BJ Electrolux

(1)

Å R SR E D O V I S N·I N G 19 9 4

)

BJ Electrolux

(2)

INNEHÅLL

Bilderna på omslaget representerar kon- cernens fyra a/färsurnråden - Hushålls- produkter, Kommersiell utrustning,

Utomhusprodukter och Industriprodukter.

ÅRET I SAMMANDRAG ... l

ELECTROLUX IDAG ... 2

TilL VÅRA AKTIEÄGARE Ordförandens kommentar ... 3

Koncernchefens kommentar .. ... 4

KONCERNEKONOMI ... 6

HUSHÅLLSPRODUKTER ... 14

KOMMERSIEI.L UTRUSTNING ... 20

UTOMHUSPRODUKTER ... 23

INDUSTRIPRODUKTER ... 26

KONCERNEN Resultaträkning ... 29

Balansräkning ... 30

AB ELECTROWX Resultaträkning ... 32

Balansräkning ... 32

FINANSIERINGSANALYS Koncernen ... 34

AB Electrolux ... 34

KOMMENTARER TilL KONCERNENS OCH AB ELECTROLUX BOKSLUT ... 35

DEFINITIONER AV EKONOMISKA BEGREPP OCH NYCKELTAL ... 45

FÖRSLAG TILL VINSTDISPOSITION ... 46

REVISIONSBERÄTTELSE ... 47

STYRELSE ... 48

KONCERNENs ORGANISATION ... 50

VERKSTÄLLANDE LEDNING ... 51

PERSONAL ... 52

FÖRÄDLINGSVÄRDET ... 53

KONCERNENs MIUÖARBETE ... 54

ELECTROWX-AKTIEN ... 56

FÖRSÄUNING OCH ANSTÄLLDA PER LAND ... 58

TIO ÅR I SAMMANDRAG ... 59

BOLAGSSTÄMMA ... 60

(3)

(4)

ELECTROLUX

IDAG

Försäljning per affärsområde, %

Hushålls- produkter 61,4

Rörelseresultat efter avskrivningar per affärsområde, %

Utomhus- produkleJ 30,6

Hushålls- produkter 50,8

Försäljning i världen, %l) Latinamerika 2,3

Nord- amerib 31,6

Nord- amerila 25,4

Afrika OJ.

l l

Anställda i världen, %'l

,,

Oceanien 0,8 EFTA 17,8

l) Uppgift om försäljning och antal anställda per land, se sid 58.

• Electrolux är störst eller näst störst på världsmarknaden inom följande produktområden, som under 1994 svarade för drygt 75%

av koncernens totala försäljning:

-Vitvaror - Dammsugare - Absorptionskylskåp

Hushållsprodukter

De största verksamheterna inom Hus- hållsprodukter är vitvaror och dammsugare, som under året svarade för knappt 70% respektive drygt 10% av affärsområdets försäljning. Därutöver ingår absorptionskylskåp för husvagnar och hotellrum, utrustning för luftkonditionering, köks- och badrumssnickerier, symaskiner samt kylkompressorer.

Kommersiell utrustning

Affärsområdet omfattar främst köks- utrustning för restauranger och institutioner samt utrustning för bl a fastighetstvättstugor och tvätterier.

Dessa produktområden svarade tillsammans för nästan 75% av försälj- ningen. Övriga verksamheter är inriktade på kyl-och frysutrustning för butiker samt damm-och våtsugare för professionella användare.

Försäljning per affärsområde

- Kompressorer för kylskåp - storköksutrustning -Industriell tvättutrustning

Skogs- och trädgårdsprodukter

• Electrolux har egna bolag i över femtio länder och mer än 90% av försäljningen sker utanför Sverige.

Utomhusprodukter

l affärsområdet ingår trädgårdspro- dukter samt motorsågar och andra verktyg för skogsarbete. Trädgårdspro- dukterna omfattar främst bärbara produkter som t ex grästriromare och lövblåsare samt gräsklippare och träd- gårdstraktorer.

Industriprodukter

Under året såldes Autoliv, en av vär Idens ledande tillverkare av bil- bälten och krock.kuddar, samt ytterligare fyra mindre verksamheter.

Affärsområdet omfattar därefter huvudsakligen Gränges, som är inriktat på tillverkning av profiler och andra halvfabrikat i aluminium.

1994 1993 1992

Mkr % Mkr Mkr

Hushållsprodukter 66.272 61,4 58.888 48.902

Kommersiell utrustning 10.467 9,7 10.531 8.898

Utomhusprodukter 15.237 14,1 13.638 9.333

Industriprodukter 16.028 14,8 17.064 13.303

Totalt 108.004 100,0 100.121 80.436

Rörelseresultat efter avskriv- 1994 1993 1992

ningar per affårsområde Mkr % Mkr _Mkr

Hushållsprodukter 2.555 50,8 869 897

Kommersiell utrustning 397 7,9 318 251

Utomhusprodukter 1.540 30,6 1.317 678

Industriprodukter 542 10,7 441 166

Totalt, exkl reavinst 5.034. 100,0 2.945 1.992

• From 1994 belastas rörelseresultatet av vissa fasta skatt•r. bia fastighetsskatter, som tidigare redovisades under rubriken skatter. Siffrorna för 1992 och 1993 har just•rats på motsvuandc sätt.

2

l!lecttolux 1994 ÅRSREDOVISNINC

(5)

TILL VÅRA

AKTIEÄGARE

Den ekonomiska aktiviteten 1 väst- världen ökade under 1994. Konjunk- turen i Västeuropa, som under de senaste åren varit svag förbättrades successivt. Tillväxten i Nordamerika var fortsatt stark. För Electrolux innebar detta en ökad efterfrågan på framför allt hushållsprodukter och utomhusprodukter, samtidigt som de senaste årens rationaliseringar med- förde en högre produktivitet och bättre marginaler.

Koncernens produktområden kän- netecknas dock även under goda marknadsförhållanden av en stark konkurrens. För att nå våra lönsam- hetsmål och skapa värde för aktie- ägare och anställda måste vi ständigt förbättra vår konkurrenskraft.

Koncentration av verksa01heten

Vi ser idag goda möjligheter till expansion inom våra huvudområden.

För att tillvarata dessa möjligheter och kunna möta en allt hårdare global konkurrens har det blivit nöd- vändigt med en renodling av koncernens struktur. Flera enheter utanför kärnområdena avyttrades under 1994, vilket medfört en förbättrad soliditet. Vi har också beslutat att undersöka möjligheterna för en utför- säljning och börsnotering av alumi- niumföretaget Gränges. Electrolux verksamhet koncentreras nu alltmer

till hushållskapitalvaror för inom- och utomhusbruk samt motsvarande produkter för kommersiella användare.

Samtidigt med förändringen av affärsinriktningen arbetar vi också med att stärka våra positioner inom huvudområdena. Detta sker både genom att skapa förutsättningar för en ökad organisk tillväxt och genom kompletterande förvärv. Genom för- värvet av AEG Hausgeräte har vi inte bara tillförts ett starkt varumärke och en betydande verksamhet i Tysk- land, utan även ytterligare befäst vår position som det största företaget inom hushållsprodukter i Europa.

När det gäller den geografiska expansionen är det framför allt de snabbt växande ekonomierna i Öst- europa och Asien som är intressanta för koncernen. Vi har idag en klar regionalisering av världen där geografiskt närbelägna länder inbördes avta- lar om sänkta handelshinder och en gemensam tullmur utåt. EU, NAFTA och Mercesur är exempel på detta.

Denna utveckling medför en ökad intern handel inom respektive område, men kan samtidigt skapa motsättningar mellan de olika regio- nerna. Det är viktigt för Electrolux att vara väl etablerad inom alla dessa marknadsområde n.

Höjd målsättning för soliditeten

Koncentrationen av koncernens verksamhet till färre affärsområden kan sägas medföra en högre risk, som dock skulle kunna kompenseras av en ökad geografisk riskspridning. En expansion på nya, framväxande marknader innebär idag nya former av risker och det finns därför ett behov av att öka koncernens finansiella styrka. Vi höjer nu målsättningen för soliditeten till en nivå som innebär att nettoupplåningen inte ska över- stiga eget kapital. Målsättningen kvar- står att över en konjunkturcykel genomsnittligt nå en avkastning på eget kapital på 15%.

