Årsredovisning 2009 För p v en terprise sw eden a b (publ )

(1)

Årsredovisning 2009

För p v en terprise sw eden a b (publ )

(2)

(3)

InnehållsförtecknIng förvaltningsberättelse 5 resultaträkning 12 Balansräkning 13 eget kapital 15 kassaflödesanalys 16 redovisningsprinciper 17 noter 19

(4)

PV enterprise

Företagspresentation

(5)

solenergi i framkant

PV enterprise är en av sveriges ledande utvecklare och tillverkare av solcellspaneler. företaget grundades 2002 i Blekinge och präglas starkt av sitt svenska ursprung. tekniskt kunnande, en vilja att hela tiden utvecklas och en kompromisslös inställning till kvalitet och service är företagets främsta kännetecken.

internationell marknad

2006 börsintroducerades PV enterprise på OMX nAsDAQ first north. syftet med introduktionen var att stärka Bolagets balansräkning för att möjliggöra större inköp av solceller samt förbättra automatise- ringen i bolagets tillverkningsprocess.

PV enterprise står idag väl rustade för framtiden med en effektiv och automatiserad produktionsmiljö där vi kan fortsätta expansionen och leverera våra lösningar till ännu fler kunder på ännu fler marknader.

sedan flera år är vi framgångsrika på den internationella marknaden och merparten av försäljningen går idag till kunder utanför sverige. spanien, tyskland och tjeckien är våra största marknader.

innovation och kvalitet

solenergibranschen är fortfarande ung och i ständig förändring. På PV enterprise arbetar vi med utveckling som stark drivkraft – och med ambitionen att alltid erbjuda innovativa solcellspaneler med så hög verkningsgrad och kvalitet som möjligt. Med egna lösningar och små modifieringar förbättrar vi hela tiden produkter och sortiment.

ett exempel på en egenutvecklad lösning är de patenterade aluminiumramar som omsluter panelerna.

ramarnas utformning gör det möjligt att stapla dem på ett utrymmessnålt sätt och därmed sänka logistik- och emballagekostnaderna för oss och våra kunder. Detta är unikt inom vår bransch.

I anslutning till fabriken har vi en testanläggning med egna solcellspaneler. här kan vi dagligen prova och utvärdera våra produkter – ett praktiskt sätt att samla värdefulla erfarenheter inför utvecklingen av framtida modeller.

(6)

styrelsen och verkställande direktören i PV enterprise sweden AB (publ), org nr 556626-3132, med säte i Vilshult, Olofströms kommun, får härmed avge årsredovisning samt koncernredovisning för räken- skapsåret 2009.

verksamhet och väsentliga händelser under året

PV enterprise har bedrivit produktion av solcellspaneler vid bolagets produktionsanläggning i Vilshult, sverige. Den polska produktionsenheten har avvecklats under året vilket har inneburit att bolagets totala produktionskapacitet har minskat med ca 30 % jämfört med 2008. Bolagets försäljning har i huvudsak varit i europa och med fokus på tyskland, spanien, Italien och tjeckien.

Under hösten 2009 avgick esbjörn thordeman som bolagets VD och ersattes av Johan seeman.

Peter Blomqvist var bolagets ekonomidirektör fram till maj 2009 då han avgick och ersattes av Ola nilsson.

Bolaget har under året också förstärkt ledningen inom områdena försäljning, kvalitet, konstruktion och inköp.

Beslutet som togs i slutet av 2008 om att avveckla den polska verksamheten genomfördes i sin helhet under 2009 och engångskostnaden för denna avveckling uppgick till 19 Msek. Denna kostnad har fullt ut belastat årets resultat. Verksamheten är nu avslutad och det återstår bara en formell avregistrering av bolaget. Vår bedömning är att det inte uppstår fler kostnader i samband med denna nedläggning, däremot har vi fortfarande den sedvanliga produkt- och effektgarantin för de produkter som tillverkades i Polen.

Under året har vi reserverat kostnader för ett par större reklamationer som inträffade på grund av felaktiga ingående material och kvalitetsbrister vid den polska tillverknings-enheten. Den totala kostnaden under 2009 för reklamationer uppgår till 6,2 Msek och som en konsekvens av detta har vi skärpt kvalitetskontrollen i produktionen samt ökat kvalitetstesterna i samband med introduktion av nya komponenter i våra produkter.

Vi har också genomfört kraftiga förändringar vad gäller driften av bolaget varför vi idag har avsevärt bättre kontroll och nya rutiner på plats. kvalitetsarbetet har hittills gett bra resultat och få nya reklamationer har rapporterats. Dock skall nämnas att vi har garantiåtagande som både omfattar produktgarantier och effekt- garantier, varav effektgarantierna gäller i 25 år.

Omsättningen första halvåret 2009 innebar mer än en halvering till 104 Msek (243,8 Msek) jämfört med samma period 2008 vilket har sin förklaring i att spanska marknaden, som var bolagets huvudmarknad 2008, försvann. Den kraftigt minskade efterfrågan under första halvåret 2009 innebar också att världsmark- nadspriset på celler och färdiga paneler minskade med ca 35 %, vilket påverkade omsättningen i kronor på motsvarande sätt.

Q3 var ett svagt kvartal med en omsättning på endast 19,5 Msek (106,5 Msek) och priserna pressades ytterligare eftersom många leverantörer sålde ut sina lager till låga priser. På grund av den låga efterfrågan och de rådande marknadspriserna körde vi produktionen på enbart ett skift.

