Ett tryggt sparande med möjlighet till hög avkastning

(1)

Sista dag för köp 25 april 2014

Marknadsföringsmaterial april 2015

Ett tryggt sparande med

möjlighet till hög avkastning

Kapitalskyddade placeringar nr 84

för privatpersoner och företag Sista dag för köp 22 maj 2015

NYHET!

ETISK AKTIE-

OBLIGATION

(2)

Vad är en kapitalskyddad placering?

En kapitalskyddad placering är ett tryggt sparande med möjlighet till hög avkastning. Varje månad ger vi ut nya kapitalskyddade placeringar som är baserade på Nordeas aktuella marknadssyn. Placeringarna kan vara kopplade till aktiemarknaden, valutamarknaden eller någon annan finansiell marknad. De kapitalskyddade placeringarna erbjuds normalt som två alternativ, Trygg och Chans.

För vem passar kapitalskyddade placeringar?

Kapitalskyddade placeringar passar privatpersoner och företag som vill spara tryggt till låg risk och samtidigt ha möjlighet till hög avkastning.

Måste jag behålla placeringarna hela löptiden?

Alla våra kapitalskyddade placeringar har en bestämd löptid, vilken oftast är mellan två och sex år. Men du binder inte dina pengar. De kapitalskyddade placeringarna är börsnoterade och det gör att du under normala marknads- förhållanden kan sälja dem när du vill under löptiden, på samma sätt som du handlar aktier. Det är viktigt att veta att kapitalskyddet endast gäller på återbetalningsdagen.

Finns det några risker?

Att spara i Nordeas kapitalskyddade placeringar är tryggt och sparformen har låg risk. De placeringar som kallas för Trygg har lägre risk än de som heter Chans, men Chans har större möjlighet till högre avkastning. På sidan 14 kan du läsa mer om riskerna med Kapitalskyddade placeringar nr 84.

Vanliga frågor och svar om våra kapitalskyddade placeringar

2

Mars blev en svagare månad för aktieinvesterarna än januari och februari. Oron för att årets uppgång har kommit för snabbt och varit för stark har blivit mer utbredd, och en allt högre värdering lyfts fram som ett argument mot att uppgången inte kan fortsätta. Vårt tidigare budskap om att sänka avkastningsförväntningarna har visat sig stämma.

När marknaden trodde att penningpolitiken inte kunde bli mer stödjande för både den globala ekonomin och för aktiemarknaderna tryckte centralbankerna ytterligare lite grann på gaspedalen. Det blir allt tydligare att penningpolitiken i många länder inte längre handlar om att hjälpa ekonomin på fötter efter finanskrisen, utan är ett vapen mot låg inflation och i vissa länder deflation. Det är positivt för den globala ekonomin, för företagsvinsterna och därmed för riskfyllda placeringar som aktier, att centralbankerna globalt nu är involverade i ett stimulansrace.

Det finns även några riskfaktorer. Om oljepriset faller ytterligare kan det leda till finans- iella problem för oljeproducerande länder, som Brasilien och Ryssland. Andra faktorer är förhandlingarna mellan Grekland och EU, eventuella negativa överraskningar från rapporterna för första kvartalet i år samt geopolitisk risk. Allt detta kan ha en negativ påverkan på börserna.

Vi tror att aktier har mer att ge. Stödet kommer från centralbankerna och en global eko- nomi som växer i moderat takt och som bedöms lyfta företagsvinsterna med 3-5 procent i år. Tillsammans med en värdering som är något hög i absoluta termer, men som fort- farande är attraktiv jämfört med räntor, tycker vi att det finns mer att ge på uppsidan. Till exempel är skillnaden mellan statsräntor och avkastning på aktier cirka 6 procentenheter.

Detta är historiskt högt och indikerar att investerarna fortfarande kräver kompensation för att placera i riskfyllda tillgångar.

Michael Livijn

Strateg, Nordea Sverige

” Vi tror att aktier har mer att ge. Stödet kommer från

centralbankerna och en global ekonomi som växer ... ”

(3)

3

Korta fakta

Placeringsalternativ just nu

Sid 6

Sid 8

Sid 10

Aktieobligation Asiatiska bolag

De senaste fyra åren har den asiatiska aktiemarknaden, exklusive Japan, halkat efter de mer utvecklade marknaderna, som USA och Europa. Året har dock börjat bra för den asiatiska aktiemarknaden och upp- gången är relativt stark. Det finns flera skäl till att vi tycker att utsikterna för den asiatiska aktiemarknaden framöver är goda.

Aktieobligation Asiatiska bolag är kopplad till utvecklingen i en likaviktad aktiekorg med sju asiatiska börs- noterade bolag.

Aktieobligation Europeiska bolag

Europa har startat året bra, till skillnad från 2014. Vår syn är fortsatt positiv, då det finns flera faktorer som talar för en hygglig utveckling för den europeiska aktiemarknaden framöver. Bland dessa hittar vi en potential till högre bolagsvinster.

Aktieobligation Europeiska bolag är kopplad till utvecklingen i en likaviktad aktiekorg med nio europeiska börsnoterade bolag. Bolagen är utvalda med hänsyn taget till hållbarhet och etik. Vi har använt oss av Ethix SRI Advisors AB i det arbetet. Läs mer om den etiska granskningen på sidan 13.

Aktieobligation Globala bolag

Den globala återhämtningen efter finanskrisen fortsätter. Ännu har vi inte gått in i en renodlad expansions- fas, utan vi bedömer att tillväxten kommer att hamna runt tre procent per år de närmaste åren. Fjärran från nivåerna före nämnda finanskris, men ändå tillräckligt för att ge goda förutsättningar för en fortsatt vinst- tillväxt i bolagen.

Aktieobligation Globala bolag är kopplad till utvecklingen i en likaviktad aktiekorg med sju börsnoterade bolag.

