Teckna dig senast 8 september 2008 Strategiobligation
Carry Trade Mix nr 24
TRYGGHET TILLVÄXT
Teckningskurs* 102 % 107 %
Kapitalskydd (lägsta återbetalning) 120 % 100 %
Deltagandegrad 1,0 2,2
Löptid 5 år 5 år
Genomsnittsberäkning 12 mån 12 mån
Emittent UBS AG (AA-)
Inriktning Två marknadsneutrala ränte- & valutastrategier
* Teckningskursen anges inklusive samtliga investeringskostnader.
Erbjudandet är volymbegränsat varför det kan komma att stänga i förtid.
vå strategier
som passar för alla
marknadsklimat.
Strategierna bygger på ett klassiskt samband som ofta utnyttjas inom ränte- och valutaförvaltning, s k Carry Trade. Förenklat kan man säga att kapital lånas upp i länder med låga räntor och placeras i länder med hö- gre räntor. Fördelen med strategiobligationen jämfört med exempelvis en hedgefond är att placeringen följer en väl definierad strategi; man undviker förvaltarrisken och slipper förvaltnings- och resultatbaserade avgifter.
Denna investeringsinriktning i kombination med ett kapitalskydd har intresserat såväl svenska som utländ- ska institutioner, företag och privatpersoner.
Historiskt har de ingående strategierna G10 och V24 haft en mycket bra utveckling. Fiktiva investering- ar i strategiobligationen visar att en god positiv netto- avkastning har kunnat skapats i olika marknadsklimat och som dessutom överträffat börsens världsindex (pro forma för V24).
2 **PLACERINGEN I KORTHET
Det osäkra marknadsläget skapar nya behov i förvaltningen av en bred värdepap- persportfölj. Garantum har därför under en längre tid tagit fram en ny generation av strukturerade produkter, s k strategiobligationer. Målsättningen är att en jämn och stabil avkastning ska kunna skapas över tiden oberoende av utvecklingen för tradi- tionella tillgångsslag. Strategiobligation Carry Trade Mix innehåller två liknande strategier som är separerade från varandra. Det räcker därför att en strategi växer för att din placering ska växa.
Två möjligheter till avkastning,
oberoende av marknadsutvecklingen.
Deltagandegraden, dvs andelen av uppgången, samt den fasta avkastningen i Trygghet är indikativ och kan bli både högre eller lägre än vad som anges och de slut- giltiga villkoren fastställs på startdagen. Anmälan är bindande under förutsättning att deltagandegraden ej understiger 0,8 för Trygghet och 1,8 för Tillväxt samt att den fasta avkastningen ej understiger 15 %. Av alla de placeringar som tidigare konstruerats har Garantum kunnat bibehålla eller förbättra de indikativa villkoren i 342 av 374 placeringar. Slutvärdet för index räknas som ett genomsnitt av 13 observationer som genomförs månadsvis under det sista året. Se vidare på sista sidan i denna marknadsföringsbroschyr, på sidan två i anmälningssedeln samt i emittentens prospekt som innehåller placeringens gällande villkor.
5 års nettoavkastning på månadsvisa investeringar sedan nov 1998
Strategiobligation Världs- index
Trygghet TillväxtGenomsnitt: 95 % 197 % 14 %
Max: 110 % 227 % 90 %
Min: 57 % 116 % -26 %
Positiva investeringar
(konsistens) 100 % 100 % 50,0 %
Årliga genomsnitt
Nettoavkastning: 14,3 % 24,4 % 2,7 %
Standardavvikelse: 1,7 % 2,6 % 6,2 %
Indexutveckling sedan 2000 (*, **)
50 300
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 150
200 250
100
Världsindex Carry Trade Mix
Källa: UBS, Reuters EcoWin och Garantum
Möjligheter:
• Innehåller två möjligheter till positiv utveckling – oberoende av marknadsutvecklingen.
• Erhåll strategiernas utveckling eller lägst +20 % i en indikativ garanterad avkastning för alternativ Trygghet.
Risker:
• Trots hög historisk avkastning kan systematiska förändringar i marknaden leda till att
strategierna underpresterar.
