Årsredovisning
1 januari – 31 december 2009
Innehåll
1. Helåret 2009 i sammandrag
3
2. Vinovo i korthet
5
3. VD har ordet
6
4. Verksamheten
9
5. Aktier, aktiekapital och ägarförhållanden
16
6. Styrelsen
17
7. Medarbetare
18
8. Finansiella nyckeltal i sammandrag
20
9. Räkenskaper
21
Förvaltningsberättelse
21
Finansiella rapporter
Rapporter över totalresultat koncernen
27
Rapporter över finansiell ställning koncernen28
Rapporter över eget kapital koncernen29
Rapporter över kassaflöden koncernen30
Resultaträkningar moderföretaget
31
Balansräkningar moderföretaget
32
Eget kapital moderföretaget
33
Kassaflödesanalys moderföretaget
34
Noter
35
Revisionsberättelse
68
10. Definitioner
69
1. Helåret 2009 i sammandrag
Omsättning, rörelseresultat och investeringar Omsättningen för koncernen uppgick till 565 miljoner kronor efter elimineringar, fördelat på affärsområdena ViLink 273 miljoner kronor, ViFlow 186 miljoner kronor, ViPower 110 miljoner kronor och ViProp 3 miljoner kronor.
Rörelseresultatet före av- och nedskrivningar (EBITDA) för koncernen uppgick till 7,3 miljoner kronor före moderbolags- kostnader, för delat på ViLink 11,5 miljoner kronor, ViFlow 10,1 miljoner kronor och ViPower -17,2 miljoner kronor. Där- utöver tillkommer moderbolagskostnader om 9,6 miljoner kronor.
Det svaga resultatet under 2009 är dels hänförligt till ViPo- wer som genererat en rörelseförlust på EBITDA-nivå om -17,2 miljoner kronor, dels en effekt av omsättningsminskning för samtliga affärsområdet som en konsekvens av det allmänt svaga konjunturläget under 2009.
Investeringar under räkenskapsåret har skett i form av mate- riella anläggnings tillgångar. Totalt har investeringarna upp- gått till 16 miljoner kronor och avser investeringar i såväl maskiner och inventarier som byggnader.
Årsstämma 2009
Den 29 april 2009 hölls Vinovos årsstämma. Stämman beslu- tade att fastställa resultat- och balansräkning, att bevilja sty- relsen och verkställande direktören ansvarsfrihet samt att ingen utdelning skulle lämnas för räkenskapsåret juli-decem- ber 2008.
Extra bolagsstämma 25 juni 2009
Den 25 juni hölls en extra bolagsstämma där det beslutades att styrelsen skulle utökas med två personer; Caroline Pérez
och Malin Djupman. Dessutom beslutades att villkoren för det befintliga teckningsoptionsprogrammet skulle ändras så att ny teckningskurs uppgår till 31,80 kronor istället för 50 kronor.
Moderbolaget
I moderbolaget har två personer lämnat bolaget under räken- skapsperioden, vid periodens utgång finns tre personer anställda i moderbolaget. Från och med den 1 januari 2010 har en person flyttat sin anställning till att bli VD för affärs- området ViFlow vilket innebär att två personer kvarstår i moderbolaget.
Händelser efter periodens utgång
De rörelsedrivande bolagen i affärsområdet ViPower: Gene- tech Systems och Genetech Products, beviljades företagsre- konstruktion den 22 februari 2010. Företagsrekonstruktionen syftade till att avyttra bolagen så snart som möjligt, men ack- ordsuppgörelsen misslyckades och därför försattes bolagen i konkurs per den 23 april 2010.
I april 2010 beslutade VD Andor Gerendas i samråd med sty- relsen att avgå så snart en ny VD utsetts. Andor Gerendas kommer dock att kvarstå som styrelseledamot.
Styrelsen har i maj 2010 beslutat om en företrädesemission om 45 miljoner kronor, villkorad av godkännande på årsstäm- man. Företrädesemissionen tillsammans med genomförda uppgörelser med Vinovos långivare innebär att likviditeten bedöms säkrad under den kommande tolvmånadersperioden.
”Under året slog effekterna av lågkonjunkturen fullt ut mot de rörelsedrivande bolagen i Vinovokoncernen. Omsättningen mins- kade med 27 procent från 770 miljoner kronor 2008 till 565 miljoner kronor 2009. EBITDA minskade från 80 miljoner kronor 2008 till minus 2 miljoner kronor 2009 samtidigt som personalstyrkan reducerades från 348 personer vid utgången av 2008 till 273 personer i slutet på 2009, en minskning med 21 procent.
Den övergripande målsättningen för 2010 är att helt avveckla affärsområdet ViPower för att därefter i takt med att konjunkturen förbättras få upp såväl omsättning som resultat hos de två kvarvarande affärsområdena ViLink och ViFlow. När dessa två affärs- områden är på betryggande lönsamhetsnivåer kommer Vinovo att fortsätta den tidigare kommunicerade strategin att utveckla verksamheterna genom både organisk tillväxt och tillväxt genom tilläggsförvärv.”
Andor Gerendas, VD
2. Vinovo i korthet
Vinovo är ett bolag som förvärvar, äger och utvecklar små och medelstora företag med starka kassaflöden inom utvalda affärsområden. Målsättningen är att genom ett aktivt lång- siktigt ägande till sammans med ledningen i portföljbolagen skapa värden för Vinovos aktieägare.
Vinovos målsättning är att hålla en hög tillväxttakt och skapa en företagsgrupp med ambitionen att varje enskild investe- ring ska generera en genomsnittlig årlig avkastning på eget kapital överstigande 25 procent. Vinovos investeringsfilosofi bygger på att investera i rörelsedrivande bolag med en doku- menterad lönsamhet och starka kassaflöden med ledande positioner inom sina respektive marknadssegment. Vinovo utvärderar investeringar inom ett brett spektrum av bran- scher med fokus i de befintliga affärsområdena.
Vinovos primära marknad för investeringar är Norden, dock finns inga begränsningar i att investera utanför Norden, sär- skilt vad gäller tilläggsförvärv för att stärka befintliga portfölj- bolag. Vinovo har inte någon uttalad exitstrategi för sina innehav.
Vinovo bistår sina portfölj bolag aktivt med erfarenhet av att driva utvecklings- och expansionsstrategier, identifiera, strukturera och genomföra tilläggsförvärv samt att effektivt strukturera finansiering av såväl förvärv som organisk tillväxt.
Vinovo har i dagsläget fem portföljbolag, Nordic Flanges,
Ferral, ÖrnalpUnozon, RAMAB och Genetech. Genetech är
försatt i konkurs från och med april 2010. Portföljbolagen är
indelade i tre affärsområden: ViLink, ViFlow och ViPower, där
ViPower avvecklas genom konkursen i Genetech.
3. VD har ordet
2009 blev ett tungt år för Vinovo
Under året slog effekterna av lågkonjunkturen fullt ut mot de rörelsedrivande bolagen i Vinovokoncernen. Omsättningen minskade med 27 procent från 770 miljoner kronor 2008 till 565 miljoner kronor 2009. EBITDA minskade från 80 miljoner kronor 2008 till minus 2 miljoner kronor 2009 samtidigt som personalstyrkan reducerades från 348 personer vid utgången av 2008 till 273 personer i slutet på 2009, en minskning med 21 procent. Omsättningsminskningen var relativt jämt förde- lad mellan affärsområdena, medan resultattappet i absoluta tal var främst hänförligt till ViLink och ViPower. Vinsttappet i ViPower, som uppgick till minus 17 miljoner kronor, var dock inte enbart en effekt av lågkonjunkturen, se avsnittet ”ViPo- wer” nedan.
ViLink
Den volym- och prissänkning som gav upphov till en väsentli- gen lägre omsättning för 2009 kom tidigt under året. Under resterande delen av året har volymerna i stort sett legat stilla medan det har skett en märkbar prisåterhämtning. Arbetet med att erhålla NORSOK-certifiering för Nordic Flanges, för produkter mot den norska offshoremarknaden, har fortsatt men dragit ut på tiden avsevärt mer än planerat främst pga begränsade resurser hos certifieraren. Både Nordic Flanges och Ferral har dragit ned personalstyrkan i takt med att omsättningen har minskat som en effekt av lågkonjunkturen.
ViFlow
Antalet offertförfrågningar har legat på en konstant hög nivå under hela året medan orderläget långsamt har förbättrats under årets andra hälft. Under året träffades ett avtal med Östra Göinge kommun avseende finansiering av utbyggna-
tion för RAMAB. Uppgörelsen innebar att kommunen köpte RAMABs befintliga fastighet och därefter ansvarar för bygg- nation av en omfattande tillbyggad som fördubblar RAMABs verkstadsyta. RAMAB har en förpliktelse att återköpa fastig- heterna efter 10 år till bokfört värde. I Finland etablerades under året ett säljbolag med för närvarande två anställda.