I det fjärde kvartalet började framföra allt den tyska marknaden att visa tydliga tecken på återhämtning och banker ställde sig återigen positiva till finansiering av projekt. lagervolymerna hos leverantörerna var låga och cellpriserna hade sjunkit kraftigt från början av året till slutet av 3:e kvartalet. effekten blev att överskottet snabbt byttes mot ett underskott och världsproduktionen steg markant. PV enterprise säkrade ett antal order under perioden och tillsammans med en förbättrad kostnadskontroll och ökad effektivitet resulterade det i ett positivt resultat. Detta trots att vi även under Q4 behövde fortsätta ta historiskt betingade engångs- kostnader.

utvecklingen på marknaden

året startade med att spanien, som under 2008 var den största marknaden med 2,5 gW installerad volym av totalt 5,5 gW i världen, i princip försvann efter det att nya reglerna för subventioner ändrades under Q4 2008. tariffer justerades ner och det infördes en övre gräns för årlig installerad volym. förutom detta havererade den spanska finansmarknaden och det blev ett lågt intresse att fortsätta finansiera projekt. Detta skapade ett vakuum under första halvåret -09 med överproduktion av celler och paneler som resultat. naturligtvis satte detta kraftiga spår i prisbilden då många leverantörer satsat på utbyggd produktionskapacitet och var tvungna att producerade mot lager. Vi upplever att den tidigare överhettningen på den spanska marknaden dels har satt fokus på betydelsen av att leverantörer har grepp om produktionskostnaderna och dels fått politiker och beslutsfattare att inse vikten av att hantera kraftiga förändringar i subventionssystemen med försiktighet.

förvaltningsberättelse

(7)

statistik över installerad volym i Q4 2009 pekar på att tyskland för helåret 2009 hamnar närmare 3 gW vilket överträffar både förväntningar och prognos. lagervolymerna var relativt låga efter våren och sommaren, och den snabba aktivitetsökningen tog framförallt producenter av moduler och växelriktare med överraskning.

som en konsekvens blev det brist på växelriktare och till viss del också moduler. Den kraftigt ökade efterfrågan bromsade tillfälligt prisfallet som startade vintern -09 på celler och moduler.

Den tyska fIt (feed in tariff vilket betyder ersättning för producerad och inlevererad energi) justerades ned med 8 % efter årsskiftet 2009/10 och i takt med att statistik över installerad volym i Q4 sammanställs har signalerna blivit tydliga att marknaden trots detta växer snabbare än beräknat. Därför har det beslutats om ytterligare nedjustering av tarifferna med ca 15 % efter 1 juli 2010 och därefter kommer de att successiv skrivas ner ytterligare de kommande åren. Diskussionerna i tyskland tyder på att man inte kommer att genomföra ett tak för årliga installationer motsvarande det som hände i spanien 2008, utan volymen kommer att styras via tariffernas storlek. samma tendenser på nedskärningar av fIt ser vi i andra länder också, vilket är natur- ligt i takt med att avkastningen på installationer av solenergisystem fortsätter vara mycket attraktiv. Det är vidare positivt att notera att ett antal nya länder kommer införa fIt under 2010 då det har visat sig vara ett bra system.

Prisfallet på solceller och paneler, som startade i slutet av 2008, har visat att det finns en tydlig priselasticitet i värdekedjan för kiselbaserade solpaneler. Parallellt med detta har den konkurrerande tunnfilmsteknologin också kraftigt sänkt produktionskostnaderna samtidigt som effektiviteten (solenergi konverterad till el) har ökat och är idag på väg upp mot dryga 10 %. Båda dessa faktorer gör att analytiker på allvar börjar prata om att ”grid parity”, som innebär att kostnaden för solproducerad el kan konkurrera utan subventioner, bör komma att uppnås tidigare än beräknat. I detta scenario kommer naturligtvis priserna att fortsätta pressas under lång tid framöver.

frankrike är fortsatt den marknad många talar om men på grund av byråkrati och ofärdiga tillståndsprocesser så har man ännu inte uppnått några större installerade volymer. tjeckien, Italien, Belgien, Bulgarien, grekland är alla marknader som visar bra affärsmöjligheter i nära framtid.

Den amerikanska marknaden, som analytiker räknar med skall bli världens största solmarknad, har sakta börjat röra på sig i takt med att kostnaden för solproducerad el sjunker. UsA arbetar inte med fIt systemet utan där är det en blandning av skattesubventioner och kortare offsetavtal som kommer att gälla.

PV enterprise fortsätter att bearbeta de viktiga marknaderna i europa samtidigt som vi även märker ett allt större intresse från marknader också utanför europa. Vi breddar vårt sortiment med fler storlekar på paneler, alternativa ramar och nya material samtidigt som vi lägger till produkter för att därigenom kunna leverera kompletta system.

Konkurrenssituationen och konkurrerande teknologier

Många tillverkare har fortsatt att bygga ut kapaciteten och satsar på att reducera tillverkningskostnaden genom storskalig produktion. Detta har inneburit ett marginaltänkande och att priserna därför är mycket beroende av tillverkarnas beläggningsgrad.

en tydlig trend på marknaden är att tillverkare förflyttar sig framåt i värdekedjan vilket innebär att cell-tillverkare förflyttar sig från ren cellförsäljning till modul och system-försäljning. några tillverkare tar också steget fullt ut och levererar nyckelfärdiga system som är anslutna till elnätet och i vissa fall tar man också rollen som en IPP (oberoende elproducent). Vi upplever framför allt att europeiska och amerikanska leverantörer förflyttar sig mot att levererar kompletta och installerade system, medan de asiatiska tillverkarna satsar på storskalig produktion och massförsäljning. De asiatiska tillverkarna tar marknadsandelar i takt med att skill- naden i kvalitet mellan europeisk och asiatisk minskar och de är idag störst på den öppna marknaden.

De två regerande teknologierna inom vårt segment är kiselbaserade solceller och paneler byggda på tunn- filmteknologi. kisel representerar den i särklass största marknaden och effektiviteten är klart bättre med ca 16 % mot tunnfilmens 8-10 %. tunnfilmteknologin har länge visat snabbast sjunkande tillverknings-kostnader men en utjämning har skett under 2009 efter den kraftiga prissänkningen på kiselceller 2009. Ur ett energi- producerande perspektiv så har båda teknologierna sina fördelar och ett projekts förut-sättningar styr val av teknologi. Däremot bedömer vi att konkurrensen mellan dessa två teknologier fortsätter att sätta långsiktig press på priserna.