Kapitalskyddad placering Pris per post Du får minst tillbaka Preliminär Löptid (nominellt belopp)¹ deltagandegrad2

Aktieobligation Asiatiska bolag Chans¹¹⁰ 11 000 kr 10 000 kr 115 % 3 år

Aktieobligation Europeiska bolag Chans¹⁰² 10 200 kr 10 000 kr 45 % 6 år

Aktieobligation Europeiska bolag Chans¹¹⁰ 11 000 kr 10 000 kr 130 % 6 år

Aktieobligation Globala bolag Chans¹¹⁰ 11 000 kr 10 000 kr 150 % 3 år

1 Förutsätter att Nordea har tillräcklig betalningsförmåga på återbetalningsdagen.

2 Deltagandegraderna fastställs senast den 1 juni 2015.

ETISK

(4)

Kapitalskyddade placeringar – du tjänar på uppgång och är trygg vid nedgång

Så här fungerar kapitalskyddade placeringar Kapitalskyddade placeringar består av två delar, en obliga- tionsdel och en del som är kopplad till utvecklingen på en marknad, i aktieobligationens fall aktiemarknaden.

Obligationen står för tryggheten. Aktiedelen i sin tur gör att du kan få avkastning när börsen stiger. Kombinationen av de två delarna gör att du kan tjäna pengar, samtidigt som ditt kapital är skyddat.

Alla våra aktieobligationer har en bestämd löptid, vilken oftast är mellan två och sex år. Aktieobligationen säljs i sin enklaste form för 10 000 kronor per post (per styck).

Detta belopp, som vi kallar nominellt belopp, får du tillbaka även om börsen skulle falla. Det nominella beloppet är alltså skyddat.

När du köper en kapitalskyddad placering betalar du ett courtage på normalt 2 procent på priset.

Så här beräknas avkastningen

Låt oss anta att du köpt en aktieobligation för nominellt 10 000 kronor. När löptiden är slut beräknas hur mycket pengar du får tillbaka.

Om aktiemarknaden har fallit får du ändå tillbaka hela ditt nominella belopp, 10 000 kronor per post.

Om aktiemarknaden har stigit får du tillbaka mer än 10 000 kronor per post. Hur mycket mer du får, din avkastning, beror

dels på hur mycket marknaden har stigit under löptiden, dels på hur stor aktieobligationens så kallade deltagandegrad är.

En deltagandegrad på 100 procent innebär att du får till- godoräkna dig hela uppgången på marknaden. Är delta- gandegraden lägre än 100 procent får du mindre än den faktiska uppgången och är deltagandegraden högre än 100 procent får du mer än den faktiska uppgången.

Vi erbjuder flera olika kapitalskyddade placeringar Våra andra kapitalskyddade placeringar, till exempel valuta- obligationer och råvaruobligationer, fungerar på samma sätt som aktieobligationer, men är kopplade till valuta- respektive råvarumarknaden istället för aktiemarknaden.

Du kan enkelt handla under löptiden

En vanlig fråga kring kapitalskyddade placeringar är om de måste behållas hela löptiden. Så är det inte. De har en bestämd löptid, men du kan under normala marknadsför- hållanden sälja när du vill. Väljer du att sälja före löptidens slut betalar du courtage. Det är viktigt att veta att kapital- skyddet endast gäller på återbetalningsdagen. Under löp- tiden kan värdet vara lägre än det nominella beloppet.

Risker

Det finns risker som är förknippade med köp av kapital- skyddade placeringar. På sidan 14 kan du läsa om dessa.

I Sverige har vi en lång tradition av att äga aktier, både direkt och via fonder. Faktum är att Sverige har högst andel aktieägare i världen. Att spara i aktier har över tid gett en bra avkastning, men risken är hög och när aktiemarknaden faller förlorar du pengar.

I tider när börsen faller har vi nog alla tänkt tanken att vi gärna hade sparat pengar i en placering som ökar i värde när börsen stiger, men som inte minskar i värde när börsen faller. Eller att risken åtminstone var begränsad.

Den önskade sparformen ovan är ingen omöjlighet, den finns faktiskt redan. Aktieobligationen, som den kallas, är vår vanligaste kapitalskyddade placering. Med våra aktieobligationer kan du tjäna pengar på en uppgång och samtidigt vara trygg vid nedgång.

4

(5)

Du kan ofta välja mellan Trygg och Chans

Räkneexempel Trygg

Anta att du köper 10 aktieobligationer för 10 000 kronor styck, det vill säga för totalt 100 000 kronor plus courtage.

Låt oss vidare anta att deltagandegraden fastställs till 70 procent och att aktiemarknaden stiger med 40 procent.

Då beräknas din avkastning så här:

100 000 kr × 70 % × 40 % = 28 000 kr

Det du får tillbaka, ditt återbetalda belopp, blir alltså:

100 000 kr + 28 000 kr = 128 000 kr

Skulle marknaden däremot falla under perioden, får du ändå tillbaka ditt nominella belopp, det vill säga 100 000 kronor.

Vill du vara Trygg …

Trygg passar dig som inte vill riskera några av de pengar du placerar. Trygg kostar 10 000 kronor för en post på nomi- nellt 10 000 kronor. När du köper en kapitalskyddad place- ring Trygg har du alltså möjlighet att tjäna pengar, samtidigt som du vet att du får tillbaka ditt placerade belopp om marknaden faller.

Räkneexempel Chans

Anta att du köper 10 aktieobligationer för 11 000 kronor styck, det vill säga för totalt 110 000 kronor plus courtage.

Det nominella beloppet är då 100 000 kronor och över- kursen är 10 000 kronor. Låt oss vidare anta att deltagan- degraden fastställs till 160 procent och att aktiemarknaden stiger med 40 procent. Då beräknas din avkastning så här:

100 000 kr × 160 % × 40 % = 64 000 kr Det du får tillbaka, återbetalt belopp, blir alltså:

100 000 kr + 64 000 kr = 164 000 kr

Skulle marknaden däremot falla under perioden, får du ändå tillbaka ditt nominella belopp, det vill säga 100 000 kronor.

… eller vill du ta en Chans

Chans passar dig som är villig att betala lite extra, en så kallad överkurs. Överkursen gör att du får en högre delta- gandegrad och har då möjlighet att tjäna ännu mer pengar.

