Nordstjernan-koncernen offentliggör under året följande ekonomiska information:

BOLAGSSTÄMMA

Tidpunkt: 18 juni 1987 klockan 09.30

Plats: Nordstjernans koncernkontor, Stureplan 3, Stockholm

EKONOMISK INFORMATION

Nordstjernan-koncernen offentliggör under året följande ekonomiska information:

Mars/April April/Maj

Bokslutskommunike Verksamhetsberättelse

Delårsrapport tiden l januari-JO april Delårsrapport tiden 1 januari-31 augusti

Aktieägarna får automatiskt denna information samt koncerntidning-

~!1

Nordstjernan Nytt, som utkommer med åtta nummer per år.

Ovriga som önskar ovanstående information bör anmäla namn och adress till Nordstjernan AB, Information, 103 75 Stockholm.

[

INNEHALL

Koncernen i sammandrag Koncernchefens kommentar Förvaltnings berättelse Koncernstruktur

Affärsområde Bygg Affärsområde Sjöfart Affärsområde Specialstål Affärsområde Varuhus Affärsområde Verkstäder Direktrapporterande Bolag

Redovisningsprinciper Koncernens Resultaträkning Koncernens Finansieringsanalys Koncernens Balansräkning Kapitalandelsredovisning Moderbolagets Resultaträkning Moderbolagets Finansierings- analys

Moderbolagets Balansräkning Kommentarer och noter Vinstdisposition

Revisionsberättelse Styrclse

Ägarstruktur Koncernledning Tioårsöversikt Adresser

2 4 6 10 12 16 20 26 30 34

37 38 39 40 41 42

43 44 45 51 51 52 54 55 56 57

N md'tje"''"' koncemkontm ligger vid Stureplan i Stockholm.

Under de två senaste åren har en genomgripande ombyggnad ge- nomförts. De tre nedersta våning- arna är uthyrda till Målarprovinser- nas Förenings bank, som nu har sitt huvudkontor med banklokal i Nordstjernan-huset.

Nordstjernan-huset stod färdigt

1898. NK startade 1902 sin verk-

samhet i huset och 1915 övertogs

det av Nordstjernan. Sin nuvaran-

de exteriör fick huset i samband

med att det byggdes om mellan

1916 och 1919. Arkitekt var Ivar

Tengbom.

Nordstjernan -

Koncernen i sammandrag

1986 ...

• Affärsområde Verkstäder har genomfört en rad strukturaffärer.

Från en omsättning på 2,4 miljarder med 3 400 anställda 1985 har affärsområdet reducerats till en omsättning på ca 500 Mkr med 700 anställda vid slutet av 1986.

• Finnjet Line, som bedriver färjetrafik på routen Helsingfors- Tra- vemiinde, har införlivats med Silja Line. Silja Line ägs till hälften av Johnson Line.

• Vid extra bolagsstämma i Nordstjernan under hösten har beslut tagits som innebär att möjligheter skapats att vid lämplig tidpunkt börsintroducera koncernen. Ett konvertibelt förlagslån på 125 Mkr har givits ut riktat till nuvarande ägare, styrelse och nyckelpersoner i koncernen.

• Beslut har tagits om att successivt avveckla engagemanget i entre- prenadföretaget Santa Fe Engineers In c i USA. Avsättning för detta har gjorts med 127 Mkr.

• Beslut har tagits att börsintroducera dataföretaget Databolin under 1987. Företaget har gjort flera förvärv, vilka medfört att Databolin stärkt sin strategiska position.

• Principbeslut har tagits att sprida ägandet i A ves ta AB. Målet är att under 1987 introducera Avesta på börsens A: l-lista.

• Resultatet efter finansiella poster förbättrades med 257 Mkr till 406 Mkr.

... OCH TILL MARS 1987

• Inom Affärsområde Specialstål har A ves ta AB förvärvat de försälj- ningsbolag som marknadsför A vestas specialstålprodukter på de västeuropeiska huvudmarknaderna.

• Linjebuss har förvärvat kommunägda Timråbussar AB. Förvärvet är av principiell betydelse eftersom Linjebuss därmed övertar an- svaret för kommunens kollektivtrafik.

• Johnson Line har tillsammans med Finska Ångfartygs Ab föryärvat majoriteten i Rederi Ab Sally, som bl a bedriver färjetrafik i Os- tersjön och Engelska kanalen.

• Nordstjernans styrelse har beslutat föreslå bolagsstämman att ytter- , ligare ett konvertibelt förlagslån ges ut på 180 Mkr, riktat till samt-

liga anställda i koncernens helägda bolag.

• NK har ansökt om notering på börsens A: l-lista. Första noterings- dag beräknas bli i mitten av maj. Dessutom föreslår NKs styrelse att ett konvertibellån ges ut till samtliga anställda i NK.

2

Fakturering Mkr 20 ()()()

16 000

12000

8 0110

4000

' -

r l l

l l l l l l l l

82 83 H4 HS 86

- Svenge

• Utlandet

Resultat efter finansnetto Mkr

SOfl 4011

2110 j()()

l)

-toO

82 HJ H4 R5 Hh

Resultat före bokslutsdispositioner och skatt

Mkr

40(1

21Xl

Il

-200

-4(11)

- Koncernen

- Koncernen inkL resultat- andelar i intressebolag

l

Genomsnittligt sysselsatt kapital och räntabilitet

Mkr %

1011()l) 20

82 H3 84 85 H6

- Gcnomsnittlip;t syssdsatt kapital (Mkr) - Räntabilitet på syssdsatt kapital (%)

soliditet .lO

R2 S3 H4 HS H6

- Soliditetll - Suliditetl

Cashflow Mkr

30(~)

2001)

1000

/

o

-1000

-2000

82 83 84 HS 86

1986 l SIFFROR

(Mkr) Fakturering

Rörelseresultat efter avskrivningar Resultat efter finansnetto

Resultat före bokslutsdispositioner och skatt

Genomsnittligt sysselsatt k a pi tal

Räntabilitet på genomsnittligt sysselsatt kapital % Räntabilitet på eget kapital %

Soliditet I % Soliditet II % Bruttoinvesteringar Medelantal anställda

Definitioner, se R edovisningsprinciper sid 37.

1986 1985 15 251 17 633 661 545 406 149

476 11 8 336 9 013

11 10

17 s

12 9

22 18

695 937 18 582 21 606

FAKTURERING OCH RESULTAT PER AFFÄRSOMRADE

Affårsområde Fakturering Resultat efter Resultat före finansnetto dispositioner

och skatt

(Mkr) 1986 1985 1986 1985 1986 1985

Bygg 6 020 5 595 53 76 89 65

Sjöfart 1749 l 749 97 14 93 4

Specialstål s 383 5 663 241 60 251 113

Varuhus 1168 1 047 31 13 31 12

Verkstäder 489 2 439 -36 45 29 52

Direktrapporterande

bolag 567 520 75 62 75 62

Övrigt,

elimineringar -125 620 -ss ^-121 -92 -297

KONCERNEN 15 251 17 633 406 149 476 11

3

Koncernchefens kommentar

E, d'ygt tvö ;, "don konm- terade Nordstjcrnans ägare att den splittrade industriella strukturen och de begränsade synergicffekter- na mellan de olika verksamheterna successivt hade försvagat koncer- nen. Den försämrade strategiska positionen för Nordstjcrnans olika enheter hade lett till vikande lön- samhet, sjunkande soliditet och ett negativt kassaflöde. Det bedömdes nödvändigt att snabbt vidta kraft- fulla och förutsättningslösa åt- gärder för att bryta den negativa trenden.

STRATEGI OCH MÅL

U n der våren 1985 utarbetades en strategisk plan för en genom- gripande förnyelse av koncernen.

Planens innehåll var i huvudsak följande:

• Koncentration av verksamheten till ett fårrc antal produktområden.

• Strävan att nå marknadsledar- skap inom utvalda produktom- rådcn.

• Minskning av engagemanget in- om kapitalintensiva verksamheter, såvida inte starka marknadspositio- ner bedöms kunna uppnås.

• Strävan att marknadsnotera de verksamheter där koncernen är delägare.

• Norden betraktas som koncer- nens hemmamarknad.

Efter omfattande bransch- och marknadsstudier har den strategis- ka planen successivt bö1jat genom- föras. För att kunna hålla hög takt i omstruktureringsprocessen har genomgripande organisatoriska förändringar vidtagits, vilka bland annat inneburit en uppdelning i affärsområden, decentralisering av ansvar och befogenheter, personal- förstärkningar och rationaliseringar samt inrättandet av särskilda befatt- ningar för att driva strukturarbctet.