(8)

förvaltningsberättelse forts.

råvarutillgång och pris på insatsvaror

Under våren 2009 ökad tillgången på kiselceller i takt med att efterfrågan på marknaden gick ner, mycket på grund av problemen på den spanska marknaden. Priserna föll kontinuerligt under perioden Q1 – Q3 2009 och även under sista kvartalet var tillgången fortsatt god men prisfallet hejdades. Produktions-kapaciteten i världens cellfabriker har byggts ut kraftigt vilket borde borga för en fortsatt nedjustering i priserna på kiselceller men vi ser också att celltillverkare integrerar framåt i värdekedjan varför det finns bättre tillgång på paneler än på celler.

långsiktigt tror vi på sjunkande priser för kiselceller, även om vi ser risken för perioder av tillfälligt stigande priser på grund av överhettning.

Priserna på färdiga paneler har justerats ner under Q1 2010 och vår bedömning är att priserna blir stabila under Q2 fram till nedjusteringen av tarifferna i tyskland 1 juli 2010. Dock finns en risk att den kraftiga för- ändringen av tariffer kortsiktigt kommer driva upp priserna på kisel och celler, då mycket troligtvis skall instal- leras på kort tid i tyskland. Därefter bedömer vi att priserna justeras ner ytterligare. trots den goda tillgången av celler kommer vi att fördjupa samarbetet med några få leverantörer för att säkerställa att vi får rätt kvalitet till rätt pris. Vi fortsätter också att kontinuerligt utvärdera våra leverantörer och arbetar aktivt för att ständigt sänka priserna på ingående komponenter. Vi arbetar också med att utvärdera vår egen affärsmodell och ser över värdekedjan

Medarbetare

Medeltalet anställda har under året varit 59 (100) medarbetare och verksamheten har bedrivits med två skift under alla kvartal utom 3:e kvartalet. sjukfrånvaron har minskat från 5,9 % till 4,6 %.

positionering

I takt med vår ökade produktkvalitet har vi arbetat intensivt med att positionera bolaget som en europeisk kvalitetsleverantör med attraktivt prissatta produkter. Därigenom har vi kunnat ta affärer från framför allt tyska leverantörer men samtidigt kunnat få ut ett högre pris än de asiatiska tillverkarna.

Forskning och utveckling

Vi har i slutet av året initierat ett antal projekt som syftar till att vidareutveckla produkterna och därigenom skapa en bredare produktportfölj. Vi lägger också till tredjepartsprodukter för att kunna leverera kompletta system till marknaden. Detta kommer framför allt att möjliggöra en bättre penetration på marknaden för mindre system.

utsikter

Internationella marknadsanalytiker räknar med att marknaden fortsätter att växa under 2010 och att ett antal nya länder i europa inför subventioner via fIt motsvarande det tyska systemet. tyskland kommer att dra ner subventionerna 1 juli 2010 men trots det räknar vi med att man fortsätter att vara en av de ledande marknaderna i världen. Båda dessa faktorer har en positiv inverkan på PV enterprises försäljning under 2010.

På grund av de senaste årens utbyggnad av produktionskapacitet i världen är det dock troligt att vi får leva med en fortsatt kraftig press på priserna, vilket kan allvarligt hota vår konkurrenskraft. Därför arbetar vi nu aktivt med att förändra vår kostnadsstruktur och ser över hur tillverkningen bedrivs samt vilka ingående komponenter som används. Målsättningen med detta är att hamna på en kostnadsstruktur som är internationellt konkurrenskraftig och möjliggör kraftig volymtillväxt.

Bolagets kapitalstruktur kommer att ses över då vi i ett långsiktigt perspektiv är underkapitaliserade som en följd av de senaste två årens förluster. en annan konsekvens av förlusterna är att vi har outnyttjade underskottsavdrag motsvarande 19,3 Msek som en tillgång på balansräkningen. Denna tillgång överstiger bolagets egna kapital och kan därmed leda till ett behov att upprätta kontrollbalansräkning och därför kommer den kontinuerligt att prövas.

risker

Under 2008 och 2009 har bolaget visat förlust samt tvingats till stora nedskrivningar på grund av historiska misstag och därmed har vår balansräkning blivit mindre motståndskraftig mot framtida förluster. Detta innebär att vi måste balansera vår strävan efter volymförsäljning för att uppnå full beläggning med att värna om brutto- marginalen för att undvika förlustaffärer.

(9)

Hot och möjligheter

Under de senaste åren har tillverkare världen över investerat stora belopp i att uppgradera sin produktion från semiautomatiserad till fullautomatiserad och från europeisk till asiatisk tillverkning. Därmed har enhetspriserna kunnat sänkas men det har också resulterat i ökade fasta kostnader och ett beroende av hög beläggning.

Många tillverkare väljer därför att pressa ut produktionen till låga marginaler och flödar på det sättet marknaden periodvis med paneler. ett alltför aggressivt marginaltänkande, bland våra konkurrenter, innebär naturligtvis ett potentiellt allvarligt hot mot bolaget. Den förväntade fortsatta marknadstillväxten är i grund och botten mycket positivt och skapar möjligheter för att bredda produktsortimentet och att arbeta med att utveckla affärsmodel- len

Ägarförhållanden

totalt utestående aktier i bolaget uppgår till 10 117 283. största enskilda ägare var vid utgången av 2009 Bo ekström (genom symeco AB) med 1 800 000 aktier, roger haraldsson med 1 702 000 aktier, samt kristoffer lind, (genom lilAB International AB) med 1 185 760 aktier. totalt antal aktieägare den 31 december 2009 var 3 858.

Ägarförteckning

Namn Antal aktier Kapital och röster (%)

bo ekström* 1 800 000 17,8%

roger Haraldsson 1 702 000 16,8 %

Kristoffer lind** 1 185 760 11,7 %

avanza pension 288 274 2,8%

nordnet pension 230 330 2,3%

övriga ägare 4 910 919 48,6%

Totalt 10 117 283 100 %

* genom bolaget symeco ab

** genom bolaget lilab international ab

resultat och finansiell ställning

Omsättningen för helåret 2009 uppgick till Msek 176 (385) Msek. rörelseresultatet (eBIt) uppgick till Msek -36 (-15) med en rörelsemarginal på -20 % (-4 %). eBItDA, rörelseresultatet före avskrivningar av materiella och immateriella tillgångar, uppgick till Msek -30 (-9) och eBItDA-marginalen till -17 % (-2 %). Under året har dock stora kostnadsposter av engångskaraktär drabbat resultatet och exempel på detta är kostnader i samband med avvecklingen av verksamheten i Polen, reklamationer, nedskrivningar av lager, fordringar och maskiner. Justerat för sådana kostnadsposter uppgick eBIt för året till Msek -7 eller justerad rörelsemarginal på -4 % samt eBItDA för året till Msek -3 eller en justerad eBItDA marginal på -2 %.

finansnetto uppgick till Msek -2 (-3) och består huvudsakligen av räntekostnader på finansiella skulder till kreditinstitut.

koncernens resultat före skatt uppgick till Msek -38 (-17) och årets resultat var Msek -27 (-16), positivt påverkat av uppskjutna skatteintäkter på underskottsavdrag med Msek 10 (2).

kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till Msek -7 (-9) och har under 2009 påverkats positivt av ett förbättrat rörelsekapital med Msek 14 (-5).

