Ett tryggt sparande med möjlighet till hög avkastning

(1)

Sista dag för köp 25 april 2014

Marknadsföringsmaterial februari 2015

Ett tryggt sparande med

möjlighet till hög avkastning

Kapitalskyddade placeringar nr 82

för privatpersoner och företag Sista dag för köp

20 mars 2015

(2)

Vad är en kapitalskyddad placering?

En kapitalskyddad placering är ett tryggt sparande med möjlighet till hög avkastning. Varje månad ger vi ut nya kapitalskyddade placeringar som är baserade på Nordeas aktuella marknadssyn. Placeringarna kan vara kopplade till aktiemarknaden, valutamarknaden eller någon annan finansiell marknad. De kapitalskyddade placeringarna erbjuds normalt som två alternativ, Trygg och Chans.

För vem passar kapitalskyddade placeringar?

Kapitalskyddade placeringar passar privatpersoner och företag som vill spara tryggt till låg risk och samtidigt ha möjlighet till hög avkastning.

Måste jag behålla placeringarna hela löptiden?

Alla våra kapitalskyddade placeringar har en bestämd löptid, vilken oftast är mellan två och sex år. Men du binder inte dina pengar. De kapitalskyddade placeringarna är börsnoterade och det gör att du under normala marknads- förhållanden kan sälja dem när du vill under löptiden, på samma sätt som du handlar aktier. Det är viktigt att veta att kapitalskyddet endast gäller på återbetalningsdagen.

Finns det några risker?

Att spara i Nordeas kapitalskyddade placeringar är tryggt och sparformen har låg risk. De placeringar som kallas för Trygg har lägre risk än de som heter Chans, men Chans har större möjlighet till högre avkastning. På sidan 14 kan du läsa mer om riskerna med Kapitalskyddade placeringar nr 82.

Vanliga frågor och svar om våra kapitalskyddade placeringar

2

Året har börjat på samma sätt som det förra slutade, med en relativt volatil, kursrörlig, miljö och en fortsatt positiv trend uppåt. Prisfallet på olja, geopolitiska störningar och centralbankernas agerande är faktorer som är i fokus i dagsläget.

Vår syn är att det finns fortsatta möjligheter, men att utvecklingen kommer att skilja sig åt mellan de olika tillgångsslagen. Förra årets stora överraskning var att räntorna fortsatte att sjunka. Möjligheten att den trenden ska hålla i sig är begränsad, med dagens extremt låga räntenivåer. Givet att den globala ekonomin inte går in i väggen, tror vi helt enkelt inte att räntorna kommer att sjunka ytterligare.

Även om tillväxten inte förväntas bli särskilt stark de kommande åren bedömer vi att den kommer att hålla sig kring snittet för de senaste 20 åren, runt 3,5 procent per år. Vi anser att den nivån är tillräcklig för att stödja en fortsatt vinsttillväxt i bolagen, och därmed ge bra förutsättningar för aktier. En annan viktig faktor är centralbankernas agerande. De har varit i fokus länge och kommer så att förbli. Även här finns en viss skillnad mellan olika regioner.

Den amerikanska centralbanken, Federal Reserve, har avslutat sina kvantitativa lättnader och kommer med största sannolikhet att höja räntan under 2015. Samtidigt stimulerar den europeiska centralbanken, ECB, och Bank of Japan ekonomin kraftigt. ECB signalerade även kommande tillgångsköp vid mötet i slutet av januari. Schweiz mycket överraskande drag att slopa ”peggen”, bindningen, mot euron skakade om marknaden och kan få ytterligare konsekvenser, framför allt i Europa. I tillväxtländerna börjar en räntehöjningscykel att lida mot sitt slut och vissa länder kan genomföra lättnader framöver. Till exempel har Kina nyligen sänkt sin styrränta, medan andra, som Ryssland och Brasilien, går motsatt väg.

Tillväxt och centralbankspolitik kommer att visa vägen för marknaderna även 2015.

Fundamentalt ser det ändå hyggligt ut i år. Vi tror dock det blir svårt att upprepa de avkast- ningstal som genererades 2014, framför allt när det gäller obligationer. Vår rekommendation är att taktiskt fokusera lite extra på aktier, som fortsatt är vår favorit inom tillgångsslagen.

Michael Livijn

Strateg, Nordea Sverige

” Tillväxt och centralbankspolitik kommer att visa

vägen för marknaderna även 2015.”

(3)

3

Korta fakta

Placeringsalternativ just nu

Sid 6

Sid 8

Sid 10

Aktieobligation Europa

Europa har startat året bra, till skillnad från 2014. Vår syn är fortsatt positiv, då det finns flera faktorer som talar för en hygglig utveckling för den europeiska aktiemarknaden framöver. Bland dessa hittar vi en potential till högre bolagsvinster.

Aktieobligation Europa är kopplad till utvecklingen i iSTOXX^®Europe Next Dividend Low Risk 50 Index (EUR). Indexet omviktas månadsvis och består av 50 stora likvida europeiska aktier som ger utdelning den närmaste tiden och som historiskt haft låg volatilitet.

Aktieobligation Globala bolag

Den globala återhämtningen efter finanskrisen fortsätter. Ännu har vi inte gått in i en renodlad expansionsfas, utan vi bedömer att tillväxten kommer att hamna runt tre och en halv procent per år de närmaste åren. Fjärran från nivåerna före nämnda finanskris, men ändå tillräckligt för att ge goda förutsättningar för en fortsatt vinst- tillväxt i bolagen.

Aktieobligation Globala bolag är kopplad till utvecklingen i en likaviktad aktiekorg med tio börsnoterade bolag.

Aktieobligation Olja och Energi

Det senaste halvårets oljeprisfall har skapat stora rubriker. Prisnedgången har varit över 50 procent. Innebär detta att det nu är köpläge i energirelaterade tillgångar, eller är nya prisfall att vänta? Vi tycker att det finns en hel del som talar för ett stigande oljepris de kommande åren.

Aktieobligation Olja och Energi är kopplad till utvecklingen i en likaviktad aktiekorg med sju börsnoterade bolag.

