_______________________________________________________________
Eventuella frågor med anledning av denna rapport besvaras av Gunnar Olofsson, VD och koncernchef eller informationschef Linda Andersson. Telefon: 08-655 90 00.
www.sveaskog.se
Bokslutskommuniké
2004
Sveaskog bedriver skogsbruk och virkesförsäljning med bas i ett innehav om ca 3,4 miljoner ha produktiv skogsmark. Skogsrörelsen innefattar även fastighetsförvaltning samt kommersiell verksamhet avseende jakt, fiske och naturupplevelser. Den skogliga verksamheten bedrivs under namnet Sveaskog. I
koncernen ingår industriell verksamhet i form av kartongtillverkning, AssiDomän Cartonboard. Därutöver äger Sveaskog 50% i träindustriföretaget Setra Group AB.
Kvartal Helår
MSEK 2004 Kv 4 2004 Kv 3 2003 Kv 4 2004 2003
Nettoomsättning 2 123 1 862 1 991 8 335 8 420
Rörelseresultat 331 270 366 1 501 1 563
(varav reavinster från fastighetsförsäljning) (75) (81) (98) (315) (250)
Resultat efter finansnetto 216 161 245 1 009 1 047
Nettoresultat 462 116 363 1 033 941
Nettoresultat per aktie (SEK) 3,90 0,98 3,07 8,72 7,95
• Rörelseresultatet det fjärde kvartalet var MSEK 331, en säsongsmässig ökning med 23% jämfört med det tredje kvartalet. Resultatet förbättrades för Skogsrörelsen, främst till följd av högre leveransvolym.
Resultatet påverkades dock negativt av avsättning till reserv för resursanpassning. AssiDomän Cartonboards resultat sjönk till följd av främst lägre volym. Resultatet i Setra Group minskade, liksom reavinster från pågående fastighetsförsäljningar. Kvartalsresultatet påverkades positivt av upplösningar av reserver samt lägre pensionskostnader.
• Jämfört med fjärde kvartalet 2003 försämrades rörelseresultatet med 10%. Skogsrörelsens resultat sjönk till följd av avsättning till reserv för resursanpassning. Exklusive avsättningen var resultatet i nivå med 2003. Lägre virkesvolymer och planenligt högre skogsvårdskostnader kompenserades av högre
virkespriser. Cartonboards resultat förbättrades främst till följd av högre leveransvolym. Resultatet i Setra Group var lägre liksom reavinster från fastighetsförsäljningar. Upplösning av reserver förbättrade
resultatet.
• Rörelseresultatet för helåret 2004 var MSEK 1 501, en minskning med 4% jämfört med 2003. Resultatet för Skogsrörelsen minskade till följd av lägre leveransvolymer och ökade kostnader för skogsskötsel och naturvård. Skogsrörelsens resultat påverkades negativt av avsättning till reserv för resursanpassning.
Resultatet för Cartonboard förbättrades främst till följd av högre volym och högre genomsnittligt
försäljningspris. Resultatet från Setra Group sjönk kraftigt beroende på sämre sågkonjunktur. Resultatet från fastighetsförsäljningar ökade. Resultatet påverkades positivt av upplösningar av reserver, lägre koncerngemensamma kostnader samt lägre pensionskostnader.
• En omfattande storm drabbade i början av januari 2005 stora delar av södra Sverige med bl a mycket stora stormfällningar av skog som följd. På Sveaskogs marker omfattade stormfällningarna ca 3 miljoner m3 fub. Konsekvenserna av stormfällningen har inte påverkat bokslutet för 2004.
Marknad
Under 2004 skedde en internationell konjunkturåterhämtning med hög total BNP-tillväxt. En viss avmattning i tillväxten skedde under det andra halvåret, bl a till följd av höga oljepriser.
Utvecklingen var särskilt gynnsam i Asien men även i USA var tillväxten hög, beroende främst på en stark investeringsuppgång. Inom euroområdet var utvecklingen svagare, speciellt under det andra halvåret, till följd bl a av en förstärkt eurovaluta och låg privatkonsumtion.