Exklusiva distributörsavtal har tecknats med två tyska tillver- kare av platt- respektive plate-and-shell-värmeväxlare vilka gör ViFlow till en komplett leverantör av värmeväxlare. De personalneddragningar som har genomförts har helt och hål- let varit hänförliga till ÖrnalpUnozon.
ViPower
Den 22 februari 2010 ansökte styrelserna i de helägda dotter- bolagen Genetech Systems Sweden AB och Genetech Pro- ducts International AB om företagsrekonstruktion. Företags- rekonstruktionen misslyckades att nå en ackordsuppgörelse med fordringsägarna och därför försattes bolagen i konkurs den 23 april 2010. Bakgrunden är att båda bolagen, som utgör affärsområdet ViPower, gjort stora rörelseförluster under 2009 och nu hamnat i en akut likviditetskris samtidigt som banken inte beviljade ytterligare krediter. Under bok- slutsarbetet för det fjärde kvartalet 2009 har resultatet visat sig bli väsentligt lägre än förväntat till följd av att bland annat projektredovisningen under året har överskattats samtidigt som ett antal projekt har förskjutits i tiden. Då resultatför- sämringen inte upptäcktes förrän under bokslutsarbetet, har kostnadsbesparingar inte hunnit göras i motsvarande omfatt- ning.
Investeringar
Under 2009 har inga expansiva investeringar gjorts utan endast ett fåtal mindre ersättningsinvesteringar har gjorts i materiella anläggningstillgångar totalt uppgående till 16 mil- joner kronor. Därutöver har utbyggnaden av RAMABs produk- tionsanläggning påbörjats.
Halverade moderbolagskostnader
Antalet anställda i moderbolaget Vinovo AB (publ) har under
året minskat från fem till två från och med den 1 januari
2010, vilket innebär att moderbolagskostnaderna, som för
2009 uppgick till cirka 12 miljoner kronor, framöver kommer
att ligga på cirka 6 miljoner kronor.
Framtidsutsikter
Den övergripande målsättningen för 2010 är att helt avveckla affärsområdet ViPower för att därefter i takt med att kon- junkturen förbättras få upp såväl omsättning som resultat hos de två kvarvarande affärsområdena ViLink och ViFlow.
När dessa två affärsområden är på betryggande lönsamhets- nivåer kommer Vinovo att fortsätta den tidigare kommunice- rade strategin att utveckla verksamheterna genom både organisk tillväxt och tillväxt genom tilläggsförvärv.
Andor Gerendas
VD
4. Verksamheten
Vinovos verksamhet är indelad i fyra affärsområden: ViLink, ViFlow, ViPower och ViProp.
I ViProp bedrivs ingen verksamhet förutom förvaltning av vissa av de rörelsedrivande bolagens industrifastigheter. ViProp omsat- te 2,9 miljoner kronor under 2009.
Andel av koncernens netto- omsättning för räkenskaps- året jan – dec 20091) i mkr (koncernen 571 mkr)
273(48%) 186
(32%) 110
(19%)
EBITDA för räkenskapsåret jan – dec 20092) i mkr (koncernen 7,3 mkr)
11,5 10,1 -17,2
Antal anställda per 31 decem- ber 20092) (koncernen 273)
115 99 56
Rörelsedrivande dotterbolag Nordic Flanges AB Ferral Components Oy
Ferral Alucast Oy
ÖrnalpUnozon AB RAMAB Rör och Apparatmontage AB
Genetech Systems Sweden AB Genetech Products International AB
Flänsar
5. Verksamheten
ViLink är en företagsgrupp som är inriktad på tillverkning och handel med flänsar och rörkopplingar i olika typer av stål och speciallegeringar. I dagsläget består gruppen av två företag, Nordic Flanges och Ferral, men ambitionen är att växa kraftigt de närmaste åren, både organiskt och genom förvärv. Målsättningen är att bygga en nordeuropeisk industrigrupp som
tillhandahåller avancerade och tekniskt krävande rörkopplingar till kunder som värdesätter flexibilitet och hög servicegrad.
Nordic FlaNges
VD Bo Lindberg
Verksamhetsort Örnsköldsvik, Stockholm, Vellinge Vinovos kapital- och röstandel 100%
Investeringstidpunkt Maj 2006
Webbsida www.nordicflanges.se
Nordic Flanges är en av Nordens ledande tillverkare och lagerhållare av flänsar och rörkopplingar i rostfritt stål, kolstål och speciallegeringar.
Produkterna tillverkas i bolagets produktionsanläggning i Örnsköldsvik. Dessutom bedrivs handel med kolståls-, rostfria samt speciallegerade flänsar och andra rörprodukter från Sverige, Europa, Indien samt Kina.
Flänsmarknaden är en nisch inom rördelsbranschen och produkter för rörinstallation. Slutkunden för Nordic Flanges produkter finns framförallt inom pappers-, kemi-, kraftverks- och offshoreindustrin. Den övervägande delen av försälj- ningen sker till nordiska och europeiska rör-, stål- och VVS- grossister. Närheten till kunden och hög servicegrad är två av Nordic Flanges största konkurrensfördelar.
Ferral
VD Jarmo Ainali
Verksamhetsort Kalajoki, Kruunupy
Vinovos kapital- och röstandel 91%
Investeringstidpunkt Maj 2008
Webbsida www.ferral.fi
Ferral består av två bolag, Ferral Components (FC) och Ferral Alucast (FA). Företagen tillverkar, lagerhåller och handlar med flänsar och kopplingar i rostfritt stål, kolstål och aluminium.
Vidare tillverkar och säljer gruppen aluminiumkomponenter.
Gruppens kunder återfinns i mer än 20 europeiska länder.
FC är en av Finlands ledande tillverkare och distributör av stålflänsar. FCs kunder är verksamma inom framförallt verk- stadsindustrin, båtvarvsindustrin och VVS-industrin.
FA är Europas ledande tillverkare av aluminiumflänsar och andra aluminiumkomponenter inom sitt marknadssegment.
Kunderna till den del som producerar aluminiumflänsar är främst verksamma inom VVS-industrin, medan kunderna till delen som producerar gjutna aluminiumkomponenter åter- finns inom mekanisk verkstadsindustri, tillverkande industri och möbelindustrin.
Rördelar
FiNaNsiella data JaNuari – deceMBer 2009
Nettoomsättning, mkr 273,0
EBITDA, mkr 11,5
EBITDA-marginal 4,2%
Antal anställda 115
Året som gått
Året har präglats av jämförelsevis svag efterfrågan från fram- förallt pappersindustrin och verkstadsindustrin samt en gene- rell ovilja från kunderna att bygga lager.
Den lönsamhetsförsämring som skett under 2009 är avhäng- ig av att framförallt Nordic Flanges, i likhet med andra bolag med huvudsaklig exponering mot rostfritt stål, påverkats negativt av avvaktande efterfrågan och lägre bruttomargina- ler. När omsättningen går ner tar det också längre tid att omsätta det lager av råvaror och handelsvaror som köpts in tidigare till högre priser än nuvarande nivåer vilket sätter press på marginalerna.
Det pågående projektet för att minska lagerbindningen i ViLink har gett resultat, bland annat genom omstrukturering av produktionsverksamheten från lagerstyrd till kundorder- styrd produktion i Nordic Flanges. Lagerminskningen för ViLink uppgick till 9 miljoner kronor för det första kvartalet, 17 miljoner kronor för det andra kvartalet, 8 miljoner i det tredje kvartalet samt 2 miljoner under det fjärde kvartalet.
Totalt har därmed lagret reducerats med 36 miljoner kronor under 2009 vilket bidragit till positivt kassaflöde. Målsätt- ningen är att genom nytt arbetssätt kunna bibehålla lägre lagernivåer även när konjunkturen tar fart och omsättningen ökar igen.
Arbetet med att utöka produktionskapaciteten för Nordic Flanges i Örnsköldsvik har avslutats under 2009. Investering- en syftar till produktion av flänsar i duplexmaterial som efter- frågas främst inom den globala off-shoremarknaden, varför investeringen är av stor strategisk betydelse för ViLink. Certi- fiering mot den norska off-shoremarknadens kvalitetsstan- dard NORSOK pågår fortfarande och har fördröjts markant främst på grund av certifieringsinstitutet. Totala investering- en förväntas öka produktionskapaciteten med 60-70% när den är fullt driftsatt.
Framtiden
Fokus framöver ligger på att förstärka försäljningsorganisa- tionen med målsättning att finna såväl nya geografiska mark- nader som kundgrupper.
5. Verksamheten
5. Verksamheten
ViFlow designar, konstruerar och producerar högeffektiva värmeväxlare, tryckkärl, cisterner och annan produktions utrustning i svårbearbetade material såsom t.ex. titan, aluminium, och rostfritt stål. ViFlow utför även konstruktion, tillverkning och installation av kompletta rörsystem för industriella ändamål. Verksamheten håller en hög kompetensnivå med egen avdelning för konstruktion och termiska beräkningar. ViFlow består idag av två företag, ÖrnalpUnozon och RAMAB, och har ambition om stark tillväxt kommande år.
