Sundbybergs stad, 172 92 Sundbyberg •Besöksadress: Kavallerivägen 4, Rissne
Telefon:08-7068000•Organisationsnummer: 212000-0175 • individochomsorgsnamnden@sundbyberg.se • www.sundbyberg.se
Individ- och omsorgsnämnden kallas till sammanträde tisdag den 18 september 2012, kl 18:00
Plats: Duvborummet
Förhinder anmäls till: Tarja Laitinen
Ordförande/sekreterare: Inger Lundberg/ Tarja Laitinen Tema – familjehemsvården
Dnr Sida
Föredragningslista
1. Sammanträdets öppnande 2. Fråga om kallelse till sammanträdet skett i behörig ordning
3. Upprop 2 4. Val av protokolljusterare och tid för justering
Anmälningsärenden
5. Anmälningsärenden
- Detaljorganisation - Muntlig rapport från verksamheten
3
Anmälan av delegationsbeslut
6. Redovisning av delegationsbeslut - Verksamhetssystem augusti 2012
- Diarieförda delegationsbeslut 2012-08-16 2012-09-05
Pärm 4
Behandling av beslutsärenden
7. Yttrande över motion - Stadens alkoholpolitik behöver vässas! Väckt av Bert Jagerby (V)
ION- 0056/2012
5-8
8. Yttrande över remiss - Förslag till Sundbybergs
stads mångfaldspolicy ION-
0065/2012 9-14 9. Yttrande över remiss - Lokalförsörjningsplan
2013 - 2017
ION- 0069/2012
15-75
10. Analys av inkomna synpunkter och klagomål
under perioden 1 december 2011 - 31 juli 2012 ION-
0073/2012 76-77
Frågor rörande ärenden lämnas till Tarja Laitinen senast 2 dagar före sammanträdet via e- post tarja.laitinen@sundbyberg.se eller per telefon 08-706 82 88
1
NÄRVARANDE
JA NEJ JA NEJ JA NEJ
Runestad Ritva, 2:e v ordf M
Segeljakt Jenny, led. M
Sandenskog Ulla, led. M
Björnström Kristofer, led. M
Lundberg Inger, Ordf S
Völker Per, led. S
Hagos Hiwet, led. S
Sandén Karin, led. MP
Larsson Ronnie, led. MP
Jarl Sandberg Harriet, led. FP
Laine Peter, led. V
Manell Jens, led. KD
Nilsson Bo, 1:e v. Ordf C
Kjellin Barbro, ers. M
Appelgren Olle, ers. M
Shokouhi Alireza, ers. M
Sandberg Pär Olof, ers. M
Kaarela Oiva, ers. S
Clausen Cecilia, ers. S
Borelius Florence, ers. S
Mattsson Christer, ers. S
Johansson Ulf, ers. MP
Källström Magnus, ers. FP
Kanani Sasan, ers. V
Rohlin Per-Daniel, ers. KD
Palovaara Carina, ers. C
2
M i S kommuner Marianne Saur
Hedlund Gemensamma
familjerättsnämnden för Solna och
Sundbyberg
Familjepoolen Jourhemspoolen FoU-Nordväst Socialjour Nordväst
Stödcentrum för unga brottsoffer Relationsvåldscentrum
Stab
Utvecklingsledare Controller/ekonom
Nämndsekreterare/systemförvaltare Planerings- /utredningsledare Administrativa handläggare
Samverkansledare Barncentrum Västerort
Projekt
Familjevåldsteam Nordväst
Myndighetsutövning
Samverkansledare Metodstödjare Projektledare Folkhälsoplanerare
Utförarverksamhet
Verksamhetschef Ann-Christin Ek
MOA teamet
Myndighetsutövning
Verksamhetschefer Solveig Sandström
Birgitta Zaar Kjell Sundin
M di h t
MOA-teamet
O Daglig S Personligt Individ- familj
M di h t Myndighet
vuxen och omsorg
Samordnare Bibbi Ranevad Myndighet
barn och ungdom
Samordnare Leena Andersson
Socialpsykiatri
Enhetschef Birger Friberg Omsorgs-
boende
Enhetschef Ulla Sundh Enhetschef
Daglig verksamhet
Enhetschef Annika Holm
7 h t fö
Personligt stöd
Enhetschef Marianne Nilsson E h t h f
j stöd och behandling
Enhetschef Vakant
• Förebyggande Myndighet
ekonomiskt bistånd
Vik.
samordnare Haza Ahmad
• Missbruksgrupp
• Biståndsgrupp (socialpsykiatri
och LSS) Samordnare
Michaela Håkansson
• Barngrupp
• Ungdomsgrupp
• Familjehem
• 2 gruppbostäder
• Boendestöd
• Träffverksamhet
• Kontaktperson SoL
Torbjörn Ekevik
• 4 + 4 grupp- bostäder
• Kontaktpersoner
• LSS
• 7 enheter för daglig verksamhet
• Arbetscoach
Enhetschef Ulrika Jansson
• Personlig assistans
• Ledsagning A lö
Förebyggande
• Resursteamet
• Föräldrastöd
• Ungdomstjänst
• Förmedlings- medel
• Vasagatan
• Stödteamet
• Ek. bistånd
• Dödsbo- ärenden
• Boendefrågor
• Kontaktperson/
familj
• Avlösare
• Kontaktfamilj
Stödteamet
• Boendefrågor
3
i
Delegationsbeslut Förfrågan med anledning av ett ärende hos överförmyndarnämnden i Gävle
ION-0074/2012 Michaela Håkansson Myndighet Barn och ungdom 2012-08-16
Delegationsbeslut Överenskommelse mellan Sundbybergs stad och arbetstagare
ION-0075/2012 Marianne Saur Hedlund Individ- och
omsorgsförvaltningen
2012-08-24
Delegationsbeslut Grupphandledare ION-0002/2012 Annika Holm Utförarverksamhet 2012-08-30
Delegationsbeslut Överenskommelse mellan Sundbybergs stad och arbetstagare
ION-0076/2012 Marianne Saur Hedlund Individ- och
omsorgsförvaltningen
2012-08-30
4
Sundbybergs stad, 172 92 Sundbyberg Besöksadress: Kavallerivägen 4, Rissne
Telefon:08-7068000Organisationsnummer: 212000-0175 individochomsorgsforvaltningen@sundbyberg.se www.sundbyberg.se
Individ- och omsorgsnämnden
Yttrande över motion - Stadens alkoholpolitik behöver vässas!
Väckt av Bert Jagerby (V)
Beslutsunderlag
Motion från Vänsterpartiet, Stadens alkoholpolitik behöver vässas! den 28 maj 2012 Kommunfullmäktiges beslut den 28 maj 2012, § 193
Individ- och omsorgsförvaltningens skrivelse 8 augusti 2012 Sammanfattning
Vänsterpartiet tar i sin motion upp att stadens tillsyn och hantering av
alkoholtillstånd fungerar bra. Man menar dock att arbetsuppgifterna ligger i fel nämnd och yrkar på att flytta alkoholhandläggaren från stadsbyggnads- och miljönämnden till individ- och omsorgsnämnden som ansvarar för det drogförebyggande arbetet.
All annan myndighetsutövning som vänder sig mot näringslivet är idag placerad i stadsbyggnads- och miljönämnden och alkoholhandläggaren samarbetar redan idag framgångsrikt med folkhälsoplaneraren i det drogförebyggande arbetet t.ex. runt tillsynen kring försäljning av alkohol och tobak till stadens ungdomar. Att byta nämnd för alkoholtillstånd, tobak och läkemedel är något som måste beredas mer för att analysera konsekvenserna i samband med annan myndighetsutövning och servicen mot det kommunala näringslivet. Det behöver också analyseras vad ett nämndbyte skulle innebära för stadens folkhälsoarbete. Individ- och omsorgs- förvaltningen har inga synpunkter på var detta ansvar bör ligga utan anser detta vara en politisk fråga.
Vänsterpartiet föreslår också i sin motion att staden skall ta fram en drogpolicy för hur anställda och förtroendevalda skall förhålla sig till alkohol och tobak vid representation, kurser och fester. Sundbybergs stad har idag handlingsplaner för drogförebyggande arbete bland stadens barn och unga och för hur man skall förebygga och hantera anställdas alkohol- och drogproblem. Ingen av dem tar dock upp det som motionären efterfrågar. Individ- och omsorgsförvaltningen är positiv till förslaget att en gemensam drogpolicy för anställda och förtroendevalda tas fram för staden. Förvaltningen anser dock att detta är en fråga som bör diskuteras och avgöras på politisk nivå.
Förslag till beslut
1. Individ- och omsorgsförvaltningens yttrande över motionen godkänns och skickas som svar på kommunstyrelsens remiss.
Marianne Saur Hedlund Förvaltningschef
Doknr: ION-0056/2012-2 Diariedatum: 2012-09-06 Godkännare: Marianne Saur Hedlund
5
Justerandes signatur Utdragsbestyrkande
§ 193 Dnr: KS-0185/2012
Motion - Stadens alkoholpolitik behöver vässas! Väckt av Bert Jagerby (V)
Kommunfullmäktiges beslut
1. Motionen remitteras till kommunstyrelsen för beredning.
8
Sundbybergs stad, 172 92 Sundbyberg Besöksadress: Kavallerivägen 4, Rissne
Telefon:08-7068000Organisationsnummer: 212000-0175 individochomsorgsforvaltningen@sundbyberg.se www.sundbyberg.se
Individ- och omsorgsnämnden
Yttrande över remiss - Förslag till Sundbybergs stads mångfaldspolicy
Beslutsunderlag
Remiss från kommunkontoret den 21 juni 2012
Individ- och omsorgsförvaltningens skrivelse den 26 juni 2012 Sammanfattning
I budget för 2012 anges att den politiska ledningen ska arbeta för att Sundbyberg ska fortsätta vara en mångfaldens stad. Staden har idag två styrande dokument som behandlar mångfald; Sundbybergs stads arbetsgivarpolicy och Sundbybergs stads likabehandlingspolicy gällande förhållandet mellan arbetsgivare och arbetstagare.
Kommunstyrelsen föreslår nu att dessa två policys ska ersättas med en mångfalds- policy.
Individ- och omsorgsförvaltningen anser att de två nu gällande policys väl beskriver hur kommunen ser på önskade förhållanden mellan arbetsgivare och arbetstagare och hur mångfald kan ses som en resurs. Dessa dokument skulle med fördel kunna slås ihop till en policy. Däremot kan de inte ersättas av en mångfaldspolicy som visserligen gäller såväl arbetsmarknadens parter som medborgare i staden men är mycket allmänt hållen och inte har tillräckligt tydligt fokus på arbetsgivarens ansvar.
Om de nuvarande styrande dokumenten ska bakas ihop till ett bör de delar som berör arbetsmarknadsparterna regleras mycket tydligare.
Förslag till beslut
1. Individ- och omsorgsnämnden beslutar att godkänna förvaltningens yttrande över remiss ² Förslag till Sundbybergs stads mångfaldspolicy samt att skrivelsen översänds till kommunstyrelsen.