Den svenska industrikonjunkturen har, trots en förstärkning av kronan, utvecklats väl under 2004 med högt kapacitetsutnyttjande och stor exportvolym. Inrikningen på omvärldens efterfrågan har passat den svenska industristrukturen. De negativa effekterna på exporten av den något lägre internationella tillväxten under det andra halvåret har kompenserats av ökade inhemska investeringar.
Marknadsutvecklingen för den svenska massa- och pappersindustrin med dess fokusering på den europeiska marknaden var under 2004 mer dämpad än för övrig svensk exportindustri, även om exportvolymerna ökade under året. Speciellt förpackningssektorn påverkades av den dämpade ekonomiska utvecklingen i Europa. I ökad utsträckning påverkades den europeiska marknaden även av flöden från andra regioner, främst USA. Även marknaden för tryck- och skrivpapper var pressad med låga priser trots en viss förbättring under senare delen av året.
För sågade trävaror var marknadsutvecklingen under 2004 negativ, speciellt avseende
furuprodukter. Ett ökat utbud från såväl svenska som internationella sågverk i kombination med en låg tillväxt i efterfrågan på den europeiska marknaden påverkade priserna negativt. Marknaden för sågade granvaror var mer stabil, men på en låg nivå.
Sveaskog
Utvecklingen för Sveaskogs produkter var under 2004 gynnsam. Efterfrågan på grantimmer, massaved och flis var god till följd av ökade produktionsvolymer inom såväl massa- och pappersindustrin som hos sågverken. Marknaden för talltimmer var svagare. Under det första halvåret steg priserna för flertalet virkessortiment. Under hösten har prisnivån varit stabil.
För koncernens dotterbolag AssiDomän Cartonboard med dess kartongprodukter var marknaden sammantaget stabil även om efterfrågan på den färskfiberbaserade förpackningskartongen var relativt svag. Utvecklingen för sågverksrörelsen i intresseföretaget Setra Group med dess inriktning på furuprodukter påverkades negativt av det stora utbudet på marknaden och den sjunkande prisnivån.
Försäljning, resultat och lönsamhet
Fjärde kvartaletNettoomsättningen var MSEK 2 123, en ökning med 14% jämfört med föregående kvartal (tredje kvartalet 2004). För Skogsrörelsen ökade omsättningen säsongsmässigt. Omsättningen för AssiDomän Cartonboard sjönk något till följd av lägre leveransvolym.
I förhållande till motsvarande kvartal (fjärde kvartalet) 2003 ökade den totala nettoomsättningen med 7%. Skogsrörelsens omsättning ökade till följd av högre priser. Även Cartonboards
omsättning ökade främst till följd av högre volym.
Rörelseresultatet uppgick till MSEK 331, en främst säsongsmässig ökning med MSEK 61 eller 23%, jämfört med föregående kvartal. I förhållande till fjärde kvartalet 2003 försämrades resultatet med MSEK 35 eller 10%.
För Skogsrörelsen ökade leveransvolymen säsongsmässigt under kvartalet, såväl totalt som från egen skog. Jämfört med 2003 var den sammanlagda leveransvolymen något lägre.
Leveransandelen från egen skog minskade jämfört med såväl föregående kvartal som 2003.
Rörelseresultatet för Skogsrörelsen uppgick till MSEK 233, en ökning med MSEK 51 eller 28% i förhållande till föregående kvartal men en minskning med MSEK 60 eller 20%, jämfört med 2003.
Resultatet för fjärde kvartalet 2004 har belastats med avsättning om MSEK -58 till reserv för resursanpassning till lägre framtida avverkningsvolymer.
Förbättringen i förhållande till föregående kvartal är främst säsongsmässig och en följd av ökade leveransvolymer vad gäller såväl virke från egen skog som externt anskaffat virke. Timmerandelen i egen skog ökade. Genomsnittlig prisnivå var i huvudsak oförändrad.
I förhållande till 2003 var resultatet (exklusive avsättning för resursanpassning) på samma nivå.
