utocall Svenska bolag

(1)

VIKTIG INFORMATION

En investering i Autocall Svenska bolag Kapitalskydd är förknip- pat med risk. De pengar som placeras under löptiden kan både öka och minska i värde. Avkastningsmöjligheten är beroende av Emittentens förmåga att fullgöra sina förpliktelser på återbetal- ningsdagen. För mer information, se sidan två i denna broschyr.

Teckna dig senast 14 november 2011 Autocall Svenska bolag

Kapitalskydd nr 1110

utocall Svenska bolag Kapitalskydd nr 1110

BEGRÄNSAT ERBJUDANDE!

Anmälan tas in löpande och Garantum kan komma att stänga i förtid om marknadsförutsättningarna riskerar att försämras eller om volymen blir för stor.

Skicka in din anmälan i tid!

Emissionskurs (2 % courtage tillkommer)¹ 100%

Kapitalskydd ² 100%

Löptid 1– 5 år

Indikativ ackumulerande/utbetalande kupong ³ 8,5% / år

Inlösenbarriär 90%

Kupongbarriär 80%

Inriktning AstraZeneca, Ericsson B, SSAB A och Volvo B Emittent Goldman Sachs (S&P: A / Moody’s: A1)

ISIN SE0004269405

Fotnotsförklaring finns på sidan 3 Senast uppdaterad 2011-10-18 ACKUMU-

LERANDE KUPONG LÖPANDE

KUPONG- UTBETALNING 100% KAPITAL-

SKYDDAD AV EMITTENTEN

(2)

OM BROSCHYREN

Denna broschyr utgör endast marknadsföring och ger inte en komplett bild av erbjudandet och placeringen.

Mer information finns i emittentens prospekt som inne- håller en komplett beskrivning av emittenten, de bind- ande villkoren för placeringen och Garantums erbju- dande. Innan beslut tas om en investering uppmanas investerare att ta del av det fullständiga prospektet och, i förekommande fall, slutliga villkor. Informationen finns tillgänglig på www.garantum.se eller kan erhållas genom att kontakta Garantum på telefon 08-522 550 00.

OM RISKER

En investering i placeringen är förenad med ett antal riskfaktorer. Nedan sammanfattas några av de mer fram- trädande riskfaktorerna. För mer utförlig information om dessa och övriga riskfaktorer, vänligen ta kontakt med Garantum.

Kreditrisk

Med kreditrisk menas att utgivaren (emittenten) av denna placering inte skulle kunna fullfölja sina åtaganden gent emot investeraren. Med åtaganden avses återbetal- ning enligt villkoren på återbetalningsdagen, dvs det kapitalskyddade nominella beloppet plus eventuellt tilläggsbelopp i form av avkastning. Om emittenten skulle hamna på obestånd riskerar investeraren att förlora hela sin investering oavsett hur underliggande exponering har utvecklats. Emittentens kreditvärdighet kan förändras i såväl positiv som negativ riktning. Kreditrisken bedöms utifrån det kreditbetyg som erhållits från oberoende vär- deringsinstitut såsom exempelvis Standard & Poor’s och Moody’s. Ett kreditbetyg ger en bild av företagets eller bankens långsiktiga förmåga att klara sina betalningså- taganden. Det högsta betyg som kan erhållas är AAA och Aaa. De flesta banker och företag har ett kreditbetyg som är lägre än detta. För information om eventuella föränd- ringar i kreditbetyg se vår hemsida www.garantum.se för aktuell information. Den statliga insättningsgarantin om- fattar inte en strukturerad placering.

Likviditetsrisk (andrahandsmarknad)

Placeringen har en variabel löptid mellan 1 – 5 år och ska i första hand ses som en investering under dess hela livslängd. Det finns dock, under normala mark- nadsförhållanden, en möjlighet till avyttring i förtid via en daglig andrahandsmarknad som tillhandahålls av Garantum och på www.garantum.se finns indikativa marknadskurser noterade. Under onormala marknads- förhållanden kan andrahandmarknaden vara mycket

illikvid. Kurserna på andrahandsmarknaden kan bli såväl högre som lägre än teckningsbeloppet. Prissättningen på andrahandsmarknaden bygger på vedertagna mate- matiska beräkningsmodeller och är beroende av åter- stående löptid, aktuellt ränteläge, aktuella kreditbetyg, underliggande marknadsutveckling och kursrörligheten (volatiliteten) i marknaden. Utifrån dessa parametrar framräknas ett marknadsvärde som investeraren kan sälja till under löptiden. En affär på andrahandsmark- naden under första löptidsåret medför en kostnad på 2% på likvidbeloppet. Från andra året ligger kostnaden på 0,5%. Emittenten kan även i vissa begränsade situa- tioner lösa in placeringen i förtid och det förtida inlö- senbeloppet kan då vara såväl högre som lägre än det ursprungliga investerade beloppet.

