Ett tryggt sparande med möjlighet till hög avkastning

(1)

Sista dag för köp 25 april 2014

Marknadsföringsmaterial mars 2015

Ett tryggt sparande med

möjlighet till hög avkastning

Kapitalskyddade placeringar nr 83

för privatpersoner och företag Sista dag för köp

24 april 2015

(2)

Vad är en kapitalskyddad placering?

En kapitalskyddad placering är ett tryggt sparande med möjlighet till hög avkastning. Varje månad ger vi ut nya kapitalskyddade placeringar som är baserade på Nordeas aktuella marknadssyn. Placeringarna kan vara kopplade till aktiemarknaden, valutamarknaden eller någon annan finansiell marknad. De kapitalskyddade placeringarna erbjuds normalt som två alternativ, Trygg och Chans.

För vem passar kapitalskyddade placeringar?

Kapitalskyddade placeringar passar privatpersoner och företag som vill spara tryggt till låg risk och samtidigt ha möjlighet till hög avkastning.

Måste jag behålla placeringarna hela löptiden?

Alla våra kapitalskyddade placeringar har en bestämd löptid, vilken oftast är mellan två och sex år. Men du binder inte dina pengar. De kapitalskyddade placeringarna är börsnoterade och det gör att du under normala marknads- förhållanden kan sälja dem när du vill under löptiden, på samma sätt som du handlar aktier. Det är viktigt att veta att kapitalskyddet endast gäller på återbetalningsdagen.

Finns det några risker?

Att spara i Nordeas kapitalskyddade placeringar är tryggt och sparformen har låg risk. De placeringar som kallas för Trygg har lägre risk än de som heter Chans, men Chans har större möjlighet till högre avkastning. På sidan 14 kan du läsa mer om riskerna med Kapitalskyddade placeringar nr 83.

Vanliga frågor och svar om våra kapitalskyddade placeringar

2

Avkastningen på de finansiella marknaderna har knappast gjort någon besviken i år. I stort sett alla tillgångar har redan stigit med mer än vad man historiskt i genomsnitt fått på ett helt år. Och detta efter den mycket starka avslutningen av 2014. Efter den senaste tidens starka uppgång är det naturligt att många placerare ställer sig frågan: Kan denna upp- gång fortsätta? Och om inte, vad bör man då göra. Vårt budskap i nuläget är att balansera förväntningarna. Vi tror inte att uppgången kommer att fortsätta i samma takt som den senaste tiden, men vi tror fortfarande att det finns möjligheter kvar i aktier.

Det fundamentala stödet för aktier finns där, då både den ekonomiska bakgrunden är hygglig och vinsterna i bolagen stiger enligt förväntningarna. Stimulanserna från central- bankerna fortsätter också. Värderingen är på sina håll lite hög, men det handlar inte om några överdrivna nivåer. Snarare ligger den på eller något över det långsiktiga historiska snittet. Baserat på den något höga värderingen kan man tycka att aktier i dagsläget inte är särskilt attraktiva. Men om vi samtidigt tar i beaktande att avkastningspotentialen för obligationer är låg framstår aktier fortfarande som klart intressanta. Även om de långa räntorna stigit en del på sistone är nivåerna fortfarande extremt låga. Och i det perspek- tivet är aktiemarknaden fortfarande attraktiv. På många marknader är direktavkastningen i dagsläget till och med högre än vad de långa statsräntorna ger. Därför anser vi att det finns goda argument för att övervikta aktier kontra långa räntor.

Förutom det faktum att aktiemarknaden utvecklats starkt är vår oro snarare att marknaden inte verkar oroa sig speciellt mycket. Vi vill absolut inte bortse från riskerna med Grekland eller Ukraina/Ryssland, dock verkar marknaden inte anse att de är speciellt stora. Samma sak gäller för andra geopolitiska konflikter, som den i Mellanöstern. När Federal Reserve ska börja höja räntan är en annan återkommande riskfaktor, men efter den senaste tidens kommunikation verkar det som om marknaden skjutit fram tidpunkten för när det ska ske.

Michael Livijn

Strateg, Nordea Sverige

” I stort sett alla tillgångar har redan stigit med mer

än vad man historiskt i genomsnitt fått på ett helt år.”

(3)

3

Korta fakta

Placeringsalternativ just nu

Sid 6

Sid 8

Sid 10

Aktieobligation Europeiska bolag

Europa har startat året bra, till skillnad från 2014. Vår syn är fortsatt positiv, då det finns flera faktorer som talar för en hygglig utveckling för den europeiska aktiemarknaden framöver. Bland dessa hittar vi en potential till högre bolagsvinster.

Aktieobligation Europeiska bolag är kopplad till utvecklingen i en likaviktad aktiekorg med sju europeiska börsnoterade bolag.

Aktieobligation Globala bolag

Den globala återhämtningen efter finanskrisen fortsätter. Ännu har vi inte gått in i en renodlad expansions- fas, utan vi bedömer att tillväxten kommer att hamna runt tre procent per år de närmaste åren. Fjärran från nivåerna före nämnda finanskris, men ändå tillräckligt för att ge goda förutsättningar för en fortsatt vinst- tillväxt i bolagen.

Aktieobligation Globala bolag är kopplad till utvecklingen i en likaviktad aktiekorg med tio börsnoterade bolag.

Aktieobligation Sverige

Den svenska börsen har i likhet med de internationella startat året strålande och uppgången i år är över 10 procent. Den tydligaste trenden är att jakten på real avkastning fortsätter att driva den svenska aktiemarknaden.

Tittar vi på bolagsvinsterna, vilket är det som i slutändan driver börsen, finns det flera positiva tecken.

Aktieobligation Sverige är kopplad till utvecklingen i aktieindexet OMXS30^TM Index, som består av de 30 mest omsatta aktierna på Stockholmsbörsen.