Koncernens expansionstakt, som beräknas uppgå till 5-10% per år i löpande priser, kommer i större ut- sträckning än tidigare att påverkas av möjligheterna att växa på nya mark-

3

nader. Det framtida kapitalbehovet för denna expansion kommer också att påverka koncernens utdelningskapaci- tet. Målsättningen är att utdelningen i normalfallet ska uppgå till 30-50%

av nettovinsten.

Mot bakgrund av den goda resul- tatutvecklingen och en stärkt finansiell ställning anser styrelsen att utdelningen kan återställas till 1991 års nivå. Vi har därför beslutat att föreslå bolagsstämman en höjning av utdelningen till 12:50 kr per aktie.

Jag vill slutligen å styrelsens vägnar tacka koncernens ledning och anställda för en mycket bra arbets- insats under året. Det är glädjande att de sen'aste årens ansträngningar nu också medfört ett väsentligt. för- bättrat resultat.

Anders Scharp

Styrelsens ordforande

Electrolux 1994 ÅRSREDOV!SNING

(6)

TILL VÅRA AKTIEÄGARE

Koncernchefens kommentar

Koncernens resultat och lönsamhet ökade kraftigt under 1994. Även om marknadsläget förbättrades och vi var hjälpta av att ha en stor del av tillverkningen i länder med svaga valutor, är resultatförbättringen ändå främst en effekt av de senaste årens struk- turåtgärder. Våra satsningar på nya produktprogram har också haft stor betydelse. Vi hade under året en god utveckling vad gäller marknadsandelar.

Det var särskilt glädjande att affärs- området Hushållsprodukter, och då i synnerhet verksamheten inom vitvaror i Europa, svarade för den största resultatökningen. Även vitvaror i Nordamerika uppnådde ett bättre resultat. Av övriga affärsområden visade Industriprodukter en betydande ökning tack vare en kraftig resultat- tillväxt för Gränges. En god efter- frågan på framför allt motorsågar medförde också en fortsatt stark utveckling för Utomhusprodukter.

Interna prioriteringar

När det gäller det interna arbetet inriktade vi oss under 1994 framför allt på att:

• öka den interna effektiviteten

• renodla koncernens struktur genom avyttring av verksamheter

• skapa förutsättningar för en ökad expansion på nya marknader Koncernens produktivitet steg kraftigt och översteg väsentligt målsätt-

4

ningen om en årlig ökning på 4-5%.

Detta uppnåddes framför allt tack vare våra program för effektivisering av tillverkningen genom ett ökat lagarbete, en bättre integrering av produktionsflödena samt nya och för- enklade produktkonstruktioner. Inom ramen för ett pågående program för konsolidering av tillverkningen fattades beslut om nedläggning av tre mindre fabriker inom vitvaror, en i Europa och två i USA.

Vi fortsatte också arbetet med att förändra organisationen i Europa. En bättre integrering av verksamheten på pan-europeisk basis och en ökad central samordning av vissa funktioner är nödvändig för att både möta föränd- ringar i kundernas behov och ytterligare kunna sänka kostnaderna för marknadsföring och administration.

Inom vitvaror genomfördes under året en sammanslagning av de båda varumärkena Electrolux och Arthur Martin i Frankrike. Mer än hälften av försäljningen av vitvaror i Europa sker nu under våra tre pan-europeiska varumärken Electrolux, Zanussi och AEG. Vi har därmed en god balans mellan pan-europeiska och regionala varumärken i förhållande till struktu- ren på den europeiska marknaden.

Justerat för förändringar i koncernens struktur minskade kapitalbindningen i varulager och kundfordringar jämfört med föregående år. Målsätt- ningen är att lager och kundfordringar sammanlagt ska sjunka till 30% av koncernens omsättning.

Idag drivs arbetet med att minska kapitalbindningen integrerat med våra kvalitets- och produktivitetshöjande åtgärder inom ramen för ett övergri- pande TQM-program. Under året skapade vi en särskild organisation för s k process management både vad gäller integrerad produktutveckling och hela kedjan order-till-betalning.

Målsättningen är att kapa genom- loppstider och bli snabbare och bättre i servicen till våra kunder samtidigt som vi kan sänka kostnader och kapi- talbindning. För att lyckas med detta har vi under året lagt ned betydande resurser på att förbättra våra infor- mationssystem. Förmågan att använda informationsteknologi som ett strate-

Electrolux 1994 ÅRSREDOVISNING

giskt redskap för att öka både kundservice och intern effektivitet kornmer att vara av stor betydelse för vår lön- samhet och konkurrenskraft.

Försäljning av verksamheter

För att stärka koncernens finansiella ställning och skapa förutsättningar för satsningar inom våra huvudområden, avyttrade vi under året flera icke strategiska verksamheter. Vi genom- förde en försäljning och börsnotering av Autoliv, vår verksamhet inriktad på produkter för personsäkerhet i bilar med en omsättning 1993 på 5.333 Mkr. Vi sålde även fyra mindre industriverksamheter med en samrnan- lagd omsättning på 1.503 Mkr. Totalt hade vi en realisationsvinst från de större försäljningarna på 2.776 Mkr.

Koncernens goodwill i balansräk- ningen reducerades med cirka 900 Mkr. soliditeten förbättrades järnfört med föregående år trots konsolideringen av AEG Hausgeräte.

Förvärv och integrering av AEG Hausgeräte

Genom förvärvet av AEG Hausgeräte har vi ytterligare stärkt vår marknadsledande position inom vitvaror i Europa, framför allt på den tyska marknaden där AEG är det näst största vitvaruföretaget och varumär- ket. AEG är positionerat i de högre prissegmenten och inriktat på inbyggnadsprodukter och kompletterar där- med väl koncernens övriga vitvaru- verksamhet. AEG Hausgeräte hade 1994 en omsättning på drygt 12.000 Mkr. I produktsortimentet ingår även dammsugare, småapparater och varm- vattenberedare med en sammanlagd årsomsättning på cirka 1.800 Mkr.

Vi har sedan övertagandet samman- fört administration, logistik och service med våra egna bolag i nästan samtliga av de sexton länder där AEG Hausgeräte har verksamhet. Vi har startat gemensamma inköp av material och komponenter och även påbörjat arbetet med att koordinera produktutveckling och strategisk produktplanering. AEG Hausgeräte har också börjat att köpa vissa produkter från Electrolux som tidigare köptes från externa tillverkare.

(7)

För att bevara AEG-varumärkets tyska identitet och den starka ställ- ningen på den krävande tyska marknaden är det nödvändigt att ha tillverkning i landet. Vi planerar därför inte att göra någon större förändring av bolagets tillverkningsstruktur, utöver vad som genomförts under den tid vi samarbetat. Ett flertal rationaliseringsprogram har dock satts igång i de tyska fabrikerna.

Totalt beräknar vi att de ovan nämnda åtgärderna kommer att medföra årliga kostnadsbesparingar på cirka 150 miljoner DEM, som successivt ska nås under de närmaste tre åren.

Som vi tidigare sagt innebar konsolideringen av AEG Hausgeräte inte en belastning på koncernens resultat för 1994, utan förvärvskostnaderna kompenserades till fullo av resultat- bidraget från verksamheten. Vi bedö- mer att AEG Hausgeräte under de kommande åren bör kunna nå en rörelsemarginal i linje med den mäl- sättning på 6,5-7% som gäller för hela koncernen, men det kommer naturligtvis att bero på marknadsut- vecklingen i framför allt Tyskland.

Expansion på nya marknader

Förutsättningarna för en ytterligare geografisk expansion har ökat genom att nya marknader i Östeuropa och Asien vuxit fram. En viss stabilise- ring har också skett av ekonomierna i Latinamerika, trots den senaste tidens utveckling i Mexiko.

Som jag tidigare sagt är det vår målsättning att nå en ledande position inom våra huvudområden även på nya marknader. En sådan expansion ställer dock krav på väl definie- rade globala strategier för de olika affärsområdena vad gäller tex varu- märken och produktsortiment, så att möjligheterna till samordningseffekter tillvaratas på ett effektivt sätt. Vi anpassar nu koncernens organisation i detta avseende och har fr o m 1995 inrättat en ny central funktion med uppgift att initiera och koordinera vår expansion på nya marknader.