Vanligtvis är överkursen mellan 2–10 procent (200 –1 000 kr) per post på nominellt 10 000 kronor. Om marknaden faller förlorar du överkursen.

Obligation Marknadsdel Arrangörs- arvode

Nominellt belopp Möjlig avkastning

Startdag

10 000 kr Återbetalningsdag minst 10 000 kr

Överkurs

Obligation Marknadsdel Arrangörs- arvode

Startdag 11 000 kr

Möjlig avkastning

Nominellt belopp

Återbetalningsdag minst 10 000 kr

7 5

(6)

6 Aktieobligation Asiatiska bolag

De senaste fyra åren har den asiatiska aktiemark- naden, exklusive Japan, halkat efter de mer utveck- lade marknaderna, som USA och Europa. Året har dock börjat bra för den asiatiska aktiemarknaden och uppgången är relativt stark. Det finns flera skäl till att vi tycker att utsikterna för den asiatiska aktie- marknaden framöver är goda.

Ett tungt vägande skäl till varför asiatiska aktier har halkat efter den globala marknaden är att den dominanta kine- siska ekonomin slagit av på takten. I takt med att den kine-

siska regeringen avvecklat de stora stimulanserna från 2008 och fokuserat på att minska beroendet av krediter för att växa, har också tillväxttakten sjunkit något. Nu håller sig sannolikt tillväxten kring 7 procent och marknaden har anpassat förväntningarna efter den lägre takten. Regeringen har också visat att man överväger ekonomiska stimulanser, vilket skulle kunna sätta en nedre gräns för tillväxten. Sam- tidigt lättar centralbanken på penningpolitiken. Både ränte- sänkningar och lägre reservkrav för banker bidrar till att öka likviditeten och stödjer finansmarknaderna.

Värderingsmässigt är de asiatiska bolagen billiga i jämför- else med den globala marknaden. Skillnaden i värdering är nu den största de senaste tio åren och asiatiska aktier handlas i dagsläget till en betydande rabatt. Vi tror att med en stabilisering i ekonomin kan vi få se både stigande vinster och en högre värdering. Sammantaget skulle det ge ett gott stöd till den asiatiska aktiemarknaden.

Marknadsutsikter

+ Den ekonomiska tillväxten i världen stabiliseras + Den asiatiska aktiemarknaden är lägre värderad än andra aktiemarknader

– Den starka dollarn kan komma att tynga tillväxt- marknadernas utveckling.

Aktieobligation Asiatiska bolag passar dig som ...

... tror på en bred uppgång på den asiatiska aktiemarknaden de kommande tre åren. Nordea bedömer att det finns goda möjligheter att de asiatiska bolagens värdering kommer att stiga när bolagsvinsterna i regionen stiger.

Aktieobligation Asiatiska bolag är en trygg placering som erbjuds i ett alternativ, Chans¹¹⁰. Förutom aktiekorgens utveckling påverkas även en positiv avkastning av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och den ameri- kanska dollarn. På nästa sida kan du läsa mer om Aktieobligation Asiatiska bolag.

Aktieobligation Asiatiska bolag Chans¹¹⁰

Den asiatiska aktiemarknaden är mycket

lägre värderad än den globala

(7)

7 Aktieobligation Asiatiska bolag

Aktieobligation Asiatiska bolag har en löptid på tre år och är kopplad till utvecklingen i en likaviktad korg med sju asiatiska börsnoterade bolag: Agricultural Bank of China, Bank of China, CLP Holdings, Hang Seng Bank, HSBC Holdings, Keppel och Singapore Telecommuni- cations. För information om de underliggande bolagen, se under rubriken Underliggande tillgång på sidan 12.

Om aktiekorgen exempelvis stiger med 40 procent får du preliminärt 14 600 kronor per aktieobligation. För- utom utvecklingen i aktiekorgen påverkas avkastningen även av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. Se tabellerna nedan och på sidan 12 under rubriken Valuta.

* Källa: Bloomberg.

Agricultural Bank of China ingår i grafen sedan den 15 juli 2010.

Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling.

Aktiekorgens utveckling de fem senaste åren*

Aktieobligation Asiatiska bolag

2011/04 2012/04 2013/04 2014/04 2015/04 80

100 120 140

1 Med hänsyn tagen till genomsnittsberäkning (se sidan 12 under rubriken Slutkurser och genomsnittsberäkning).

2 Baserat på preliminär deltagandegrad och att förhållandet mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn varit oförändrat under löptiden.

3 Avkastningen är beräknad efter avdrag för courtage.

4 Återbetalt belopp om den amerikanska dollarn försvagas med 10 procent mot den svenska kronan.

5 Återbetalt belopp om den amerikanska dollarn förstärks med 10 procent mot den svenska kronan.

Chans

¹¹⁰

Så här kan det bli

Aktiekorgens Återbetalt Avkastning³ Avkastning Återbetalt belopp Återbetalt belopp utveckling¹ belopp² per år³ om försvagning 10 %⁴ om förstärkning 10 %⁵

80 % 19 200 kr 71,1 % 19,6 % 18 280 kr 20 120 kr

60 % 16 900 kr 50,6 % 14,6 % 16 210 kr 17 590 kr

40 % 14 600 kr 30,1 % 9,2 % 14 140 kr 15 060 kr

20 % 12 300 kr 9,6 % 3,1 % 12 070 kr 12 530 kr

0 % 10 000 kr -10,9 % -3,8 % 10 000 kr 10 000 kr

-20 % 10 000 kr -10,9 % -3,8 % 10 000 kr 10 000 kr

Fakta

Pris per styck 11 000 kr

Minst tillbaka (nominellt belopp) 10 000 kr Preliminär deltagandegrad 115 %

Löptid 3 år

Courtage 2 %

Börskod NBF AC84 A929

(8)

8 Aktieobligation Europeiska bolag

Europa har startat året bra, till skillnad från 2014.

Vår syn är fortsatt positiv, då det finns flera fakto- rer som talar för en hygglig utveckling för den eu- ropeiska aktiemarknaden framöver. Bland dessa hittar vi en potential till högre bolagsvinster.