Kapitalskyddad placering Pris per post Du får minst tillbaka Preliminär Löptid (nominellt belopp)¹ deltagandegrad2

Aktieobligation Europeiska bolag Chans¹¹⁰ 11 000 kr 10 000 kr 140 % 3 år

Aktieobligation Globala bolag Chans¹⁰² 10 200 kr 10 000 kr 50 % 6 år

Aktieobligation Globala bolag Chans¹¹⁰ 11 000 kr 10 000 kr 145 % 6 år

Aktieobligation Sverige Chans¹¹⁰ 11 000 kr 10 000 kr 110 % 3 år

1 Förutsätter att Nordea har tillräcklig betalningsförmåga på återbetalningsdagen.

2 Deltagandegraderna fastställs senast den 5 maj 2015.

(4)

Kapitalskyddade placeringar – du tjänar på uppgång och är trygg vid nedgång

Så här fungerar kapitalskyddade placeringar Kapitalskyddade placeringar består av två delar, en obliga- tionsdel och en del som är kopplad till utvecklingen på en marknad, i aktieobligationens fall aktiemarknaden.

Obligationen står för tryggheten. Aktiedelen i sin tur gör att du kan få avkastning när börsen stiger. Kombinationen av de två delarna gör att du kan tjäna pengar, samtidigt som ditt kapital är skyddat.

Alla våra aktieobligationer har en bestämd löptid, vilken oftast är mellan två och sex år. Aktieobligationen säljs i sin enklaste form för 10 000 kronor per post (per styck).

Detta belopp, som vi kallar nominellt belopp, får du tillbaka även om börsen skulle falla. Det nominella beloppet är alltså skyddat.

När du köper en kapitalskyddad placering betalar du ett courtage på normalt 2 procent på priset.

Så här beräknas avkastningen

Låt oss anta att du köpt en aktieobligation för nominellt 10 000 kronor. När löptiden är slut beräknas hur mycket pengar du får tillbaka.

Om aktiemarknaden har fallit får du ändå tillbaka hela ditt nominella belopp, 10 000 kronor per post.

Om aktiemarknaden har stigit får du tillbaka mer än 10 000 kronor per post. Hur mycket mer du får, din avkastning, beror

dels på hur mycket marknaden har stigit under löptiden, dels på hur stor aktieobligationens så kallade deltagandegrad är.

En deltagandegrad på 100 procent innebär att du får till- godoräkna dig hela uppgången på marknaden. Är delta- gandegraden lägre än 100 procent får du mindre än den faktiska uppgången och är deltagandegraden högre än 100 procent får du mer än den faktiska uppgången.

Vi erbjuder flera olika kapitalskyddade placeringar Våra andra kapitalskyddade placeringar, till exempel valuta- obligationer och råvaruobligationer, fungerar på samma sätt som aktieobligationer, men är kopplade till valuta- respektive råvarumarknaden istället för aktiemarknaden.

Du kan enkelt handla under löptiden

En vanlig fråga kring kapitalskyddade placeringar är om de måste behållas hela löptiden. Så är det inte. De har en bestämd löptid, men du kan under normala marknadsför- hållanden sälja när du vill. Väljer du att sälja före löptidens slut betalar du courtage. Det är viktigt att veta att kapital- skyddet endast gäller på återbetalningsdagen. Under löp- tiden kan värdet vara lägre än det nominella beloppet.

Risker

Det finns risker som är förknippade med köp av kapital- skyddade placeringar. På sidan 14 kan du läsa om dessa.

I Sverige har vi en lång tradition av att äga aktier, både direkt och via fonder. Faktum är att Sverige har högst andel aktieägare i världen. Att spara i aktier har över tid gett en bra avkastning, men risken är hög och när aktiemarknaden faller förlorar du pengar.

I tider när börsen faller har vi nog alla tänkt tanken att vi gärna hade sparat pengar i en placering som ökar i värde när börsen stiger, men som inte minskar i värde när börsen faller. Eller att risken åtminstone var begränsad.

Den önskade sparformen ovan är ingen omöjlighet, den finns faktiskt redan. Aktieobligationen, som den kallas, är vår vanligaste kapitalskyddade placering. Med våra aktieobligationer kan du tjäna pengar på en uppgång och samtidigt vara trygg vid nedgång.

4

(5)

Du kan ofta välja mellan Trygg och Chans

Räkneexempel Trygg

Anta att du köper 10 aktieobligationer för 10 000 kronor styck, det vill säga för totalt 100 000 kronor plus courtage.

Låt oss vidare anta att deltagandegraden fastställs till 70 procent och att aktiemarknaden stiger med 40 procent.

Då beräknas din avkastning så här:

100 000 kr × 70 % × 40 % = 28 000 kr

Det du får tillbaka, ditt återbetalda belopp, blir alltså:

100 000 kr + 28 000 kr = 128 000 kr

Skulle marknaden däremot falla under perioden, får du ändå tillbaka ditt nominella belopp, det vill säga 100 000 kronor.

Vill du vara Trygg …

Trygg passar dig som inte vill riskera några av de pengar du placerar. Trygg kostar 10 000 kronor för en post på nominellt 10 000 kronor. När du köper en kapitalskyddad placering Trygg har du alltså möjlighet att tjäna pengar, samtidigt som du vet att du får tillbaka ditt placerade belopp om marknaden faller.

Räkneexempel Chans

Anta att du köper 10 aktieobligationer för 11 000 kronor styck, det vill säga för totalt 110 000 kronor plus courtage.

Det nominella beloppet är då 100 000 kronor och över- kursen är 10 000 kronor. Låt oss vidare anta att deltagan- degraden fastställs till 160 procent och att aktiemarknaden stiger med 40 procent. Då beräknas din avkastning så här:

100 000 kr × 160 % × 40 % = 64 000 kr Det du får tillbaka, återbetalt belopp, blir alltså:

100 000 kr + 64 000 kr = 164 000 kr

Skulle marknaden däremot falla under perioden, får du ändå tillbaka ditt nominella belopp, det vill säga 100 000 kronor.