Högre virkespriser kompenserade för lägre leveransvolym, såväl totalt som från egen skog.
Kostnaderna för skogsskötsel och naturvård ökade till följd av företagets högre ambitionsnivå.
Avkastningen på operativt kapital i Skogsrörelsen (fastigheterna värderade till taxeringsvärde) var 4,3% (rullande 12 månader).
Resultatet från fastighetsförsäljningar uppgick till MSEK 75, en minskning med MSEK 6, jämfört med föregående kvartal. Jämfört med det fjärde kvartalet 2003 minskade resultatet med MSEK 23 (hög försäljningsvolym inför årsskiftet 2003/04).
För AssiDomän Cartonboard (kartongrörelsen) minskade leveransvolymen under det fjärde kvartalet med 5%, jämfört med föregående kvartal. Minskningen var marknadsbetingad. I förhållande till 2003 ökade leveranserna med 9%.
Rörelseresultatet var MSEK 68, en minskning med MSEK 13 eller 16% jämfört med föregående kvartal, men en ökning med MSEK 16 eller 31% jämfört med motsvarande kvartal 2003.
Rörelsemarginalen var 12%, jämfört med 13% föregående period. För fjärde kvartalet 2003 var marginalen 10%.
Resultatförsämringen mot föregående kvartal beror huvudsakligen på lägre leveransvolym och genomsnittspriser samt ökade råvarukostnader. Produktionsstörningar i slutet av året ledde till ökade kostnader.
Förbättringen mot föregående år beror främst på högre volymer (under 2003 skedde det årliga produktionsstoppet under det fjärde kvartalet).
Avkastningen på operativt kapital i AssiDomän Cartonboard var 11% (rullande 12 månader).
Sveaskogs resultatandel i Setra Group inklusive förändring av internvinst i lager uppgick till MSEK -39, jämfört med MSEK -12 under föregående kvartal och MSEK -22 under det fjärde kvartalet 2003. Det lägre resultatet är främst en följd av fortsatt svag sågverkskonjunktur och negativ prisutveckling för furuprodukter.
Rörelseresultatet för det fjärde kvartalet 2004 har påverkats positivt av upplösningar av strukturreserver, hänförliga till tidigare försäljning av industrirörelser.
Finansnettot var MSEK -115, något sämre (MSEK 6) än föregående kvartal.
Helåret 2004
Sveaskogs redovisning för 2003 inkluderade under det första halvåret 2003 det tidigare affärsområdet AssiDomän Timber. Från och med den 1 juli 2003 innefattar redovisningen Sveaskogs resultatandel i intresseföretaget Setra Group AB. Setra Group bildades genom en sammanslagning av AssiDomän Timber och sågverksföretaget Mindab.
Nettoomsättningen för helåret 2004 var MSEK 8 335, en minskning med 1% i förhållande till 2003.
Omsättningen för Skogsrörelsen ökade. Även AssiDomän Cartonboards omsättning ökade främst till följd av högre volym. Omsättningen för 2003 inkluderade under det första halvåret AssiDomän Timber. Setra Groups omsättning ingår ej i Sveaskogs omsättning.
Rörelseresultatet var MSEK 1 501, en minskning med MSEK 62, jämfört med 2003.
För Skogsrörelsen minskade den totala leveransvolymen med 2% under 2004. Leveransandelen från egen skog ökade något. Virkesmarknaden var under 2004 relativt stabil med god efterfrågan på i stort sett samtliga sortiment med undantag av talltimmer. Prisutvecklingen var positiv för främst grantimmer och fiberråvara.
Rörelseresultatet var MSEK 1 064, vilket är MSEK 127 eller 11% lägre än under 2003. Exklusive reservavsättning för resursanpassning sjönk resultatet i förhållande till 2003 med MSEK 69 eller 6%.
Resultatminskningen berodde främst på lägre virkesleveransvolymer både totalt och från egen skog samt ökade kostnader som endast delvis balanserades av högre virkespriser. Kostnaderna för skogsskötsel och naturvård ökade till följd av högre ambitionsnivå. Även FoU-kostnaderna var högre.