Åren efter finanskrisen har varit en berg- och dalbana för Europa. Eurokris, svag eller negativ tillväxt och fallande bolagsvinster har gjort att kurserna för de europeiska aktierna inte riktigt hängt med övriga världen sedan 2009.

Regionen kan dock vara på väg mot en vändning, då den europeiska ekonomin har visat flera positiva signaler på sistone. Det gäller dock att ha rätt förväntningar. Det var länge sedan Europa var en snabbväxare och det är i dags-

läget lite som talar för att regionen kommer att bli det igen i närtid. Men en tillväxt på runt 1,5 procent är, med Europas mått mätt, ändå en acceptabel siffra och definitivt tillräckligt för att bidra till ett mer positivt scenario. Cirka 50 procent av de europeiska bolagens intäkter kommer från utlandet och det har fungerat som en räddningsplanka när den inhemska tillväxten varit låg. Nu ser det dock ut som om bättre förut- sättningar på hemmaplan faktiskt kan bidra till bolagens vinstutveckling framöver. Tillsammans med en kraftig euro- försvagning borde vi få se en positiv vinstutveckling i rapporterna för första kvartalet i år.

Likt andra marknader är Europa knappast riskfritt. Situa- tionerna i Grekland och i Ukraina/Ryssland är långt ifrån lösta och kan tynga om de flammar upp igen. Vidare har också uppgångarna i Europa till stor del drivits av en p/e- expansion, även om regionen relativt globala aktier är lägre värderad. Vi tycker ändå att det positiva överväger, och med tanke på hur svag vinstutvecklingen varit sedan 2011 är den relativa potentialen störst i Europa. Bolagens resultat för de senaste två kvartalen bådar gott.

Marknadsutsikter

+ De ekonomiska utsikterna ljusnar i Europa + Vinsterna i bolagen förväntas stiga i takt med att tillväxten i världen ökar

– Oroligheterna i Ukraina, Grekland och i Mellanöstern kan störa den ekonomiska tillväxten.

Aktieobligation Europeiska bolag passar dig som ...

... vill ha en placering som är kopplad till utvecklingen i en likaviktad korg med nio stora europeiska bolag, som alla upp- fyller etiska krav vad gäller hållbarhet och miljö. Vid avgörandet av om ett bolag ska anses vara etiskt har vi utgått från vad företaget Ethix SRI Advisor AB anser om det aktuella bolaget. Läs mer om den etiska granskningen på sidan 13.

... tror på en bred uppgång på den europeiska aktiemarknaden de kommande sex åren. Nordea bedömer att det finns goda möjligheter att de europeiska bolagen går en ljus framtid till mötes, då tillväxten i världen tar fart.

Aktieobligation Europeiska bolag är en trygg placering som erbjuds i två alternativ, Chans¹⁰² och Chans¹¹⁰. Förutom aktiekorgens utveckling påverkas även en positiv avkastning av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och euron. På nästa sida kan du läsa mer om alternativen i Aktieobligation Europeiska bolag.

Aktieobligation Europeiska bolag Chans¹⁰² och Aktieobligation Europeiska bolag Chans¹¹⁰

Mycket talar för att de europeiska bolagens vinster kommer att stiga

ETISK

(9)

9 Aktieobligation Europeiska bolag

2 Baserat på preliminär deltagandegrad och att förhållandet mellan den svenska kronan och euron varit oförändrat under löptiden.

4 Återbetalt belopp om euron försvagas med 10 procent mot den svenska kronan.

5 Återbetalt belopp om euron förstärks med 10 procent mot den svenska kronan.

Chans

¹⁰²

80 % 13 600 kr 30,7 % 4,6 % 13 240 kr 13 960 kr

60 % 12 700 kr 22,1 % 3,4 % 12 430 kr 12 970 kr

40 % 11 800 kr 13,4 % 2,1 % 11 620 kr 11 980 kr

20 % 10 900 kr 4,8 % 0,8 % 10 810 kr 10 990 kr

0 % 10 000 kr -3,9 % -0,7 % 10 000 kr 10 000 kr

-20 % 10 000 kr -3,9 % -0,7 % 10 000 kr 10 000 kr

Fakta

Börskod NBF ET84 A930A

Chans

¹¹⁰

80 % 20 400 kr 81,8 % 10,5 % 19 360 kr 21 440 kr

60 % 17 800 kr 58,6 % 8,0 % 17 020 kr 18 580 kr

40 % 15 200 kr 35,5 % 5,2 % 14 680 kr 15 720 kr

20 % 12 600 kr 12,3 % 2,0 % 12 340 kr 12 860 kr

0 % 10 000 kr -10,9 % -1,9 % 10 000 kr 10 000 kr

-20 % 10 000 kr -10,9 % -1,9 % 10 000 kr 10 000 kr

Fakta

Börskod NBF EC84 A930B

Aktieobligation Europeiska bolag har en löptid på sex år och är kopplad till utvecklingen i en likaviktad korg med nio börsnoterade bolag: Allianz, AstraZeneca, Munich Re, Novartis, Reed Elsevier, Sampo, SEB, Swiss Re och Zurich Insurance Group. För information om de underliggande bolagen, se under rubriken Underliggande tillgång på sidan 12.

Förutom utvecklingen i aktiekorgen påverkas avkastningen även av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och euron. Se tabellerna nedan och på sidan 12 under rubriken Valuta. För att Chans¹¹⁰ ska ge en bättre avkastning än Chans¹⁰² krävs det att den underliggande korgen stiger med mer än cirka 1,54 procent per år, om förhållandet mellan den svenska kronan och

euron är oförändrat. * Källa: Bloomberg.

Aktieobligation Europeiska bolag

2011/04 2012/04 2013/04 2014/04 2015/04 50

100 150 200

(10)

1010 Aktieobligation Globala bolag

Den globala återhämtningen efter finanskrisen fort- sätter. Ännu har vi inte gått in i en renodlad expan- sionsfas, utan vi bedömer att tillväxten kommer att hamna runt tre procent per år de närmaste åren.