Kapitalskyddad placering Pris per post Du får minst tillbaka Preliminär Löptid (nominellt belopp)¹ deltagandegrad2

Aktieobligation Europa Chans¹⁰² 10 200 kr 10 000 kr 45 % 6 år

Aktieobligation Europa Chans¹¹⁰ 11 000 kr 10 000 kr 135 % 6 år

Aktieobligation Globala bolag Chans ¹¹⁰ 11 000 kr 10 000 kr 140 % 3 år

Aktieobligation Olja och Energi Chans¹¹⁰ 11 000 kr 10 000 kr 110 % 6 år

1 Förutsätter att Nordea har tillräcklig betalningsförmåga på återbetalningsdagen.

2 Deltagandegraderna fastställs senast den 30 mars 2015.

(4)

Kapitalskyddade placeringar – du tjänar på uppgång och är trygg vid nedgång

Så här fungerar kapitalskyddade placeringar Kapitalskyddade placeringar består av två delar, en obliga- tionsdel och en del som är kopplad till utvecklingen på en marknad, i aktieobligationens fall aktiemarknaden.

Obligationen står för tryggheten. Aktiedelen i sin tur gör att du kan få avkastning när börsen stiger. Kombinationen av de två delarna gör att du kan tjäna pengar, samtidigt som ditt kapital är skyddat.

Alla våra aktieobligationer har en bestämd löptid, vilken oftast är mellan två och sex år. Aktieobligationen säljs i sin enklaste form för 10 000 kronor per post (per styck).

Detta belopp, som vi kallar nominellt belopp, får du tillbaka även om börsen skulle falla. Det nominella beloppet är alltså skyddat.

När du köper en kapitalskyddad placering betalar du ett courtage på normalt 2 procent på priset.

Så här beräknas avkastningen

Låt oss anta att du köpt en aktieobligation för nominellt 10 000 kronor. När löptiden är slut beräknas hur mycket pengar du får tillbaka.

Om aktiemarknaden har fallit får du ändå tillbaka hela ditt nominella belopp, 10 000 kronor per post.

Om aktiemarknaden har stigit får du tillbaka mer än 10 000 kronor per post. Hur mycket mer du får, din avkastning, beror

dels på hur mycket marknaden har stigit under löptiden, dels på hur stor aktieobligationens så kallade deltagandegrad är.

En deltagandegrad på 100 procent innebär att du får till- godoräkna dig hela uppgången på marknaden. Är delta- gandegraden lägre än 100 procent får du mindre än den faktiska uppgången och är deltagandegraden högre än 100 procent får du mer än den faktiska uppgången.

Vi erbjuder flera olika kapitalskyddade placeringar Våra andra kapitalskyddade placeringar, till exempel valuta- obligationer och råvaruobligationer, fungerar på samma sätt som aktieobligationer, men är kopplade till valuta- respektive råvarumarknaden istället för aktiemarknaden.

Du kan enkelt handla under löptiden

En vanlig fråga kring kapitalskyddade placeringar är om de måste behållas hela löptiden. Så är det inte. De har en bestämd löptid, men du kan under normala marknadsför- hållanden sälja när du vill. Väljer du att sälja före löptidens slut betalar du courtage. Det är viktigt att veta att kapital- skyddet endast gäller på återbetalningsdagen. Under löp- tiden kan värdet vara lägre än det nominella beloppet.

Risker

Det finns risker som är förknippade med köp av kapital- skyddade placeringar. På sidan 14 kan du läsa om dessa.

I Sverige har vi en lång tradition av att äga aktier, både direkt och via fonder. Faktum är att Sverige har högst andel aktieägare i världen. Att spara i aktier har över tid gett en bra avkastning, men risken är hög och när aktiemarknaden faller förlorar du pengar.

I tider när börsen faller har vi nog alla tänkt tanken att vi gärna hade sparat pengar i en placering som ökar i värde när börsen stiger, men som inte minskar i värde när börsen faller. Eller att risken åtminstone var begränsad.

Den önskade sparformen ovan är ingen omöjlighet, den finns faktiskt redan. Aktieobligationen, som den kallas, är vår vanligaste kapitalskyddade placering. Med våra aktieobligationer kan du tjäna pengar på en uppgång och samtidigt vara trygg vid nedgång.

4

(5)

Du kan ofta välja mellan Trygg och Chans

Räkneexempel Trygg

Anta att du köper 10 aktieobligationer för 10 000 kronor styck, det vill säga för totalt 100 000 kronor plus courtage.

Låt oss vidare anta att deltagandegraden fastställs till 70 procent och att aktiemarknaden stiger med 40 procent.

Då beräknas din avkastning så här:

100 000 kr × 70 % × 40 % = 28 000 kr

Det du får tillbaka, ditt återbetalda belopp, blir alltså:

100 000 kr + 28 000 kr = 128 000 kr

Skulle marknaden däremot falla under perioden, får du ändå tillbaka ditt nominella belopp, det vill säga 100 000 kronor.

Vill du vara Trygg …

Trygg passar dig som inte vill riskera några av de pengar du placerar. Trygg kostar 10 000 kronor för en post på nominellt 10 000 kronor. När du köper en kapitalskyddad placering Trygg har du alltså möjlighet att tjäna pengar, samtidigt som du vet att du får tillbaka ditt placerade belopp om marknaden faller.

Räkneexempel Chans

Anta att du köper 10 aktieobligationer för 11 000 kronor styck, det vill säga för totalt 110 000 kronor plus courtage.

Det nominella beloppet är då 100 000 kronor och över- kursen är 10 000 kronor. Låt oss vidare anta att deltagan- degraden fastställs till 160 procent och att aktiemarknaden stiger med 40 procent. Då beräknas din avkastning så här:

100 000 kr × 160 % × 40 % = 64 000 kr Det du får tillbaka, återbetalt belopp, blir alltså:

100 000 kr + 64 000 kr = 164 000 kr

Skulle marknaden däremot falla under perioden, får du ändå tillbaka ditt nominella belopp, det vill säga 100 000 kronor.