FÖRNYELSENS TRE FASER

'Omstruktureringen av Nordstjcr-

nan-koncernen omfattar tre huvud- faser.

Fas 1 karaktäriseras i första hand av analys och strategival, organisa- tionsförändringar samt initierandet av en ökad intern och extern in- formationsgivning. Denna fas är i huvudsak avslutad.

4

Bernt Magnusson

Fas 2, där koncernen befinner sig idag, skallleda till en väsentlig koncentration av antalet produkt- områden, avyttring av icke utveck- lingsbara verksamheter samt höjd operativ effektivitet. För dc verk- samheter som på sikt inte kan ut- vecklas inom Nordstjcrnan, har omfattande arbetsinsatser gjorts för att placera dem i bättre industriella miljöer. Genom att eftersträva strukturer som medfört stora sy- ncrgieffekter har förnyelsearbetet hittills kunnat genomföras förhål- landevis snabbt. Både säljare och köpare har haft fördelar av de nya konstellationerna, samtidigt som anställda, myndigheter och politiker sett positivt på dessa starkare industriella strukturer.

Fas 3 innebär att den långsiktiga koncernstrukturen kommer att fastläggas. Denna fas innehåller offensiva satsningar samt en ytter- ligare breddning av ägandet i Nordstjcrnan med en börsintro- duktion som mål.

STRUKTURFÖRÄNDRINGAR Sedan strukturarbetet inleddes för två år sedan har sammanlagt ca 90 rörelsedrivande bolag avyttrats, fu- sionerats eller avvecklats. l första hand har affärsområde Verkstäder varit föremål för genomgripande förändringar. De största avyttring- arna avser verksamheterna i KMW och KaMeWa. Dessutom har ytter- ligare ca 80 vilande bolag utgått, vilket givit bättre överblick av kon- cernen och förenklat administratio-

ncn. Dc senaste två åren har antalet anställda på huvudkontoret vid Stureplan i Stockholm minskats till hälften samtidigt som fastigheten byggts om. Härigenom har värdc- fulla ytor friställts, som under 1986 uthyrts till utomstående.

Genom avyttringar och rationa- liseringar har antalet anställda minskat med 5 100 personer sam- tidigt som det sysselsatta kapitalet har reducerats med 1,5 miljarder kronor.

Under det senaste dryga halvåret har, om än i begränsad omfattning, vissa offensiva satsningar genom- förts. Bland, annat har Johnson Line och Finska Angfartygs Ab- Effoa -

förvärvat flera fårje- linjer i Ostersjön. Genom dessa förvärv stärker Johnson Line sin ställning inom passagerarsjöfarten och kompletterar verksamheten i Silja Line. Databolin har ökat sin slagkraft genom flera företagsför- värv inom sina specialområden.

A v väsentlig betydelse är A vestas förvärv av A Johnson

Co HABs stålförsäUningsbolag på A vestas europeiska huvudmarknadcr.

A ves ta bedöms nu ha tillräcklig styrka för att kunna börsintroduce- ras, vilket sker stegvis under 1987.

Linjebuss har efter årsskiftet för- värvat Timråbussar AB, vilket är av principiell betydelse eftersom det är första gången Linjebuss ge- nom köp övertar ansvaret för kol- lektivtrafiken i en kommun .

Sammanlagt har Nordstjernan- koncernen från början av 1986 och

L

fram till mars 1987 förvärvat ca 30 operativa enheter med 700 anställda och med ett sysselsatt kapital om 560 Mkr.

RÖRELsEDRIVANDE KONCERN Koncernens nuvarande struktur har alltjämt karaktären av ett konglo- merat. På medellång sikt kommer den inte att förändras väsentligt.

Koncernens tillväxtkandidater är nu identifierade men utvecklings- takten för dessa blir beroende av marknadsutvecklingen inom res- pektive verksamhetsområde samt de affårsmöjligheter som öppnas.

På lång sikt är avsikten att Nord- stjernan i huvudsak skall vara en rörelsedrivande koncern med inslag av börsnoterade delägda verksamheter.

RESULTAT

Koncernens resultat och ekonomis- ka nyckeltal har förbättrats under det senaste året, men är inte till- fredsställande jämfört med genom- snittet för landets börsföretag.

Koncernens riskexponering har minskat men är trots detta alltför hög.

BÖRSINTRODUKTION AV NORDSTJERNAN

Vid extra bolagsstämma hösten 1986 beslutades att Nordstjernan på

FÖRNYELSEPROCESSEN

FAS 1 FAS 2

sikt skall börsintroduceras. Genom beslutet öppnas möjligheter till en breddad bas för koncernens lång- siktiga kapitalförsörjning och en kanal till riskkapitalmarknadcn.

I samband med principbeslutet har ett första steg tagits mot ett mera spritt ägande genom att ett konver- tibelt förlagslån om 125 Mkr emit- terats till nuvarande ägare, styrelse och vissa nyckelpersoner. Kon- vertering till aktier kan ske tidigast 1990.

Trots förbättringar har koncer- nen en finansiell ställning som knappast uppfyller börsens krav.

Därför är det idag inte möjligt att precisera en exakt tidpunkt när Nordstjernan kan börsintrodu- ceras.

En framtida börsintroduktion medför bland annat följande för koncernen:

• soliditetsförstärkning

• Ökade förutsättningar för tillväxt

• Ökad exponering och yttre tryck genom den värdemätare som en q_örskurs utgör

• Okad möjlighet att motivera och attrahera personal genom del- ägande.

Ytterligare konsekvenser av beslu- tet om en börsintroduktion är att koncernen redan nu anpassas till dc krav som ställs på börsnoterade

FAS 3

• AVYTTRINGAR • FASTSTÄLLANDE

• ANALYS

• STRATEGI

• ORIWII SATIOIS- F0RANDRIN 8AR

• REKRYTERING

•IN FORMATION

HUVUDSAK- LIGEN GENOMFÖRT

• KONCENTRATION

• "STOPPA BLOD- FLÖDET"

• ÖKNING AV OPERATIV EFFEKTIVliD

• SELEKTIVA INVESTERINGAR P Ä GÅR

5-10 AR

AV KONCERN- STRUKTUR

• FÖRÄNDRING AV ÄGARSTRUKTUR

• UTHÄLLIG LÖNSAMHET

• OFFENSIVA SATSNINGAR GENOMFÖRs SUCCESSIVT

bolag, bland annat vad avser redo- visning och informationsgivning.

BÖRSINTRODUKTION AV DOTTERBOLAG

Förutom principbeslutet om en börsintroduktion av Nordstjernan har beslut även tagits om att börs- introducera flera av koncernens bolag. Sålunda är avsikten att un- der 1987 ansöka om notering av Avesta, Databolin och NK på Stockholms Fondbörs. Förutom tidigare nämnda effekter innebär detta att koncernen, genom börs- introduktionerna, får en ökad finansiell flexibilitet.

MEDARBETARNAs ROLL Samtliga medarbetare och deras fackliga organisationer har en nyc- kelroll i arbetet med att framgångs- rikt driva N ordstjernans förnyel- seprocess vidare. De insatser som gjorts på kort tid och det engage- mang som visats är beundrans- värt. Ett ytterligare steg på Nord- stjcrnans väg mot en börsintro- duktion och ägarspridning är att styrelsen beslutat föreslå att ett nytt konvertibelt förlagslån ges ut, vilket riktas till anställda i Nordstjernan och de helägda dot- terbolagen. Delägande i den

"egna" koncernen ökar motivatio- nen, vilket bedöms väsentligt bidra till att skapa en uthålligt lönsam koncern.

FRAMTID

strukturarbetet har hittills kunnat drivas förhållandevis snabbt och smärtfritt och har givit en påtaglig förbättring av lönsamheten. Nivån på lönsamheten är emellertid inte tillfredsställande. Koncernens risk- exponering har minskat, men är fortfarande för hög. Ytterligare åtgärder kommer att vidtas för att stärka soliditeten och koncentrera produktportföljen. Antalet struk- turåtgärder kommer att minska, men varje enskild åtgärd bedöms bli mer omfattande och offensivt inriktad. Resultatet i koncernen kommer på kort och medellång sikt att vara konjunkturkänsligt, om än i minskad grad. Förstärk- ning av de strategiska positionerna kommer därför att prioriteras.

5

Förvaltningsberättelse- Koncernöversikt

PRINCIPBESLUT OM BÖRSINTRODUKTION

Vid extra bolagsstämma i Nord- stjernan AB i oktober 1986 beslöts att koncernen på sikt skall börs- introduceras . För att underlätta detta samt tillgodose nuvarande ägares önskan att behålla vissa till- gångar, beslöts även att ändra kon- cernens struktur. Denna visas schematiskt här nedan.