Valutarisk

Placeringen är noterad i svenska kronor. Det betyder att en försvagning eller förstärkning av kronan gentemot andra valutor inte kan komma att påverka avkastningen från placeringen negativt eller positivt.

Exponeringsrisk

Utvecklingen för den underliggande exponeringen är avgörande för beräkningen av det slutliga resultatet i placeringen. Hur den underliggande exponeringen kommer att utvecklas är beroende av en mängd fak- torer och innefattar komplexa risker vilka bland annat inkluderar aktiekursrisker, kreditrisker, ränterisker, råvaruprisrisker och/eller politiska risker. En inves- tering i placeringen kan ge en annan avkastning än en direktinvestering i den underliggande exponeringen.

Konstruktionsrisk

Investeringen kan inte ge någon avkastning utöver ku- pongen. Om de underliggande aktierna utvecklas ännu mer i förmånlig riktning fram till förtida inlösen eller slutdagen, tar investeraren således inte del av den ”över- skjutande” uppgången. Avkastningen påverkas alltid en- bart av den aktie med sämst utveckling vid varje obser- vationstillfälle.

Ränterisk

Ränteförändringar under löptiden påverkar placeringens ingående byggstenar vilket kan medföra att placeringens marknadsvärde förändras, positivt eller negativt. Det kan också innebära att marknadsvärdet avviker från ett av investeraren förväntat värde baserat på utvecklingen i den underliggande tillgången.

Viktigt om risker.

I denna marknadsföringsbroschyr kan det finnas asterisker angivna som i sådana fall avser följande: * historisk information,

(3)

PLACERINGEN I KORTHET

Autocall Svenska Bolag Kapitalskydd förenar det bästa av två världar – en kapital- skyddad investering med möjlighet till kontinuerlig avkastning på en tvekande marknad. Placeringen kan årligen ge en kupong på 8,5% även om kurserna inte stiger för fyra välkända aktier. Eventuellt missade kuponger ackumuleras dessutom med chans till återbetalning vid nästa avstämning.

Kapitalskydd med chans

till avkastning på svag eller stark börs.

Utbetalande och ackumulerande kupong.

Placeringen är konstruerad för att varje år ge en ku- pong på 8,5% oberoende av stigande kurser för ak- tierna AstraZeneca, Ericsson B, SSAB A och Volvo B.

Kupongen utbetalas så länge ingen av aktierna stänger under kupongbarriären på 80% av startkursen vid en årsavstämning. Därefter löper placeringen vidare till nästa avstämning. Kupongerna är dessutom ackumu- lerande. Missas en kupongutbetalning vid en årsav- stämning finns möjlighet att hämta hem både den och kupongen för innevarande år om aktierna vid nästa avstämning stänger på eller över 80% av startkurserna.

Placeringen kan alltså ge hög avkastning även om kursutvecklingen för aktierna är svag eller till och med negativ.

Möjlighet till automatisk inlösen i förtid.

Placeringen kan avslutas i förtid efter 1 – 5 år. Det sker när samtliga aktier står på eller över 90% av sin startkurs vid en årsavstämning. Vid en automatisk inlösen återbetalar emittenten nominellt belopp till- sammans med kupong för innevarande år samt even- tuellt missade kuponger från tidigare årsavstämningar.

Om placeringen löper vidare utan automatisk inlö- sen går den till förfall efter fem år. Emittenten återbeta- lar nominellt belopp oavsett kursnivåer för de underlig- gande aktierna eftersom placeringen är kapitalskyddad av emittenten.

Så fungerar det.

³

Kupongbarriär.

Om samtliga aktier på en årsavstämningsdag stäng- er på eller över 80% av sin startkurs utbetalas det en kupong och eventuellt ytterligare upparbetade kuponger.

90% av startkursen

80% av startkursen

Inlösenbarriär (årligen)

Placeringen avslutas genom en automatisk inlö- sen efter 1– 5 år, vilket sker så fort samtliga aktier vid en årsavstämning står på samma nivå eller högre jämfört med sina startkurser. Då återbeta- las nominellt belopp + innevarande årskupong och eventuellt ytterligare upparbetade kuponger.

