Ett tryggt sparande med möjlighet till hög avkastning

(1)

Sista dag för köp 25 april 2014

Marknadsföringsmaterial september 2014

Ett tryggt sparande med

möjlighet till hög avkastning

Kapitalskyddade placeringar nr 77

för privatpersoner och företag Sista dag för köp

17 oktober 2014

(2)

Vad är en kapitalskyddad placering?

En kapitalskyddad placering är ett tryggt sparande med möjlighet till hög avkastning. Varje månad ger vi ut nya kapitalskyddade placeringar som är baserade på Nordeas aktuella marknadssyn. Placeringarna kan vara kopplade till aktiemarknaden, valutamarknaden eller någon annan finansiell marknad. De kapitalskyddade placeringarna erbjuds normalt i två alternativ, Trygg och Chans.

För vem passar kapitalskyddade placeringar?

Kapitalskyddade placeringar passar privatpersoner och företag som vill spara tryggt till låg risk och samtidigt ha möjlighet till hög avkastning.

Måste jag behålla placeringarna hela löptiden?

Alla våra kapitalskyddade placeringar har en bestämd löp- tid, vilken oftast är mellan två och sex år. Men du binder inte dina pengar. De kapitalskyddade placeringarna är börsnoterade och det gör att du under normala marknads- förhållanden kan sälja dem när du vill under löptiden, på samma sätt som du handlar aktier. Det är viktigt att veta att kapitalskyddet endast gäller på återbetalningsdagen.

Finns det några risker?

Att spara i Nordeas kapitalskyddade placeringar är tryggt och sparformen har låg risk. De placeringar som kallas för Trygg har lägre risk än de som heter Chans, men Chans har större möjlighet till högre avkastning. På sidan 14 kan du läsa mer om riskerna med Kapitalskyddade placeringar nr 77.

”Så länge den ekonomiska återhämtningen fortsätter skapar den en bra miljö för riskfyllda tillgångar.”

Vanliga frågor och svar om våra kapitalskyddade placeringar

2

Även denna sommar var det lite turbulent på världens marknader, och nedgången i månadsskiftet juli/augusti kom snabbt. Det fanns flera förklaringar till fallet, men det tog inte lång tid förrän marknaden återtog sin uppåtgående trend, och nu befinner den sig återigen på toppnivåer. Utveck- lingen följer faktiskt ett mönster. En uppgångsfas på aktiemarknaden brukar man säga sker längs en ”wall of worry”, alltså att den hela tiden ifrågasätts. Detta gäller framför allt när nya rekord- noteringar nås och många ställer sig frågan: Har det inte gått lite väl fort/långt/snabbt nu? Sedan 2009 har globala aktier klättrat på denna ”wall of worry”. Vi har haft ett antal mer eller mindre allvarliga kriser som Greklandskrisen, eurokrisen och USA:s budgetkaos, som mynnade ut i ett sänkt kreditbetyg för landet. Det är viktigt att komma ihåg att marknaden har kommit tillbaka varje gång, och så även denna gång.

Den globala aktiemarknaden har stigit med drygt 120 procent sedan den förra bottennoteringen den 9 mars 2009, vilket motsvarar mer än 20 procent per år. Det finns naturligtvis ingen garanti för att det kommer fortsätta så i all framtid. För att aktiemarknaden ska fortsätta stiga krävs det att bolagen genererar högre vinster.

Så länge den ekonomiska återhämtningen fortsätter skapar den en bra miljö för riskfyllda till- gångar. Risksidan ska dock inte underskattas, varje korrektion sker av en anledning och sommaren bjöd på både geopolitisk spänning och sämre ekonomisk data, i främst Europa. Till viss del hänger de två ihop, men vi anser att de pågående kriserna i Ukraina och i mellanöstern är den större faran. Om oroligheterna skulle eskalera i dessa regioner finns det definitivt risk för en större korrektion, även om de ekonomiska konsekvenserna troligen inte skulle bli så mycket svårare än vad som är fallet i dag.

Trots att återhämtningsfasen i den globala ekonomin pågått i över fem år är penningpolitiken fortfarande extremt expansiv, med i princip nollränta i västvärlden. Men vi börjar närma oss en vänd- ning, åtminstone i USA. Federal Reserve är den första stora centralbank som väntas höja räntan och det beräknas ske någon gång under första halvåret 2015. Att det kommer att ske är marknaden bekväm med, men storleken och hastigheten i höjningarna är ett moment som kan skapa oro.

Trots riskerna tror vi ändå på en fortsättning på ”wall of worry”.

Michael Livijn

Strateg, Nordea Sverige

(3)

3

Korta fakta

Kapitalskyddad placering Pris per post Du får minst tillbaka Preliminär Löptid (nominellt belopp)¹ deltagandegrad2

Aktieobligation Europa Etik Trygg 10 000 kr 10 000 kr 60 % 6 år

Aktieobligation Europa Etik Chans 11 000 kr 10 000 kr 160 % 6 år

Aktieobligation Nordiska bolag Chans¹⁰² 10 200 kr 10 000 kr 60 % 5 år

Aktieobligation Nordiska bolag Chans¹¹⁰ 11 000 kr 10 000 kr 155 % 5 år

Aktieobligation Amerikanska bolag Chans¹⁰² 10 200 kr 10 000 kr 60 % 6 år

Aktieobligation Amerikanska bolag Chans¹¹⁰ 11 000 kr 10 000 kr 160 % 6 år

1 Förutsätter att Nordea har tillräcklig betalningsförmåga på återbetalningsdagen.

2 Deltagandegraderna fastställs senast den 27 oktober 2014.

Placeringsalternativ just nu

Sid 6

Sid 8

Sid 10

Aktieobligation Europa Etik

Trots en lite sämre relativ utveckling under sommaren har vi kvar vår positiva tro på Europa. Vi anser att de underliggande faktorerna fortfarande stöder en positiv syn och att marknaden har reagerat för kraftigt.

Vi tycker därför att den europeiska aktiemarknaden har bra förutsättningar att stiga framöver.

Aktieobligation Europa Etik är kopplad till utvecklingen i aktieindexet Ethical Europe Equity Index. Indexet består av 30 stora europeiska bolag som alla har hög grad av ansvarstagande styrning.