ÄGARSTRUKTUR

Januari 1986

AKTIEÄGARE

~

NORDSTJERNAN AB

DOTTERBOLAG

ÄGARSTRUKTUR

Oktober 1986

AKTIEÄGARE

. ^~

NORDSTJERNAN FÖRVALTNING AB

+

NORDSTJERNAN AB

~

DOTTERBOLAG

KONVERTIBEL- INN EHAVARE

~ l

l l l l l l l ___ j l

Beslutet innebär att all verksam- het, exklusive huvudkontorsfastig- heten vid Stureplan i Stockholm samt vissa rörelsefrämmande till- gångar, överförs till ett dotterbolag som får namnet Nordstjernan AB.

Moderbolaget ändrar namn till Nordstjernan Förvaltning AB.

Detta bolag äger samtliga aktier i det nya Nordstjernan AB, som på sikt kommer att börsintroduceras.

Som ett första steg mot denna in- troduktion emitterades under hös- ten 1986 ett konvertibelt förlagslån om 125 Mkr. Förlagslånet, som er- bjöds nuvarande aktieägare, styrel- sen och vissa nyckelpersoner inom koncernen, har tecknats och inbeta- lats enligt följande:

• Nuvarande aktieägare i Nordstjernan Förvaltning AB i proportion till

sitt aktieägande 54,4 Mkr

• Familjen Ax:son

Johnson 28,0 Mkr

• Styrclsen och

nyckelpersoner 36,0 Mkr

• Nordstjernan

Förvaltning AB 6,6 Mkr 125,0 Mkr Villkoren för detta lån framgår i sammandrag av not 21.

För att ge de anställda möjlighet att bli delägare i företaget och på detta sätt öka motivationen att ar- beta för en positiv utveckling av Nordstjernan-koncernen som helhet, planeras emission av ytter- ligare ett konvertibelt förlagslån riktat till dc anställda. Lånets stor- lek beräknas bli 180 Mkr och vill- koren kommer att ansluta till dem som gäller för det under 1986 ut- givna lånet.

sTRUKTURFÖRÄNDRINGAR

Arbetet med att koncentrera Nordstjcrnans struktur, som inled- des 1985, har fortsatt under 1986.

Detta har medfört att ett stort antal verksamheter har avyttrats under året. Sammantaget hade dessa en- heter en fakturering på i storleks-

ordningen 1 800 Mkr och ca 2 000 anställda. Om även förändringen under 1985 inkluderas, har bolag med sammanlagt ca 4 300 Mkr i fakturering och ca 4 900 anställda avyttrats. Netto uppgår försälj- ningslikviderna för avyttrade verk- samheter under de två senaste åren till l 700 Mkr och realisations- vinsterna till 700 Mkr.

Som ett led i struktureringen har även några viktiga principbeslut tagits om börsintroduktioner. Des- sa avser- förutom Nordstjernan- koncernen- A ves ta, Databolin och NK.

För att stärka de befintliga verk- samheterna har kompletterande fö- retagsköp gjorts. Inom affärsområ- de Specialstål har A ves ta förvärvat tio utländska försäljningsbolag.

Bolagen var tidigare A vestas agen- ter på den mycket viktiga europa- marknaden.

Inom affärsområde Bygg har netto 376 Mkr investerats i fastig- heter. Dessutom har specialföreta- gen BIN AB och Stråbruken ge- nomfört ett par företagsförvärv.

Databolin har köpt tre bolag som kompletterar vcrks. amheten inom Minidatorsystem och Periferi- utrustning.

Bromma Conquip, som tillver- kar lyftdon för containers, har köpt sin största konkurrent på UsA- marknaden och därmed blivit världsledande i sin nisch.

Inom Sjöfart har Johnson Line och Finska Ångfartygs Ab- Effoa -köpt Finn jet, som bedriver fätjetrafik mellan Helsingfors och Travemi.inde. Med samma finska partner har Johnson Line i början av 1987 även förvärvat majoriteten i Rederi Ab Sally. Dessa två strate- giska förvärv har medfört att John- son Line väsentligt stärkt sin ställ- ning inom segmentet passagerar/

färjetrafik.

Sammanfattningsvis kan kon-

stateras, att den desinvesteringsfas

som präglat de senaste två åren

bedöms ha nått sin kulmen under

1986. Under det gångna året inled-

des försiktiga offensiva satsningar,

som uteslutande är ägnade att

stärka befintliga verksamheter.

sTRUKTURFÖRÄNDRINGAR

Fakturc- Sysselsatt Medelantal n ng kapital anställda

heter innebär utfallet en ökning

AVYTTRADE VERKSAMHETER ^med2%.

Affarsområde Bygg ökade sin

1985 verksamhetsvolym, medan

Ett 20-tal företagsaffärer Specialstål hade en lägre fakture-

Summa l<JB5 245n B30 2945 ring främst på grund av sjunkande

rå var u priser.

1986

Kalkverksamhet inom Stråbrukcn 85 35 04 RESULTAT

Bohus Tug m m 45

104 Rörelseresultatet efter avskrivning-

Soya (Walleniusredcricrna)

145

ar uppgick till661 Mkr (545 Mkr).

Fartyg ^- 134 ^- Rörelseresultatmarginalen blev där-

KMW Hantering 43B w ²³⁵ med ca 4% jämfört med ca 3% per

KM W Cellulosa m m :wo 30 300 år under dc senaste fyra åren. Skälct

KMW Board

60 till förbättringen är att flera verk-

KaMcWa Turb in 175 57 310 samheter med svag strategisk posi-

KaMcWa Marin W <J !BO 726 tion och låga ciier negativa resultat

Lindholmen Motor 80 35 113 har avyttrats samt att rationalise-

Sirius, rörelsetillgångar ^- 103 - ringar genomförts inom flertalet av

dc kvarvarande enheterna.

Övrigt 43 13 70 Koncernens räntenetto uppgick

Summa l <J B(> IB35 B63 l<JB2 1986 tiii -261 Mkr, vilket är en T otal t 1985 och l <JB6 42<Jl 16<J3 4927 förbättring med 205 Mkr jämfört

med föregående år. Förbättringen är främst en effekt av de genomför-

FÖRVÄRVADE VERKSAMHETER da vcrksamhctsavyttringarna, men

även en aktiv internbank och cash

1986 management-verksamhet har bi-

SPS-V

k en (Bygg) 15 14 35 dragit. I finansnettot ingår valuta-

Finnjet (Sjöfart) 150 20

kursvinster med 4 Mkr mot

Stainlcss Bar (65'1o, Specialstål) 330 55

55 Mkr för l <J85.

Koncernens resultat efter finan-

RPC Corp (V erkstädcr) 25 4 30 sicila intäkter och kostnader upp-

lntentia/Movex (Databolin) 19 7 33 gick till4U6 Mkr (149 Mkr). Resul-

Arvanius (Databolin) 60 15 50 ratförbättringen blev således

Summa l <JB6 59l) 115 lM 257 Mkr under 1986, jämfört med

254 Mkr under 1985. A v resultat-

1987 förbättringen 1986 är 100 Mkr

Färjetrafik (Sjöfart)

2

hänförliga till avyttringsvinster vid

Säljbolag (Specialstål) 400 420 450 försäljning av skepp och omsätt-

Teledata Servicecenter (Databolin) !O 2 12 ningsfastigheter. Resterande

Timråbussar (Linjebuss) 30 20 70 förbättring är hänförlig tiii genom-

förda rationaliseringar och struktur-

Summa till mars 1987 440 444 532 förändringar samt konjunktur-

. ..

Totalt l <J86 - mars l 9B7

55 <J

utvecklingen inom vissa områden . Flertalet affärsområden förbätt- rade sina resultat. För den största ökningen svarade Specialstål, som fyrdubblade sitt resultat tiii 241 Mkr. Den goda utvecklingen

'

beror dels på att syncrgieffekterna

Strukturarbetet, vilket under 1987 FAKTURERING från 1984 års fusion av dc tre special- går in på sitt tredje år, är långt ifrån Koncernens fakturering uppgick stålföretagen nu börjar ge resultat, slutfört. Utvecklingen har dock 1986 till 15 251 Mkr (17 633 Mkr). dels på gynnsam konjunktur och hittills väl följt de riktlinjer som la- A v den minskade faktureringen är valutasituation.

des fast i det inledande analys- ca 2 800 Mkr hänförliga till enheter För affärsområde Bygg har re- arbetet. som avyttrats. För jämförbara en- sultatet inom den svenska cntrepre-

7

Förvaltningsberättelse- Koncernöversikt

nadvcrksamhctcn fortsatt att för- bättras samtidigt som resultatet har påverkats negativt av förluster i den amerikanska verksamheten, Santa Fe Enginccrs. Beslut om att successivt avveckla engagemanget i Santa Fe har tagits. Resultatet inom fastighetsrörelsen har utvecklats positivt samtidigt som investering- arna varit betydande. Sammantaget uppgår affarsområdc Byggs resul- tat till 53 Mkr (7o Mkr) .

