0 20 40 60 80 100 120

Elva års verksamhet i SäkI

1 000 2 000 3 000 4 000 5 000

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

10 20 40 60 80 100 120

Omsatt antal aktier 1000tal Aktien

OMX Stockholm_PI

Säkl

© NASDAQ OMX

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Utdelning av SäkI till aktieägarana i Latour.

SäkI noteras på Stockholmsbörsens O-lista till kursen 17 kr (omräknat med dagens antal utestående aktier).

SäkI säljer det onoterade bolaget Attendo med en reavinst uppgående till 649 MSEK.

I samband med försäljningen återinvesterar SäkI i det nya Attendo.

För den erhållna likviden börjar en börsportfölj byggas upp där Nobia blir det största innehavet.

SäkI säljer hela sitt innehav i det nya Attendo AB med en reavinst uppgående till 256 MSEK.

SäkI investerar i det onoterade bolaget Academic Work med verksamhet inom uthyrning av studenter.

Under året erhåller SäkI stora ägarandelar i Securitas Direct och Niscayah Group genom utdelning från Securitas AB.

SäkI säljer det onoterade bolaget Svenska Tempus med en reavinst uppgående till 46 MSEK.

Under året förvärvar SäkI betyd- ande andelar i Attendo AB (fb TeleLarm Care AB).

SäkI säljer hela sitt innehav i Securitas Direct med en reavinst uppgående till 262 MSEK.

Under året erhåller SäkI stora ägarandelar i kontanthanterings- företaget Loomis AB genom utdelning från Securitas AB.

SäkI-aktien

Aktier och ägarförhållanden

Aktiekapitalet i SäkI uppgår till 100.000.000 SEK fördelat på 50.000.000 aktier. Aktiens kvotvärde är 2 SEK.

Samtliga aktier har lika rösträtt, rätt till utdelning och rätt till bolagets tillgångar. Aktien är noterad på Nasdaq OMX Nordiska Börsen i Stockholm för medelstora bolag under kortnamnet SAEK. Handelspost är en aktie.

SäkIs börsvärde per den 31 december 2008 uppgick till 1.700 MSEK (3.250).

Ägarstruktur

Uppgifterna baseras på VPC’s aktiebok per den 30 december 2008 samt därefter kända förändringar.

Antal aktier Procent Douglas, Gustaf familj och bolag 39.950.000 79,9 Palmstierna, Fredrik familj och bolag 4.224.370 8,4 Didner & Gerge Aktiefond 500.000 1,0

Dinkelspiel, Ulf 179.800 0,4

Von Essen, Magnus 175.000 0,3

Svenska Röda Korset 125.000 0,3

Andra AP-Fonden 97.732 0,2

Citrom, George 80.000 0,2

Pictet & Cie, W8IMY 65.000 0,1

Svensson, Britt 63.750 0,1

Övriga aktieägare 4.539.348 9,1

Summa 50.000.000 100,0

Totala antalet aktieägare vid årsskiftet uppgick till 3.010.

Varav utländska aktieägare 84.

5

Organisation

ASSA ABLOY är organiserat i fem divi- sioner. Tre av divisionerna – EMEA, Americas och Asia Pacific – är regionalt indelade. Dessa divisioner tillverkar och säljer lås, cylindrar, elektromekaniska produkter, säkerhetsdörrar och beslag på sina respektive geografiska marknader.

Därtill finns två globala divisioner:

Global Technologies och Entrance Systems. Global Technologies är kon- cernens världsomspännande organisa- tion med produkter inom framförallt passagekontroll, säkert utfärdande av kort, RFID-teknik för identifiering och hotellsäkerhet. Entrance Systems är global leverantör av helhetslösningar för automatiska dörrar.

Strategisk inriktning

För att förstärka koncernens ledande marknadsposition har koncernledningen under de senaste åren arbetat aktivt med att förnya och utveckla strategin. Den övergripande inriktningen är att leda trenden mot högre säkerhet med ett produktdrivet erbjudande med kunden i fokus. Under 2008 genomfördes bland annat en genomgång av koncernens produktionsstruktur för att öka effektivi- teten, vilket har lett till ett fyrtiotal struk- turprojekt som berör samtliga divisioner.

2008 i sammandrag

›› Omsättningen ökade med 4 % till 34 918 Mkr (33 550) varav 0 % organisk tillväxt, 4 % förvärvad tillväxt och 0 % i valutaeffekt.

›› Rörelseresultatet ökade med 1 % till 5 526 Mkr* (5 458) motsvarande en marginal på 15,8 %* (16,3).

›› Nettoresultatet uppgick till 2 438 Mkr**

(3 368).

›› Vinst per aktie ökade med 2 % och uppgick till 9,21 kronor* (9,02).

›› Oförändrat operativt kassaflöde upp- gående till 4 769 Mkr (4 808).

›› Kraftfulla investeringar i produktut- veckling genomfördes under året vilket kommer att ge positiva bidrag till för- säljningen.

›› Hela kostnaden för det nya struktur- programmet kostnadsfördes under tredje och fjärde kvartalet, totalt 1 180 MSEK.

›› Styrelsen föreslår en utdelning om 3,60 SEK per aktie (3,60).

Aktien

ASSA ABLOY-aktien är noterad på Nasdaq OMX Nordiska Börsen i Stock- holm sedan 1994. Under 2008 föränd- rades aktiekursen från 130 SEK till 89 SEK motsvarande en minskning m ed 32%

procent. SäkI´s innehav motsvarade vid årsslutet ett marknadsvärde på 834 MKR (1.222).

Världens ledande låskoncern

ASSA ABLOY är representerat i alla stora regioner, på både mogna och nya marknader, med ledande positioner i större delen av Europa, Nordamerika och Australien. I det snabbväxande området för elektromekaniska säkerhets- lösningar har koncernen en ledande ställning inom till exempel passage- kontroll, identifiering, dörrautomatik och hotellsäkerhet.

ASSA ABLOY

(Mkr) 2008 2007

Nettoomsättning 34 918 33 550 Rörelsemarginal (EBIT), % 15,8 16,3 Fritt kassaflöde efter skatt 4 369 3 871 Resultat före skatt 3 499 4 609 Vinst per aktie efter skatt 9,21 9,02 Föreslagen utdelning

per aktie, kr 3,60

3,60

1) Enligt styrelsen förslag

ASSA ABLOY AB Klarabergsviadukten 90 Box 70340 107 23 Stockholm Tel 08-506 485 00

Fax 08-506 485 85 www.assaabloy.com

Johan Molin VD och koncernchef

* Exklusive struktur- och engångskostnader 2008 uppgående till 1 257MSEK för året.

** Exklusive struktur- och engångskostnader är 2008

års nettoresultat 3 451 Mkr (4 808).

