Delårsrapport för kvartalet januari mars 2012

(1)

Alliance Oil Company Ltd är ett ledande självständigt oljeföretag med en vertikalt integrerad verksamhet i Ryssland och Kazakstan. Alliance Oil Company har idag bevisade och sannolika oljereserver om 648 miljoner fat och downstreamverksamhet som inkluderar raffinaderiet i Khabarovsk och ett ledande nätverk av

bensinstationer och oljeproduktsdepåer i ryska Fjärran Östern. Bolagets depåbevis handlas på NASDAQ OMX Nordic under symbolen AOIL.

Delårsrapport för kvartalet januari – mars 2012

 Intäkterna uppgick till 815,1 MUSD, upp med 20% från Q1 2011.

 EBITDA uppgick till 217,8 MUSD, upp med 39% från Q1 2011.

 Resultatet före skatt uppgick till 177,4 MUSD, upp med 57% från Q1 2011.

 Resultatet före skatt påverkades positivt av omvärdering av valutaswapavtal om 11,8 MUSD och valutakursvinster om 18,9 MUSD

 Resultatet efter skatt uppgick till 139,7 MUSD, upp med 55% från Q1 2011.

1 kvartalet 2012

1 kvartalet 2011

Råoljeproduktion, fat per dag 56 389 45 905

Raffineringsvolym, fat per dag 74 970 67 962

Intäkter, MUSD 815,1 678,7

EBITDA, MUSD 217,8 156,3

Resultat före skatt, MUSD 177,4 113,1

Resultat efter skatt, MUSD 139,7 90,0

Resultatet per aktie, USD 0,80 0,51

Resultat per aktie efter utspädning, USD 0,74 0,47

(2)

2 Bästa aktieägare,

Utvecklingen under första kvartalet 2012 var positiv, både vad gäller makroekonomiska faktorer och utvecklingen i bolagets upstream- och downstreamsegment. Priset på Uraloljan ökade med 7,5% jämfört med föregående kvartal och den ryska rubeln stärktes med 3,1% mot den amerikanska dollarn.

Alliance Oil Companys genomsnittliga dagsproduktion av olja uppgick till 56 400 fat under första kvartalet 2012. Raffineringsvolymen uppgick i genomsnitt till 75 000 fat per dag. EBITDA-marginalen uppgick till 27% under kvartalet. Periodens resultat och resultatet per aktie efter utspädning ökade med 17%

respektive 18% jämfört med fjärde kvartalet 2011. Kassaflödet från den löpande verksamheten låg i linje med fjärde kvartalet 2011 medan investeringarna var 40% lägre än föregående kvartal.

Upstreaminvesteringarna i Timano-Pechoraregionen var lägre downstreaminvesteringar relaterat till moderniseringen av Khabarovskraffinaderiet minskade.

Inom upstreamsegmentet uppvägde högre råoljepriser de lägre försäljningsvolymerna och resulterade i att intäkterna från råoljeförsäljningen ökade. Segmentets EBITDA stärktes ytterligare. Bolaget borrade 18 nya produktionsbrunnar under första kvartalet 2012, inklusive tre brunnar på Kolvinskoyefältet. På

Kolvinskoyefältet sjönk produktionen gradvis under årets första fyra månader. Nyligen har ytterligare produktionsbrunnar tagits i drift samtidigt som ett omfattande renoveringsprogram genomförs på brunnar i fältet för att motverka produktionsminskningarna.

Trots lägre försäljningsvolymer inom downstreamsegmentet var intäkterna från försäljning av oljeprodukter nästan oförändrade jämfört med föregående kvartal. Nettoexportpriserna ökade med 23% jämfört med fjärde kvartalet 2011. Segmentets EBITDA minskade främst till följd av högre inhemska råoljepriser, oljeprodukter köpta från externa parter och högre punktskatter. Konstruktionsarbetet på

Khabarovskraffinaderiet fortskred ytterligare inför lanseringen av det moderniserade raffinaderiet under nästa år.

Bolagets balansräkning är fortsatt stabil. Nyckeltalet skuld/EBITDA stärktes ytterligare till 2,3 jämfört med 2,4 under föregående kvartal.

Utsikter

Våra främsta prioriteringar inom upstreamsegmentet är att åtgärda lägre produktion och vissa icke-

presterande brunnar på Kolvinskoyefältet och samtidigt sätta nya produktionsbrunnar i drift. Vi genomför en omfattande översyn av modellen för Kolvinskoyefältet och den förväntade långsiktiga produktionsprofilen.

Utvärderingen omfattar den nu producerande devonformationen samt också ytterligare reserver och resurser i formationer från perm- och silurtiden och har utökats till att omfatta hela licensområdet. De uppdaterade modellerna kommer att utgöra basen för en reviderad borr- och utvecklingsplan med tekniska förbättringar och ett optimerat system för att säkerställa trycket i reservoaren.

I vårt nybildade joint venture med Repsol planerar vi att under året integrera förvärvet av gasbolaget EUROTEK i verksamheten. Samtidigt som vi breddar omfattningen av vårt strategiska partnerskap utvärderar Repsol och Alliance ytterligare möjligheter i Ryssland.