… eller vill du ta en Chans

Chans passar dig som är villig att betala lite extra, en så kallad överkurs. Överkursen gör att du får en högre deltagandegrad och har då möjlighet att tjäna ännu mer pengar. Vanligtvis är överkursen mellan 2–10 procent (200 –1 000 kr) per post på nominellt 10 000 kronor.

Om marknaden faller förlorar du överkursen.

Obligation Marknadsdel Arrangörs- arvode

Nominellt belopp Möjlig avkastning

Startdag

10 000 kr Återbetalningsdag minst 10 000 kr

Överkurs

Obligation Marknadsdel Arrangörs- arvode

Startdag 11 000 kr

Möjlig avkastning

Nominellt belopp

Återbetalningsdag minst 10 000 kr

7 5

(6)

Europa har startat året bra, till skillnad från 2014.

Vår syn är fortsatt positiv, då det finns flera fakto- rer som talar för en hygglig utveckling för den eu- ropeiska aktiemarknaden framöver. Bland dessa hittar vi en potential till högre bolagsvinster.

Synen på Europa domineras av den svaga tillväxten och risken för att den låga inflationen ska växla över i defla- tion. På sistone har också spänningarna inom euroområ- det ökat, med Grekland i fokus. Men det gäller också att ha rimliga förväntningar. Europa är ingen snabbväxande region, och har inte varit det på länge. Snarare ska man fokusera på bolagen, som man faktiskt investerar i. Och där ser det bättre ut. Visst har vinstutvecklingen varit minst sagt svag de senaste åren, till och med negativ, men under

2014 ser det ut att ha vänt. Tredje kvartalets rapporter indikerar en vinsttillväxt på runt fem procent i årstakt. Just den relativa vinstpotentialen är mycket god i Europa och det krävs inte mycket på tillväxtsidan för att den ska lyfta ytterligare. Just nu är det exportsektorn som starkast bidrar till vinsterna, men skulle tillväxten i Europa hamna runt 1-1,5 procent får vinsterna även draghjälp från hemma- marknaden.

Ytterligare stöd kommer från den europeiska centralbanken, ECB, som har ökat sina stimulanser med kvantitativa lättnader. Det tror vi i första hand kommer att gynna inves- terarna, via högre tillgångspriser. Till skillnad från USA ser vi ingen större effekt i den europeiska reala ekonomin, utan det är genom en svagare euro stimulanserna kommer att märkas. Det får, med viss eftersläpning, bäring på bolagens vinster. Rapporterna för fjärde kvartalet 2014 borde alltså få en positiv effekt av detta.

Värderingsmässigt handlas Europa kring sin ”normala”

rabatt relativt andra utvecklade marknader. Vår syn är att värderingen varken är hög eller låg.

Marknadsutsikter

+ Den europeiska marknaden har ett starkt stöd från den europeiska centralbanken

+ De europeiska bolagen har en potentiellt hög vinsttillväxt

– Makroekonomin i Europa är sämre än i övriga västvärlden.

Aktieobligation Europa passar dig som ...

... tror på en uppgång på den europeiska aktiemarknaden de kommande sex åren. Nordea bedömer att det finns goda möjligheter att de europeiska bolagen går en ljus framtid till mötes, då tillväxten i världen tar fart.

Aktieobligation Europa är en trygg placering som erbjuds i två alternativ, Chans¹⁰² och Chans¹¹⁰. Förutom aktieindexets utveckling påverkas även en positiv avkastning av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och euron. På nästa sida kan du läsa mer om alternativen i Aktieobligation Europa.

Aktieobligation Europa Chans¹⁰² och Aktieobligation Europa Chans¹¹⁰

Mycket talar för att de europeiska bolagens vinster kommer att stiga

6 Aktieobligation Europa

(7)

1 Med hänsyn tagen till genomsnittsberäkning (se sidan 12 under rubriken Slutkurser och genomsnittsberäkning).

2 Baserat på preliminär deltagandegrad och att förhållandet mellan den svenska kronan och euron varit oförändrat under löptiden.

3 Avkastningen är beräknad efter avdrag för courtage.

4 Återbetalt belopp om euron försvagas med 10 procent mot den svenska kronan.

5 Återbetalt belopp om euron förstärks med 10 procent mot den svenska kronan.

Chans

¹⁰²

Så här kan det bli

Aktieindexets Återbetalt Avkastning³ Avkastning Återbetalt belopp Återbetalt belopp utveckling¹ belopp² per år³ om försvagning 10 %⁴ om förstärkning 10 %⁵

80 % 13 600 kr 30,7 % 4,6 % 13 240 kr 13 960 kr

60 % 12 700 kr 22,1 % 3,4 % 12 430 kr 12 970 kr

40 % 11 800 kr 13,4 % 2,1 % 11 620 kr 11 980 kr

20 % 10 900 kr 4,8 % 0,8 % 10 810 kr 10 990 kr

0 % 10 000 kr -3,9 % -0,7 % 10 000 kr 10 000 kr

-20 % 10 000 kr -3,9 % -0,7 % 10 000 kr 10 000 kr

Fakta

Pris per styck 10 200 kr

Minst tillbaka (nominellt belopp) 10 000 kr Preliminär deltagandegrad 45 %

Löptid 6 år

Courtage 2 %

Börskod NBF ET82 A847A

Chans

¹¹⁰

Aktieindexets Återbetalt Avkastning³ Avkastning Återbetalt belopp Återbetalt belopp utveckling¹ belopp² per år³ om försvagning 10 %⁴ om förstärkning 10 %⁵

80 % 20 800 kr 85,4 % 10,8 % 19 720 kr 21 880 kr

60 % 18 100 kr 61,3 % 8,3 % 17 290 kr 18 910 kr

40 % 15 400 kr 37,3 % 5,4 % 14 860 kr 15 940 kr

20 % 12 700 kr 13,2 % 2,1 % 12 430 kr 12 970 kr

0 % 10 000 kr -10,9 % -1,9 % 10 000 kr 10 000 kr

-20 % 10 000 kr -10,9 % -1,9 % 10 000 kr 10 000 kr

Fakta

Börskod NBF EC82 A847B

Aktieobligation Europa har en löptid på sex år och är kopplad till utvecklingen i aktieindexet iSTOXX^® Europe Next Dividend Low Risk 50 Index (EUR). Indexet omviktas månadsvis och består av 50 stora likvida europeiska aktier som ger utdelning den närmaste tiden och som historiskt haft låg volatilitet. Alla aktier i indexet riskvik- tas. Under rubriken Underliggande tillgång på sidan 12 hittar du mer information om indexet.