Fjärran från nivåerna före nämnda finanskris, men ändå tillräckligt för att ge goda förutsättningar för en fortsatt vinsttillväxt i bolagen.

Tillväxttakten är för närvarande ojämn i världen. USA är den region som ligger längst fram, medan Europa och Japan släpar efter något. På sistone har ändå dessa regioner visat bättre ekonomisk styrka, vilket ger en något bättre bredd i den globala tillväxten. Tillväxtländerna ser ut att stabiliseras efter en period med avtagande tillväxt, men på en nivå som fortfarande ligger klart över den i väst.

Generellt för nästan alla regioner är att centralbankerna stimulerar massivt, vilket ger stöd åt både tillväxten och tillgångspriserna. Tillväxt i all ära, men det som driver marknaden uppåt är trots allt bolagsvinsterna, och där finns det stöd för fortsatta börsuppgångar globalt. Årets vinsttillväxt väntas bli runt 4-5 procent och vi bedömer att vi kommer att få se en liknande siffra nästa år. För bara ett halvår sedan förväntades vinsttillväxten hamna på cirka 10 procent.

Att den justerats ner så mycket beror nästan enbart på den kraftiga nedgången i energisektorn, där estimaten fallit med mer än 50 procent. Skulle vi få se ett fortsatt stabiliserat eller stigande oljepris kan vi faktiskt få se en del uppjuste- ringar framöver.

Med tanke på att kurserna har stigit så mycket de senaste månaderna tror vi inte att en fortsatt uppvärdering, p/e- expansion, kommer att vara det som primärt driver börsen framöver. Vinsttillväxt behövs, och om den fortsätter kan värderingen följa med. Relativt de flesta obligationer, spe- ciellt de med lägre risk, tycker vi att aktier är mer intressant.

Utdelningarna är högre än statsräntorna på de flesta marknaderna och jakten på avkastning gör att nya pengar söker sig till tillgångsslaget aktier.

Marknadsutsikter + Stabil global tillväxt

+ Vinsterna i de ingående bolagen förväntas stiga i takt med att tillväxten i världen ökar

– Oroligheterna i Ukraina, Grekland och i Mellanöstern kan störa den ekonomiska tillväxten.

Aktieobligation Globala bolag passar dig som ...

... tror på en bred uppgång på den globala aktiemarknaden de kommande tre åren. Nordea bedömer att det finns goda möjligheter att världens aktiemarknader kommer att stiga framöver, då bolagen drar nytta av den globala tillväxtökningen.

Aktieobligation Globala bolag är en trygg placering som erbjuds i ett alternativ, Chans¹¹⁰. Förutom aktiekorgens utveck- ling påverkas även en positiv avkastning av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. På nästa sida kan du läsa mer om Aktieobligation Globala bolag.

Aktieobligation Globala bolag Chans¹¹⁰

Ökad tillväxt ger goda förutsättningar

för stigande bolagsvinster

(11)

11 11 Aktieobligation Globala bolag

Aktieobligation Globala bolag har en löptid på tre år och är kopplad till utvecklingen i en likaviktad korg med sju börsnoterade bolag: Allianz, AT&T, Keppel, Southern Co, Swiss Re, Telstra och Zurich Insurance Group. För information om de underliggande bolagen, se under rubriken Underliggande tillgång på sidan 12.

Om aktiekorgen exempelvis stiger med 40 procent får du preliminärt 16 000 kronor per aktieobligation. För- utom utvecklingen i aktiekorgen påverkas avkastningen även av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. Se tabellerna nedan och på sidan 12 under rubriken Valuta.

* Källa: Bloomberg.

Aktieobligation Globala bolag

2 Baserat på preliminär deltagandegrad och att förhållandet mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn varit oförändrat under löptiden.

4 Återbetalt belopp om den amerikanska dollarn försvagas med 10 procent mot den svenska kronan.

5 Återbetalt belopp om den amerikanska dollarn förstärks med 10 procent mot den svenska kronan.

2011/04 2012/04 2013/04 2014/04 2015/04 80

100 120 140 160

Chans

¹¹⁰

80 % 22 000 kr 96,1 % 25,2 % 20 800 kr 23 200 kr

60 % 19 000 kr 69,3 % 19,2 % 18 100 kr 19 900 kr

40 % 16 000 kr 42,6 % 12,6 % 15 400 kr 16 600 kr

20 % 13 000 kr 15,9 % 5,0 % 12 700 kr 13 300 kr

0 % 10 000 kr -10,9 % -3,8 % 10 000 kr 10 000 kr

-20 % 10 000 kr -10,9 % -3,8 % 10 000 kr 10 000 kr

Fakta

Börskod NBF GC84 A931

(12)

12

Emittent och fullständiga villkor

Nordea Bank Finland Abp (Nordea) är emittent. Information om emittenten finns i Grundprospektet för Nordeas EMTN-program för strukturerade placeringar och i Nordea Bank Finland Abp:s årsredovisning som finns på nordea.com. Grundprospektet för Nordeas EMTN-program har godkänts av den irländska central- banken. Information om Nordeakoncernen finns i Nordea Bank AB:s årsredovisning som du hittar på nordea.com.

Kapitalskyddade placeringar nr 84 ges ut under ovan nämnda EMTN-program. En av de viktigaste delarna av programmet vad gäller villkoren för placeringen utgörs av Allmänna Villkor, som återfinns på sidorna 279-390 i Grundprospektet. De fullstän- diga villkoren till de kapitalskyddade placeringarna i denna bro- schyr, som du förutsätts ta del av innan du köper Kapitalskyddade placeringar nr 84, återfinns i Grundprospektet, inklusive Allmänna Villkor, och Slutliga Villkor som, bland annat, anger metoden för beräkningen av avkastning eller ränta. Både Grundprospekt och Slutliga Villkor finns tillgängliga på nordea.se.

Courtage

När du köper Kapitalskyddade placeringar nr 84 betalar du cour- tage. Courtaget är 2 procent på priset. Du betalar inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter i samband med återbetalning.