2012 års investeringar inom upstream bedöms hamna i den lägre delen av budgeten om 380 till 450 MUSD, till följd av reviderade borrplaner. Investeringarna inom downstream bedöms också hamna i den lägre delen av downstreambudgeten om 490 till 540 MUSD, då vissa investeringar förskjuts till första kvartalet 2013.

Produktionsprognosen för upstreamsegmentet för 2012 uppgår till en genomsnittlig dagsproduktion om 55000 till 60 000 fat. Produktionsprognosen för downstreamsegmentet för 2012 är oförändrat en genomsnittlig dagsproduktion om 68 000 till 73 000 fat.

Bolagets strategiska mål är att främja långsiktig tillväxt av oljeproduktion och reserver och att ytterligare stärka positionerna på oljeproduktsmarknaden i ryska Fjärran Östern. Vi är fast beslutna att nå dessa mål genom att utveckla vår tillgångsbas inom upstream, genom joint venturebolaget med Repsol samt genom uppgraderingar av tillgångarna och marknadspositionen inom downstream.

Arsen Idrisov

Verkställande direktör

(3)

3

Finansiell översikt

(Belopp i TUSD)

1 kvartalet 2012

4 kvartalet 2011

1 kvartalet 2011

Rörelsens intäkter 815 120 825 373 678 681

Kostnad såld vara -540 636 -539 101 -467 017

Rörelseresultat 165 411 175 663 117 509

Finansiella intäkter/kostnader, netto -22 137 -21 951 -9 150

Resultat efter skatt 139 661 119 148 90 043

EBITDA 217 827 236 113 156 294

Operativt kassaflöde före förändringar i rörelsekapital 227 468 232 655 158 763

Summa kassaflöde från den löpande verksamheten 150 648 151 319 91 395

Summa skulder (vid periodens slut) 1 688 795 1 621 092 1 324 624

Likvida medel (inkl spärrade medel)

(vid periodens slut) 161 924 187 801 191 643

Nettoskuld (vid periodens slut) 1 526 871 1 433 291 1 132 981

Summa eget kapital (vid periodens slut) 2 368 647 1 993 433 2 062 231

Alliance Oil-koncernens intäkter uppgick under kvartalet 1 januari – 31 mars 2012 till 815,12 MUSD (678,68 MUSD). Intäkterna inkluderar försäljning av oljeprodukter och råolja samt övriga intäkter.

Rörelsens kostnader uppgick till 540,64 MUSD (467,02 MUSD) under kvartalet. Rörelsens kostnader inkluderar produktionskostnader för råolja och oljeprodukter, avskrivningar och kostnader för övrig försäljning.

Genomsnitt för 1 kvartalet 2012

Genomsnitt för 1 kvartalet 2011

Per 31 mars 2012

Per 31 december

2011

Valutakurser ryska rubler (RUB) per USD 30,26 29,27 29,33 32,20

Koncernens resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets aktieägare uppgick under kvartalet till 137,19 MUSD motsvarande 0,80 USD per aktie (87,82 MUSD och 0,51 USD per aktie).

Prospektering och produktion (upstream)

Alliance Oil Company Ltd:s upstreamverksamhet återfinns i tre ryska regioner: Timano-Pechora-, Volga- Ural- och Tomskregionen samt i Kazakstan.

Intäkter från försäljning av råolja uppgick under kvartalet till 163,66 MUSD, vilket var en ökning om 33%

jämfört med första kvartalet 2011 (123,11 MUSD). Ökningen av intäkter från försäljning av råolja berodde på ökade försäljningsvolymer från Kolvinskoyefältet samt högre nettopriser. Intäkter från försäljning av råolja var i linje med fjärde kvartalet 2011 (155,53 MUSD).

Av råoljeförsäljningsvolymerna, exklusive koncernintern försäljning, under första kvartalet gick 67% (60%) av försäljningen på export, 1% (7%) exporterades till OSS-länder och 32% (33%) såldes på den ryska marknaden.

Försäljningsvolymer och erhållna priser på export- respektive ryska marknaden, exklusive koncernintern försäljning, framgår av tabellerna nedan:

(4)

4 Första kvartalet 2012

Export OSS-Export Ryssland Totalt

Försäljningsvolym (fat) 1 779 087 15 316 852 030 2 646 433

Bruttopris (USD/fat) 115,37 63,34 66,64 99,38

Nettointäkt (USD/fat) 64,40 63,34 56,48 61,84

Försäljningskostnader (USD/fat) 7,32 13,76 5,05 6,63

Nettopris (USD/fat) 57,08 49,58 51,43 55,21

Intäkter från försäljning av råolja (TUSD) 114 569 970 48 121 163 660

Första kvartalet 2011

Export OSS-Export Ryssland Totalt

Försäljningsvolym (fat) 1 291 542 154 901 719 083 2 165 526

Bruttopris (USD/fat) 103,84 57,85 56,93 84,98

Nettointäkt (USD/fat) 61,58 57,32 48,25 56,85

Försäljningskostnader (USD/fat) 6,62 14,66 3,26 6,08

Intäkter från försäljning av råolja (TUSD) 79 533 8 879 34 695 123 107

Nettointäkterna erhålls genom att exkludera mervärdesskatt från bruttopriset för inhemsk rysk försäljning eller genom att exkludera exportskatten från bruttopriset för export till OSS och övriga länder. Nettopriserna erhålls genom att exkludera mervärdesskatt (för inhemsk rysk försäljning), kostnader för järnvägstransport och via pipeline eller

exportskatt, mäklarprovision och vissa andra kostnader (för exportförsäljning) eller transportkostnader, mäklarprovision och vissa andra kostnader (för OSS-export) från bruttopriset.

