Ylva Hedén Westerdahl
KONJUNKTURINSTITUTET 11 augusti 2021
Uppdaterad konjunkturbild
Glädjeskutt det tredje kvartalet
• Återhämtningen fortsatte som väntat det andra kvartalet
• Lättade pandemirestriktioner bidrar till att hushållen ökar sin konsumtion rejält det tredje kvartalet och ekonomin tar då ett glädjeskutt
• Konfidensindikatorer från juli är på toppnivåer
• BNP utvecklas i linje med prognosen från i juni, men arbetslösheten är högre
• Goda offentliga finanser gör att det finns ett utrymme på drygt 40 mdkr för ofinansierade åtgärder i budgeten för 2022.
• Deltavarianten av coronaviruset är en betydande osäkerhetsfaktor
Konfidensindikatorer på rekordnivåer
Barometerindikatorn och BNP. Index medelvärde=100, månadsvärden respektive procentuell förändring, säsongsrensade kvartalsvärden
Källor: SCB och Konjunkturinstitutet.
22 20
18 16
14 12
10 140
120
100
80
60
40
8
4
0
-4
-8
-12 Barometerindikatorn, t.o.m. maj
Barometerindikatorn, juli BNP, KL-juni 2021 (höger) BNP, KU-aug 2021 (höger)
Sammanvägt inköpschefsindex i valda länder och regioner
Index, månadsvärden
Källa: IHS Markit.
Konsumentförtroende
Standardiserade avvikelser från medelvärde, månadsvärden
Källor: Conference Board, Eurostat och Macrobond.
21 20
19 18
70 60 50 40 30 20 10
70 60 50 40 30 20
10 Euroområdet
USA Kina Världen
20 18
16 14
12 10
08 06
3
2
1
0
-1
-2
-3
3
2
1
0
-1
-2
-3 Euroområdet
USA Kina
God global tillväxt framöver
2020 2021 2022
Euroområdet -6,7 4,6 4,4
USA -3,5 6,6 3,6
Global BNP -3,7 5,8 4,1
Svensk exportmarknad -9,0 7,9 6,2
Årlig procentuell förändring, KL juni 2021 och revideringstendens med pilar
Exportorderingången tyder på stark efterfrågan på svenska varor
20 18
16 14
12 10
08 06
80 60 40 20 0 -20 -40 -60 -80
20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 Exportorderingång i tillverkningsindustrin
Export av varor (höger)
Exportorderingång i tillverkningsindustrin och export av varor. Nettotal, säsongsrensade månadsvärden respektive procentuell förändring, säsongsrensade kvartalsvärden
Källor: SCB och Konjunkturinstitutet.
Produktionsplaner i olika branscher
20 18
16 14
12 10
08 06
60 40 20 0 -20 -40 -60 -80
60 40 20 0 -20 -40 -60 -80 Tillverkningsindustri
Privata tjänstenäringar
Nettotal, säsongsrensade månadsvärden
Källa: Konjunkturinstitutet.
20 18
16 14
12 10
08 06
80 60 40 20 0 -20 -40 -60 -80
80 60 40 20 0 -20 -40 -60 -80 Tillverkningsindustri
Handel
Privata tjänstenäringar
Bygg- och anläggningsverksamhet Nettotal, säsongsrensade månadsvärden
Anställningsplaner i olika branscher
Källa: Konjunkturinstitutet.
Arbetslöshet och inskrivna, 16−64 år
20 18
16 14
12 10
08 10
9
8
7
6
5
4
10
9
8
7
6
5
4 AKU
Arbetsförmedlingen
Procent av arbetskraften, säsongsrensade månadsvärden
Källor: SCB och Arbetsförmedlingen.
Sysselsatta och arbetskraft, AKU
21 20
19 18
5600 5500 5400 5300 5200 5100 5000 4900
5600 5500 5400 5300 5200 5100 5000 4900 Sysselsatta, prognos juni 2021
Sysselsatta, utfall
Arbetskraft, prognos juni 2021 Arbetskraft, utfall
Säsongsrensade kvartalsvärden
Källa: SCB.
AKU-omläggning
Lönsamhet, totala näringslivet
Nettotal, säsongsrensade kvartalsvärden
Källa: Konjunkturinstitutet.