Marianne Saur Hedlund Förvaltningschef
Doknr: ION-0065/2012-2 Diariedatum: 2012-09-06 Godkännare: Marianne Saur Hedlund
9
Sundbybergs stad, 172 92 Sundbyberg y BESÖKSADRESS Kavallerivägen 4, Rissne
TELEFON 08-706 80 00 y TELEFAX 08-733 38 36 y ORG.NUMMER 212000-0175 y www.sundbyberg.se
SAMTLIGA NÄMNDER OCH
SUNDBYBERGS STADSHUS AB
Remiss ± Förslag till Sundbybergs stads mångfaldspolicy
Uppdrag
I budget för 2012 anges att den politiska ledningen ska arbeta för att Sundbyberg ska fortsätta vara en mångfaldens stad. Allas lika rätt, värde och skyldigheter, ska vara grundprinciper. Den politiska ledningens Sundbyberg är ett jämlikt och jämställt Sundbyberg. Integrations- och mångfaldsarbetet ska stärka den demokratiska processen. Den politiska ledningen ska fortsätta att stärka
integrations- och antidiskrimineringsarbetet utifrån den mångfaldspolicy som tas fram. Kommunstyrelsens kansli ansvarar för att så sker.
Nuläge
Sundbybergs stad har två styrande dokument som behandlar mångfald;
Sundbybergs stads arbetsgivarpolicy1 och Sundbybergs stads likabehandlingspolicy gällande förhållandet mellan arbetsgivare och arbetstagare2. I arbetsgivarpolicyn anges bl.a. att chefer i staden ska se till att mångfald är en naturlig del i
verksamheten. Likabehandlingspolicyn anger bl.a. att staden välkomnar och värderar mångfald bland personalen.
Förslag ± form
Kommunstyrelsens kansli har, i samarbete med avdelningen personal & kompetens, tagit fram förslag till mångfaldspolicy. Denna ska antas av kommunfullmäktige.
Förslaget innebär att Sundbybergs stads arbetsgivarpolicy och likabehandlingspolicy kan upphöra att gälla. På så sätt minskas antalet policydokument vilket ligger i linje med stadens revisorers synpunkter på att antalet styrande dokument behöver minska.
Vidare innebär förslaget att kommunstyrelsen kan konkretisera mångfaldspolicyn i form av två strategier; en för staden som arbetsgivare och en för staden som helhet.
Delar av det som finns angivet i nuvarande policyer kan med fördel ingå i dessa strategier.
Av Kommunkompassen, som är ett verktyg för utvärdering och analys av kommuners sätt att arbeta, framgår att strategier bör följas upp avseende effekter och kontinuerligt utvärderas och förnyas.
1 Antagen av kommunfullmäktige den 16 februari 2009 och gäller till och med den 31 december 2012
2 Antagen av kommunfullmäktige den 15 december 2008 och gäller till och med den 31 december 2012
10
av mångfaldspolicyn som ska ske.
Ärendets beredning
Målsättningen är att policyn ska behandlas på fullmäktiges sammanträde i oktober 2012 vilket innebär att stadens nämnder behöver inkomma till kommunstyrelsen med synpunkter senast den 21 september 2012.
Ing-Marie Eriksson Kanslichef
Delegationsbeslut 2.2
3 Antagen av kommunfullmäktige den 29 november 2010 och gäller till och med den 31 december 2014
11
Sundbybergs stad, 172 92 Sundbyberg y BESÖKSADRESS Kavallerivägen 4, Rissne
TELEFON 08-706 80 00 y TELEFAX 08-733 38 36 y ORG.NUMMER 212000-0175 y www.sundbyberg.se
Sundbybergs stads mångfaldspolicy
1Mångfald är en styrka och den ska användas för att nå stadens vision.
µ6XQGE\EHUJ² där staden är som bäst Både storstad och natur
0HGSODWVI|UPlQVNOLJDP|WHQµ Mångfald
Med mångfald avses en blandning av människor med olika kunskaper, färdigheter, erfarenheter, bakgrunder och personligheter. Arbetet med mångfald handlar om att ta tillvara den kreativitet och det mervärde som ryms i samspelet mellan olikheter.
Sundbybergs stads mångfaldspolicy, som utgår från de mänskliga rättigheterna och täcker in samtliga diskrimineringsgrunder, omfattar samtliga medborgare i
kommunen och anger hur staden ser på frågan på en övergripande nivå. Stadens mångfald omfattar även de nationella minoriteterna.
Alla medborgare i Sundbybergs stad ska ha lika rättigheter, möjligheter och skyldigheter oavsett kön, etnisk tillhörighet, religion eller annan trosuppfattning, sexuell läggning,
funktionsnedsättning, ålder och/eller könsöverskridande identitet eller uttryck.
Mångfald ² för en positiv samhällsutveckling
Den mångfald av människor som finns i Sundbyberg är berikande och ska tas tillvara. För en positiv samhällsutveckling är staden beroende av att alla tar ett gemensamt ansvar och bidrar på likvärdiga villkor och förutsättningar samt att detta sker i en väl fungerande samverkan. På så sätt skapas delaktighet och inflytande.
Mångfald handlar också om jämlikhet.
Sundbybergs stad ska vara pådrivande i samhällsutvecklingen när det gäller
mångfald och möjliggöra att gränsöverskridande möten människor emellan kommer till stånd genom miljöer och aktiviteter.
Sundbyberg ² ett socialt hållbart samhälle
En hållbar utveckling förutsätter bl.a. ett socialt perspektiv. Mångfaldsaspekter ska beaktas och sociala analyser ska vara en integrerad del i stadens samhällsplanering.
Sundbyberg ska vara ett socialt hållbart samhälle vilket bl.a. innebär att staden värdesätter mångfald och tar tillvara Sundbybergs medborgares olikheter. Alla ska känna sig behövda, respekterade och trygga. Staden motverkar alla former av
1 Antagen av kommunfullmäktige den XXX § X och gäller från och med den XXX till och med den XXX
12
Alla stadens medborgare behövs för att Sundbyberg ska utvecklas på bästa sätt.
Arbetsgivare, myndighetsutövare och producent
Mångfaldspolicyn är ett styrande dokument för hur stadens arbete kring mångfald ska bedrivas ur ett arbetsgivarperspektiv, som myndighetsutövare och producent av samhällsservice. Även när staden upphandlar verksamhet ska stadens mångfalds- policy gälla där så är möjligt.
Sundbybergs stad ± där mångfald är en styrka Sundbybergs stad är en kommun där
x alla medborgare bidrar till stadens utveckling och mångfald x den styrka och kompetens som finns i mångfalden ska tas tillvara
x alla människor är lika mycket värda och har rätt till goda förutsättningar i livet
x stadens verksamheter ska spegla mångfalden i samhället
x ökad delaktighet skapas genom att den mångfald som finns tas tillvara x mångfaldsaspekter ska beaktas i all samhällsplanering
x gränsöverskridande möten möjliggörs genom miljöer och aktiviteter x varje medarbetares kompetens och drivkraft ska tas tillvara
och som ska
x vara pådrivande i samhällsutvecklingen för att förverkliga stadens vision
Strategier
Kommunstyrelsen ansvarar för att utarbeta och fatta beslut om strategier för att konkretisera arbetet utifrån mångfaldspolicyn. Det handlar dels om en strategi för staden som arbetsgivare och dels om en strategi för staden som helhet.
Mångfaldspolicyn omfattar även stadens helägda bolag och de strategier som kommunstyrelsen utarbetar och fattar beslut om ska i tillämpliga delar även omfatta de helägda bolagen.
13
sker bland annat i särskilt personalbokslut i årsredovisningen. Kommunstyrelsen svarar för att utforma formerna för hur uppföljningen ska genomföras.
14
Sundbybergs stad, 172 92 Sundbyberg •Besöksadress: Kavallerivägen 4, Rissne
Telefon:08-7068000•Organisationsnummer: 212000-0175 • individochomsorgsforvaltningen@sundbyberg.se • www.sundbyberg.se
Individ- och omsorgsnämnden
Yttrande över remiss - Lokalförsörjningsplan 2013 - 2017 Beslutsunderlag
Kommunkontorets skrivelse Lokalförsörjningsplan 2013 - 2017 Individ- och omsorgsförvaltningens skrivelse den 7 augusti 2012 Sammanfattning
Stadens växande befolkning har redan lett till och kommer också under flera år framåt att innebära ökade behov av verksamhetslokaler. Investeringar i
nyproduktion, om- och tillbyggnader kommer att leda till ökade kostnader för verksamhetslokaler, både i absoluta tal och som andel av stadens totala ekonomi.
Behovet av fler lokaler påverkar både planeringen, verksamheterna och ekonomin.
Resursutnyttjandet ställs i fokus, såväl ekonomiskt som verksamhetsmässigt.
I lokalförsörjningsplanen redovisas det befintliga beståndet av lokaler och hur mycket som hyrs in från Fastighets AB Förvaltaren och privata fastighetsägare, de objekt som nu är aktuella i olika skeden av besluts- och investeringsprocessen samt nämndernas bedömningar av nya behov med hänsyn till framför allt befolknings- ökningen under en följd av år. Dessa redovisningar sker för samtliga nämnder, var för sig. I ett särskilt avsnitt finns också en sammanställning av det totala innehavet, såväl kommunägt som inhyrt. Ambitionen är att successivt förbättra
lokalförsörjningsplanen till att utgöra ett strategiskt dokument som underlag för planeringen. Lokalförsörjningsplanen ska vara ett levande dokument och ett
arbetsredskap som uttrycker att planeringsprocessen är lika viktig som själva planen.
Planeringen måste vara ske kontinuerligt eftersom det ibland sker förändringar på hyres- och fastighetsmarknaderna på kort tid. Det gäller också bedömningar av efterfrågan i en stad som växer snabbt. Lokalförsörjningsplanen är femårig och uppdateras årligen. Den plan som nu behandlas avser åren 2013-2017.
Förslag till beslut
1. Individ- och omsorgsnämnden beslutar att godkänna förvaltningens
yttrande över remiss - Lokalförsörjningsplan 2013 – 2017 samt att skrivelsen översänds till kommunstyrelsen.