7

Securitas har en mängd olika kunder i ett stort antal olika branscher och seg- ment. Bland kunderna finns myndigheter, flygplatser, känslig infrastruktur, kon- torsbyggnader, banker, shoppingcentra, hotell, tillverkningsindustrier, gruvor, sjukhus, bostadsområden och högtekno- logiska IT-företag.

Kundfokus

Eftersom kunderna varierar i storlek – från kvartersbutiker till mångmiljard- företag – är säkerhetslösningarna lika mångfacetterade som antalet uppdrag.

För att kunna leverera skräddarsydda lösningar till en så sammansatt kundbas är Securitas företagsorganisation både platt och vertikal till sin struktur. Basen för företagets operativa verksamhet är geografiskt väl fördelad och decentrali- serad för att vara nära kunderna. Dessut- om finns det enheter som är inriktade på specifika kundsegment, som t.ex. petro- kemisk industri, allmänna kommunika- tioner och finanssektorn, på de platser där det finns efterfrågan och volym för att erbjuda dessa tjänster.

Företagets kärnverksamhet är säker- hetstjänster och de främsta verksamhets- grenarna är specialiserad bevakning, mobila tjänster, övervakning, konsult- tjänster & säkerhetsutredningar samt värdehanteringstjänster. Idag finns Securitas i närmare 35 länder i Nord- amerika, Sydamerika, Europa och Asien, och sysselsätter cirka 240 000 medar- betare. Securitas divisioner är Security Services North America, Security Ser- vices Europe och Mobile and Monito- ring. Loomis, divisionen för värdehante- ring, börsnoterades i slutet av 2008.

Drivkrafter för fortsatt god marknadstillväxt

Den snabba välfärdsökningen i många utvecklingsländer och samhällets ökande komplexitet med ökande kostnader för störningar och behov av skydd, är starka drivkrafter för en fortsatt god tillväxt i säkerhetsbranschen. Koncernens mark- nadsandel av den globala bevaknings- verksamheten är cirka 12 procent. På flertalet marknader där företaget verkar tillhör Securitas marknadsledarna.

Strategi för framtiden

Under andra halvåret av 2007 inledde Securitas implementeringen av sin affärsstrategi för framtiden. Strategin innebär i korthet att öka specialisering och segmentering inom divisionerna Security Services, skapa tillväxt genom investeringar och förvärv inom Mobile and Monitoring samt öka den globala när- varon genom förvärv på nya marknader.

Aktien

Securitas-aktien är noterad på Nasdaq OMX Nordiska Börsen i Stockholm sedan 1991. Under 2008 gick kursen på Securitasaktien, justerat för utdelningen av Loomis, ned med 14 procent. SäkI´s innehav motsvarade vid årsslutet ett marknadsvärde på 812 MKR (1.138).

Securitas – En kunskapsledare inom säkerhet

Securitas verksamhet handlar om säkerhet. Genom att fokusera på lösningar som är anpassade till den enskilda kundens behov skapar Securitas hållbar tillväxt och lönsamhet på alla marknader. Grunden till framgångarna, och en hörnsten i företagsfilosofin, är kunskap. Securitas långsiktiga strategi med kontinuerlig benchmarkning, överföring av goda exempel, kunskap om bolagets kunder och deras behov och skräddarsydda utbildningsprogram på samtliga nivåer i organisa- tionen, har gett Securitas en gedigen branschkännedom.

Securitas

(Mkr) 2008 2007

Försäljning 56 572 51 536

Rörelsemarginal (EBIT), % 5,8 5,6 Fritt kassaflöde efter skatt 2 012 2 261 Resultat före skatt 2 617 1 889 Vinst per aktie efter skatt

(alla verksamheter) 6,36 1,44

Föreslagen utdelning

per aktie, kr 2,90 3,10

1) Enligt styrelsen förslag

Alf Göransson, VD och koncernchef

Securitas AB Lindhagensplan 70, Box 12307 102 28 Stockholm Tel 010-470 3000

Fax 010-470 3122

www.securitas.com

9

Loomis, som tidigare var en del av Secu- ritas, delades ut till Securitas aktieägare och noterades på Stockholmsbörsen under senhösten 2008. Första handels- dagen var den 9 december.

Loomis erbjuder Värdetransporter, Kontanthantering samt Tekniska tjänster (specialiserad service och underhåll av ut- tagsautomater). Loomis lösningar är hög- kvalitativa, kostnadseffektiva och sänker kraftigt riskerna för kundernas personal.

Genom innovativa helhetslösningar strä- var Loomis efter att öka effektiviteten i samhällets kontantflöde. Tjänsteutbudet är tillgängligt i såväl USA som Europa.

Riskhantering är kärnverksamheten Riskhantering är ett centralt inslag i samtliga Loomis tjänster. Att hantera risker för kunder med olika behov samt att skydda personal och egendom är en del av kundvärdet. Förståelse för och värdering av alla risker som finns i sam- hällets kontantflöde samt hantering och kontroll av dessa risker har därför en central roll i företaget.

Marknad

Loomis har verksamhet i tretton länder:

USA, Sverige, Norge, Finland, Danmark, Storbritannien, Frankrike, Österrike, Schweiz, Slovenien, Slovakien, Spanien och Portugal. Företagets drygt 20 000 medarbetare är verksamma på cirka 370 platskontor. Trots sin internationella spännvidd är Loomis verksamhet mycket lokal i det praktiska arbetet. Men den breda internationella närvaron är en viktig till- gång, eftersom den ger en stor samlad erfarenhet av värdehantering från olika delar av världen.

2008 i sammandrag

›› Intäkterna var under perioden 11 258 Mkr (10 591).*

›› Den organiska tillväxten uppgick till 3 % (1).

›› Rörelseresultatet** förbättrades till 748 Mkr (566)* och rörelsemarginalen till 6,6 % (5,3).*

›› Resultatet före skatt uppgick till 569 Mkr (317)* och resultatet efter skatt till 424 Mkr (187).*

›› Vinsten var 5,80 (2,57) kronor per aktie.***

›› Föreslagen utdelning är 2,25 kronor per aktie.

* Jämförelsesiffror för 2007 är justerade för den avyttrade LCM-verksamheten i Storbritannien samt för förändringar i kapitalstrukturen.

** Resultat före räntor, skatt och avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella anläggningstill- gångar. Exkluderar även förvärvsrelaterade omstruktureringskostnader och andra jäm- förelsestörande poster om 0 Mkr (–677).

*** Aktiestrukturen i Loomis AB har under året för- ändrats genom en sammanläggning av aktier (1:5). Justering av vinst per aktie har skett för att återspegla denna förändring.

Aktien

Loomis-aktien är noterad på Nasdaq OMX Nordiska Börsen i Stockholm sedan hösten 2008. Under 2008 för- ändrades aktiekursen från noterings- kursen 59 SEK till 49 SEK motsvarande en minskning 17 procent. SäkI´s innehav motsvarade vid årsslutet ett marknads- värde på 124 MKR (–).