Under året gjorde vi ett flertal satsningar i Asien. Den ökade lev- nadsstandarden och den höga befolk-

ningstiUväxten 1 detta område inne- bär sannolikt att Asien redan före sekelskiftet kommer att vara den största marknaden för vitvaror i världen mätt i antal enheter. När det gäller värde kommer dock marknader- na i Europa och Nordamerika att vara större. Tillväxten inom våra produktområden i Asien är hög och ligger för t ex kylskåp i länder som Kina och Indien på över lO% i volym per år.

Vi har hittills i Asien huvudsakligen marknadsfört europeiska eller amerikanska produkter i de högre prissegmenten. Under de senaste två åren har vi tagit fram ett nytt, hög- kvalitativt och miljövänligt sortiment av hushållsprodukter bättre anpassat för detta område och vi kan därmed bearbeta en större del av marknaden.

Med anledning av detta inledde vi under tredje kvartalet en marknads- satsning i ASEAN-länderna, dvs Filip- pinerna, Indonesien, Malaysia, Singa- pore och Thailand. Vi kommer under de närmaste tre åren att investera cirka 350 Mkr i marknadsföring i detta område.

En annan prioriterad marknad i Asien är Kina, där vi under året bil- dade flera nya s k joint ventures avseende bl a tillverkning av dammsugare och vattenrenare. Produktionen av dammsugare beräknas komma igång under andra halvåret 1995 och inom ett par år komma upp i en årsvolym på ett par hundra tusen enheter. Vi räknar med att under de närmaste tre åren investera cirka 700 Mkr i fem nya fabriker för hushållspro- dukter i Kina.

Vi såg också under året hur våra etableringar av egna bolag i Östeuro- pa inneburit en allt större export av produkter till dessa länder. Under 1994 sålde vi exempelvis lika många svensktillverkade motorsågar i Öst- europa som vi sålde i hela Norden.

När det gäller marknader utanför Asien och Östeuropa startade vi ett majoritetsägt joint venture i Sydafri- ka tillsammans med ett av de större börsnoterade företagen i landet. Det nybildade bolaget, där även AEGs verksamhet ingår, beräknas 1995 ha en omsättning på cirka 250 Mkr och

blir därmed ett av Sydafrikas större företag inom hushållsprodukter.

Genom att bilda en strategisk allians med Brasiliens näst största vitvarubolag Refripar ökade vi också vår närvaro i sydarnerika och våra möjligheter att expandera inom fri- handelsområdet Mercosur.

1995

De senaste åren har inneburit stora strukturförändringar inom koncernen.

Arbetet med att förbättra den interna effektiviteten fortgår, men vi foku- serar oss nu främst på att öka takten i produktutvecklingen och förbättra våra produktprogram samt öka vår kundservice och våra satsningar på marknadsföring. Inom vitvaror fortsät- ter vi arbetet med att förbättra varu- märkesstrukturen. Ett stort antal nya produkter kommer under året att lanseras inom våra olika affärsområden.

I en koncern med hög förändrings- takt är det viktigt att ständigt ut- veckla organisationen och stimulera till nytänkande och förändring. Vi kommer under 1995 att ytterligare öka satsningarna på kompetensut- veckling och utbildning av våra anställda.

När det gäller marknadsläget är Europa som vanligt svårbedömt.

Det mesta pekar ändå på en fortsatt successiv förbättring under 1995.

Vi bedömer att den europeiska marknaden för vitvaror kommer att växa med 3-5% i volym. När det gäller Nordamerika förväntar vi oss en lägre marknadstillväxt än under föregående år, men ändå en stabil utveckling med en ökning av vitvarumarknaden i volym med 2-3%.

Med ett bra produktprogram och en fortsatt förbättring av produktiviteten ser jag positivt på koncernens utveckling under det kommande året.

Leif Johansson

VD och koncernchef

s

Electrolux 1994 ÅRSRPDOVISNING

(8)

KONCERN- EKONOMI

Försäljning

- Utanför Sverige - Sverige

85 86 l!7 tslj ~ w ^~l 92 93 9•

Justerat för förvärv och avyttringar ökade försäljningen 1994 med 7% till 108.004 Mkr.

Rörelseresultat och avkastning på nettotillgångar

- Rörelseresultat efter avskrivningar, Mkr A v kastning på nettotillgångar, %

'III 25 20 15

10

: l

l

⁸⁵ ^...87 88 B9 90 91 92 93 94

Rörelseresultatet, exklusive en reavinst från försäljning av verksamheter, ökade 1994 till 5.034 Mkr Jämfört med 2.945 Mkr föregående år.

Resultat efter finansiella poster och avkastning på eget kapital

• Resultat efter finansiella post~, Mkr AvkastnJng på eget ka.pital1%

,..

25

20

• •

15 ...

10

Resultatet efter finansiella poster, exklusive en reavinst från försälJning av verksamheter, ökade 1994 till 3.595 Mkr jämfört med 1.250 Mkr föregående år.

6

Återhämtning av

konjunkturen i Västeuropa.

Fortsatt hög tillväxt i USA

Konjunkturen i OECD-länderna för- bättrades under 1994 och tillväxten inom området blev i genomsnitt knappt 3%. Efter en stagnerande produktion under 1993 visade Väst- europa en tillväxt på cirka 2,5%.

Aterhämtningen var särskilt stark i bla Storbritannien, Danmark, Norge och Finland.

Den ökade aktiviteten i Väst- europa uppkom genom ökad export samt till viss del genom högre investeringar. Konsumtionen hölls dock tillbaka av låga nominella löneök- ningar och finanspolitiska åtstram- ningar i syfte att begränsa de offent- liga underskotten. Arbetslösheten ökade ytterligare och uppgick till i genomsnitt ll,S%, vilket också hade en hämmande effekt på konsumtionen.

I USA ökade den totala produktionen under året med cirka 4%. Den amerikanska ekonomin har därmed visat en stabil tillväxt sedan andra kvartalet 1991. Uppgången kan beskri- vas som en sysselsättningsgenererad tillväxt baserad på ökade investeringar, en hög byggaktivitet och en kraftigt ökad privat konsumtion. Trots högt kapacitetsutnyttjande var prisut- vecklingen dämpad.

Under 1995 väntas tillväxten i USA sjunka något till följd av genom- förda räntehöjningar och en fortsatt penningpolitisk åtstramning i syfte att förhindra en ökad inflation.

Västeuropa förväntas däremot uppvisa en ökad tillväxt, tack vare en fortsatt god internationell konkurrenskraft och en stigande export.

Högre investeringar väntas också medföra en ökad sysselsättning och en minskad arbetslöshet. En förbätt- rad köpkraft och ett lägre sparande beräknas ge utrymme för en stigande privat konsumtion.

Den internationella ekonomin för- utses således visa en fortsatt positiv utveckling. En finansiell oro med stigande räntor skulle dock kunna bromsa återhämtningen.

Tudelning av

den svenska ekonomin

Den svenska ekonomin visade en fortsatt återhämtning under 1994.

Bruttonationalprodukten ökade med knappt 2%. Ökningen var dock i sin helhet koncentrerad till den export- inriktade delen av ekonomin. Den svaga kronan, en dämpad lönekost- nadsutveckling och en betydande för- bättring av produktiviteten medförde en mycket god konkurrenskraft för industrin. I kombination med en snabb internationell marknadstillväxt medförde detta en kraftig uppgång av exporten på drygt 12%.

De hemmamarknadsberoende branscherna präglades av en mycket dämpad efterfrågan. Bostadsinveste- ringarna föll ytterligare. Den privata konsumtionen hölls tillbaka av svaga inkomstökningar och ett högt sparande. Arbetslösheten, inklusive personer i arbetsmarknadspolitiska åtgärder, låg vid slutet av året kvar på knappt 13%.

Den exportledda återhämtningen förutses fortsätta under 1995. Sane- ringen av det statliga budgetunder- skottet kommer att ha en negativ effekt på hushållens disponibla inkomster. Den privata konsumtionen bedöms få en fortsatt svag utveckling.

Ökad försäljning

Koncernens försäljning ökade 1994 till 108.004 Mkr jämfört med 100.121 Mkr under föregående år, varav 92% (92) eller 99.269 Mkr (92.092) utanför Sverige. Efter juste- ring för förvärvade och avyttrade enheter samt rensat för valutaeffekter ökade försäljningen med drygt 7%.