Affarsområdc Sjöfart har ökat resultatet med 83 Mkr till Y7 Mkr.

Vinster vid fartygsförsäljningar gav 67 Mkr (22 Mkr). Kcmtanktra- fiken visade en god resultatförbätt- ringjämfört med l 985 och gav un- der andra halvåret för första gången vinst. Siljatrafikcn uppvisade en bra förbättring och även en till- fredsställande absolut rcsultatnivå.

För linjetrafiken blev utfallet sämre, och då speciellt för Nordamerika-

traden. Sammantaget kan konstate- ras att affarsområdc Sjöfart nu för första gången på länge uppvisar ett positivt operativt resultat, även om nivån ännu inte är tillfredsställande.

För affärsområde Varuhus har det synliga resultatet förbättrats bå- de för detaljhandelsverksamheten och för fastighetsrörelsen och upp- gick sammantaget till31 Mkr (13 Mkr). Dessutom har den dolda värdestegringen i fastigheter varit betydande under l Y86.

Affärsområde V crkstädcrs nega- tiva resultat är till största delen hän- förligt till redan avyttrade enheter.

För kvarvarande enheter medförde l Y86 ett resultat som uppgick till -5 Mkr (4 Mkr).

För dc direktrapporterande bo- lagen uppgick resultatet till 75 Mkr (62 Mkr). Databolin och Intern- banken uppvisade förbättrade resultat med mycket tillfreds-

Vid extra bolagsstämma under hösten 1986 togs det beslut som möjliggör att Nordstjernan-koncernen på sikt kan börsintroduceras. Tre av koncernens dotterbolag- Avesta AB, NK samt Databolin-har för avsikt att söka börsintroduktion under 1987.

ställande nivåer, medan Liqjcbuss' resultat försämrades något.

Enligt kapitalandelsmetoden (Equity Accounting) uppgick re- sultatet efter finansnetto för kon- cernen till314 Mkr (254 Mkr).

l detta resultat har resultatandelar i intressebolag, minus erhållna ut- delningar, inkluderats och minori- tetsandelar i dotterbolag exklude- rats. En utförligare beskrivning finns på sidan 41.

Nettot av dc extraordinära

posterna uppgick till 70 Mkr

( -138 Mkr). De extraordinära in-

täkterna var 480 Mkr och bestod

uteslutande av realisationsvinster

vid avyttring av verksamheter. Dc

extraordinära kostnaderna uppgick

till410 Mkr. Bland de större pos-

terna ingår en avsättning med

127 Mkr för kostnader i sam band

med avveckling av engagemanget i

det amerikanska entreprenad bola-

Investeringar och avskrivningar Mkr

3 000

2 500

2 000

1 500

Il _{. 1 1. 1} ' _f I _{J l.} i _{_ l}

l 000

500

82 83 84

ss

~ Bruttoinvestt:rmgar - Avsknvnmgar en! plan

Medelantal anställda

l

l l l l l l l l l l l l

82 83 84 HS 86

Juridiska enheter

Antal 400

311()

200

lO U

- Nyförvärvade bolag

get Santa Fe Engineers Inc, avveck- lingskostnader hänförliga till affärs- område Verkstäder med l 04 Mkr samt nedskrivning av andel i en oljerigg med 55 Mkr.

Resultatet före bokslutsdispo- sitioner och skatt uppgick till 476 Mkr (11 Mkr). Jämfört med det kraftigt negativa resultatet för 1984 innebär detta ett resultatlyft på 963 Mkr under tvåårspcrioden.

RÄNTABILITET OCH SOLIDITET Räntabiliteten på genomsnittligt sysselsatt kapital förbättrades under året och uppgick till!!% (10%).

Trots att avkastningen var högre än något tidigare år under den senaste femårsperioden, är nivån inte till- fredsställande. Det genomsnittligt sysselsatta kapitalet reducerades med ca 677 Mkr och uppgick till 8 336 Mkr. Jämfört med årsskiftet 1984/85 har det sysselsatta kapitalet minskat med totalt 1500 Mkr. Un- der de senaste två åren har drygt 500 Mkr nettoinvesterats i fastighe- ter inom koncernen. Sammantaget innebär detta att riskexponeringen har reducerats. Räntabiliteten på eget kapital uppgick till17% (5%).

Den s k fullskattemetoden har där- vid använts. Om resultatet i stället hade belastats med 50% schablon- skatt skulle räntabiliteten ha upp- gått till!!% (5%).

Koncernens soliditet I Uusterat eget kapital/balansomslutning) för- bättrades med tre procentenheter och uppgick till 12% vid årsskiftet.

Soliditet II- andelen riskbärande kapital- blev 22% (18%).

INVESTERINGAR

Koncernens bruttoinvesteringar uppgick totalt till 695 Mkr (937 Mkr). De största bruttoinves- teringarna har gjorts inom affärs- område Specialstål med 299 Mkr och affärsområde Bygg med 137 Mkr (exklusive omsättnings- fastigheter).

FINANSIERING OCH LIKVIDITET Dc likvida medlen uppgick vid

~:ers

slut till 2 450 Mkr (l 562 Mkr).

Okningen av dc likvida medlen har

kunnat ske samtidigt som dc räntc- bärande skulderna har reducerats.

Jämfört med läget vid årsskiftet 1984/85 uppgick minskningen av de räntebärande skulderna till nästan 2 000 Mkr. Denna utveck- ling har möjliggjorts främst genom avyttringar av verksamheter samt en positiv cash tlow från rörelsen.

Under det gångna året har en to- tal översyn av koncernens banklån genomförts, vilken resulterat i en omfinansiering av flera lån. Denna process fortsätter under 1987.

ORGANISATION OCH PERSONAL Antalet juridiska enheter i koncer- nen har under året reducerats med 27 till202. Antalet rörelsedrivande bolag som har avyttrats uppgår till27 och 19 bolag har avvecklats, medan 19 bolag har förvärvats.

Ä ven antalet affärsområden har minskat genom att affärsområde Information

Service har upp- lösts. K varvarande bolag i affärs- området finns inom Direktrappor- terande bolag.

Medelantalet anställda i N ord- stjcrnan-konccrncn uppgick till 18 582 personer (21 606). Vid årets slut var antalet anställda 17 630.

Detta innebär en minskning med 2 701 personer från årets början.

MODERBOLAGET

Moderbolagets fakturering upp- gick till 51 Mkr (106 Mkr) och re- sultatet efter finansnetto till -37 Mkr (67 Mkr).

Antalet anställda i moderbolaget var 78 personer (113) vid årets slut, varav 40 personer (49) ingick i koncernledningen och koncern- gemensamma funktioner.

UTSIKTER FÖR 1987

Den pågående strukturförändring-

en av N ordstjcrnan kommer att

präglas av en mer offensiv inrikt-

ning än tidigare. Den strategiska

positionen för koncernen bedöms

förbättras successivt samtidigt som

den operativa effektiviteten beräk-

nas kunna öka. Resultatet efter

finansnetto förväntas bli bättre än

föregående år även om ökningstakt-

en inte blir lika hög.

Koncernstruktur- Detta är Nordstjernan

N ocd;0ocn"' 'v id' g bn b- raktäriseras som en koncern i om- vandling m ed verksamheter i ett flertal rörelsedrivande dotterbolag.

Moderbola get har både ett antal helägda dotterbolag och är majori- tet sägare i ytterligare ett par stra- tegiskt viktig a företag .

N är omstruktureringen av Nordstjernan inleddes för två år se- dan hade koncernen en heterogen struktur och mycket svag finansiell ställning. r koncernen fanns ca 330 juridiska enheter i ett 80-tal pro-

duktområden . Synergieffekterna var

och dc fles ta verk- samheterna hade svaga positioner inom respektive m arknadsom- råden.

LOGISK FRAMVÄXT- FÖRÄNDRAD OMVÄRLD

Nordstjernan-koncernen har vuxit fr am under nästan ett sekel. Kon- cernens ursprun g har en stark anknytning till handelsve rksamhet.

Rederi AB Nordstjernan bildades 1890 och har genom inte gration bå- de framåt och bakåt utveck lats till industrikoncernen Nordstjernan.