Aktieobligation Nordiska bolag

En investering i Norden innebär en klart bättre diversifiering (riskspridning) än att enbart placera i Sverige.

De nordiska bolagen står generellt väl rustade för att ta del av en förväntad förbättrad världsekonomi de närmaste åren. Exportsektorn är stor och eurokrisen har inte påverkat de nordiska marknaderna i samma grad som i Sydeuropa.

Aktieobligation Nordiska bolag är kopplad till utvecklingen i en likaviktad aktiekorg med tio börsnoterade bolag.

Aktieobligation Amerikanska bolag

En gammal ”sanning” är att man aldrig ska räkna ut USA, och det har vi än en gång fått bevisat. De relativt färska budgetbråken och de politiska låsningarna verkar inte bekomma den amerikanska ekonomin, som klart innehar ledartröjan i västvärlden. Det betyder också att de amerikanska bolagen utvecklas starkt.

Aktieobligation Amerikanska bolag är kopplad till utvecklingen i en likaviktad aktiekorg med tio börsnote- rade bolag.

(4)

Kapitalskyddade placeringar – du tjänar på uppgång och är trygg vid nedgång

Så här fungerar kapitalskyddade placeringar Kapitalskyddade placeringar består av två delar, en obliga- tionsdel och en del som är kopplad till utvecklingen på en marknad, i aktieobligationens fall aktiemarknaden.

Obligationen står för tryggheten. Aktiedelen i sin tur gör att du kan få avkastning när börsen stiger. Kombinationen av de två delarna gör att du kan tjäna pengar, samtidigt som ditt kapital är skyddat.

Alla våra aktieobligationer har en bestämd löptid, vilken oftast är mellan två och sex år. Aktieobligationen säljs i sin enklaste form för 10 000 kronor per post (per styck).

Detta belopp, som vi kallar nominellt belopp, får du tillbaka även om börsen skulle falla. Det nominella beloppet är alltså skyddat.

När du köper en kapitalskyddad placering betalar du ett courtage på normalt 2 procent på priset.

Så här beräknas avkastningen

Låt oss anta att du köpt en aktieobligation för nominellt 10 000 kronor. När löptiden är slut beräknas hur mycket pengar du får tillbaka.

Om aktiemarknaden har fallit får du ändå tillbaka hela ditt nominella belopp, 10 000 kronor per post.

Om aktiemarknaden har stigit får du tillbaka mer än 10 000 kronor per post. Hur mycket mer du får, din avkastning, beror

dels på hur mycket marknaden har stigit under löptiden, dels på hur stor aktieobligationens så kallade deltagandegrad är.

En deltagandegrad på 100 procent innebär att du får till- godoräkna dig hela uppgången på marknaden. Är delta- gandegraden lägre än 100 procent får du mindre än den faktiska uppgången och är deltagandegraden högre än 100 procent får du mer än den faktiska uppgången.

Vi erbjuder flera olika kapitalskyddade placeringar Våra andra kapitalskyddade placeringar, till exempel valuta- obligationer och råvaruobligationer, fungerar på samma sätt som aktieobligationer, men är kopplade till valuta- respektive råvarumarknaden istället för aktiemarknaden.

Du kan enkelt handla under löptiden

En vanlig fråga kring kapitalskyddade placeringar är om de måste behållas hela löptiden. Så är det inte. De har en bestämd löptid, men du kan under normala marknadsför- hållanden sälja när du vill. Väljer du att sälja före löptidens slut betalar du courtage. Det är viktigt att veta att kapital- skyddet endast gäller på återbetalningsdagen. Under löp- tiden kan värdet vara lägre än det nominella beloppet.

Risker

Det finns risker som är förknippade med köp av kapital- skyddade placeringar. På sidan 14 kan du läsa om dessa.

I Sverige har vi en lång tradition av att äga aktier, både direkt och via fonder. Faktum är att Sverige har högst andel aktieägare i världen. Att spara i aktier har över tid gett en bra avkastning, men risken är hög och när aktiemarknaden faller förlorar du pengar.

I tider när börsen faller har vi nog alla tänkt tanken att vi gärna hade sparat pengar i en placering som ökar i värde när börsen stiger, men som inte minskar i värde när börsen faller. Eller att risken åtminstone var begränsad.

Den önskade sparformen ovan är ingen omöjlighet, den finns faktiskt redan. Aktieobligationen, som den kallas, är vår vanligaste kapitalskyddade placering. Med våra aktieobligationer kan du tjäna pengar på en uppgång och samtidigt vara trygg vid nedgång.

4

(5)

Du kan välja mellan Trygg och Chans

Räkneexempel Trygg

Anta att du köper 10 aktieobligationer för 10 000 kronor styck, det vill säga för totalt 100 000 kronor plus courtage.

Låt oss vidare anta att deltagandegraden fastställs till 70 procent och att aktiemarknaden stiger med 40 procent.

Då beräknas din avkastning så här:

100 000 kr × 70 % × 40 % = 28 000 kr

Det du får tillbaka, ditt återbetalda belopp, blir alltså:

100 000 kr + 28 000 kr = 128 000 kr

Skulle marknaden däremot falla under perioden, får du ändå tillbaka ditt nominella belopp, det vill säga 100 000 kronor.

Vill du vara Trygg …

Trygg passar dig som inte vill riskera några av de pengar du placerar. Trygg kostar 10 000 kronor för en post på nominellt 10 000 kronor. När du köper en kapitalskyddad placering Trygg har du alltså möjlighet att tjäna pengar, samtidigt som du vet att du får tillbaka ditt placerade belopp om marknaden faller.

Räkneexempel Chans

Anta att du köper 10 aktieobligationer för 11 000 kronor styck, det vill säga för totalt 110 000 kronor plus courtage.

Det nominella beloppet är då 100 000 kronor och över- kursen är 10 000 kronor. Låt oss vidare anta att deltagan- degraden fastställs till 160 procent och att aktiemarknaden stiger med 40 procent. Då beräknas din avkastning så här:

100 000 kr × 160 % × 40 % = 64 000 kr Det du får tillbaka, återbetalt belopp, blir alltså:

100 000 kr + 64 000 kr = 164 000 kr

Skulle marknaden däremot falla under perioden, får du ändå tillbaka ditt nominella belopp, det vill säga 100 000 kronor.