Vid årets slut uppgick koncernens eget kapital till totalt Msek 17 (44). nettolåneskulden uppgick vid årets slut till Msek 31 (23) och likvida medel till Msek 1 (26). Vid årets slut hade koncernen avtalat med kreditinstitut om ett utrymme för checkkredit på Msek 40 (70).

investeringar

Under året förvärvade koncernen maskiner och inventarier för sammanlagt Msek 6 (4).

Under året har inga maskiner som finansierats genom leasing förvärvats (21).

(10)

resultat och finansiell ställning

Koncernen 2009 2008 2007 2006 2005

jan-dec jan-dec jan-dec jan-dec jan-dec

nettoomsättning, tseK 176 133 385 346 106 200 40 768 69 268

rörelseresultat (ebit), tseK -35 699 -14 713 -14 807 -8 189 1 463

rörelsemarginal (ebit-marginal) -20 % -4 % -14 % -20 % 2 %

ebitda, tseK -30 496 -9 307 -13 031 -6 928 2 640

ebitda-marginal -17 % -2 % -12 % -17 % 4 %

resultat före skatt, tseK -37 791 -17 504 -15 804 -8 921 849

avkastning på eget kapital -91 % -31 % -23 % -51 % 3 %

soliditet 20 % 37 % 56 % 53 % 27 %

eget kapital per aktie, seK 1,68 4,30 5,89 2,20 2,40

resultat per aktie, seK -2,71 -1,58 -0,96 -1,13 0,04

antal aktier vid periodens slut, tusental 10 117 10 117 10 117 9 500* 3 300

Genomsnittligt antal aktier, tusental 10 117 10 117 9 603 6 600 3 300

* inkluderar 2 900 000 aktier som registrerades 4 januari 2007

Moderbolaget 2009 2008 2007 2006 2005

jan-dec jan-dec jan-dec jan-dec jul-dec

nettoomsättning, tseK 176 080 381 021 105 818 40 798 69 036

rörelseresultat (ebit), tseK -35 909 -14 711 -15 959 -7 053 3 102

rörelsemarginal (ebit-marginal) -20 % -4 % -15 % -17 % 4 %

ebitda, tseK -30 789 -11 879 -14 475 -6 057 3 997

ebitda-marginal -17 % -3 % -14 % -15 % 6 %

resultat före skatt, tseK -38 004 -17 131 -15 367 -6 015 1 183

avkastning på eget kapital -90 % -30 % -22 % -35 % 13 %

soliditet 20 % 40 % 57 % 57 % 31 %

Definitioner

EBIT: rörelseresultat före finansnetto och skatt på årets resultat

EBITDA: rörelseresultat före finansnetto och skatt på årets resultat (ebit) exklusive avskrivningar på materiella och immateriella anläggningstillgångar

Avkastning på eget kapital: Årets resultat i procent av genomsnittligt eget kapital

Soliditet: Justerat eget kapital i procent av balansomslutningen vid periodens slut Justerat eget kapital: eget kapital plus 72% av obeskattade reserver vid periodens slut Eget kapital per aktie: eget kapital dividerat med antal aktier vid periodens slut

Resultat per aktie: Årets resultat för perioden dividerat med genomsnittligt antal aktier

Moderbolaget

Moderbolagets omsättning under 2009 uppgick till Msek 176 (381) och rörelseresultatet (eBIt) uppgick till -36 (-15) med en rörelsemarginal på -20 % (-4 %). eBItDA, rörelseresultatet före avskrivningar av

materiella och immateriella tillgångar, uppgick till Msek -31 (-12) eller en eBItDA marginal på -17 % (-3 %).

Under året har dock stora kostnadsposter av engångskaraktär drabbat resultatet och exempel på detta är kostnader i samband med avvecklingen av verksamheten i Polen, reklamationer, nedskrivningar av lager, fordringar och maskiner. Justerat för sådana kostnadsposter uppgick eBIt för året till Msek -7 eller justerad rörelsemarginal på -4 % samt eBItDA för året till Msek -3 eller en justerad eBItDA marginal på -2 %.

finansnetto uppgick till Msek -2 (-3) och består huvudsakligen av räntekostnader på finansiella skulder till kreditinstitut.

Moderbolagets resultat före skatt uppgick till Msek -38 (-17) och årets resultat var Msek -28 (-16), positivt påverkat av uppskjutna skatteintäkter på underskottsavdrag med Msek 10 (2).

kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till Msek -7 (-11) och har under 2009 påverkats positivt av ett förbättrat rörelsekapital med Msek 16 (-7).

Vid årets slut uppgick koncernens eget kapital till totalt Msek 17 (45). nettolåneskulden uppgick vid årets slut till Msek 31 (25) och likvida medel till Msek 1 (25). Vid årets slut hade koncernen avtalat med kreditinstitut om ett utrymme för checkkredit på Msek 40 (70).

Under året förvärvade moderbolaget maskiner och inventarier för sammanlagt Msek 5 (3).

förvaltningsberättelse forts.