Förutom utvecklingen i aktieindexet påverkas avkastningen även av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och euron. Se tabellerna nedan och på sidan 12 under rubriken Valuta. För att Chans¹¹⁰ ska ge en bättre avkastning än Chans¹⁰² krävs det att det underliggande indexet stiger med mer än cirka 1,5 procent per år, om förhåll-

andet mellan den svenska kronan och euron är oförändrat. * Källa: Bloomberg.

Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling.

Aktieindexets utveckling de fem senaste åren*

Aktieobligation Europa

7 Aktieobligation Europa

2011/02 2012/02 2013/02 2014/02 2015/02 80

100 120 140

(8)

8

Den globala återhämtningen efter finanskrisen fort- sätter. Ännu har vi inte gått in i en renodlad expan- sionsfas, utan vi bedömer att tillväxten kommer att hamna runt tre och en halv procent per år de när- maste åren. Fjärran från nivåerna före nämnda fi- nanskris, men ändå tillräckligt för att ge goda förut- sättningar för en fortsatt vinsttillväxt i bolagen.

Tillväxttakten är ojämn i världen. USA är den region som ligger längst fram, medan Europa och Japan släpar efter något. Tillväxtländerna ser ut att stabiliseras efter en period med avtagande tillväxt, men på en nivå som fortfarande ligger klart över den i väst. Tillväxt i all ära, men det som driver marknaden uppåt är trots allt bolagsvinsterna, och

där finns det stöd för fortsatta börsuppgångar globalt. Årets vinsttillväxt väntas bli runt sex procent och vi bedömer att vi kommer att få se en liknande siffra nästa år.

En faktor som kan hjälpa tillväxten ytterligare på traven är det kraftigt lägre oljepriset, som i praktiken är en omför- delning av inkomster från producenter till konsumenter. En negativ faktor av det fallande oljepriset är att det påverkar vinsterna i energisektorn i fel riktning och fortsätter oljan att falla kan det även få genomslag i de totala vinstestimaten. På sistone har oljepriset dock stabiliserats. Risken är förstås att det stora prisfallet beror på att efterfrågan sjunker, vilket minskar tillväxten. Hittills anser vi dock att de positiva fördelarna överväger.

Värderingsmässigt finns mindre stöd för fortsatta upp- gångar. Fortsätter aktier uppåt gör de det för att bolagen levererar bättre vinster, inte på förhoppningar om det. I absoluta tal börjar aktievärderingen närma sig något höga nivåer, men på en relativ bas, till exempel mot obligationer, framstår aktier som fortsatt attraktiva. Ytterligare stöd för globala aktier kommer från det faktum att stora kontanta medel letar avkastning samt att centralbankerna förväntas fortsätta driva en expansiv penningpolitik.

Marknadsutsikter + Stabil global tillväxt

+ Vinsterna i de ingående bolagen förväntas stiga i takt med att tillväxten i världen ökar

– Oroligheterna i Ukraina och i Mellanöstern kan störa den ekonomiska tillväxten.

Aktieobligation Globala bolag passar dig som ...

... tror på en bred uppgång på den globala aktiemarknaden de kommande tre åren. Nordea bedömer att det finns goda möjligheter att världens aktiemarknader kommer att stiga framöver, då bolagen drar nytta av den globala tillväxtökningen.

Aktieobligation Globala bolag är en trygg placering som erbjuds i ett alternativ, Chans¹¹⁰. Förutom aktiekorgens utveck- ling påverkas även en positiv avkastning av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och euron. På nästa sida kan du läsa mer om Aktieobligation Globala bolag.

Aktieobligation Globala bolag Chans¹¹⁰

Ökad tillväxt ger goda förutsättningar för stigande bolagsvinster

Aktieobligation Globala bolag

(9)

9

2 Baserat på preliminär deltagandegrad och att förhållandet mellan den svenska kronan och euron varit oförändrat under löptiden.

4 Återbetalt belopp om euron försvagas med 10 procent mot den svenska kronan.

5 Återbetalt belopp om euron förstärks med 10 procent mot den svenska kronan.

Chans

¹¹⁰

Aktiekorgens Återbetalt Avkastning³ Avkastning Återbetalt belopp Återbetalt belopp utveckling¹ belopp² per år³ om försvagning 10 %⁴ om förstärkning 10 %⁵

80 % 21 200 kr 88,9 % 23,6 % 20 080 kr 22 320 kr

60 % 18 400 kr 64,0 % 17,9 % 17 560 kr 19 240 kr

40 % 15 600 kr 39,0 % 11,6 % 15 040 kr 16 160 kr

20 % 12 800 kr 14,1 % 4,5 % 12 520 kr 13 080 kr

0 % 10 000 kr -10,9 % -3,8 % 10 000 kr 10 000 kr

-20 % 10 000 kr -10,9 % -3,8 % 10 000 kr 10 000 kr

Fakta

Börskod NBF GC82 A848

Aktieobligation Globala bolag har en löptid på tre år och är kopplad till utvecklingen i en likaviktad korg med tio börsnoterade bolag: Centrica, GlaxoSmithKline, HSBC Holdings, Kellogg, Procter & Gamble, Repsol, Sampo, Swiss Re, Telstra och Zurich Insurance Group.

För information om de underliggande bolagen, se under rubriken Underliggande tillgång på sidan 12.

Om aktiekorgen exempelvis stiger med 40 procent får du preliminärt 15 600 kronor per aktieobligation. För- utom utvecklingen i aktiekorgen påverkas avkastningen även av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och euron. Se tabellen nedan och på sidan 12 under rubriken Valuta.

* Källa: Bloomberg.

Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling.

Aktiekorgens utveckling de fem senaste åren*

Aktieobligation Globala bolag

2011/02 2012/02 2013/02 2014/02 2015/02 80

100 120 140 160

(10)

1010

Det senaste halvårets oljeprisfall har skapat stora rubriker. Prisnedgången har varit över 50 procent.