… eller vill du ta en Chans

Chans passar dig som är villig att betala lite extra, en så kallad överkurs. Överkursen gör att du får en högre deltagandegrad och har då möjlighet att tjäna ännu mer pengar. Vanligtvis är överkursen mellan 2–10 procent (200 –1 000 kr) per post på nominellt 10 000 kronor.

Om marknaden faller förlorar du överkursen.

Obligation Marknadsdel Arrangörs- arvode

Nominellt belopp Möjlig avkastning

Startdag

10 000 kr Återbetalningsdag minst 10 000 kr

Överkurs

Obligation Marknadsdel Arrangörs- arvode

Startdag 11 000 kr

Möjlig avkastning

Nominellt belopp

Återbetalningsdag minst 10 000 kr

7 5

(6)

Trots en lite sämre relativ utveckling under som- maren har vi kvar vår positiva tro på Europa. Vi anser att de underliggande faktorerna fortfarande stöder en positiv syn och att marknaden har rea- gerat för kraftigt. Vi tycker därför att den europe- iska aktiemarknaden har bra förutsättningar att stiga framöver.

Rent ekonomiskt har nyheterna inte varit till Europas för- del under sommaren. Både BNP-tillväxten för andra kvartalet och inköpschefsindex har varit besvikelser för marknaden. Till viss del förklaras BNP-siffran av ett starkt första kvartal, framför allt i Tyskland. Att inköpschefsindex sjunker visar att osäkerheten kring Ukrainakrisen har ökat. Men

givet storleken på den totala handeln med Ryssland borde de ekonomiska effekterna bli relativt små, så länge som situationen inte försämras kraftigt.

Trots detta är Europa ändå på väg mot en positiv tillväxt på cirka 1 procent i år, vilket är klart godkänt efter de senaste årens dubbla recessioner. Det är åtminstone tillräckligt för att ge utrymme för ökade bolagsvinster, efter tre års ökenvandring. Till skillnad från de låga BNP-siffrorna över- raskade bolagsvinsterna positivt under andra kvartalet.

Dessutom gynnas bolagen av att den globala tillväxten stiger, då drygt hälften av intäkterna kommer därifrån.

Vi tycker inte att den europeiska aktiemarknaden är extremt lågt värderad i nuläget, men heller inte särskilt dyr.

Det är en bild som gäller för världens aktiemarknader i stort. Framöver är det inte värderingen som kommer att driva börserna, utan det kommer att krävas högre bolagsvinster för att den europeiska aktiemarknaden ska fort- sätta att stiga. Något vi alltså tror på för Europas del.

Marknadsutsikter

+ De europeiska bolagen har en potentiellt hög vinsttillväxt

+ Den europeiska marknaden har ett starkt stöd från den europeiska centralbanken

– Makroekonomin i Europa är sämre än i övriga västvärlden.

Aktieobligation Europa Etik passar dig som ...

... tror på en bred uppgång på den europeiska aktiemarknaden de kommande sex åren och som vill placera i ett etiskt index. Nordea bedömer att det finns goda möjligheter att den europeiska aktiemarknaden kommer att stiga framöver, då bolagen drar nytta av den globala tillväxtökningen.

Aktieobligation Europa Etik är en trygg placering som erbjuds i två alternativ, Trygg och Chans. Förutom marknadens utveckling påverkas även en positiv avkastning av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och euron.

På nästa sida kan du läsa mer om alternativen i Aktieobligation Europa Etik.

Aktieobligation Europa Etik Trygg och Aktieobligation Europa Etik Chans

Mycket talar för att de europeiska bolagens vinster kommer att stiga

6 Aktieobligation Europa Etik

(7)

1 Med hänsyn tagen till genomsnittsberäkning (se sidan 12 under rubriken Slutkurser och genomsnittsberäkning).

2 Baserat på preliminär deltagandegrad och att förhållandet mellan den svenska kronan och euron varit oförändrat under löptiden.

3 Avkastningen är beräknad efter avdrag för courtage.

4 Återbetalt belopp om euron försvagas med 10 procent mot den svenska kronan.

5 Återbetalt belopp om euron förstärks med 10 procent mot den svenska kronan.

Trygg

Så här kan det bli

Aktieindexets Återbetalt Avkastning³ Avkastning Återbetalt belopp Återbetalt belopp utveckling¹ belopp² per år³ om försvagning 10 %⁴ om förstärkning 10 %⁵

80 % 14 800 kr 45,1 % 6,4 % 14 320 kr 15 280 kr

60 % 13 600 kr 33,3 % 4,9 % 13 240 kr 13 960 kr

40 % 12 400 kr 21,6 % 3,3 % 12 160 kr 12 640 kr

20 % 11 200 kr 9,8 % 1,6 % 11 080 kr 11 320 kr

0 % 10 000 kr -2,0 % -0,3 % 10 000 kr 10 000 kr

-20 % 10 000 kr -2,0 % -0,3 % 10 000 kr 10 000 kr

Fakta

Pris per styck 10 000 kr

Minst tillbaka (nominellt belopp) 10 000 kr Preliminär deltagandegrad 60 %

Löptid 6 år

Courtage 2 %

Börskod NBF ET77 A656A

Chans

Aktieindexets Återbetalt Avkastning³ Avkastning Återbetalt belopp Återbetalt belopp utveckling¹ belopp² per år³ om försvagning 10 %⁴ om förstärkning 10 %⁵

80 % 22 800 kr 103,2 % 12,5 % 21 520 kr 24 080 kr

60 % 19 600 kr 74,7 % 9,7 % 18 640 kr 20 560 kr

40 % 16 400 kr 46,2 % 6,5 % 15 760 kr 17 040 kr

20 % 13 200 kr 17,6 % 2,7 % 12 880 kr 13 520 kr

0 % 10 000 kr -10,9 % -1,9 % 10 000 kr 10 000 kr

-20 % 10 000 kr -10,9 % -1,9 % 10 000 kr 10 000 kr

Fakta

Börskod NBF EC77 A656B

Aktieobligation Europa Etik är kopplad till utvecklin- gen i aktieindexet Ethical Europe Equity Index. Indexet består av 30 stora europeiska bolag som alla har hög grad av ansvarstagande styrning. För information om det underliggande indexet, se sidan 12 under rubriken Underliggande tillgång, samt Slutliga Villkor.