Autoliv ingår i koncernens bokslut tom maj och AEG Hausgeräte from oktober.

Exporten från Sverige uppgick under året till 9.520 Mkr (8.848), varav 6.468 Mkr (5.527) till egna dotterbolag. De svenska fabrikerna svarade för knappt 15% (15) av det totala tillverkningsvärdet.

Uppgift om koncernens försäljning per land och länderområden finns på sid 58.

t

'

(9)

Kraftigt bättre resultat och lönsamhet

Inklusive en realisationsvinst på totalt 2. 776 Mkr under andra kvartalet från försäljningen av bl a Autoliv, ökade rörelseresultatet efter plan- enliga avskrivningar till 7.810 Mkr (2.945) och resultatet efter finansiella poster till 6.371 Mkr (1.250). Netto- vinsten efter minoritetsandelar och skatt förbättrades till 4.830 Mkr (584), vilket motsvarade en vinst per aktie på 66:00 kr (8:00).

Exklusive den ovan nämnda realisationsvinsten förbättrades rörelseresul- tatet efter avskrivningar till 5.034 Mkr (2.945), vilket motsvarade 4,7%

av försäljningen. Resultatet efter finansiella poster ökade till 3.595 Mkr (1.250), motsvarande 3,3% av försälj- ningen. Nettovinsten ökade till 2.195 Mkr (584), vilket motsvarade 30:00 kr (8:00) per aktie.

Exklusive realisationsvinsten för- bättrades avkastningen på eget kapital efter skatt till 13,0% (3,5) och avkastningen på koncernens nettotill- gångar till 12,0% (6,8). För definitioner av använda nyckeltal, se sid 45.

Förbättrat finansnetto

Nettot av koncernens finansiella intäkter och kostnader uppgick till -1.439 Mkr (-1.695), motsvarande -1,3% (-1,7) av omsättningen. För- bättringen uppnåddes främst tack vare erhållna likvider för sålda verksamheter, som var högre än delbetal- ningarna för AEG Hausgeräte. Dess-

Försäljning och resultat per kvartal Försäljning, Mkr

Rörelseresultat efter avskrivningar, exkl reavinst, Mkr

Resultat efter finansiella poster, exkl reavinst, Mkr

Nettovinst, exkl reavinst, Mkr

Nettovinst per aktie, exkl reavinst, kr

utom var kapitalbindningen lägre än under föregående år.

De amerikanska räntorna steg under året liksom de långa räntorna i Europa. Valutaläget var fortsatt insta- bilt med tidvis stor volatilitet. Fram- för allt försvagades den italienska liran och den amerikanska dollarn.

Koncernens skatter

Koncernens redovisade skatter består av inkomstskatt inklusive latent skatt.

Fastighetsskatter och andra likartade avgifter belastar from 1994 rörelse- resultatet. Jämförelsesiffrorna för 1993 har justerats på motsvarande sätt. Den redovisade skatten i procent av resultatet före skatt sjönk till 23% från 50% föregående år.

Om inverkan av den lågt beskattade realisationsvinsten elimineras uppgick skatten för 1994 till 37%. Se not 4, sid 38.

Utvecklingen av

rörelseresultat och lönsamhet per affärsområde

Den europeiska marknaden känne- tecknades av en successivt ökad efter- frågan på hushållsprodukter. Mark- nadsläget var däremot fortsatt svagt för kommersiell utrustning, även om en viss förbättring noterades under andra halvåret inom den privata sek- torn i Sydeuropa och Skandinavien.

Marknaden i Nordamerika visade en fortsatt uppgång för både hus- hållsprodukter och utomhusprodukter. Tillväxten i Nordamerika sjönk

lkv 2kv

1994 26.582 28.980

1993 23.991 25.657

1994 1.059 1.441

1993 563 896

1994 668 991

1993 122 483

1994 363 705

1993

z

150

1994 5:00 9:60

1993 0:00 2:10

7

Genomsnittlig

årlig tillväxt 1985 -1994

Försäljning Eget kapital

Eget kapital per aktie Börskurs, B-aktien

Effektiv avkastning, B-aktien

3kv 4kv

24.213 28.229 24.603 25.870

981 1.553

555 931

650 1.286

107 538

380 747

-5

437

5:20 10:20

-0:10 6:00

12,1%

11,5%

9,3%

12,0%

16,6%

Helår

108.004 100.121

5.034 2.945

3.595 1.250

2.195 584 30:00 8:00

(10)

dock under fjärde kvartalet, men jämförelse görs då med ett mycket starkt kvartal föregående år.

Ökningen av koncernens rörelse- resultat kan framför allt hänföras till affärsområdet Hushållsprodukter:

Samtliga affärsområden uppnådde dock förbättrade rörelseresultat.

Även om marknadsläget var bättre än under föregående år och koncernen var hjälpt av att ha en stor del av produktionen i länder med svaga valutor, är resultatökningen huvudsakligen en effekt av de senaste årens omstruktu- reringar och övriga interna åtgärder:

Markant resultatförbättring för Hushållsprodukter

Marknaden för vitvaror ökade i volym i både Europa och Nordamerika. Den europeiska marknadsuppgången kan främst hänföras till Norden, Storbri- tannien och Spanien. Under årets två sista kvartal noterades dock en ökad efterfrågan på samtliga större marknader. Rörelseresultatet för den europeiska vitvaruverksamheten visade en markant förbättring. Resultatutveck- lingen var också positiv för vitvaror i Nordamerika.

Försäljning per affärsområde, Mkr

Förändring

1994 1993 %

Hushållsprodukter 66.272 58.888 12,5

Kommersiell utrustning 10.467 10.531 -0,6

Utomhusprodukter 15.237 13.638 11,7

Industriprodukter 16.028 17.064 -6,1

Totalt 108.004 100.121 7,9

Rörelseresultat efter avskrivningar per affärsområde, Mkr

Förändring

1994 1993 %

Hushållsprodukter 2.555 869 194,0

Kommersiell utrustning 397 318 24,8

Utomhusprodukter 1.540 1.317 16,9

Industriprodukter 542 441 22,9

Totalt, exkl reavinst 5.034

*

2.945 70,9

*

Fr o m 1994 belastas rörelseresultatet av vissa fasta skatter, bt a fastighetsskatter, som tidigare redovisades under rubriken skatter. Siffrorna för föregående år har justerats på motsvarande sätt.

8

Electrolux 1994 ARsREDOV!SNING

Av affärsområdets övriga produktlinjer uppnådde luftkonditionering en markant resultatförbättring tack vare en väsentligt ökad försäljningsvolym och kostnadssänkningar i verksamheten. En god efterfrågan medförde också en stark volymutveckling och kraftiga resultatuppgångar för dammsugare, fritidsprodukter, symaskiner och kompressorer:

Bättre resultat för Kommersiell utrustning trots svag efterfrågan Genomförda strukturåtgärder med- förde en kraftig resultatförbättring för storköksutrustning, dock från en låg nivå under föregående år. Även industriell tvättutrustning visade ett ökat resultat tack vare ett något för- bättrat marknadsläge i Europa för lättare utrustning.

Resultatet för kommersiell städut- rustning förbättrades något jämfört med föregående år, medan en försärn- ring noterades för kommersiell kylut- rustning.

Fortsatt stark resultatutveckling för Utomhusprodukter

Efterfrågan på motorsågar var fortsatt god i både Europa och Nordamerika.

Husqvarna hade en mycket stark volymtillväxt och rörelseresultatet visade en kraftig ökning.

Inom den amerikanska verksamheten uppnåddes en ökad försäljning av hobbysågar och trädgårdstraktorer, medan volymutvecklingen var svagare för vissa bärbara trädgårdsprodukter. Resultatet i Nordamerika försämra- des något.

I Europa minskade efterfrågan på trädgårdsprodukter på grund av det torra vädret. Flymos försäljning och resultat var lägre än under före- gående år.