Marianne Saur Hedlund Förvaltningschef
15
6XQGE\EHUJVVWDG6XQGE\EHUJ y %(6g.6$'5(66.DYDOOHULYlJHQ5LVVQH
7(/()21y7(/()$; y 25*1800(5yZZZVXQGE\EHUJVH
/RNDOI|UV|UMQLQJVSODQ
$QWDJHQDYNRPPXQIXOOPlNWLJHGHQRNWREHU[[[*lOOHUIUnQRFKPHGMDQXDUL
16
6LGD
,QOHGQLQJ
3ODQHULQJVSURFHVVHQ
.RQFHUQHQ
8WYHFNOLQJDYDUEHWHWPHGORNDOI|UV|UMQLQJHQ
%RVWDGVE\JJQDGVSURJQRV
%HIRONQLQJVSURJQRV
6HUYLFHSURJUDPPHWI|U8UVYLNRFK%URWRUS
1XYDUDQGHORNDOEHVWnQG
.RPPXQVW\UHOVHQ
*UXQGVNROHRFKJ\PQDVLHQlPQGHQ
)|UVNROHQlPQGHQ
,QGLYLGRFKRPVRUJVQlPQGHQ
bOGUHQlPQGHQ
.XOWXURFKIULWLGVQlPGHQ
6WDGVE\JJQDGVRFKPLOM|QlPQGHQ
.RPSHWHQVRFKDUEHWVPDUNQDGVQlPQGHQ
9DOQlPQGHQ
%LODJD
'LDJUDPDYVHHQGHEHIRONQLQJVSURJQRV
*UXQGVNROHRFKJ\PQDVLHQlPQGHQ
)|UVNROHQlPQGHQ
17
,QOHGQLQJ
6WDGHQVYl[DQGHEHIRONQLQJKDUUHGDQOHWWWLOORFKNRPPHURFNVnXQGHUIOHUDnU
IUDPnWDWWLQQHElUD|NDGHEHKRYDYYHUNVDPKHWVORNDOHU
,QYHVWHULQJDULQ\SURGXNWLRQRPRFKWLOOE\JJQDGHUNRPPHUDWWOHGDWLOO|NDGH
NRVWQDGHUI|UYHUNVDPKHWVORNDOHUEnGHLDEVROXWDWDORFKVRPDQGHODYVWDGHQV
WRWDODHNRQRPL
%HKRYHWDYIOHUORNDOHUSnYHUNDUEnGHSODQHULQJHQYHUNVDPKHWHUQDRFKHNRQRPLQ
5HVXUVXWQ\WWMDQGHWVWlOOVLIRNXVVnYlOHNRQRPLVNWVRPYHUNVDPKHWVPlVVLJW
,ORNDOI|UV|UMQLQJVSODQHQUHGRYLVDVGHWEHILQWOLJDEHVWnQGHWDYORNDOHURFKKXU
P\FNHWVRPK\UVLQIUnQ)DVWLJKHWV$%)|UYDOWDUHQRFKSULYDWDIDVWLJKHWVlJDUHGH
REMHNWVRPQXlUDNWXHOODLROLNDVNHGHQDYEHVOXWVRFKLQYHVWHULQJVSURFHVVHQVDPW
QlPQGHUQDVEHG|PQLQJDUDYQ\DEHKRYPHGKlQV\QWLOOIUDPI|UDOOWEHIRONQLQJV
|NQLQJHQXQGHUHQI|OMGDYnU'HVVDUHGRYLVQLQJDUVNHUI|UVDPWOLJDQlPQGHUYDU
I|UVLJ,HWWVlUVNLOWDYVQLWWILQQVRFNVnHQVDPPDQVWlOOQLQJDYGHWWRWDODLQQHKDYHW
VnYlONRPPXQlJWVRPLQK\UW
$PELWLRQHQlUDWWVXFFHVVLYWI|UElWWUDORNDOI|UV|UMQLQJVSODQHQWLOODWWXWJ|UDHWW
VWUDWHJLVNWGRNXPHQWVRPXQGHUODJI|USODQHULQJHQ(WWVWHJWDVLGHQQDSODQPHQL
HWWVlUVNLOWDYVQLWWIUDPKnOOVIOHUDRPUnGHQVRPE|UEOLI|UHPnOI|UI|UGMXSDGH
VWXGLHU'HODUDYGHWWDE|ULQDUEHWDVLQlVWDnUVSODQYLONHQRFNVnE|UEHKDQGODVL
WLGLJDUHVNHGHXQGHUnUHWlQYDGVRPKLWWLOOVYDULWDNWXHOOW
/RNDOI|UV|UMQLQJVSODQHQVNDYDUDHWWOHYDQGHGRNXPHQWRFKHWWDUEHWVUHGVNDSVRP
XWWU\FNHUDWWSODQHULQJVSURFHVVHQlUOLNDYLNWLJVRPVMlOYDSODQHQ3ODQHULQJHQPnVWH
YDUDNRQWLQXHUOLJHIWHUVRPGHWLEODQGVNHUI|UlQGULQJDUSnK\UHVRFKIDVWLJKHWV
PDUNQDGHUQDSnNRUWWLG'HWJlOOHURFNVnEHG|PQLQJDUDYHIWHUIUnJDQLHQVWDGVRP
Yl[HUVQDEEW
/RNDOI|UV|UMQLQJVSODQHULQJKDQGODULJUXQGHQRPDWWInHQ|YHUEOLFN|YHUWLOOJnQJ
RFKHIWHUIUnJDQGYVORNDOWLOOJnQJRFKORNDOEHKRY8WLIUnQGHWWDNDQHQSODQJ|UDV
I|UKXUROLNDORNDOHUNDQQ\WWMDVVDPWYLONDP|MOLJKHWHUWLOOVDPRUGQLQJRFK
LQYHVWHULQJVEHKRYVRPILQQV(QI|UXWVlWWQLQJlUDWWVWDGHQKDUHQNRQWLQXHUOLJ
XSSI|OMQLQJHQORNDOUHYLVLRQGlUYDUMHORNDOXSSPlUNVDPPDVYDUYLGP|MOLJKHWHU
ILQQVDWWEHG|PDQ\WWMDQGHRFKDOWHUQDWLYWQ\WWMDQGHLQYHVWHULQJVRFKXQGHUKnOOV
EHKRYHWFHWHUD
/RNDOI|UV|UMQLQJVSODQHQlUIHPnULJRFKXSSGDWHUDVnUOLJHQ'HQSODQVRPQX
EHKDQGODVDYVHUnUHQ
18
3ODQHULQJVSURFHVVHQ
'HROLNDSODQHULQJVVWHJHQRFKGRNXPHQWHQ
3ODQHULQJHQDYORNDOHUVNHUHQOLJWI|OMDQGHSURFHVVYDGJlOOHUWLGHURFKGRNXPHQW
%RVWDGVE\JJQDGVSURJQRV!%HIRONQLQJVSURJQRV!6HUYLFHSURJUDP!
/RNDOI|UV|UMQLQJVSODQ!,QYHVWHULQJVRFKGULIWEXGJHWDU
,QYHVWHULQJVSURFHVVHQ,25E|URFNVnIUDPKnOODVVlUVNLOW
%RVWDGVE\JJQDGVSURJQRVHQXSSUlWWDVLPDUVPnQDGRFKI|OMVXSSYLGKDOYnUVVNLIWHW
GnHYHQWXHOODUHYLGHULQJDUJ|UV'HQOLJJHUWLOOXQGHUODJI|UEHIRONQLQJVSURJQRVHQ
%HIRONQLQJVSURJQRVHQJ|UVWYnJnQJHUSHUnUEnGHYnURFKK|VWPDUVUHVSHNWLYH
DXJXVWLVHSWHPEHU
3ODQHULQJVVWHJHQRPQlPQVNRUWIDWWDWQHGDQPHQEHKDQGODVRFNVnXWI|UOLJDUHL
DQGUDGHODUDYORNDOI|UV|UMQLQJVSODQHQ
%RVWDGVE\JJQDGVSURJQRVHURFKEHIRONQLQJVSURJQRVHU
6WDGVE\JJQDGVRFKPLOM|I|UYDOWQLQJHQXSSUlWWDUERVWDGVE\JJQDGVSURJQRVHUQDEOD
JHQRPDWWVDPODLQXSSJLIWHUIUnQPDUNlJDUHRFKE\JJKHUUDU
.RPPXQNRQWRUHWDQVYDUDUI|UEHIRONQLQJVSURJQRVHUQD'HVVDXSSUlWWDWVDY:63
$QDO\VRFKVWUDWHJL
%HIRONQLQJVSURJQRVHUQDlUXQGHUODJWLOOLVWRUWVHWWDOOYHUNVDPKHWVSODQHULQJRFK
GlUPHGRFNVnORNDOIUnJRUQDLVWDGHQ
6HUYLFHSURJUDPPHQ
6HUYLFHSURJUDPXSSUlWWDVI|UVW|UUHVWDGVSURMHNW
6HUYLFHSURJUDPPHWI|U8UVYLNRFK%URWRUSXSSGDWHUDVnUOLJHQ3URJUDPPHWI|U
/LOOD$OE\XSSGDWHUDVYLGEHKRY3URJUDPPHWI|U5LVVQHRFK+DOORQEHUJHQgUlU
XQGHUXWYHFNOLQJ$OWHUQDWLYWNDQGHWWDNRPPDDWWEOL|YHUIO|GLJWGnHQI|UGMXSDG
|YHUVLNWVSODQKDUXSSUlWWDWVRFKSURMHNWHWµ3DUNOHN,,µSnJnU
6HUYLFHSURJUDPPHWI|U8UVYLNRFK%URWRUSEHKDQGODVNRUWLHWWVlUVNLOWDYVQLWWL
ORNDOI|UV|UMQLQJVSODQHQHIWHUVRPRPUnGHWVYDUDUI|UHQVWRUGHODYWLOOYl[WHQRFK
XWE\JJQDGHQDYVWDGHQRFKGlUPHGEHKRYHWDYSODQHULQJI|UYHUNVDPKHWVORNDOHU
/RNDOI|UV|UMQLQJVSODQHQ
6\IWHWPHGORNDOI|UV|UMQLQJVSODQHQlUDWWJHHQ|YHUEOLFN|YHUNRPPXQHQV
ORNDOQ\WWMDQGHLQYHQWHUDNRPPDQGHnUVORNDOEHKRYJHXQGHUODJI|UDOWHUQDWLYD
ORNDOO|VQLQJDUVDPWP|MOLJJ|UDVDPRUGQLQJVYLQVWHUPHOODQYHUNVDPKHWHU
19
6\IWHWlURFNVnDWWSODQHQVNDXWJ|UDHWWYHUNW\JI|UYHUNVDPKHWHUQDRFKGlULJHQRP