… eller vill du ta en Chans

Chans passar dig som är villig att betala lite extra, en så kallad överkurs. Överkursen gör att du får en högre deltagandegrad och har då möjlighet att tjäna ännu mer pengar. Vanligtvis är överkursen mellan 2–10 procent (200 –1 000 kr) per post på nominellt 10 000 kronor.

Om marknaden faller förlorar du överkursen.

Obligation Marknadsdel Arrangörs- arvode

Nominellt belopp Möjlig avkastning

Startdag

10 000 kr Återbetalningsdag minst 10 000 kr

Överkurs

Obligation Marknadsdel Arrangörs- arvode

Startdag 11 000 kr

Möjlig avkastning

Nominellt belopp

Återbetalningsdag minst 10 000 kr

7 5

(6)

6 Aktieobligation Europeiska bolag

Europa har startat året bra, till skillnad från 2014.

Vår syn är fortsatt positiv, då det finns flera fakto- rer som talar för en hygglig utveckling för den eu- ropeiska aktiemarknaden framöver. Bland dessa hittar vi en potential till högre bolagsvinster.

Åren efter finanskrisen har varit en berg- och dalbana för Europa. Eurokris, svag eller ingen tillväxt och fallande bolagsvinster har gjort att kurserna för de europeiska aktierna inte riktigt hängt med övriga världen sedan 2009.

Regionen kan dock vara på väg mot en vändning, då den europeiska ekonomin har visat flera positiva signaler på sistone. Det gäller dock att ha rätt förväntningar. Det var

länge sedan Europa var en snabbväxare och det är i dags- läget lite som talar för att regionen kommer att bli det igen i närtid. Men en tillväxt på runt 1,5 procent är, med Europas mått mätt, ändå en hygglig siffra och definitivt tillräckligt för att bidra till ett mer positivt scenario. Cirka 50 procent av de europeiska bolagens intäkter kommer från utlandet och det har fungerat som en räddningsplanka när den in- hemska tillväxten varit låg. Nu ser det dock ut som om bättre förutsättningar på hemmaplan faktiskt kan bidra till bolagens vinstutveckling framöver. Tillsammans med en kraftig euroförsvagning borde vi få se en hygglig vinstutveckling i rapporterna för första kvartalet i år.

Likt andra marknader är Europa knappast riskfritt. Situa- tionen i Grekland och i Ukraina/Ryssland är långt ifrån lösta och kan tynga om de flammar upp igen. Vidare har också uppgångarna i Europa till stor del drivits av en p/e- expansion, även om regionen relativt globala aktier är lägre värderad. Vi tycker ändå att det positiva överväger, och med tanke på hur svag vinstutvecklingen varit sedan 2011 är den relativa potentialen störst i Europa. Bolagens resultat för de senaste två kvartalen bådar gott.

Marknadsutsikter

+ De ekonomiska utsikterna ljusnar i Europa + Vinsterna i bolagen förväntas stiga i takt med att tillväxten i världen ökar

– Oroligheterna i Ukraina, Grekland och i Mellanöstern kan störa den ekonomiska tillväxten.

Aktieobligation Europeiska bolag passar dig som ...

... tror på en bred uppgång på den europeiska aktiemarknaden de kommande tre åren. Nordea bedömer att det finns goda möjligheter att de europeiska bolag går en ljus framtid till mötes, då tillväxten i världen tar fart.

Aktieobligation Europeiska bolag är en trygg placering som erbjuds i ett alternativ, Chans¹¹⁰. På nästa sida kan du läsa mer om Aktieobligation Europeiska bolag.

Aktieobligation Europeiska bolag Chans¹¹⁰

Mycket talar för att de europeiska

bolagens vinster kommer att stiga

(7)

7 Aktieobligation Europeiska bolag

Aktieobligation Europeiska bolag har en löptid på tre år och är kopplad till utvecklingen i en likaviktad korg med sju europeiska börsnoterade bolag: Centrica, GlaxoSmithKline, Investor, Munich Re, Repsol, Swiss Re och Zurich Insurance Group. För information om de underliggande bolagen, se under rubriken Underliggande tillgång på sidan 12.

Om aktiekorgen exempelvis stiger med 40 procent får du preliminärt 15 600 kronor per aktieobligation.

* Källa: Bloomberg.

Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling.

Aktiekorgens utveckling de fem senaste åren*

Aktieobligation Europeiska bolag

2011/03 2012/03 2013/03 2014/03 2015/03 80

100 120 140 160

1 Med hänsyn tagen till genomsnittsberäkning (se sidan 12 under rubriken Slutkurser och genomsnittsberäkning).

2 Baserat på preliminär deltagandegrad.

3 Avkastningen är beräknad efter avdrag för courtage.

Chans

¹¹⁰

Så här kan det bli

Aktiekorgens Utveckling Placerat Återbetalt Avkastning³ Avkastning

utveckling¹ per år belopp belopp² per år³

80 % 22,0 % 11 000 kr 21 200 kr 88,9 % 23,6 %

60 % 17,2 % 11 000 kr 18 400 kr 64,0 % 17,9 %

40 % 12,0 % 11 000 kr 15 600 kr 39,0 % 11,6 %

20 % 6,4 % 11 000 kr 12 800 kr 14,1 % 4,5 %

0 % 0,0 % 11 000 kr 10 000 kr -10,9 % -3,8 %

-20 % -7,3 % 11 000 kr 10 000 kr -10,9 % -3,8 %

Fakta

Pris per styck 11 000 kr

Minst tillbaka (nominellt belopp) 10 000 kr Preliminär deltagandegrad 140 %

Löptid 3 år

Courtage 2 %

Börskod NBF EC83 A878

(8)

8 Aktieobligation Globala bolag

Den globala återhämtningen efter finanskrisen fort- sätter. Ännu har vi inte gått in i en renodlad expan- sionsfas, utan vi bedömer att tillväxten kommer att hamna runt tre procent per år de närmaste åren.