Väsentligt bättre resultat för Industriprodukter

Gränges uppnådde ett kraftigt ökat rörelseresultat. Samtliga av företagets affärsområden visade förbättringar, främst beroende på ökade volymer och i viss mån på högre aluminiumpriser:

Försäljningen av utrustning för materialhantering var lägre än under föregående år, men resultatet visade en markant förbättring tack vare genomförda interna åtgärder.

t

(11)

Finansiell ställning

Koncernens likvida medel uppgick per den 31 december 1994 till 13.067 Mkr (8.357), vilket motsvarade 11,8%

(8,3) av den annualiserade omsätt- ningen. Nettolikviditeten, dvs likvida medel med avdrag för kortfristig upp- låning, ökade väsentligt och uppgick till 6.480 Mkr (-275).

N ettotillgångarna, dvs totala till- gångar med avdrag för likvida medel och samtliga ej räntebärande skulder inklusive latent skatteskuld på obeskattade reserver, minskade till 38.947 Mkr ( 42.568). Nettotillgång- arna sjönk därmed till 35 ,l% ( 40 ,9) av den annualiserade omsättningen.

I nettotillgångarna ingår tillgångar avseende kundfinansiering på 2. 793 Mkr (2.679).

Eget kapital

Koncernens eget kapital hade per den 31 december 1994 ökat till 20.465 Mkr (16.853) och det totala riskbärande kapitalet till 22.601 Mkr (18.706).

Eget kapital respektive riskbärande kapital per aktie ökade till 279 kr (230) respektive 309 kr (255).

soliditet och

skuldsättningsgrad

soliditeten förbättrades till 28,8%

(24,3). Vid beräkningen av soliditeten har likvida medel i likhet med tidigare år nettats mot räntebärande lån.

Skuldsättningsgraden, dvs netto- upplåningen i förhållande till eget kapital, uppgick till 90,3% (152,6).

Till följd av en koncentration av koncernens verksamhet och en ökad expansion på nya marknader, har mål- sättningen för soliditeten höjts till en nivå som innebär att nettoupplåningen inte ska överstiga eget kapital.

Räntebärande skulder

Koncernen hade per den 31 december 1994 totala kortfristiga och långfristiga räntebärande skulder på 31.383 Mkr (33.970), varav den svenska pensionsskulden hos Pensionsregistreringsinstitutet (PRl) utgjorde 1.449 Mkr (1.313).

Nettoupplåningen, dvs totala ränte- bärande skulder minus likvida medel, minskade till 18.482 Mkr (25.715).

De räntebärande skulderna bestod till 79% ( 63) av långfristiga lån. Av de långfristiga lånen löper 69% (67) till fast ränta.

Förfalloprofil för den långfristiga upplåningen

År Belopp i Mkr

1995 4.271

1996 4.249

1997 3.182

1998 5.914

1999 4.182

2000 209

Därefter tom 2016 2.789

Summa 24.796

Den långfristiga upplåningen per valuta

Valuta Belopp i Mkr

USD 14.212

SEK 2.305

FRF 2.058

ESP ^1.822

ITI. 1.023

DEM 995

Övrigt 2.381

Summa 24.796

Lager och kundfordringar

Varulagren uppgick 1994 till 18.514 Mkr (16.698) och kundfordringarna till 20.015 Mkr (18.522), motsvarande 16,7% (16,1) respektive 18,0%

(17 ,8) av koncernens annualiserade omsättning. Ökningen av båda poster- na är en effekt av förändringar i koncernens struktur, dvs förvärvet av AEG Hausgeräte och försäljningen av Autoliv m fl enheter.

Koncernens målsättning är att varulager och kundfordringar sammanlagt ska minska till 30% av omsättningen.

Koncernens valutaexponering

Genom att koncernen har betydande nettotillgångar i utländsk valuta samt omfattande kommersiella flöden kan förändringar i valutakurser påverka resultat och eget kapital negativt. För att förhindra detta täcker koncernen dessa valutarisker, dock med beak- tande av kostnads-, lividitets- och skatteeffekter för en sådan täckning.

9

Eget kapital och

riskbärande kapital per aktie

• Riskbarande kapital per aktie, kr

• Eget kapital per aktie, kr

IL

⁸⁵⁸⁶ ^{87 88} ⁸⁹⁹⁰91 92 93 94

Eget kapital per aktie ökade 1994 med 21%

till 279 kr.

% av försäljningen, valutarensat fr c m 1992

l Il

JL l~~ ~~~ w~ ~~~

Varulagren uppgick 1994 till 16,7% av för- säljningen jämfört med 16,1% föregående år.

Ökningen är en effekt av förändringarna i koncernens struktur.

Kundfordringar

%av försäljningen, valutarensat from 1992

l l l

o

85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 Kr 300 250 200 150 lOD 50

o

Mkr

16.CXXl

12.oo:l

8.oo:l

Mkr 20.000

15.000

10.000

5.000

Kundfordringarna uppgick 1994 till 18,0% ~W

försäljningen jämfört med 17,8% föregående år.

(12)

Nenouppl.aning

- Räntebä111-nck skuld~t minus likvida medel1 Mkr

!Untetäckningsgr•d, ggr

ggr 5

Nettoupplåningen sjönk 1994 till 18.482 Mkr från 25.7 I 5 Mkr föregående år.

Investeringar

Utanför Sverige - Sverige

85 86 87 88 I:U go 91 92 93 94

Investeringarna uppgick 1994 till 3.998 Mkr och motsvarade därmed oförändrat 3,7% av koncernens försäljning.

10

Exponering på grund av utländska tillgångar

De utländska dotterbolagens till- gångar med avdrag för skulderna utgör en nettoinvestering i utländsk valuta, som vid konsolideringen ger upphov till en s k omräkningsdiffe- rens. För att undvika förluster i koncernens eget kapital sker upplåning eller terminssäkring motsvarande denna nettoinvestering baserat på den bedömda risken samt med beak- tande av skatteeffekten. Det innebär att det minskade värdet av en nettoinvestering vid en kursnedgång mot SEK motverkas av kursvinster på moderbolagets lån och terminskontrakt i samma valuta och tvärtom.

Storleken på den totala täckningen varierar mellan maximalt 100% av

nettoinvesteringen plus skatteeffekt - varvid påverkan på koncernens eget kapital vid kursförändringar i princip är noll uttryckt i svenska kronor - och den nivå där koncernens skuld- sättningsgrad hålls intakt vid valuta- förändringar. Genom att det är svårt att genomföra upplåning i vissa mindre valutor uppkommer dock alltid en viss nettoexponering. Under 1994 var den totala genomsnittliga täckningen 102% (95} före skatt.

Terminskontrakt för skydd av utländska nettoinvesteringar uppgick vid årsskiftet till 12.571 Mkr (9.970).

Omräkningsdifferenser som uppkom vid konsolidering av utländska dotterbolag uppgick 1994 netto till -760 Mkr (879). Vid beräkning av dessa har hänsyn tagits till moderbolagets kursdifferenser på lån och terminskontrakt avsedda för skydd av dotterbolagens eget kapital med avdrag för beräknad skatt. Beloppet bar förts direkt mot eget kapital i koncernens balansräkning och har således inte påverkat årets resultat.

De omräkningsförluster som kan hänföras till länder med särskilt hög inflationstakt har däremot belastat rörelseresultatet. Se redovisningsprinciper på sid 35.

Exponering på grund av kommersiella ftöden

Handeln mellan koncernbolag, leve- rantörer och kunder ger upphov till en sk flödesexponering. Cirka 75%

Electrolux 1994 ÅRSRI'.DOVISNING

av flödena sker mellan koncernbolag.

I och med att koncernens produktion är väl spridd med dubbelriktade valutaflöden reduceras effekten av förändringar i valutakurserna. Den interna exponeringen minskas dessutom genom koncernens netting- system. Detta system innebär också att de återstående valutaflödena kontinuerligt kan överblickas och åtgärder vidtas för att åstadkomma förändringar i positionerna. Koncer- nens totala valutarisk hanteras cen- tralt. De viktigaste valutorna inom nettingsystemet är DEM, ITL, GBP, SEK och FRF. AEG Hausgeräte har under hösten integrerats i systemet.

Bolagen täcker sina kommersiella valutaflöden med hjälp av koncernens finansenheter. Finansrörelsen övertar därmed valutarisken och kan därefter täcka riskerna externt genom termins- affärer, upplåning eller depositioner.

Även optioner och andra derivatin- strument används. Kursdifferenser som uppstår på kortfristiga kommersiella fordringar och skulder i utländsk valuta ingår i rörelseresultatet.