JHHQElWWUHIUDPI|UKnOOQLQJLSODQHULQJHQDYQ\DORNDOHU
/RNDOI|UV|UMQLQJVSODQHQlUIHPnULJRFKXSSGDWHUDVnUOLJHQ'HQSODQVRPQX
EHKDQGODVDYVHUnUHQ'HQVNDRFNVnOLJJDWLOOJUXQGI|UEXGJHWDUEHWHW
3ODQHQlUSnHQUHODWLYW|YHUJULSDQGHQLYn8QGHUKnOOVEHKRYDY6XQGE\EHUJVVWDGV
ORNDOHUEHKDQGODVJHQHUHOOWLQWHLORNDOI|UV|UMQLQJVSODQHQ8QGDQWDJJlOOHUYLGVW|UUH
UHQRYHULQJVEHKRYVRPKDQWHUDVVRPLQYHVWHULQJVSURMHNW
*HQHUHOOWILQQVSURJUDPI|UIRUWO|SDQGHXQGHUKnOOVEHKRYI|UYDUMHHQVNLOWREMHNW
SURJUDPPHWDGPLQLVWUHUDVRFKXSSGDWHUDVO|SDQGHDYVWDGVE\JJQDGVRFK
I|UYDOWQLQJHQVHQKHWNRPPXQORNDOHU
(QXWJnQJVSXQNWI|UORNDOI|UV|UMQLQJVSODQHQlUGHQEHIRONQLQJVSURJQRVVRP
nUOLJHQWDVIUDP8WLIUnQGHQQDJ|UQlPQGHURFKI|UYDOWQLQJDUHQEHG|PQLQJDY
KXUEHKRYVJUXSSHUQDXWYHFNODVI|UNRPPXQHQVROLNDYHUNVDPKHWHURFKKXUGHWWDL
VLQWXUSnYHUNDUORNDOEHKRYHW
8QGHUODJI|USODQHQKDUGlUI|UKlPWDWVLQIUnQVWDGHQVI|UYDOWQLQJDUGlUXSSJLIWHU
RPEODQGDQQDWORNDOI|UlQGULQJDUORNDOWQ\WWMDQGHLQWHUQK\URURFKIUDPWLGD
ORNDOEHKRYIUDPJnU
5HGRYLVQLQJHQDYORNDOEHKRYHWKDUDQSDVVDWVHIWHUUHVSHNWLYHYHUNVDPKHWRFK
EHKRYHWDYGHWDOMHULQJVJUDG)RNXVVNLIWDUGlUPHGRFNVnPHOODQXSSJLIWHULWHUPHU
DYNYDGUDWPHWHUORNDO\WDRFKORNDOEHKRYDQJLYHWLDQWDOSODWVHUI|UVNRODJUXQGVNROD
PP
/RNDOVWUDWHJHQLQRPNRPPXQNRQWRUHWDQVYDUDUI|UVDPRUGQLQJHQDYDUEHWHWPHG
ORNDOI|UV|UMQLQJVSODQHQ3ODQHQE\JJHUWLOOVWRUDGHODUSnLQIRUPDWLRQRFKXQGHUODJ
IUnQQlPQGHURFKI|UYDOWQLQJDU'HWWDPDWHULDOUHGRYLVDVRFNVnLVlUVNLOGDDYVQLWW
I|UUHVSHNWLYHQlPQG
,QYHVWHULQJVSURFHVVHQ,25
,QYHVWHULQJVSURFHVVHQIUDPJnUDYHWWRPIDWWDQGHGRNXPHQWPHGGHWDOMHUDGH
DQYLVQLQJDU
KXUEXGJHWDQVYDUHWVHUXWPHOODQYHUNVDPKHWVGULYDQGHQlPQGHURFK
VWDGVE\JJQDGVRFKPLOM|QlPQGHQVRPXWI|UDUH
KXUXQGHUODJLQI|USROLWLVNDEHVOXWVNDVHXW
DQVYDUI|UVWDGHQVQlPQGHUI|UYDOWQLQJDURFKNRQWRUVDPWEHIDWWQLQJV
KDYDUH
LQYHVWHULQJVEODQNHWWHUHWFHWHUD
9HUNVDPKHWVGULYDQGHQlPQGHUDQVYDUDUI|ULGpIDVI|UVWXGLHRFKSURJUDPIDVLQlUD
VDPDUEHWHPHGVWDGVE\JJQDGVRFKPLOM|QlPQGHQ
20
6WDGVE\JJQDGVRFKPLOM|QlPQGHQDQVYDUDUI|USURMHNWHULQJVIDVJHQRPI|UDQGH
RFKSURMHNWDYVOXW
$PELWLRQHQlUDWWUHGDQLI|UVWXGLHIDVHQVnOnQJWP|MOLJWEHG|PDGHHNRQRPLVND
NRQVHNYHQVHUQDDYHQE\JJQDWLRQVnYlOLQYHVWHULQJVVRPGULIWNRVWQDGHU'H
GHILQLWLYDSROLWLVNDEHVOXWHQRPHQVNLOGDREMHNWIDWWDVVnYlOLHQVNLOGDlUHQGHQVRP
YLGEHKDQGOLQJHQDYVWDGHQVWRWDODEXGJHW
.RPPXQNRQWRUHWWLOOVDPPDQVPHGVWDGVE\JJQDGVRFKPLOM|I|UYDOWQLQJHQDUEHWDU
PHGHQ|YHUV\QDYLQYHVWHULQJVSURFHVVHQ6WDGVE\JJQDGVRFKPLOM|I|UYDOWQLQJHQ
KDURFNVnLQRPUDPHQI|UI|UYDOWQLQJHQVNYDOLWHWVV\VWHPWDJLWIUDPHQJHQHUHOO
PRGHOOI|USURMHNWDUEHWH
,XWYHFNOLQJVDUEHWHWNRPPHU,25SURFHVVHQRFKLPSOHPHQWHULQJHQDYSURMHNW
PRGHOOHQDWWLQWHJUHUDV
21
.RQFHUQHQ
bJDUGLUHNWLY
.RPPXQIXOOPlNWLJHEHVOXWDGHGHQQRYHPEHURPlJDUGLUHNWLYI|U
6XQGE\EHUJVVWDGVKXV$%RFKGHVVGRWWHUERODJ
7YnDYVQLWWNDQVlUVNLOGIUDPKnOODVDYVHHQGHVWDGHQVORNDOI|UV|UMQLQJ
/RNDOHU
µ.RQFHUQHQVNDWDIUDPHQVWUDWHJLVNSODQNULQJORNDOHU6\IWHWPHGSODQHQlUDWW
nVWDGNRPPDOnQJVLNWLJWKnOOEDUDLQYHVWHULQJDULORNDOHUVDPWDWWVWlOOQLQJVNDNXQQD
WDVWLOOYLONHWORNDOEHVWnQGVRPVNDILQQDVOnQJVLNWLJWµ
(QI|UVWDGHOUDSSRUWlUIUDPWDJHQRFKSUHVHQWHUDGI|UVW\UQLQJVRFKlJDUXWVNRWWHW
'HQVNDI|OMDVDY\WWHUOLJDUHXWUHGQLQJVDUEHWH
6RFLDOWDQVYDU
µ.RQFHUQHQVNDVDPYHUNDPHGNRPPXQHQU|UDQGHVRFLDODNRQWUDNW'HVVXWRPVND
NRQFHUQHQVlNHUVWlOODDWWGHWLQRPIDVWLJKHWVEHVWnQGHWILQQVVlUVNLOWDQSDVVDGH
OlJHQKHWHUI|UlOGUHRFKHOOHUSHUVRQHUPHGIXQNWLRQVQHGVlWWQLQJ.RQFHUQHQVND
XWYHFNODERHQGHWI|UGHlOGUHJHQRPDWW|YHUWDlJDQGHWDYHQVNLOGDIDVWLJKHWHUPHG
VnGDQYHUNVDPKHWIUnQNRPPXQHQ.RQFHUQHQVNDYLGDUHXWYHFNODWU\JJKHWVERHQGH
RFKVlUVNLOWDQSDVVDGHERHQGHQVnNDOODGHSOXVERHQGHQ7U\JJKHWVERHQGHQDVND
YLGDUHKDWLOOJnQJWLOOJHPHQVDPKHWVXWU\PPH
'lUXW|YHUVNDNRQFHUQHQELGUDWLOODWWDQGUDNRPPXQDODYHUNVDPKHWHUVnVRP
VlUVNLOGDERHQGHQJUXSSERHQGHQGDJOLJYHUNVDPKHWI|UVNRORURFKVNRORUNDQ
EHGULYDVLQRPNRQFHUQHQVIDVWLJKHWVEHVWnQGµ
8WK\UQLQJDYORNDOHUWLOOVWDGHQ
)DVWLJKHWV$%)|UYDOWDUHQlJHURFKI|UYDOWDUFLUNDSURFHQWDYGHORNDOHUGlU
VWDGHQEHGULYHUYHUNVDPKHWIUlPVWLQRPI|UVNRODVNRODRFKlOGUHERHQGHQ
(QGHODYXWK\UQLQJHQVNHUJHQRP)|UYDOWDUHQ/RNDOIDVWLJKHWHUL6XQGE\EHUJ$%
lYHQGHWWDGRWWHUERODJWLOO6XQGE\EHUJVVWDGVKXV$%
22
8WYHFNOLQJDYDUEHWHWPHGORNDOI|UV|UMQLQJHQ
%DNJUXQG,DUEHWHWPHGORNDOIUnJRUKDUIUnJHVWlOOQLQJDULGHQWLILHUDWV)OHUDDYGHVVDEHK|YHU
DQDO\VHUDVLQQDQGHNDQOLJJDWLOOJUXQGI|USROLWLVNDEHVOXW
6\IWHWPHGGHWWDDYVQLWWlUDWWJHHQELOGDYQnJUDIUnJHVWlOOQLQJDUVRPPRWLYHUDU
I|UGMXSDGHVWXGLHUDYVW|UUHHOOHUPLQGUHRPIDWWQLQJ$PELWLRQHQlURFNVnDWWGH
VNDNXQQDOHGDWLOOHQXWYHFNOLQJDYORNDOI|UV|UMQLQJVSODQHQ
1HGDQI|OMHUHQVDPPDQVWlOOQLQJ|YHUIUnJHVWlOOQLQJDU
3ODQHULQJVSURFHVVHQ
,DYVQLWWHWRPSODQHULQJVSURFHVVHQIUDPJnUI|OMDQGHGRNXPHQWRFKWLGVI|OMG
%RVWDGVE\JJQDGVSURJQRV!%HIRONQLQJVSURJQRV!6HUYLFHSURJUDP!