Om aktieindexet exempelvis stiger med 40 procent får du preliminärt 12 400 kronor per aktieobligation om du valt Trygg och 16 400 kronor per aktieobligation om du valt Chans. Förutom utvecklingen i aktieindexet påverkas avkastningen även av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och euron. Se tabellerna nedan och sidan 12 under rubriken Valuta.

* Källa: Bloomberg.

Indexet startade den 16 april 2013. Utvecklingen dessförinnan är beräknad som om indexet hade funnits. Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling.

Aktieindexets utveckling de fem senaste åren*

Aktieobligation Europa Etik

7 Aktieobligation Europa Etik

2010/09 2011/09 2012/09 2013/09 2014/09 80

100 120 140

(8)

8

Aktieobligation Nordiska bolag passar dig som ...

... tror på en uppgång på den nordiska aktiemarknaden de kommande fem åren. Nordea bedömer att det finns goda möjligheter att de nordiska bolagen går en ljus framtid till mötes, då tillväxten i världen tar fart.

Aktieobligation Nordiska bolag är en trygg placering som erbjuds i två alternativ, Chans¹⁰² och Chans¹¹⁰. På nästa sida kan du läsa mer om alternativen i Aktieobligation Nordiska bolag.

Aktieobligation Nordiska bolag Chans¹⁰² och Aktieobligation Nordiska bolag Chans¹¹⁰

En ökad tillväxt i världen är positivt för de exportintensiva nordiska bolagen

Aktieobligation Nordiska bolag

En investering i Norden innebär en klart bättre diversifiering (riskspridning) än att enbart placera i Sverige. Vissa sektorer väger tungt i ett nordiskt land, medan andra sektorer väger tungt i ett annat.

Slår man ihop de nordiska länderna påminner de en hel del om ett globalt index, då de lokalt tunga sektorvikterna balanseras ut. Med världen som marknad finns därmed bra förutsättningar för de nordiska bolagen att dra nytta av en stigande global tillväxt.

Ekonomiskt har de nordiska länderna klarat finanskrisen relativt bra. Framför allt Norge och Sverige har kommit väl ut ur den globala recessionen, medan Danmark och Finland

har haft det lite tyngre. Totalt ser det ut som om regionen går mot bättre tider. Vi ser en stigande tillväxt i alla länder förutom i Finland, som släpar efter i spåren av att flera dominerande bolag tappat sin marknadsposition och att handeln med Ryssland minskat den senaste tiden.

Norden är som sagt en diversifierad region med mycket stor exponering mot den globala ekonomin. De kommande åren förväntar vi oss en ökad efterfrågan runt om i världen.

Den ökade efterfrågan kommer självklart vara mycket positiv för de nordiska bolagen. Vinstmässigt förväntar vi oss bättre siffror framöver. På värderingsfronten påminner situationen om den som råder för globala aktier i stort:

knappast billig, men inte heller dyr. Vill man sprida riskerna i sin portfölj vad gäller närområdet tycker vi att en placering i Aktieobligation Nordiska bolag är ett klart intressant alternativ.

+ Bolagen som ingår i Aktieobligation Nordiska bolag har starka finanser

+ De nordiska bolagen gynnas av en ökad global tillväxt – Bolagen i Norden är mer sårbara för ekonomiska besvikelser än bolag i andra regioner.

(9)

9 Aktieobligation Nordiska bolag är kopplad till

utvecklingen i en likaviktad korg med tio börsnoterade bolag: ABB, Nokian Renkaat, Sandvik, SEB, Securitas, Statoil, TDC, Tele2, Telenor och TeliaSonera. För information om de underliggande bolagen, se Slutliga Villkor.

Om aktiekorgen exempelvis stiger med 40 procent får du preliminärt 12 400 kronor per aktieobligation om du valt Chans¹⁰² och 16 200 kronor per aktieobligation om du valt Chans¹¹⁰.

2 Baserat på preliminär deltagandegrad.

Chans

¹⁰²

Aktiekorgens Utveckling Placerat Återbetalt Avkastning³ Avkastning

utveckling¹ per år belopp belopp² per år³

80 % 12,6 % 10 200 kr 14 800 kr 42,3 % 7,3 %

60 % 9,9 % 10 200 kr 13 600 kr 30,7 % 5,5 %

40 % 7,0 % 10 200 kr 12 400 kr 19,2 % 3,6 %

20 % 3,7 % 10 200 kr 11 200 kr 7,7 % 1,5 %

0 % 0,0 % 10 200 kr 10 000 kr -3,9 % -0,8 %

-20 % -4,4 % 10 200 kr 10 000 kr -3,9 % -0,8 %

Fakta

Börskod NBF NT77 A655A

Chans

¹¹⁰

Aktiekorgens Utveckling Placerat Återbetalt Avkastning³ Avkastning

utveckling¹ per år belopp belopp² per år³

80 % 12,6 % 11 000 kr 22 400 kr 99,6 % 14,8 %

60 % 9,9 % 11 000 kr 19 300 kr 72,0 % 11,5 %

40 % 7,0 % 11 000 kr 16 200 kr 44,4 % 7,6 %

20 % 3,7 % 11 000 kr 13 100 kr 16,8 % 3,1 %

0 % 0,0 % 11 000 kr 10 000 kr -10,9 % -2,3 %

-20 % -4,4 % 11 000 kr 10 000 kr -10,9 % -2,3 %

Fakta

Börskod NBF NC77 A655B

Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling.

Aktiekorgens utveckling de fem senaste åren*

Aktieobligation Nordiska bolag

2010/09 2011/09 2012/09 2013/09 2014/09 80

100 120 140 160

(10)

1010 Aktieobligation Amerikanska bolag

En gammal ”sanning” är att man aldrig ska räkna ut USA, och det har vi än en gång fått bevisat. De relativt färska budgetbråken och de politiska lås- ningarna verkar inte bekomma den amerikanska ekonomin, som klart innehar ledartröjan i västvärl- den. Det betyder också att de amerikanska bola- gen utvecklas starkt.

Den amerikanska ekonomin går från klarhet till klarhet.

Efter ett svagt första kvartal 2014, bland annat påverkat av det extrema vädret, har tillväxttakten studsat tillbaka rejält och mycket pekar nu på en tillväxt på runt tre procent i årstakt. Ännu viktigare är dock att bolagens vinster stiger.