Innebär detta att det nu är köpläge i energirela- terade tillgångar, eller är nya prisfall att vänta?

I slutet av juni 2014 var oljepriset rekordhögt och ett fat olja kostade då drygt 115 dollar. Sedan dess har priset fallit kraftigt, och varit lägre än 50 dollar per fat. Energirela- terade tillgångar har också tagit mycket stryk och vinstestimaten har reviderats ned kraftigt. Till och med så kraftigt att det faktiskt påverkat de totala vinstestimaten för flera marknader. Orsakerna till prisfallet är flera. I det långa perspektivet styr utbud och efterfrågan prissättningen, men frågan är vilket som är mest betydande. Det har näm- ligen stor betydelse för utvecklingen framöver. Om efter- frågan minskar är det en signal att aktiviteten i ekonomin troligtvis saktar in, vilket sällan är positivt. Ett ökat utbud är däremot generellt mer positivt än negativt. Analyserna om

vad som ligger bakom fallet är många, men en klart bidra- gande faktor är den ökade volymen i USA där man genom att använda ny teknik har kunnat öka produktionen från 5,5 miljoner fat om dagen 2011 till nästan 10 miljoner i dag.

Lägg till att OPEC vid sitt möte i november förra året be- slutade att inte skära ner sin produktion, vilket marknaden förväntade. Det går dock inte att utesluta att en svagare efterfrågan, från framför allt Asien, till viss del ligger bakom prisfallet. Mot detta står det faktum att lägre energipriser i de flesta fall är positivt för ekonomin och även om den globala tillväxttakten inte är hög så är den ändå strax över tre procent.

I en situation med överutbud kommer de producenter som har högst kostnader till slut slås ut, om kostnaderna ligger över det aktuella marknadspriset. Resulterar detta i minskat utbud borde, allt annat lika, oljepriset stiga. Och med tanke på hur snabbt och hur mycket priset fallit är en stabi- lisering i första hand, och stigande priser i andra hand, inte alls otrolig framöver.

Aktieobligation Olja och Energi är kopplad till följande aktier:

BP, Chevron, ConocoPhillips, Kinder Morgan, Occidental Petroleum, Repsol och Total. Bolagens aktiekurser har gått ner kraftigt i takt med att oljepriset fallit. Skulle vi få se ett stabiliserat eller stigande oljepris talar mycket för att aktiekurserna kommer att stiga från dagens nivåer.

Marknadsutsikter

+ Oljeprisfallet har varit anmärkningsvärt stort + Den globala tillväxten är fortsatt hygglig

– Det är ofta stora rörelser i olje- och energisektorn.

Aktieobligation Olja och Energi passar dig som ...

... tror att oljepriset kommer att stiga de kommande sex åren. Ett förmodat minskat utbud talar för att oljepriset på sikt kommer stiga från dagens låga nivåer. Om oljepriset stiger är det mycket som talar för att även aktiekurserna för de sju underliggande bolagen kommer att stiga.

Aktieobligation Olja och Energi är en trygg placering som erbjuds i ett alternativ, Chans¹¹⁰. Förutom aktiekorgens utveckling påverkas även en positiv avkastning av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och den ameri- kanska dollarn. På nästa sida kan du läsa mer om Aktieobligation Olja och Energi.

Aktieobligation Olja och Energi Chans¹¹⁰

Ett minskat utbud av olja borde, allt annat lika, ge ett högre oljepris

Aktieobligation Olja och Energi

(11)

11 11

2 Baserat på preliminär deltagandegrad och att förhållandet mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn varit oförändrat under löptiden.

4 Återbetalt belopp om den amerikanska dollarn försvagas med 10 procent mot den svenska kronan.

5 Återbetalt belopp om den amerikanska dollarn förstärks med 10 procent mot den svenska kronan.

Chans

¹¹⁰

Aktiekorgens Återbetalt Avkastning³ Avkastning Återbetalt belopp Återbetalt belopp utveckling¹ belopp² per år³ om försvagning 10 %⁴ om förstärkning 10 %⁵

80 % 18 800 kr 67,6 % 9,0 % 17 920 kr 19 680 kr

60 % 16 600 kr 48,0 % 6,7 % 15 940 kr 17 260 kr

40 % 14 400 kr 28,3 % 4,2 % 13 960 kr 14 840 kr

20 % 12 200 kr 8,7 % 1,4 % 11 980 kr 12 420 kr

0 % 10 000 kr -10,9 % -1,9 % 10 000 kr 10 000 kr

-20 % 10 000 kr -10,9 % -1,9 % 10 000 kr 10 000 kr

Fakta

Börskod NBF OC82 A849

Aktieobligation Olja och Energi har en löptid på sex år och är kopplad till utvecklingen i en likaviktad korg med sju börsnoterade bolag: BP, Chevron, Conoco- Phillips, Kinder Morgan, Occidental Petroleum, Repsol och Total. För information om de underliggande bolagen, se under rubriken Underliggande tillgång på sidan 12.

Om aktiekorgen exempelvis stiger med 40 procent får du preliminärt 14 400 kronor per aktieobligation.

Förutom utvecklingen i aktiekorgen påverkas avkastningen även av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. Se tabellen nedan och på sidan 12 under rubriken Valuta.

* Källa: Bloomberg.

Kinder Morgan ingår i grafen sedan den 11 februari 2011. Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling.

Aktiekorgens utveckling de fem senaste åren*

Aktieobligation Olja och Energi

2011/02 2012/02 2013/02 2014/02 2015/02 60

80 100 120

(12)

12

Emittent och fullständiga villkor

Nordea Bank Finland Abp (Nordea) är emittent. Information om emittenten finns i Grundprospektet för Nordeas EMTN-program för strukturerade placeringar och i Nordea Bank Finland Abp:s årsredovisning som finns på nordea.com. Grundprospektet för Nordeas EMTN-program har godkänts av den irländska central- banken. Information om Nordeakoncernen finns i Nordea Bank AB:s årsredovisning som du hittar på nordea.com.