20 18 16 14 12 10 08 06 04 02 00 50
40
30
20
10
0
50
40
30
20
10
0 Brist på arbetskraft
Medelvärde 2000-2020
Andel ja-svar, säsongsrensade kvartalsvärden
Brist på arbetskraft i näringslivet
Källa: Konjunkturinstitutet.
21 19
17 15
13 11
09 07
05 03
30 20 10 0 -10 -20 -30 -40
30 20 10 0 -10 -20 -30 -40 Lönsamhet, nulägesomdöme
Lönsamhet, medelvärde 2003-2020
Inflationen tillfälligt över 2 procent
KPIF. Årlig procentuell förändring, kvartalsvärden
Källor: SCB och Konjunkturinstitutet.
22 20
18 16
14 12
10 08
06 04
02 00
3.5
3.0
2.5
2.0
1.5
1.0
0.5
0.0
3.5
3.0
2.5
2.0
1.5
1.0
0.5
0.0
Finansiellt sparande och strukturellt sparande i offentlig sektor
Procent av BNP respektive procent av potentiell BNP
Källor: SCB och Konjunkturinstitutet.
• Budgetutrymme ca 40 mdkr
• Bibehålla personaltäthet i vård, skola och omsorg ca 30 mdkr
• Ytterligare ofinansierade åtgärder ca 10 mdkr Drygt 40 mdkr till ofinansierade
åtgärder 2022
22 20 18 16 14 12 10 08 06 04 02 00 4
2
0
-2
-4
4
2
0
-2
-4 Finansiellt sparande
Strukturellt sparande
Prognosen i sammandrag (Juni 2021 inom parentes) Årlig procentuell förändring respektive procent
1 Procent av arbetskraften 2 Vid årets slut 3 Procent av BNP
2020 2021 2022
BNP -2,8 (-3,0) 4,4 (4,4) 3,6 (3,5)
Arbetslöshet1 8,3 (8,3) 8,9 (8,7) 7,7 (7,6)
KPIF 0,5 (0,5) 2,1 (1,9) 1,7 (1,7)
Reporänta2 -0,00 (-0,00) 0,00 (0,00) 0,00 (0,00)
Finansiellt sparande3 -3,0 (3,0) -1,6 (-1,5) 0,3 (0,3) Maastrichtskulden3 39,7 (39,7) 37,4 (37,4) 33,6 (33,5)
Nya rapporterade smittofall i Covid-19
Nya fall per vecka som andel av befolkningen
Källor: ECDC och Konjunkturinstitutet.
Index
Stringensindex för
smittspridningsåtgärder
Källa: Oxford Covid-19 Government Response Tracker.
21 20
0.70 0.60 0.50 0.40 0.30 0.20 0.10 0.00 -0.10
0.70 0.60 0.50 0.40 0.30 0.20 0.10 0.00 -0.10 Sverige USA
Tyskland Italien
Spanien Storbritannien
21 20
100
80
60
40
20
0
100
80
60
40
20
0 Sverige USA
Tyskland Italien
Spanien Storbritannien Sverige Sverige
Riskerna dominerar på nedåtsidan
• Deltavarianten av coronaviruset utgör en risk för prognosen.
• Stora offentliga skulder skulle kunna hämma stödåtgärder i omvärlden.
• Om flaskhalsarna består och det får följdeffekter kan inflationen ligga kvar på en hög nivå längre. Kan leda till tidigarelagda räntehöjningar.
• Men utvecklingen kan även överraska på uppåtsidan. Uppdämt konsumtionsbehov och kraftfull ekonomisk politik kan elda på efterfrågan mer än väntat.
Glädjeskutt det tredje kvartalet
• Återhämtningen fortsatte som väntat det andra kvartalet
• Lättade pandemirestriktioner bidrar till att hushållen ökar sin konsumtion rejält det tredje kvartalet och ekonomin tar då ett glädjeskutt
• Konfidensindikatorer från juli är på toppnivåer
• BNP utvecklas i linje med prognosen från i juni, men arbetslösheten är högre
• Goda offentliga finanser gör att det finns ett utrymme på drygt 40 mdkr för ofinansierade åtgärder i budgeten för 2022.
• Deltavarianten av coronaviruset är en betydande osäkerhetsfaktor