ÖrNalpuNozoN
VD Leif Lundgren
Verksamhetsort Örnsköldsvik
Vinovos kapital- och röstandel 91%
Investeringstidpunkt April 2007
Webbsida www.ornalpunozon.se
ÖrnalpUnozon förvärvades ursprungligen som två bolag, där verksamheterna integrerades under första halvåret 2008.
ÖrnalpUnozon är specialiserat på tillverkning av avancerad utrustning, såsom värmeväxlare, tryckkärl, och annan produk- tionsutrustning till industriella kunder med höga krav på kva- litet. Tillverkning sker i titan, aluminium, stål och rostfritt stål.
Bolagets produkter säljs över hela världen och kunderna finns inom försvars-, offshore-, kemi-, läkemedels- och cellulosa- industrin.
raMaB
VD Magnus Borneke
Verksamhetsort Knislinge
Vinovos kapital- och röstandel 83%
Investeringstidpunkt Januari 2008
Webbsida www.ramab.se
RAMAB är ett av Sveriges ledande företag för konstruktion och produktion samt service och underhåll av högkvalitativa tubvärmeväxlare.
RAMAB utför även konstruktion, tillverkning och installation av kompletta rörsystem för industriella ändamål, såsom energi- och processanläggningar.
Bolaget tar även totalansvar för demontage av befintliga
tryckkärl/värmeväxlare och montage av nya liksom isolering
och övrigt som erfordras för en nyckelfärdig anläggning.
FiNaNsiella data JaNuari – deceMBer 2009
Nettoomsättning, mkr 185,5
EBITDA, mkr 10,1
EBITDA-marginal 5,4%
Antal anställda 99
Året som gått
ViFlow har påverkats hårt av den rådande konjunkturned- gången där framförallt papper- och massasindustrin, som är ett väsentligt kundsegment, dragit ner sina investeringspro- jekt. Året har präglats av anpassning av verksamheten till en svagare efterfrågan, med uppsägning av totalt 38 personer under året. Utöver uppsägningar har lokala överenskommel- ser träffats i ÖrnalpUnozon avseende arbetstidsförkortning fram till och med 31 mars 2010.
I juni månad 2009 träffades avtal med Östra Göinge kom- mun avseende försäljning och utbyggnad av fastighetsbe- ståndet. Uppgörelsen innebär att RAMAB fördubblar sin verk- stadsyta och i praktiken fyrdubblar kapaciteten genom möjliggörande av skiftgång. RAMAB har en förpliktelse att återköpa fastigheterna efter 10 år till bokfört värde. Byggna- tionen av nya lokaler har påbörjats och förväntas stå klar under det första halvåret 2010.
Den 1 oktober etablerades ett finskt säljbolag med två erfar- na medarbetare. Målsättningen är att kunna omsätta 30-40 miljoner kronor på årsbasis inom några år, huvudsakligen genom produkter från ÖrnalpUnozon och RAMAB, men även från andra leverantörer. ViFlow har tidigare endast haft en marginell närvaro i Finland.
Under december tecknades strategiskt viktiga avtal med leve- rantörer av alternativa värmeväxlartekniker av typen platt- och plate-and-shell värmeväxlare. Avtalen ger ViFlow ensam- rätt för försäljning av plate-and-shell produkter i Sverige, Finland, Norge och Danmark under minst fem år och platt- värmeväxlare i, till att börja med, Finland under minst fem år.
Avtalen är ett led i att skapa heltäckande kunderbjudande inom värmeväxlare, tryckkärl och processutrustning.
Framtiden
Uppfattningen är att det fortfarande råder hög aktivitet av- seende offerter och förfrågningar men att flödet av definitiva ordererkännanden är avvaktande. Den befintliga orderstocken är betydligt mindre än vid motsvarande tidpunkt föregående år vilket innebär att även kommande kvartal bedöms bli krä- vande. Förhoppningen är att den nya satsningen i Finland samt övriga marknadsaktiviteter får positiva effekter under våren.
Den underliggande efterfrågan på ViFlows produkter bedöms fortfarande hög, framförallt för värmeväxlare som används för energibesparing. Verksamhetens nuvarande fokus ligger därför på att minimera de löpande kostnaderna men samti- digt behålla nödvändiga kompetenser och resurser.
Sedan 1 januari 2010 är David Malmström VD för ViFlow.
David kommer från positionen som Investment Manager för ViFlow hos Vinovo och har arbetat uteslutande med affärs- området sedan augusti 2008. Vid samma tidpunkt tillträdde Leif Lundgren som VD för ÖrnalpUnozon. Leif Lundgren är en internrekrytering och kom närmast från positionen som Pro- duktionschef. Magnus Borneke kvarstår som VD för RAMAB.
5. Verksamheten
5. Verksamheten
Bolag inom affärsområdet ViPower ska designa, konstruera, producera, marknadsföra och försälja ett brett spektrum av reservkraftsapplikationer med höga krav på driftsäkerhet och kvalitet. I dagsläget utgörs ViPower endast av Genetech, som är en av de stora aktörerna på den svenska marknaden. Produktportföljen består idag av primärkraft generatorer, reservkraft
generatorer, UPSkraft samt specialapplikationer för flygplatser och marina miljöer. Kunderna återfinns inom de flesta industrier där det finns stort behov av kontinuerlig elförsörjning under alla förhållanden.
geNetech VD Systems VD Products
Christer Engnér Anna Godevärn
Verksamhetsort Östersund
Vinovos kapital- och röstandel 100%
Investeringstidpunkt Maj 2007
Webbsida www.genetech.se
Genetech är ett av Skandi naviens ledande företag med inriktning på tillverkning och återförsäljning av reservkrafts- applikationer.
Genetech säljer egentillverkade reservkraftsaggregat under varumärket Genetech, samt agerar återförsäljare för utvalda produkter från de ledande tillverkarna Piller Power System, Tower Light, Gen Set och Inmesol.
Genetechs produkter marknadsförs i Sverige, Norge och Eng- land.
Exempel på kunder är sjukhus, energibolag, vattenrenings- bolag, filmproduktionsbolag, flygplatser samt bolag inom telekommunikation.
FiNaNsiella data JaNuari – deceMBer 2009
Omsättning, mkr 109,9
EBITDA, mkr -17,2
EBITDA-marginal -15,7%
Antal anställda 56
Året som gått
Under det fjärde kvartalet har beslut fattats om uppdelning av verksamheten i två legala bolag med avsikten att separera entreprenadverksamheten (Genetech Systems Sweden AB) respektive produktverksamheten (Genetech Products Inter- national AB). Denna uppdelning har genomförts per den 1 december 2009.
I samband med bokslutsarbetet upptäcktes att nedskrivnings- behov förelåg av ett antal pågående projekt som bedrivs inom entreprenadverksamheten. Nedskrivning av dessa pågå- ende arbeten var den huvudsakliga orsaken till att det fjärde kvartalets rörelseresultat (EBITDA) uppgick till -17,2 miljoner kronor. Framförallt är det tre större projekt som tillsammans resulterat i ca 10 miljoner kronor försämrat resultat jämfört med kalkylerade estimat, som ett resultat av både kostnads- ökningar och viten. Dessutom har ett antal projekt försenats vilket förskjuter den successiva vinstavräkningen framåt i tiden.
Förlusten under 2009 har efter räkenskapsårets utgång bidragit till akut likviditetsbrist i bolaget. Eftersom banken visat sig ovillig att lämna ytterligare krediter beviljades bola- get företagsrekonstruktion den 22 februari 2010 med mål- sättningen att omgående hitta en ny ägare till verksamheter- na. Företagsrekonstruktionen misslyckades att genomföra en ackordsuppgörelse med fordringsägarna, därför försattes bolagen i konkurs den 23 april 2010. De koncernmässiga övervärdena hänförliga till Genetech, om 36,4 miljoner kro- nor, har skrivits ned till fullo i bokslutet.
Framtiden
Genetech befinner sig i konkurs och målsättningen att sälja verksamheterna kvarstår. Därmed avvecklas affärsområdet ViPower i Vinovo.
5. Verksamheten
Ägarstruktur
Nedan anges Vinovos ägarstruktur per den 30 december 2009. Uppgifterna baseras på information från Euroclear Sweden (fd VPC). Vinovo har 271 aktieägare.
Aktieägare per den 30 december
Aktieägare
Antal aktier och röster
Andel av totalt antal aktier och röster (%)
Christian Pérez genom bolag 5 419 090 36,6%
Tomas Althén genom bolag 5 000 590 33,7%
Andor Gerendas genom bolag 1 570 562 10,6%
JP Morgan Bank 584 725 3,9%
Nordea Fonder 454 458 3,1%
Bo och Åke Ekberg genom bolag 344 160 2,3%
Henrik Sellmann genom bolag 344 160 2,3%
Sven O Mattsson genom bolag 286 670 1,9%
Ture Invest 220 000 1,5%
Johan Thorell genom bolag 196 670 1,3%
Caceis Bank 124 990 0,8%
Summa 11 största ägare 14 546 075 98,1%
Övriga 279 549 1,9%
Totalt antal aktier 14 825 624 100%
First North
Aktierna i Vinovo är anslutna till Nasdaq OMX First North sedan den 22 oktober 2007 under handelsbeteckningen VINO. ISIN-kod är SE0001994658. Bolagets Certified Advisor är HQ Bank.