Underliggande tillgång Aktieobligation Asiatiska bolag

Aktiekorg med följande aktier: Agriculture Bank of China (HKD), Bank of China (HKD), CLP Holdings (HKD), Hang Seng Bank (HKD), HSBC Holdings (HKD), Keppel (SGD) och Singapore Telecommunications (SGD).

Aktieobligation Europeiska bolag

Aktiekorg med följande aktier: Allianz (EUR), AstraZeneca (GBP), Munich Re (EUR), Novartis (CHF), Reed Elsevier (EUR), Sampo (EUR), SEB (SEK), Swiss Re (CHF) och Zurich Insu- rance Group (CHF).

Aktieobligation Globala bolag

Aktiekorg med följande aktier: Allianz (EUR), AT&T (USD), Keppel (SGD), Southern Co (USD), Swiss Re (CHF), Telstra (AUD) och Zurich Insurance Group (CHF).

Se Marknadsavbrott och särskilda händelser under rubriken Risker på sidan 14 för exempel på när en underliggande tillgång kan behöva bytas ut.

Likviddag

Kapitalskyddade placeringar nr 84 ska betalas den 1 juni 2015.

Startkurser

Startkurser fastställs senast den 1 juni 2015.

Värdet under löptiden – andrahandsmarknad

Kapitalskyddade placeringar nr 84 avses noteras på NASDAQ Stockholms obligationslista den 3 juni 2015.

Du kan följa värdet på Kapitalskyddade placeringar nr 84 på nordea.se. Börsnoteringen gör det enkelt för dig att sälja under löptiden. Väljer du att sälja före löptidens slut betalar du courtage, precis som när du handlar aktier. Det är viktigt att veta att kapital- skyddet endast gäller på återbetalningsdagen. Under löptiden kan värdet vara lägre än det nominella beloppet.

Slutkurser och genomsnittsberäkning Slutkurser fastställs enligt följande:

Slutkurs för Aktieobligation Asiatiska bolag Chans¹¹⁰: Aktiekorg- ens genomsnittliga värde från och med den 18 maj 2017 till och med den 18 maj 2018, med en avläsning den 18:e varje månad.

Slutkurs för Aktieobligation Europeiska bolag Chans¹⁰² och Aktieobligation Europeiska bolag Chans¹¹⁰: Aktiekorgens genom- snittliga värde från och med den 18 maj 2020 till och med den 18 maj 2021, med en avläsning den 18:e varje månad.

Slutkurs för Aktieobligation Globala bolag Chans¹¹⁰: Aktiekorg- ens genomsnittliga värde från och med den 18 maj 2017 till och med den 18 maj 2018, med en avläsning den 18:e varje månad.

Genomsnittsberäkningen ger ett skydd mot kursfall mot slutet av löptiden. Samtidigt innebär den att en uppgång i marknaden under genomsnittsperioden inte får fullt genomslag.

Återbetalningsdag

Återbetalningsdag är följande dag:

Aktieobligation Asiatiska bolag Chans¹¹⁰ den 1 juni 2018.

Aktieobligation Europeiska bolag Chans¹⁰² och Aktieobligation Europeiska bolag Chans¹¹⁰ den 1 juni 2021.

Aktieobligation Globala bolag Chans¹¹⁰ den 1 juni 2018.

Deltagandegrad

Avkastningen bestäms av utvecklingen på den eller de marknader som värdeutvecklingen är kopplad till, av den så kallade deltag- andegraden och i förekommande fall av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn respek- tive euron. Deltagandegraden talar om hur stor del av uppgången i marknaden du får. Om deltagandegraden är högre än 100 pro- cent får du mer än den faktiska uppgången. Och tvärtom, om deltagandegraden är lägre än 100 procent får du mindre än den faktiska uppgången. Deltagandegraderna i denna broschyr är pre- liminära. Deltagandegraderna fastställs senast den 1 juni 2015.

Nivåerna avgörs bland annat av hur svenska och internationella räntor samt den förväntade framtida kursrörligheten (volatiliteten) på marknaderna förändras fram till den 1 juni 2015.

Valuta

I Aktieobligation Asiatiska bolag Chans¹¹⁰ och Aktieobligation Globala bolag Chans¹¹⁰påverkas tilläggsbeloppet av valutakurs- förändringen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. I Aktieobligation Europeiska bolag Chans¹⁰² och Aktie- obligation Europeiska bolag Chans¹¹⁰påverkas tilläggsbeloppet av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och euron.

En förstärkning av dollarn respektive euron ger ett högre tilläggs- belopp och en försvagning av dollarn respektive euron ger ett lägre tilläggsbelopp. Observera att det nominella beloppet inte påverkas av valutakursförändringar.

Tilldelning och villkor för emissionens genomförande Avräkningsnota beräknas sändas ut den 26 maj 2015.

Nordea äger rätt att fastställa ett tidigare datum än den 22 maj 2015 då anmälan ska vara Nordea tillhanda.

Nordea kommer att ställa in alternativ där deltagandegraden inte kan fastställas till minst:

90 procent för Aktieobligation Asiatiska bolag Chans¹¹⁰ 40 procent för Aktieobligation Europeiska bolag Chans¹⁰² 105 procent för Aktieobligation Europeiska bolag Chans¹¹⁰ 120 procent för Aktieobligation Globala bolag Chans¹¹⁰. Nordea äger rätt att till och med likviddagen ersätta den under- liggande tillgången med en motsvarande tillgång.

Nordea äger rätt att ställa in ett alternativ i vilket det tecknade beloppet är mindre än 20 000 000 kronor.

Viktigt att veta

(13)

13 Ethix

Bolagen i Aktieobligation Europeiska bolag är utvalda med hänsyn taget till hållbarhet och etik. Om ett bolag under löptiden ändras från att anses vara etiskt till att inte anses vara det, kommer det aktuella bolaget ändå att kvarstå i den underliggande aktiekorgen.