PLACERINGEN PÅ DJUPET
Välj mellan två alternativ: hela eller mer än dubbla utvecklingen.
Strategiobligationen Trygghet tecknas till kursen 102 procent av nominellt belopp och har en indikativ delta- gandegrad på 1,0 gånger uppgången (0,5 för varje stra- tegi). Tillväxt tecknas till kursen 107 procent av nomi- nellt belopp och ger indikativt 2,2 gånger uppgången (1,1 för varje strategi). Samtliga investeringskostnader ingår i kurserna och hela det nominellt investerade be- loppet är kapitalskyddat av emittenten vid en utebliven tillväxt.
1 000 000 SEK
TILLVÄXT Total investering
1 070 000 SEK 70 000 SEK
2,2 gånger uppgången (1,1 för varje del)
5 år
Räkneexempel – hur stor blir avkastningen? ***
Tabellen visar utvecklingen för nominellt 1 MSEK som investerats i Strategiobligation Carry Trade Mix. Exemplet är baserat på en fastställd deltagandegrad på 1,0 respektive 2,2. Slutvärdet för strategierna beräknas som ett genom- snitt av strategiernas värde månadsvis under löptidens sista år (13 observationer). Det gör att en kraftig värdesteg- ring under denna period inte får fullt genomslag i slutvärdet. Samtidigt innebär beräkningen ett skydd mot kursfall vid en nedgång mot slutet av löptiden.
I exempel fyra (+30 % resp +/-0 %) illustreras en positiv effekt av den garanterade avkastningen i Trygghet och sepa- reringen av strategierna. För G10 erhålls hälften av utvecklingen (15 %) och för V24 erhålls hälften av den garanterade avkastningen (10 %) vilket ger en värdetillväxt på 25 % trots att strategierna i genomsnitt endast steg med 15 %.
Strategierna är dessutom separerade från varandra och det räcker med att en strategi stiger för att ditt nomi- nella belopp ska stiga. I Trygghet finns dessutom en indikativ lägsta garanterad avkastning på 20 procent, vilken alltid återbetalas om strategiernas utveckling är lägre. Den garanterade avkastningen och separeringen av strategierna kan ge dig en extra fördel. Se exempel fyra nedan och förklaringen längst ner på denna sida.
1 000 000 SEK KAPITALSKYDD
Utveckling G10 (med hänsyn till
genomsnitts- beräkning)
Utveckling V24 (med hänsyn till
genomsnitts- beräkning)
Trygghet Återbetalning (1 020 000 SEK
investerat)
Effektiv årsavkastning
(inkl samtliga kostnader)
Tillväxt Återbetalning (1 070 000 SEK
investerat)
Effektiv årsavkastning
(inkl samtliga kostnader)
-20 % -20 % 1 200 000 SEK 3,3 % 1 000 000 SEK -1,3 %
+/- 0 % -10 % 1 200 000 SEK 3,3 % 1 000 000 SEK -1,3 %
+15 % -15 % 1 200 000 SEK 3,3 % 1 165 000 SEK 1,7 %
+30 % +/-0 % 1 250 000 SEK 4,2 % 1 330 000 SEK 4,4 %
+40 % +30 % 1 350 000 SEK 5,8 % 1 770 000 SEK 10,6 %
+50 % +50 % 1 500 000 SEK 8,0 % 2 100 000 SEK 14,4 %
1 000 000 SEK
TRYGGHET Total investering
1 020 000 SEK 20 000 SEK
5 år 1 000 000 SEK KAPITALSKYDD
1,0 gånger uppgången (0,5 för varje del)
eller
lägst 20 % i
garanterad avkastning
Strategierna är framtagna av den schweiziska banken UBS och de skiljer sig framför allt åt i två avseenden – urvalet av antal valutor och de inbyggda riskindexens funktionalitet. Trots att det finns stora likheter mellan strategierna fungerar de olika i olika marknadsklimat.
V24 är känslig för en turbulent marknad med stora svängningar, likt det marknadsklimat som har varit un- der slutet av 2007 och början av 2008. I det läget går strategin ur sina positioner. Den fungerar därför bäst om och när marknaden lugnar ner sig. G10 kan däre- mot fungera bättre när det är turbulent och utnyttjar då marknadens rörelser till att skapa en positiv avkastning.