Avkastningen på operativt kapital i Skogsrörelsen (fastigheterna värderade till taxeringsvärde) uppgick till 4,3%, att jämföra med målet 5%.
Rörelseresultatet från fastighetsförsäljningar uppgick till MSEK 315, en ökning med MSEK 65 jämfört med 2003 till följd av ökad försäljningsvolym. Försäljningarna avser i första hand försäljning av mindre fastigheter i syfte att enligt ägarens uppdrag stärka det enskilda skogsbruket. Dessa försäljningar innefattade ca 41 500 ha, att jämföra med ca 29 200 ha under 2003.
Vad gäller AssiDomän Cartonboard var den allmänna marknadsutvecklingen för
förpackningskartong svagt positiv under 2004. Förbättringen avsåg dock helt returfiberbaserad kartong. Leveranserna av färskfiberbaserade kvaliteter (som Cartonboard producerar) var
oförändrade. Vätskekartongmarknaden fortsatte att vara relativt stark med god global tillväxt under året. Marknaden i Europa var dock svagare. Cartonboards leveransvolymer ökade under 2004 med 8% jämfört med 2003. Ökningen hänförs till ökad produktionskapacitet.
Rörelseresultatet var MSEK 321, en ökning med MSEK 39 eller 14%, jämfört med 2003.
Rörelsemarginalen uppgick till 13% (samma som under 2003).
Resultatförbättringen beror huvudsakligen på högre genomsnittspris, högre försäljningsvolymer, högre intern effektivitet och försäljning av elcertifikat som väl kompenserat för högre råvarupriser och ökade fasta kostnader.
Avkastningen på operativt kapital var under 2004 11% (10), vilket motsvarar långsiktigt mål.
Sveaskogs resultatandel i Setra Group uppgick 2004 till MSEK -67 inkl förändring av internvinst i lager. Under 2003 uppgick det samlade rörelseresultatet från sågverksrörelsen (rörelseresultatet från AssiDomän Timber under första halvåret och resultatandelen i Setra Group under andra halvåret) till MSEK 57.
Marknadsavmattningen för sågade trävaror som började under det andra halvåret 2003 fortsatte under hela 2004. Den negativa utvecklingen är inte i första hand efterfrågerelaterad utan främst en följd av fortsatt hög produktion. Det gäller främst furumarknaden medan granmarknaden har stabiliserats på en låg nivå. Hög produktionsnivå har bidragit till höjda råvarukostnader.
Marknadsläget för Setra Groups byggprodukter var mer stabilt.
Finansnettot var MSEK -492, en förbättring med MSEK 24 i förhållande till 2003. Lägre nettoskuld och lägre räntenivå gav lägre räntekostnader.
Resultatet efter finansnetto uppgick till MSEK 1 009, en försämring med 4% jämfört med 2003.
Skattenettot uppgick till MSEK +24. Det positiva nettot förklaras främst av upplösning av skattereserver, bl a hänförliga till tidigare genomförda strukturaffärer.
Nettoresultatet var MSEK 1 033, vilket motsvarar SEK 8,72 per aktie.
Kassaflöde, investeringar och finansiell ställning
Kassaflödet från den löpande verksamheten var MSEK 625, vilket är MSEK 72 lägre än 2003.
Skillnaden är bl a hänförlig till lägre rörelseöverskott.
Investeringarna uppgick till MSEK 272, vilket är MSEK 30 lägre än föregående år. Skogsrörelsens investeringar i skogsmaskiner samt vägar m m ökade. Cartonboards investeringsvolym var något lägre, där större investeringar under året innefattade bl a utrustning för rullpaketering. Den lägre totala investeringsnivån beror på att AssiDomän Timbers investeringar ingick i
koncernredovisningen under del av 2003.
Försäljning av anläggningstillgångar, till dominerande del skogsmark, uppgick till MSEK 629, att jämföra med MSEK 464 under 2003.
Sammantaget minskade den räntebärande nettoskulden under året med MSEK 628 och uppgick vid årets slut till MSEK 9 015.