Utdelningspolitik
För att finansiera framtida tillväxt, är bolagets utdelningspolicy att balansera genererade vinstmedel.
Aktiens utveckling
5. Aktier, aktiekapital och ägarförhållanden
Antal omsatta aktier Vinovo OMX Stockholm 0
5 10 15 20 25
dec -09 nov -09 okt -09 sept -09 aug -09 jul -09 jun-09 maj -09 april -09 mars -09 feb -09
jan -09 0
12 000 24 000 36 000 48 000 60 000
Totalt börsvärde per 30 december 2009 var 185 miljoner kronor.
Sven-Åke Bergkvist
Styrelseordförande sedan 2007, född 1955
Sven-Åke Bergkvist har jur.kand. examen från Uppsala Universitet (1980). Sedan examen har Sven-Åke Bergkvist arbetat som jurist och skatterådgivare och undervisat i skatte rätt på Uppsala universitet. Sven-Åke Bergkvist har arbetat på Mannheimer Swartling Advokatbyrå AB sedan 1993 och är delägare sedan 1995. Sedan 2007 är Sven-Åke Bergkvist Haitis generalkonsul i Sverige.
Sven-Åke Bergkvist sitter i styrelsen för bland annat AGO AB, A-Brokers AB och Malmsten Invest AB.
Sven-Åke Bergkvist innehar 100 000 teckningsoptioner från 2007 års incitamentprogram i Vinovo.
Andor Gerendas
Styrelseledamot och verkställande direktör sedan 2005, född 1961
Se kapitel 7 Medarbetare.
Malin Djupman
Styrelseledamot sedan 2009, född 1969
Malin Djupman har en bakgrund som undersköterska inom infektionssjukvården fram till 1995. Malin Djupman har där- efter arbetat inom möbelbranschen, bland annat på EFG Part- ner AB i Stockholm och Göteborg som säljare mot offentlig miljö fram till 2007. Malin Djupman har under tiden 2007- 2009 varit representant för Lammhults Möbel AB bla. i Norr- land och mellersta Sverige.
Sven Mattsson
Styrelseledamot sedan 2007, född 1961
Sven Mattsson har en civilekonomexamen från Handels- högskolan i Stockholm (1988). Därutöver har Sven Mattsson studerat på Harvard Business School i Boston (Advanced Management Program 1999). Mellan 1988 och 2005 har Sven Mattsson innehaft en rad ledande befattningar inom Oriflame Cosmetics SA, däribland som CEO och styrelseleda- mot mellan 2001 och 2005. 2006 grundade Sven Mattsson ett investeringsföretag med fokus på direktförsäljningsverk- samheter och konsument varubolag.
Sven Mattsson sitter i styrelsen för DIBS Payment Services AB, Nature’s International GmbH Sàrl och Directus Invest Sàrl.
Sven Mattsson äger genom bolag 286 670 aktier samt innehar därtill 100 000 teckningsoptioner från 2007 års incitamentprogram i Vinovo.
Caroline Pérez
Styrelseledamot sedan 2009, född 1977
Caroline Pérez är civilingenjör inom molekylär bioteknik från Uppsala Universitet (2001) samt har en ekonomie magister examen i företagsekonomi från Stockholms Universitet (2009).
Mellan år 2002 och 2007 arbetade Caroline Pérez som ingen- jör och kvalitetssäkrare inom Pfizer Health AB. Caroline Pérez har erfarenhet av kvalitetssäkring av produktionsprocesser och tillverkad produkt, avvikelseutredningar och uppföljning.
Johan Thorell
Styrelseledamot sedan 2007, född 1970
Johan Thorell har en civilekonomexamen från Handelshög- skolan i Stockholm (1996). Johan Thorell har en bakgrund som analytiker inom finansbranschen. Sedan 1998 är Johan Thorell verksam inom fastighetsbranschen, bland annat som styrelseledamot i AB Sagax.
Johan Thorell äger genom bolag 196 670 aktier samt innehar därtill 100 000 teckningsoptioner från 2007 års incitament- program i Vinovo.
6. Styrelsen
Andor Gerendas
Verkställande direktör sedan 2005, född 1961
Andor Gerendas är civilingenjör från Kungliga Tekniska Högskolan (1985), civilekonom från Handels- högskolan i Stockholm (1993) och har en jur. kand. examen från Stockholms Universitet (1993).
Mellan åren 1985 till 1989 arbetade Andor Gerendas som produktutvecklare på Sandvik Coromant. Efter vidareutbild- ning arbetade Andor Gerendas som managementkonsult för Arthur D. Little. Under åren 1994 till 1999 var Andor Geren- das verksam inom Enskilda Securities corporate finance verk- samhet och mellan åren 2000 till 2003 arbetade han för Bredbandsbolaget AB. Under åren 2003 till 2005 var Andor Gerendas ansvarig för Nordeas corporate finance-verksamhet i Sverige, varifrån han blev rekryterad till VD för och delägare i Vinovo.
Andor Gerendas sitter i styrelsen för Bringwell AB.
Andor Gerendas äger genom bolag 1 570 562 aktier samt innehar därtill 100 000 teckningsoptioner från 2007 års incitamentprogram i Vinovo.
David Malmström
VD affärsområdet ViFlow sedan 2008, född 1974
David Malmström är civileko- nom från Handelshögskolan i Göteborg (2002).
David Malmström har varit anställd hos Vinovo som Investment Manager sedan augusti 2008 och därefter som VD för ViFlow sedan januari 2010. David kom närmast från en liknande position hos Spinn Investment. Dessförinnan arbetade David Malmström med corporate finance inom SEB Enskilda och KPMG Transaction Services. David Malmström har erfarenhet från strategifrågor, projektledning, verksam- hetsutveckling, due diligence samt företagsförvärv och -för- säljningar.
David Malmström äger 5 400 aktier i Vinovo och innehar där- till 50 000 teckningsoptioner från 2007 års incitamentpro- gram i Vinovo.
Martin Andersson Finans och ekonomichef sedan 2006, född 1979
Martin Andersson är civilekonom från Handelshögskolan i Stockholm (2003), har en fil.mag. examen i fysik från Stockholms Universitet (2006) samt en teol.kand. examen från Uppsala Universitet (2010).
Martin Andersson har varit anställd hos Vinovo som finans- och ekonomichef sedan september 2006 och har tidigare en bakgrund som revisor hos Ernst & Young. Martin Andersson har erfarenhet av revision, due diligence, implementering av ekonomisystem och koncernredovisning.
Martin Andersson äger 13 000 aktier och innehar därtill 200 000 teckningsoptioner från 2007 års incitamentprogram i Vinovo.
7. Medarbetare
8. Finansiella nyckeltal i sammandrag
Finansiella nyckeltal för koncernen
Belopp i mkr, om ej annat anges
2009 12 mån jan 09– dec 09
2008 6 mån jul 08– dec 08
2007/2008 Helår jul 07– jun 08
2006/2007 Helår jul 06– jun 07
Nettoomsättning 564,7 386,2 668,2 309,8
Bruttoresultat efter KSV 37,4 66,4 110,3 87,6
EBITDA -2,3 40,5 65,5 77,3
EBIT -76,5 22,0 45,6 68,0
Resultat före skatt -88,0 12,1 33,5 62,3
Periodens resultat -75,9 8,1 49,4 44,1
Kassaflöde från den löpande verksamheten 30,1 26,1 58,0 11,8
Marginaler
Bruttomarginal 6,6% 17,1% 16,5% 28,2%
EBITDA marginal -0,4% 10,4% 9,8% 24,9%
EBIT marginal -13,5% 5,6% 6,8% 21,9%
Vinstmarginal -13,4% 3,1% 5,0% 20,1%
Avkastning
Avkastning på sysselsatt kapital -13,3% 8,8% 9,0% 30,6%
Avkastning på eget kapital -29,0% 9,1% 26,6% 111,6%
Kapitalstruktur
Soliditet 31,8% 33,7% 32,8% 15,5%
Räntebärande nettoskuld 235,8 242,9 230,9 218,0
Nettoskuldsättningsgrad, ggr 1,1 0,9 0,9 2,9
Medarbetare
Antal anställda vid periodens slut 273 348 360 224
Aktiedata
Antal aktier vid periodens utgång 14 825 624 14 825 624 14 825 624 11 021 6602)
Antal aktier vid periodens utgång, efter utspädning1) 14 825 6241) 14 825 6241) 14 825 6241) 11 493 3222)
Genomsnittligt antal aktier 14 825 624 14 825 624 13 642 169 9 935 4712)
Genomsnittligt antal aktier, efter utspädning1) 14 825 6241) 14 825 6241) 13 788 9081) 10 471 0512)
Eget kapital per aktie, kronor 13,4 19,1 18,2 6,7
Resultat per aktie, kronor -5,12 0,51 3,56 3,94
Resultat per aktie, efter utspädning -5,12 0,51 3,53 3,74
Kassaflöde från löpande verksamhet, per aktie 2,03 1,76 3,65 1,19
Kassaflöde från löpande verksamhet, per aktie efter utspädning 2,03 1,76 3,65 1,13
1) Det finns totalt 750 000 utestående teckningsoptioner med en lösenkurs om initialt 50 kr och 31,80 kr efter bolagsstämmobeslut 22 juni 2009.