Denna utv eck lingsprocess ledde till en mycket diversifierad för e-

UPPBY GGNAD UNDER 100 AR

tagsgrupp, som under det senaste decenniet fick allt svårare att hävda sig i en mer internationaliserad och konkurrensutsatt omvärld. Kon- cernen var engager ad i kapitaltunga och konjunkturkänsliga verksam- heter. Samtidigt hade flera företag svaga positioner inom sina mark- nadssegmcnt. Detta i kombination med en försvaga d fin ansiell ställ- ning gjorde att Nordstjcrnans risk- exponering var betydande. Vid års- skiftet 1984/85 beslöt ägarna att en genomgripande förnyelse av kon- cernen skulle genomföras.

DECENTRALISERING OCH KONCENTRATION

Det förnyels earbete so m inleddes för två år sedan bygge r i huvudsak på följande:

• Analys och branschstudier

• Ny organ isation och bemanning

• Decentraliserat resultatansvar

• Koncentration av verksamheten

• Förstärkning av den strategiska positionen

• Okning av den operativa effek- tiviteten

• Förstärkning av den finansi ella ställningen

RESEBYRÄER

J

INFORMATIONSTEKNOLOGI

l

DETALJHANDEL

l

FÖRSÄKRING

r

BUSSTRANSPORT

l

VERKSTÄDER

l

BYGG

l

OLJA

l

SPECIALSTÄL

l

SJÖFART

l

HANDEL

l

1890 1940 1985

D Nordstjernan

D A. Johnson & Co HA B

NORDSTJERNANIDAG

Nordstjernan innehåller i dagsläget helägda verksamheter inom Bygg O CC), Sjöfart Oohnson Line m fl), Verkstäder (Bromma Conguip, Hedemora m fl) samt Busstrafik (Linjebuss). Dessutom är Nord- stjernan majoritetsägare i NK (affarsområde Varuhus) samt A ves ta (affarsområde Specialstål).

A v sikten är att båda dess a bolag skall sök a notering på börsens A:1- lista und er 1987. Nordstjernan äger därutöver Databolin, där avsik ten ... . också är att marknadsnotera företa- 'n get under 1987. Ä ven efter börsno- teringarna komm er Nordstjernan att ha ett majoritetsansvar för dessa bolag. Nordstjernan har också in- tressen i ett antal andra för etag, t ex Trave! Management Group och Kam yr.

Engage mangen är sinsemellan av olika karaktär. Exempelvis är verk- samheterna inomJCC , NK och Linjebu ss mindre kapitalintensiva i jämförelse med Sjöfart och Spe-

cialstål. De sistnämnda verksamhe- terna binder ca 60% av kapitalet men står endast för ca 45% av fak- tureringen och ca 40% av de an- ställda. Dessutom finns inomJCC

Fastigheter och NK betydande fr!"

övervärden i fastigheter. Mot detta kan ställas engagemanget i Sjöfart, där marknadsvärdet på fartyg fluk- tuerar med sjöfartskonjunkturen.

VÄSENTLIG FÖRBÄTTRING- MEN FORTFARANDE SVAG KAPITALBAs

Hittills genomförda åtgärder inne- bär att Nordstjernan i dag står på en väsentligt stabilare grund än för två år sedan.

Eftersom Nordstjernan i dags- läget inte har tillg ång till riskkapi- talmarknaden och en börsintroduk- tion av koncernen ligger flera år framåt i tiden, måste kapitalbasen förbättras genom interna åtgärder också under de n ärmaste åren. Ge- nomförda åtgärder har dock inne- burit ett ökat handlingsutrymme och koncernen går nu successivt in i en mer offensiv fas.

.,

KONCERNSTRUKTUR NORDSTJERNAN Våren 1985

l

BYGG

l ^SJÖFAR~

ATION VARUHDS SPEC.StAL FÖRSÄK1

RING

JCC JOHNSON LINE & SERVICE NK (59%) AVESTA (67%) SIRIUS J

Entreprenad Passagerar- Bromma Dalabolin Varuhus SIAI Försäkring

Faslighets- trafik Hedemora linjebuss Faslighets- Manutaklur Finans

förvallning linjetrafik Nico TMG (50%) förvallning Rör

Spec. företag Kamtank mil Utiand Servicebolag

KMW

Bogserverk- KaMeWa Dale ma Skog

samhet Motala Kraft

Wallenius Lindholmen mil

mil

D Avyttrad verksamhet till våren 19!l7

KONCERNSTRUKT

Våren 1987

UR l NORDSTJERNAN l

BYGG

l

JCC Entreprenad Faslighets- förvallning Spec. förelag Utiand

- l DIREKTRAPPORTE RANDE BOLAG

• Dalabolin

• linjebuss

• mfl

SJÖFARf JOHNSON LINE

Passagera r- trafik linjetrafik Kemlank Servicebolag

-

FÖRDELNING PER AFFÄRSOMRADE

VERKsTÅDER VARUHJs

l

Bromma Varuhus

Hedemora Faslighets-

Nico förvallning

m

fl

mil

SPEC.stAL AVESTA (64%)

Slål Manutaklur Rör

EB

,_

INTRESS OLAG

• Kamyr 33%

• TMG 50%

• mil

ÖVRIGT

l

Kranlyft Fruktodling mil

Resultat efter finansnetto per affärsområde Mkr

Fakturering Sysselsatt kapital Medelantal anställda

250 200 150

Bygg Sjö- Spe- Varu- Verk- Direkt Öv- farr cial- hus städer rapp. rigt

- 1985 stål

- 1986

Sjöfart Specialst.\1

l

l

Varuhus

l

Verkstäder

11

l

Affärsområde Bygg- JCC

Andel av koncernens

- faktu- D sysselsatta D medelantal rering kapital anställda

Aff;"omd d' Bygg- )CC- koncernen tillsammans med det amerikanska systerföretaget Santa Fe Engineers In c- består av fyra divisioner: Bygg, Utland, Fastig- heter och Specialföreta g. JCC är Sveriges fjärde största byggföretag .

Division Bygg arbetar med byggproduktion, asf altarb eten och anläggningsarbeten både i Sverige och utomlands. Divisionen driver ca l 000 pågåen de projekt och svarar för ca 80% av affärsområ- dets totala fakturering.

Division Utiand svarar för marknadsföring på den internatio- nella marknaden utanf ör Norden och har ansvaret för det am erikan- ska entreprenadföretaget Santa Fe Engineers lnc. i Kalifornien.

Division Fastigheter bedriver

sin verksamhet inom JCC Fastig- heter AB, som bildades 1986. Divi- sionen innehåller flertalet av dc fas- tig heter som tidigare tillhörde JCC och övriga Nordstjernan-konccr- nen. Marknadsvärdet på fastig- heterna uppgår till ca l 500 Mkr.

Division Specialföretag utgörs av BIN AB, som arbetar med grund- lä ggning och ledningsrenovering samt Stråbruken, som tillverkar och säljer byggmaterial.

AFFÄRSIDE

Genom en starkt decentraliserad organisation med lokal för ankring strävar Division Bygg att nå bety- dande marknadsandelar och god lönsamhet inom utvalda produkt- segment. Detta sker genom geo- grafisk koncentration och satsning på chefs- och personalutveckling inom hela organisationen. En di- versifiering mot näraliggande verk- samhetsområden eftersträvas som ett komplement till entreprenad- rörelsen.

Marknadsförin gen av dc inter- nationella aktiviteterna inrikt as främst på Östeuropa samt på kom- plexa projekt på andra marknader och då i samarbete med lokalt etablerade företag.

KONCERNCHEF,

12

VD

PER~DNAL, INFORMATION AFFARSUTVECKLING

l DIVISION BYGG

JCC ÖST JCC SVD JCC VÄST JCC NORD

l DIVISION UlLAND

SANTA FE ENGINEERS INC.

l DIVISION FASTIGHETER

JCC FASTIGHETER AB

EKONOMI, FINANS, CON- TROLLER, DATA, JURIDIK

l DIVISION SPECIALFÖRETAG

BIN AB STRABRUKEN AB

Genom förvärv, förädling, för- valtning och försäljning av kom- mersiella fastigheter eftersträvar ] CC Fastigheter att uppnå god lön-

samhet och värdetill v äxt. Samarbe- tet m ed Division Bygg ger därvid synergieffekter. Innehav en av fastigheter är koncentrerade till Stockholm, Göteborg, Malmö och Sundsvall.

BIN AB skall vidareutveckla sin höga kompetens inom pålning och övrig grundlä ggning. BIN AB är marknadsledande inom sin nisch.

Stråbruken tillverkar och mark-

nadsför b yggmaterial, främst tegel, mur- och putsbruk, torrbruk, spackel o ch fabriksbetong. Före- taget sträva r efter att nå en ledande marknadsposition inom dessa produktområden.