/RNDOI|UV|UMQLQJVSODQ!,QYHVWHULQJVRFKGULIWEXGJHWDU
6DPWOLJDGHVVDGRNXPHQWSURFHVVHUEHVNULYVNRUWIDWWDWLORNDOI|UV|UMQLQJVSODQHQ
EXGJHWHQGRFNNRUWIDWWDW
6HUYLFHSURJUDPPHWlUHQJUXQGI|UORNDOI|UV|UMQLQJVSODQHQYLONHQLVLQWXUlUHWW
SODQHULQJVGRNXPHQWI|UEXGJHWDUEHWHW'HWlU|QVNYlUWDWWGHWUHGRNXPHQWHQWDV
IUDPLQlPQGDWLGVI|OMGRFKDWWVHUYLFHSURJUDPPHWRFKORNDOI|UV|UMQLQJVSODQHQ
NDQEHVOXWDVXQGHUYnUHQHOOHUI|UVRPPDUHQ
%HWUlIIDQGHVHUYLFHSURJUDPVnE|URFNVnGHVRPXSSUlWWDVI|U/LOOD$OE\5LVVQH
RFK+DOORQEHUJHQgULQRUGQDVLVDPPDSURFHVV
'HWlUYLNWLJWDWWIUDPKnOODDWWGHSROLWLVNDRFKHNRQRPLVND|YHUYlJDQGHQDSULPlUW
J|UVLEXGJHWDUEHWHWRFKLQWHLGHSODQHUVRPI|UHJnUGHQQD
gYHUJULSDQGHIDVWLJKHWVVWUDWHJL
6WDGHQVIDVWLJKHWVLQQHKDYVNDOOEHO\VDVXUHWWlJDUSHUVSHNWLY6HDYVQLWWHWRP
.RQFHUQHQ
3URGXNWLRQVNRVWQDGHUQD
3URGXNWLRQVNRVWQDGHUQDYLGVnYlORPWLOORFKQ\E\JJQDGHUlUSnHQVnGDQQLYnDWW
GHWEHK|YVHQVlUVNLOGDQDO\VDYP|MOLJKHWHUQDDWWVnOnQJWP|MOLJWI|UV|NDEHJUlQVD
GHVVD'HWInUJ|UDVlYHQLSHUVSHNWLYHWDYSROLWLVNDPnORFKDPELWLRQHUYHUN
VDPKHWVNUDYPLOM|DVSHNWHUHWFHWHUD
1lUGHWILQQVEHKRYDYQ\DYHUNVDPKHWVORNDOHUNDQGHVVDNRPPDWLOOVWnQGJHQRP
QnJRWDYI|OMDQGHDOWHUQDWLY
Q\WWMDEHILQWOLJDORNDOHUHIIHNWLYDUHNRPPXQlJGDHOOHULQK\UGD
XW|ND\WRUQDLGHWEHILQWOLJDEHVWnQGHWNRPPXQlJGDHOOHULQK\UGD
23
E\JJDQ\DORNDOHULHJHQUHJL
K\UDQ\DORNDOHUIUnQDQQDQIDVWLJKHWVlJDUH
DQQDQIDVWLJKHWVlJDUHE\JJHUQ\WWVRPVWDGHQK\U
$OWHUQDWLYHQPnVWHSU|YDVPRWYDUDQGUD'HWlUlQGnSURGXNWLRQVNRVWQDGHUQDVRP
I|UUHOOHUVHQDUHPnVWHILQDQVLHUDVNRUWHOOHUOnQJVLNWLJWLQYHVWHULQJRFKK\UDYLG
E\JJQDWLRQLHJHQUHJLDOWHUQDWLYWK\UDGnE\JJQDGXSSI|UVLDQQDQUHJL
,QWHUQK\UHVNRQWUDNW
([WHUQDK\UHVNRQWUDNWVRPlUOlQJUHlQI\UDnUEHVOXWDVDYNRPPXQIXOOPlNWLJHL
DQGUDIDOODYVWDGVE\JJQDGVRFKPLOM|QlPQGHQ
.RPPXQORNDOHUWHFNQDUNRQWUDNWPHGI|UYDOWQLQJDUQDDYVHHQGHVDPWOLJDVnYlO
NRPPXQlJGDVRPLQK\UGDREMHNW
,I|UYDOWQLQJDUQDKDQWHUDVNRQWUDNWHQSnROLNDVlWW,HQGHOIDOOKDQWHUDVK\URUQD
XWHVOXWDQGHSnI|UYDOWQLQJV|YHUJULSDQGHQLYn,DQGUDIDOOKDQWHUDVNRQWUDNWHQ
GLUHNWDYUHVSHNWLYHHQKHW
(WWVWHJPRW|NDGHLQFLWDPHQWRFKI|UVWnHOVHI|UHQHIIHNWLYORNDOI|UYDOWQLQJlUDWW
NRQWUDNWHQOLNYlOVRPEXGJHWRFKUHGRYLVQLQJVNHUSnGHQRSHUDWLYDQLYnQGYV
GLUHNWLGHQHQVNLOGDHQKHWHQVHNRQRPLRFKYHUNVDPKHW/RNDONRVWQDGHUQDEHK|YHU
EnGHEHJUlQVDVRFKYlJDVPRWDQGUDNRVWQDGHULYHUNVDPKHWHQ
,QWHUQK\URU
6\IWHWPHGLQWHUQK\URUlUDWWXSSQnORNDOHIIHNWLYLWHWUlWWYLVDRFKNRQNXUUHQV
QHXWUDOLWHWPHOODQVnYlOHJQDVRPLQK\UGDREMHNW
+\UHVVlWWQLQJRFKLQFLWDPHQWI|UHWWHIIHNWLYWORNDOXWQ\WWMDQGHE|UVHVEnGHLHWW
NRPPXQSHUVSHNWLYUHODWLRQHQNRPPXQIXOOPlNWLJHNRPPXQVW\UHOVHQRFKQlPQG RFKLHWWI|UYDOWQLQJVSHUVSHNWLYUHODWLRQHQI|UYDOWQLQJVOHGQLQJRFKYHUNVDPKHWHU
,GHWWDVDPPDQKDQJPnVWHORNDOSHQJHQLQRPI|UVNRODQRFKVNRODQDQDO\VHUDV
.RPPXQNRQWRUHWDQVYDUDUPHGKMlOSDYHQH[WHUQNRQVXOWI|UHQEHVNULYQLQJDY
VNROSHQJHQVLQQHKnOOVDPWMlPI|UHOVHUPHGDQGUDNRPPXQHU
/RNDOK\URUNDQEHVWlPPDVXWLIUnQWUHROLNDSULQFLSHURFKPRGHOOHUHOOHU
NRPELQDWLRQHUDYGHVVD6WDGHQE|UEHO\VDGHWUHPRGHOOHUQDRFKNRQVHNYHQVHUQD
I|UVWDGHQVRPKHOKHWI|UROLNDQlPQGHUYHUNVDPKHWHURFKHQVNLOGDREMHNW
.RVWQDGVEDVHUDGHK\URUSnREMHNWVQLYn
+\URUQDVlWWVXWLIUnQHQVMlOYNRVWQDGVK\UDGYVGHQK\UDVRPLQNOXGHUDUDOOD
NRVWQDGHUI|UGHWHQVNLOGDREMHNWHW
6MlOYNRVWQDGVK\UDWLOOlPSDVL6XQGE\EHUJOLNVRPLIOHUWDOHWDYGHNRPPXQHUVRP
KDULQWHUQK\URU
24
0DUNQDGVHOOHUPDUNQDGVOLNQDQGHK\URU
+\URUQDVlWWVXWLIUnQYDGHQPRWVYDUDQGHORNDOVNXOOHNRVWDDWWK\UDSnGHQ|SSQD
PDUNQDGHQ
'HWNDQRFNVnXWWU\FNDVVRPGHLQWlNWHUVWDGHQVNXOOHInYLGXWK\UQLQJDYHJQD
ORNDOHUSnGHQH[WHUQDPDUNQDGHQ
)XQNWLRQVK\URU
5HODWLRQHQPHOODQK\URUI|UHQVNLOGDORNDOHUVNDVSHJODKXUIXQNWLRQHOODlQGDPnOV
HQOLJDORNDOHUQDlUXWLIUnQYHUNVDPKHWHUQDVSHUVSHNWLY
'HWlUYDQOLJHQWYnSDUDPHWUDUVRPDYJ|UHQORNDOVIXQNWLRQNDSDFLWHWRFK
VWDQGDUG
.DSDFLWHWHQDYVHUEODI|UXWVlWWQLQJDUI|URPIDWWQLQJSnYHUNVDPKHWHQRFKGlUPHG
P|MOLJKHWHUDWWVNDSDLQWlNWHU
)DVWLJKHWHUQDVWHNQLVNDVWDWXV
6WDGVE\JJQDGVRFKPLOM|I|UYDOWQLQJHQKDUHQELOGDYIDVWLJKHWHUQDVWHNQLVNDVWDWXV
'HQQDEHK|YHUV\VWHPDWLVHUDVRFKWDVPHGLGHQVWUDWHJLVNDORNDOSODQHULQJHQ
%HURHQGHSnYLONHWLQWHUQK\UHVV\VWHPVRPYlOMVInUGHQQDROLNDDQYlQGQLQJ
8SSJLIWHUQDVNDRFNVnDQYlQGDVVRPJUXQGI|UEHG|PQLQJDYLQYHVWHULQJVRFK
XQGHUKnOOVLQVDWVHUYLONHWRFNVnUHGDQVNHULEHW\GDQGHXWVWUlFNQLQJ
µ%HW\JVlWWQLQJµDYIDVWLJKHWHUQDVWHNQLVNDVWDWXVNDQH[HPSHOYLVJ|UDVXWLIUnQ
I|OMDQGHVNDOD
)DVWLJKHWHUVRPlULP\FNHWGnOLJWVNLFNRFKNRPPHULQWHDWWXSSI\OOD
P\QGLJKHWVNUDYXWDQVW|UUHI|UElWWULQJVnWJlUGHULQRPnU6WRUD
LQYHVWHULQJDUNUlYV
)DVWLJKHWHUVRPlULGnOLJWVNLFNRFKLQWHNRPPHUDWWXSSI\OOD P\QGLJKHWVNUDYXWDQI|UElWWULQJVnWJlUGHULQRPnU
)DVWLJKHWHUVRPlULµQRUPDOVNLFNµ,QYHVWHULQJDUEHK|YVLQRPnU
)DVWLJKHWHULJRWWVNLFN(QGDVWPLQGUHLQYHVWHULQJDULQRPnU
)DVWLJKHWHULµQ\VNLFNµ,QJDLQYHVWHULQJDUEHK|YVLQRPGHQlUPDVWH nUHQ
)DVWLJKHWHUQDVlQGDPnOVHQOLJKHW
6RPHWW\WWHUOLJDUHOHGLDQDO\VDYLQWHUQK\UHVV\VWHPEHK|YHURFNVnIDVWLJKHWHUQDV
lQGDPnOVHQOLJKHWDQDO\VHUDV
25
'HWlULI|UVWDKDQGGHYHUNVDPKHWHUVRPQ\WWMDUORNDOHUQDVRPNDQYlUGHUDKXU
lQGDPnOVHQOLJDGHVVDlUI|UPHGERUJDUHEUXNDUHSHGDJRJLVNYHUNVDPKHWYnUG
HWFHWHUD9lUGHULQJHQlUVMlOYIDOOHWPHUVXEMHNWLYlQQlUGHWJlOOHUGHQWHNQLVND
VWDWXVHQ
9lUGHULQJHQDYlQGDPnOVHQOLJKHWHQNDQDYVHWH[XQGHUYLVQLQJVVDODUVlUVNLOGD
ERHQGHQRFKELEOLRWHN'HWNDQRFNVnDYVHJUXSSUXPRFKDQGUDJHPHQVDPKHWV