Lars Blecko VD och koncernchef

Loomis

(Mkr) 2008 2007

Försäljning 11 258 10 591*

Rörelseresultat 748 566*

Rörelsemarginal (Ebita), % 6,6 5,3*

Resultat före skatt 569 317*

Fritt kassaflöde efter skatt 268 –22 Vinst per aktie efter skatt 5,80 2,57*

Föreslagen utdelning

per aktie, kr 2,25

1) Enligt styrelsens förslag

*) Jämförelsesiffror för 2007 är justerade för den avyttrade LCM-verksamheten samt för förändringar i kapitalstrukturen.

För ytterligare information se wwww.loomis.se

Loomis AB Vallgatan 11 Box 902 170 09 Solna Tel 08-522 24 600 Fax 08-522 24 860 www.loomis.com

Loomis hanterar samhällets kontantflöden

Loomis erbjuder ett brett sortiment av helhetslösningar för värdehantering.

Tjänsterna, som huvudsakligen riktar sig till banker, detaljhandelskedjor och butiker samt andra kommersiella affärsverksamheter, ger kunderna en säker och effektiv hantering av allt fysiskt kontantflöde i deras verksamhet.

Loomis är verksamt i Europa och USA.

11 Niscayah, som tidigare var verksamt

under namnet Securitas Systems, erbju- der och integrerar högteknologiska IT- baserade säkerhets- och övervaknings- lösningar till företag och organisationer med höga krav på säkerhet. Genom grundliga riskanalyser erbjuds lösningar som adderar värde och minimerar stör- ningar i kundernas operativa verksamhet.

Säkerhetslösningarna ger kunden möjlig- het att kontrollera sin riskmiljö på ett tids- och kostnadseffektivt sätt.

Mål och strategi

Det långsiktiga verksamhetsmålet är att bli en ledande partner inom säkerhets- system. Niscayah fokuserar på att växa både organiskt och genom förvärv på de stora marknaderna i Europa och USA.

De främsta långsiktiga finansiella målen är att nå en total försäljningstill- växt på mer än 10 procent årligen samt att avkastningen på sysselsatt kapital skall överstiga 20 procent.

Strategin för att nå målen vilar på tre grundpelare: kundfokus, kunskap och tillväxt.

Kunder med behov av effektiva säkerhetslösningar

Utmärkande för Niscayahs kunder är att de har en definierad risk i verksamheten, vilket innebär att behovet av effektiva säkerhetslösningar är stort. Många av bolagets kunder har verksamhet i flera länder och/eller på flera geografiska platser i ett land. Kunden kan dra nytta

av såväl Niscayahs internationella när- varo som skalbara lösningar.

Försäljning av system och tjänster Niscayahs försäljning utgörs av projekt- genomförande med installation av säker- hetssystem (60 procent), samt tjänster och service relaterade till systemen i form av underhåll, övervakning, larm- förmedling, säkerhetscenter och andra kundtjänstfunktioner (40 procent).

Det finns ett starkt samband mellan projektgenomförande och försäljning av tjänster och service varav det sistnämda ugör en allt viktigare del av Niscayahs strategi.

2008 i sammandrag

›› Försäljningen ökade med 10 % och uppgick till 8 009 Mkr (7 260).

›› Fösvagad rörelsemarginal

›› Förstärkt kassaflöde

›› Styrelsen föreslår en utdelning om 0,30 kronor per aktie (0,50).

›› Fyra förvärv genomfördes

Under 2008 togs kostnader för ned- skrivning av goodwill om 490 MSEK och omstruktureringsprogram om 275 MSEK.

Aktien

Niscayahaktien är noterad på Nasdaq OMX Nordiska Börsen i Stockholm sedan 2006. Under 2008 förändrades aktiekursen från 23 SEK till 6,65 SEK motsvarande en minskning med 71 pro- cent. SäkI´s innehav motsvarade vid års- slutet ett marknadsvärde på 86 MKR (291).

Niscayah – för kunder som prioriterar säkerhet

Niscayah är en komplett säkerhetspartner med kundens totala säkerhetsbehov i fokus. Det långsiktiga målet är att bli en ledande säkerhetspartner på samtliga marknader där Niscayah är verksamt.

Niscayah Group

(Mkr) 2008 2007

Försäljning 8 009 7 260

Rörelsemarginal (EBIT), %* 6,7 9,1 Operativt kassaflöde

efter skatt * 687 403

Resultat före skatt 399 590

Vinst per aktie efter skatt –1,21 1,16 Föreslagen utdelning

per aktie, kr 0,30

0,50

1) Enligt styrelsen förslag

*) Före omstruktureringsprogram 275 MSEK och nedskrivning av goodwill 490 MSK.

Juan Vallejo, VD och koncernchef

Niscayah Group AB

Lindhagensplan 70

Box 12231 102 26 Stockholm

Tel 010-458 80 00

Fax 08-619 06 36

www.niscayah.com

Nobia har cirka 8 500 anställda och en omsättning på ungefär 16 miljarder kronor.

Turbulent 2008

Den senare delen av 2008 präglades av finanskris och osäkerhet vilket under slutet av året pressade efterfrågan på kök.

Som en konsekvens uppvisade Nobia för första gången sedan 2003 en negativ till- växt mot slutet av 2008.

Nobia har genom sammanslagningar minskat antalet affärsenheter till 8 från tidigare 14. Syftet är att snabbare uppnå skalfördelar – inom försäljning, inköp, produktion och administration samt kortare beslutsvägar.

Varuförsörjningen samordnas Nobias varuförsörjning rationaliseras.

I takt med att sortimentet harmoniseras kan såväl inköp som produktionskapa- citet anpassas. Aktuella händelser:

›› En egen inköpsorganisation har etablerats i Kina och leveranserna är igång till flera enheter.

›› Tillverkningen i Finland koncentreras till en enda fabrik.

›› Efter årets utgång har en översyn av produktionsstrukturen också inletts i Norge och Danmark.

Försiktigare butiksexpansion

Butiksexpansionen inom Magnet, Hygena och Poggenpohl har fortsatt, dock i en lugnare takt än tidigare planerat. Butiks- utvecklingen under 2008 omfattar sam-

manlagt 34 nya egna butiker för Magnet i Storbritannien, Hygena i Frankrike och Spanien och för Poggenpohl i Väst- europa och USA. Under året har även 33 franchisebutiker förvärvats inom HTH i Danmark. Samägda Culinoma har under året genomfört två förvärv vilka utgör ett tillskott av 11 köksbutiker i Tyskland.

Vid utgången av året uppgick det totala antalet köksbutiker i Nobia till 694 (660) exklusive Culinomas 88 (79) köksbutiker i Tyskland.