MARKNAD

Investerin garn a på den svenska byggmarknaden är fortfarande låga . ROT -sektorn- reparation, om- och tillbyggnad- har ökat med 2%, medan nybyggandet varit oförändrat. Förskjutningen av marknaden till storstadsområden forts ätter och i Stockholm och

Göteborg råder viss överhettning

JCCs ledningsgrupp. Stående fr v: Gunnar Liljeström, vVD Ekonomi/Finans, Alf Algotsson, vVD Division Utland, Torsten Eriksson, VD, Tommy Nilsson, vVD Division Specialföretag.

Sittande fr v: Ake Danielsson, vVD Division Fasligheter, Sven Hamberg, vVD Division Bygg, Esbjörn Henricson, vVD.

JCC~

Fakturering Mkr

(, \)()()

4 ()(J()

1000

H3 84

Resultat efter finansnetto Mkr

120

911

Il

-31)

H1 8J

85

Genomsnittligt sysselsatt kapital och räntabilitet

Mkr 2Ut)(J

l

: l

· n ^t l

.. l l l l

20

- Genumsmttligt sysselsatt kapitJI (Mkr) Räntabilitet på sysselsJU kapital(%)

stråbruken ingår i JCC och är mark- nadsledare avseende produkter som t ex fasadsten, murbruk, puts och fasadfärg. stråbruken är en av de stora tillverkarna av fabriksbetong i landet.

13

Affärsområde Bygg-JCC

JCC Center i Kista kommer all vara färdigt vid årsskiftet1987/88. l den bortre byggnaden, som blev klar 1984, finns JCCs huvudkontor. Den nya byggnaden, som syns i förgrunden, kommer att

hyra~ ut, dels till externa hyresgäster, dels till JCC Ost samt till dotterbolagen BINAB och JCC Fastigheter AB. Totalt får JCC Center en kontorsyta på 46 000 kvadratmeter.

med brist på kvalificerad arbets- kraft med löneglidning som följd.

Entreprenadmarknaden präglas av överkapacitet, låg prisnivå och otillräcklig lönsamhet. Totalt arbe- tar ca 2 SOO företag på den svenska marknaden och de nio största bo- lagen har tillsammans en marknads- andel på SS%. J CC s största kon- kurrenter är Skanska, ABV och BPA. V crksamhctcns art gör att stordriftsfördelar finn s vad beträf- far maskinutrustning, inköp och gemensam administration. Ju mer kapitaltung verksamheten är, desto större är skal fördelarna . Detta gäl- ler särskilt ifråga om större projekt och anläggningsarbeten. Dc stora

14

byggentreprenörerna har däremot inte någon sådan konkurrensfördel när det gäller mindre arbeten av ren byggnadskaraktär.

InomJCCs anläggningsverk- samhet är det främst asfaltmarkna- den som bedöms öka som en följd a v större underhållsanslag till Väg- verket. statsmakterna har vidtagit åtgärder för att öka bostadsbyg- gandet i hela landet och speciellt i stockholmsområdet.

Hyresnivåerna för kontorsloka- ler varierar kraftigt beroende på läge och kvalitet. I Stockholm City noteras hyror mellan 2 000 och 3 000 kronor per kvadratmeter och år. I Storstockholm och Göteborg

ligger nivån mellan 800 och l SOO kronor och i andra större städer något lägre.

Den internationella projekt- marknaden kännetecknas av fort- satt hård konkurrens samt krav på åtaganden i form av motköp och finansiering. Verksamheten i Santa Fe Engineers är i huvudsak inriktad på byggande åt det amerikanska försvaret samt på sjukhus och offentliga byggnader. Berörings- punkterna medJCCs övriga verk- samhet är begränsade och av liten strategisk betydelse. Beslut har därför tagits att avveckla engage- manget i Santa Fe. Inga nya order tas men i orderstocken ingår pågå- ende projekt som skall fårdigställas fram till 1990. Verksamheten kom- mer därför att trappas ned succes- sivt. Beslut har också tagits , till- sammans medJCCs partner, att lägga ned verksamheten i det ge- mensamt ägda bolaget Saudi-NAB i Saudi-arabicn.

BINABs marknadssituation sammanfaller i stort med Division Byggs, medan Stråbruken gynnats av ROT -sektorns expansion samt ökad aktivitet i Stockholms-områ- det.

sTRUKTURFÖRÄNDRINGAR

Överetableringen på entreprenad- marknaden i Sverige och det låga kapacitetsutnyttjandet av många

fasta anläggningar, främst inom as-

falt- och krossverksamheterna, n' · . nödvändiggör en strukturföränd-

ring inom branschen.

Inom Division Bygg har struk- turarbete påbörjats inom ett par områden. Sålunda har struktur- förändringar genomförts på asfalts- marknaden genom att mindre en- heter slagits samman.

Division Fastigheter har under 1986 avyttrat bostadsfastigheter som inte passar in i företagets bestånd.

BIN AB har förvärvat SPS-ver- ken i Halmstad, ett företag som tillverkar pålbeslag och som sedan länge varit lev erantör till BINA B.

Stråbruken har koncentrerat till-

AFFÄRSOMRADE BYGG

1986 1<JH5

Fakturering 6 020 5 5<)5

verkning och försäljning genom ett Rörelseresultat efter avskrivningar 76 111

antal förvärv och avyttringar. Fö- Finansnetto -23 -35

retagen i branschen har gemensamt

Resultat efter finansnetto 53 76

effektiviserat distributionsvägar

för jordbrukskalk och spackel pro- varav entreprenadverksamhet m m 49 ^4<)

dukter. specialverksamhet 37 42

RATIONALISERINGAR fastighetsförvaltning 20 6

Åtg ärder har vidtagits för att redu- fastighetsförsäljning 33 4

cera kapitalbindningen i verksam-

Santa Fe Engineers, USA -79 -15

heten. Detta gäller både rörelse-

kapitalet, som reducerats genom Extraordinära poster 36 -11

cash managementinsatser, och ma- Resultat före dispositioner och skatt 89 65 skinkapitalet. Decentraliseringen

av verksamheten har fortsatt sam-

tidigt som ledningen förstärkts Genomsnittligt sysselsatt kapital 1 656 l 444 som förberedelse inför en framtida Räntabilitet på genomsnittligt sysselsatt kapital. % 10 15

expanston.

Räntabilitet på eget kapital, % 5 H

RESUlTAT Soliditet I, % 14

Resultatet efter finansnetto uppgick Soliditet II, % 20 14

till 53 Mkr (76 Mkr) för affärsom-

Bruttoinvesteringar, anläggningstillgångar 137 83

råde Bygg. Förbättringar noteras

för samtliga enheter utom Santa Fe Bruttoinvesteringar, fastigheter 444 427

Engineers, som redovisar en förlust

Fastighetsbestånd på 79 Mkr, samt BIN AB.

I resultatet för ]CC Fastigheter, Marknadsvärde 1504 ¹

53 Mkr, ingår hyresintäkter med Planenligt restvärde 1107 73Y

123 Mkr, inklusive hyror debitera-

Årets värdestegring 118

de på andra koncernenheter. Till -

det synliga resultatet kommer en Antal anställda dold värdestegring i fastighets-

Medelantal under året 7 455 7 ^2H4

beståndet med 118 Mkr under året.

Det totala marknadsvärdet beräk- Antal vid årets slut 6 708 6

n as uppgå till ca 1,5 miljarder kro- nor vid utgången av 1986. Härtill kommer 500 Mkr för fastigheter som håller på att uppföras.

Det kraftigt negativa resultatet i

Santa Fe beror dels på ökad kon-

kurrens i ei1 vikande marknad, dels på justering av för höga vinster som redovisats tidigare år enligt

den avräkningsmetod- percentage Mkr, främst till följd av fastighets- år sedan fortsätter. Vidare intensi- of completion- som tillämpas i förvärv. Exklusive Santa Fe och fieras programmen för kapital ra tio- USA. Nordstjernan-koncernens fastighetsförvaltning en uppgick nalisering samt kund- och mark- resultat för 1986 har belastats med räntabiliteten till 22% (17%). Soli- nadsorientering.

de totala kostnader som beräknas diteten förbättrades med fem pro- Studier och analys pågår för komma att uppstå till dess Santa centenheter och uppgick till 14% framtida utveckling av Division Fe-engagemanget är avvecklat. vid årets slut. Om övervärden i fas- Bygg och Division Specialföretag.