Det operativa kapitalet var vid årets utgång MSEK 23 974, en ökning med MSEK 77 under året.
Finansiella mål
Mål 2004 2003 2002
Avkastning operativt kapital, % 1) minst 5,0 2) 5,0 5,5 5,4
Räntetäckningsgrad, ggr minst 2,0 2,9 2,9 2,4
Skuldsättningsgrad, ggr ca 1,0 0,67 0,76 0,77
1) Exkl fastighetsförsäljningar. 2) För närvarande 5,8% i beaktande av nuvarande koncernstruktur.
Ny VD
Till ny VD och koncernchef utsågs från 1 september Gunnar Olofsson, tidigare chef för
verksamhetsområdet Skogsbruk inom Sveaskog. Sveaskogs tidigare VD Lars Sköld lämnade sin befattning samma dag.
Införande av IFRS-regler
Sveaskogs redovisning ska enligt uttalanden från ägaren vara minst i nivå med ett noterat bolags redovisning. Detta innebär bl a att Sveaskog från 2005 ska följa det internationella
redovisningsregelverket IFRS.
Sveaskog berörs av införandet av IAS 16 Materiella anläggningstillgångar, IAS 19/RR 29
Ersättningar till anställda, IAS 39 Finansiella instrument: Redovisning och värdering samt IAS 41 Jord- och skogsbruk.
IAS 16 Materiella anläggningstillgångar innebär bl a krav på komponentavskrivning. I samband med översyn av avskrivningstiden för komponenter i större maskinanläggningar under 2004 har komponentavskrivning införts.
IAS 19/RR 29 Ersättningar till anställda tillämpas av Sveaskog sedan 1 januari 2004.
IAS 39 Finansiella instrument: Redovisning och värdering ska tillämpas fr o m 1 januari 2005.
Enligt IAS 39 ska finansiella instrument identifieras och marknadsvärderas vid bokslutstillfället, vilket innebär att finansiella instrument ska bokföras i balansräkningen. Förändringen av marknadsvärdet mellan två perioder ska påverka resultatet. Under vissa förutsättningar finns möjlighet att tillämpa s k säkringsredovisning.
IAS 41 Jord- och skogsbruk berör Sveaskog genom reglernas krav på redovisning av
skogstillgångar till marknadsrelaterat värde. Reglerna träder i kraft 1 januari 2005. Sveaskog har tillsammans med andra större skogsägare i Sverige gemensamt formulerat en uppfattning om tolkningen av IAS 41.
Innan det första kvartalsbokslutet 2005 kommer marknadsrelaterade värden att presenteras per 1 januari 2004 respektive 2005 samt effekterna på Sveaskogs balans- och resultaträkning 2004 av en tillämpning av IAS 41. Beräknat IAS 41-värde vid ingången av 2005 (inklusive markvärde) är högre än nuvarande bokfört skogsmarksvärde. Sveaskog avser att i bokslutet för första kvartalet 2005 ange ett marknadsrelaterat skogsvärde per den 31 mars 2005. Detta värde kommer att ha påverkats av de omfattande stormfällningarna i södra Sverige i början av 2005.
Utöver de marknadsrelaterade värdena tillkommer en avsättning för uppskjuten skatt. Denna avsättning kommer i enlighet med regelverket i IFRS att beräknas på mellanskillnaden mellan IAS-värdet och aktuellt skattemässigt anskaffningsvärde. I Sveaskogs balansräkning per 31 december 2004 finns en begränsad avsättning för uppskjuten skatt, hänförlig till Sveaskogs tidigare förvärv av AssiDomän AB. Den enligt IFRS beräknade avsättningen överstiger avsevärt nuvarande avsättning.
Lägre framtida avverkningar
Under 2004 har Sveaskog genomfört nya beräkningar avseende långsiktigt hållbara
avverkningsvolymer. Dessa visar att nuvarande avverkningsnivåer inte är hållbara på längre sikt.