Fjärran från nivåerna före nämnda finanskris, men ändå tillräckligt för att ge goda förutsättningar för en fortsatt vinsttillväxt i bolagen.

Tillväxttakten är för närvarande ojämn i världen. USA är den region som ligger längst fram, medan Europa och Japan släpar efter något. På sistone har ändå dessa regioner visat bättre ekonomisk styrka, vilket ger en något bättre bredd i den globala tillväxten. Tillväxtländerna ser ut att stabiliseras efter en period med avtagande tillväxt, men

på en nivå som fortfarande ligger klart över den i väst. Till- växt i all ära, men det som driver marknaden uppåt är trots allt bolagsvinsterna, och där finns det stöd för fortsatta börs- uppgångar globalt. Årets vinsttillväxt väntas bli runt 4-5 procent och vi bedömer att vi kommer att få se en liknande siffra nästa år. För bara ett halvår sedan förväntades vinst- tillväxten hamna på cirka 10 procent. Att den justerats ner så mycket beror nästan enbart på den kraftiga nedgången i energisektorn, där estimaten fallit med mer än 50 procent.

Skulle vi få se ett stabiliserat eller stigande oljepris kan vi faktiskt få se en del uppjusteringar framöver.

Med tanke på att kurserna har stigit så mycket de senaste månaderna tror vi inte att en fortsatt uppvärdering, p/e- expansion, kommer att vara det som primärt driver börsen framöver. Vinsttillväxt behövs, och om den fortsätter kan värderingen följa med. Relativt de flesta obligationer, speciellt de med lägre risk, tycker vi att aktier är mer intressant.

Utdelningarna är högre än statsräntorna på de flesta marknaderna och jakten på avkastning gör att nya pengar söker sig till tillgångsslaget aktier.

Marknadsutsikter + Stabil global tillväxt

+ Vinsterna i de ingående bolagen förväntas stiga i takt med att tillväxten i världen ökar

– Oroligheterna i Ukraina och i Mellanöstern kan störa den ekonomiska tillväxten.

Aktieobligation Globala bolag passar dig som ...

... tror på en bred uppgång på den globala aktiemarknaden de kommande sex åren. Nordea bedömer att det finns goda möjligheter att världens aktiemarknader kommer att stiga framöver, då bolagen drar nytta av den globala tillväxtökningen.

Aktieobligation Globala bolag är en trygg placering som erbjuds i två alternativ, Chans¹⁰² och Chans¹¹⁰. Förutom aktie- korgens utveckling påverkas även en positiv avkastning av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. På nästa sida kan du läsa mer om alternativen i Aktieobligation Globala bolag.

Aktieobligation Globala bolag Chans¹⁰² och Aktieobligation Globala bolag Chans¹¹⁰

Ökad tillväxt ger goda förutsättningar

för stigande bolagsvinster

(9)

9 Aktieobligation Globala bolag

2 Baserat på preliminär deltagandegrad och att förhållandet mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn varit oförändrat under löptiden.

4 Återbetalt belopp om den amerikanska dollarn försvagas med 10 procent mot den svenska kronan.

5 Återbetalt belopp om den amerikanska dollarn förstärks med 10 procent mot den svenska kronan.

Chans

¹⁰²

Aktiekorgens Återbetalt Avkastning³ Avkastning Återbetalt belopp Återbetalt belopp utveckling¹ belopp² per år³ om försvagning 10 %⁴ om förstärkning 10 %⁵

80 % 14 000 kr 34,6 % 5,1 % 13 600 kr 14 400 kr

60 % 13 000 kr 25,0 % 3,8 % 12 700 kr 13 300 kr

40 % 12 000 kr 15,3 % 2,4 % 11 800 kr 12 200 kr

20 % 11 000 kr 5,7 % 0,9 % 10 900 kr 11 100 kr

0 % 10 000 kr -3,9 % -0,7 % 10 000 kr 10 000 kr

-20 % 10 000 kr -3,9 % -0,7 % 10 000 kr 10 000 kr

Fakta

Börskod NBF GT83 A879A

Chans

¹¹⁰

Aktiekorgens Återbetalt Avkastning³ Avkastning Återbetalt belopp Återbetalt belopp utveckling¹ belopp² per år³ om försvagning 10 %⁴ om förstärkning 10 %⁵

80 % 21 600 kr 92,5 % 11,5 % 20 440 kr 22 760 kr

60 % 18 700 kr 66,7 % 8,9 % 17 830 kr 19 570 kr

40 % 15 800 kr 40,8 % 5,9 % 15 220 kr 16 380 kr

20 % 12 900 kr 15,0 % 2,4 % 12 610 kr 13 190 kr

0 % 10 000 kr -10,9 % -1,9 % 10 000 kr 10 000 kr

-20 % 10 000 kr -10,9 % -1,9 % 10 000 kr 10 000 kr

Fakta

Börskod NBF GC83 A879B

Aktieobligation Globala bolag har en löptid på sex år och är kopplad till utvecklingen i en likaviktad korg med tio börsnoterade bolag: AT&T, Centrica, Duke Energy, Glaxo- SmithKline, HSBC Holding, Munich Re, Southern Company, Swiss Re, Telstra och Zurich Insurance Group. För information om de underliggande bolagen, se under rubriken Underliggande tillgång på sidan 12.

Förutom utvecklingen i aktiekorgen påverkas avkastningen även av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. Se tabellerna nedan och på sidan 12 under rubriken Valuta. För att Chans¹¹⁰ ska ge en bättre avkastning än Chans¹⁰² krävs det att det underliggande korgen stiger med mer än cirka 1,4 procent per år, om förhållandet mellan den svenska kronan och den ameri-

kanska dollarn är oförändrat. * Källa: Bloomberg.