Lönsam tillväxt och marginalförbättringar

Genom att konsekvent följa fastlagda strategier ska tillväxtmålet beträffande resultat per aktie nås. Det sker både genom organisk omsättningstillväxt och via företagsförvärv, samt genom att rörelsemarginalen kontinuerligt förbätt- ras i samtliga verksamheter för att över en längre period uppnå koncernens rörelsemarginalmål. Dessa ambitioner sammanfattas som ett klart definierat mål för ökning av resultat per aktie över tiden.

Aktien

Nobias aktie är noterad på Nasdaq OMX Nordiska Börsen i Stockholm under kortnamnet NOBI. Nobias aktie- kurs minskade under 2008 med 71 pro- cent. Nobias börsvärde uppgick i slutet av året till 3 miljarder kronor (10). SäkIs innehav motsvarade vid årsslutet ett marknadsvärde på 330 MKR (1.066).

Nobia, Europas köksföretag

Nobia är företaget bakom ett flertal starka köksvarumärken i Europa, bland annat Magnet i Storbritannien, Hygena i Frankrike, HTH i Norden och Poggenpohl globalt. Koncernen tillverkar och säljer kompletta kökslösningar och skapar värde genom att dra nytta av skalfördelar.

Preben Bager, VD och koncernchef

Nobia

(Mkr) 2008 2007

Nettoomsättning 15 991 16 134 Rörelseresultat (EBIT) 951 1 353 Rörelsemarginal (EBIT), % 5,9 8,4 Fritt kassaflöde efter skatt 676 1 410 Resultat före skatt 788 1 247 Vinst per aktie efter skatt 3,29 5,50 Föreslagen utdelning

per aktie, kr 1,25

2,50

1) Enligt styrelsen förslag

Nobia AB

Klarabergsviadukten 70 A5 Box 70376 107 24 Stockholm Tel 08-440 16 00

Fax 08-503 826 49

www.nobia.se

13

Fagerhultaktien är noterad på Nasdaq OMX Nordiska Börsen i Stockholm, Mid Cap-listan.

Verksamhetsåret 2008

Under 2008 fortsatte bolaget på den in- slagna vägen mot en större internationa- lisering av Fagerhultkoncernen. Bolaget hade seglen riggade med bra infrastruktur, bra management , bra produkter och kunde fullt ut dra fördel av den vind som blåste under största delen av året. Det blev det bästa året någonsin för Fagerhult, omsättningsmässigt såväl som resultat- mässigt. Bolaget kunde notera en organisk tillväxt med 11,4 procent upp till en netto- omsättning på 2 770 miljoner kronor och med en resultatutveckling på 36 procent, räknat efter skatt, till 184 miljoner kronor.

Volymutvecklingen har varit god på samtliga marknader. Bolaget har kunnat dra nytta av den kraftiga högkonjunktu- ren. Den nuvarande finansiella oron, som blev märkbar under fjärde kvartalet, kom- mer att påverka efterfrågan under 2009 med en svagare försäljningsutveckling än tidigare. Fagerhult ligger dock sent i konjunkturcykeln med en stor andel offentliga beställningar och bedömning- en är att bolaget kommer klara även 2009 relativt bra.

Förvärvet av Whitecroft 2005 sätter nu märkbara spår i koncernens verksamhet i volym såväl som resultat på marknaden i Storbritannien. Det sker omfattande offentliga investeringar inom sjukhus-

och utbildningssektorn. Nya energi- besparande lösningar för belysning har kunnat presenteras på marknaden och möta efterfrågan vilket har resulterat i en kraftig tillväxt.

Som ett led i Fagerhults strategi har dotterbolaget Belid avyttrats. Belid är verksamma inom inrednings- och hem- belysning. Affärsområdet för inrednings- belysning, som inte ingår i Fagerhults kärnverksamhet, är därmed avyttrat.

Affärsområden Professionell belysning

Professionell belysning är det största affärsområdet i Fagerhultkoncernen.

Kontor, industrier, skolor och sjukhus är några miljöer där Fagerhults belysnings- lösningar återfinns.

Nettoomsättningen uppgick till 2 049 Mkr att jämföras med 1 763 Mkr före- gående år. Rörelseresultatet blev 217,1 (153,1) Mkr och rörelsemarginalen 10,6 (8,7) %.

I sin marknadsbearbetning riktar sig affärsområdet i första hand till det före- skrivande ledet, dvs arkitekter och bygg- tekniska konsulter, som i sina uppdrag skall leverera lösningar på belysnings- problem. Ett nära samarbete med installa- tionsföretag är också viktigt, då produk- tivitet och effektivitet inom byggproduk- tion är fundamental i kombination med att uppnå energieffektivitet i praktiken.

Utvecklingen inom området drivs i hög grad av krav på energieffektivitet, AB Fagerhult

566 80 HABO Tel 036-10 85 00 Fax 036-10 87 80 www.fagerhult.se

Fagerhult

Fagerhultgruppen är Nordens största och en av Europas ledande belysningskoncerner. Fagerhult utvecklar, tillverkar och marknadsför professionella belysningssystem för publika miljöer med fokus på design, funktion, flexibilitet och energieffektiva lösningar. Koncernen har säljbolag i 15 länder och fabriker i Europa, Kina och Australien.

Fagerhult

(Mkr) 2008 2007

Försäljning 2 770 2 527

Rörelsemarginal (EBIT), % 9,8 7,8 Fritt kassaflöde efter skatt 256 209

Resultat före skatt 260 190

Vinst per aktie efter skatt 14,62 10,69 Föreslagen utdelning

per aktie, kr 5,50

4,50

1) Enligt styrelsen förslag

Per Borgvall VD och koncernchef

där EU:s Energidirektiv är styrande.

Direktivet innebär att alla byggnader skall energideklareras. Det går att min- ska energiförbrukningen i alla byggnader med minst 20 procent, genom att effek- tivisera uppvärmning, ventilation och belysning.

Butiksbelysning

Affärsområdet omfattar försäljning av belysningssystem, ljuskällor och service till butiker. Visionen är att kunna erbjuda unika kundkoncept och anpassade belys- ningslösningar till alla typer av butiker och kunder, där Fagerhults kompetens bygger på lång erfarenhet, bred kunskap och tillgång till marknadens bredaste sortiment.

Nettoomsättningen uppgick till 447 Mkr att jämföras med 420 Mkr före- gående år. Rörelseresultatet har kraftigt förbättrats och blev 48,5 (35,0) Mkr.

Rörelsemarginalen blev 10,9 (8,3) %.

Affärsområdet fortsätter att utvecklas positivt med förbättrade marginaler.

Divisionens största marknader är Sverige, Storbritannien och Frankrike. Målsätt- ningen är att komma in på ytterligare marknader samtidigt med att stärka upp redan etablerade kontakter. Inom vissa butiksområden märks en avmattning medan några segment är fortsatt starka såsom exempelvis livsmedelshandeln.

Utomhusbelysning

Affärsområdet omfattar försäljning av utomhusprodukter för belysning av bygg- nader, parker, fritidsområden, gångvägar etc.