Denna extraordinära avsättning i tigheter (och 100% av obeskattade En fortsatt satsning på fastighe- koncernen uppgår till127 Mkr. reserver) inräknas i det egna kapita- ter kommer att ske genom förvärv

Räntabiliteten på genomsnittligt Jet, uppgick soliditeten till28% . och förädling av fastighctsbestån- sysselsatt kapital blev 10% för

FRAMTID det. Detta skapar ytterligare förut-

affärsområdet som helhet, jämfört sättningar för syncrgicffckter,

med 15% under 1985. Det syssel- Den kraftiga satsningen på perso- långsiktig lönsamhet och värdctill- satta kapitalet ökade med ca 210 nalutvcckling som inleddes för tre växt inom hela affärsområdet.

15 J

Affärsområde Sjöfart- Johnson Line

Andel av koncernens

- f

J ohmon L;no All b;1d,de> 1981 i och med att sjöfartsverksa mheten i N ordstjernan -koncernen sam- manfördes i ett helägt dotter- bolag.

J ohnson Line är idag moder bolag i en sjö fartskoncern där den opera- tiva verksamheten drivs geno m hel- och del ägda bolag och i sam- verkan med andra rederier i s k pooler.

J oh n son Lines verksamhet är huvudsakligen inriktad på passage- rartrafik, linjetrafik och kemikalie- tank ertrafi k. Inom affärsområdet driv s även sjöfartsinriktade se rvice- för etag såsom agentur/mäkleri, shipmanagcment och datase rvice.

LINJETRAFIK

VD DIREKTION

PASSAGERAR- TRAFIK

A v Johnson Lines fakturering svarar passagerartrafiken för ca hälften.

AFFÄRSIDI~

Sjöfartsnäringen är en global ve rk- sam het karaktäriserad av stark kon- kurrens. Johnson Lines affärside är att genom selektivt val av produk- ter och marknader utveckla seg- ment där en ledande position be- döms kunna uppnås . Strävan är att utveck la det befintliga sjöfartskun- nandet och samtidigt reducera risk- ex poneringen . Passagerar/färjetra- fiken utgör affärsområdets främsta tillväxt- och utvecklingsområde.

MARKNAD

Den svaga tillväxten i världshan- deln och en bestående överkapaci- tet inom de flesta sjöfartsm arkna- der gjorde 1986 till ett besvärligt år för världssjöfarten. Talrika kon- kurser och genomgripande struk- turåtgärder ledde till starkt reduce- rade västeuropeiska han delsflottor, vilket vittnar om branschens pro- blem. Den svenska han delsflottan utgör in get undantag.

Det förhållandevis höga kost-

KEMIKALIE- TANKTRAFIK JOHNSON SCANSTAR

LASER LINES ROSA LINE STREAMLINE JOHNSON LINE/

EUROSAL

SILJA LINE FINNJETISILJA LINE SALLY LINE AOMIRAL CRUISES

JO TANKERS

SJÖFARTSSERVICE

AGENTUR SHIP MÄKLERI/ DATASERVICE

MANAGEMENT BEFRAKTNING

JOHNSON SHIPPING JOHNSON SHIP- JOHNSON & TRANSTEMA

AGENCY MANAGEMENT SAMCO

JOHNSON MARITIME SEMBAWANG JOHNSON LINE

SERVICES JOHNSON CHARTERING

MANAGEMENT

16

nadsläge, som varit rådande i Sve- rige, har ytterligare skärpt konkur- renssituationen .

PASSAGERARTRAFIK

Passagerartrafiken i Silj a Line ut- vecklades tillfredsställande und er året och marknadsandelen ökade.

Passagerartrafiken mell an Stock- holm och Helsingfors/ Åbo ökade 1986 med 7% och uppgick till 6,6 miljoner passagerare. Siljas marknadsandel uppgick till 30% .

Vid årets början levererades M /S

till Silja-partnern Finska Angfartygs Ab , Effoa. Där- med fullbordades Silja Lines ny- byggnadsprogram. Trafiken be- drivs m ed fyra moderna kryss- ningsfartyg av vilka två ägs av Johnson Line.

En förstärkning av marknadspo- sitionen h ar åstadkommits genom tv å strategiska förvärv. Färjetrafi- ken med Finnjet mellan Helsing- fors och Travemiinde införlivades i Silja-poolen under 1986. I februari 1987 förv ärvade J oh n son Line till- sammans med Effoa majoriteten i Rederi f\ b Sally, som bedriver fåtje- trafik iOstersjön och Engelska ka-

Johnson Lines direktion. Slående fr v: Göran Win- berg, vVD stab, Bernhard Berthold, Affärs- och teknisk utveckling samt Hans Christner, vVD Ope- ration. Sillande fr v: Sören Pettersson, Ekonomi/

Finans, Rune Smedman, VD, Karl Miiro, Personal/

Administration.

~NSONLINE

,\\)\: _,,

Fakturering Mkr 2 (K Kl

l (,i)f)

\ ~IKI

Hl \r l

4110

l l l l l l l l l l l

l l l l

Resultat efter finansnetto Mkr

1211 Kil 40

(l

-411

-KO -1211

K2 K3 H4 KS Hl•

Johnson Lines kryssnings-och passagerartrafik be- drivs i huvudsak genom Silja Line. Under 1986 frakta- de Silja drygt 2 miljoner passagerare, ca 210 000 for- don och 885 000 ton gods. Antalet passagerare ökade med ca 10 procent jämfört med 1985 medan godsvoly- men ökade med 22 procent.

Genomsnittligt sysselsatt kapital och räntabilitet

X2 K3 X4 H<; Kl,

- Getl(\ffiSntttl!gt o;;yssels.ttt k..tpltJ.l (Mkr) - IUnt.I!:>Ilitct pl sy-sebart k..plt.l! (%)

17

Affärsområde Sjöfart- Johnson Line

Johnson Lines kemtanktralik bedrivs i samarbete med ett norskt rederi

under namnet J O Tankers. Totalt disponerar J O Tankers nio kemikalietankfartyg, varav tre ägs av Johnson Line. Fartygen, som är tek- niskt mycket avancerade med tankar i rostfritt stål, används bl a för att frakta syra.

!H

Johnson Lines rederiflagg står för ett genuint sjöfartskunnande och en an- senlig goodwill över hela världen.

nalcn samt kryssningstrafik i Väst- indien. Vidare är Sally delägare i Viking Line (33%). Rederi Ab Sallys flotta består av åtta fartyg varav två är chartrade.

LINJETRAFIK

Trafiken på USAs västkust bedrivs

av Johnson ScanStar, en pool i vii- ~~

kenjohnson Lines andel är 56%.

Verksamheten har präglats av till- tagande överkapacitet genom att nya konkurrenter gått in på denna marknad under året. Detta har lett

till kraftigt vikande fraktintäkter. ~

Genom försäljning av äldre tonna- ge och inbcfraktning av större, mo- dernare fartyg har Johnson Scan- Star kunnat vidmakthålla en hög servicegrad och en ledande, om än försvagad, marknadsposition.

Johnson Lines sydamerikalinjer administreras sedan mars l 986 ge- nom Laser Lines, i vilketjahnson Line har en andel på 70%. Trafiken till sydarnerikas ostkust utveckla- des positivt genom ökande export till Brasilien, medan lastvolymerna till Venezuela minskade. Reducera- de kopparfrakter från Chile med- förde försämrat resultat i trafiken på Sydamerikas västkust. Sam-

mantaget förbättrades situationen

något för Laser Lines.

KEMIKALIETRAFIK

Den under flera år svaga mark- naden för kemikalietransporter

förbättrades under året och ,...

JO Tankers befäste sin ställning som kvalificerad operatör. Johnson Lines andel iJO Tankers är 50%.