Aktiekorgens utveckling de fem senaste åren*

Aktieobligation Globala bolag

2011/03 2012/03 2013/03 2014/03 2015/03 80

100 120 140 160

(10)

1010 Aktieobligation Sverige

Den svenska börsen har i likhet med de internatio- nella startat året strålande och uppgången i år är över 10 procent. Den tydligaste trenden är att jakten på real avkastning fortsätter att driva den svenska aktiemarknaden. Räntorna har fallit mycket och är fortsatt på extremt låga nivåer även om de har stigit en del på sistone. Tittar vi på bolagsvinsterna, vilket är det som i slutändan driver börsen, finns det flera positiva tecken.

Eftersom Sverige är en liten marknad är de svenska stor- bolagen generellt exporttunga. Den kraftiga kronförsvag- ningen mot den amerikanska dollarn påverkar både bolagens försäljning och vinster positivt, då Nordamerika utgör cirka 20 procent av den totala försäljningen för dessa bolag.

Effekterna av en svagare krona började slå igenom under det fjärde kvartalets rapporter och vi räknar att det kommer

att fortsätta även under det första kvartalet 2015. Att den amerikanska ekonomin nu också är väldigt stark, främst på grund av lägre arbetslöshet och högre tillväxt, är även det positivt för de svenska exportbolagen. Det är även positivt att Europa, efter en lång period av svag tillväxt, nu verkar vara på väg tillbaka. De senaste månaderna har makro- siffrorna varit övervägande positiva och i många fall slagit förväntningarna. Eftersom Europa är Sveriges största exportmarknad kan en fortsatt positiv utveckling i Europa lyfta de svenska bolagens vinster än högre.

Den svenska ekonomin är i dagsläget robust, med en stabil arbetsmarknad och köpstarka konsumenter. Det är dock viktigt att tänka på att 85 procent av intäkterna hos de svenska bolagen kommer ifrån utlandet, så den svenska ekonomiska utvecklingen har mindre betydelse för den svenska börsens utveckling än den internationella konjunktu- ren. På risksidan noterar vi att den kraftiga uppgången de senaste månaderna naturligtvis inneburit att värderingen har ökat. Det är inte fråga om några bubbelnivåer, men det krävs en fortsatt vinsttillväxt för att motivera dagens aktie- kurser. Vi tror att de svenska bolagen kommer att klara av att leverera en fortsatt vinsttillväxt och den svenska börsen är därför intressant.

Marknadsutsikter

+ Den svenska kronans försvagning är generellt positiv för vinsterna i de bolag som ingår i OMXS30^TM Index + Europa, de svenska bolagens viktigaste exportmarknad, ser ut att vara på väg tillbaka

– Den svenska börsen är relativt högt värderad.

Aktieobligation Sverige passar dig som ...

... tror att den svenska aktiemarknaden kommer att stiga de kommande tre åren. Den kraftiga kronförsvagningen och det faktum att Europa verkar vara på väg åt rätt håll är ett par anledningar till att Nordeas tror på den svenska aktiemarknaden på sikt.

Aktieobligation Sverige är en trygg placering som erbjuds i ett alternativ, Chans¹¹⁰. På nästa sida kan du läsa mer om Aktieobligation Sverige.

Aktieobligation Sverige Chans¹¹⁰

De svenska bolagens vinster

ser ut att öka framöver

(11)

11 11 Aktieobligation Sverige

Aktieobligation Sverige har en löptid på tre år och är kopplad till utvecklingen i aktieindexet OMXS30^TM Index, som består av de 30 mest omsatta aktierna på Stockholmsbörsen. För mer information om det underliggande aktieindexet, se under rubriken Underliggande tillgång på sidan 12.

Om aktieindexet exempelvis stiger med 40 procent får du preliminärt 14 400 kronor per aktieobligation.

* Källa: Bloomberg.

Aktieindexets utveckling de fem senaste åren*

Aktieobligation Sverige

2 Baserat på preliminär deltagandegrad.

Chans

¹¹⁰

Aktieindexets Utveckling Placerat Återbetalt Avkastning³ Avkastning

utveckling¹ per år belopp belopp² per år³

80 % 22,0 % 11 000 kr 18 800 kr 67,6 % 18,7 %

60 % 17,2 % 11 000 kr 16 600 kr 48,0 % 13,9 %

40 % 12,0 % 11 000 kr 14 400 kr 28,3 % 8,7 %

20 % 6,4 % 11 000 kr 12 200 kr 8,7 % 2,8 %

0 % 0,0 % 11 000 kr 10 000 kr -10,9 % -3,8 %

-20 % -7,3 % 11 000 kr 10 000 kr -10,9 % -3,8 %

Fakta

Börskod NBF SC83 A880

2011/03 2012/03 2013/03 2014/03 2015/03 80

100 120 140 160 180

(12)

12

Emittent och fullständiga villkor

Nordea Bank Finland Abp (Nordea) är emittent. Information om emittenten finns i Grundprospektet för Nordeas EMTN-program för strukturerade placeringar och i Nordea Bank Finland Abp:s årsredovisning som finns på nordea.com. Grundprospektet för Nordeas EMTN-program har godkänts av den irländska central- banken. Information om Nordeakoncernen finns i Nordea Bank AB:s årsredovisning som du hittar på nordea.com.

Kapitalskyddade placeringar nr 83 ges ut under ovan nämnda EMTN-program. En av de viktigaste delarna av programmet vad gäller villkoren för placeringen utgörs av Allmänna Villkor, som återfinns på sidorna 279-390 i Grundprospektet. De fullstän- diga villkoren till de kapitalskyddade placeringarna i denna bro- schyr, som du förutsätts ta del av innan du köper Kapitalskyddade placeringar nr 83, återfinns i Grundprospektet, inklusive Allmänna Villkor, och Slutliga Villkor som, bland annat, anger metoden för beräkningen av avkastning eller ränta. Både Grundprospekt och Slutliga Villkor finns tillgängliga på nordea.se.