Nettoomsättningen uppgick till 175 Mkr att jämföras med 153 Mkr före- gående år. Rörelseresultatet uppgick till 2,9 (2,5) Mkr. Rörelsemarginalen blev 1,7 (1,6) %.

Samhällets investeringar i ljussättning av det offentliga rummet har ökat – en

utveckling som bedöms fortsätta under de kommande åren. Även den ökade aktiviteten inom infrastruktur har fört med sig positiva effekter. Drivkrafterna bakom den ökade fokuseringen på utom- husbelysning är flera.

Energieffektivitet och ett hållbart miljöperspektiv är i dag viktiga faktorer vid valet av utomhusbelysning som också påverkas av ny lagstiftning. Bland annat kommer den i utomhusbelysning mycket vanliga kvicksilverljuskällan att avvecklas år 2014. Armaturer med kvicksilverljus- källor finns i dag i tiotusentals exemplar på Fagerhults olika marknader. Mark- nadspotentialen är därmed stor för den som kan erbjuda nya energieffektiva lös- ningar med alternativa ljuskällor, till exempel LED.

Trygghet och säkerhet är ytterligare två argument för ljussättning utomhus.

Upplysta parker, gång- och cykelvägar ökar tryggheten, varför många kommuner valt att investera i ny belysning. Genom att välja rätt typ av armaturer och ljus- källor är det också möjligt att minska antalet trafikolyckor orsakade av dåliga synförhållanden och svag belysning. I

samtliga fall är livscykelkalkylen en viktig parameter som ger kontroll över belys- ningslösningens kostnad under hela dess livslängd.

Utsikter för 2009

Koncernen har de senaste åren haft en stark omsättnings- och resultatutveckling genom en god organisk tillväxt men också genom en rad företagsförvärv. Strategin ligger fast och koncernen kommer att fortsätta på inslagen väg med fortsatta satsningar och ökad internationalisering.

Den finansiella oron gör att det är svårt att få en entydig bild av konjunkturläget.

Fagerhults verksamhet ligger sent i kon- junkturcykeln vilket gör att marknads- förutsättningarna på kort sikt är relativt goda.

Aktien

Fagerhultaktien är noterad på Nasdaq OMX Nordiska Börsen i Stockholm sedan 1997. Under 2008 förändrades aktie- kursen från 155 SEK till 121 SEK mot- svarande en minskning med 22 procent.

SäkI´s innehav motsvarade vid årsslutet ett marknadsvärde på 230 MKR (287).

15

Academic Work grundades 1998 av tre studenter och är idag Sveriges femte största bemannings- och rekryterings- företag. Bolaget har en databas med över 125 000 jobbsökande kandidater och varje månad arbetar närmare 5 000 konsulter ute på olika uppdrag. 2008 rekryterades eller överrekryterades över 600 personer för en fast tjänst hos kund.

Internt på Academic Work arbetar 270 personer och bolaget har verksamhet i hela Sverige. 2007 startade Academic work sin internationella expansion och nu har bolaget även kontor i Norge, Finland, Tyskland och Danmark.

Academic Work arbetar utifrån kol- lektivavtal och är auktoriserat av beman-

ningsföretagens branschförening Almega.

Detta är en garanti för att bolaget följer regler och lagar. Kraven för att bli ett auktoriserat bemanningsföretag omfattar bland annat etiska regler, kollektivavtal, allmänna leveransvillkor, ansvarsförsäk- ring, tolv månaders verksamhet, jäm- ställdhetsplan och att Academic Work är ett aktiebolag.

Aktien

Academic Work aktien är onoterad. SäkI´s innehav motsvarade vid årsskiftet ett anskaffningsvärde på 110 MSEK (110).

Academic Work

Academic Work är Nordens största bemannings- och rekryteringsföretag för studenter och unga akademiker. Bolaget hjälper studenter och unga akademiker till jobb och företag att hitta lättlärda, motiverade och ambitiösa medarbetare för såväl korta uppdrag som för konsultuppdrag på heltid och rekryteringar.

Johan Skarborg VD och koncernchef

Academic Work

(Mkr) 2008 2007

Omsättning 996 948

Rörelsemarginal (EBIT), % 7,9 12

Resultat före skatt 79 117

Vinst per aktie efter skatt 29,00 49,00 Föreslagen utdelning

per aktie, kr 25,00 50,00

Academic Work AB

Drottninggatan 23

582 25 Linköping

Tel 013-24 41 00

Fax 013-24 41 01

www.academicwork.se

17

Aktiehandel

Försäljning av innehavet i Securitas Direct

Den 13 november 2007 lämnade SäkI tillsammans med EQT V, Melker Schörling AB och Investment AB Latour, benämnt ESML Intressenter, ett kontanter- bjudande till aktieägarna i Securitas Direct att överlåta sina aktier av serie B. I erbjudandet förband sig SäkI, Latour och Melker Schörling att tillskjuta samtliga sina respektive A som B aktier till ESML Intressenter.

Den 5 februari 2008 beslöt EQT V att höja budet per aktie till 27,50. Anmälningsperioden förlängdes till den 19 februari. SäkI beslutade vid den tidpunkten att inte längre ingå i utköpsbolaget utan valde i stället att sälja samtliga aktier till budpriset 27,50 till EQT V.

Den 17 mars 2008 fullföljdes affären i Securitas Direct. Av försäljningen i Securitas Direct uppgick försäljningslikviden till 347 MSEK och den skattefria realisationsvinsten till 262 MSEK.

Utdelning andelar i Loomis

Den 3 december 2008 beslutades efter en extra bolags- stämma i Securitas AB att dela ut samtliga aktier i det helägda dotterbolaget Loomis AB. SäkIs tilldelning av Loomis aktier uppgick till 1 728 520 aktier av serie A och 800 000 aktier av serie B.

Loomis noterades på Nasdaq/OMX börsen, listan för medelstora bolag den 9 december 2008.

SäkI´s anskaffningsvärde för utdelade aktier i Loomis serie A uppgick till 29 MSEK, motsvarande 17 kr per aktie. Anskaffningsvärde för serie B uppgick till 26 MSEK, motsvarande 33 kr per aktie. Den 31 decem- ber 2008 var börskursen i Loomis 49 kronor.

Handel med börsnoterade aktier

SäkI bedriver handel med börsnoterade aktier med målsättningen att försöka skapa ett överskott som skall i första hand täcka kostnaden för förvaltning och admi- nistration. Om möjligt, kan överskottet även betala del av räntekostnaderna. Börsåret 2008 blev det sämsta året i Stockholmsbörsens historia. Förutsättningarna för framgångsrik börshandel var sämsta tänkbara. SäkI har under året valt en mycket konservativ och försiktig placeringspolitik. Välskötta bolag med stark balans- räkning har prioriterats. Stora risker har undvikits.