Investeringar och FOU-kostnader

Investeringarna uppgick 1994 till 3.998 Mkr (3.682), varav 568 Mkr (415) i Sverige. De totala investeringarna motsvarade därmed 3,7% av koncernens försäljning (3,7).

Efter ny- och ombyggnad av ett stort antal produktionsanläggningar i slutet av 1980-talet är koncernens investeringar idag huvudsakligen inriktade på nya produkter.

Kostnaderna för forskning och utveckling uppgick 1994 till 1.361 Mkr (1.275}.

Förbättrat kassaflöde

Koncernens kassaflöde förbättrades under 1994 och var starkt positivt.

Förbättringen uppnåddes tack vare ett väsentligt ökat rörelseresultat samt erhållna likvider för sålda verksamheter.

Förvärv av AEG Hausgeräte

I början av maj träffades en slutlig överenskommelse med AEG om för- värv av AEG Hausgeräte, inklusive

•

(13)

en evig vederlagsfri rätt att använda AEG-varumärket för vitvaror, dammsugare och andra hushållsapparater.

I slutet av juni erhölls EV-kommissio- nens godkännande av förvärvet och verksamheten konsoliderades i Elec- trolux-koncernen from den l oktober.

Köpeskillingen uppgår totalt till cirka 730 miljoner DEM att betalas i tre poster under 18 månader, varav den första på tillträdesdagen. Electro- lux övertog också lån som Daimler Benz-koncernen lämnat AEG Haus- geräte på cirka 400 miljoner DEM.

AEG Hausgeräte är den näst största tillverkaren av vitvaror i Tyskland och hade 1994 en omsätt- ning på 2,5 miljarder DEM och cirka 9.000 anställda.

Försäljning av Autoliv och mindre verksamheter

I slutet av maj såldes 100% av aktierna i Autoliv och företaget. börs- noterades i början av juni. Antalet aktier uppgick till 25 miljoner, varav 8.750.000 såldes till allmänheten och institutionella investerare i Sverige, 8.125.000 till institutionella investerare utanför Sverige och USA och 8.125.000 till nordamerikanska investerare. Priset per aktie var 171 kr för den svenska allmänheten och 180 kr för institutioner. Totalt erhöll Electrolux en nettointäkt på cirka 4.300 Mkr. Autoliv ingår i koncernens bokslut tom maj. Autoliv är en av världens ledande tillverkare av utrustning för personsäkerhet i bilar och hade 1993 en omsättning på 5.333 Mkr och cirka 4.400 anställda.

I mitten av maj såldes Blaw Knox Construction Equipment Company, en verksamhet inriktad på asfalte- ringsutrustning i USA, som 1993 hade en omsättning på 680 Mkr.

Som en konsekvens av försäljningen minskades den goodwill, som upp- stod i samband med förvärvet av White Consolidated 1986. Avytt- ringen medförde därmed en belastning på koncernens resultat med drygt 100 Mkr, men innebar samtidigt en minskning av koncernens goodwill med drygt 100 miljoner USD (856 Mkr). I slutet av juni såldes även Copes-Vulcan, en ameri-

kansk verksamhet inriktad på indust- riventiler för bl a kraftindustrin.

Bolaget hade 1993 en omsättning på 374 Mkr. Det sammanlagda försälj- ningspriset för de båda amerikanska bolagen uppgick till 166 miljoner USD (cirka 1.300 Mkr).

Under fjärde kvartalet avyttrades dessutom två mindre verksamheter inom affärsområdet Industriprodukter - Klippan-gruppen inriktad på bil- barnstolar och andra säkerhetspro- dukter för barn samt Metalock- gruppen inriktad på service till den tyngre industrin.

Koncernen hade totalt för de tre större försäljningarna en realisationsvinst på 2. 776 Mkr. I övrigt hänvisas till not l på sid 37.

Etableringar på nya marknader

Under året bildades ett s k joint venture i Sydafrika tillsammans med Barlow Ltd inom hushålls-och träd- gårdsprodukter. Koncernen har 60%

av aktierna i bolaget. Tre majoritets- ägda joint ventures med tillverkning och försäljning bildades också i Kina, två inom dammsugare och ett inom vattenrenare.

Koncernen ingick dessutom en allians med Brasiliens näst största vitvaruföretag Refrigerac;ao Parana S.A. (Refripar) och förvärvade 10%

av stamaktierna och 4% av preferens- aktierna i bolaget, motsvarande 6%

av det totala kapitalet. I överenskom- melsen ingår också att Electrolux ska leverera utrustning för tillverkning av tvättmaskiner, som ska säljas av både Refripar och koncernens dotterbolag i Sydamerika. Refripar hade 1994 en omsättning på cirka 3.500 Mkr och cirka 4.400 anställda.

Anställda

Det genomsnittliga antalet anställda uppgick 1994 till 109.470 (114.716), varav 15.001 (15.118) ⁱSverige.

Vid årets slut var antalet anställda 114.103 (109.380).

Minskningen av det genomsnittliga antalet anställda beror huvudsakligen på avyttring av verksamheter, som totalt hade cirka 6.000 anställda.

Ökningen vid årets slut förklaras

11

ISO.<XXJ

JOO. <XXI

SO.<XXJ

Det genomsnittliga antalet anställda var 1994 109.470, varav 15.001 i Sverige.

Electrolux 199~

ÅRSRPDOVISNING

(14)

främst av konsolideringen av AEG Hausgeräte from fjärde kvartalet.

Av det totala genomsnittliga antalet anställda 1994 kan cirka 14.000 hän- föras till verksamheten för direktför- säljning. Huvuddelen av dessa finns i Asien.

Uppgift om antalet anställda per land och länderområden finns på sid 58.

Löner och ersättningar uppgick totalt till 19.431 Mkr (18.691), varav 2.900 Mkr (2.680) i Sverige.

Se vidare not 17, sid 41.

Resultat och finansiell ställning enligt US GAAP

I tabellen nedan lämnas en samman- fattning av koncernens resultat och finansiella ställning enligt amerikanska redovisningsprinciper, US GAAP.

Ytterligare information samt en beskrivning av de väsentligaste skill- naderna mellan amerikanska och svenska redovisningsprinciper finns i not 18 på sid 41.

Electrolux lämnar också en årlig rapport, en s k Form 20-F, till den amerikanska börsmyndigheten SEC (Secu- rities and Exchange Commission).

Uppgifter enligt US GAAP

1994 1993

Beräknad nettovinst, Mkr 5.655¹1 374 Beräknad nettovinst per aktie, kr 77:20¹1 5:10 Beräknat eget kapital, Mkr 19.486 14.989

Totala tillgångar, Mkr 86.658 79.700

Skuldsättningsgrad, % ²l 60,2 64,6

l) Inkl reavinst på 2.665 Mkr motsvarande 36:40 kr per aktie.

2) Långfristiga skulder i förhållande till långfristiga skulder plus ~ kapital.

12

Koncernens finansverksamhet

Electrolux finansverksamhet omfattar funktionerna Finans och Risk Manage- ment. Finansfunktionen är en separat produktlinje med i huvudsak tre verksamhetsområden - upplåning för finansiering av koncernens operativa verksamhet, likviditets-och skuldför- valtning samt säljstödjande finansiering. Totalt ingår mer än trettio bolag.

På koncernens viktigaste marknader i Västeuropa samt i Nordamerika finns femton lokala finanscentra. Sam-

ordningen av den kortfristiga verksamheten inom dessa sk internbanker sker från Stockholm liksom hantering- en av den långfristiga finansieringen och koncernens totala finansiella risk- exponering.

En aktiv likviditetsförvaltning och en omfattande valutahandel bedrivs framför allt i Sverige och Italien.

Under året startades en internbank i Österrike.

Som stöd till koncernens operativa enheter drivs också leasing- och rental- verksamheter, factori~ gentemot kunder och leverantörer samt olika typer av finansiering för återförsäljare. Under året gjordes ett antal leasingaffärer med kunder i Östeuropa.

Inom funktionen Risk Management samordnas koncernens skydd mot olika riskexponeringar. Här ingår flera egna försäkringsbolag, ett i Sverige och ett i USA, som båda har konces- sion för direkt-och återförsäkring, ett i Luxemburg som är helt inriktat på återförsäkringsverksamhet samt ett bolag på Irland som är inriktat på direktförsäkring inom EU.