Courtage

När du köper Kapitalskyddade placeringar nr 83 betalar du cour- tage. Courtaget är 2 procent på priset. Du betalar inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter i samband med återbetalning.

Underliggande tillgång Aktieobligation Europeiska bolag

Aktiekorg med följande aktier: Centrica (initialt noterad i GBP), GlaxoSmithKline (GBP), Investor (SEK), Munich Re (EUR), Repsol (EUR), Swiss Re (CHF) och Zurich Insurance Group (CHF).

Aktieobligation Globala bolag

Aktiekorg med följande aktier: AT&T (initialt noterad i USD), Centrica (GBP), Duke Energy (USD), GlaxoSmithKline (GBP), HSBC Holdings (GBP), Munich Re (EUR), Southern Company (USD), Swiss Re (CHF), Telstra (AUD) och Zurich Insurance Group (CHF).

Aktieobligation Sverige

Aktieindexet OMXS30^TM Index (www.nasdaqomx.com).

Se Marknadsavbrott och särskilda händelser under rubriken Risker på sidan 14 för exempel på när en underliggande tillgång kan behöva bytas ut.

Likviddag

Kapitalskyddade placeringar nr 83 ska betalas den 5 maj 2015.

Startkurser

Startkurser fastställs senast den 5 maj 2015.

Värdet under löptiden – andrahandsmarknad

Kapitalskyddade placeringar nr 83 avses noteras på NASDAQ Stockholms obligationslista den 7 maj 2015.

Du kan följa värdet på Kapitalskyddade placeringar nr 83 på nordea.se. Börsnoteringen gör det enkelt för dig att sälja under löptiden. Väljer du att sälja före löptidens slut betalar du courtage, precis som när du handlar aktier. Det är viktigt att veta att kapital- skyddet endast gäller på återbetalningsdagen. Under löptiden kan värdet vara lägre än det nominella beloppet.

Slutkurser och genomsnittsberäkning Slutkurser fastställs enligt följande:

Slutkurs för Aktieobligation Europeiska bolag Chans¹¹⁰: Aktiekor- gens genomsnittliga värde från och med den 20 april 2017 till och med den 20 april 2018, med en avläsning den 20:e varje månad.

Slutkurs för Aktieobligation Globala bolag Chans¹⁰² och Aktie- obligation Globala bolag Chans¹¹⁰: Aktiekorgens genomsnittliga värde från och med den 21 april 2020 till och med den 21 april 2021, med en avläsning den 21:e varje månad.

Slutkurs för Aktieobligation Sverige Chans¹¹⁰: Aktieindexets ge- nomsnittliga värde från och med den 20 april 2017 till och med den 20 april 2018, med en avläsning den 20:e varje månad.

Genomsnittsberäkningen ger ett skydd mot kursfall mot slutet av löptiden. Samtidigt innebär den att en uppgång i marknaden under genomsnittsperioden inte får fullt genomslag.

Återbetalningsdag

Återbetalningsdag är följande dag:

Aktieobligation Europeiska bolag Chans¹¹⁰ den 7 maj 2018.

Aktieobligation Globala bolag Chans¹⁰² och Aktieobligation Globala bolag Chans¹¹⁰ den 5 maj 2021.

Aktieobligation Sverige Chans¹¹⁰ den 7 maj 2018.

Deltagandegrad

Avkastningen bestäms av utvecklingen på den eller de marknader som värdeutvecklingen är kopplad till, av den så kallade delta- gandegraden och i förekommande fall av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. Delta- gandegraden talar om hur stor del av uppgången i marknaden du får. Om deltagandegraden är högre än 100 procent får du mer än den faktiska uppgången. Och tvärtom, om deltagandegraden är lägre än 100 procent får du mindre än den faktiska uppgången.

Deltagandegraderna i denna broschyr är preliminära. Deltagan- degraderna fastställs senast den 5 maj 2015. Nivåerna avgörs bland annat av hur svenska och internationella räntor samt den förväntade framtida kursrörligheten (volatiliteten) på marknaderna förändras fram till den 5 maj 2015.

Valuta

I Aktieobligation Globala bolag Chans¹⁰² och Aktieobligation Globala bolag Chans¹¹⁰påverkas tilläggsbeloppet av valutakurs- förändringen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. En förstärkning av dollarn ger ett högre tilläggsbelopp och en försvagning av dollarn ger ett lägre tilläggsbelopp. Ob- servera att det nominella beloppet inte påverkas av valutakurs- förändringar.

Tilldelning och villkor för emissionens genomförande Avräkningsnota beräknas sändas ut den 28 april 2015.

Nordea äger rätt att fastställa ett tidigare datum än den 24 april 2015 då anmälan ska vara Nordea tillhanda.

Nordea kommer att ställa in alternativ där deltagandegraden inte kan fastställas till minst:

120 procent för Aktieobligation Europeiska bolag Chans¹¹⁰ 40 procent för Aktieobligation Globala bolag Chans¹⁰² 125 procent för Aktieobligation Globala bolag Chans¹¹⁰ 80 procent för Aktieobligation Sverige Chans¹¹⁰.

Nordea äger rätt att till och med likviddagen ersätta den under- liggande tillgången med en motsvarande tillgång.

Nordea äger rätt att ställa in ett alternativ i vilket det tecknade beloppet är mindre än 20 000 000 kronor.

Nordea äger också rätt att ställa in Kapitalskyddade placeringar nr 83 om ekonomiska eller politiska händelser inträffar som enligt Nordeas bedömning kan äventyra emissionen. För ytter- ligare information, se Slutliga Villkor.

Viktigt att veta

(13)

13 Index och licenser

Nordea har rätt att använda nedanstående index och ska därför enligt licensavtal publicera följande textavsnitt:

Nasdaq^®, OMX^TM, OMXS30^TM och OMXS30 Index^TM är varu- märken registrerade av The NASDAQ OMX Group, Inc. (till- sammans med närstående bolag benämnt ”Bolagen”) och licen- sierade för användning av Nordea Bank AB (publ) vad avser vissa produkter (”Produkterna”). Bolagen har inte godkänt Pro- dukterna såsom varande lagenliga eller lämpliga på annat vis.