2) Antal aktier under 2006/2007 har justerats för nyemission av 398 876 aktier till nominellt värde samt split 1:20 under våren 2007.
9. Räkenskaper
Förvaltningsberättelse
Styrelsen och verkställande direktören för Vinovo AB (publ), organisationsnummer 556674-1749, får härmed avge årsre- dovisning jämte koncernredovisning för räkenskapsperioden 2009-01-01 – 2009-12-31.
Vinovo är ett investeringsbolag som förvärvar, äger och utvecklar små och medelstora företag med starka kassaflö- den inom utvalda affärsområden. Målsättningen är att genom aktivt långsiktigt ägande i samarbete med ledningen i portföljbolagen skapa värden för Vinovos aktieägare. Verk- samheten är indelad i fyra affärsområden; ViLink (Flänsar och Rördelar), ViFlow (Värmeväxlare och Tryckkärl), ViPower (Reservkraft) och ViProp (Fastigheter). Beslut har fattats efter räkenskapsårets utgång att avveckla affärsområdet ViPower.
Målsättningen för kvarvarande affärsområden är att de i sig ska kunna växa till framtida börsbolag vad avser storlek, lön- samhet och kvalitet.
Jämförelseperidoen i denna årsredovisning avser perioden juli – december 2008 (6 månader), ett förkortat räkenskapsår som ett resultat av att räkenskapsåret förändrats till att omfatta kalenderår.
Koncernens resultat och ställning
Periodens omsättning uppgick till 567,4 (386,2) miljoner kro- nor. Den lägre omsättningen under perioden beror på en för- säljningsminskning inom affärsområdena samtliga rörelsedri- vande affärsområden, framförallt en generell effekt av lågkonjunkturen som drabbade koncernen från och med hös- ten 2008.
Bruttoresultatet för perioden uppgick till 37,4 (66,4) miljoner kronor, varav Genetech belastade resultatet med -12,1 miljo- ner kronor.
Rörelseresultatet före avskrivningar (EBITDA) uppgick till -2,3 (40,5) miljoner kronor, varav Genetech belastade resultatet med -17,2 miljoner kronor. EBITDA-marginalen uppgick till -0,4 (10,5) procent.
Rörelseresultatet efter avskrivningar (EBIT) uppgick till -76,5 (22,0) miljoner kronor. Rörelsemarginalen uppgick till -13,5 (5,7) procent.
Det svaga resultatet är huvudsakligen hänförligt till Genetech som utgör affärsområdet ViPower. Genetech har belastat resultatet med -17,2 miljoner kronor på EBITDA-nivå och därtill har nedskrivningar av koncernmässiga övervärden skett med ytterligare 36,4 miljoner kronor. Nedskrivningen moti- veras med att Genetech efter balansdagen satts i företagsre- konstruktion och vid en avyttring inte förväntas motsvara tidigare bokförda koncernmässiga övervärden.
Resultat efter skatt uppgick till -75,9 (8,1) miljoner kronor, varav -75,9 (7,6) miljoner kronor är hänförligt till aktieägarna i Vinovo, motsvarande -5,12 (0,51) kronor per aktie.
Räntebärande nettoskuld uppick vid periodens slut till 235,8 (242,8) miljoner kronor. Räntebärande tillgångar uppick till 53,3 (95,8) miljoner kronor och räntebärande skulder uppgick till 289,0 (338,6) miljoner kronor varav 193,4 (255,5) miljo- ner kronor avser långfristiga räntebärande skulder.
Beviljade rörelsekreditfaciliteter uppgick till 65,6 (71,1) miljo- ner kronor, varav 28,2 (22,3) miljoner kronor var utnyttjade.
Moderbolagets resultat och ställning
Moderbolaget har haft en omsättning om 2,0 (0,0) miljoner kronor varav hela beloppet avser koncerninterna manage- ment fees.
Moderbolagets rörelsekostnader uppgick till 11,7 (7,8) miljo- ner kronor. Från och med januari 2010 uppgår normal budge- terad årskostnad för moderbolaget till cirka 6 miljoner.
Periodens resultat uppick till -17,0 (-4,2) miljoner kronor. I resultatet ingår nedskrivningar av fordringar på Genetech/
ViPower om -9,7 (0,0) miljoenr kronor.
Balansomslutningen uppgick vid periodens slut till 158,2
(175,0) miljoner kronor.
Räkenskaper - Förvaltningsberättelse
Rapporter över totalresultat i sammandrag – flerårsjämförelse
Koncernen, belopp i mkr, om ej annat anges 2009 (12 mån) 2008 (6 mån) 2007/2008 (12 mån) 2006/2007 (12 mån)
Nettoomsättning 564,7 386,2 668,2 309,8
Bruttoresultat efter KSV (% av nettoomsättning)
37,4 6,6
66,4 17,2
110,3 16,5
87,6 28,3 Resultat före avskrivningar (EBITDA)
(% av nettoomsättning)
-2,3 -0,4
40,5 10,5
65,5 9,8
77,3 25,0 Rörelseresultat (EBIT)
(% av nettoomsättning)
-76,5 -13,5
22,0 5,7
45,6 6,8
68,0 21,9 Resultat före skatt
(% av nettoomsättning)
-88,0 -15,6
12,1 3,1
33,5 5,0
62,3 20,1 Periodens resultat
(% av nettoomsättning)
-75,9 -13,4
8,1 2,0
49,4 7,4
44,1 14,2
Moderbolaget, belopp i mkr , om ej annat anges 2009 (12 mån) 2008 (6 mån) 2007/2008 (12 mån) 2006/2007 (12 mån)
Nettoomsättning 2,0 – – 0,6
Rörelseresultat (EBIT) -9,7 -7,8 -8,3 -4,0
Resultat efter finansiella poster -17,1 -5,8 -4,5 -4,0
Periodens resultat -17,0 -4,2 -3,2 -4,0
Balansomslutning 158,2 175,0 175,3 83,6
Soliditet (%) 95,2 95,6 95,5 33,3
Nyckeltal – flerårsjämförelse
Koncernen 2009 (12 mån) 2008 (6 mån) 2007/2008 (12 mån) 2006/2007 (12 mån)
Resultat per aktie, kronor -5,12 0,51 3,56 3,94
Eget kapital per aktie, kronor 13,4 18,5 17,5 6,7
Avkastning på eget kapital, % -29,0 9,1 26,6 111,6
Avkastning på sysselsatt kapital, % -13,3 8,8 9,0 30,6
Kassaflöde från verksamheten, miljoner kronor 30,1 26,1 58,0 11,8
Kassaflöde från verksamheten per aktie, kronor 2,03 1,76 3,65 1,19
Soliditet, % 31,8 33,7 32,8 15,5
Räntebärande nettoskuld, miljoner kronor 235,8 242,9 230,9 218,0
Nettoskuldsättningsgrad 1,1 0,9 0,9 2,9
Balansomslutning, miljoner kronor 645,3 841,1 822,9 452,1
Antal anställda vid periodens slut 273 348 360 224
Väsentliga händelser under räkenskapsåret Koncernen
Den allmänna konjukturnedgången under räkenskapsperio- den har gjort att Vinovo varit försiktiga och undvikit att göra förvärv under räkenskapsåret. Fokus har istället varit på att integrera befintliga bolag i koncernen och effektivisera dem kostnads- och kapitalmässigt. Det är framför allt kostnaderna som har anpassats till en märkbar minskning av efterfrågan i flertalet av bolagen. Dessutom har Vinovo genomfört ett arbete med att minska det kapital som ligger bundet i rörel- sen, framförallt lager.
Bolaget Genetech som utgör affärsområdet ViPower har genererat en rörelseförlust på EBITDA-nivå om -17,2 miljoner kronor under räkenskapsåret, varav huvuddelen inträffade under fjärde kvartalet och som uppträtt bland annat till följd av att projektredovisningen under året har överskattats sam- tidigt som ett antal projekt har förskjutits i tiden. I bokslutet för 2009 har immateriella övervärden hänförliga till Gene- tech skrivits ner till 0, motsvarande 36,4 miljoner kronor.
I RAMAB som ingår i affärsområdet ViFlow har en uppgörelse med kommunen träffats avseende finansiering av utbyggnad av verksamhetslokalerna. Affärsområdet ViFlow har dessut- om bildat ett finskt säljbolag med initialt två anställda under hösten 2009. Exklusiva distributörsavtal har tecknats med två tyska tillverkare som möjliggör ViFlow att vara en komplett leverantör av värmeväxlare.