Strategiobligation Carry Trade Mix är framtagen mot bakgrund av den ovissa framtiden. Oavsett om marknaden fortsätter vara skakig eller ej, kompletterar
PLACERINGEN PÅ DJUPET
Två strategier kombinerade för olika marknadsklimat.
Viktig information: En investering i en strukturerad produkt är som vid alla investeringar förknippad med vissa risker. Investerare skall försäkra sig om att de förstår beskaffenheten och innebörden av placeringen samt omfattningen av den risk de tar samt att de beaktar lämpligheten av placeringen som en investering med anled- ning av sin egen situation och sina ekonomiska omständigheter. Innehållet i denna broschyr är ej avsett att vara rådgivande utan endast informativt. Mer information finns på sista sidan i denna broschyr. Fullständig information och gällande villkor för erbjudandet återfinns i emittentens prospekt, vilket investerare uppmanas ta del av innan ett investeringsbeslut tas.
Varför fungerar Carry Trade?
Enligt den finansiella teorin ska denna förvaltningsteknik inte kunna skapa av- kastning i en effektiv marknad. Detta eftersom den s.k. räntepariteten säger att skillnader i räntenivåer skall spegla kommande korrigeringar i växelkurser.
Ett land med en hög ränta har just en hög ränta eftersom inflationen i landet är högre, vilket enligt teorin på sikt ska minska värdet på landets valuta. Teorin beskriver dock en perfekt och effektiv marknad, vilket marknaden inte är. En del av förklaringen ligger i att vissa aktörer inte agerar utifrån vinstintressen.
Riksbanker intervenerar till exempel för att försvaga eller stärka landets väx- elkurs och multinationella företag vill ofta säkra sina betalningar mot växel- kursförändringar.
Mer om V24
Precis som namnet antyder utgår den här ränte- och valuta-strategin från ett urval av 24 möjliga valutor uppdelade i fyra regionala grupper (dvs. samtliga valutor i tabellen längs ner). Av dessa 24 valutor lånar man i de 6 länder med den lägsta räntan (går kort) och investerar i de 6 länder med högst ränta (går lång). Dock måste minst en valuta från varje grupp ingå bland de 6 länder som man placerar i. Av upplåningsvalutorna måste också minst två valutor komma från grupperna utanför G10-området. Parallellt med strategin löper ett risk- index som läses av varje dag. Stiger riskindexet över en viss nivå, så stängs valutapositionerna och strategin lägger sig neutral, dvs inga valutapositioner tas och strategin återgår först när riskindexet sjunkit under en viss given nivå.
Riskindexet i V24-strategin rör sig snabbt och man kastas ur och in i strategin oftare än i G10-strategin. En kostnad motsvarande 1 procent per år tas ut från strategin för att möjliggöra kopplingen mellan strategin och riskindexet. Redo- visade historiska siffror är dock efter att denna kostnad är avdragen.
Mer om G10
Strategins utgångspunkt är ränteläget i G10-länderna, dvs. de tio länder i värl- den med mest likvida valutor. Strategin lånar kapital i de 3 länder med lägst rän- ta och placera detta kapital i de 3 länder med högst ränta. Enda gången avsteg görs från denna strategi är i perioder av markant ökad marknadsrisk. När risk- indexet i G10 indikerar hög risk utnyttjar strategin detta genom en reversering av strategin, dvs man vänder på strategin och lånar istället till hög ränta och placerar till låg ränta. Framför allt i perioder av turbulens och osäkerhet har denna strategivändning varit starkt bidragande till att positiv avkastning kunnat skapas. Strategin går tillbaks till normalläget då riskindexet fallit tillbaka vilket i vissa fall kan ta en tid vilket gör att strategin periodvis kan ligga ”felexponerad”
och ha en negativ utveckling.