Kapitalskyddade placeringar nr 82 ges ut under ovan nämnda EMTN-program. En av de viktigaste delarna av programmet vad gäller villkoren för placeringen utgörs av Allmänna Villkor, som återfinns på sidorna 279-390 i Grundprospektet. De fullstän- diga villkoren till de kapitalskyddade placeringarna i denna bro- schyr, som du förutsätts ta del av innan du köper Kapitalskyddade placeringar nr 82, återfinns i Grundprospektet, inklusive Allmänna Villkor, och Slutliga Villkor som, bland annat, anger metoden för beräkningen av avkastning eller ränta. Både Grundprospekt och Slutliga Villkor finns tillgängliga på nordea.se.

Courtage

När du köper Kapitalskyddade placeringar nr 82 betalar du cour- tage. Courtaget är 2 procent på priset. Du betalar inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter i samband med återbetalning.

Underliggande tillgång Aktieobligation Europa

Aktieindexet iSTOXX^® Europe Next Dividend Low Risk 50 Index (EUR) (www.stoxx.com).

Aktiekorg med följande aktier: Centrica (initialt noterad i GBP), GlaxoSmithKline (GBP), HSBC Holdings (GBP), Kellogg (USD), Procter & Gamble (USD), Repsol (EUR), Sampo (EUR), Swiss Re (CHF), Telstra (AUD) och Zurich Insurance Group (CHF).

Aktiekorg med följande aktier: BP (initialt noterad i GBP), Chevron (USD), ConocoPhillips (USD), Kinder Morgan (USD), Occidental Petroleum (USD), Repsol (EUR) och Total (EUR).

Se Marknadsavbrott och särskilda händelser under rubriken Risker på sidan 14 för exempel på när en underliggande tillgång kan behöva bytas ut.

Likviddag

Kapitalskyddade placeringar nr 82 ska betalas den 30 mars 2015.

Startkurser

Startkurser fastställs senast den 30 mars 2015.

Värdet under löptiden – andrahandsmarknad

Kapitalskyddade placeringar nr 82 avses noteras på NASDAQ Stockholms obligationslista den 1 april 2015.

Du kan följa värdet på Kapitalskyddade placeringar nr 82 på nordea.se. Börsnoteringen gör det enkelt för dig att sälja under löptiden. Väljer du att sälja före löptidens slut betalar du courtage, precis som när du handlar aktier. Det är viktigt att veta att kapital- skyddet endast gäller på återbetalningsdagen. Under löptiden kan värdet vara lägre än det nominella beloppet.

Slutkurser och genomsnittsberäkning Slutkurser fastställs enligt följande:

Slutkurs för Aktieobligation Europa Chans¹⁰² och Aktieobligation Europa Chans¹¹⁰: Aktieindexets genomsnittliga värde från och med den 16 mars 2020 till och med den 16 mars 2021, med en av- läsning den 16:e varje månad.

Slutkurs för Aktieobligation Globala bolag Chans¹¹⁰: Aktie- korgens genomsnittliga värde från och med den 15 december 2017 till och med den 15 mars 2018, med en avläsning den 15:e varje månad.

Slutkurs för Aktieobligation Olja och Energi Chans¹¹⁰: Aktie- korgens genomsnittliga värde från och med den 16 mars 2020 till och med den 16 mars 2021, med en avläsning den 16:e varje månad.

Genomsnittsberäkningen ger ett skydd mot kursfall mot slutet av löptiden. Samtidigt innebär den att en uppgång i marknaden under genomsnittsperioden inte får fullt genomslag.

Återbetalningsdag

Återbetalningsdag är följande dag:

Aktieobligation Europa Chans¹⁰² och Aktieobligation Europa Chans¹¹⁰ den 30 mars 2021.

Aktieobligation Globala bolag Chans¹¹⁰ den 3 april 2018.

Aktieobligation Olja och Energi Chans¹¹⁰ den 30 mars 2021.

Deltagandegrad

Avkastningen bestäms av utvecklingen på den eller de mark- nader som värdeutvecklingen är kopplad till, av den så kallade deltagandegraden och i förekommande fall av valutakursför- ändringen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn respektive euron. Deltagandegraden talar om hur stor del av uppgången i marknaden du får. Om deltagandegraden är högre än 100 procent får du mer än den faktiska uppgången.

Och tvärtom, om deltagandegraden är lägre än 100 procent får du mindre än den faktiska uppgången. Deltagandegraderna i denna broschyr är preliminära. Deltagandegraderna fastställs senast den 30 mars 2015. Nivåerna avgörs bland annat av hur svenska och internationella räntor samt den förväntade framtida kursrörligheten (volatiliteten) på marknaderna förändras fram till den 30 mars 2015.

Valuta

I Aktieobligation Europa Chans¹⁰², Aktieobligation Europa Chans¹¹⁰och Aktieobligation Globala bolag Chans¹¹⁰påverkas tilläggsbeloppet av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och euron. I Aktieobligation Olja och Energi Chans¹¹⁰ påverkas tilläggsbeloppet av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. En förstärk- ning av euron respektive dollarn ger ett högre tilläggsbelopp och en försvagning av euron respektive dollarn ger ett lägre tilläggsbelopp. Observera att det nominella beloppet inte på- verkas av valutakursförändringar.

Tilldelning och villkor för emissionens genomförande Avräkningsnota beräknas sändas ut den 24 mars 2015.

Nordea äger rätt att fastställa ett tidigare datum än den 20 mars 2015 då anmälan ska vara Nordea tillhanda.

Nordea kommer att ställa in alternativ där deltagandegraden inte kan fastställas till minst:

35 procent för Aktieobligation Europa Chans¹⁰² 120 procent för Aktieobligation Europa Chans¹¹⁰ 120 procent för Aktieobligation Globala bolag Chans¹¹⁰ 90 procent för Aktieobligation Olja och Energi Chans¹¹⁰. Nordea äger rätt att till och med likviddagen ersätta den under- liggande tillgången med en motsvarande tillgång.