ORNDOHUPHGYDULHUDGJUDGDYDQYlQGQLQJ
)UnQGHQMXOLJlOOHUHQI|UlQGUDGODJVWLIWQLQJI|UVNROELEOLRWHNVYHUNVDPKHW
YLONHQLQQHElUDWWVNRORUQDVNDHUEMXGDELEOLRWHNVYHUNVDPKHWLUHVSHNWLYHVNROD
6NROELEOLRWHNHWVNDYDUDFHQWUDOWEHOlJHWLVNRODQLQEMXGDQGHRFKIXQNWLRQHOOW
9lUGHULQJHQNDQNRPSOHWWHUDVPHGHQEHG|PQLQJDYKXUYlOORNDOHUQDIXQJHUDUI|U
VnYlOGDJHQVVRPIUDPWLGDDUEHWVVlWWQ\DP\QGLJKHWVRFKDUEHWVPLOM|NUDY
SHGDJRJLVNWHUJRQRPLVNWHWFHWHUD
bYHQGHQ\WWUHPLOM|QE|UEHG|PDVXUYHUNVDPKHWHUQDVSHUVSHNWLY
*HQHUHOODORNDOSURJUDPI|UHQVNLOGDYHUNVDPKHWHU
*HQHUHOODORNDOSURJUDPV\IWDUWLOODWWYLVDKXUROLNDYHUNVDPKHWVORNDOHUE|U
XWIRUPDV3URJUDPPHQVV\IWHlUDWWYDUDYlJOHGDQGHYLGSODQHULQJRFK
JHQRPI|UDQGHDYQ\RPRFKWLOOE\JJQDGHUEnGHIXQNWLRQHURFK\WRU
,6XQGE\EHUJVVWDGILQQVWYnJHQHUHOODORNDOSURJUDP'HWlUGHOVI|UI|UVNRODRFK
VNRODRFKGHOVDYVHHQGHJUXSSERHQGHQI|UlOGUHRFKlOGUHGHPHQWD
/RNDOSURJUDPPHWI|UI|UVNRODRFKVNRODDQJHUEODI|OMDQGH
x )|UVNRODRFKVNRODVNDNXQQDQ\WWMDVDPPDORNDOHUXQGHUnUHQVORSSPHG
HQGDVWVPnDQSDVVQLQJDU
x 6RPULNWYlUGHJlOOHUFDNYP%5$EDUQ%5$ EUXNQLQJVDUHD
x %HURHQGHSnWYnWUHHOOHUI\UDDUEHWVODJVnDQJHVEHKRYDY\WRUDYVHHQGH
PDWVDOVDPOLQJVVDOPRWWDJQLQJVN|NSHUVRQDODYGHOQLQJRFK
VDPWDOVUXPJUXSSUXP
/RNDOSURJUDPPHWDYVHHQGHJUXSSERHQGHQI|UlOGUHDQJHUEODI|OMDQGH
x %HURHQGHSnDQWDOHWDYGHOQLQJDUDYGHOQLQJVVSHFLILNDDGPLQLVWUDWLYDRFK
DYGHOQLQJVJHPHQVDPPD\WRU
x $YGHOQLQJVVSHFLILND\WRUDYVHUYHUNVDPKHWVUXPN|NPDWVDORFKI|UUnG
x $GPLQLVWUDWLYD\WRUDYVHUVMXNVN|WHUVNHH[SHGLWLRQPHGLFLQUXPRFK
VDPWDOVUXP
x $YGHOQLQJVJHPHQVDPPD\WRUDYVHUEODOXQFKUXPRPNOlGQLQJVUXP
P|WHVUXPI|UUnGVXWU\PPHQRFKHYHQWXHOOWNRQWRU
x /lJHQKHWHUQDVVWRUOHNDUDQJHWLOONYP
26
%DUQRFKXWELOGQLQJVUHVSHNWLYHlOGUHI|UYDOWQLQJHQDYVHUDWWSnE|UMDHQ|YHUV\QDY
ORNDOSURJUDPPHQRFKUHGRYLVDI|UVODJI|UGHWUHEHU|UGDQlPQGHUQD(QDVSHNWlU
DWWGHQXYDUDQGHSURJUDPPHQNDQYDUDNRVWQDGVGULYDQGH
6lUVNLOGIRNXVE|UULNWDVEnGHSnSURGXNWLRQVNRVWQDGHUSHU\WHQKHWRFK\WRUQDV
VWRUOHNSHUµEUXNDUHµ
0nORFKQ\FNHOWDO
)DVWLJKHWVSURGXNWLRQRFKI|UYDOWQLQJVW\UVRFKI|OMVXSSLDOOWVW|UUHXWVWUlFNQLQJ
JHQRPPnORFKQ\FNHOWDO'HWJlOOHUVnYlOORNDONRVWQDGHUVRPORNDOnWJnQJ
6nYlOWHNQLVNDVRPHNRQRPLVNDQ\FNHOWDONDQYDUDYLNWLJDNRPSOHPHQWWLOO
LQWHUQK\UDQVRPVW\ULQVWUXPHQW
0nOHQRFKQ\FNHOWDOHQI|UORNDOIUnJRUQDDQYlQGVLQWHLVROHUDWXWDQLQJnUVRPHWW
QDWXUOLJWLQVODJL|YULJYHUNVDPKHWVVW\UQLQJ1\FNHOWDOHQDQYlQGVEnGHYLG
MlPI|UHOVHUPHOODQROLNDIDVWLJKHWHUORNDOHURFKPHGDQGUDNRPPXQHURFK
IDVWLJKHWVI|UHWDJVDPWKXUWDOHQXWYHFNODV|YHUWLGHQ
*HQRPDWWPnOHQRFKQ\FNHOWDOHQDQYlQGVSnDOODQLYnHULRUJDQLVDWLRQHQRFK
VDPRUGQDVNDQHWWKHOKHWVSHUVSHNWLYXSSQnV(IWHUVRPGHWILQQVVWRUDVNLOOQDGHUL
KXUORNDOHUlUXWIRUPDGHlUGHWDQJHOlJHWDWWQ\FNHOWDOHQKDQWHUDVSnHWWVlWWVnDWWGH
EOLUVnOLNDYDUDQGUDVRPP|MOLJWI|UROLNDORNDOHU
([HPSHOSnPnWWRFKQ\FNHOWDOI|UROLNDGHODUDYRUJDQLVDWLRQHQ<WEHJUHSSInU
DQJHVH[HPSHOYLV%5$HOOHU%7$
gYHUJULSDQGHQ\FNHOWDO
x 3URGXNWLRQVNRVWQDGSHUNYP
x 1\WWMDGDUHDSHUIDVWLJKHWLI|UKnOODQGHWLOO%5$
x /RNDONRVWQDGSHUEUXNDUHEDUQHOHYERHQGHSHUI|UYDOWQLQJ
%DUQRFKXWELOGQLQJVI|UYDOWQLQJHQ
x .YPSHUEDUQHOHY
x .YPVNROJnUGSHUEDUQHOHY
x .YPOHN\WDSHUEDUQ
*HQRPDWWEHUlNQDYDUMHVNRODVORNDODUHDRFKK\UHVNRVWQDGNDQGHWWDVIUDP Q\FNHOWDOI|UHQVNLOGDVNRORU
x 7RWDODDQWDOHWHOHYHU
x /RNDO\WDNYPHOHY
x /RNDOK\UDNURQRUNYPRFKnU
x /RNDOK\UDNUHOHYRFKnU
27
bOGUHI|UYDOWQLQJHQRFKLQGLYLGRFKRPVRUJVI|UYDOWQLQJHQ
x $QWDOERHQGHSHUHQKHW
x .YPER\WDSHUSHUVRQ
x .YP|YULJDUHDSHUSHUVRQJHPHQVDPKHWVXWU\PPHQSHUVRQDO\WD
WHNQLNXWU\PPHQHWF
,QYHVWHULQJVSURFHVVHQ,25
,QYHVWHULQJVSURFHVVHQlURPIDWWDQGHEnGHLIRUPDYGHQIRUPHOODSROLWLVND
EHVOXWVSURFHVVHQRFKLI|UYDOWQLQJVRUJDQLVDWLRQHQ
*UlQVGUDJDQLQJHQPHOODQH[HPSHOYLVVWDGVE\JJQDGVRFKPLOM|QlPQGHQRFKGH
YHUNVDPKHWVGULYDQGHQlPQGHUQDE|UVHV|YHU
5HVXUVHULQWHUQRFKRIWDH[WHUQNRPSHWHQVEHK|YVVlUVNLOWLSURJUDPIDVHQGn
LQULNWQLQJHQEHVWlPVEnGHYDGJlOOHUYHUNVDPKHWHUQDVNUDYRFKE\JJQDGVWHNQLVND
O|VQLQJDUPHQlYHQYLGSURMHNWHULQJRFKSURGXNWLRQ
(Q\WWHUOLJDUHIUnJDlUSnYLONHWVlWW,25SURFHVVHQVNDWLOOlPSDVLSURMHNWVRP
JHQRPI|UVDYDQGUDIDVWLJKHWVlJDUHlQVWDGHQRFKVRPUHVXOWHUDULHWWK\UHVDYWDO
,25SURFHVVHQVHV|YHUXQGHUOHGQLQJDYNRPPXQNRQWRUHW
6HRFNVnQlVWDDYVQLWW2UJDQLVDWLRQVIUnJRU
2UJDQLVDWLRQVIUnJRULI|UYDOWQLQJHQ
/RNDOIUnJRUQDKDQWHUDVLI|UYDOWQLQJVRUJDQLVDWLRQHQDYWYnHQKHWHULQRP
VWDGVE\JJQDGVRFKPLOM|I|UYDOWQLQJHQNRPPXQORNDOHURFKSURMHNWHQKHWHQDY
VDPWOLJDI|UYDOWQLQJDUVDPWNRPPXQNRQWRUHW
'HWlUYLNWLJWDWWNODUJ|UDDQVYDUXSSGUDJRFKUROOHULRUJDQLVDWLRQHQ
28
%RVWDGVE\JJQDGVSURJQRV
$OOPlQWRPSURJQRVHQ
%RVWDGVE\JJQDGVSURJQRVHQXSSUlWWDVDYVWDGVE\JJQDGVRFKPLOM|I|UYDOWQLQJ
YLONHQRFNVnKDUO|SDQGHNRQWDNWHUPHGPDUNlJDUHRFKE\JJKHUUDUQDLHQGLDORJ
NULQJWLGSXQNWHUI|UIlUGLJVWlOODQGHRFKLQIO\WWQLQJDU
'HWlUIUDPI|UDOOWGHEHG|PQLQJDUVRPJ|UVRPERVWDGVE\JJDQGHWVRPOLJJHUWLOO
JUXQGI|UGHQnUOLJDEHIRONQLQJVSURJQRVHQ
)DNWRUHUVRPJUXQGI|UHQERVWDGVE\JJQDGVSURJQRV
2PIDWWQLQJHQSnERVWDGVE\JJDQGHWlUEHURHQGHDYIOHUDIDNWRUHU1nJUDDYGH
YLNWLJDVWHlUVDPKlOOVHNRQRPLQVXWYHFNOLQJVnYlOLQWHUQDWLRQHOOWVRPQDWLRQHOOW
I|UHWDJVNOLPDWWLOOJnQJWLOOPDUNLQYHVWHULQJDULGHQI\VLVNDLQIUDVWUXNWXUHQ
KDQGOlJJQLQJVWLGHULE\JJRFKLQYHVWHULQJVSURFHVVHUVDPWGHWDOMSODQHDUEHWHNYDOLWHW
RFKWLOOJlQJOLJKHWLNRPPXQDOWILQDQVLHUDGVHUYLFHVRPVNRODRFKI|UVNRODHWFHWHUD
)OHUDnUVNUDIWLJEHIRONQLQJV|NQLQJLNRPELQDWLRQPHGHWWOnJWERVWDGVE\JJDQGHKDU