LÖPANDE KUPONG- UTBETALNING ACKUMU-

LERANDE KUPONG 100% KAPITAL-

SKYDDAD AV EMITTENTEN

Viktig information!

1. Emissionskursen anges exklusive 2% courtage på nominellt belopp.

2. Placeringen är kapitalskyddad. Däremot innebär handel med finansiella instrument alltid ett risktagande.

Investerade pengar kan såväl öka som minska i värde.

Återbetalning är beroende av att emittenten inte hamnar på obestånd eller försätts i konkurs, vilket kan leda till att en investering helt eller delvis förloras.

3. Kupongen på 8,5% är indikativ och fastställs senast på placeringens startdag. Den kan både bli högre eller lägre än indikerat. Anmälan är bindande under förutsättning att kupongen inte fastställs till under 6%.

Se emittentens prospekt för placeringens slutgiltiga villkor. Prospektet finns på www.garantum.se eller kan rekvireras via telefon 08-522 550 00.

Placeringens teckningsperiod kan stängas i förtid om Garantum bedömer att marknadsförutsättningarna riskerar att försämras eller att volymen blir för stor. Skicka därför in anmälan i god tid.

(4)

= Startkurs

= Samtliga aktier stänger på eller över 80% av sin startkurs.

= Den sämsta aktien har fallit mer än 20% på slutdagen efter 5 år. Ingen kupong utbetalas.

Exempel 1:

En kupong på 8,5% (indikativt) utbetalas efter att ett år har pas- serats då samtliga aktier står på eller över kupongbarriären på 80%. År 2 stänger aktien med sämst kursutveckling under 80%

av sin startkurs och därmed utbetalas heller ingen kupong. Vid avstämning år 3 stänger samtliga aktier återigen på eller över kupongbarriären. Det innebär att kupongen för innevarande år utbetalas tillsammans med den missade kupongen som acku- mulerats från år 2. År 4 står samtliga aktier på eller över 90% av sina startkurser. Därmed överstiger aktierna inlösenbarriären på årsavstämningsdagen. Placeringen inlöses på fyraårsdagen och emittenten utbetalar nominellt belopp plus en kupong för innevarande år på 8,5% (indikativt). Tidigare har tre kuponger utbetalats.

Exempel 2:

Under åren 1, 2 och 3 rör sig den sämsta aktien under kupong- barriären vilket medför att inga kuponger utbetalas för dessa år men ackumuleras till nästkommande år då de eventuellt kan komma att utbetalas, givet att alla aktier på en årsavstämnings- dag står på eller över kupongbarriären på 80%. År 4 sker detta och på utbetalningsdagen fås 4 kuponger på 8,5% (indikativt) vardera, totalt 34% (indikativt). På den femte årsavstämningen står samtliga aktier över kupongbarriären. Emittentens slutliga återbetalning blir nominellt belopp plus ytterligare en kupong.

Sammanlagt har 5 kuponger betalats ut, totalt 42,5%.

Exempel 3:

Aktien med sämst utveckling når aldrig kupongbarriären. Vid löptidens slut efter fem år förfaller placeringen och emittenten betalar tillbaka det nominella beloppet. Ingen avkastning erhålls.

Exempel.

PLACERINGEN PÅ DJUPET

1 år 2 år 3 år 4 år 5 år 90

EXEMPEL– SÅ BERÄKNAS AVKASTNINGEN.

^***

Bilden nedan illustrerar 3 exempel på olika men möjliga utfall för den sämsta aktien i placeringen. Exemplen baseras på en fastställd årlig kupong på 8,5%.

Ex.1

Ex.2

Ex.3 80

Inlösenbarriär (årligen).

Kupongbarriär (årligen).

100

+

• Sverige fortfarande relativt stabil ekonomi.

• Kapitalskyddad placering med möjlighet till god avkastning.

• Avkastningsmöjlighet trots negativa kurser.

-

• Svenska bolag kan i hög grad påverkas av en försämring av världskonjunkturen.

• Fast kupong med bestämd avkastning drar inte

full fördel av starkt stigande börskurser.

(5)

Historisk utveckling för aktierna.

Placeringen följer fyra välkända aktier och i diagram- men visas den historiska kursutvecklingen för respek- tive aktie. Kursnivåerna är senast uppdaterade den 7 oktober 2011.

SSAB A

SSAB är en världsledande leverantör av höghållfasta stål. Koncernens stålrörelse består av tre affärsområden; EMEA, Americas och APAC.