Kostnaderna för oljeproduktion uppgick under kvartalet till 90,90 MUSD, vilket var i linje med första

kvartalet 2011 (88,08 MUSD). Trots högre försäljningsvolymer var kostnaderna för oljeproduktionen stabila huvudsakligen till följd av minskade transportkostnader från Kolvinskoyefältet efter att pipelinen till

Kharyagaterminalen färdigställts. Kostnaderna för oljeproduktion låg även i linje med kostnaderna under fjärde kvartalet 2011 (94,69 MUSD).

Produktionsskatter och andra skatter ökade från 52,68 MUSD under första kvartalet 2011 till 57,32 MUSD under första kvartalet 2012 till följd av högre råoljepriser.

Avskrivningarna för upstreamtillgångar uppgick till 42,00 MUSD (29,00 MUSD) under kvartalet. Olje- och gastillgångar skrivs av baserat på bevisade och sannolika reserver. Underlaget för avskrivningarna inkluderar ledningens uppskattningar om kommande investeringar. Ökningen i avskrivningar berodde på högre produktionsvolymer på Kolvinskoyefältet och uppdaterade bedömningar av förväntade kommande utvecklingskostnader i slutet av 2011.

Upstreamsegmentets operativa data framgår av tabellen nedan:

1 kvartalet 2012

1 kvartalet 2011

Försäljningsvolym, (fat) 4 881 674 4 162 481

till externa kunder 2 646 433 2 165 526

till koncerninterna bolag 2 235 241 1 996 955

Intäkt per sålt fat, (USD/fat) 57,01 51,17

Produktionskostnader råolja per sålt fat, (USD/fat) 27,23 28,13

Produktionskostnader 6,88 8,50

Produktionsskatter och andra skatter 11,74 12,66

Avskrivningar 8,61 6,97

Försäljnings- och administrationskostnader samt övriga

intäkter/kostnader, netto (USD/fat) 6,63 6,46

EBITDA per sålt fat (USD/fat) 31,76 23,55

Upstreamsegmentets operativa data baseras på total försäljningsvolym, både till externa kunder och koncernintern försäljning.

EBITDA per sålt fat baseras på finansiell information enligt IFRS.

(5)

5 Rörelseresultatet för upstreamverksamheten uppgick under kvartalet till 114,19 MUSD (69,58 MUSD).

Alliance Oil Companys oljereserver och oljeproduktion per region framgår av tabellen nedan:

Bevisade och

sannolika reserver Råoljeproduktion

(i fat) 31 december 2011 1 kvartalet 2012 1 kvartalet 2011

Timano-Pechoraregion 408 986 000 2 465 642 1 574 737

Volga-Uralregion 170 731 000 1 776 019 1 695 117

Tomskregion 57 361 000 723 983 713 977

Kazakstan 10 776 000 165 733 147 588

Totalt 647 854 000 5 131 377 4 131 419

Den genomsnittliga dagsproduktionen under kvartalet uppgick till 56 389 fat (45 905 fat).

Av kvartalets produktion var 54% undantagen från produktionsskatt (39%). Ökningen av produktionen som var undantagen från produktionsskatt berodde på ökad produktion från Kolvinskoyefältet.

Timano-Pechoraregionen

En produktionsbrunn borrades och sattes i produktion på North Kharyagafältet. Borrning av ytterligare två brunnar påbörjades.

På Kolvinskoyefältet borrades tre brunnar. Tre produktionsbrunnar sattes i produktion. Borrning av ytterligare tre brunnar påbörjades. Per den 31 mars 2012 hade fältet 31 produktionsbrunnar och en prospekteringsbrunn. 21 brunnar var i produktion, 10 brunnar var tagna ur produktion till följd av test- och underhållsarbeten och en brunn var under omarbetning till injektionsbrunn.

Volga-Uralregionen

Åtta brunnar borrades, varav en på Kovalevskoyefältet, en på Elginskoyefältet och sex på på

Stepnoozerskoyefältet. Sex brunnar sattes i produktion. Borrning av ytterligare sex brunnar påbörjades.

Tomskregionen

Tre produktionsbrunnar borras på Khvoynoyefältet. Tre brunnar sattes i produktion.

Kazakstan

Tre produktionsbrunnar borras på Zhanatalapfältet. Tre produktionsbrunnar sattes i produktion. Borrning av ytterligare en brunn påbörjades.

Den genomsnittliga dagsproduktionen under april 2012 uppgick till 52 910 fat.

Raffinering och marknadsföring/försäljning (downstream)

Koncernens downstreamverksamhet inkluderar oljeraffinaderiet i Khabarovsk samt ett nätverk av Alliance- bensinstationer, oljeproduktsdepåer och hamnterminaler, alla belägna i ryska Fjärran Östern och Östra Sibirien.

Intäkter från försäljning av oljeprodukter uppgick under kvartalet till 639,78 MUSD, vilket motsvarar en ökning om 18% gentemot första kvartalet 2011 (543,76 MUSD) Ökningen berodde på högre

marknadspriser och högre volymer. Intäkter från försäljning av oljeprodukter var i linje med försäljningen under det fjärde kvartalet 2011 (657,33 MUSD).