(11)

redogörelse för styrelsens arbete under året

styrelsen har under året haft sju styrelsemöten på plats i Vilshult, ett i eriksberg samt ett styrelsemöte per telefon. Alla möten protokollfördes. Verkställande direktören informerade styrelseledamöterna om affärs- läget, viktigare händelser i företaget och utvecklingen av företagets marknad. Det har under året funnits anledning för styrelsen att diskutera konjunkturutveckling, större kunders situation, konkurrensen, produk- tionens konkurrenskraft och kvalitet, finansiella frågor, nedläggning av fabriken i Polen samt strukturfrågor i branschen.

styrelsens sammansättning samt dess ersättning

Ordinarie ledamöter i styrelsen är kenth-åke Jönsson, roger haraldsson, kristoffer lind, leif gustafsson och Bo ekström. kenth-åke Jönsson har ett årligt styrelsearvode på sek 160 000 och övriga ledamöter har per ledamot ett årligt styrelsearvode på sek 80 000.

styrelsen och vd har följande aktieinnehav i bolaget samt övriga styrelseuppdrag

JOhAn seeMAn, (född 1961), ceO/VD.

ceO/VD sedan 2009.

Aktieinnehav: -

kenth-åke JönssOn, (född 1951), styrelsens ordförande.

Ordförande sedan 2009.

Aktieinnehav: -

styrelsemedlem i Ascom holding Ag, generic sweden AB, generic systems sweden AB, ravnarp Invest AB (ordf.), litorina kapital 2001 AB, litorina kapital 1998 AB

BO ekströM, (född 1945), ledamot.

I styrelsen sedan 2009.

Aktieinnehav: 1 800 000 aktier.

styrelsemedlem i elektro elco AB, symeco AB, PIVAB Machinery AB

rOger hArAlDssOn, (född 1940), ledamot.

styrelsemedlem i PIVAB Machinery AB, sAgAB electronic AB (styrelse- ordförande), cDVI sweden AB

krIstOffer lInD (född 1967), ledamot.

leIf gUstAfssOn (född 1940), styrelseledamot.

Aktieinnehav: 21 300 aktier

(12)

bolagsstyrning

styrelsen för PV enterprise agerar i första hand efter vad som är stadgat i svensk lag, främst aktiebolags- lagen (2005:551). Bolaget ska samtidigt i sin verksamhet följa de bestämmelser som finns angivna i PV enterprise bolagsordning. styrelsen i PV enterprise har upprättat en arbetsordning för sitt arbete, en instruk- tion avseende arbetsfördelning mellan styrelsen och den verkställande direktören, vilken behandlar dennes arbetsuppgifter och rapporteringsskyldigheter, samt har fastställt instruktioner för den ekonomiska rapporte- ringen. Arbetsordningen ses över årligen. Bolag med ett marknadsvärde överstigande tre miljarder sek som är noterat på den nordiska Börsen måste tillämpa svensk kod för bolagsstyrning (”koden”). eftersom PV enterprise handlas på first north och bolagets marknadsvärde understiger tre miljarder sek är PV enterprise därmed inte skyldigt att följa koden. för det fall koden blir bindande för PV enterprise kommer bolaget att följa koden.

styrelsekommittéer

styrelsen beslutade from 2009 att införa en ersättningskommitté som bereder förslag om ersättning till verk- ställande direktören och om ersättningsnivåerna till andra ledande befattningshavare i bolaget. efter bolags- stämman 2009 infördes en revisionskommitté med uppgift att säkerställa granskning av alla delårsrapporter och årsredovisningar före publicering. revisionskommittén har haft tre protokollförda sammanträden.

utdelning

styrelsen föreslår att någon utdelning ej skall lämnas för räkenskapsåret 2009.

Förslag till disposition av företagets vinst

styrelsen och verkställande direktör föreslår att till förfogande stående vinstmedel, tsek 9 924, disponeras enligt följande:

Balanseras i ny räkning tsek 9 924

total tsek 9 924

Beträffande koncernens och moderbolagets resultat och ställning i övrigt hänvisas till efterföljande redvinings- handlingar.

(13)

Koncernen Moderbolaget

Belopp i TSEK Not 2009 2008 2009 2008

Rörelsens intäkter mm

nettoomsättning 1, 21 176 133 385 346 176 080 381 021

övriga rörelseintäkter 2 4 234 8 041 565 11 144

180 367 393 387 176 645 392 165

Rörelsens kostnader 22

råvaror och förnödenheter −151 186 −327 619 −152 242 −344 421

övriga externa kostnader 3, 4 −26 388 −32 655 −27 274 −32 228

personalkostnader 5 −27 758 −37 375 −27 234 −27 395

avskrivningar och nedskrivningar på materiella

och immateriella anläggningstillgångar −5 203 −5 406 −5 120 −2 832

övriga rörelsekostnader 6 −5 532 −5 045 −684 -

Rörelseresultat −35 699 −14 713 −35 909 −14 711

Resultat från finansiella poster

övriga ränteintäkter och liknande resultatposter 7 17 2 063 4 1 899

räntekostnader och liknande resultatposter 8 −2 109 −4 854 −2 099 −4 770

Resultat efter finansiella poster −37 791 −17 504 −38 004 −17 582

Bokslutsdispositioner Koncernbidrag, lämnade

Förändring av ackumulerade överavskrivningar - - - 451

Resultat före skatt −37 791 −17 504 −38 004 −17 131

skatt på årets resultat 9 10 343 1 533 10 343 1 563

Årets resultat −27 449 −15 971 −27 662 −15 568

Årets resultat per aktie, seK −2,71 −1,58

resultaträkningar

(14)

Belopp i TSEK Not 2009-12-31 2008-12-31 2009-12-31 2008-12-31

TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar

nedlagda kostnader på annans fastighet 10 991 935 991 935

Maskiner och tekniska anläggningar 11 8 643 9 446 8 643 9 585

inventarier, verktyg och installationer 12 1 491 311 1 491 311

11 125 10 692 11 125 10 831

Finansiella anläggningstillgångar

andelar i koncernföretag 13 - - 0 0

uppskjuten skattefordran 14 19 267 9 363 19 267 8 923

19 267 9 363 19 267 8 923

Summa anläggningstillgångar 30 392 20 055 30 392 19 754

Omsättningstillgångar Varulager m m

råvaror och förnödenheter 25 596 26 314 25 596 17 726

Färdiga varor och handelsvaror 6 349 19 051 6 349 12 321

Förskott till leverantörer 7 873 12 831 7 873 12 831

39 818 58 196 39 818 42 878

Kortfristiga fordringar

Kundfordringar 3 607 378 3 577 272

Fordringar hos koncernföretag - - - 17 112

skattefordringar 264 0 229 0

övriga fordringar 6 338 10 720 6 338 7 066

Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 15 2 483 849 2 483 784

12 692 11 947 12 628 25 234

Kassa och bank 1 211 26 055 1 101 24 555

Summa omsättningstillgångar 53 721 96 198 53 547 92 667

SUMMA TILLGÅNGAR 84 113 116 253 83 939 112 421

Balansräkningar

(15)