Resultatet av årets handel blev + 8 MSEK. Portföljen

innehåller inga stora potentiella förlustrisker. Förut-

sättningarna för att även 2009 visar positivt resultat är

goda.

Bolagsstyrningsrapport

Styrelsens rapport om bolagsstyrning

Bolagsstyrning omfattar strukturen och processerna för verksamhetens styrning, ledning och kontroll i syfte att skapa värde för ägare och andra intressenter. Denna rapport innebär en anpassning till informations- kravet enligt Svensk Kod för bolagsstyrning (”Koden”) som SäkI följer.

Iaktagande av Svensk Kod för bolagsstyrning

SäkI har publicerat principer för bolagsstyrning som ett särskilt avsnitt på bolagets hemsida. SäkI följer Kodens bestämmelser och ger följande förklaringar till avvikelser;

• Icke styrelseledamöter utgör inte en majoritet i valberedningen och styrelsens ordförande är ordförande i valberedningen.

• Anledningen till att valberedningen i detta avseende avviker från Koden är att huvudägaren Gustaf Douglas anser att delta i val- beredningen är en central del i utövandet av ägande. Vidare anses det naturligt att representanten från den största aktieägaren också är ordförande i valberedningen.

Bolagsordning

Bolagsordningen stadgar att SäkI är ett publikt bolag vars verksamhet består av att äga och förvalta aktier och annan lös egendom.

Hela bolagsordningen återfinnes på bolagets hemsida, www.saeki.se.

Årsstämma

Årsstämman som är bolagets högsta beslutande organ, ger aktieägarna möjlighet att utöva sitt inflytande. Bolagsstämmor i SäkI hålls årligen och är öppna för samtliga aktieägare i bolaget. Vid årsstämman ges aktieägarna även tillfälle att ställa frågor direkt till styrelsens ord- förande, styrelsen samt till VD. Bolagets revisor är närvarande vid stämman. Årsstämman fattar bland annat beslut i följande frågor.

• Fastställande av resultaträkning och balansräkning

• Disposition av bolagets resultat

• Ansvarsfrihet för styrelseledamöterna och verkställande direktören

• Val av styrelseledamöter samt val av revisorer

• Fastställande av arvoden till styrelsen och revisorerna Beslut fattade vid årsstämman 8 maj 2008 finns att läsa på SäkIs hemsida, www.saeki.se

Styrelsen och verkställande direktörens arbete

SäkIs styrelse består av fem årsstämmovalda ledamöter. Bland leda- möterna återfinns SäkIs huvudägare. SäkIs verkställande direktör, tillika en av huvudägarna, ingår i styrelsen. Styrelsens ledamöter har lång och skiftande erfarenhet från de verksamhetsområden som är av betydelse för företaget och dess verksamhet som förvaltningsbolag.

Styrelsen har under år 2008 haft fem protokollförda sammanträden.

Utöver beslut som rör värdepappersportföljen har styrelsen följt upp att bolagets ekonomiska mål och policys uppfyllts. Årligen antar sty- relsen arbetsordningen för styrelsen och instruktionen för verkstäl- lande direktören samt placerings och riskpolicyn.

För att säkerställa styrelsens informationsbehov medverkar före- tagets revisor vid minst ett styrelsemöte under året. Revisorn rappor- terar då iakttagelserna från årets granskning och bedömningen av företagets rutiner.

Styrelse

Enligt bolagsordningen skall SäkI ha lägst fyra och högst sju ledamöter som väljs av bolagsstämman. SäkI har fem ordinarie ledamöter och inga suppleanter. Årsstämman 2008 omvalde Gustaf Douglas, Fredrik Palmstierna, Mariana Burenstam Linder, Anders G. Carlberg och Carl Douglas. För ytterligare uppgifter om styrelsens ledamöter se sidan 29.

Ersättningar till styrelsen

Till styrelsens ordförande och ledamöter utgår arvode enligt årsstäm- mans beslut. De av stämman beslutade arvodena avser tiden fram till nästa årsstämma. Sker förändringar i personkretsen under mandat-

tiden anpassas arvodenas storlek härtill. Uppgift om arvoden framgår i noterna och kommentarerna till bolagets finansiella rapportering.

Valberedning

Valberedningen skall bestå av en representant för någon av de största aktieägarna i bolaget. Namnen på valberedningens ledamöter samt de ägare dessa företräder skall offentliggöras senast sex månader före års- stämman och baseras på det kända ägandet omedelbart före offentlig- görandet. Valberedningens mandatperiod sträcker sig fram till dess att ny valberedning utsetts. Ordförande i valberedningen skall vara den ledamot som representerar den största aktieägaren, om inte valbered- ningen enas om annat.

Ägare som utsett representant i valberedningen har rätt att entlediga sådan ledamot och utse en ny representant. Förändringar i valbered- ningen skall offentliggöras.

De största ägarna representerade mer än 80% av aktier och röster i bolaget har beslutat att valberedningen fortsatt skall bestå av styrelse- ordföranden Gustaf Douglas och Ulf Dinkelspiel. Gustaf Douglas har utsetts till ordförande i valberedningen.

Ersättningsutskott

Något ersättningsutskott finns ej utsett med beaktande av SäkIs storlek och ringa komplexitet. Ersättningsfrågor till VD och ledande befatt- ningshavare behandlas av styrelsen. Verkställande direktören som också är ledamot i styrelsen deltar ej i beslutet om ersättning till sig själv.

Information avseende ersättning till styrelsen, VD och ledande befatt- ningshavare återfinns i noterna och kommentarerna till bolagets finan- siella rapportering.

Revisionsutskott

Något revisionsutskott finns ej utsett. Alla frågor avseende revision och intern kontroll är av största vikt men styrelsen är av uppfattningen att denna fråga, bäst behandlas av hela styrelsen.

Revisor

Vid årsstämman 2008 valdes Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB, med auktoriserade revisorn Peter Nyllinge som huvudansvarig revisor, till bolagets externa revisor för en fyraårsperiod fram till årsstämman 2012.

Peter Nyllinge är född 1966 och har vid sidan av SäkI revisionsuppdrag i ASSA ABLOY, Securitas, Bonnier samt SEB.

Ersättningar till revisor

Uppgift om arvoden och ersättningar till revisorn framgår av noterna och kommentarerna till bolagets finansiella rapportering.

Intern kontroll

Den interna kontrollen säkerställs genom en god kontrollmiljö i SäkIs organisation. Kontrollmiljön består av verksamhetens processer aktuella regelverk samt kontroll- och uppföljningsrutiner. SäkI har en enkel organisationsstruktur bestående av en verkställande direktör och en ekonomichef. Beslutsvägar, befogenheter och ansvar är definierade genom interna instruktioner, reglementen och av styrelsen fastställda policys. Nyinvesteringar, försäljningar och omplaceringar i aktieport- följen prövas regelbundet av styrelsen.