Viktigt att veta

(13)

13 Branschkod och ordlista

Nordea stödjer och uppfyller Svenska Fondhandlareföreningens branschkod för strukturerade placeringar. I syfte att öka jämför- barheten mellan olika strukturerade placeringar har Svenska Fondhandlareföreningen tagit fram en ordlista som finns på www.strukturerade.se.

Index och licenser

Nordea har rätt att använda nedanstående index och ska därför enligt licensavtal publicera följande textavsnitt:

The iSTOXX Europe Next Dividend Low Risk 50 Index^® is the intellectual property (including registered trademarks) of STOXX Limited, Zurich, Switzerland and/or its licensors (“Licensors”), which is used under license. The securities based on the Index are in no way sponsored, endorsed, sold or promoted by STOXX and its Licensors and neither of the Licensors shall have any liability with respect thereto.

Webbsida: www.stoxx.com Nordea äger rätt att ställa in ett alternativ i vilket det tecknade

beloppet är mindre än 20 000 000 kronor.

Nordea äger också rätt att ställa in Kapitalskyddade placeringar nr 82 om ekonomiska eller politiska händelser inträffar som enligt Nordeas bedömning kan äventyra emissionen. För ytter- ligare information, se Slutliga Villkor.

Om emissionen ställs in efter att betalning genomförts betalar Nordea tillbaka beloppet till det konto som angetts.

Beskattning

Aktieobligationerna beskattas som delägarrätter, det vill säga på samma sätt som aktier.

Detta är endast allmän information. Om du vill ha rådgivning eller veta mer om vilka skatteregler som gäller rekommenderar vi att du kontaktar en skatterådgivare eller revisor.

Totalkostnad

På likviddagen den 30 mars 2015 fastställs villkoren för de kapitalskyddade placeringarna och likvid inklusive courtage betalas. Därefter tillkommer inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter vid återbetalning.

I den kapitalskyddade placeringens pris ingår ett arrangörs- arvode som uppgår till maximalt 1,2 procent per löptidsår.

Arrangörsarvodet, som tas ut som en engångskostnad på likviddagen, ska bland annat täcka kostnader för riskhantering, produktion, distribution, börsnotering och eventuella licenser.

Beräknad maximal totalkostnad för Aktieobligation Europa Chans¹⁰², vid ett placerat belopp på 10 200 kronor:

Courtage: 2 % = 204 kr (tillkommer utöver placerat belopp) Maximalt arrangörsarvode: 1,2 % x 6 år = 734:40 kr (inkluderat i placerat belopp).

Maximal totalkostnad: 938:40 kr

Beräknad maximal totalkostnad för Aktieobligation Europa Chans¹¹⁰, vid ett placerat belopp på 11 000 kronor:

Courtage: 2 % = 220 kr (tillkommer utöver placerat belopp) Maximalt arrangörsarvode: 1,2 % x 6 år = 792 kr

(inkluderat i placerat belopp).

Maximal totalkostnad: 1 012 kr

Beräknad maximal totalkostnad för Aktieobligation Globala bolag Chans¹¹⁰, vid ett placerat belopp på 11 000 kronor:

Maximal totalkostnad: 616 kr.

Beräknad maximal totalkostnad för Aktieobligation Olja och Energi Chans¹¹⁰, vid ett placerat belopp på 11 000 kronor:

Maximal totalkostnad: 1 012 kr

Placeringarna i Kapitalskyddade placeringar nr 82 kan marknads- föras eller förmedlas av en extern part. För denna marknads- föring eller förmedling erlägger Nordea en engångsersättning till den externa parten, beräknat på nominellt belopp. Engångs- ersättningen ingår i det ovan nämnda arrangörsarvodet.

(14)

14

Alla placeringar är förenade med risker. Här har vi samman- fattat de viktigaste riskerna med kapitalskyddade placer- ingar. Mer information finns i avsnittet Riskfaktorer i Grund- prospektet för Nordeas EMTN-program för strukturerade placeringar. Du kan hämta Grundprospektet på närmaste Nordeakontor eller på nordea.se.

Kreditrisk

Vid köp av Nordeas kapitalskyddade placeringar tar du en kreditrisk på Nordea Bank Finland Abp. Återbetalning av nominellt belopp och eventuell avkastning förutsätter att Nordea klarar av att uppfylla dessa åtaganden på återbe- talningsdagen. Ett sätt att bedöma om Nordea är kredit- värdigt är att titta på Nordeas kreditvärdighetsbetyg som är AA- enligt Standard & Poor’s och Aa3 enligt Moody’s.

Mer information finns på moodys.com och standardandpoors.com.

Marknadsrisk och risk vid förtida försäljning Under löptiden påverkas värdet på en kapitalskyddad pla- cering av flera faktorer, bland annat marknadens utveck- ling, återstående löptid, förväntad framtida volatilitet, mark- nadsräntor och eventuella aktieutdelningar. Kapitalskyddet gäller endast på återbetalningsdagen. Om du väljer att sälja den kapitalskyddade placeringen före återbetalningsdagen och marknadsvärdet då understiger det du betalade för den kapitalskyddade placeringen gör du en förlust. Vid försäljning under löptiden betalar du courtage.

Likviditetsrisk

Under normala marknadsförhållanden erbjuder Nordea en köpkurs för den som vill sälja i förtid. Köpkursen beror dels på de faktorer som nämnts under stycket Marknadsrisk ovan, dels på värdeutvecklingsstrukturen. Under vissa mark- nadsförhållanden kan det dock vara svårt eller omöjligt att sälja en kapitalskyddad placering under löptiden (man säger då att den är illikvid).

Deltagandegrad

Den kapitalskyddade placeringens värde bestäms av mark- nadens utveckling, placeringens struktur och den så kall- ade deltagandegraden.

Deltagandegraden bestämmer hur stor del av utveckling- en som du får ta del av. Det innebär att om deltagandegra- den är lägre än 100 procent får du mindre än den faktiska utvecklingen.

Deltagandegraden fastställs av Nordea och avgörs bland annat av den kapitalskyddade placeringens löptid, rörlig- heten (volatiliteten) på den underliggande marknaden, ränte- läget och förväntade utdelningar.