För affärsområdet ViLink pågår arbetet med NORSOK-certi- fiering i Nordic Flanges, avsett för produkter mot den norska offshoremarknaden.
kapitalbehov. Vinovos likviditetssituation är för närvarande ansträngd. Kopplat till banklån finns krav på att vissa finan- siell nyckeltal ska vara uppfyllda, så kallade covenanter. Per den 31 december 2009 var vissa av dessa nyckeltal ej uppfyll- da.
I maj 2010 har överenskommelser nåtts med långivarna och de största aktieägarna för att etablera en långsiktig och stabil kapitalstruktur för koncernen som syftar till att klara kom- mande amorteringar och koncernens övriga kapitalbehov. En beståndsdel består av en beslutad företrädesemission om 45 miljoner kronor, villkorad av årsstämmans godkännande.
Vidare har vissa lättnader erhållits från långivare avseende bland annat amorteringsvillkor, vilket samtidigt innebär att tidigare covenantbrott åtgärdas. Parallellt pågår arbete med att skapa finansiell flexibilitet ur verksamheten genom exem- pelvis rörelsekapitalseffektivisering samt avyttring av koncer- nens fastigheter.
Det är styrelsens och företagsledningens bedömning att det- ta arbete, som kommer att vara genomfört under det första halvåret 2010, tillsammans med prognostiserat kassaflöde från rörelsen, kommer att vara tillräckligt för att uppfylla de likviditetsbehov som föreligger under den kommande tolv- månadersperioden.
Moderbolaget
I moderbolaget har tre personer lämnat bolaget under räken- skapsperioden, vid periodens utgång finns tre personer anställda i moderbolaget. Från och med den 1 januari 2010 har en person flyttat sin anställning till att bli VD för affärs- området ViFlow vilket innebär att två personer kvarstår i Räkenskaper - Förvaltningsberättelse
Segmentsrapportering
Nettoomsättning EBITDA EBITDA-marginal
(MKR) jan-dec 2009 jul-dec 2008 jan-dec 2009 jul-dec 2008 jan-dec 2009 jul-dec 2008
ViLink 273,0 200,9 11,5 28,6 4,2% 14,2%
ViFlow 185,5 104,8 10,1 11,4 5,4% 10,8%
ViPower 109,9 80,5 -17,2 8,2 -15,7% 10,1%
ViProp 2,9 - 2,9 - 100% -
-varav fsg till andra segment 2,9 - - - - -
Moderbolag 2,0 - -9,6 -7,7 (neg) (neg)
-varav fsg till andra segment 2,0 - - - - -
Eliminering -8,6 - - - - -
TOTAL 564,7 386,2 -2,3 40,5 -0,4% 10,5%
Räkenskaper - Förvaltningsberättelse
Förväntningar avseende den framtida utvecklingen Koncernen
Den nedgång i orderingång som påbörjades under hösten 2008 kom mycket plötsligt och kraftigt. Eftersom konjunktur- läget är fortsatt osäkert fortsätter Vinovo att vidta åtgärder som syftar till att successivt sänka kostnaderna. Olika alter- nativ och handlingsplaner utvärderas kontinuerligt för att löpande anpassa koncernens kostnadsstruktur. Det är dock viktigt att samtidigt behålla kompetens och resurser som är nödvändiga för att fortsätta vara en professionell aktör på respektive marknad och samtidigt snabbt kunna anpassa organisationen till en kommande konjunkturuppgång.
Arbete pågår för att skapa en så hög finansiell flexibilitet som möjligt i syfte dels att kunna gå in och stötta bolagen med kapital om det skulle behövas, dels att kunna ta tillvara att- raktiva investeringsmöjligheter om sådana dyker upp. Vinovo för löpande diskussioner med flera intressenter om både til- läggsförvärv och fristående investeringar i samma och närliggande branscher. Dock ska den finansiella kapaciteten som finns i koncernen i dagsläget inte användas för förvärv förrän vi ser att konjunkturen har bottnat ur och att den eko- nomiska tillväxten tilltar. Fokus kommer då ligga på tilläggs- förvärv i de befintliga affärsområdena exklusive ViPower som avses avvecklas.
Under de senaste åren har det gjorts investeringar i materiella anläggningstillgångar inom samtliga affärsområden uppgåen- de till totalt cirka 100 miljoner. Utifrån existerande bolag i koncernen bedöms det framtida investeringsbehovet som lågt. Med de nyligen gjorda investeringarna bedöms koncer- nen kunna leverera en omsättning på cirka 900-1 000 miljo- ner kronor, med begränsade ytterligare investeringar, givet dagens produktmix och prisnivåer.
Moderbolaget
Anställda personer inom moderbolaget kommer fortsätta att arbeta med löpande förvaltning av befintliga portföljbolag samt identifiering av tillkommande förvärvsobjekt.
Information om risker och osäkerhetsfaktorer Koncernen
Samtliga rörelsedrivande bolag i Vinovokoncernen påverkas av industrikonjunkturen i stort, eftersom tillverkade produk- ter ofta är delkomponenter i större investeringsprojekt.
Dotterbolagens verksamhet ger upphov till risker som orsakas av förändringar av priser på marknadsnoterade råvaror, huvudsakligen nickel och andra legeringsmetaller i rostfritt stål. Risken består i att dotterbolagen har lager som ökar och minskar i värde när råvarupriser förändras, och prisskillnaden inte kan kompenseras till fullo mot kunderna.
Koncernens likviditetssituation är ansträngd, som ovan nämnts i tidigare avsnitt i förvaltningsberättelsen. Diskussio- ner förs med långivare och större aktieägare med målsätt- ningen att under första halvåret 2010 etablera en långsiktig och stabil kapitalstruktur för koncernen som syftar till att kla- ra kommande amorteringar och koncernens övriga kapitalbe- hov.
För ytterligare information kring koncernens risker och risk- hantering hänvisas till not 26 - Finansiella risker och riskhan- tering.
Moderbolaget
Moderbolaget i sig är inte utsatt för några egna risker eller osäkerhetsfaktorer, men påverkas indirekt av samma risker som de rörelsedrivande dotterbolagen.
Beslut vid Vinovos årsstämma 2009
Vid Vinovos årsstämma den 29 april 2009 omvaldes ordinare ledamöterna Johan Thorell, Sven O. Mattsson och Andor Gerendas samt styrelseordförande Sven-Åke Bergkvist. Stäm- man beslutade vidare att fastställa resultat- och balansräk- ning, att bevilja styrelsen och verkställande direktören ansvarsfrihet samt att ingen utdelning skulle lämnas för räkenskapsåret juli-december 2008.
Beslut vid extra bolagsstämma 25 juni 2009 Den 25 juni 2009 hölls en extra bolagsstämma där det beslu- tades att styrelsen skulle utökas med två personer; Caroline Pérez och Malin Djupman. Dessutom beslutades att villkoren för det befintliga teckningsoptionsprogrammet skulle ändras så att ny teckningskurs uppgår till 31,80 kronor istället för 50 kronor.
Ersättning till ledande befattningshavare och övrig personal
Inom Vinovokoncernen finns ett antal nyckelpersoner som är
särskilt viktiga för verksamheten. Detta gäller de personer
som är ledande befattningshavare och styrelseledamöter i
moderbolaget och de rörelsedrivande dotterbolagen. Nyckel-
personerna har kompetens och kunskap inom respektive
Räkenskaper - Förvaltningsberättelse
affärsområdes verksamhet. Vinovos strävar efter att erbjuda marknadsmässig ersättning som är konkurrenskraftig och som främjar att behålla och rekrytera kvalificerad kompetens för Vinovo. De grundläggande principerna är:
Att verka för att det finns en samsyn mellan medarbet-
■
arna och aktieägarna vad gäller det långsiktiga perspek- tivet på verksamheten.
Säkerställa att medarbetarna inom Vinovo erhåller en
■
ersättning som är marknadsmässig och konkurrenskraftig.
Ersättningen ska vara baserad på uppnådda resultat, arbetsuppgifter, kompetens, erfarenhet och befattning.
Ersättningsstruktur
Vinvos ersättning till anställda bygger på följande delar;
Fast lön
■
Rörlig ersättning
■
Pension
■
Incitamentsprogram och övriga förmåner
■
Anställda inom koncernen har i sina anställningsavtal rätt till olika delar av ovan beskrivna ersättningar.
Incitamentsprogram
På extra bolagsstämma den 26 juni 2007 beslutades om ny- emission av 750 000 teckningsoptioner till styrelse och ledande befattningshavare. Varje teckningsoption berättigar till nyteckning om 1 aktie till teckningskursen 31,80 (50) kro- nor. Teckningstiden löper under perioden 1 juli 2007 – 1 juli 2010. Teckningsoptionerna emitterades till ett bedömt mark- nadsvärde.
För övrig information kring ersättningar till ledande befatt- ningshavare och övriga anställda hänvisas till not 13 - Anställda, personalkostnader och ledande befattningshava- rens ersättningar.