G10-området Sydamerika
& Afrika Europa Asien
Australien (AUD) Brasilien (BRL) Tjeckien (CZK) Indien (INR) Kanada (CAD) Mexiko (MXN) Danmark (DKK) Indonesien (IDR) Schweiz (CHF) Sydafrika (ZAR) Ungern (HUF) Sydkorea (KRW)
Europa (EUR) Island (ISK) Filippinerna (PHP)
Storbritannien (GBP) Polen (PLZ) Singapore (SGD)
Japan (JPY) Turkiet (TRY)
Norge (NOK) Nya Zeeland (NZD) Sverige (SEK) USA (USD)
de två strategierna varandra. I bästa fall kommer båda
att ge positiv avkastning eller så bör åtminstone någon
av strategierna kunna träffa rätt i sin exponering, oavsett
vilken typ av marknad vi får framöver. Just därför är stra-
tegierna separerade från varandra i strategiobligationen.
Vinstsäkring.
Garantum bevakar marknaden kontinuerligt och er- bjuder vid lämpligt tillfälle möjlighet till Vinstsäkring/
Omstrukturering.
Den övre bilden visar hur en positiv utveckling un- der löptiden kan innebära att Garantum erbjuder en möjlighet att säkra uppgången före löptidens slut ge- nom en Vinstsäkring. Det kapitalskyddade beloppet på 100 höjs samtidigt som kapitalet kan fortsätta växa i takt med marknadens tillväxt.
Den nedre bilden visar hur en nedåtgående marknad kan medföra en möjlighet till en Omstrukturering i för- tid. Om kapitalskyddet sänks från 100 till 90 (nuvärdet av kapitalskyddet i detta exempel) ökar möjligheten till avkastning om marknaden därefter skulle stiga.
Observera att detta enbart är exempel för att illustrera hur det i princip fungerar. I verkligheten kan siffrorna bli såväl högre som lägre beroende på villkoren i en spe- cifik produkt och det aktuella marknadsläget. I båda fallen avyttras i praktiken den gamla obligationen och en ny anskaffas. Vid en återinvestering i samband med detta tillkommer endast en ny investeringskostnad.
Observera att en eventuell kapitalvinst/förlust realise- ras i samband med avyttringen.
Andrahandsmarknad.
Garantum tillhandahåller under normala marknads- förhållanden en daglig andrahandsmarknad. Indika- tiva marknadskurser finns på www. garantum.se och på andrahandsmarknaden kan kurserna bli både högre eller lägre än teckningsbeloppet. De påverkas bland an- nat av marknadens utveckling och rörlighet (volatili- tet), ränteläget samt återstående löptid.
VINSTSÄKRING OCH ANDRAHANDSMARKNAD
Säkra hem dina vinster och låt ditt kapital växa steg för steg.
Exempel
150
100
50
150
100
50
5 år 5 år
90 140
Före vinstsäkring
Index +50
Kapitalskydd 100
Efter vinstsäkring Kapitalskydd 140
Före omstrukturering
Index +50
Kapitalskydd 100
Efter omstrukturering
Kapitalskydd 90
Om index stiger 100%
Ny placering 180 Kapitalskydd 100
Även om en kapitalskyddad placering i första hand ska ses som en långsiktig investe-
ring, erbjuder den flexibilitet under löptiden. Om marknaden utvecklas positivt har
du möjlighet att i förtid avyttra din placering och återinvestera i en ny. Ditt kapital
är nu garanterat på en högre nivå. På det här sättet kan du över tiden bygga en trappa
och stegvis öka ditt kapital. Vi kallar metoden Vinstsäkring.
HELA NUVARANDE EMISSION
3 ÅR Mellanöstern
3,5 ÅR Taiwan
4 ÅR
Sverige Optimal
5 ÅR
Carry Trade Mix
6 ÅR Global
Garantumportföljen, effektivt
alternativ till traditionell förvaltning.
Placering/
Inriktning Löptid Deltagande-
grad Nominellt
belopp Investerat belopp Mellanöstern Ti 3 år 1,0 150 000 SEK 168 000 SEK
Taiwan Ti 3,5 år 1,75 150 000 SEK 168 000 SEK Sverige Optimal Ti 4 år 1,1 150 000 SEK 168 000 SEK Carry Trade Mix Ti 5 år 2,2 300 000 SEK 321 000 SEK
Global Tr 6 år 1,2 150 000 SEK 153 000 SEK
Sänk risken och öka avkastningen med Garantumportföljen.