Av de externa försäljningsvolymerna av oljeprodukter under fjärde kvartalet gick 54% på export (46%), 26%

till grossistledet (39%) och 20% såldes i detaljistledet genom det egna nätverket av bensinstationer (15%).

(6)

6 Externa försäljningsvolymer och erhållna priser på export- respektive ryska marknaden framgår av

tabellerna nedan:

Export

Grossist- marknaden

Detaljist-

marknaden Totalt

Försäljningsvolym (fat) 3 452 244 1 691 246 1 300 349 6 443 839

Intäkter från försäljning av oljeprodukter (TUSD) 295 774 177 672 166 329 639 775

Export

Grossist- marknaden

Detaljist-

marknaden Totalt

Försäljningsvolym (fat) 2 863 855 2 431 472 970 839 6 266 166

Intäkter från försäljning av oljeprodukter (TUSD) 207 056 221 030 115 671 543 757 Under kvartalet raffinerades 6,82 miljoner fat olja vid Khabarovskraffinaderiet (6,12 miljoner fat).

Den genomsnittliga raffineringsvolymen under kvartalet uppgick till 74 970 fat per dag (67 962 fat per dag).

Produktionskostnaderna för oljeprodukter uppgick för kvartalet till 397,30 MUSD, vilket motsvarar en ökning om 17% gentemot första kvartalet 2011 (339,18 MUSD). Ökningen av kostnaderna berodde huvudsakligen på högre råoljepriser och högre kostnad för oljeprodukter köpta från externa leverantörer.

Produktionskostnaderna var i linje med fjärde kvartalet 2011 (385,56 MUSD).

Produktionskostnaderna för oljeprodukter inkluderar kostnader för inköpt råolja från externa parter vilka uppgick till 172,38 MUSD (155,91 MUSD) för kvartalet. Downstreamsegmentets totala kostnader för inköpt råolja från externa parter och upstreamsegmentet uppgick under kvartalet till 273,07 MUSD (234,15 MUSD).

Transportkostnaderna för kvartalet uppgick till 113,90 MUSD (117,65 MUSD).

Raffineringskostnader uppgick under kvartalet till 16,67 MUSD (15,20 MUSD).

Avskrivningarna för raffineringstillgångar uppgick till 5,80 MUSD (5,56 MUSD) under kvartalet.

Avskrivningarna för försäljnings- och andra tillgångar uppgick till 4,61 MUSD (4,25 MUSD) under kvartalet.

Rörelseresultatet för downstreamverksamheten uppgick under kvartalet till 69,94 MUSD (61,54 MUSD).

Downstreamsegmentets operativa data framgår av tabellen nedan:

1 kvartalet 2012 1 kvartalet 2011

Försäljningsvolym, (fat) 6 443 839 6 266 166

till externa kunder 6 443 839 6 266 166

till koncerninterna bolag - -

Intäkt per sålt fat (USD/fat) 99,28 86,78

Produktionskostnader per sålt fat (USD/fat) 78,19 67,65

Raffineringskostnader 2,59 2,43

Transport – råolja för raffinering 17,68 18,78

Kostnad för råolja inköpt för raffinering 42,38 37,37

Kostnad för oljeprodukter inköpta för

återförsäljning 9,85 4,33

Produktionsskatter 4,79 3,85

Avskrivningar och nedskrivningar av

raffineringstillgångar 0,90 0,89

Försäljnings- och administrationskostnader samt övriga

intäkter/kostnader, netto (USD/fat) 9,50 8,72

EBITDA per sålt fat (USD/fat) 12,49 11,30

(7)

7 Downstreamsegmentets operativa data baseras på total försäljningsvolym, både till externa kunder och koncernintern försäljning.

EBITDA per sålt fat baseras på finansiell information enligt IFRS.

Moderniseringen av Khabarovskraffinaderiet fortskred ytterligare. Designarbeten var i det närmaste slutförda och kontraktering av utrustning var till 96% slutförda. Konstruktionsarbeten var till över 43%

utförda.

Den genomsnittliga raffineringsvolymen under april 2012 uppgick till 70 888 fat per dag.

Investeringar, Finansiering och Likviditet

Investeringar

Koncernens investeringar i olje- och gastillgångar under kvartalet uppgick till 112,61 MUSD (163,69 MUSD). Investeringarna fördelade sig på Timano-Pechora-, Tomsk- och Volga-Uralregionen samt Kazakstan med 87,84 MUSD (148,98 MUSD), 7,61 MUSD (2,06 MUSD), 15,57 MUSD (12,44 MUSD) respektive 1,59 MUSD (0,21 MUSD).

Koncernens investeringar i raffineringstillgångar uppgick till 30,98 MUSD (125,94 MUSD) under kvartalet.

Koncernens investeringar i försäljnings- och andra tillgångar uppgick till 7,61 MUSD (2,51 MUSD) under kvartalet.

Aktiverad och erlagd ränta på lån uppgick till 32,93 MUSD (27,71 MUSD) under kvartalet.