Andra kvartalets vinster slog förväntningarna med råge,

och marknaden har belönat resultaten med en solid börs- uppgång. Vän av ordning kan naturligtvis invända att den amerikanska börsen handlas till en premie relativt andra regioner, men faktum är att premien är motiverad. Med stabila och stigande vinster är marknaden villig att betala lite mer, och vi ser inte de amerikanska bolagens värde- ring som ett hinder för ytterligare uppgångar.

På risksidan noterar vi att den amerikanska centralbanken Federal Reserves agerande kan få betydelse på kort sikt.

Marknaden är bekväm med att räntan kommer att höjas under första halvåret 2015, men den stora frågan är hur snabbt och med hur mycket. Den amerikanska centralbanken verkar dock har lärt sig av tidigare kommunika- tionsmissar och man kommer inte att riskera återhämt- ningen med för stora räntehöjningar för snabbt. Så länge räntehöjningarna sker av rätt anledning, det vill säga på grund av bättre ekonomi och låg inflation, visar historien att marknaden i de allra flesta fall står klart högre 12 månader efter att den första höjningen genomförts.

+ Den amerikanska ekonomin är i dagsläget mycket stark + Bolagen i USA visar starka vinster

– Den amerikanska centralbankens agerande kan störa marknaden.

Aktieobligation Amerikanska bolag passar dig som ...

... tror på en uppgång på den amerikanska aktiemarknaden de kommande sex åren. Nordea bedömer att det finns goda möjligheter att den amerikanska aktiemarknaden kommer att stiga framöver, då den amerikanska ekonomin är stark och bolagen visar starka vinster.

Aktieobligation Amerikanska bolag är en trygg placering som erbjuds i två alternativ, Chans¹⁰² och Chans¹¹⁰. Förutom marknadens utveckling påverkas även en positiv avkastning av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. På nästa sida kan du läsa mer om alternativen i Aktieobligation Amerikanska bolag.

Aktieobligation Amerikanska bolag Chans¹⁰² och Aktieobligation Amerikanska bolag Chans¹¹⁰

Den amerikanska ekonomin är stark och

bolagens vinster ökar

(11)

11 11 Aktieobligation Amerikanska bolag

2 Baserat på preliminär deltagandegrad och att förhållandet mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn varit oförändrat under löptiden.

4 Återbetalt belopp om den amerikanska dollarn försvagas med 10 procent mot den svenska kronan.

5 Återbetalt belopp om den amerikanska dollarn förstärks med 10 procent mot den svenska kronan.

Chans

¹⁰²

Aktiekorgens Återbetalt Avkastning³ Avkastning Återbetalt belopp Återbetalt belopp utveckling¹ belopp² per år³ om försvagning 10 %⁴ om förstärkning 10 %⁵

80 % 14 800 kr 42,3 % 6,0 % 14 320 kr 15 280 kr

60 % 13 600 kr 30,7 % 4,6 % 13 240 kr 13 960 kr

40 % 12 400 kr 19,2 % 3,0 % 12 160 kr 12 640 kr

20 % 11 200 kr 7,7 % 1,2 % 11 080 kr 11 320 kr

0 % 10 000 kr -3,9 % -0,7 % 10 000 kr 10 000 kr

-20 % 10 000 kr -3,9 % -0,7 % 10 000 kr 10 000 kr

Fakta

Börskod NBF AT77 A657A

Chans

¹¹⁰

Aktiekorgens Återbetalt Avkastning³ Avkastning Återbetalt belopp Återbetalt belopp utveckling¹ belopp² per år³ om försvagning 10 %⁴ om förstärkning 10 %⁵

80 % 22 800 kr 103,2 % 12,5 % 21 520 kr 24 080 kr

60 % 19 000 kr 69,3 % 9,2 % 18 100 kr 20 560 kr

40 % 16 400 kr 46,2 % 6,5 % 15 760 kr 17 040 kr

20 % 13 200 kr 17,6 % 2,7 % 12 880 kr 13 520 kr

0 % 10 000 kr -10,9 % -1,9 % 10 000 kr 10 000 kr

-20 % 10 000 kr -10,9 % -1,9 % 10 000 kr 10 000 kr

Fakta

Börskod NBF AC77 A657B

Aktieobligation Amerikanska bolag är kopplad till utvecklingen i en likaviktad korg med tio börsnoterade bolag: American Electric Power, AT&T, Chevron, General Electric, McDonald´s, Kellogg, Kraft Foods, Pfizer, Proc- ter & Gamble och Verizon Communications. För information om de underliggande bolagen, se Slutliga Villkor.

Om aktiekorgen exempelvis stiger med 40 procent får du preliminärt 12 400 kronor per aktieobligation om du valt Chans¹⁰² och 16 400 kronor per aktieobligation om du valt Chans¹¹⁰. Förutom utvecklingen i aktiekorgen påverkas avkastningen av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. Se tabellerna nedan och sidan 12 under rubriken Valuta.

Kraft Foods ingår i grafen sedan 17 september 2012. Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling.

Aktiekorgens utveckling de fem senaste åren*

Aktieobligation Amerikanska bolag

2010/09 2011/09 2012/09 2013/09 2014/09 80

100 120 140 160 180

(12)

12

Emittent och fullständiga villkor

Nordea Bank Finland Abp (Nordea) är emittent. Information om emittenten finns i Grundprospektet för Nordeas EMTN-program för strukturerade placeringar och i Nordea Bank Finland Abp:s årsredovisning som finns på nordea.com. Grundprospektet för Nordeas EMTN-program har godkänts av den irländska central- banken. Information om Nordeakoncernen finns i Nordea Bank AB:s årsredovisning som du hittar på nordea.com.

Kapitalskyddade placeringar nr 77 ges ut under ovan nämnda EMTN-program. En av de viktigaste delarna av programmet vad gäller villkoren för placeringen utgörs av Allmänna Villkor, som återfinns på sidorna 252-368 i Grundprospektet. De fullstän- diga villkoren till de kapitalskyddade placeringarna i denna bro- schyr, som du förutsätts ta del av innan du köper Kapitalskyddade placeringar nr 77, återfinns i Grundprospektet, inklusive Allmänna Villkor, och Slutliga Villkor som, bland annat, anger metoden för beräkningen av avkastning eller ränta. Både Grundprospekt och Slutliga Villkor finns tillgängliga på nordea.se.