Belopp i TSEK Not 2009-12-31 2008-12-31 2009-12-31 2008-12-31

EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital

Aktiekapital 5 059 5 059 5 059 5 059

bundna reserver 2 078 2 084 2 074 2 074

Fria reserver 37 354 52 352 37 586 53 153

Årets resultat −27 449 −15 971 −27 662 −15 568

9 906 36 381 9 924 37 585

Summa eget kapital 17 043 43 524 17 056 44 718

Avsättningar

avsättningar för pensioner

och liknande förpliktelser 64 64 64 64

övriga avsättningar 16 15 579 6 603 15 579 6 306

15 643 6 667 15 643 6 370

Långfristiga skulder 17

skulder till kreditinstitut - 649 - 649

övriga skulder 4 250 - 4 250 -

4 250 649 4 250 649

Kortfristiga skulder

skulder till kreditinstitut 18 32 399 48 789 32 399 48 789

Förskott från kunder 75 118 75 118

leverantörsskulder 6 983 8 118 6 966 5 708

skulder till koncernföretag - - 400 -

övriga skulder 1 013 1 517 977 872

upplupna kostnader och förutbetalda

intäkter 19

6 707 6 871 6 172 5 197

47 177 65 413 46 989 60 684

SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 84 113 116 253 83 939 112 421

Ställda säkerheter och ansvarsförbindelser Koncernen Moderbolaget

Belopp i TSEK 2++9-12-31 2008-12-31 2009-12-31 2008-12-31

Ställda säkerheter för skulder till kreditinstitut

Företagsinteckningar 70 558 70 558 70 558 70 558

Maskiner belastade med äganderättsförbehåll 997 2 742 997 2 742

För egna skulder och avsättningar

spärrade banktillgodohavanden 400 - 400 -

Summa ställda säkerheter 71 955 73 300 71 955 73 300

Ansvarsförbindelser

bankgarantier 1 075 1 075 1 075 1 075

övriga ansvarsförbindelser 806 616 806 616

Summa ansvarsförbindelser 1 881 1 691 1 881 1 691

Balansräkningar fort.

(16)

Belopp i TSEK Aktiekapital Bundna reserver Fria reserver Totalt

KON C E R N E N

Ingående balans 1 januari 2008 5 059 2 409 52 121 59 589

Justering av tidigare år - - −382 −382

Justerad ingående balans

1 januari 2008 5 059 2 409 51 739 59 207

Omräkningsdifferens - - 288 288

Förändringar som ej redovisats i

resultaträkningen 0 0 288 288

överföring mellan bundet och

fritt eget kapital - −325 325 -

Årets resultat - - −15 971 −15 971

Utgående balans 31 december 2008 5 059 2 084 36 381 43 525

Justering av tidigare år - - 0

1 januari 2009 5 059 2 084 36 381 43 525

Omräkningsdifferens - −6 973 966

Förändringar som ej redovisats i

resultaträkningen 0 −6 973 966

Årets resultat - - −27 449 −27 449

M O DE R BO L AGE T

Ingående balans 1 januari 2008 5 059 2 074 53 153 60 286

Årets resultat - - −15 568 −15 568

1 januari 2009 5 059 2 074 37 585 44 718

Årets resultat - - −27 662 −27 662

aktiekapitalet består av 10 117 283 (10 117 283) aktier med ett kvotvärde på 50 öre.

förändringar i eget kapital

(17)

Belopp i TSEK Not 2009 2008 2009 2008

20 Den löpande verksamheten

resultat efter finansiella poster −37 791 −17 504 −38 004 −17 582

Justeringar för poster som inte

ingår i kassaflödet, m.m. 14 179 16 416 14 389 14 026

−23 612 −1 088 −23 615 −3 556

betald skatt 175 −2 551 −229 80

Kassaflöde från den löpande verksam-

heten före förändringar av rörelsekapital −23 437 −3 639 −23 844 −3 476

Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital

ökning(-)/Minskning(+) av varulager 18 377 −23 015 3 060 −7 158

ökning(-)/Minskning(+) av rörelsefordringar −481 25 535 12 836 10 448

ökning(+)/Minskning(-) av rörelseskulder −1 845 −7 394 2 695 −10 753

Kassaflöde från den löpande verksamheten −7 386 −8 513 −5 253 −10 939

Investeringsverksamheten

Förvärv av immateriella anläggningstillgångar - −77 - -

Förvärv av materiella anläggningstillgångar −5 635 −4 456 −5 412 −3 028

avyttring av materiella anläggningstillgångar - 1 415 - 883

Kassaflöde från investeringsverksamheten −5 635 −3 118 −5 412 −2 145

Finansieringsverksamheten

emissionskostnader - −382 - −382

upptagna lån 4 250 31 257 4 250 31 257

amortering av lån −17 039 −1 926 −17 039 −1 926

Kassaflöde från finansieringsverksamheten −12 789 28 949 −12 789 28 949

Årets kassaflöde −25 810 17 318 −23 454 15 865

Likvida medel vid årets början 26 055 8 215 24 555 7 843

Kursdifferens i likvida medel 966 522 - 847

Likvida medel vid årets slut 1 211 26 055 1 101 24 555

kassaflödesanalyser

(18)

noter med redovisningsprinciper och bokslutskommentarer

(belopp i tseK om inget annat anges)

allmänna redovisningsprinciper

Bolaget tillämpar årsredovisningslagen (årl) sfs 1995:1554 och följer Bokföringsnämndens allmänna råd.

koncernens årsredovisning är upprättad i enlighet med denna lag och normgivning. På områden där redovis- ningen även följer redovisningsrådets rekommendationer anges det under respektive rubrik nedan.

anpassning till nya redovisningsprinciper, ändringar i uppskattningar och bedömningar samt fel

Jämförbara uppgifter för tidigare perioder presenteras som om nya redovisningsprinciper alltid har tillämpats och tidigare fel inte uppstått. Väsentliga fel avseende tidigare perioder skall rättas retroaktivt i de första finansiella rapporter som publiceras efter att felen upptäckts. redovisningsprinciperna är oförändrade jämfört med föregående år.

värderingsprinciper m. m.

tillgångar, avsättningar och skulder har värderats till anskaffningsvärden respektive nominella belopp om inget annat anges nedan.