Revisonsgranskning

Två gånger per år granskar bolagets revisor de affärstransaktioner som genomförts med avseende på redovisning och rapportering. Gransk- ningsrapporterna publiceras i de kvartalsvisa delårsrapporterna.

Granskning av bolagsstyrningsrapport

Bolagsstyrningsrapporten har inte granskats av bolagets revisor.

Förvaltningsberättelse

Styrelsen och verkställande direktören för SäkI AB (publ), organisationsnummer 556012-8547, med säte i Stockholm avger härmed årsredovisning för räkenskapsåret 2008

19 Verksamhetsinriktning

SäkI är ett förvaltningsbolag med stora ägarintressen i, Securitas, Loomis, Niscayah Group, ASSA ABLOY, Nobia, Fagerhult samt Academic Work. Bolagets verksamhet består av att äga och förvalta aktier och lös egendom. Bolaget skall erbjuda ägarna en långsiktig värdetillväxt och avkastning.

Ägarstruktur

Huvudägare i SäkI AB är Gustaf Douglas med familj och bolag som innehar 79,9 procent av aktierna. Näst största ägare är Fredrik Palmstierna med familj och bolag med 8,4 procent.

Totala antalet aktieägare vid årsskiftet uppgick till 3.010 st.

Antalet aktier är 50.000.000. Alla aktier har en röst.

Styrelsens arbete

Styrelsen beslutar om bolagets övergripande strategi, förvärv och försäljning av andelar i företag och fast egendom. I övrigt ansvarar styrelsen för bolagets organisation och förvaltning enligt aktiebolagslagen. Mot bakgrund av bolagets begränsade verksamhet har styrelsen valt att inte utse revisionsutskott eller ersättningsutskott. Dessa frågor handhas av styrelsen i sin helhet.

Styrelsen består av fem ordinarie ledamöter. Under 2008 har styrelsen haft fem protokollförda sammanträden. Bolagets revisor deltog vid styrelsens bokslutsmöte, där noteringar från årets granskning redovisades.

Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare Principen för ersättning till ledande befattningshavare sätts av SäkIs årsstämma och baseras på att lönerna skall vara mark- nadsmässiga och individuella.

Ersättning till verkställande direktören och övriga i företags- ledningen skall utgöras av fast lön samt endast till verkställande direktören avsättning till pension. Den sammanlagda ersätt- ningen bör vara marknadsmässig samt stå i relation till ansvar och befogenheter. Vid uppsägning av anställningsavtal gäller en uppsägningstid om 6 månader och till VD kan avgångsvederlag maximalt uppgå till en årslön. Pensionsförmånen skall vara antingen förmåns- eller avgiftsbestämd eller en kombination därav.

Inför årsstämman 2009 föreslår styrelsen att samma riktlinjer som antogs vid årsstämman 2008 skall gälla.

Lämnade ersättningar under 2008 framgår av not 1 i avsnittet bokslutskommentarer och noter.

Resultat

Erhållna utdelningar uppgick till 176,2 MSEK (151,2), realisa- tionsvinter uppgick till 270,5 MSEK (47,2) och förvaltnings- och administrationskostnader till –3,5 MSEK (–3,0). Årets rörelse- resultat uppgick till 443,3 MSEK (195,5). Finansiella intäkter och kostnader uppgick till -854,2 MSEK (–39,7), inklusive nedskrivningar av noterade innehav med -808,9 MSEK (–), och resultatet efter finansiella poster redovisas till – 410,9 MSEK (155,8). Skattekostnad för 2008 avser endast omtaxe- ring av tidigare år och uppgick till –21,2 MSEK (–1,3) varvid resultatet efter skatt uppgick till – 432,1 MSEK (154,5), mot- svarande –8,64 kronor per aktie (3,09).

Likviditet och soliditet

På balansdagen den 31 dec 2008 uppgick likvida medel till 0,8 MSEK (0,8). Skulder till kreditinstitut uppgick till 860 MSEK (1 112) varav nyttjad del av checkkredit uppgick till 23 MSEK (42). Synlig soliditet den 31 dec 2008 var 63 % (66).

Aktiehandel

Handel Intresseföretagsaktier

Den 3 december beslutades efter en extra bolagsstämma i Securitas AB att dela ut samtliga aktier i det helägda dotter- bolaget Loomis AB. SäkIs tilldelning av Loomis aktier uppgick till 1 728 520 aktier av serie A och 800 000 aktier av serie B.

Loomis är noterade på Nasdaq/OMX börsen, listan för medel- stora bolag sedan den 9 december 2008.

SäkI´s anskaffningsvärde för utdelade aktier i Loomis serie A uppgår till 29 MSEK, motsvarande 17 kr per aktie. Anskaff- ningsvärde för serie B uppgår till 26 MSEK, motsvarande 33 kr per aktie.

Enligt Skatteverket skall utdelningen av aktierna i Loomis behandlas enligt bestämmelserna om skattefrihet (lex Asea).

Detta innebär för SäkI att anskaffningsvärdet för Securitas aktier minskas med motsvarande värde för erhållande av Loomis aktier.

De nya anskaffningsvärdena i Securitas uppgår därmed till, för serie A till 258 MSEK, motsvarande 30 kr per aktie och för serie B till 238 MSEK, motsvarande 60 kr per aktie.

Hela innehavet i Securitas Direct har sålts under 2008 med en skattefri realisationsvinst uppgående till 262 MSEK.

I Fagerhult har köpts 50.000 aktier för 8 MSEK, motsvar- ande 152 kr per aktie.

I Niscayah Group har köpts 437.500 aktier till ett värde om 6 MSEK, motsvarande 15 kr per aktie.

Med anledning av den sämre börsutvecklingen i Niscayah beslutade styrelsen i SäkI om en nedskrivning av innehavet med 59 MSEK. Innehavet i Niscayah värderas efter nedskrivning- en till 87 MSEK motsvarande marknadsvärdet 6,65 kr per Niscayah-aktie den 31 december 2008.

Handel börsaktier

Under 2008 har SäkI köpt övriga börsaktier för 110 MSEK. För- säljningar tillsammans med utställda köpoptioner redovisas för helåret med en vinst uppgående till 8 MSEK.

Med anledning av den sämre börsutvecklingen i det närings- betingade innehavet Nobia beslutade styrelsen i SäkI om en ned- skrivning av innehavet med 750 MSEK.

Innehavet i Nobia värderas efter nedskrivningen till 330 MSEK motsvarande marknadsvärdet 16,80 kr per Nobia-aktie den 31 december 2008.

Den 31 december 2008 var portföljens marknadsvärde i övriga

aktier 19 MSEK lägre än anskaffningsvärdet. Motsvarande värde

föregående år var 166 MSEK högre än anskaffningsvärdet.