Finansiering

Under 2011 växlades obligationer om 3 miljarder ryska rubel genom swap-avtal till amerikanska dollar för att balansera exportintäkter i utländsk valuta mot räntebetalningar i rubel samt för att erhålla en lägre räntesats. Värdeförändringen på swapavtalet per 31 mars 2012 redovisas som en finansiell vinst i

resultaträkningen om 11,84 MUSD före inkomstskatt vilket berodde på den ryska rubelns förstärkning mot den amerikanska dollarn. Valutakursvinster/-förluster uppstår inte på rubelobligationer, varför ingen motsvarande förlust redovisas.

Likviditet

Per 31 mars 2012 och 31 december 2011 uppgick koncernens likvida medel till 161,92 MUSD respektive 187,80 MUSD inklusive spärrade medel om 28,59 MUSD respektive 27,32 MUSD.

Per 22 maj 2012, uppgår koncernens likvida medel till 127,30 MUSD, inklusive spärrade medel om 26,99 MUSD.

Under kvartalet återbetalades lån om 111,39 MUSD.

Per 31 mars hade koncernen tillgång till beviljade, ej utnyttjade krediter om totalt 605,89 MUSD.

Finansiella nyckeltal

31 mars 2012 31 mars 2011

EBITDA ¹för de senaste 12

månaderna, TUSD 751 878 493 980

Räntabilitet på eget kapital ² 16% 13%

Räntabilitet på sysselsatt kapital ³ 15% 12%

Skuldsättningsgrad ⁴ 71% 64%

Soliditet ⁵ 49% 53%

Andel riskbärande kapital ⁶ 54% 58%

Räntetäckningsgrad ⁷ 3,53 3,36

EBITDA/ränteutgifter ⁸ 4,62 4,58

Skuld/EBITDA⁹ 2,25 2,68

EBITDA, periodens resultat och räntekostnader för de senaste 12 månaderna har använts för att beräkna de finansiella nyckeltalen.

(8)

8

Moderbolaget

Moderbolagets resultat uppgick till -6,99 MUSD (-0,65 MUSD) under kvartalet.

Per den 31 mars 2012 och 31 december 2011 uppgick moderbolagets likvida medel till 5,44 MUSD respektive 7,25 MUSD.

Organisation

Styrelsen består av styrelseordförande Eric Forss, ledamöterna Arsen Idrisov (verkställande direktör), Claes Levin, Fred Boling, Fernando Martinez-Fresneda, Raymond Liefooghe och Isa Bazhaev.

Aktiekapital

Den 31 mars 2012 och 31 december 2011 uppgick moderbolagets aktiekapital till 171,5 MUSD, motsvarande 171 528 414 utestående aktier med ett kvotvärde om 1 USD per aktie.

(9)

9

Definitioner av finansiella nyckeltal

1. EBITDA (vinst före räntor, skatt, av- och nedskrivningar), definieras som koncernens rörelseresultat plus avskrivningar och nedskrivningar av olje- och gastillgångar och goodwill om tillämpbart, minus resultat vid försäljning av aktier i dotterbolag om tillämpligt samt andra väsentliga engångsposter på resultaträkningen.

2. Räntabilitet på eget kapital definieras som koncernens resultat dividerat med eget kapital vid periodens slut.

3. Räntabilitet på sysselsatt kapital definieras som resultat före skatt plus räntekostnader plus/minus valutakursvinster/- förluster dividerat med totalt sysselsatt kapital (genomsnittet av senaste periodslutens balansomslutning med avdrag för icke räntebärande skulder).

4. Skuldsättningsgrad definieras som koncernen lån i förhållande till redovisat eget kapital.

5. Soliditet definieras som koncernens redovisade egna kapital (inklusive minoritetsägares andel) i procent av balansomslutningen.

6. Andel riskbärande kapital definieras som summan av koncernens redovisade egna kapital (inklusive minoritetsägares andel) och uppskjuten skatteskuld dividerat med balansomslutningen.

7. Räntetäckningsgrad definieras som resultat före skatt plus räntekostnader plus/minus valutakursvinster/-förluster dividerat med räntekostnader (både aktiverade och kostnadsförda ränteutgifter).

8. EBITDA/ränteutgifter definieras som koncernens EBITDA dividerat med ränteutgifter (både aktiverade och kostnadsförda ränteutgifter).

9. Skuld/EBITDA definieras som koncernens lån dividerat med EBITDA.

Definitioner av operativa nyckeltal

Råolja

 Intäkt per sålt fat olja definieras som intäkterna från råoljeförsäljning dividerat med volymen råolja som sålts till både koncerninterna och externa kunder.

 Produktionskostnader per sålt fat olja baseras på volymen råolja som sålts till både koncerninterna och externa kunder, exklusive råolja inköpt för vidareförsäljning.

 Försäljnings- och administrationskostnader samt övriga intäkter/kostnader, netto, per fat inkluderar

transporttariffer och andra försäljnings- och administrationskostnader samt övriga intäkter/kostnader dividerat med volymen råolja som sålts till både koncerninterna och externa kunder.

 Avskrivningarna baseras på DeGolyer and MacNaughtons (D&M) uppskattningar i enlighet med PRMS reservdefinitioner av utvinningsbara bevisade och sannolika reserver och kommande investeringar.

Oljeprodukter

 Intäkt per sålt fat oljeprodukter definieras som intäkter från försäljning av oljeprodukter dividerat med volymen råolja som sålts till både koncerninterna och externa kunder.