Avverkningarna i egen skog i Norrbotten och Västerbotten kommer därför att minska med 15%, motsvarande ca 400 000 m3fub per år. Minskningen ska ske successivt och vara genomförd 2007.
Åtgärden är en konsekvens av tidigare avverkningsnivåer, Sveaskogs naturvårdsåtagande samt pågående fastighetsförsäljningar och reservatavsättningar.
En översyn har inletts i syfte av anpassa avverkningsorganisationen till framtida
avverkningsnivåer. Resultet för det fjärde kvartalet har belastats med en avsättning till reserv för resursanpassning för att möta kostnader för sådan anpassning.
Viktiga händelser efter 2004 års utgång
En omfattande storm med inslag av orkanvindar drabbade i början av januari 2005 stora delar av södra Sverige med bl a mycket stora stormfällningar av skog som följd. Enligt Skogsstyrelsen innefattade stormfällningarna totalt ca 75 miljoner m3sk (motsvarande ca 62 miljoner m3fub) till ett uppskattat värde om ca SEK 21,5 miljarder. Den totala skadekostnaden har av Skogsstyrelsen översiktligt beräknats till ca SEK 17 miljarder.
På Sveaskogs marker bedöms ca 3 miljoner m3fub virke har blåst ner. Detta är ca 5% av den totala stormfällningen och motsvarar två årsavverkningar på Sveaskogs distrikt i södra Sverige.
Med utgångspunkt i Skogsstyrelsens översiktliga värde- och skadeberäkningar skulle Sveaskogs proportionella andel av stormfällningarna representera ett virkesvärde om ca SEK 1 miljard och en skadekostnad om ca SEK 850 miljoner.
Sveaskog har försäkrat sig mot vissa skador i samband med större stormfällningar med en självrisk om MSEK 50.
Omfattningen av stormfällningarna påverkar Sveaskogs långsiktiga avverkningsplanering. De under 2004 gjorda långsiktiga avverkningsberäkningarna kommer därför att revideras vad gäller södra Sverige.
Sveaskogs utveckling 2005
Tidigare förutsättningar för en stabil utveckling för Sveaskogs skogsrörelse under 2005 har som framgår ovan påverkats av den stora stormfällningen i början av året med åtföljande inverkan på utbudet på den svenska virkesmarknaden.
Marknadsförutsättningarna för AssiDomän Cartonboard är relativt stabila vad gäller vätskekartong men är mer svårbedömda för förpackningskartong. För Setra Group bedöms föreligga en fortsatt hård konkurrenssituation med osäker pris- och kostnadsutveckling.
Utdelning
Sveaskog ska normalt lämna en årlig utdelning till sin ägare. Som utgångspunkt gäller att ordinarie utdelning över en konjunkturcykel ska motsvara minst 50% av resultatet efter skatt. Hänsyn ska tas till Sveaskogs konsolideringsbehov och ekonomiska ställning i övrigt. Vid beräkningen av det utdelningsgrundande resultatet ingår även resultatet från fastighetsförsäljningar.
Styrelsen och verkställande direktören föreslår att utdelningen för 2004 fastställs till totalt MSEK 355 eller SEK 3,00 per aktie, samma som föregående år. Utdelningen motsvarar 34% av årets nettoresultat, vilket understiger långsiktig nivå. Styrelsens strävan är att kunna bibehålla minst nuvarande utdelningsbelopp även under 2005.
Årsredovisning
Årsredovisningen avses bli publicerad i mitten av mars 2005. Den kan beställas från Sveaskog ABs kontor i Solna (105 22 Stockholm) och Kalix (Box 315, 952 23 Kalix) samt finnas tillgänglig på Sveaskogs hemsida på Internet: www.sveaskog.se
Ordinarie bolagsstämma
Ordinarie bolagsstämma i Sveaskog AB hålls den 28 april 2005.