Produkterna varken ges ut av, överlåts, säljs eller marknadsförs av Bolagen. Bolagen garanterar inte och åtar sig inget ansvar för Produkterna.

Webbsida: www.nasdaqomx.com Om emissionen ställs in efter att betalning genomförts betalar

Nordea tillbaka beloppet till det konto som angetts.

Beskattning

Aktieobligationerna beskattas som delägarrätter, det vill säga på samma sätt som aktier.

Detta är endast allmän information. Om du vill ha rådgivning eller veta mer om vilka skatteregler som gäller rekommenderar vi att du kontaktar en skatterådgivare eller revisor.

Totalkostnad

På likviddagen den 5 maj 2015 fastställs villkoren för de kapital- skyddade placeringarna och likvid inklusive courtage betalas.

Därefter tillkommer inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter vid återbetalning.

I den kapitalskyddade placeringens pris ingår ett arrangörs- arvode som uppgår till maximalt 1,2 procent per löptidsår. Arran- görsarvodet, som tas ut som en engångskostnad på likviddagen, ska bland annat täcka kostnader för riskhantering, produktion, distribution, börsnotering och eventuella licenser.

Beräknad maximal totalkostnad för Aktieobligation Europeiska bolag Chans¹¹⁰, vid ett placerat belopp på 11 000 kronor:

Courtage: 2 % = 220 kr (tillkommer utöver placerat belopp) Maximalt arrangörsarvode: 1,2 % x 3 år = 396 kr

(inkluderat i placerat belopp).

Maximal totalkostnad: 616 kr

Beräknad maximal totalkostnad för Aktieobligation Globala bolag Chans¹⁰², vid ett placerat belopp på 10 200 kronor:

Courtage: 2 % = 204 kr (tillkommer utöver placerat belopp) Maximalt arrangörsarvode: 1,2 % x 6 år = 734:40 kr (inkluderat i placerat belopp).

Maximal totalkostnad: 938:40 kr

Beräknad maximal totalkostnad för Aktieobligation Globala bolag Chans¹¹⁰, vid ett placerat belopp på 11 000 kronor:

Maximal totalkostnad: 1 012 kr.

Beräknad maximal totalkostnad för Aktieobligation Sverige Chans¹¹⁰, vid ett placerat belopp på 11 000 kronor:

Maximal totalkostnad: 616 kr

Placeringarna i Kapitalskyddade placeringar nr 83 kan marknads- föras eller förmedlas av en extern part. För denna marknads- föring eller förmedling erlägger Nordea en engångsersättning till den externa parten, beräknat på nominellt belopp. Engångs- ersättningen ingår i det ovan nämnda arrangörsarvodet.

Branschkod och ordlista

Nordea stödjer och uppfyller Svenska Fondhandlareföreningens branschkod för strukturerade placeringar. I syfte att öka jämför- barheten mellan olika strukturerade placeringar har Svenska Fondhandlareföreningen tagit fram en ordlista som finns på www.strukturerade.se.

(14)

14

Alla placeringar är förenade med risker. Här har vi samman- fattat de viktigaste riskerna med kapitalskyddade placer- ingar. Mer information finns i avsnittet Riskfaktorer i Grund- prospektet för Nordeas EMTN-program för strukturerade placeringar. Du kan hämta Grundprospektet på närmaste Nordeakontor eller på nordea.se.

Kreditrisk

Vid köp av Nordeas kapitalskyddade placeringar tar du en kreditrisk på Nordea Bank Finland Abp. Återbetalning av nominellt belopp och eventuell avkastning förutsätter att Nordea klarar av att uppfylla dessa åtaganden på återbe- talningsdagen. Ett sätt att bedöma om Nordea är kredit- värdigt är att titta på Nordeas kreditvärdighetsbetyg som är AA- enligt Standard & Poor’s och Aa3 enligt Moody’s.

Mer information finns på moodys.com och standardandpoors.com.

Marknadsrisk och risk vid förtida försäljning Under löptiden påverkas värdet på en kapitalskyddad pla- cering av flera faktorer, bland annat marknadens utveck- ling, återstående löptid, förväntad framtida volatilitet, mark- nadsräntor och eventuella aktieutdelningar. Kapitalskyddet gäller endast på återbetalningsdagen. Om du väljer att sälja den kapitalskyddade placeringen före återbetalningsdagen och marknadsvärdet då understiger det du betalade för den kapitalskyddade placeringen gör du en förlust. Vid försäljning under löptiden betalar du courtage.

Likviditetsrisk

Under normala marknadsförhållanden erbjuder Nordea en köpkurs för den som vill sälja i förtid. Köpkursen beror dels på de faktorer som nämnts under stycket Marknadsrisk ovan, dels på värdeutvecklingsstrukturen. Under vissa mark- nadsförhållanden kan det dock vara svårt eller omöjligt att sälja en kapitalskyddad placering under löptiden (man säger då att den är illikvid).

Deltagandegrad

Den kapitalskyddade placeringens värde bestäms av mark- nadens utveckling, placeringens struktur och den så kall- ade deltagandegraden.

Deltagandegraden bestämmer hur stor del av utveckling- en som du får ta del av. Det innebär att om deltagandegra- den är lägre än 100 procent får du mindre än den faktiska utvecklingen.

Deltagandegraden fastställs av Nordea och avgörs bland annat av den kapitalskyddade placeringens löptid, rörlig- heten (volatiliteten) på den underliggande marknaden, ränte- läget och förväntade utdelningar.