Låneaktiviteter under året

Under året gjordes ett antal låne- emissioner på såväl den svenska som den internationella kapitalmarknaden.

Framför allt utnyttjades koncernens MTN-program i Sverige och på Euro- marknaden. Totalt emitterades ett

t

belopp motsvarande 1.350 Mkr inom ramen för detta program. I Norge emitterades ett obligationslån om NOK 500 miljoner (cirka 550 Mkr).

Lånet var det första ett utländskt företag gjort på den inhemska marknaden. I Ungern etablerades ett cer- tifikatprogram om HUF 1.100 miljoner (cirka 80 Mkr).

Liksom tidigare år användes s k swap-transaktioner och optioner för att uppnå önskad balans mellan fasta och rörliga räntor samt mellan olika valutor.

Under året uppnåddes ett fortsatt gott resultat på valutahandeln medan resultatet på räntehandeln var svagare än under föregående år. Resultatet för verksamheten inom leasing, factoring och återförsäljarfinansiering förbättra- des ytterligare.

(15)

Balansräkningen nedan visar finans- verksamhetens omfattning.

Tillgångar, Mkr Likvida medel

Utlåning till koncernbolag Kortfristiga fordringar Långfristiga fordringar ÖVriga anläggningstillgångar Summa tillgångar

Skulder och eget kapital, Mkr Rörelseskulder

Upplåning från koncernbolag Kortfristiga lån

Långfristiga lån Eget kapital Summa skulder och eget kapital

Moderbolaget

1994 9.703 86.516 2.339 535 1.044 100.137

1994 616 67.933 9.204 17.205 5.179

100.137

Moderbolaget består, förutom av huvudkontorsfunktioner, av femton bolag som bedriver sin verksamhet i kommission för AB Electrolux.

Moderbolagets försäljning uppgick 1994 till 4.848 Mkr (4.717), varav 1.961 Mkr (1.724) avsåg försäljning till koncernbolag och 2.887 Mkr (2.993) försäljning till utomstående kunder. Efter bokslutsdispositioner på 207 Mkr C316) och skatter på -34 Mkr C-5), redovisade moderbolaget en vinst på 1.779 Mkr C296).

De finansiella kursdifferenserna uppgick under året till -307 Mkr C-2.699), varav kursförluster på lån avsedda för skydd av dotterbolagens eget kapital utgjorde -578 Mkr C -l. 770) och kursvinster på terminskontrakt för samma ändamål utgjorde 288 Mkr C -1.177).

Koncernens politik för skydd av dotterbolagens eget kapital, se sid 10, medförde orealiserade kursförluster i moderbolaget på 927 Mkr. Vid oför- ändrade valutakurser skulle detta komma att innebära att moderbolagets resultat 1995 påverkas med -394 Mkr, 1996 med -186 Mkr och åren därefter med -347 Mkr. De orealiserade kursförlusterna uppvägs av den värdestegring på de utländska dotter-

bolagens nettotillgångar, som uppstår på grund av kursförändringar men som ej bokförs i moderbolaget.

I koncernen uppstår ingen resultat- effekt eftersom kursförlusterna förts mot den omräkningsdifferens, dvs ökning av eget kapital, som uppkom- mit när de utländska dotterbolagens nettotillgångar omräknats till balans- dagens kurs.

För uppgifter om antal anställda samt löner och ersättningar se not 17, sid 41, samt moderbolagets innehav av aktier och andelar, sid 44.

F örslag till utdelning

Mot bakgrund av den goda resultat- utvecklingen och en stärkt finansiell ställning har styrelsen beslutat att föreslå att utdelningen återställs till 1991 års nivå, vilket innebär en höjning till 12:50 kr per aktie (6:25) eller totalt 915 Mkr C 458).

13

Electrolux 1994 ÅR.SR.EOOVISN!NG

(16)

•

• El

a .. ..

;: l : ' '< •. _ .•. ·.· .. ··.· . • . · _ ..•. _ .

. •, .. .

.

^. ^.

- . .

. .

·.. : ·.· ;

.

-·

(17)

o

HUSHALLS-

PRODUKTER

Andel av koncernens totala försäljning 61,4%

Vitvaror Dammsugare Kompressorer Fritidsprodukter Luftkonditionering

Mkr

Köks-och badrumssnickerier Symaskiner

45.794 7.379 3.418 3.(XX) 2.448 2.092 008

!.333 Övrigt

Försäljning, Mkr 50.000

40.000

l!

92 93 94

Försäljning, Mkr Rörelseresultat efter avskrivningar, Mkr Rörelseresultat i % rw försäljningen

66.272

Rörelseresultat efter avskrivningar, Mkr

2.500

1992 1993 48.002 58.888

897 869

1,8 1,5

I. Zanussis inbyggnadsugn BMS 441 i Soft Tech design har hel glaslucka med integrerat handtag.

2. AEGs nyutvecklade, ljudlösa disk- maskin anpassar vattenårgången till mängden disk.

3. Electrolux nya tvättmaskin har mark- nadens lägsta vattenförbrukning.

4. Frigidaire lanseror 1995 ett produkt- sortiment i rost/ritt stål.

• Ökad efterfrågan i både Europa och USA

• Markant förbättring av rörelse- resultat och lönsamhet

• Största resultatökningen inom vitvaror

• Högre volymer och väsentligt bättre resultat för nästan samtliga produktlinjer

Vitvaror

Electrolux: är en av världens största tillverkare av vitvaror. Koncernen är marknadsledande i Europa och genom Frigidaire Company det tredje största vitvaruföretaget i USA.

Cirka 65% av försäljningen kan under 1994 hänföras till Europa, medan Nordamerika svarade för drygt 30%.

Försäljning och lönsamhet

Försäljningen ökade 1994 till 45.794 Mkr ( 40.986). AEG Hausgeräte ingår from fjärde kvartalet med 3.100 Mkr.

Resultatet för den europeiska verksamheten visade en markant förbätt- ring tack vare genomförda struktur- åtgärder, en ökad produktivitet och lanseringen av nya produkter. Resul- tatutvecklingen var också positiv för den amerikanska verksamheten. Pro- duktlinjens lönsamhet förbättrades och var tillfredsställande.

Utvecklingen i Europa Efterfrågan på tunga vitvaror i Europa ökade i volym med cirka 5%. Samtliga produktområden utom fristående spisar visade en uppgång.

Geografiskt kan marknadstillväxten främst hänföras till Norden, Storbri- tannien och Spanien. Under andra halvåret noterades dock en ökad efterfrågan på samtliga större marknader. Koncernen hade en god volymutveckling och stärkte sin marknadsandel.

AEG Hausgeräte

Förhandlingarna med tyska AEG AG om förvärv av AEG Hausgeräte slut- fördes i början av maj. Efter ED-kom- missionens godkännande av förvärvet i slutet av juni påbörjades arbetet med att integrera bolaget i koncernen

15

och det konsoliderades fr o m fjärde kvartalet.

Sedan övertagandet har AEGs administration, logistik och service integrerats med koncernens övriga vitvarubolag i de sexton länder där AEG har verksamhet. Vidare har en samordning av inköp av material och komponenter påbörjats liksom arbetet med att koordinera produktutveckling och produktplanering. Ett flertal rationaliseringsprogram har också satts igång i de tyska fabrikerna.

AEG är det näst största varumärket på den tyska vitvarumarknaden med inriktning på inbyggnadsprodukter för de övre prissegmentelL Produkterna kännetecknas av en hög innovations- grad och företaget hör till de ledande inom miljöområdet.

Förutom vitvaror tillverkar AEG Hausgeräte även dammsugare, varm- vattenberedare och småapparater samt mikrovågsugnar inom ett delägt joint venture i Frankrike. Försäljningen uppgick 1994 till drygt 12.000 Mkr, varav cirka 40% utanför Tyskland. Antalet anställda var cirka 9.000.

Den tyska marknaden visade en volymmässig uppgång under 1994 tack vare en ökad byggaktivitet och en stark efterfrågan i östra delen av landet. AEG Hausgerätes marknadsandel var oförändrad jämfört med föregående år. Resultatet förbättrades tack vare synergieffekter från samord- ningen med Electrolux samt genom- förda rationaliseringar och kostnads- nedskärningar:

Förändring av varumärkesstruktur och distribution

Efter förvärvet av AEG Hausgeräte har koncernen tre pan-europeiska varumärken, Electrolux, AEG och Zanussi, med sin respektive tyngd- punkt i norra, mellersta och södra Europa. Mer än hälften av försälj-

ningen av vitvaror i Europa sker idag under dessa tre varumärken.