 Produktionskostnader per sålt fat definieras som operativa kostnader (inklusive inköpt råolja och andra tjänster för koncerninterna bolag) dividerat med volymen oljeprodukter som sålts till både koncerninterna och externa kunder.

 Försäljnings- och administrationskostnader samt övriga intäkter/kostnader, netto, per fat inkluderar transportkostnader för oljeprodukter och andra försäljnings- och administrationskostnader samt övriga intäkter/kostnader dividerat med volymen oljeprodukter som sålts till både koncerninterna och externa kunder.

(10)

10

Konsoliderad finansiell information i sammandrag

RESULTATRÄKNING

(Belopp i TUSD) Not 1 kvartalet 2012 1 kvartalet 2011

Rörelsens intäkter

Försäljning av råolja 163 660 123 107

Försäljning av oljeprodukter 639 775 543 757

Övriga intäkter 11 685 11 817

815 120 678 681

Rörelsens kostnader

Produktionskostnader – råolja -90 902 -88 079

Produktionskostnader – oljeprodukter -397 299 -339 181

Kostnad för övrig försäljning -4 630 -5 190

Avskrivningar av olje- och gastillgångar samt

raffineringstillgångar -47 805 -34 567

Bruttoresultat 274 484 211 664

Försäljningskostnader -80 099 -69 201

Administrationskostnader -22 995 -17 604

Avskrivning av försäljnings- och övriga tillgångar -4 611 -4 248

Övriga rörelsekostnader, netto -1 313 -3 132

Resultat från andelar i intresseföretag -55 30

Rörelseresultat 165 411 117 509

Ränteintäkter 3 413 1 941

Finansiella intäkter/kostnader, netto 7 -22 137 -9 150

Resultat från derivat vilka

klassificeras som innehas för handel, netto 7

11 837 -

Valutakursförlust/-vinst, netto 18 925 2 752

Resultat före skatt 177 449 113 052

Aktuell skattekostnad -36 499 -22 405

Uppskjuten skattekostnad -1 289 -604

Periodens resultat 139 661 90 043

Hänförligt till:

Aktieägare i moderbolaget 137 190 87 815

Minoritetens andel 2 471 2 228

Resultat per aktie (USD)

Resultat per aktie 3 0,80 0,51

Resultat per aktie efter

utspädning 3 0,74 0,47

(11)

11

RAPPORT ÖVER TOTALRESULTATET

(Belopp i TUSD) 1 kvartalet 2012 1 kvartalet 2011

Periodens resultat 139 661 90 043

Övrigt totalresultat:

Komponenter som kan omklassificeras till årets resultat:

Valutakursvinst/-förlust på koncerninterna lån 83 128 66 698

Omräkning till rapportvaluta 164 777 109 569

Inkomstskatt hänförlig till valutakursvinster/-förluster på

koncerninterna lån -12 764 -9 698

Övrigt totalresultat efter inkomstskatt 235 141 166 569

Periodens totalresultat 374 802 256 612

Hänförligt till:

Aktieägare i moderbolaget 369 583 254 384

Minoritetens andel 5 219 2 228

(12)

12

KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING

(Belopp i TUSD) Not 31 mars 2012 31 december 2011

TILLGÅNGAR

Anläggningstillgångar:

Materiella anläggningstillgångar 4 3 668 449 3 223 798

Immateriella tillgångar 1 488 1 917

Goodwill 21 120 19 239

Andelar i intresseföretag 22 234 21 826

Uppskjuten skattefordran 29 626 26 439

Övriga finansiella tillgångar 193 167

Övriga tillgångar 37 438 29 878

3 780 548 3 323 264

Omsättningstillgångar:

Lager 5 251 840 145 029

Kund- och övriga kortfristiga fordringar 150 193 113 605

Moms och andra skattefordringar 253 978 224 552

Skattefordringar 7 104 11 814

Förskottsbetalningar 98 016 125 907

Övriga finansiella tillgångar 109 904 93 263

Spärrade medel 28 591 27 318

Likvida medel 133 333 160 483

1 032 959 901 971

SUMMA TILLGÅNGAR 4 813 507 4 225 235

EGET KAPITAL OCH SKULDER

Eget kapital:

Aktiekapital 6 171 528 171 528

Övrigt tillskjutet kapital 1 104 356 1 104 355

Övriga reserver -247 986 -480 379

Balanserat resultat 1 297 550 1 159 946

Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 2 325 448 1 955 450

Minoritetsägares andel 43 199 37 983

SUMMA EGET KAPITAL 2 368 647 1 993 433

Långfristiga skulder

Långfristiga lån 7 1 576 773 1 514 263

Uppskjuten skatteskuld 215 588 187 998

Avsättning för återställningskostnader 19 098 15 440

Avsättningar för pensionsförmåner 7 460 2 669

Derivat vilka klassificeras som innehas för handel 5 647 11 114

Övriga finansiella skulder 667 -

1 825 233 1 731 484

Kortfristiga skulder

Kortfristiga lån 7 112 022 106 829

Trade and other accounts payable 163 443 144 184

Erhållna förskott och upplupna kostnader 8 252 993 170 466

Skatteskulder 11 427 5 524

Övriga skatteskulder 77 766 68 408

Derivat vilka klassificeras som innehas för handel 1 976 4 907

619 627 500 318

SUMMA SKULDER 2 444 860 2 231 802

SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 4 813 507 4 225 235

(13)