Stockholm den 31 januari 2005 Sveaskog AB (publ.) (556558-0031)
Gunnar Olofsson
Verkställande direktör och koncernchef
Tidpunkter för bokslutsrapporter
Delårsrapport januari – mars 2005 28 april 2005 Delårsrapport januari – juni 2005 22 augusti 2005 Delårsrapport januari – september 2005 31 oktober 2005
Sveaskogkoncernen
Redovisningsprinciper
Bokslutskommunikén har upprättats i enlighet med Redovisningsrådets rekommendation RR 20 Delårsrapportering och med tillämpning av samma redovisnings- och värderingsprinciper som i årsredovisningen för 2003 bortsett från att Redovisningsrådets rekommendation RR 29
Ersättningar till anställda införts fr o m den 1 januari 2004. Effekterna av den ändringen beskrivs i tabellen ”Förändringar i eget kapital” nedan.
Resultaträkning 3 månader 12 månader
Kv 4 Kv 3 Kv 4 Helår Helår
MSEK 2004 2004 2003 2004 2003
Nettoomsättning 2 123 1 862 1 991 8 335 8 420
Övriga rörelseintäkter 79 83 100 326 257
Råvaror och förnödenheter -820 -688 -716 -3 089 -2 734
Förändring av varulager 70 3 58 -14 109
Övriga externa kostnader -707 -675 -755 -2 739 -3 050
Personalkostnader -293 -236 -217 -962 -1 097
Resultatandel i intresseföretag -39 -12 -22 -67 -15
Avskrivningar enligt plan -82 -67 -73 -289 -327
Rörelseresultat 331 270 366 1 501 1 563
Finansiella poster -115 -109 -121 -492 -516
Resultat efter finansiella poster 216 161 245 1 009 1 047
Skatt 246 -45 118 24 -106
Nettoresultat 462 116 363 1 033 941
Nettoresultat/aktie, SEK 3,90 0,98 3,07 8,72 7,95 - räknat på antal utestående aktier, milj st 118,4 118,4 118,4 118,4 118,4
Balansräkning 31 dec 31 dec
MSEK 2004 2003
Anläggningstillgångar, ej räntebärande 23 582 23 950
Varulager 910 946
Kortfristiga fordringar m m, ej räntebärande 1 963 1 646 Likvida medel och räntebärande fordringar 801 840
Summa tillgångar 27 256 27 382
Eget kapital 13 467 12 715
Räntefria skulder och avsättningar 3 973 4 184 Räntebärande skulder och avsättningar 9 816 10 483 Summa eget kapital och skulder 27 256 27 382
Sveaskogkoncernen
Kassaflödesanalys Helår Helår
MSEK 2004 2003
Rörelseresultat 1 501 1 563
Ej kassaflödespåverkande poster 21 49
Rörelseöverskott 1 522 1 612
Rörelsekapitalförändring m m -276 -492
Betalda räntor, skatter m m -621 -423
Kassaflöde från löpande verksamheten 625 697 Investering i anläggningstillgångar -272 -302
Förvärv -1 -4
Försäljning av anläggningstillgångar 629 464
Förändring av räntebärande fordringar 371 -
Kassaflöde från investeringsverksamheten 727 158 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -1 020 -872
Kassaflöde totalt 332 -17
Likvida medel vid årets början 319 336
Kursdifferens i likvida medel 0 0
Likvida medel vid periodens slut 651 319
Förändringar i eget kapital Helår Helår
MSEK 2004 2003
Ingående eget kapital 1 januari enligt fastställd
balansräkning 31 december 12 715 12 727
Effekt av införande av RR 29 Ersättningar till
anställda, netto efter skatteffekt 74 -
Justerat ingående eget kapital 12 789 12 727
Ägartillskott - 11
Kontant utdelning -355 -896
Övertagande av Svenska Skogsplantor - -73
Kursdifferens för perioden 0 5
Periodens nettoresultat 1 033 941
Utgående eget kapital vid periodens slut 13 467 12 715
Nyckeltal * Helår Helår
2004 2003
Rörelsemarginal, % 18 19
Avkastning på sysselsatt kapital, % 7 7
Avkastning på eget kapital, % 8 7
Soliditet, % 49 46
Skuldsättningsgrad, ggr 0,67 0,76
Räntetäckningsgrad, ggr 2,9 2,9
Räntebärande nettoskuld, MSEK 9 015 9 643
Nettoresultat per aktie, SEK 1) 8,72 7,95
Medelantal anställda 1 791 2 211
Antal anställda 1 508 1 519
1) Räknat på antal aktier, 118 373 034 st.