Under året genomfördes en sammanslagning av varumärkena Arthur Martin och Electrolux i Frankrike till Electrolux: Arthur Martin. För- ändringen är ett led i en långsiktig strävan att förbättra balansen mellan koncernens pan-europeiska och lokala varumärken. Möjligheter finns till

(18)

Under 1995 lanseras nya, energisnålare kyl- och frysskåp från Mariestadsfabri- ken. Produkterna, som kan återvinnas til/90-95%, har en mjukt rundad design och en flexibel inredning.

16

ytterligare konsolidering på varumär- kessidan i takt med förändringar i marknadsstrukturen.

I både Europa och USA pågår en omstrukturering och effektivisering av koncernens distribution av vitvaror, som bl a kommer att medföra en minskning av antalet transporter och lagerpunkter samtidigt som servicen till kunderna förbättras.

Den europeiska marknaden Marknaden för tunga vitvaror i Väst- europa uppskattas för 1994 till cirka 44,5 miljoner enheter jämfört med 42 miljoner under 1993. Marknaden kännetecknas av en hög mättnadsgrad för de flesta produkter utom diskmaskiner och torktumlare. Efterfrågan har under senare år ökat vad gäller mer miljövänliga produkter samt produkter för inbyggnad.

Marknaden i Europa kännetecknas av ett stort antal tillverkare. En konsolidering till färre och mer konkur- renskraftiga enheter pågår. Lågkon- junkturen och bildandet av EUs inre marknad har ytterligare påskyndat denna process.

Utvecklingen i USA

Den amerikanska marknaden för tunga vitvaror, s k core appliances, ökade i volym med drygt 6%. Samt- liga produktområden visade en upp- gång med de största ökningarna för diskmaskiner och spisar. Priskonkur- rensen var fortsatt hård.

Frigidaires marknadsandel för egna varumärken var oförändrad jämfört med föregående år. En lägre försälj- ning för s k private brands medförde dock att den totala marknadsandelen

Electrolux 1994 ÅRSREDOVISNrNG

minskade något jämfört med före- gående år.

Under året fortsatte arbetet med att effektivisera verksamheten och att för- nya och uppgradera produktsortimentet. I början av 1995 lanseras två nya, kompletta sortiment för varumärket Frigidaire - Frigidaire Gallery och Gallery Professional. En rad nya produkter kommer att introduceras under de närmaste åren samtidigt som mark- nadsinvesteringarna successivt ökar.

Inom ramen för ett pågående program för rationalisering av tillverkningen stängdes en mindte fabrik för disk-och tvättmaskiner i Connersville, Indiana. Beslut fattades också om att upphöra med egen tillverkning av mik- rovågsugnar och fabriken i Dalton, Georgia kommer att stängas under första kvartalet 1995.

Den amerikanska marknaden Marknaden i USA för tunga vitvaror, definierad som leveranserna från inhemska tillverkare plus import, uppgick 1994 till cirka 31,5 miljoner enheter. Marknaden kännetecknas av ett fåtal tillverkare, varav de fyra största tillsammans svarar för cirka 80-90% av den totala volymen. Det finns dock ett stort antal varumär- ken, de flesta med ett komplett produktsortiment. Framför allt distribu- tionsledet kännetecknas av överkapa- citet. Liksom i Europa avser efter- frågan främst ersättningsköp.

Dammsugare

Electrolux är den ledand~ tillverkaren av dammsugare i världen med en global marknadsandel på cirka 20%.

I USA drivs koncernens verksamhet genom dotterbolaget Eureka, som har cirka 20% av den amerikanska marknaden.

I produktlinjen ingår nu även AEG Hausgerätes verksamhet inom dammsugare, vilket framför allt innebär en väsentligt ökad omsättning och marknadsandel i Tyskland.

Försäljning och lönsamhet

Försäljningen uppgick 1994 till 7.379 Mkr (6.897), varav den amerikanska verksamheten svarade för mer än en tredjedel. Resultatet förbättrades och lönsamheten var tillfredsställande.

(19)

)

,

Marknaden i USA visade en betydande uppgång. Eureka hade en mycket god försäljningsutveckling och resultatet ökade jämfört med föregående år.

Även i Europa visade marknaden tillväxt och resultatet förbättrades.

Koncernen stärkte under året väsent- ligt sin marknadsposition på samtliga marknader.

Etablering

i

Kina och Sydafrika

Under året bildades ett joint venture med en lokal partner i Kina och produktionen beräknas komma igång under 1995. Tillverkning och försälj- ning av dammsugare etablerades också i Sydafrika.

Marknaden

Marknaden för dammsugare uppskattas i Europa för 1994 till cirka 14 miljoner enheter och i USA till drygt 16 miljoner enheter. Efterfrågan i västvärlden är relativt stabil vad gäller traditionella dammsugare. Den amerikanska marknaden domineras alltmer av s k uprights med inbyggt mattmunstycke. Marknaden för dammsugare kännetecknas generellt av en mycket hård priskonkurrens i både tillverknings-och distributions- ledet. I Europa ökar konkurrensen successivt från tillverkare i länder med låga lönekostnader, som t ex Kina och Östeuropa.

Fritidsprodukter

Electrolux har en ledande ställning på världsmarknaden inom absorptions- kylskåp. Produkterna används framför allt i husvagnar och hotellrum men även för möbelinbyggnad och medi- cinskt bruk.

I sortimentet ingår också andra produkter för fritidsfordon, tex markiser och utrustning för luftkonditionering. Den största marknaden är Nordamerika där produkterna säljs genom dotterbolaget Dometic.

Försäljning och lönsamhet

Försäljningen ökade 1994 till 3.000 Mkr (2.675). Resultatet och lönsam- heten förbättrades.

Efterfrågan på kylskåp och annan utrustning för husvagnar i Nordame- rika ökade. Dometic hade en god

försäljningsutveckling och resultatet förbättrades.

Även den europeiska marknaden visade en viss tillväxt och resultatet ökade något jämfört med föregående år.

Under året tillfördes produktlinjen en mindre verksamhet i Sydafrika genom koncernens nybildade joint venture.

Luftkonditionering

Koncernens verksamhet inom luftkonditionering är koncentrerad till Frigidaire Company i USA och omfattar fönstermonterade apparatet:

Marknadsandelen i USA uppgår till cirka 20%.

Försäljning ocb lönsamhet

Försäljningen ökade 1994 till 2.448 Mkr (2.180). Lönsamheten förbättra- des och var tillfredsställande.

Efterfrågan på utrustning för luftkonditionering ökade kraftigt i USA till följd av det varma vädret. Pro- duktlinjen hade en royeket god volymutveckling, som tillsammans med genoroförda rationaliseringar och nya produkter medförde ett markant för- bättrat rörelseresultat.

Marknaden

Den amerikanska marknaden för den typ av utrustning som Frigidaire tillverkar uppgick under 1994 till knappt 3,9 miljoner enheter. Markna- den kännetecknas av ett fåtal inhemska tillverkare samt en hög import- andel från bl a Sydostasien.

Köks- och badrumssnickerier

Verksamheten inom köks- och badrumssnickerier bedrivs genom Schrock Cabinet Company t USA och genom Ballingslöv i Sverige.

Försäljning ocb lönsamhet

Försäljningen ökade 1994 till 2.092 Mkr (1.757), varav den amerikanska verksamheten svarade för drygt 70%.

Lönsamheten förbättrades men var fortfarande inte tillfredsställande.

Marknaden i USA visade en upp- gång jämfört med föregående år. Re- sultatet för den amerikanska verksamheten förbättrades tack vare ökade volymer och högre priser samt genom-

17

E%cellio (överst) är Electrolux mest avancerade dammsugare med lägsta ljudnivå, högsta luftfiltrering och sugeffekt.

Eureka bidrar med en procen~ll andel av försäljningen av World Vac-produkter till bevarandet av USAs nationalparker.

Koncernens senaste hotellkylskåp har en väsentligt s:inkt eneryiförbrukning.

Electrolux 1994 ARsREDOVISNING