1
Danske Bank Vi kan skog!
Johan Freij
Affärsområdeschef Skog & Lantbruk Danske Bank
Skogs &
Lantbruksspecialister
Uppsala Västerås
Stockholm
Skövde Göteborg Jönköping
Halmstad Växjö
Kalmar Helsingborg
Kristianstad Linköping Agri Center
Marknadens mest kompetenta specialister inom skog och lantbruk
Karlstad Örebro
3
Danskebank.se/lantbruk
4
Ränteutveckling 1993 – 2022, 5-år Statsobligation och 3-mån Statsskuldväxel
Källa: Riksbanken
-1 -0,5 0 0,5 1 1,5 2
Diagramtittel
5
Use this layout page when you have a picture that is dark. The logo is different when the picture is very light.
Nordiska skogssektorn har haft en ökande lönsamhet sedan millennieskiftet
Nordiska noterade skogsbolag, genomsnittlig rörelsemarginal
6
P/E – tal för nordiska, noterade skogsbolag, 2000 - 2010 - 2021
Källa: Bolagsrapporter, Danske Bank
9,0 9,3
7,4 8,4
10,5
20,5
13,9
17,8
9,9 33,8
30,9
17,6
19,6
22,3
0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0 30,0 35,0 40,0
SCA Holmen Stora Enso UPM Billerud
2000 2010 2021
7
Massapris och globala producentlager
Källa: Woodstat & SCB, Sista mätning: mars 8
Genomsnittliga exportpriser på sågade & hyvlade barrträvaror från Sverige SEK/m3.
9
Ryssland månadsexport trävaror (barr). 1.000 m3
10
Lumber 2x4 futures, September USD/board feet’ (2022-06-06)
Source: Nasdaq
11
Hemmabyggandet rasar i Västvärlden
12
Skogssektorns megatrender de kommande tio åren
Källa: Danske Bank
Myndighetskrav
Intresseorganisationer CO2-certifikat
13
Användning av fiberråvara i pappersindustrin
14
Betong absorberar koldioxid och är 100 % återvinningsbart. Det är ett närproducerat och energieffektivt material. Det varken
brinner eller möglar.
Betong är hållbarhet på riktigt.
15
Ungefärligt utsläpp av ton CO2
fördelat på olika byggnadsmaterial
16
Global softwood lumber demand, million m3
Source: WRI
17
Nordic wood market getting tighter as new industrial projects are set to close the wood surplus created by the Financial Crisis
Difference between harvesting and sustainable growth available for harvesting, 2019 (Mm3)
Significant industrial capacity additions will close available surplus in coming years
Source: Danske Bank 3,0
10,0
4,0
1,5
4,0
2,0
0,0 2,0 4,0 6,0 8,0 10,0 12,0
Sverige Finland Norge Estland Lettland Litauen
4,1
8,0 8,5
9,2
11,0
18,5
11,3
8,0
6,2 5,9
9,3
0,0 2,0 4,0 6,0 8,0 10,0 12,0 14,0 16,0 18,0 20,0
0 3-10 11-20 21-30 31-40 41-50 61-70 81-90 101-110 121-130 141-
Age distribution in Sweden – bulge of trees ready for harvesting in ~10 -30 years
18
Europeisk avverkning av barrtimmer 2020, 2025, 2030, mio m3
Source: Timwood, Canfor
19
Österrikiska priser på grantimmer i EUR/m3 fast på bark (Sista observation mars 2022)
Source: Austria statistics, Woodstat
20
Alla siffror
2020 Ryssland Kanada USA Sverige Finland Norge Latvia Areal skog
tot
1000
ha 815 311 346 928 309 795 27 980 22 409 12 180 3 411 Virkesförråd
tot mio m3 81 071 45 107 41 269 3 653 2 449 1 233 672
Virkesförrådm3/ha 99 130 133 131 109 101 197
Avverkning tot
mio
m3fub 232 134 490 82 69 13 18
Avverkning/
virkesförråd % 0,29% 0,30% 1,19% 2,23% 2,82% 1,08% 2,67%
Skogstillgångar i ett antal skogsländer. Sorterade efter totalt virkesförråd
21
Source: Biometria, Swedish forest Agency, Danske Bank Illustration: SCA
22
Europeiska timmerpriser år 2000 & 2021, EUR/m3
Källa: WRI
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100
Tyskland Finland Lettland Global Sverige Ryssland NV
2000 2021
23
Virkespriser på leveransvirke i Sverige per region i SEK/m3fub
24
Norska virkespriser NOK/m3
Källa: Statsitisk Sentralbyrå
150 200 250 300 350 400 450 500 550 600 650
2008K1 2008K3 2009K1 2009K3 2010K1 2010K3 2011K1 2011K3 2012K1 2012K3 2013K1 2013K3 2014K1 2014K3 2015K1 2015K3 2016K1 2016K3 2017K1 2017K3 2018K1 2018K3 2019K1 2019K3 2020K1 2020K3 2021K1 2021K3 2022K1
Gran sagtømmer Furu sagtømmer Furu massevirke
25
EUs utsläppsrätter pris EUR/ton CO2
26
Kriterierna – vad är hållbar verksamhet?