* För definitioner hänvisas till Årsredovisningen för 2003.
Affärsområden
Nettoomsättning kvartalsvis per affärsområde och för koncernen
2004 2003
MSEK Helår Kv 4 Kv 3 Kv 2 Kv 1 Helår Kv 4 Kv 3 Kv 2 Kv 1
Skogsrörelsen 6 208 1 626 1 317 1 742 1 523 5 961 1 540 1 255 1 681 1 485
Cartonboard 2 437 577 611 661 588 2 231 516 548 587 580
Övrigt och internleveranser -310 -80 -66 -82 -82 -298 -65 -77 -72 -84 Summa kvarvarande enheter 8 335 2 123 1 862 2 321 2 029 7 894 1 991 1 726 2 196 1 981
Enheter överförda till Setra Group - - - - - 1 576 - - 807 769
Övrigt och internleveranser - - - - - -1 050 - - -534 -516
Summa koncernen 8 335 2 123 1 862 2 321 2 029 8 420 1 991 1 726 2 469 2 234
Resultat kvartalsvis per affärsområde och för koncernen
2004 2003
MSEK Helår Kv 4 Kv 3 Kv 2 Kv 1 Helår Kv 4 Kv 3 Kv 2 Kv 1
Skogsrörelsen 1 064 233 182 377 272 1 191 293 195 379 324
Cartonboard 321 68 81 95 77 282 52 83 71 76
Övrigt och elimineringar -132 -6 -62 -36 -28 -219 -55 -59 -32 -73
Summa kvarvarande enheter 1 253 295 201 436 321 1 254 290 219 418 327
Fastighetsförsäljning 315 75 81 91 68 250 98 44 73 35
Rörelseresultat kvarvarande enheter inkl
fastighetsförsäljning 1 568 370 282 527 389 1 504 388 263 491 362
Enheter överförda till Setra Group - - - - - 72 - - 31 41
Resultatandel i Setra Group -67 -39 -12 2 -18 -15 -22 7 - -
Övrigt och elimineringar - - - - - 2 - - -7 9
Rörelseresultat 1 501 331 270 529 371 1 563 366 270 515 412 Finansiella poster -492 -115 -109 -131 -137 -516 -121 -118 -140 -137 Resultat efter finansiella poster 1 009 216 161 398 234 1 047 245 152 375 275
Skatt 24 246 -45 -112 -65 -106 118 -42 -105 -77
Nettoresultat 1 033 462 116 286 169 941 363 110 270 198 Nettoresultat/aktie, SEK 8,72 3,90 0,98 2,41 1,43 7,95 3,07 0,93 2,28 1,67 - räknat på genomsnittligt antal
aktier, miljoner st 118,4 118,4 118,4 118,4 118,4 118,4 118,4 118,4 118,4 118,4
Leverans- och produktionsvolymer kvartalsvis per affärsområde
2004 2003
Helår Kv 4 Kv 3 Kv 2 Kv 1 Helår Kv 4 Kv 3 Kv 2 Kv 1 Skogsrörelsen
Leveranser, tusen m3fub 1) 14 232 3 685 3 047 3 746 3 754 14 492
3 794 3 165 3 717 3 816 Leveranser, tusen m3fub 2) 6 510 1 676 1 451 1 832 1 551 6 583 1 777 1 413 1 744 1 649 Cartonboard
Leveranser, kton 348 83 87 94 84 323 76 80 85 82
Produktion, kton 347 87 85 87 88 341 78 89 87 87
Enheter överförda till Setra Group
Leveranser, tusen m3sv - - - - - 779 - - 399 380
Produktion, tusen m3sv - - - - - 813 - - 417 396
1) Totala leveranser
2) Leveranser från egen skog