Bolag involverade i verifierade kränkningar av internationella nor- mer för miljö, mänskliga rättigheter, arbete och korruption har und- vikits, vilket även omfattar bolag som är involverade i kontroversi- ella vapen såsom klusterbomber och personminor. För bolag med involvering i kontroversiella produkter såsom alkohol, pornografi, militärt material, tobak och spel har en generell gräns satts att dessa områden totalt endast får omfatta maximalt fem procent av bolagens omsättning. Vi har använt oss av Ethix SRI Advisors AB, vilka tillhandahåller bolagsanalys inom områdena ovan. Du kan läsa mer om Ethix SRI Advisors på www.ethix.se.

Nordea äger också rätt att ställa in Kapitalskyddade placeringar nr 84 om ekonomiska eller politiska händelser inträffar som enligt Nordeas bedömning kan äventyra emissionen. För ytter- ligare information, se Slutliga Villkor.

Om emissionen ställs in efter att betalning genomförts betalar Nordea tillbaka beloppet till det konto som angetts.

Beskattning

Aktieobligationerna beskattas som delägarrätter, det vill säga på samma sätt som aktier.

Detta är endast allmän information. Om du vill ha rådgivning eller veta mer om vilka skatteregler som gäller rekommenderar vi att du kontaktar en skatterådgivare eller revisor.

Totalkostnad

På likviddagen den 1 juni 2015 fastställs villkoren för de kapital- skyddade placeringarna och likvid inklusive courtage betalas.

Därefter tillkommer inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter vid återbetalning.

I den kapitalskyddade placeringens pris ingår ett arrangörs- arvode som uppgår till maximalt 1,2 procent per löptidsår. Arran- görsarvodet, som tas ut som en engångskostnad på likviddagen, ska bland annat täcka kostnader för riskhantering, produktion, distribution, börsnotering och eventuella licenser.

Beräknad maximal totalkostnad för Aktieobligation Asiatiska bolag Chans¹¹⁰, vid ett placerat belopp på 11 000 kronor:

Courtage: 2 % = 220 kr (tillkommer utöver placerat belopp) Maximalt arrangörsarvode: 1,2 % x 3 år = 396 kr

(inkluderat i placerat belopp).

Maximal totalkostnad: 616 kr

Beräknad maximal totalkostnad för Aktieobligation Europeiska bolag Chans¹⁰², vid ett placerat belopp på 10 200 kronor:

Courtage: 2 % = 204 kr (tillkommer utöver placerat belopp) Maximalt arrangörsarvode: 1,2 % x 6 år = 734:40 kr (inkluderat i placerat belopp).

Maximal totalkostnad: 938:40 kr

Beräknad maximal totalkostnad för Aktieobligation Europeiska bolag Chans¹¹⁰, vid ett placerat belopp på 11 000 kronor:

Maximal totalkostnad: 1 012 kr.

Beräknad maximal totalkostnad för Aktieobligation Globala bolag Chans¹¹⁰, vid ett placerat belopp på 11 000 kronor:

Maximal totalkostnad: 616 kr

Placeringarna i Kapitalskyddade placeringar nr 84 kan marknads- föras eller förmedlas av en extern part. För denna marknads- föring eller förmedling erlägger Nordea en engångsersättning till den externa parten, beräknat på nominellt belopp. Engångs- ersättningen ingår i det ovan nämnda arrangörsarvodet.

Branschkod och ordlista

Nordea stödjer och uppfyller Svenska Fondhandlareföreningens branschkod för strukturerade placeringar. I syfte att öka jämför- barheten mellan olika strukturerade placeringar har Svenska Fondhandlareföreningen tagit fram en ordlista som finns på www.strukturerade.se.

(14)

14

Alla placeringar är förenade med risker. Här har vi samman- fattat de viktigaste riskerna med kapitalskyddade placering- ar. Mer information finns i avsnittet Riskfaktorer i Grund- prospektet för Nordeas EMTN-program för strukturerade placeringar. Du kan hämta Grundprospektet på närmaste Nordeakontor eller på nordea.se.

Kreditrisk

Vid köp av Nordeas kapitalskyddade placeringar tar du en kreditrisk på Nordea Bank Finland Abp. Återbetalning av nominellt belopp och eventuell avkastning förutsätter att Nordea klarar av att uppfylla dessa åtaganden på återbetal- ningsdagen. Ett sätt att bedöma om Nordea är kreditvärdigt är att titta på Nordeas kreditvärdighetsbetyg som är AA- enligt Standard & Poor’s och Aa3 enligt Moody’s. Mer infor- mation finns på moodys.com och standardandpoors.com.

Marknadsrisk och risk vid förtida försäljning Under löptiden påverkas värdet på en kapitalskyddad pla- cering av flera faktorer, bland annat marknadens utveck- ling, återstående löptid, förväntad framtida volatilitet, mark- nadsräntor och eventuella aktieutdelningar. Kapitalskyddet gäller endast på återbetalningsdagen. Om du väljer att sälja den kapitalskyddade placeringen före återbetalningsdagen och marknadsvärdet då understiger det du betalade för den kapitalskyddade placeringen gör du en förlust. Vid för- säljning under löptiden betalar du courtage.

Likviditetsrisk

Under normala marknadsförhållanden erbjuder Nordea en köpkurs för den som vill sälja i förtid. Köpkursen beror dels på de faktorer som nämnts under stycket Marknadsrisk och risk vid förtida försäljning ovan, dels på värdeutveck- lingsstrukturen. Under vissa marknadsförhållanden kan det dock vara svårt eller omöjligt att sälja en kapitalskyddad placering under löptiden (man säger då att den är illikvid).

Deltagandegrad

Den kapitalskyddade placeringens värde bestäms av mark- nadens utveckling, placeringens struktur och den så kall- ade deltagandegraden.

Deltagandegraden bestämmer hur stor del av utveckling- en som du får ta del av. Det innebär att om deltagandegra- den är lägre än 100 procent får du mindre än den faktiska utvecklingen.

Deltagandegraden fastställs av Nordea och avgörs bland annat av den kapitalskyddade placeringens löptid, rörlig- heten (volatiliteten) på den underliggande marknaden, ränte- läget och förväntade utdelningar.