Nedan visas en jämförelse mellan en traditionell vär- depappersportfölj och Garantumportföljen. I den tra- ditionella fördelas kapitalet mellan ränte- och aktie- marknaden. Räntedelen skapar trygghet (kapitalskydd) och aktiedelen skapar avkastningspotential, utöver den aktuella marknadsräntan (kapital i tillväxt).
Portföljen till vänster utgår från en investering på 1 MSEK där kapitalet fördelats lika mellan aktie- och räntemarknaden. Denna portfölj kan därför sägas ha 500 000 SEK i kapitalskydd (räntedelen) och 500 000 SEK i kapital i tillväxt (aktiedelen).
1Portföljen till höger består av tre poster av Garantum- portföljen där kapitalet fördelas mellan de fem aktuella placeringarna. Totalt investeringsbelopp för tre port- följer blir 978 000 SEK, inklusive överkurs och samt- liga investeringskostnader. Löptiden varierar mellan tre till sex år och kapitalskyddet uppgår till 900 000 SEK.
Det totala kapitalet i tillväxt uppgår till 1 417 500 SEK, det vill säga mer än vad som placerats. Detta motsvarar summan av de olika placeringarnas hävstänger mot de olika inriktningarna.
2Garantum skapar löpande publika emissioner av strukturerade placeringar. Vid varje emission är mål- sättningen att ta fram optimala investeringsalternativ givet rådande marknadsklimat. Målet är dessutom att placeringarna ska komplettera varandra. Detta dels för att uppfylla olika investeringsbehov och dels för att de tillsammans ska bilda en välbalanserad portfölj. I det nuvarande erbjudandet finns möjlighet att teckna fem indexobligationer med olika inriktningar och löptider.
Ett effektivt sätt att bygga upp en långsiktig förvaltning av strukturerade placeringar är att investera i samtliga av de aktuella indexobligationerna. Därför har vi satt ihop en färdig, väl diversifierad portfölj med syfte att ersätta hela eller delar av en traditionell placerings- portfölj. Vi kallar den för Garantumportföljen och den tecknas i poster om 326 000 SEK varav 300 000 SEK är kapitalskyddat av emittenten.
Garantum- portföljen 50 %
aktier och aktiefonder 50 % ränteplaceringar Investerat belopp: 1 000 000 SEK
Kapital i tillväxt: 500 000 SEK Kapitalskydd: 500 000 SEK
Investerat belopp: 978 000 SEK Kapital i tillväxt: 1 417 500 SEK Kapitalskydd: 900 000 SEK
1. Jämförelsen mellan den traditionella portföljen och Garantumportföljen avser endast att illustrera skillnaderna mellan de två förvaltningarna. I den traditionella portföljen beaktas exempelvis inte den garanterade avkastningen som erhålls från räntedelen.
2. Exemplet visar en investering i tre Garantumportföljer. Lägsta teckningspost är en Garantumportfölj och i varje portfölj fördelas det nominellt
kapitalskyddade beloppet på 300 000 SEK i samtliga fem placeringar i emissionen. Totalt belopp att erlägga på betalningsdagen är 326 000 SEK per portfölj.
Varför Garantumportföljen istället för traditionell förvaltning?
• Ett enkelt sätt att erhålla en väldiversifierad portfölj med olika löptider och marknader.
• Ger ökad avkastningspotential eftersom mer än hela kapitalet växer med olika marknader (1 417 500 SEK i kapital i tillväxt).
• Ger ökad trygghet eftersom en större del av
portföljen är kapitalskyddad (900 000 SEK).
Viktigt att veta.
OM BROSCHYREN Marknadsföring
Denna broschyr utgör endast marknadsföring och ger inte en komplett bild av erbjudandet och obligationen. Mer in- formation finns i emittentens prospekt som innehåller en komplett beskrivning av emittenten, de bindande villkoren för placeringen och Garantums erbjudande. Emittenten har varken producerat eller godkänt innehållet i denna broschyr och tar inget ansvar för dess innehåll. Innan be- slut tas om en investering uppmanas investerare att ta del av det fullständiga prospektet och, i förekommande fall, slutliga villkor. Informationen finns tillgänglig på www.ga- rantum.se eller kan erhållas genom att kontakta Garan- tum på telefon 08-522 550 00.