Överkurs

Våra kapitalskyddade placeringar erbjuds ofta i två olika risknivåer, Trygg och Chans. Trygg erbjuds till nominellt belopp och för Chans betalar du lite mer än det nominella beloppet, en så kallad överkurs. Eftersom kapitalskyddet endast gäller det nominella beloppet riskerar du att förlora överkursen om du väljer Chans.

Alternativkostnadsrisk

Om marknadsutvecklingen är ogynnsam får du tillbaka det nominella beloppet på återbetalningsdagen. Det innebär att du då går miste om den ränta som du skulle ha fått om du istället hade valt en räntebärande placering.

Valutarisk

Samtliga alternativ i Kapitalskyddade placeringar nr 83 är kapitalskyddade i svenska kronor. Det innebär att det nomi- nella beloppet inte påverkas av någon eventuell valutakurs- förändring.

Dock påverkas tilläggsbeloppet i Aktieobligation Globala bolag Chans¹⁰² och Aktieobligation Globala bolag Chans¹¹⁰ av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. En förstärkning av dollarn ger ett högre tilläggsbelopp och en försvagning av dollarn ger ett lägre tilläggsbelopp.

Valutakursförändringar kan påverka ett företags eller en tillgångs marknadsvärde. Vidare, om ett företag eller en till- gång är noterat på flera börser och i olika valutor kan pris- utvecklingen variera börserna emellan exempelvis som en följd av valutarörelser.

Marknadsavbrott och särskilda händelser

Om marknadsavbrott eller andra särskilda händelser inträff- ar kan Nordea behöva göra vissa ändringar i beräkningen eller byta ut den underliggande tillgången mot en annan.

Nordea får göra sådana ändringar i villkoren som Nordea bedömer nödvändiga i samband med de särskilda händelser som anges i Grundprospektet. Med marknadsavbrott och andra särskilda händelser menas bland annat att:

• Handeln med tillgången avbryts eller att det inte finns någon officiell kurs att tillgå.

• Tillgången avnoteras, bolaget sätts i konkurs eller likvidation, genomför en aktiesplit, nyemission, återköp eller liknande.

• Det sker en lagändring eller att Nordea får ökade risk- hanteringskostnader.

Om Nordea bedömer att det inte är ett rimligt alternativ att göra en ändring eller byta ut den underliggande tillgången

Risker

(15)

7 15 får Nordea göra en förtida beräkning av avkastningen. I

dessa fall får du marknadsmässig ränta på kapitalbeloppet under återstående löptid. Kapitalbeloppet kan då vara såväl högre som lägre än det nominella beloppet.

Kapitalskyddade placeringar är komplexa

Såväl Nordea som andra aktörer ger ut kapitalskyddade placeringar. Olika kapitalskyddade placeringar kan vara kopplade till samma marknad, men vara konstruerade på olika sätt. Därför är jämförbarheten mellan olika kapital- skyddade placeringar ofta begränsad. Innan du köper en kapitalskyddad placering bör du sätta dig in i hur den fun- gerar. I avsnittet Lån – Villkor och Strukturer på sidorna 155–169 i Grundprospektet beskrivs hur avkastningen och räntan bestäms, liksom andra viktiga funktioner, för olika kapitalskyddade placeringar. För att få en helhetsbild av Kapitalskyddade placeringar nr 83 bör du läsa Grund- prospektet och Slutliga Villkor.

Övrigt

Den här broschyren är tänkt att ge allmän information om Kapitalskyddade placeringar nr 83 och är inte avsedd som placeringsråd, då informationen inte är anpassad till den enskildes specifika placeringsmål, ekonomiska situation eller personliga behov. Du måste själv bedöma om en placering i dessa kapitalskyddade placeringar är lämplig utifrån din egen ekonomiska situation. Det är viktigt att du kan värdera fördelarna och nackdelarna med placeringen och att du har tagit del av den information som finns i Grundprospektet och Slutliga Villkor. För rådgivning i det enskilda fallet rekommenderar vi att du vänder dig till din personliga bankman eller annan privatekonomisk rådgivare.

Broschyren innehåller vissa uttalanden om framtiden. Vi vill understryka att vår uppfattning av den framtida marknads- utvecklingen var aktuell när broschyren skrevs och ska inte uppfattas som en garanti för framtida utveckling. Bedöm- ningen kan komma att ändras till följd av faktiska händelser som inträffar efter publiceringsdagen eller av andra skäl.

Observera att kapitalskyddade placeringar inte omfattas av den statliga insättningsgarantin.

(16)

Nordea är ansluten till Strukturerade Placeringar I Sverige (SPIS) och har därmed åtagit sig att följa Svenska Fondhandlareföreningens branschkod för vissa strukturerade placeringsprodukter. Den anger riktlinjer för innehållet

i marknadsföringsmaterialet, se vidare på www.strukturerade.se.

Aktieobligation Europeiska bolag Löptid: 3 år

Preliminär deltagandegrad: Chans

¹¹⁰

140 % Aktieobligation Globala bolag

Löptid: 6 år

Preliminär deltagandegrad: Chans

¹⁰²

50 % och Chans

¹¹⁰

145 % Aktieobligation Sverige

Löptid: 3 år

Preliminär deltagandegrad: Chans

¹¹⁰

110 %

Du kan köpa på flera olika sätt

Du kan köpa Kapitalskyddade placeringar nr 83 via Internetbanken, på något av våra bankkontor eller via Telefonbanken. Sista dag för köp är den 24 april 2015 och betalning sker den 5 maj 2015.

Via Internetbanken

Har du Nordeas Internetbank loggar du in på www.nordea.se och köper under:

Spara och placera Handla och placera Aktuella placeringar Teckna På våra bankkontor

Besök något av våra Nordeakontor och lämna in din anmälan.

Via Telefonbanken

Ring 0771-22 44 88. Du behöver både din personliga kod och en svarskod för att kunna köpa.

Har du frågor är du välkommen in till ett av våra kontor. Du kan också mejla din fråga till kapitalskydd@nordea.se eller ringa oss på 08-614 90 70.