Courtage

När du köper Kapitalskyddade placeringar nr 77 betalar du cour- tage. Courtaget är 2 procent på priset. Du betalar inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter i samband med återbetalning.

Underliggande tillgång Aktieobligation Europa Etik

Aktieindexet Ethical Europe Equity Index (www.solactive.com).

Aktiekorg med följande aktier: ABB, Nokian Renkaat, Sandvik, SEB, Securitas, Statoil, TDC, Tele2, Telenor och TeliaSonera.

Aktieobligation Amerikanska bolag

Aktiekorg med följande aktier: American Electric Power, AT&T, Chevron, General Electric, McDonald´s, Kellogg, Kraft Foods, Pfizer, Procter & Gamble och Verizon Communications.

För mer information om aktierna och aktieindexet, se Slutliga Villkor.

Likviddag

Kapitalskyddade placeringar nr 77 ska betalas den 27 oktober 2014.

Startkurser

Startkurser fastställs senast den 27 oktober 2014.

Värdet under löptiden – andrahandsmarknad

Kapitalskyddade placeringar nr 77 avses noteras på NASDAQ OMX Stockholms obligationslista den 29 oktober 2014.

Du kan följa värdet på Kapitalskyddade placeringar nr 77 på nordea.se. Börsnoteringen gör det enkelt för dig att sälja under löptiden. Väljer du att sälja före löptidens slut betalar du courtage, precis som när du handlar aktier. Det är viktigt att veta att kapital- skyddet endast gäller på återbetalningsdagen. Under löptiden kan värdet vara lägre än det nominella beloppet.

Slutkurser och genomsnittsberäkning Slutkurser fastställs enligt följande:

Slutkurs för Aktieobligation Europa Etik Trygg och Aktieobliga- tion Europa Etik Chans: Aktieindexets genomsnittliga värde från och med den 13 oktober 2019 till och med den 13 oktober 2020, med en avläsning den 13:e varje månad.

Slutkurs för Aktieobligation Nordiska bolag Chans¹⁰² och Aktie- obligation Nordiska bolag Chans¹¹⁰: Aktiekorgens genomsnitt-

liga värde från och med den 14 oktober 2018 till och med den 14 oktober 2019, med en avläsning den 14:e varje månad.

Slutkurs för Aktieobligation Amerikanska bolag Chans¹⁰² och Aktieobligation Amerikanska bolag Chans¹¹⁰: Aktiekorgens genomsnittliga värde från och med den 13 oktober 2019 till och med den 13 oktober 2020, med en avläsning den 13:e varje månad.

Genomsnittsberäkningen ger ett skydd mot kursfall mot slutet av löptiden. Samtidigt innebär den att en uppgång i marknaden under genomsnittsperioden inte får fullt genomslag.

Återbetalningsdag

Återbetalningsdag är följande dag:

Aktieobligation Europa Etik Trygg och Aktieobligation Europa Etik Chans den 27 oktober 2020.

Aktieobligation Nordiska bolag Chans¹⁰²och Aktieobligation Nordiska bolag Chans¹¹⁰ den 28 oktober 2019.

Aktieobligation Amerikanska bolag Chans¹⁰² och Aktieobligation Amerikanska bolag Chans¹¹⁰ den 27 oktober 2020.

Deltagandegrad

Avkastningen bestäms av utvecklingen på den eller de mark- nader som värdeutvecklingen är kopplad till, av den så kallade deltagandegraden och i förekommande fall av valutakursför- ändringen mellan den svenska kronan och euron respektive den amerikanska dollarn. Deltagandegraden talar om hur stor del av uppgången i marknaden du får. Om deltagandegraden är högre än 100 procent får du mer än den faktiska uppgången.

Och tvärtom, om deltagandegraden är lägre än 100 procent får du mindre än den faktiska uppgången. Deltagandegraderna i denna broschyr är preliminära. Deltagandegraderna fastställs senast den 27 oktober 2014. Nivåerna avgörs bland annat av hur svenska och internationella räntor samt den förväntade fram- tida kursrörligheten (volatiliteten) på marknaderna förändras fram till den 27 oktober 2014.

Valuta

I Aktieobligation Europa Etik Trygg och Aktieobligation Europa Etik Chans påverkas tilläggsbeloppet av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och euron. I Aktieobligation Ameri- kanska bolag Chans¹⁰² och Aktieobligation Amerikanska bolag Chans¹¹⁰ påverkas tilläggsbeloppet av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. En förstärkning av euron respektive dollarn ger ett högre tilläggs- belopp och en försvagning av euron respektive dollarn ger ett lägre tilläggsbelopp. Observera att det nominella beloppet inte påverkas av valutakursförändringar.

Tilldelning och villkor för emissionens genomförande Avräkningsnota beräknas sändas ut den 21 oktober 2014.

Nordea äger rätt att fastställa ett tidigare datum än den 17 oktober 2014 då anmälan ska vara Nordea tillhanda.

Nordea kommer att ställa in alternativ där deltagandegraden inte kan fastställas till minst:

50 procent för Aktieobligation Europa Etik Trygg 145 procent för Aktieobligation Europa Etik Chans 50 procent för Aktieobligation Nordiska bolag Chans¹⁰² 140 procent för Aktieobligation Nordiska bolag Chans¹¹⁰ 50 procent för Aktieobligation Amerikanska bolag Chans¹⁰² 145 procent för Aktieobligation Amerikanska bolag Chans¹¹⁰.

Viktigt att veta

(13)

13 Beräknad maximal totalkostnad för Aktieobligation Amerikanska

bolag Chans¹¹⁰, vid ett placerat belopp på 11 000 kronor:

Courtage: 2 % = 220 kr (tillkommer utöver placerat belopp) Maximalt arrangörsarvode: 1,2 % x 6 år = 792 kr

(inkluderat i placerat belopp).

Maximal totalkostnad: 1 012 kr

Placeringarna i Kapitalskyddade placeringar nr 77 kan marknads- föras eller förmedlas av en extern part. För denna marknads- föring eller förmedling erlägger Nordea en engångsersättning till den externa parten, beräknat på nominellt belopp. Engångs- ersättningen ingår i det ovan nämnda arrangörsarvodet.