Övrig information Finansiell målsättning
Vinovo strävar efter att skapa lönsam tillväxt med en avkast- ning som överstiger marknadens avkastningskrav. För att nå denna målsättning i ett medellångt perspektiv har följande finansiella mål fastställts för Vinovo; Avkastning på varje enskild investering ska generera en genomsnittlig årlig avkas- ting på investerat eget kapital överstigande 25 procent.
Finansiering
Vid periodens utgång har Vinovo skulder till kreditinstitut uppgående till 289,0 (323,3) miljoner kronor, varav 0 (0) kro- nor är hänförbara till moderbolaget. Under räkenskapsperio- den har nya lån upptagits med 23,7 miljoner kronor och amorteringar skett med 80,2 miljoner kronor.
Antal anställda Koncernen
Antal anställda i Vinovokoncernen uppgick till 273 (348) per- soner i slutet av räkenskapsåret.
Moderbolaget
Antal anställda i moderbolaget uppgick till 3 (5) personer vid slutet av räkenskapsåret.
Filial
Ett svenskt bolag inom Vinovokoncernen, Newcomp 4 AB, har en finsk filial som innehåller självständiga ledningsfunk- tioner för verksamheten i Ferral (ViLink).
Miljö
Samtliga av Vinovos dotterbolag bedriver verksamheter som är tillstånds- och /eller anmälningspliktiga enligt miljöbalken och bolagen står således under tillsyn av vissa myndigheter.
Dotterbolagens verksamhet påverkar den yttre miljön huvud- sakligen genom buller och utsläpp till luft och vatten, dessut- om finns tillstånds- och anmälningsplikt avseende hantering av bland annat skärvätskor och processoljor. Eventuellt skärpt miljölagstiftning kan leda till ökande kostnader för de dotter- bolag som är föremål för sådan reglering.
Ägarförhållanden
Vid årets slut uppgick antal aktieägare till 271 (360). De tre största ägarna är Christian Pérez genom bolag (36,6%), Tomas Althén genom bolag (33,7%) och Andor Gerendas genom bolag (10,6%).
Aktier och rösträtt
Samtliga aktier i Vinovo AB berättigar till samma rättigheter.
En aktie ger rätt till en röst och kvotvärdet uppgår till 5 öre.
Såvitt bolaget känner till finns det inte några överenskom- melser mellan aktieägare som begränsar rätten att överlåta aktier i Vinovo AB.
Bolagsstyrning
sedan den 22 oktober 2007. Vinovo AB strävar efter att ha högsta kvalité i informationen gentemot ägare och kapital- marknad samt att ge de olika intressegrupperna bästa möjliga insyn i bolagets verksamhet.
Aktieägarnas rätt att besluta i Vinovo angelägenheter utövas vid bolagsstämman, som är det högsta beslutande organet i ett aktiebolag. Bolagsstämman utser styrelse och revisorer samt fattar beslut bland annat om ändringar i bolagsordning- en och om förändringar av aktiekapitalet.
Enligt den svenska aktiebolagslagen och styrelsens arbetsord- ning ansvarar styrelsen för att upprätta Vinovos övergripan- de, långsiktiga strategier och mål, fastställa budget och affärs planer, granska och godkänna bokslut, anta viktiga rikt- linjer, samt fatta beslut i frågor rörande investeringar och betydande förändringar i Vinovos organisation och verksam- het. Styrelsen utser även bolagets verkställande direktör samt utfärdar instruktioner till denna och beslutar om ersättning.
Den verkställande direktören ansvarar för att sköta bolagets löpande förvaltning, vilket innebär ett operativt ansvar för företagets verksamhet. Vidare ansvarar VD bland annat för att bevaka att Vinovo följer de informationsskyldigheter som gäller för bolag som är noterade.
Revisorerna väljs av aktieägarna vid bolagsstämman. Vinovo har sedan årsstämman 2006 KPMG som revisionsbolag med huvudansvarig revisor Johan Dyrefors. Varken revisor eller revisionsbolag får äga aktier eller instrument som berättigar innehavaren att teckna aktier i Vinovo AB.
Redogörelse för styrelsearbetet under året
Styrelsen höll nio sammanträden under räkenskapsperioden.
Styrelsen har under året regelbundet bedömt koncernens ekonomiska situation och att koncernen varit organiserad så att kontroll av bokföring, medelsförvaltning och bolagets ekonomiska förhållanden i övrigt kunnat genomföras på ett betryggande sätt. Under räkenskapsåret har styrelsen även ägnat särskild uppmärksamhet åt följande frågor;
Kapital- och finansieringsfrågor
■
Ekonomisk rapportering
■
Budget
■
Till styrelsens ordförande och ledamöter utgår arvode enligt bolagsstämmans beslut.
Väsentliga händelser efter räkenskapsårets slut Efter räkenskapsårets utgång hamnade Genetech i en akut likviditetskris samtidigt som banken inte beviljade ytterligare krediter. Därför ansökte styrelsen i Genetech om företagsre- konstruktion den 22 februari 2010. Efter att misslyckats nå en ackordsuppgörelse med fordringsägarna försattes bolagen i konkurs den 23 april 2010.
I april 2010 beslutade VD Andor Gerendas i samråd med sty- relsen att avgå så snart en ny VD utsetts. Andor Gerendas kommer dock att kvarstå som styrelseledamot.
I maj 2010 beslutades om en företrädesemission om 45 mil- joner kronor, villkorad av årsstämmans godkännande. Samti- digt har uppgörelser nåtts med bolagets långivare för att säkerställa koncernens likviditet framöver.
Årsstämma 2010
Vinovos årsstämma kommer att kallas till separat. Årsredo- visningen utsänds till de aktieägare som angivit önskemål om detta och kommer att hållas tillgänglig för allmänheten på Vinovos hemsida www.vinovo.se från och med den 19 maj 2010.
Beslut att fattas på årsstämman Styrelsens förslag till vinstdisposition
Till årsstämmans förfogande finns följande belopp;
Överkursfond 172 443 897 kronor Balanserat resultat -22 542 270 kronor
Summa 149 901 627 kronor
Styrelsen föreslår att ingen utdelning lämnas för räkenskaps- året och att till förfogande stående vinstmedel och fria fon- der disponeras enligt följande;
Balanseras i ny räkning 149 901 627 kronor
Summa 149 901 627 kronor
(varav överkursfond 172 443 897 kronor) Vad beträffar företagets resultat och ställning i övrigt hän- visas till efterföljande rapporter över totalresultat och finan- siell ställning med tillhörande bokslutskommentarer.
Räkenskaper - Förvaltningsberättelse
Rapport över totalresultat – koncernen
Belopp i tkr Not
2009-01-01 –2009-12-31
(12 mån)
2008-07-01 –2008-12-31
(6 mån)
Nettoomsättning 3, 5 564 732 386 189
Kostnad för sålda varor 4, 8, 11, 13 -527373 -319 793
Bruttoresultat 37 359 66 396
Övriga rörelseintäkter 4, 6 2 625 3 084
Försäljningskostnader 4, 8, 11, 13 -42 446 -21 715
Administrationskostnader 4 , 8, 11, 13, 15 -72 624 -24 510
Forsknings- och utvecklingskostnader 4, 8, 11, 13 -276 -79
Övriga rörelsekostnader 4, 7 -1 099 -1 168
Rörelseresultat -76 461 22 008
Finansiella intäkter 9 421 2 166
Finansiella kostnader 9 -11 920 -12 121
Finansnetto -11 499 -9 955
Resultat före skatt -87 960 12 053
Skatt på periodens resultat 10 12 049 -3 912
Periodens resultat -75 911 8 141
Övrigt totalresultat
Valutakursdifferenser vid omräkning av utlandsverksamheter -2 248 5 744
Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt -2 248 5 744
Periodens totalresultat -78 159 13 885
Periodens resultat hänförligt till aktieägarna i Vinovo AB -75 863 7 608
Periodens resultat hänförligt till minoritetens andel -48 533
Periodens totalresultat hänförligt till aktieägarna i Vinovo AB -77 909 12 835
Periodens totalresultat hänförligt till minoritetens andel -250 1 050
Resultat per aktie, kronor 23
före utspädning -5,12 0,51
efter utspädning -5,12 0,51
Räkenskaper - Finansiella rapporter
Rapport över finansiell ställning – koncernen
Belopp i tkr Not 2009-12-31 2008-12-31
TILLGÅNGAR 5
Anläggningstillgångar
Goodwill 16 51 083 85 279
Övriga immateriella anläggningstillgångar 16 78 542 103 209
Materiella anläggningstillgångar 17 208 101 203 568
Långfristiga värdepappersinnehav 18 171 133
Uppskjuten skattefordran 10 23 607 22 831
Summa anläggningstillgångar 361 504 415 020
Omsättningstillgångar
Varulager 19 127 426 158 877
Kundfordringar 26 75 672 112 610
Övriga fordringar 16 720 43 937
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 20 10 670 14 899
Likvida medel 21 53 271 95 787
Summa omsättningstillgångar 283 759 426 110
SUMMA TILLGÅNGAR 645 263 841 130
Räkenskaper - Finansiella rapporter
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 22
Aktiekapital (14 825 624 aktier med kvotvärde 5 öre) 741 741
Övrigt tillskjutet kapital 172 343 172 296
Omräkningsreserv 4 177 4 962
Balanserad vinst 21 091 97 227
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 198 352 275 226
Minoritetsintresse 7 118 8 135
Summa eget kapital 205 470 283 361
Långfristiga skulder 5
Skulder till kreditinstitut 26 146 053 210 763
Övriga skulder, räntebärande 26 47 332 44 783
Uppskjuten skatteskuld 10 45 295 56 706
Avsättning till garantireserver 24 2 410 1 354
Övriga skulder, ej räntebärande - 15 470
Summa långfristiga skulder 241 090 329 076
Kortfristiga skulder 5
Skulder till kreditinstitut 26 51 256 45 529
Checkräkningskredit 26 28 242 22 254
Förskott från kunder 270 4 686
Leverantörsskulder 35 473 59 534
Skatteskulder 10 222 26 008
Övriga kortfristiga skulder 51 792 35 923
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 25 31 448 34 759
Summa kortfristiga skulder 198 703 228 693
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 645 263 841 130
Upplysningar om koncernens ställda säkerheter och eventualförpliktelser återfinns i not 28 – Ställda säkerheter och eventualförpliktelser.