13

KASSAFLÖDESANALYS I SAMMANDRAG

Den löpande verksamheten

Resultat före skatt 177 449 113 052

Justering för:

Avskrivningar och nedskrivningar 52 416 38 815

Ränteintäkter -3 413 -1 941

Finansiella kostnader 22 137 9 150

Resultat från derivat vilka klassificeras som innehas för handel -11 837 -

Valutakursförlust/-vinst, netto -18 925 -2 752

Resultat från andelar i intresseföretag 55 -30

Förlust vid avyttring av tillgångar 512 681

Andra icke kassapåverkande poster 9 074 1 788

Operativt kassaflöde före förändringar i rörelsekapital 227 468 158 763

Förändringar i rörelsekapital

Ökning i varulager -88 821 -5 461

Ökning/minskning i kortfristiga fordringar -2 249 14 280

Ökning/minskning i kortfristiga skulder 64 820 -51 471

Operativt kassaflöde 201 218 116 111

Betalda räntor -19 362 -8 934

Betald inkomstskatt -31 208 -15 782

Kassaflöde från den löpande verksamheten 150 648 91 395

Investeringar

Investeringar i olje- och gastillgångar -112 606 -163 694

Investeringar i raffineringstillgångar -30 975 -125 936

Investeringar i försäljnings- och andra tillgångar -7 608 -2 506

Aktiverad och betald ränta -32 932 -27 710

Investering i aktier i dotterbolag - -11 706

Likvid från avyttring av tillgångar 532 320

Erhållen ränta 2 697 1 210

Utgivna lån -3 991 -32 050

Återbetalda lån - 4 476

Övrigt -15 621 -

Kassaflöde från investeringsverksamheten -200 504 -357 596

(14)

14

KASSAFLÖDESANALYS (fortsättning)

Finansieringsverksamheten

Likvid från finansiering, netto efter transaktionskostnader 125 717 413 445

Återbetalning av lån -111 387 -142 828

Förvärv av minoritetsandelar i dotterbolag -762 -370

Kassaflöde från finansieringsverksamheten 13 568 270 247

Valutakursförändringar i likvida medel i utländsk valuta -6 319 -4 075

Omräkning till rapportvaluta 16 730 13 573

Förändring av likvida och spärrade medel -25 877 13 544

Likvida och spärrade medel vid periodens början 187 801 178 099

Likvida och spärrade medel vid periodens slut 161 924 191 643

(15)

15

FÖRÄNDRING I EGET KAPITAL

Hänförligt till moderbolagets aktieägare

(Belopp i TUSD)

Aktie- kapital

Övrigt tillskjutet kapital

Valutakurs- vinster/- förluster på koncerninterna lån, netto efter skatt

Omräkning till rapportvaluta

Optionspre mie konvertibla skuldebrev

Balan- serat

resultat Totalt

Minori- tetsägares andel

Totalt eget kapital Balans per 1 januari

2011 171528 1103845 -128706 -234665 22271 839716 1773989 31307 1805296

Periodens resultat - - - - - 87815 87815 2228 90043

Övrigt totalresultat - - 57000 109569 - - 166569 - 166569

Periodens totalresultat - - 57000 109569 -

87815

254384 2228

256612

Ägarförändringar i

dotterbolag - 10 - - - - 10 -31 -21

Optionsprogram - - - - - 344 344 - 344

Balans per

31 mars 2011 171528 1103855 -71706 -125096 22271 927875 2028727 33504 2062231

Periodens resultat - - - - -

231058

7189

238247

Övrigt totalresultat - - -98642 -207206 - - -305848

2413 -303435

Periodens totalresultat - - -98642 -207206 - 231058 -74790

9602 -65188

dotterbolag - 500 - - - - 500 -1833 -1333

Avyttring av dotterföretag - - - - - - - -2799 -2799 Utdelning till

minoritetsaktieägare - - - - - - - -491 -491

Optionsprogram - - - - -

1013

1013 -

1013 Balans per

31 december 2011 171528 1104355 -170348 -332302 22271 1159946 1955450 37983 1993433

Periodens resultat - - - - -

137190

2471

139661

Övrigt totalresultat - - 70364 162029 - - 232393

2748 235141

Periodens totalresultat - - 70364 162029 -

137190

369583

5219

374802

dotterbolag - 1 - - - - 1 -3 -2

Optionsprogram - - - - -

414

414 -

414 Balans per

31 mars 2012 171528 1104356 -99984 -170273 22271 1297550 2325448 43199 2368647

(16)

16

NOTER I SAMMANDRAG

Not 1 Redovisningsprinciper

Den finansiella informationen i sammandrag för första kvartalet 2012 har upprättats i enlighet med IAS 34

"Delårsrapportering". Delårsrapporten innehåller inte all information och upplysningar som krävs vid upprättande av årsredovisning och ska därför läsas tillsammans med koncernens årsredovisning för 2011, som upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards ("IFRS"). De

redovisningsprinciper som används i denna delårsrapport är desamma som de som användes i årsredovisningen för räkenskapsåret 2011, med undantag för vad som framgår av följande stycke.