SSAB:s övriga två dotterbolag är Plannja som står för vidareförädling och Tibnor som är koncernens handelsföretag. SSAB har anställda i över 45 länder och produktionsanläggningar i Sverige och USA.

Aktierekommendationer:

(Enligt Bloomberg 12/10 2011)

ERICSSON B

Ericsson är en leverantör av kommunikationsnät med tillhörande tjänster och av teknikplattformar för mobiltelefoner. Bolagets verk- samhet är indelat flera olika affärsområden: Networks: omfattar produkter och lösningar för mobil och fast access, Global Service:

omfattar expertis inom nätdriftstjänster, systemintegration, rådgiv- ning, utbildning och kundsupport. Multimedia: Omfattar multime- diasystem, företagslösningar och mobilplattformar samt Telefoner:

Omfattar Ericssons andel i Sony Ericsson.

VOLVO B

Volvokoncernen är en av världens ledande leverantörer av kommersi- ella transportlösningar med produkter som lastbilar, bussar, anlägg- ningsmaskiner, drivsystem för marina och industriella applikationer samt komponenter för flygmotorer. Volvokoncernen tillhandahåller också finansiella tjänster till sina kunder. Kunderna finns idag i mer än 180 av världens länder, till övervägande del i Europa, Asien och Nordamerika. Försäljning av koncernens produkter och tjänster sker genom både helägda och fristående återförsäljare. Koncernen har mer än 90 000 anställda och produktionsanläggningar i 19 länder.

ASTRAZENECA

AstraZeneca är ett internationellt läkemedelsföretag som verkar inom segmentet receptbelagda läkemedel. AstraZeneca är aktiva i över 100 länder och har över 61000 anställda.

(Enligt Bloomberg 12/10 2011) SEK

Källa: Reuters EcoWin

Okt/03 Okt/04 Okt/05

Okt/06 Okt/07

Okt/08 Okt/09

Okt/10 Okt/11

0 100 50 200 150

SEK

300 250

SEK

0 40 80 120 160

Okt/06 Okt/07

Okt/08 Okt/09

Okt/10 Okt/11

SEK

Okt/06 Okt/07

Okt/08 Okt/09

Okt/10 Okt/11

0 50 150 100

SEK

200

SEK

Okt/06 Okt/07

Okt/08 Okt/09

Okt/10 Okt/11

0 100 300 200

SEK

500 400

Köp: 8

Behåll: 8 Sälj: 4

Köp: 22 Behåll: 9 Sälj: 2

(6)

17 oktober 2011 Säljperiod startar.

14 november 2011

Sista teckningsdag då anmälningssedeln måste vara Garantum tillhanda. Anmälan tas dock in löpande och Garantum kan komma att stänga vissa placeringar i förtid för att säkerställa bra villkor.

17 november 2011

Avräkningsnotor och betalningsanvisningar börjar skickas ut.

18 november 2011

Startdag för placeringens underliggande tillgångar.

1 december 2011

Sista dag då betalningen måste finnas på anvisat bankkonto/bankgiro.

9 december 2011

Leverans av värdepapper påbörjas tidigast denna dag.

9 december 2016

Återbetalningsdag och tidigaste tidpunkt för åter- betalning ifall någon inlösen inte har skett tidigare.

Tidsplan och betalningsinformation.

minsta teckningsbelopp

Nominellt 50 000 kr och därutöver i poster om 10 000 kr.

anmälan & betalning

Anmälan är bindande och ska vara Garantum tillhanda per post eller fax senast under den sista anmälningsdagen. Betalning görs mot erhållande av avräkningsnota och betalningen ska vara Garantum tillhanda senast på sista betalningsdag. Betalning kan också göras i förskott. För depåkunder hos Garantum erhålls ränta på det förtida insatta beloppet och ränta räknas fram till den sista betalningsdagen.

Betalning kan göras till ett av följande bankkonto/bankgiro:

bankgiro

5861- 4462, Garantum Fondkommission AB

(endast OCR-nr kan anges vilket erhålls på avräkningsnotan).

seb, klientmedelskonto

5231-10 223 69, Garantum Fondkommission AB.

Som meddelande på inbetalningen kan något av följande anges:

depånummer, personnummer, organisationsnummer, försäkrings- nummer eller det OCR-nummer som finns på avräkningsnotan.

Detta är extra viktigt när betalning sker över internet eller via bankkontor.