– Skall väsentligt bidra till ett eller flera av miljömålen
– Får inte orsaka avsevärd skada för något av miljömålen
– Utgår från tekniska granskningskriterier
Subsantially contribute
- to at least one of the six enviromental objectives as defined in the Regulation
Do no significant harm -to any of the enviromental
objectives
comply with minimla safeguards
Sex definierade miljömål ”artikel 9”
1. Begränsning av klimatförändringen
2. Anpassning till klimatförändringen
3. Hållbar användning och skydd av vatten och marina resurser
4. Övergång till cirkulär ekonomi
5. Förebygga och begränsa miljöförorerningar
6. Skydd och återställande av biologisk mångfald och ekosystem
EUs Taxonomi - finanssektorns regler för vad som är hållbart
i riktning mot Parisavtalet
27
Hur kommer klimatförändringen att påverka vårt skogsbruk?
Mer insprängt löv
Ståndortsanpassning på riktigt Mindre bestånd
Kortare omloppstider Färre ingrepp
Hyggesfritt skogsbruk på vissa områden
28
Upptag (inlagring) och utsläpp av växthusgaser i skog och mark enligt LULUCF
per delsektor. (Genomsnitt 2015-19)
29
Fördelning av kolsänkor (kolinlagring av växthusgaser) i skog och mark enligt EUs reviderade mål, miljoner ton CO2
Källa: EU, iskogen.se , Armas Jäppinen
-10000 0 10000 20000 30000 40000 50000 60000
Sweden Spain Poland Italy France Germany Romania Finland Bulgaria Slovakia Hungary Austria Croatia Lithuania Greece Estonia Portugal Belgium Czechia Latvia Luxembourg Cyprus Slovenia Malta Ireland Netherlands Denmark
2026-2030
2021-2025
MTon CO2
30
Investments in the pulp- and paper industry – Sweden vs. Canada
Tax skall
ni ha!
31
Danske Bank Vi kan skog!
Johan Freij
Affärsområdeschef Skog & Lantbruk Danske Bank
32
Procentuell prisskillnad på timmer mellan region Syd-Mellan och Syd-Norr.
Källa: SCA 33
Avverkningsnetto: 33 % Virkesvolymökning: 7 %
Värdestegring skogsmark: 60 %
34
Skogsmarkspriser per region Sverige, kr/m3sk
Källa: Ludvig & co
35
Kronan – ingen vinnare på sikt
Källa: Macrobond, Danske Banks prognoser
36
Prognos för diverse centralbanker
Källa: Danske Banks prognoser, Macrobond.
37
Rysslands attack mot Ukraina och nytt utbrott av Covid-19 i Kina spär på redan hög inflation - högsta inflationstal sedan 90-talet på många håll
Källa: Macrobond,
38
Hushållens köpkraft urholkas givet att lönetillväxten är för låg
Källa: SCB, Macrobond.
39
US housing starts total (1.000 units), jan 1959 - jan 2022
500 700 900 1 100 1 300 1 500 1 700 1 900 2 100 2 300 2 500
jan 1959 sep 1960 mai 1962 jan 1964 sep 1965 mai 1967 jan 1969 sep 1970 mai 1972 jan 1974 sep 1975 mai 1977 jan 1979 sep 1980 mai 1982 jan 1984 sep 1985 mai 1987 jan 1989 sep 1990 mai 1992 jan 1994 sep 1995 mai 1997 jan 1999 sep 2000 mai 2002 jan 2004 sep 2005 mai 2007 jan 2009 sep 2010 mai 2012 jan 2014 sep 2015 mai 2017 jan 2019 sep 2020
Total Average
40
Skogstillgångar i ett antal skogsländer. Sorterade efter totalt virkesförråd
Alla siffror
2020 Ryssland Kanada USA Kina Tyskland Sverige Frankrike Finland Ukraina Belarus Norge Latvia Litauen Estland
Areal skog tot 1000 ha 815 311 346 928 309 795 219 978 11 419 27 980 17 253 22 409 9 690 8 768 12 180 3 411 2 201 2 438 Virkesförråd
tot mio m3 81 071 45 107 41 269 19 190 3 663 3 653 3 055 2 449 2 280 1 807 1 233 672 559 494
Virkesförråd m3/ha 99 130 133 87 321 131 177 109 235 206 101 197 254 203
Avverkning tot mio
m3fub 232 134 490 496 106 82 71 69 25 37 13 18 8 15
Proc
avverkning 0,3% 0,3% 1,2% 2,6% 2,9% 2,2% 2,3% 2,8% 1,1% 2,1% 1,1% 2,7% 1,5% 3,0%
Source: FAO
Energi (vindkraft) blir en ny tillväxtmotor för skogsbolagen
Tot minnehav mio.ha Prod. Skogsmark mio. ha Inst. effekt vindkraft TWh TWh per mio ha tot m.innnehav
SCA: 2,6 2,0 6,5 2,5
Sveaskog: 3,9 3,0 1,7 0,44
42
43