Koncernredovisning

koncernredovisningen har upprättats i enlighet med redovisningsrådets rekommendation (rr 1:00). koncernredovisningen omfattar moderbolaget och samtliga företag i vilka moderföretaget direkt eller indirekt innehar mer än 50% av aktiernas röstetal, eller på annat sätt utöver ett bestämmande inflytande. för uppgifter om inkluderade dotterbolag, se not 15.

Dotterbolagens räkenskaper ingår i koncernredovisningen från och med det datum som kontrollen övertogs fram till det datum kontrollen upphör. övergång av bestämmande inflytande inträffar normalt vid förvärvstid- punkten.

koncernredovisningen upprättas enligt förvärvsmetoden, vilket innebär att anskaffningsvärdet på aktier i dotterbolag elimineras mot deras egna kapital vid förvärvstillfället. I koncernens egna kapital ingår här-igenom endast den del av dotterbolagens egna kapital som tillkommit efter förvärvet.

Omräkning av utländska dotterbolag

koncernbokslutet upprättas i svenska kronor. Utländska dotterbolags bokslut har omräknats enligt dagskursmetoden.

Dagskursmetoden innebär att samtliga tillgångar, avsättningar och övriga skulder omräknas till balans-da- gens kurs och samtliga poster i resultaträkningen omräknas till de genomsnittliga valutakurserna

under räkenskapsåret (medelkurs). Uppkomna omräkningsdifferenser har direkt påverkat koncernens egna kapital.

redovisning av intäkter

Bolaget redovisar intäkter när huvudsakliga risker och rättigheter har övergått till kunden, vilket normalt inträffar i samband med leverans till kunden. Intäkterna utgör det verkliga värdet av försäljning av varor och tjänster med avdrag för moms och rabatter samt efter eliminering av försäljning inom koncernen.

Garantikostnader

Beräknade kostnader för produktgarantier belastar rörelsens kostnader i samband med att produkterna säljs.

Avsättningen för garantikostnader grundar sig på uppskattningar utifrån historisk information om garantier för liknande produkter och tjänster.

leasing

Bolaget har leasingavtal för maskinutrustning, It-utrustning, motorfordon samt lokaler för verksamheten.

samtliga leasingavtal redovisas enligt reglerna för operationell leasing.

Operationell leasing innebär i korthet att någon tillgångspost eller motsvarande skuldpost inte redovisas i ba- lansräkningen. I resultaträkningen fördelas leasingavgiften över åren med utgångspunkt från utnyttjandet, vilket kan skilja sig åt från vad som de facto erlagts som leasingavgift under innevarande år.

Forskning och utveckling

Utgifter för forskning och utveckling kostnadsförs då de uppstår.

skatt

koncernens totala skattekostnad utgörs av aktuell och uppskjuten skatt. Alla företag inom PV enterprise koncernen beräknar inkomstskatt i enlighet med de skatteregler och förordningar som gäller i de länder där vinsten beskattas.

för poster som redovisas i resultaträkningen, redovisas även därmed sammanhängande skatteeffekter i resultaträkningen. skatteeffekter av poster som redovisas direkt mot eget kapital, redovisas direkt mot eget kapital.

Aktuell skatt är den beräknade skatt som skall erhållas eller betalas avseende det aktuella årets beskattnings- bara resultat och justeringar avseende tidigare års aktuella skatt.

(19)

Uppskjuten skatt beräknas enligt balansräkningsmetoden på temporära skillnader som uppkommer mellan redovisade och skattemässiga värden på tillgångar och skulder. De belopp som redovisats som uppskjuten skatt baseras på hur redovisade värden på tillgångar och skulder förväntas realiseras respektive regleras, genom att använda de skattesatser som, på balansdagen, är beslutade eller som är aviserade och med stor säkerhet kommer att fastställas.

Uppskjuten skattefordran avseende underskottsavdrag och andra framtida skattemässiga avdrag redovisas endast i den utsträckning det är sannolikt att avdraget kan avräknas mot överskott vid framtida beskattning.

Villkoren för redovisning av uppskjutna skattefordringar avseende underskottsavdrag och andra framtida skat- temässiga avdrag är desamma som för redovisning av andra uppskjutna skattefordringar. I den utsträckning det inte bedöms som sannolikt att skattepliktiga överskott kommer att finnas redovisas inte någon uppskjuten skattefordran. Vid varje bokslutstillfälle prövas om redovisning ska ske av uppskjutna

skattefordringar som inte tidigare redovisats i balansräkningen. sådana skattefordringar redovisas i den utsträckning det bedöms som sannolikt att tillräckliga skattepliktiga överskott kommer att finnas tillgängliga.

I koncernens balansräkning redovisas obeskattade reserver uppdelade på uppskjuten skatt och eget kapital.

Fordringar och skulder

fordringar har efter individuell värdering upptagits till de belopp varmed de beräknas inflyta. skulder har redovisats till upplupet anskaffningsvärde. långfristiga fordringar och skulder har en förväntad löptid längre än ett år medan kortfristiga har en löptid kortare än ett år. I enlighet med detta har nyttjande av check- räkningskredit klassificerats som kortfristig skuld.

Fordringar och skulder i utländsk valuta

fordringar och skulder i utländsk valuta har omräknats till balansdagens kurs.

Valutakursdifferenser, både realiserade och orealiserade, på rörelsefordringar och -skulder har redovisats i rörelseresultatet, medan kursdifferenser på finansiella fordringar och skulder har redovisats bland finans-iella poster.

anläggningstillgångar

Materiella och immateriella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar.