• Autocall Sverige Plus/Minus nr 1105

• Autocall Svenska bolag Plus/Minus nr 1106

• Autocall Sverige Combo nr 1107

• Autocall Utvecklade Marknader Plus/Minus nr 1108

• Autocall BRIC One Touch nr 1109

• Autocall Svenska bolag Kapitalskydd nr 1110

• Aktieobligation USA Export nr 1111 | 1112

• Kreditobligation USA Export nr 1113

• Sprinter Sverige Optimal Start nr 1114

• Hävstångscertifikat USA Export nr 1115

Hela erbjudandet.

TECKNING PÅGÅR TILL 14 NOVEMBER:

I vårt nuvarande erbjudande kan du investera i ett fler- tal strukturerade placeringar med marknadsinriktningar, risknivåer och löptider som skiljer sig från varandra.

Ett effektivt sätt att bygga upp en långsiktig portfölj av

strukturerade placeringar är att investera i flera olika.

Då får du en väl diversifierad portfölj som kan ersätta hela eller delar av en traditionell placeringsportfölj.

Så tänker vi. Hur tänker du?

(7)

OM BROSCHYREN Indikativa villkor

Angivna villkor är indikativa och kan bli både högre eller lägre än vad som anges. Villkoren är beroende av gällande förutsättningar på ränte-, aktie- och valutamarknaden och de slutgiltiga villkoren fastställs senast på startdagen. Anmälan är bindande under förutsättning att villkoren inte understiger eller överstiger en förutbestämd nivå. Erbjudandets genomförande är villkorat av att det inte enligt Garantums bedömning helt eller delvis, omöjlig- görs eller väsentligen försvåras av lagstiftning, myndighetsbe- slut eller motsvarande i Sverige eller i utlandet. Garantum eller emittenten äger även rätt att förkorta teckningstiden, begränsa erbjudandets omfattning eller avbryta erbjudandet om Garantum bedömer att marknadsförutsättningarna försvårar möjligheterna att genomföra erbjudandet.

Historisk eller simulerad historisk utveckling

Information markerad med * avser historisk information och eventuell information markerad med ** avser simulerad historisk information. Simulerad information är baserad på Garantums eller emittentens egna beräkningsmodeller, data och antaganden och en person som använder andra modeller, data eller antaganden kan nå annorlunda resultat. Investerare bör notera att varken faktisk eller simulerad historisk utveckling är en garanti för eller indikation om framtida utveckling eller avkastning samt att placeringens löptid kan avvika från de tidsperioder som använts i broschyren.

Räkneexempel

Information markerad med *** utgör endast exempel för att underlätta förståelsen av placeringen. Räkneexemplet visar hur avkastningen beräknas baserat på rent hypotetiska avkastnings- nivåer. De hypotetiska beräkningarna ska inte ses som en garanti för eller en indikation på framtida utveckling eller avkastning.

Rådgivning

Om placeringen är en lämplig respektive passande investering måste alltid bedömas utifrån varje enskild investerares egna förhållanden och denna broschyr utgör inte investeringsrådgiv- ning, finansiell rådgivning eller annan rådgivning till investerare.

Investeraren måste därför själv bedöma lämpligheten i att investera i placeringen ur hans eller hennes eget perspektiv alter- nativt rådgöra med sina professionella rådgivare. En investering i placeringen är endast passande för investerare som har till- räcklig erfarenhet och kunskap för att själv bedöma riskerna hänförliga till investeringen och den är endast lämplig för investerare som dessutom har investeringsmål som stämmer med den aktuella placeringens exponering, löptid och andra egen- skaper samt har den finansiella styrkan att bära de risker som är förenade med investeringen.

Garantum Fondkommission AB eller utvald emittent tar inget ansvar för värdeutvecklingen av placeringen och lämnar inga som helst muntliga eller skriftliga, direkta eller indirekta garantier eller åtaganden avseende det slutliga utfallet av en investering.

Svenska Fondhandlareföreningens Branschkod

Garantum Fondkommission AB är medlem av Svenska Fond- handlareföreningen, som antagit en Branschkod för Strukture- rade Placeringsprodukter med riktlinjer för innehåll i marknads- föringsmaterial för vissa strukturerade placeringsprodukter.

Se vidare på www.fondhandlarna.se/struktprod.