OHWWWLOOERVWDGVEULVWLKHOD6WRFNKROPVOlQ(QOLJW/lQVVW\UHOVHQEHK|YHUWDNWHQL
ERVWDGVWLOOVNRWWHWI|UGXEEODV
%RVWDGVE\JJQDGVSURJQRVHQ
'HQnUOLJDERVWDGVE\JJQDGVSURJQRVHQVWUlFNHUVLJ|YHUHQOnQJWLGIUDP|YHUGHQ
QXJlOODQGHRPIDWWDUnUHQ'HQSURJQRVVRPSUHVHQWHUDVKlUDYVHU
nUVEHUlNQDGHXWIDOOVDPWGHIHPnUHQVRPORNDOI|UV|UMQLQJVSODQHQDYVHUGYV
3URJQRVHQDQJHVVnYlOI|UVWDGHQVRPKHOKHWVRPI|UGHROLNDVWDGVGHODUQDRFK
IlUGLJVWlOODQGHDYQ\DERVWlGHUXQGHUUHVSHNWLYHnU
7RWDOWEHUlNQDVHQOLJWSURJQRVHQQ\DERVWlGHUXQGHUnUHQWLOO
YDUDYLIOHUERVWDGVKXVSURFHQWRFKVPnKXVVMXSURFHQW
bYHQRPGHWVW|UVWDWLOOVNRWWHWDYVHU6WRUD8UVYLNVnSODQHUDVGHWI|UQ\E\JJQDWLRQ
lYHQLVWDGHQVROLNDGHODU
6PnKXVHQSODQHUDVXSSI|UDVLI\UDVWDGVGHODU'HWlUL&HQWUDOD6XQGE\EHUJ
VW\FNHQ5LVVQHVW\FNHQ6WRUD8UVYLNVW\FNHQVDPWL%URWRUS
-lUYDVWDGHQVW\FNHQ
,|YULJWNDQEODI|OMDQGHVlUVNLOWIUDPKnOODV
x cURFKSODQHUDVL/LOOD$OE\UHVSHNWLYHVHQLRUERVWlGHUI|U
SHUVRQHUVRPlUnUHOOHUlOGUH
x cUSODQHUDVRFNVnXQJGRPVERVWlGHUL/LOOD$OE\
29
x cUSODQHUDVVWXGHQWERVWlGHUL+DOORQEHUJHQRFKnUSODQHUDV
VHQLRUERVWlGHUL6WRUVNRJHQ
7DEHOO$QWDOHWEHUlNQDGHQ\DERVWlGHUSHUVWDGVGHOVDPWWRWDOWDQWDOLIOHU
ERVWDGVKXVRFKVPnKXVnUHQ
6WDGVGHODU
7RWDOW
&HQWUDOD6XQGE\EHUJ
'XYER
+DOORQEHUJHQ
/LOOD$OE\
5LVVQH
6WRUVNRJHQ
/LOOD8UVYLN
6WRUD8UVYLN
%URWRUS-lUYDVWDGHQ
gU
7RWDOW
9DUDY
)OHUERVWDGVKXV
6PnKXV
30
%HIRONQLQJVSURJQRV
$OOPlQWRPEHIRONQLQJVSURJQRVHQ
%HIRONQLQJVSURJQRVHQXSSUlWWDVDY:63$QDO\VRFK6WUDWHJLVDPDUEHWHPHG
NRPPXQNRQWRUHW*lOODQGHSURJQRVlUGDWHUDGGHQPDUV
)|UHQNRPPXQVRPlUHQGHODYHQVDPPDQKlQJDQGHDUEHWVRFKERVWDGV
PDUNQDGVUHJLRQYLONHWlUIDOOHWI|UNRPPXQHUQDL6WRFNKROPVOlQlUGHW
ERVWDGVEHVWnQGHWVRPWLOOVWRUGHOEHVWlPPHUEHIRONQLQJVXWYHFNOLQJHQ
%HIRONQLQJVSURJQRVHQEDVHUDVIUlPVWSnDQWDJDQGHWRPGHWVWRUDDQWDOHW
WLOONRPPDQGHERVWlGHUHQOLJWI|UHJnHQGHDYVQLWWEHUlNQDWWLOOVW\FNHQXQGHU
nUHQ
(UIDUHQKHWVPlVVLJWVNHUYLVVDI|UVHQLQJDULIlUGLJVWlOODQGHRFKLQIO\WWQLQJDU0HG
XWJnQJVSXQNWIUnQERVWDGVE\JJQDGVSURJQRVHQJ|UVYLVVDJHQHUHOODDQWDJDQGHQYLG
XSSUlWWDQGHWDYEHIRONQLQJVSURJQRVHQHQOLJWI|OMDQGH,SURJQRVHQJ|UVHQ
MXVWHULQJRPIHPSURFHQWVI|UVHQLQJLLQIO\WWDQGHWnUIHPWRQSURFHQWV
I|UVHQLQJnUWMXJRSURFHQWVI|UVHQLQJnURFKWUHWWLRSURFHQWSHUnUIUnQ
RFKPHGnU%HG|PQLQJDURPI|UVHQLQJLLQIO\WWQLQJHQKDUJMRUWVDYVWDGHQ
RFKKDUVHGDQLQDUEHWDWVLEHIRONQLQJVSURJQRVHQ
)|UYDUMHWLOONRPPDQGHERVWDGPHGPHOODQRFKUXPRFKN|NDQWDVSHUVRQHU
IO\WWDLQWLOOVWDGHQ)|UYDUMHQ\OlJHQKHWLIOHUERVWDGVKXVPHGUXPRFKN|NHOOHU
PHUDQWDVSHUVRQHUIO\WWDLQ,YDUMHERVWDGLVPnKXVDQWDVSHUVRQHUIO\WWDLQ
,JHQRPVQLWWDQWDVSURFHQWDYGHWLOONRPPDQGHOlJHQKHWHUQDLIOHUERVWDGVKXV
RFKVDPWOLJDWLOONRPPDQGHERVWlGHULVPnKXVYDUDUXPRFKN|NHOOHUVW|UUH
%HIRONQLQJVSURJQRVHQSUHVHQWHUDVVnYlOI|UVWDGHQWRWDOWVRPI|UWLRROLND
VWDGVGHODUPHGVDPPDLQGHOQLQJVRPL|YHUVLNWVSODQHQ'HQHQVNLOWVW|UVWD
&HQWUDOD6XQGE\EHUJLQNOXGHUDU$OOpQ+lVWKDJHQRFK7XOHPDUNHQ
)DNWRUHUVRPJUXQGI|UHQEHIRONQLQJVSURJQRV
$QWDJDQGHQRPE\JJDQGHWLVWDGHQI|UHJnHQGHDYVQLWWlUVnOHGHVDYJ|UDQGHI|U
EHIRONQLQJVXWYHFNOLQJHQ
,SULQFLSlUGHWI\UDIDNWRUHUVRPSnYHUNDUKXUEHIRONQLQJHQI|UlQGUDVWLOODQWDORFK
VWUXNWXULQIO\WWQLQJXWIO\WWQLQJI|GVHORFKG|G
,SURJQRVHQEHVWlPVDQWDOHWLQIO\WWDUHXWLIUnQERVWDGVEHVWnQGHWEnGHGHWEHILQWOLJD
HQYLVVERHQGHI|UWlWQLQJRFKGHSODQHUDGHQ\DERVWlGHUQD$QWDOHWXWIO\WWDUHInV
JHQRPDWWµXWIO\WWDUULVNHUµDSSOLFHUDVI|USHUVRQHULROLNDnOGUDULEHIRONQLQJHQ
)|GVHOWDOHQEHUlNQDVXWLIUnQVNIUXNWVDPKHWVWDOYLONDDQJHUDQWDOI|GGDEDUQSHU
NYLQQDLHQYLVVnOGHUcOGHUVRFKN|QVVDPPDQVlWWQLQJVDPWI|UGHVVDVSHFLILND
G|GVULVNHUJUXQGDUSURJQRVHQI|UDQWDOHWDYOLGQD
31
%HIRONQLQJVSURJQRVHQ
'HQEHIRONQLQJVSURJQRVVRPSUHVHQWHUDVDYVHUnUVEHUlNQDGHXWIDOOVDPWGH
IHPnUHQVRPORNDOI|UV|UMQLQJVSODQHQDYVHUGYV
3URJQRVHQSUHVHQWHUDVLWDEHOOHUQDEHIRONQLQJVSURJQRVHQWRWDOWQHGEUXWHQSn
VWDGVGHODUUHVSHNWLYHnOGHUVNODVVHUVDPWEHIRONQLQJVSURJQRVHQSHUHWWnUVNODVVHU
WRWDOWUHVSHNWLYHSHUVWDGVGHODU
(WWnUVNODVVHUQDSUHVHQWHUVHIWHUVRPGHVVDlUDYJ|UDQGHI|UEHKRYDYYHUNVDPKHWV
ORNDOHUI|UI|UVNRODVNRODRFKJ\PQDVLXP<WWHUOLJDUHWDEHOOHUSUHVHQWHUDVLGHW
DYVQLWWVRPDYVHUJUXQGVNROHRFKJ\PQDVLHQlPQGHQVDPWI|UVNROHQlPQGHQ
7DEHOO%HIRONQLQJVSURJQRVHQSHUVWDGVGHODU
'HQIDNWLVNDEHIRONQLQJHQL6XQGE\EHUJVVWDGVDPWSURJQRVSHU
VWDGVGHO7DOHQDYVHUGHQGHFHPEHUUHVSHNWLYHnU
6WDGVGHODU
gNQLQJ
$QWDO
&HQWUDOD6EHUJ
'XYER
+DOORQEHUJHQ
/LOOD$OE\
5LVVQH
6WRUVNRJHQ
/LOOD8UVYLN
6WRUD8UVYLN
%URWRUS
-lUYDVWDGHQ
gU
gYULJW
7RWDOW
'HQGHFHPEHUXSSJLFNEHIRONQLQJHQWLOOSHUVRQHU(QOLJWSURJQRV
HQNRPPHUEHIRONQLQJHQL6XQGE\EHUJDWWXSSJnWLOOGU\JWSHUVRQHUYLG
XWJnQJHQDYnU'HQEHUlNQDGH|NQLQJHQlUVnOHGHVSHUVRQHUYLONHWlU
PHUlQSURFHQW
32
7DEHOO%HIRONQLQJVSURJQRVHQSHUnOGHUVNODVVHU
'HQIDNWLVNDEHIRONQLQJHQL6XQGE\EHUJVVWDGVDPWSURJQRVSHU
nOGHUVNODVVHU7DOHQDYVHUGHQGHFHPEHUUHVSHNWLYHnU
cOGHU
gNQLQJ
$QWDO
Z
7RWDOW
bYHQRPWLOOYl[WHQLDEVROXWDWDOlUVW|UVWLGH\UNHVDNWLYDnOGHUVJUXSSHUQDVnlUGH
UHODWLYD|NQLQJDUQDVW|UVWLGHnOGHUVJUXSSHUVRPHIWHUIUnJDUI|UVNRODRFKVNROD
'U\JWSURFHQWDY|NQLQJHQEHUlNQDVVNHL6WRUD8UVYLN
33
7DEHOO%HIRONQLQJVSURJQRVHQSHUHWWnUVNODVVHUnU
'HQIDNWLVNDEHIRONQLQJHQL6XQGE\EHUJVVWDGVDPWSURJQRVSHU
HWWnUVNODVVHUnU7DOHQDYVHUGHQGHFHPEHUUHVSHNWLYHnU
cOGHU
gNQLQJ
$QWDO
7RWDOW
'HWlULGHnOGHUVJUXSSHUVRPHIWHUIUnJDUI|UVNRODRFKVNRODVRP|NQLQJHQlU
VW|UVW
34