Ett antal reviderade och utökade standarder och tolkningsuttalanden från IFRIC trädde i kraft under perioden och har tillämpats i denna konsoliderade finansiella delåsinformation i sammandrag . Dessa standarder och tolkningsuttalanden har vid upprättandet av den finansiella informationen av

koncernledningen bedömts som ej väsentliga.

Omklassificeringar

Viss jämförelseinformation i den finansiella delåsinformationen för första kvartalet 2012 har omklassificerats. De huvudsakliga omklassificeringarna berör transportkostnader.

Före omklassificeringar

Efter

omklassificeringar Effekt

Produktionskostnader – oljeprodukter -333 944 -339 181 -5 237

Försäljningskostnader -74 438 -69 201 5 237

-

Not 2 Segmentinformation

Koncernledningen har fastställt rapporteringssegment baserat på verksamhetens art hos koncernens företag. Som ett resultat av detta presenteras två verksamhetssegment: ett segment (upstream) som omfattar råoljeprospektering, -utvinning och produktion och ett segment (downstream) som omfattar oljeraffinering, transport och försäljning av oljeprodukter. Ledningen bedömer och utvärderar resultaten för dessa segment på löpande basis. Verksamheten i moderbolaget och dotterbolag med övrig verksamhet som ej är väsentliga läggs samman i ett segment, ”Övriga bolag”.

Avstämning av ledningsrapporter mot den konsoliderade finansiella informationen i sammandrag presenteras nedan:

1 kvartalet 2012

(Belopp i TUSD) Upstream Downstream

Övriga

bolag Elimineringar Avstämningsposter Totalt Summa

segmentintäkter 283 495 736 447 11 689 -212 768 -3 743 815 120

Avgår:

Koncerninterna

intäkter -114 781 -86 298 -11 689 212 768 -

- Intäkter från externa

kunder 168 714 650 149

- - -3 743 815 120

Segmentsresultat

/Rörelseresultat 114 187 69 939 -9 877 -553 -8 285 165 411

Ränteintäkter 1 542 13 071 22 843 -34 173 130 3 413

Finansiella

kostnader -20 229 -18 102 -16 270 25 046 7 418 -22 137

Resultat, netto, från derivat vilka klassificeras som innehas för handel

- 11 837

- - - 11 837 Valutakursförlust/-

vinst, netto 1 552 53 187 2 687 123 -38 624 18 925

Resultat före skatt 97 052 129 932 -617 -9 557 -39 361 177 449

Inkomstskatt -22 609 -22 168 -526 41 7 474 -37 788

Periodens resultat 74 443 107 764 -1 143 -9 516 -31 887 139 661

Segment EBITDA 156 671 79 859 -9 801 -553 -8 349 217 827

(17)

17

1 kvartalet 2011

(Belopp i TUSD) Upstream Downstream

Övriga

bolag Elimineringar Avstämningsposter Totalt Summa

segmentintäkter 215 150 626 490 10 393 -172 189 -1 163 678 681

Avgår:

Koncerninterna

intäkter -89 841 -71 955 -10 393 172 189 -

- Intäkter från externa

kunder 125 309 554 535

- - -1 163 678 681

Segment operating

income 69 579 61 536 -5 706 -232 -7 668 117 509

Ränteintäkter 1 234 2 224 22 584 -24 068 -33 1 941

Finansiella

kostnader -9 729 -9 988 -12 023 19 491 3 099 -9 150

Valutakursförlust/-

vinst, netto 2 728 27 866 -804 116 -27 154 2 752

Resultat före skatt 63 812 81 638 4 051 -4 693 -31 756 113 052

Inkomstskatt -14 137 -13 546 357 - 4 317 -23 009

Periodens resultat 49 675 68 092 4 408 -4 693 -27 439 90 043

Segment EBITDA 98 971 70 855 -5 600 -232 -7 700 156 294

Intäkter inom upstream- och downstreamsegmenten inkluderar intäkter från försäljning av råolja respektive oljeprodukter samt intäkter från övriga ej väsentliga verksamheter.

EBITDA för upstream- och downstreamsegmenten är baserade på interna ledningsrapporter.

Avstämning av segmentresultat mot den konsoliderade finansiella informationen i sammandrag inkluderar huvudsakligen följande poster:

 Eliminering av orealiserade koncerninterna vinster/förluster.

 Valutakurseffekter på koncerninterna lån, vilka behandlas som investeringar och redovisas i övrigt totalresultat.

 Aktiverad ränta på lån.

 Skatteeffekt på ovanstående justeringar.

Not 3 Resultat per aktie

Resultat per aktie har beräknats genom att dividera periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare med vägt genomsnittligt antal aktier under rapportperioden.

Antal aktier för perioden framgår av tabellen nedan:

1 kvartalet 2012 1 kvartalet 2011

Vägt genomsnittligt antal aktier för perioden 171 528 414 171 528 414 Vägt genomsnittligt antal aktier för perioden (efter utspädning) 188 153 481 188 279 169 Antal aktier vid periodens slut 171 528 414 171 528 414 Bolaget har följande kategorier av potentiell utspädning av aktier: konvertibla skuldebrev, aktieoptioner och warranter.

För första kvartalet inkluderades följande instrument vid uträkningen av resultat per aktie efter utspädning:

 konvertibla skuldebrev med konverteringskurs 121,13 SEK (15,94 USD vid fast växelkurs)