JO Tankers opererar för närvaran-

de nio fartyg varav Johnson Line

äger tre. Inom den oceangående

trafiken har inga väsef!..tliga kapaci-

tetstillskott noterats. Okad efter-

frågan på syrafrakter från USA till

Sovjetunionen och Indien har bi-

dragit till den positiva utvecklingen

samt till ett effektivt utnyttjande av

tonnaget. Under våren utökades

poolens flotta med M/T JO Bre-

vik. I detta fartyg har Johnson Line

ett minoritetsintresse. Under året

såldes det av Johnson Line helägda

AFFÄRSOMRADE SJÖFART

1986 1985

Fakturering 1 749 l 74!J

fartyget Johnson Chemstream till Rörelseresultat efter avskrivningar 178 145

indiska köpare. varav fartygsförsäljningar 67

sTRUKTURFÖRÄNDRINGAR Finansnetto -81 -131

I början av året avyttrades Johnson ]{esultat efter finansnetto 97 14

Lines aktier i Rederi AB Soya

Extraordinära poster -4 ^-lO

(Walleniusrederierna) samt andelen

i bogserföretaget ScanTugs. Detta Resultat före dispositioner och skatt

innebar en ytterligare koncentra- 93 4

tionav affärsområdets verksamhet

Genomsnittligt sysselsatt kapital

samt en stärkt finansiell ställning. 1914 2 425

Inom passagerartrafiken med- Räntabilitet på genomsnittligt sysselsatt kapital, 'Yo 12 !O förde de strategiska förvärven av

Räntabilitet på eget kapital, % 47

Finnjet och Rederi Ab Sally en vä-

sentligt förbättrad marknadsposi- Soliditet I, % 10 7

tion. Dessa förvärv befäster passa- soliditet Il, % 15

gerartrafikens roll som den vikti-

Bruttoinvesteringar 10 315

gaste verksamheten inom Johnson

Line. Antal anställda

Kryssningsverksamheten i USA,

Medelantal under året 1194 l 332

som Johnson Line bedrivit med ett

Antal vid årets slut 1114 l 280

fartyg i Sundance Cruises, fusio- nerades under året med Eastern Western Cruise Lines. Det nya bo- laget- Admiral Cruises- syssel- sätter tre fartyg och Johnson Lines ägarandcl är 12,25%.

I bötjan av 1987 övertogs M/S Silvia Regina av Johnson Line från ett finskt leasingbolag. Fartyget- som ingår i Silja Line-samarbetet-

erhöll svensk flagg och bemannas Linjetrafiken visade vinst men på bedöms dock fortfarande bli otill- idag enligt svenska avtal. en otillfredsställande nivå. Kapaci- fredsstälian de.

RESULTAT tersöverskottet i trafiken på Nord- Passagerar /kryssningstrafiken arnerika medförde förlust för John- utgör affärsområdets främsta till- Trots den fortsatt besvärliga sjö- son ScanStar. växt- och utvecklingsområde. Ar- fartskonjunkturen under 1986 och De extraordinära posterna upp- betet med att finna långsiktigt det starkt pressade fraktläget i lin- gick till-4 Mkr. Avyttringar av bärkraftiga strukturlösningar för jetrafiken till USAs västkust visade bl a aktier i Walleniusrederierna affärsområdets linje- och kcmika- Johnson Line en fortsatt resultat- gav intäkter på drygt 100 Mkr. lictrafik kommer att drivas vidare.

förbättring. Resultatet efter finans- Bland kostnaderna ingår nedskriv- netto uppgick till 97 Mkr (14 Mkr). ning dels av andelen i en oljerigg, Därav utgjorde vinster på fartygs- 55 Mkr, dels av fartygsvärden, försäljningar 67 Mkr (22 Mkr) . 50 Mkr.

Passagerartrafiken svarade för Räntabiliteten på genomsnittligt huvuddelen av den operativa för- sysselsatt kapital förbättrades till bättringen. Denna åstadkoms ge- 12% (10%) och soliditeten ökade nom den utökade kapaciteten inom till lO% (7%).

Silja Line, lägre bunkerkostnader

FRAMTID

och förvärvet av Finnjettrafiken.

En betydande resultatförbättring Den svaga konjunkturen inom noterades även för kemikalietank- världssjöfarten beräknas bestå un- trafiken, som under andra halvåret der 1987. Den positiva resultat- redovisade vinst. Förutom deri för- utvecklingen för Johnson Line som bättrade marknadssituationen har helhet förväntas fortsätta under även lägre kapitalkostnader bidra- 1987, främst som en följd av opera- git till detta u t fall. tiva förbättringar. Resultatnivån

19

Affärsområde Specialstål- Avesta

Andel av koncernens

- faktu- D sysselsatta D medelantal rering kapital anställda

A ^vem AB med mk.,mh"

inom rostfritt stål fick sin nuvaran- de form 1984 i samband med om- struktureringen av den svenska specialsdlsindustrin. Företaget har sin basproduktion förlagd till A ves ta och Degerfors. På dessa orter sker stålsmältning och fram- ställning av stränggjutna ämnen, som är ingångsmaterial för Avesta- koncernens huvudprodukt, rostfri plåt. Varmvalsad plåt produceras i A ves ta och Degerfors, medan den kallvalsade plåten valsas till band i olika bredder i A ves ta, T orshälla och Långshyttan.

A vesta-koncernen har ett antal hel- och delägda dotterbolag, som förädlar Avestas plåtprodukter till svetsade rör, rördelar och annan

plåtmanufaktur som stång, tråd, svetsmaterial och andra halv- fabrikat.

AFFÄRSIDE

Grunden för A vestas affärside är korrosion. Företaget skall utveckla, tillverka och leverera produkter i rostfritt stål för kvalificerad an- vändning i korrosiv miljö. Detta skall ske i nära samspel med kun- den- slutförbrukaren. Målet är att nå en marknadsledande position inom utvalda produktsegment och geografiska områden.

STRATEGI

A vestas internationella position, geografiska läge, produktprogram och speciella kompetens är ut- gångspunkt för företagets strategi.

Produktprogrammet domineras av ett standardsortiment med norme- rade egenskaper vad gäller dimen- sioner, ytutföranden och legerings- innehåll. På programmet finns även sortiment som har karaktären av special- och nisch produkter. För standardprodukterna krävs en stark marknadsposition för att priser och volymutveckling skall kunna på- verkas. A ves ta har en särskilt stark

KONCERNCHEF

l

DIVISION ÄMNEN AVESTA DEGERFORs

l

, SV.ETSADE ROR

AST-KONCERNEN FAGERSTA

20

NYBY STDRFDRS HOLLAND DANMARK

VD l

l

DIVISION VARMVALSAD P lAT DEGERFORS AVESTA

MANUFAKTUR

ABE NORDS CALAMO BMT NORDFORM ÖMV

AVESTA WELDING

l

SÄLJBOLAG

12 DDTIERBOLAG, UTLANDET INTRESSEBOLAG, SVERIGE

l

DIVISION KALLVALSAT

BAND KBR (PLAT) NYBY AVESTA LANGSHYTIAN

l

AVESTA NYBY POWDER, AVESTA SEAMLESS, AVESTA UDDEHOLM STAIN- LESS BAR, BJÖRNE- BDRG, AVESTA INC AVESTAKRAFT, VISENTKRAFT

ställning inom områdena varm- valsad rostfri plåt och svetsade rör.

En stor del a v A vestas produk- tion- ca 25%- vidareförädlas av industriföretag inom koncernen.

Hit hör A ves ta Sandvik Tu be AB (AST), Nordform AB, AB Brö-

~.erna

Ekbergs Verkstäder, AB Omsköldsviks Mekaniska Verk- stad, Nords Verkstads AB och Calamo AB.

Inom gruppen special- och nischprodukter finns goda möjlig- heter till fortsatt utveckling av både volym och lönsamhet. Jämfört med konkurrenterna svarar denna grupp inom A ves ta för en stor an- del av produktionen. Produkterna utgörs av stålsorter som utvecklats inom företaget för särskilt svåra korrosionsförhållanden samt vissa dimensioner och utföranden av plåt, t ex A vestas två meter breda kallbandvalsade plåt, som fortfa- rande är världsunik. Det extremt tunna smalare bandsortimentet (0,2-0,4 mm tjocklek) samt tole- ransslipad pressplåt för tillverkning av board eller plastlaminat hör också till specialsortimentet, lik- som svetsmaterial och pulverpro- duk ter.

Avesta ABs ledningsgrupp. Slående fr v: Rolf Forssell, Division Kallvalsad Plåt, Alf Wedmalm, Information/Personal, Staffan Malm, Division Varmvalsad Plåt, Jan Grönlund, Manufakturbola- gen. Siltande fr v: Klemens Lundin, Ekonomi, Per Molin, VD, Gunnar Engman, Koncernchef och styrelseordförande. På bilden saknas Benkt Lindström, vVD Finans samt Hans-Jacob Waern,

vVD Marknad. ~

tn"A~st~

Fakturering Mkr (,(Hill

4 (H)()

2 ()(ij)

H2 83 H4 ~s

Resultat efter finansnetto Mkr

31XI

200

11111

(J

-1110

H2 H4 HS

AST, Avesta Sandvik Tube, ägs till 75 procent av Avesta AB. Företaget är världens största tillverkare av svetsade rostfria rör. Rören an- vänds främst i transportsystem där kraven på korrosionsmotstånd är höga.

Genomsnittligt sysselsatt kapital och räntabilitet

M~ %

H3 X4 HS

- G<'IHllllSnitthgt syssdsdtt kap!tJI (Mkr) - IUnt.thihtt·t pä sysselsJU k.tpttJI (⁰/o)

21