Rapport över förändring i eget kapital – koncernen
se not 22
Hänförligt till moderbolagets aktieägare
Belopp i tkr Aktiekapital
Övrigt tillskjutet
kapital Omräknings- reserv
Balanserad vinst inkl.
årets resultat
Minoritets- interesse
Summa eget kapital
INGÅENDE BALANS 1 JULI 2008 741 172 294 -263 89 140 7 790 269 702
Periodens totalresultat 5 225 8 141 517 13 883
Övrigt -237 11 -226
Summa redovisade intäkter och kostnader för perioden – – 5 225 7 904 528 13 657
Förändring i minoritetsintresse – – – 183 -183 –
Inbetalda premier teckningsoptioner – 2 – – – 2
Summa transaktioner med bolagets ägare – 2 – 183 -183 2
UTGÅENDE BALANS 31 DECEMBER 2008 741 172 296 4 962 97 227 8 135 283 361
INGÅENDE BALANS 1 JANUARI 2009 741 172 296 4 962 97 227 8 135 283 361
Periodens totalresultat – – -785 -77 374 – -78 159
Övrigt – – – 55 -18 37
Summa redovisade intäkter och kostnader för perioden – – -785 -77 319 -18 -78 122
Förändring i minoritetsintresse – – – 1 183 -999 184
Inbetalda premier teckningsoptioner – 47 – – – 47
Summa transaktioner med bolagets ägare – 47 – 1 183 -999 231
UTGÅENDE BALANS 31 DECEMBER 2009 741 172 343 4 177 21 091 7 118 205 470
Räkenskaper - Finansiella rapporter
Räkenskaper - Finansiella rapporter
Rapport över kassaflöden – koncernen
enligt indirekt metod, not 29
Belopp i tkr Not
2009-01-01 –2009-12-31
(12 mån)
2008-07-01 –2008-12-31
(6 mån) Den löpande verksamheten
Resultat före skatt -87 960 12 054
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet
Avskrivningar 8 37 764 18 465
Nedskrivningar 8 36 370 –
Övriga justeringar -646 1 488
Betald inkomstskatt -14 108 2 850
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändringar av rörelsekapital -28 580 34 857
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Ökning (–)/Minskning (+) av varulager 31 451 -17 115
Ökning (–)/Minskning (+) av rörelsefordringar 43 996 10 602
Ökning (+)/Minskning (–) av rörelseskulder -16 753 -2 248
Kassaflöde från den löpande verksamheten 30 114 26 096
Investeringsverksamheten
Förvärv av materiella anläggningstillgångar 17 -15 658 -22 885
Avyttring av materiella anläggningstillgångar 363 74
Förvärv av finansiella anläggningstillgångar -38 –
Kassaflöde från investeringsverksamheten -15 333 -22 811
Finansieringsverksamheten
Upptagna lån 23 711 10 784
Amortering av lån -80 216 -28 427
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -56 505 -17 643
FÖRÄNDRING AV LIKVIDA MEDEL -41 724 -14 358
Likvida medel vid periodens början 95 787 108 265
Valutakursdifferens i likvida medel -792 1 880
Likvida medel vid periodens slut 21 53 271 95 787
Resultaträkning – moderföretag
Belopp i tkr Not
2009-01-01 –2008-12-31
(12 mån)
2008-07-01 –2008-12-31
(12 mån)
Nettoomsättning 2 000 –
Övriga rörelseintäkter 4, 6 269 205
Administrationskostnader 4, 8, 11, 13, 15 -11 940 -7 949
Övriga rörelsekostnader 4, 7 – -6
Rörelseresultat -9 671 - 7 750
Nedskrivning av fordringar -9 698 –
Ränteintäkter och liknande resultatposter 9 2 234 1 923
Räntekostnader och liknande resultatposter 9 -1 -3
Finansnetto -7 465 1 920
Resultat efter finansiella poster -17 136 -5 830
Periodens skatt 10 91 1 624
Periodens resultat -17 045 -4 206
Räkenskaper - Finansiella rapporter
Balansräkning – moderföretag
Belopp i tkr Not 2009-12-31 2008-12-31
TILLGÅNGAR 5
Anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar
Inventarier, verktyg och installationer 17 104 137
104 137
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag 31 91 549 61 549
Fordringar hos koncernföretag 32 39 649 61 901
131 198 123 450
Summa anläggningstillgångar 131 302 123 587
Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar
Kundfordringar 41 186
Fordringar hos koncernföretag 32 14 529 5 957
Övriga fordringar 237 458
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 20 274 358
15 081 6 959
Kortfristiga placeringar 21 - 43 495
Kassa och bank 21 11 802 927
Summa omsättningstillgångar 26 883 51 381
SUMMA TILLGÅNGAR 158 185 174 968
EGET KAPITAL OCH SKULDER 22
Eget kapital Bundet eget kapital
Aktiekapital (14 825 624 aktier med kvotvärde 5 öre) 741 741
Fritt eget kapital
Överkursfond 172 444 172 397
Balanserat resultat -5 497 -1 546
Periodens resultat -17 045 -4 206
Summa eget kapital 150 643 167 386
Långfristiga skulder 5
Skulder till koncernföretag 5 110 5 110
Summa långfristiga skulder 5 110 5 110
Kortfristiga skulder 5
Leverantörsskulder 570 1 060
Övriga skulder 115 217
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 25 1 747 1 195
Summa kortfristiga skulder 2 432 2 472
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 158 185 174 968
STÄLLDA SÄKERHETER OCH ANSVARSFÖRBINDELSER – MODERFÖRETAGET
Ställda säkerheter Inga Inga
Ansvarsförbindelser 28
Borgensförbindelser till förmån för koncernföretag 126 504 162 766
Räkenskaper - Finansiella rapporter
Rapport över förändringar i eget kapital – moderföretaget
se not 22
Belopp i tkr Aktiekapital
Fritt eget kapital
Summa eget kapital
INGÅENDE BALANS 1 JULI 2008 741 166 675 167 416
Periodens resultat -4 206 -4 206
Koncernbidrag, netto 4 176 4 176
UTGÅENDE BALANS 31 DECEMBER 2008 741 166 645 167 386
INGÅENDE BALANS 1 JANUARI 2009 741 166 645 167 386
Periodens resultat -17 045 -17 045
Inbetalda premier teckningsoptioner 47 47
Koncernbidrag, netto 255 255
UTGÅENDE BALANS 31 DECEMBER 2009 741 149 902 150 643
Räkenskaper - Finansiella rapporter
Räkenskaper - Finansiella rapporter
Kassaflödesanalys – moderföretaget
enligt indirekt metod, not 29
Belopp i tkr Not
2009-01-01 –2009-12-31
(12 mån)
2008-07-01 –2008-12-31
(6 mån) Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster -17 136 -5 830
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet
Nedskrivningar av fordringar på koncernföretag 9 698 –
Avskrivningar 8 41 20
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändringar av rörelsekapital -7 397 -5 810
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Ökning (–)/Minskning (+) av rörelsefordringar -8 122 -2 094
Ökning (+)/Minskning (–) av rörelseskulder -40 -328
Kassaflöde från den löpande verksamheten -15 559 -8 232
Investeringsverksamheten
Investeringar i dotterbolag 12 – -100
Aktieägartillskott dotterbolag -30 000 –
Förvärv av materiella anläggningstillgångar 17 -8 -25
Kassaflöde från investeringsverksamheten -30 008 -125
Finansieringsverksamheten
Inbetalning premier teckningsoptioner 43 –
Förändring långfristiga fordringar dotterbolag 12 904 -589
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 12 947 -589
FÖRÄNDRING AV LIKVIDA MEDEL -32 620 –8 946
Likvida medel vid periodens början 44 422 53 368
Likvida medel vid periodens slut 21 11 802 44 422