Överkurs

Våra kapitalskyddade placeringar erbjuds ofta i två olika risknivåer, Trygg och Chans. Trygg erbjuds till nominellt belopp och för Chans betalar du lite mer än det nominella beloppet, en så kallad överkurs. Eftersom kapitalskyddet endast gäller det nominella beloppet riskerar du att förlora överkursen om du väljer Chans.

Alternativkostnadsrisk

Om marknadsutvecklingen är ogynnsam får du tillbaka det nominella beloppet på återbetalningsdagen. Det innebär att du då går miste om den ränta som du skulle ha fått om du istället hade valt en räntebärande placering.

Valutarisk

Samtliga alternativ i Kapitalskyddade placeringar nr 84 är kapitalskyddade i svenska kronor. Det innebär att det nomi- nella beloppet inte påverkas av någon eventuell valutakurs- förändring.

Dock påverkas tilläggsbeloppet i Aktieobligation Asiatiska bolag Chans¹¹⁰ och Aktieobligation Globala bolag Chans¹¹⁰ av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn och i Aktieobligation Europeiska bolag Chans¹⁰² och Aktieobligation Europeiska bolag Chans¹¹⁰ påverkas tilläggsbeloppet av valutakursföränd- ringen mellan den svenska kronan och euron. En förstärk- ning av dollarn respektive euron ger ett högre tilläggsbelopp och en försvagning av dollarn respektive euron ger ett lägre tilläggsbelopp.

Valutakursförändringar kan påverka ett företags eller en tillgångs marknadsvärde. Vidare, om ett företag eller en tillgång är noterat i en annan valuta än den valuta som före- taget eller tillgången värderas i kommer rörelser mellan dessa valutor påverka prisutvecklingen. Som följd för före- tag och tillgångar som är noterade på flera börser och i olika valutor kan prisutvecklingen variera börserna emellan, exempelvis till följd av valutarörelser.

Marknadsavbrott och särskilda händelser

Om marknadsavbrott eller andra särskilda händelser inträff- ar kan Nordea behöva göra vissa ändringar i beräkningen eller byta ut den underliggande tillgången mot en annan.

Nordea får göra sådana ändringar i villkoren som Nordea bedömer nödvändiga i samband med de särskilda händelser som anges i Grundprospektet. Med marknadsavbrott och andra särskilda händelser menas bland annat att:

Risker

(15)

7 15

• Handeln med tillgången avbryts eller att det inte finns någon officiell kurs att tillgå.

• Tillgången avnoteras, bolaget sätts i konkurs eller likvidation, genomför en aktiesplit, nyemission, återköp eller liknande.

• Det sker en lagändring eller att Nordea får ökade risk- hanteringskostnader.

Om Nordea bedömer att det inte är ett rimligt alternativ att göra en ändring eller byta ut den underliggande tillgången får Nordea göra en förtida beräkning av avkastningen. I dessa fall får du marknadsmässig ränta på det resulterande beloppet under återstående löptid. Kapitalbeloppet kan då vara såväl högre som lägre än det nominella beloppet.

Kapitalskyddade placeringar är komplexa

Såväl Nordea som andra aktörer ger ut kapitalskyddade placeringar. Olika kapitalskyddade placeringar kan vara kopplade till samma marknad, men vara konstruerade på olika sätt. Därför är jämförbarheten mellan olika kapital- skyddade placeringar ofta begränsad. Innan du köper en kapitalskyddad placering bör du sätta dig in i hur den fun- gerar. I avsnittet Lån – Villkor och Strukturer på sidorna 155–169 i Grundprospektet beskrivs hur avkastningen och räntan bestäms, liksom andra viktiga funktioner, för olika kapitalskyddade placeringar. För att få en helhetsbild av Kapitalskyddade placeringar nr 84 bör du läsa Grund- prospektet och Slutliga Villkor.

Övrigt

Den här broschyren är tänkt att ge allmän information om Kapitalskyddade placeringar nr 84 och är inte avsedd som placeringsråd, då informationen inte är anpassad till den enskildes specifika placeringsmål, ekonomiska situation eller personliga behov. Du måste själv bedöma om en placering i dessa kapitalskyddade placeringar är lämplig utifrån din egen ekonomiska situation. Det är viktigt att du kan värdera fördelarna och nackdelarna med placeringen och att du har tagit del av den information som finns i Grundprospektet och Slutliga Villkor. För rådgivning i det enskilda fallet rekommenderar vi att du vänder dig till din personliga bankman eller annan privatekonomisk rådgivare.

Broschyren innehåller vissa uttalanden om framtiden. Vi vill understryka att vår uppfattning av den framtida marknads- utvecklingen var aktuell när broschyren skrevs och ska inte uppfattas som en garanti för framtida utveckling. Bedöm- ningen kan komma att ändras till följd av faktiska händelser som inträffar efter publiceringsdagen eller av andra skäl.

Observera att kapitalskyddade placeringar inte omfattas av den statliga insättningsgarantin.

(16)

Aktieobligation Asiatiska bolag Löptid: 3 år

Preliminär deltagandegrad: Chans

¹¹⁰

115 % Aktieobligation Europeiska bolag Löptid: 6 år

Preliminär deltagandegrad: Chans

¹⁰²

45 % och Chans

¹¹⁰

130 % Aktieobligation Globala bolag

Löptid: 3 år

Preliminär deltagandegrad: Chans

¹¹⁰

150 %

Du kan köpa på flera olika sätt

Du kan köpa Kapitalskyddade placeringar nr 84 via Internetbanken, på något av våra bankkontor eller via Telefonbanken. Sista dag för köp är den 22 maj 2015 och betalning sker den 1 juni 2015.

Via Internetbanken

Har du Nordeas Internetbank loggar du in på www.nordea.se och köper under:

Spara och placera Handla och placera Aktuella placeringar Teckna På våra bankkontor

Besök något av våra Nordeakontor och lämna in din anmälan.

Via Telefonbanken

Ring 0771-22 44 88. Du behöver både din personliga kod och en svarskod för att kunna köpa.

Har du frågor är du välkommen in till ett av våra kontor. Du kan också mejla din fråga till kapitalskydd@nordea.se eller ringa oss på 08-614 90 70.