Branschkod och ordlista

Nordea stödjer och uppfyller Svenska Fondhandlareföreningens branschkod för strukturerade placeringar. I syfte att öka jämför- barheten mellan olika strukturerade placeringar har Svenska Fondhandlareföreningen tagit fram en ordlista som finns på www.strukturerade.se.

Index och licenser

Nordea har rätt att använda nedanstående index och ska därför enligt licensavtal publicera följande textavsnitt:

The Partner shall indicate clearly that the financial instruments issued by the Partner are not issued by Solactive. It shall the- refore include the following text or substantially equivalent text in any securities prospectus, including new editions or updates thereof, or contract, including updates, vis-à-vis third parties regarding financial instruments: ”The financial instrument is not sponsored, promoted, sold or supported in any other manner by Solactive AG nor does Solactive AG offer any express or implicit guarantee or assurance either with regard to the results of using the Index and/or Index trade mark or the Index Price at any time or in any other respect. The Index is calculated and published by Solactive AG. Solactive AG uses its best efforts to ensure that the Index is calculated correctly. Irrespective of its obligations towards the Issuer, Solactive AG has no obligation to point out errors in the Index to third parties including but not limited to investors and/or financial intermediaries of the finan- cial instrument. Neither publication of the Index by Solactive AG nor the licensing of the Index or Index trade mark for the purpose of use in connection with the financial instrument cons- titutes a recommendation by Solactive AG to invest capital in said financial instrument nor does it in any way represent an assu- rance or opinion of Solactive AG with regard to any investment in this financial instrument”.

www.solactive.com Nordea äger rätt att till och med likviddagen ersätta den under-

liggande tillgången med en motsvarande tillgång.

Nordea äger rätt att ställa in ett alternativ i vilket det tecknade beloppet är mindre än 20 000 000 kronor.

Nordea äger också rätt att ställa in Kapitalskyddade placeringar nr 77 om ekonomiska eller politiska händelser inträffar som enligt Nordeas bedömning kan äventyra emissionen. För ytter- ligare information, se Slutliga Villkor.

Om emissionen ställs in efter att betalning genomförts betalar Nordea tillbaka beloppet till det konto som angetts.

Beskattning

Aktieobligationerna beskattas som delägarrätter, det vill säga på samma sätt som aktier.

Detta är endast allmän information. Om du vill ha rådgivning eller veta mer om vilka skatteregler som gäller rekommenderar vi att du kontaktar en skatterådgivare eller revisor.

Totalkostnad

På likviddagen den 27 oktober 2014 fastställs villkoren för de kapitalskyddade placeringarna och likvid inklusive courtage betalas. Därefter tillkommer inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter vid återbetalning.

I den kapitalskyddade placeringens pris ingår ett arrangörsarvode som uppgår till maximalt 1,2 procent per löptidsår. Arrangörs- arvodet, som tas ut som en engångskostnad på likviddagen, ska bland annat täcka kostnader för riskhantering, produktion, distri- bution, börsnotering och eventuella licenser.

Beräknad maximal totalkostnad för Aktieobligation Europa Etik Trygg, vid ett placerat belopp på 10 000 kronor:

Maximal totalkostnad: 920 kr

Beräknad maximal totalkostnad för Aktieobligation Europa Etik Chans, vid ett placerat belopp på 11 000 kronor:

Maximal totalkostnad: 1 012 kr

Beräknad maximal totalkostnad för Aktieobligation Nordiska bolag Chans¹⁰², vid ett placerat belopp på 10 200 kronor:

Beräknad maximal totalkostnad för Aktieobligation Nordiska bolag Chans¹¹⁰, vid ett placerat belopp på 11 000 kronor:

Beräknad maximal totalkostnad för Aktieobligation Amerikanska bolag Chans¹⁰², vid ett placerat belopp på 10 200 kronor:

Courtage: 2 % = 204 kr (tillkommer utöver placerat belopp) Maximalt arrangörsarvode: 1,2 % x 6 år = 734:40 kr (inkluderat i placerat belopp).

Maximal totalkostnad: 938:40 kr

(14)

14

Alla placeringar är förenade med risker. Här har vi sammanfattat de viktigaste riskerna med kapitalskyddade placeringar. Mer information finns i avsnittet Riskfaktorer i Grundprospektet för Nordeas EMTN-program. Du kan hämta Grundprospektet på närmaste Nordeakontor eller på nordea.se.

Kreditrisk

Vid köp av Nordeas kapitalskyddade placeringar tar du en kredit- risk på Nordea Bank Finland Abp. Återbetalning av nominellt belopp och eventuell avkastning förutsätter att Nordea klarar av att uppfylla dessa åtaganden på återbetalningsdagen. Ett sätt att bedöma om Nordea är kreditvärdigt är att titta på Nordeas kreditvärdighetsbetyg som är AA- enligt Standard & Poor’s och Aa3 enligt Moody’s. Mer information finns på moodys.com och standardandpoors.com.

Marknadsrisk och risk vid förtida försäljning

Under löptiden påverkas värdet på en kapitalskyddad placering av flera faktorer, bland annat marknadens utveckling, återstående löptid, förväntad framtida volatilitet, marknadsräntor och eventuella aktieutdelningar. Kapitalskyddet gäller endast på återbetalnings- dagen. Om du väljer att sälja den kapitalskyddade placeringen före återbetalningsdagen och marknadsvärdet då understiger det du betalade för den kapitalskyddade placeringen gör du en förlust. Vid försäljning under löptiden betalar du courtage.

Likviditetsrisk

Under normala marknadsförhållanden erbjuder Nordea en köpkurs för den som vill sälja i förtid. Köpkursen beror dels på de faktorer som nämnts under stycket Marknadsrisk ovan, dels på värdeut- vecklingsstrukturen. Under vissa marknadsförhållanden kan det dock vara svårt eller omöjligt att sälja en kapitalskyddad placering under löptiden (man säger då att den är illikvid).

Deltagandegrad

Den kapitalskyddade placeringens värde bestäms av marknadens utveckling, placeringens struktur och den så kallade deltagande- graden.

Deltagandegraden bestämmer hur stor del av utvecklingen som du får ta del av. Det innebär att om deltagandegraden är lägre än 100 procent får du mindre än den faktiska utvecklingen.