7DEHOO%HIRONQLQJVSURJQRVHQSHUHWWnUVNODVVHUnU
'HQIDNWLVNDEHIRONQLQJHQL6XQGE\EHUJVVWDGVDPWSURJQRVSHU
HWWnUVNODVVHUnU)|UGHOQLQJSHUVWDGVGHODU7DOHQDYVHUGHQGHFHPEHU
UHVSHNWLYHnU
6WDGVGHODU
gNQLQJ
$QWDO
&HQWUDOD6EHUJ
'XYER
+DOORQEHUJHQ
/LOOD$OE\
5LVVQH
6WRUVNRJHQ
/LOOD8UVYLN
6WRUD8UVYLN
%URWRUS
-lUYDVWDGHQ
gU
gYULJW
7RWDOW
)\UWLRWUHSURFHQWDY|NQLQJHQEHUlNQDVVNHL6WRUD8UVYLN
35
6HUYLFHSURJUDPPHWI|U8UVYLNRFK%URWRUS
,QQHKnOOV\IWHRFKPnOJUXSS
,6XQGE\EHUJVVWDGV6HUYLFHSURJUDPI|U8UVYLNRFK%URWRUSRFKIUDPnW
EHVNULYVRPUnGHQD/LOOD8UVYLN6WRUD8UVYLNRFK%URWRUS
6HUYLFHSURJUDPPHWEHKDQGODGHVDYQlPQGHUQDLDXJXVWLRFKGlUHIWHUL
NRPPXQVW\UHOVHQRFKNRPPXQIXOOPlNWLJHLVHSWHPEHU
6HUYLFHSURJUDPPHWILQQVI|UDWWVWDGHQRFKDQGUDVHUYLFHJLYDUHVNDKDHWW
JHPHQVDPWSODQHULQJVGRNXPHQWDWWXWJnIUnQ3URJUDPPHWVNDRFNVnELGUDWLOODWW
PDUNQDGVI|UDRPUnGHQDJHQRPDWWLQIRUPHUDRPYLONHQVHUYLFHVRPSODQHUDV
,VHUYLFHSURJUDPPHWEHVNULYV6XQGE\EHUJVVWDGVDPELWLRQHUI|UDWWVNDSDWU\JJD
RFKWLOOJlQJOLJDRPUnGHQGlUYDUMHLQGLYLGJHVP|MOLJKHWDWWXWIRUPDVLWWYDUGDJVOLY
XWLIUnQVLQDHJQDI|UXWVlWWQLQJDURFKEHKRY)|UXWVlWWQLQJDUI|UGHWVNDSDVJHQRP
JRGDNRPPXQLNDWLRQHUI|UVNRORURFKVNRORUNXOWXURFKIULWLGVDNWLYLWHWHURPVRUJ
RPlOGUHRFKPlQQLVNRUPHGIXQNWLRQVQHGVlWWQLQJRFKDQQDQQlUVHUYLFH'HWWD
NRPPHUDWWYl[DIUDPRFKXWYHFNODVLWDNWPHGDWWIOHUERVWlGHURFKDUEHWVSODWVHU
E\JJV3ODQHUDWLQQHKnOOOlJHRFKWLGSXQNWI|UGHROLNDYHUNVDPKHWHUQDUHGRYLVDVL
SURJUDPPHW
3URJUDPPHWYlQGHUVLJWLOOERHQGHL8UVYLNRFK%URWRUSPlQQLVNRUVRP|YHUYlJHU
DWWIO\WWDWLOO8UVYLNHOOHU%URWRUSVWDGHQVI|UWURHQGHYDOGDRFKDQVWlOOGDPDUNlJDUH
E\JJI|UHWDJRFKDQGUDVHUYLFHJLYDUH
36
1XYDUDQGHORNDOEHVWnQG
2PIDWWQLQJHQSnORNDOHUXWWU\FNWLHNRQRPLVNDWHUPHU,VWDGHQVEDODQVUlNQLQJI|UUHGRYLVDVWLOOJnQJDUSnGU\JWPLOMDUGHUNURQRU
9HUNVDPKHWVIDVWLJKHWHUXWJ|UGHQHQVNLOWVW|UVWDSRVWHQQlUPDUHPLOMDUG
0DUNQDGVYlUGHWWRUGHYDUDYlVHQWOLJWK|JUHlQGHWERNI|UGDYlUGHW
%HVWnQGHWDYYHUNVDPKHWVIDVWLJKHWHUlURFNVnHQLQGLNDWLRQSnGHWIDVWLJKHWVNDSLWDO
VRPNUlYHUUHLQYHVWHULQJDURFKXQGHUKnOO
6WDGHQVUHVXOWDWUlNQLQJYLVDUHQRPVlWWQLQJSnPLOMDUGHUNURQRU/RNDO
NRVWQDGHUQDXSSJLFNWLOOPLOMRQHUNURQRUYLONHWVnOHGHVlUSURFHQW)|U
YHUNVDPKHWHULQRPIUDPI|UDOOWXWELOGQLQJVRPUnGHWlUDQGHOHQK|JUH
,QYHVWHULQJDULYHUNVDPKHWVORNDOHUYDULHUDU|YHUWLGPHQXSSJLFNnUWLOOFLUND
PQNURFKWLOOFLUNDPQNU
<WEHJUHSS
'HWI|UHNRPPHUIUDPI|UDOOWWUHROLND\WEHJUHSSYLONHWI|UVYnUDUMlPI|UHOVHUPHOODQ
HJQDRFKLQK\UGDORNDOHURFKPHOODQHQVNLOGDREMHNW'HWJ|UDWWVlUVNLOWQ\FNHOWDO
lYHQLRIILFLHOOVWDWLVWLNULVNHUDUEOLPLVVYLVDQGH
'H\WEHJUHSSVRPKlUnV\IWDVlUI|OMDQGH
x %UXNVDUHD%5$
%UXNVDUHDQEHJUlQVDVDYGHRPVOXWDQGHE\JJQDGVGHODUQDVLQVLGD
x %UXWWRDUHD%7$
%UXWWRDUHDQEHJUlQVDVDYGHRPVOXWDQGHE\JJQDGVGHODUQDVXWVLGD
x /RNDODUHD/2$
$UHDI|UORNDOHUI|UXWRPXWU\PPHQI|UGULIWRFKDOOPlQNRPPXQLNDWLRQ,
ORNDODUHDQLQJnUH[HPSHOYLVDUHDI|UYHUNVDPKHWHUSHUVRQDONDSSUXP
K\JLHQXWU\PPHQRFKOLNQDQGHLQWHUQNRPPXQLNDWLRQKDOODUNRUULGRUHU
WUDSSDUDPSI|ULQWHUQNRPPXQLNDWLRQ
,GHVDPPDQVlOOQLQJDUVRPJ|UVLORNDOSODQHQlUGHW%5$\WDQVRPDQYlQGVRFK
GlUPHGXWJ|UJUXQGI|UEHUlNQLQJDYK\UDSHUNYDGUDWPHWHU%ODQGGHLQK\UGD
ORNDOHUQDlUGHWQnJRWYDULHUDW
37
2PIDWWQLQJHQSnORNDOHUXWWU\FNWL\WRURFKK\URU
7DEHOO
.YDGUDWPHWHU%5$NRPPXQlJGDLQK\UGDRFKWRWDOWDQWDONYP
8SSJLIWHUQDlUKlPWDGHInQGHQlPQGYLVDVDPDQVWlOOQLQJDUQDLORNDOI|UV|UMQLQJV
SODQHQ
1lPQG .RPPXQlJGD
ORNDOHUNYP ,QK\UGD
ORNDOHU
NYP
7RWDOWNYP
.RPPXQVW\UHOVHQ
*UXQGVNROHRFK
J\PQDVLHQlPQGHQ
)|UVNROHQlPQGHQ
,QGLYLGRFKRPVRUJVQlPQGHQ
bOGUHQlPQGHQ
.XOWXURFKIULWLGVQlPQGHQ
6WDGVE\JJQDGVRFK
PLOM|QlPQGHQ
.RPSHWHQVRFK
DUEHWVPDUNQDGVQlPQGHQ
7RWDOW
6WDGHQEHGULYHUYHUNVDPKHWLWRWDOWNYPORNDOHU$YGHVVDlU
SURFHQWlJGDDYVWDGHQRFKSURFHQWLQK\UGD
*UXQGVNROHRFKJ\PQDVLHQlPQGHQRFKI|UVNROHQlPQGHQPHGJHPHQVDP
I|UYDOWQLQJVYDUDUWLOOVDPPDQVI|UGHQVW|UVWDGHOHQbYHQlOGUHQlPQGHQRFKL
|NDGXWVWUlFNQLQJRFNVnNXOWXURFKIULWLGVQlPQGHQlUVWRUDORNDODQYlQGDUH
)|UVNROHQlPQGHQVYHUNVDPKHWHUEHGULYVWLOOWYnWUHGMHGHODULLQK\UGDORNDOHU
8W|YHUVDPPDQVWlOOQLQJHQRYDQILQQVQnJUDREMHNWYLONDIUDPJnUDYUHGRYLV
QLQJDUQDI|UNRPPXQVW\UHOVHQNXOWXURFKIULWLGVQlPQGHQVDPWVWDGVE\JJQDGV
RFKPLOM|QlPQGHQ(WWH[HPSHOlUYLVVDLGURWWVDQOlJJQLQJDUGlUGHWVDNQDVXSSJLIW
RP\WDQGHQQDlULQWHDYJ|UDQGHI|UK\UHVVlWWQLQJHQ
38
7DEHOO
.YDGUDWPHWHU%5$K\UDNURQRUSHUNYDGUDWPHWHURFKK\UDWRWDOWWNU 8SSJLIWHUQDlUKlPWDGHInQGHQlPQGYLVDVDPDPQVWlOOQLQJDUQDLORNDOI|UV|UMQLQJV
SODQHQ
7RWDOK\URUQDKDUGLYLGHUDWVPHG\WRUQDYDUYLGXSSJLIWHURPK\URUNURQRUSHUNYPIUDP
NRPPLW(IWHUVRPVDPWOLJDXSSJLIWHUDQJHVLKHOWDOEOLUGHWYLVVDµDYUXQGQLQJDUµYLG
VXPPHULQJDUQDQHGDQEnGHI|UHQVNLOGDQlPQGHURFKSnWRWDOWQLYn
1lPQG <WDNYP +\UD
NUNYP +\UDWNU
.RPPXQVW\UHOVHQ
*UXQGVNROHRFK
J\PQDVLHQlPQGHQ
)|UVNROHQlPQGHQ
,QGLYLGRFKRPVRUJVQlPQGHQ
bOGUHQlPQGHQ
.XOWXURFKIULWLGVQlPQGHQ
6WDGVE\JJQDGVRFKPLOM|QlPQGHQ
.RPSHWHQVRFKDUEHWVPDUNQDGV
QlPQGHQ
7RWDOWRFKJHQRPVQLWW
+\URUQDnUXSSJnUWLOOFLUNDPLOMRQHUNURQRU9LVVDNRVWQDGHUOLJJHUKHOW
HOOHUGHOYLVXWDQI|UK\URUQD'HWNDQYDUDHOVWlGQLQJRFKJROYYnUGHWFHWHUD'HQ
WRWDODVXPPDQEOLUGlUPHGK|JUH
)|UnUVHRYDQYDUORNDONRVWQDGHUQDPLOMRQHUNURQRU
+\URUQDYDULHUDUNUDIWLJWSnJUXQGDYROLNDnUJnQJDUQlUQ\RFKRPE\JJQDGHU
JMRUWVEHKRYDYDWWK\UDSDYLOMRQJHUHWFHWHUD6DPPDQVWlOOQLQJDUQDJHUVNlOWLOO
MlPI|UHOVHUPHQPHGVHGYDQOLJI|UVLNWLJKHWQlUGHWJlOOHUYDUMHIRUPDYQ\FNHOWDO