ERSÄTTNINGAR

Allmänt: För att Garantum skall kunna ge dig som kund bästa service har Garantum avtal med olika leverantörer av vissa produkter och tjänster. För denna service betalar Garantum en er- sättning till leverantörerna. Delar av de avgifter, överkurs och andra ersättningar som du erlägger för de tjänster Garantum tillhandahåller dig kan således utgöra del av den ersättning som betalas till leverantörerna. Garantum kan vidare erhålla ersätt- ningar från emittenter vid försäljning av värdepapper. Ytterligare information om ersättningar kan erhållas från Garantum.

Ersättningar från Garantum: Den placering som Garantum till- handahåller kan marknadsföras eller förmedlas av en extern part. Sådan marknadsföring eller förmedling kan ha riktats till dig. För denna marknadsföring eller förmedling erlägger Garantum en ersättning till den externa parten. Ersättningen beräknas som en engångsersättning på nominellt belopp som marknadsförts eller förmedlats av den externa parten och sålts av Garantum.

Ersättningar och avgifter till Garantum: Den placering som Garantum tillhandahåller kommer att ges ut av någon emittent.

Garantum får ersättning på försäljningen av placeringen från emittenten och ersättningen beräknas som en procentsats av placeringens pris. Ersättningen kan variera mellan olika emittenter och mellan olika placeringar tillhandahållna av samma emittent. Garantum kalkylerar med ett arrangörsarvode motsvarande 0,5 –1,2% per år av placeringens nominella belopp (exklusive 2% courtage). Beräkningen är gjord utifrån antagandet att placeringen behålls fram till återbetalningsdagen. Arrang- örsarvodet bestäms utifrån ett bedömt pris för de finansiella instrument som ingår i placeringen och arvodet ska bland annat täcka kostnader för riskhantering, produktion och distribution.

I placeringens pris är arvodet inkluderat. Därefter tillkommer inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter när placeringens löptid upphör. Dock tillkommer ett courtage vid avyttring på andrahandsmarknaden.

BESKATTNING

Beskrivningen nedan är endast en sammanfattning av de skattekonsekvenser som kan uppkomma med anledning av nu gällande skattelagstiftning i Sverige till följd av att äga en strukturerad placering. För enskilda innehavare kan skattekonsekvenserna vara beroende av speciella omständigheter i det enskilda fallet vilket innebär att särskilda skattekonsekvenser som inte beskrivs kan uppkomma. Dessa omständigheter och skattekonsekvenser kan komma att förändras. Varje investerare rekommen- deras därför att inhämta råd från skatteexpertis till följd av de skattekonsekvenser som kan uppkomma i och med ägandet av en placering. Prospekt finns tillgängliga på www.garantum.se och kan dessutom rekvireras genom att kontakta Garantum på telefon 08-522 550 00.

En ansökan om att lista placeringen vid en svensk eller utländsk börs kommer att ges in men det finns ingen garanti att en så- dan ansökan kommer att bifallas. Under normala marknads- förhållanden kommer indikativa marknadskurser noteras på www.garantum.se. Om en placering anses vara ett marknads- noterat aktierelaterat instrument vid avyttringstillfället behand- las det inom ramen för kapitalvinst/-förlust och vinst/förlust kan kvittas fullt ut mot kapitalvinst/-förlust på andra marknads- noterade aktierelaterade instrument. Om en placering vid av- yttringstillfället ej anses vara marknadsnoterad medges avdrag med 70% mot annan inkomst av kapital.

SELLING RESTRICTIONS

The securities have not been and will not be registered under the U.S. Securities Act of 1933 and are subject to U.S. tax law requirements. Subject to certain exceptions, securities may not be offered, sold or delivered within the United States or to U.S.

persons. Garantum has agreed that neither itself nor any subsi- diary of Garantum will offer, sell or deliver any securities within the United States or to U.S. persons. In addition, until 40 days after the commencement of the offering, an offer or sale of notes within the United States by any dealer (whether or not participa- ting in the offering) may violate the registration requirements of the Securities Act.

THIS DOCUMENT MAY NOT BE DISTRIBUTED DIRECTLY OR INDIRECTLY TO ANY CITIZEN OR RESIDENT OF THE UNITED STATES OR TO ANY U.S. PERSON.

NEITHER THIS DOCUMENT NOR ANY COPY HEREOF MAY BE DISTRIBUTED IN ANY JURISDICTION WHERE ITS DISTRIBUTION MAY BE RESTRICTED BY LAW OR REGULATION.

Övrigt.

(8)

Garantum Fondkommission AB, Box 7364, 103 90 STOCKHOLM Besöksadress: Norrmalmstorg 16, Telefon: 08-522 550 00, Fax: 08-522 550 99