Överkurs

Våra kapitalskyddade placeringar erbjuds ofta i två olika risknivåer, Trygg och Chans. Trygg erbjuds till nominellt belopp och för Chans betalar du lite mer än det nominella beloppet, en så kallad överkurs. Eftersom kapitalskyddet endast gäller det nominella beloppet riskerar du att förlora överkursen om du väljer Chans.

Alternativkostnadsrisk

Om marknadsutvecklingen är ogynnsam får du tillbaka det nominella beloppet på återbetalningsdagen. Det innebär att du då går miste om den ränta som du skulle ha fått om du istället hade valt en räntebärande placering.

Valutarisk

Samtliga alternativ i Kapitalskyddade placeringar nr 82 är kapitalskyddade i svenska kronor. Det innebär att det nomi- nella beloppet inte påverkas av någon eventuell valutakurs- förändring.

Dock påverkas tilläggsbeloppet i Aktieobligation Europa Chans¹⁰², Aktieobligation Europa Chans¹¹⁰och Aktieobli- gation Globala bolag Chans¹¹⁰av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och euron. I Aktieobligation Olja och Energi Chans¹¹⁰påverkas tilläggsbeloppet av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. En förstärkning av euron respek- tive dollarn ger ett högre tilläggsbelopp och en försvagning av euron respektive dollarn ger ett lägre tilläggsbelopp.

Valutakursförändringar kan påverka ett företags eller en tillgångs marknadsvärde. Vidare, om ett företag eller en till- gång är noterat på flera börser och i olika valutor kan pris- utvecklingen variera börserna emellan exempelvis som en följd av valutarörelser.

Marknadsavbrott och särskilda händelser

Om marknadsavbrott eller andra särskilda händelser inträff- ar kan Nordea behöva göra vissa ändringar i beräkningen eller byta ut den underliggande tillgången mot en annan.

Nordea får göra sådana ändringar i villkoren som Nordea bedömer nödvändiga i samband med de särskilda händelser som anges i Grundprospektet. Med marknadsavbrott och andra särskilda händelser menas bland annat att:

• Handeln med tillgången avbryts eller att det inte finns någon officiell kurs att tillgå.

• Tillgången avnoteras, bolaget sätts i konkurs eller likvidation, genomför en aktiesplit, nyemission, återköp eller liknande.

• Det sker en lagändring eller att Nordea får ökade risk- hanteringskostnader.

Risker

(15)

7 15 Om Nordea bedömer att det inte är ett rimligt alternativ att

göra en ändring eller byta ut den underliggande tillgången får Nordea göra en förtida beräkning av avkastningen. I dessa fall får du marknadsmässig ränta på kapitalbeloppet under återstående löptid. Kapitalbeloppet kan då vara såväl högre som lägre än det nominella beloppet.

Kapitalskyddade placeringar är komplexa

Såväl Nordea som andra aktörer ger ut kapitalskyddade placeringar. Olika kapitalskyddade placeringar kan vara kopplade till samma marknad, men vara konstruerade på olika sätt. Därför är jämförbarheten mellan olika kapital- skyddade placeringar ofta begränsad. Innan du köper en kapitalskyddad placering bör du sätta dig in i hur den fun- gerar. I avsnittet Lån – Villkor och Strukturer på sidorna 155–169 i Grundprospektet beskrivs hur avkastningen och räntan bestäms, liksom andra viktiga funktioner, för olika kapitalskyddade placeringar. För att få en helhetsbild av Kapitalskyddade placeringar nr 82 bör du läsa Grund- prospektet och Slutliga Villkor.

Övrigt

Den här broschyren är tänkt att ge allmän information om Kapitalskyddade placeringar nr 82 och är inte avsedd som placeringsråd, då informationen inte är anpassad till den enskildes specifika placeringsmål, ekonomiska situation eller personliga behov. Du måste själv bedöma om en placering i dessa kapitalskyddade placeringar är lämplig utifrån din egen ekonomiska situation. Det är viktigt att du kan värdera fördelarna och nackdelarna med placeringen och att du har tagit del av den information som finns i Grundprospektet och Slutliga Villkor. För rådgivning i det enskilda fallet rekommenderar vi att du vänder dig till din personliga bankman eller annan privatekonomisk rådgivare.

Broschyren innehåller vissa uttalanden om framtiden. Vi vill understryka att vår uppfattning av den framtida marknads- utvecklingen var aktuell när broschyren skrevs och ska inte uppfattas som en garanti för framtida utveckling. Bedöm- ningen kan komma att ändras till följd av faktiska händelser som inträffar efter publiceringsdagen eller av andra skäl.

Observera att kapitalskyddade placeringar inte omfattas av den statliga insättningsgarantin.

(16)

Nordea är ansluten till Strukturerade Placeringar I Sverige (SPIS) och har därmed åtagit sig att följa Svenska Fondhandlareföreningens branschkod för vissa strukturerade placeringsprodukter. Den anger riktlinjer för innehållet

i marknadsföringsmaterialet, se vidare på www.strukturerade.se.

Aktieobligation Europa Löptid: 6 år

Preliminär deltagandegrad: Chans

¹⁰²

45 % och Chans

¹¹⁰

135 % Aktieobligation Globala bolag

Löptid: 3 år

Preliminär deltagandegrad: Chans

¹¹⁰

140 % Aktieobligation Olja och Energi Löptid: 6 år

Preliminär deltagandegrad: Chans

¹¹⁰

110 %

Du kan köpa på flera olika sätt

Du kan köpa Kapitalskyddade placeringar nr 82 via Internetbanken, på något av våra bankkontor eller via Telefonbanken. Sista dag för köp är den 20 mars 2015 och betalning sker den 30 mars 2015.

Via Internetbanken

Har du Nordeas Internetbank loggar du in på www.nordea.se och köper under:

Spara och placera Handla och placera Aktuella placeringar Teckna På våra bankkontor

Besök något av våra Nordeakontor och lämna in din anmälan.

Via Telefonbanken

Ring 0771-22 44 88. Du behöver både din personliga kod och en svarskod för att kunna köpa.

Har du frågor är du välkommen in till ett av våra kontor. Du kan också mejla din fråga till kapitalskydd@nordea.se eller ringa oss på 08-614 90 70.