Deltagandegraden fastställs av Nordea och avgörs bland annat av den kapitalskyddade placeringens löptid, rörligheten (vola- tiliteten) på den underliggande marknaden, ränteläget och för- väntade utdelningar.

Överkurs

Våra kapitalskyddade placeringar erbjuds ofta i två olika risknivåer, Trygg och Chans. Trygg erbjuds till nominellt belopp och för Chans betalar du lite mer än det nominella beloppet, en så kallad över- kurs. Eftersom kapitalskyddet endast gäller det nominella beloppet riskerar du att förlora överkursen om du väljer Chans.

Alternativkostnadsrisk

Om marknadsutvecklingen är ogynnsam får du tillbaka det nomi- nella beloppet på återbetalningsdagen. Det innebär att du då går miste om den ränta som du skulle ha fått om du istället hade valt en räntebärande placering.

Valutarisk

Samtliga alternativ i Kapitalskyddade placeringar nr 77 är kapital- skyddade i svenska kronor. Det innebär att det nominella beloppet inte påverkas av någon eventuell valutakursförändring.

Dock påverkas tilläggsbeloppet i Aktieobligation Europa Etik Trygg och Aktieobligation Europa Etik Chans av valutakursförändringen

mellan den svenska kronan och euron. I Aktieobligation Ameri- kanska bolag Chans¹⁰² och Aktieobligation Amerikanska bolag Chans¹¹⁰ påverkas tilläggsbeloppet av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. En förstärkning av euron respektive dollarn ger ett högre tilläggs- belopp och en försvagning av euron respektive dollarn ger ett lägre tilläggsbelopp.

Marknadsavbrott och särskilda händelser

Om marknadsavbrott eller andra särskilda händelser inträffar kan Nordea behöva göra vissa ändringar i beräkningen eller byta ut den underliggande tillgången mot en annan. Nordea får göra sådana ändringar i villkoren som Nordea bedömer nödvändiga i samband med de särskilda händelser som anges i Grundprospek- tet. Med marknadsavbrott och andra särskilda händelser menas bland annat att:

• Handeln med tillgången avbryts eller att det inte finns någon officiell kurs att tillgå.

• Tillgången avnoteras, bolaget sätts i konkurs eller likvidation, genomför en aktiesplit, nyemission, återköp eller liknande.

• Det sker en lagändring eller att Nordea får ökade riskhante- ringskostnader.

Om Nordea bedömer att det inte är ett rimligt alternativ att göra en ändring eller byta ut den underliggande tillgången får Nordea göra en förtida beräkning av avkastningen. I dessa fall får du marknadsmässig ränta på kapitalbeloppet under återstående löptid. Kapitalbeloppet kan då vara såväl högre som lägre än det nominella beloppet.

Kapitalskyddade placeringar är komplexa

Såväl Nordea som andra aktörer ger ut kapitalskyddade place- ringar. Olika kapitalskyddade placeringar kan vara kopplade till samma marknad, men vara konstruerade på olika sätt. Därför är jämförbarheten mellan olika kapitalskyddade placeringar ofta begränsad. Innan du köper en kapitalskyddad placering bör du sätta dig in i hur den fungerar. I avsnittet Lån – Villkor och Struktu- rer på sidorna 140–153 i Grundprospektet beskrivs hur avkast- ningen och räntan bestäms, liksom andra viktiga funktioner, för olika kapitalskyddade placeringar. För att få en helhetsbild av Kapitalskyddade placeringar nr 77 bör du läsa Grundprospektet och Slutliga Villkor.

Övrigt

Den här broschyren är tänkt att ge allmän information om Kapital- skyddade placeringar nr 77 och är inte avsedd som placeringsråd, då informationen inte är anpassad till den enskildes specifika placeringsönskemål, ekonomiska situation eller personliga behov.

Du måste själv bedöma om en placering i dessa kapitalskyddade placeringar är lämplig utifrån din egen ekonomiska situation. Det är viktigt att du kan värdera fördelarna och nackdelarna med placeringen och att du har tagit del av den information som finns i Grundprospektet och Slutliga Villkor. För rådgivning i det en- skilda fallet rekommenderar vi att du vänder dig till din personliga bankman eller annan privatekonomisk rådgivare.

Broschyren innehåller vissa uttalanden om framtiden. Vi vill under- stryka att vår uppfattning av den framtida marknadsutvecklingen var aktuell när broschyren skrevs och ska inte uppfattas som en garanti för framtida utveckling. Bedömningen kan komma att änd- ras till följd av faktiska händelser som inträffar efter publicerings- dagen eller av andra skäl.

Observera att kapitalskyddade placeringar inte omfattas av den statliga insättningsgarantin.

Risker

(15)

7 15

Anteckningar

(16)

Nordea är ansluten till Strukturerade Placeringar I Sverige (SPIS) och har därmed åtagit sig att följa Svenska Fondhandlareföreningens branschkod för vissa strukturerade placeringsprodukter. Den anger riktlinjer för innehållet

i marknadsföringsmaterialet, se vidare på www.strukturerade.se.

Aktieobligation Europa Etik Löptid: 6 år

Preliminär deltagandegrad: Trygg 60 % och Chans 160 % Aktieobligation Nordiska bolag

Löptid: 5 år

Preliminär deltagandegrad: Chans

¹⁰²

60 % och Chans

¹¹⁰

155 % Aktieobligation Amerikanska bolag

Löptid: 6 år

Preliminär deltagandegrad: Chans

¹⁰²

60 % och Chans

¹¹⁰

160 %

Du kan köpa på flera olika sätt

Du kan köpa Kapitalskyddade placeringar nr 77 på internet, på något av våra bankkontor eller via Kundcenter. Sista dag för köp är den 17 oktober 2014 och betalning sker den 27 oktober 2014.

På internet

Har du Nordeas Internetbank loggar du in på www.nordea.se och köper under:

Spara och placera Handla och placera Aktuella placeringar Teckna På våra bankkontor

Besök något av våra Nordeakontor och lämna in din anmälan.

Via Kundcenter

Ring Kundcenter på 0771-22 44 88. Du behöver både din personliga kod och en svarskod för att kunna köpa.

Har du frågor är du välkommen in till ett av våra kontor. Du kan också e-posta din fråga till kapitalskydd@nordea.se eller ringa oss på 08-614 90 70.