Avskrivningar enligt plan baseras på tillgångarnas ursprungliga anskaffningsvärden och redovisas systematiskt i resultaträkningen, linjärt över tillgångarnas bedömda nyttjandeperiod. när tillgångarnas av- skrivningsbara belopp fastställs, beaktas i förekommande fall tillgångarnas restvärde. restvärdet och den bedömda nyttjandeperioden granskas vid varje årsslut.

De bedömda nyttjandeperioderna är:

nedlagda kostnader på annans fastighet 10-15 år eller återstående hyrestid Maskiner och tekniska anläggningar 8 år

Inventarier, verktyg och installationer 5 år hyresrätter och liknande rättigheter 5 år

nedskrivningar

Det redovisade värdet av materiella, immateriella, finansiella och övriga tillgångar bedöms kontinuerligt med avseende på eventuella indikationer på nedskrivningsbehov. Om en sådan indikation föreligger beräknas återvinningsvärdet som det högreav nettoförsäljningspriset och nyttjandevärdet.

en nedskrivningskostnad redovisas närhelst balansvärdet för en tillgång eller dess kassagenererande enhet överskrider återvinningsvärdet. nedskrivningskostnader redovisas i resultaträkningen. en nedskrivning återförs om det skett förändringar i de uppskattningar som använts för att fastställa återvinningsvärdet. en nedskrivning återförs endast i den utsträckningen tillgångens balansvärde inte överskrider det balansvärde som skulle fastställts med avdrag för avskrivning om ingen nedskrivning hade redovisats.

varulager

färdiga varor och handelsvaror är upptagna till det lägsta av anskaffningsvärdet, enligt den sk först-in-först- ut-principen, respektive verkligt värde och omfattar utgifter för anskaffning av varorna och överföring till nuva- rande placering och skick. för lager av tillverkade produkter inkluderar kostnaden skälig andel

av omkostnader baserat på normal driftskapacitet. Inkurransrisker har beaktats.

avsättningar, ansvarsförbindelser och eventualtillgångar

Avsättningar skall redovisas i balansräkningen endast när en gällande förbindelse föreligger som resultat av en tidigare händelse och det är sannolikt att utflöde av resurser, innefattande ekonomiska fördelar, kommer att krävas för att reglera åtagandet. ett nödvändigt kriterium är också att en tillförlitlig uppskattning av åtagandets värde kan göras.

Avsättningar åtskiljs från andra skulder, dvs leverantörsskulder samt upplupna kostnader. Vid avsättningar föreligger osäkerhet gällande antingen betalningstidpunkten eller betalningsbeloppets storlek. Ansvarsför- bindelser och eventualtillgångar är möjliga åtaganden, som härrör från inträffade affärshändelser och som endast kommer att bekräftas genom en eller flera framtida händelser, som inte ligger helt inom bolagets kontroll. Ansvarsförbindelser redovisas inte som skulder eller avsättningar i balansräkningen, eftersom det inte är sannolikt att ett utflöde av resurser, innefattande ekonomiska fördelar, kommer att krävas för att reglera åtagandet.

emissionskostnader

(20)

Not 2 Övriga rörelseintäkter

2009 2008 2009 2008

Kursvinster på fordringar/skulder av rörelsekaraktär 2 903 7 519 - 7 519

Kursförluster på fordringar/skulder av rörelsekaraktär - - - -

Hyresintäkter från dotterbolag - - - 3 250

realisationsvinst på materiella anläggningstillgångar 197 313 29 247

övrigt 1 134 209 536 128

4 234 8 041 565 11 144

Not 3 Arvoden och kostnadsersättning till revisorer

2009 2008 2009 2008

BDO

revisionsuppdrag 426 391 426 342

andra uppdrag - 703 - 72

426 1 094 426 414

Med revisionsuppdrag avses granskning av årsredovisningen och bokföringen samt styrelsens och verkställande direkt- örens förvaltning, övriga arbetsuppgifter som det ankommer på företagets revisor att utföra samt rådgivning eller annat biträde som föranleds av iaktagelser vid sådan granskning eller genomförandet av sådana övriga arbetsuppgifter. allt annat är andra uppdrag.

Not 4 Operationell leasing

2009 2008 2009 2008

räkenskapsårets betalda leasingavgifter

(exkl hyra för lokaler) 1 396 1 152 1 396 1 152

Avtalade framtida leasingavgifter är fördelade och uppgår till:

inom ett år 3 696 1 920 3 696 1 920

två till fem år 9 741 7 306 9 741 7 306

senare än fem år - - - -

13 437 9 226 13 437 9 226

Not 5 Anställda och personalkostnader

Medelantal anställda per land

2009 varav män 2008 varav män

Koncernen

sverige (Moderbolaget) 54 56 % 54 59 %

polen 5 58 % 46 65 %

Koncernen totalt 59 57 % 100 62 %

Antal styrelseledamöter och ledande befattningshavare vid årets slut

2009 varav män 2008 varav män

Koncernen

styrelseledamöter 6 100 % 5 100 %

övriga ledande befattningshavare 4 100 % 3 100 %

Moderbolaget

styrelseledamöter 5 100 % 4 100 %

övriga ledande befattningshavare 4 100 % 3 100 %

Löner, andra ersättningar och sociala kostnader

2009 2008

Koncernen Löner och

ersättningar Sociala

kostnader Löner och

ersättningar Sociala kostnader

totala ersättningar och kostnader 20 845 7 364 27 675 9 420

(varav pensionskostnader) (1 603) (1 288)

Moderbolaget

totala ersättningar och kostnader 20 434 7 251 19 207 7 909

(varav pensionskostnader) (1 603) (1 288)

Not 1 Nettoomsättning per geografisk marknad

Sverige Europa Övriga länder

Koncernen 2009 2008 2009 2008 2009 2008

nettoomsättning 4 864 1 219 171 234 383 981 35 146

Moderbolaget

nettoomsättning 4 864 1 219 171 181 379 656 35 146

av årets totala omsättning i moderbolaget avser 0,0% (37,2%) försäljning till företag inom pv enterprise koncernen.

av årets inköp i moderbolaget utgör motsvarande andel 9,9% (1,5%).

noter