Handel övriga onoterade värdepapper

Under det tredje kvartalet 2008 återbetalades innehållen garanti efter försäljningen av Bravida. Återbetalningen av garantin har intäktsförts med 1 MSEK.

Ingen annan handel har skett i övriga onoterade värdepapp- per under 2008.

Substansvärde

(SEK) 31 dec 2008 31 dec 2007

Substansvärde 44 79

Börskurs SäkI 34 65

SäkI-aktien

Antalet aktier uppgår till 50 000 000 st. Alla aktier har en röst.

Börskursen den 31 december 2008 var 33,80 kronor (65), vilket motsvarar ett börsvärde om 1.690 MSEK (3.250).

Utsikter för 2009

Erhållna utdelningar våren 2009 beräknas till 130 MSEK (176) under förutsättning att årsstämmorna i de företag som SäkI innehar aktier i beslutar i enlighet med styrelsens utdel- ningsförslag samt att ytterligare aktier ej säljs eller köps före avstämningsdagen för utdelning.

Väsentliga händelser efter räkenskapsårets utgång Inga väsentliga händelser finns att rapportera.

Risker och riskkontroll

För en utförlig beskrivning av riskexponering och riskhante- ring, se bokslutkommentarer.

Förslag till vinstdisposition

Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel:

Balanserade vinstmedel 1.726.240.272

Årets resultat – 432.120.535

1.294.119.737 Styrelsen och verkställande direktören föreslår att till

årsstämmans förfogande stående vinstmedel disponeras så:

att till aktieägarna utdelas

3,50 kronor per aktie 175.000.000

att i ny räkning överförs 1.119.119.737

1.294.119.737 Styrelsen föreslår att utdelning för räkenskapsåret 2008 fast- ställs till 3,50 kronor (3,10) per aktie. Som avstämningsdag för rätt att erhålla utdelning föreslås fredagen den 8 maj 2009. Om årsstämman beslutar i enlighet med förslaget beräknas utdel- ningen komma att utsändas av VPC med början onsdagen den 13 maj 2009 till de aktieägare som på avstämningsdagen var införda i aktieboken.

Styrelsens yttrande över den föreslagna vintsutdelningen Enligt bolagets ekonomiska mål och policy är huvudinrikt- ningen att vidareutdela emottagen utdelningen. För räken- skapsåret 2008 har emottagen utdelning uppgått till 176 MSEK.

Styrelsen har också vid denna bedömning tagit hänsyn till alla kända förhållanden som kan ha betydelse för bolagets ekonomiska ställning.

Resultat- och balansräkning kommer att föreläggas års- stämman 2009-05-05 för fastställelse.

forts. Förvalningsberättelse

Undertecknade försäkrar att årsredovisningen har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen och RFR 2.1.

Årsredovisningen är upprättad enligt god redovisningssed och skall ge en rättvisande bild av företagets ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker som kan uppkomma.

Stockholm den 18 mars 2009 Gustaf Douglas

Ordförande

Anders G. Carlberg Mariana Burenstam Linder Carl Douglas

Fredrik Palmstierna Verkställande direktör

Vår revisionsberättelse har avgivits den 19 mars 2009 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Peter Nyllinge

Auktoriserad revisor, Huvudansvarig

Resultaträkning

MSEK Not 2008 2007

Utdelningsintäkter 176,2 151,2

Realisationsvinst 270,5 47,2

Övriga intäkter 0,1 0,1

Förvaltnings- och administrationskostnader 1, 13 –3,5 –3,0

Rörelseresultat 443,3 195,5

Resultat från finansiella investeringar

Resultat från Intresseföretag 3 –59,3 —

Resultat från övriga innehav 4 –749,6 —

Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter 0,6 3,3

Räntekostnader och liknande resultatposter – 45,9 – 43,0

Summa resultat från finansiella investeringar – 854,2 – 39,7

Resultat efter finansiella poster – 410,9 155,8

Skatt på årets resultat 2 –21,2 –1,3

ÅRETS RESULTAT – 432,1 154,5

RESULTAT PER AKTIE (SEK) – 8,64 3,09

Ingen utspädning föreligger

21

Balansräkning

MSEK Not 2008-12-31 2007-12-31

TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Finansiella anläggningstillgångar

Andelar i intresseföretag 3 1.484,3 1.614,9

Andra långfristiga värdepappersinnehav 4 859,4 1.754,4

Summa anläggningstillgångar 2.343,7 3.369,3

Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar

Övriga fordringar 5 7,0 0,4

Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 6 0,2 0,1

Summa kortfristiga fordringar 7,2 0,5

Kassa och bank 0,8 0,8

Summa omsättningstillgångar 8,0 1,3

SUMMA TILLGÅNGAR 2.351,7 3.370,6

EGET KAPITAL OCH SKULDER

Eget kapital 7

Bundet eget kapital

Aktiekapital 100,0 100,0

Reservfond 85,3 85,3

185,3 185,3

Fritt eget kapital

Fond för verkligt värde –19,4 126,1

Balanserad vinst 1.745,6 1,746,2

Årets resultat – 432,1 154,5

1.294,1 2.026,8

Summa eget kapital 1.479,4 2.212,1

Avsättning uppskjuten skatteskuld 8 — 39,5

Kortfristiga skulder

Skulder till kreditinstitut 9 860,3 1.112,5

Leverantörsskulder 0,1 0,0

Skatteskulder 6,3 1,9

Utställda köpoptioner 3,9 —

Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 10 1,7 4,6

Summa kortfristiga skulder 872,3 1.119,0

SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 2.351,7 3.370,6

Ställda säkerheter 12 968,8 761,7

Ansvarsförbindelser Inga Inga

23

Kassaflödesanalys

MSEK 2008 2007

Den löpande verksamheten

Rörelseresultat 443,3 195,5

Avgår realisationsvinst – 270,5 – 47,2

Erhållen ränta 0,6 59,3

Erlagd ränta –48,0 – 48,4

Betald inkomstskatt –16,8 – 0,0

Utbetald utdelning –155,0 –115,0

– 46,4 44,2

Förändring kortfristiga fordringar –7,1 520,2

Förändring leverantörsskulder 0,0 0,0

Förändring övriga kortfristiga rörelseskulder 3,1 0,2

Kassaflöde från den löpande verksamheten – 50,4 564,6

Investeringsverksamheten

Investeringar i aktier –124,5 – 779,9

Sålda aktier och andra värdepapper 426,7 364.2

Kassaflöde från investeringsverksamheten 302,2 – 415,7

Finansieringsverksamheten

Upptagna lån 265,0 474.0

Amortering av lån – 500,0 – 680,0

Förändring av kortfristig finansiering –16,8 42,5

Kassaflöde från finansieringsverksamheten – 251,8 – 163,5

Årets kassaflöde 0,0 –14,6

Likvida medel vid årets början 0,8 15,4

Likvida medel vid årets slut 0,8 0,8

Som likvida medel klassificeras kassa- och banktillgodohavanden