Indikativa villkor
Angiven deltagandegrad är indikativ och kan bli både hö- gre eller lägre än vad som anges. Deltagandegraden är beroende av gällande förutsättningar på ränte-, aktie- och valuta marknaden och de slutgiltiga villkoren fastställs på startdagen. Anmälan är bindande under förutsättning att deltagandegraden inte understiger en förutbestämd läg- sta nivå på 0,8 för Trygghet och 1,8 för Tillväxt. Den fasta avkastningen är också indikativ och anmälan är bindande under förutsättning att den ej understiger 15 %. Erbju- dandets genomförande är villkorat av att det inte enligt Garantums bedömning helt eller delvis, omöjliggörs eller väsentligen försvåras av lagstiftning, myndighetsbeslut el- ler motsvarande i Sverige eller i utlandet. Garantum äger även rätt att förkorta teckningstiden, begränsa erbjudan- dets omfattning eller avbryta erbjudandet om Garantum bedömer att marknadsförutsättningarna försvårar möjlig- heterna att genomföra erbjudandet.
Historisk eller simulerad historisk utveckling Information markerad med * i marknadsföringsbroschyren avser historisk information och information markerad med
** avser simulerad historisk information. Simulerad infor- mation är baserad på Garantums eller emittentens egna beräkningsmodeller, data och antaganden och en person som använder andra modeller, data eller antaganden kan nå annorlunda resultat. Investerare bör notera att varken faktisk eller simulerad historisk utveckling är en garanti för eller indikation om framtida utveckling eller avkastning samt att den strukturerade produktens löptid kan avvika från de tidsperioder som använts i broschyren.
Räkneexempel
Information markerad med *** utgör endast exempel för att underlätta förståelsen av obligationen. Räkneexemplet visar hur placeringens avkastning beräknas baserat på rent hypotetiska avkastningsnivåer och den indikativa deltagandegraden. De hypotetiska beräkningarna ska inte ses som en garanti för eller en indikation på framtida ut- veckling eller avkastning.
Rådgivning
Om en obligation är en lämplig respektive passande in- vestering måste alltid bedömas utifrån varje enskild investerares egna förhållanden och varken denna mark- nadsföringsbroschyr eller emittentens prospekt utgör investeringsrådgivning, finansiell rådgivning eller annan rådgivning till investerare. Investeraren måste därför själv bedöma lämpligheten i att investera i placeringen ur hans eller hennes eget perspektiv alternativt rådgöra med sina professionella rådgivare. En investering i en obligation är endast passande för investerare som har tillräcklig erfa- renhet och kunskap för att själv bedöma riskerna hänför- liga till investeringen och den är endast lämplig för inves- terare som dessutom har investeringsmål som stämmer med den aktuella placeringens exponering, löptid och andra egenskaper samt har den finansiella styrkan att bära de risker som är förenade med investeringen. Ga- rantum Fondkommission AB eller utvald emittent tar inget ansvar för värdeutvecklingen av obligationen och lämnar inga som helst muntliga eller skriftliga, direkta eller in- direkta garantier eller åtaganden avseende det slutliga utfallet av en investering i en obligation.
OM RISKERNA I INVESTERINGEN
En investering i en obligation är förenad med ett antal riskfaktorer. Nedan sammanfattas några av de mer fram- trädande riskfaktorerna. För mer utförlig information om dessa och övriga riskfaktorer, vänligen ta del av emitten- tens prospekt.
Kreditrisk
Med kreditrisk menas att utgivaren (emittenten) av denna obligation inte skulle kunna fullfölja sina åtaganden gent- emot investeraren. Med åtaganden avses att återbetala nominellt belopp och eventuellt tilläggsbelopp i form av avkastning på förfallodagen. Om emittenten skulle ham- na på obestånd riskerar investeraren att förlora hela sin investering oavsett hur underliggande exponering har utvecklats. Emittentens kreditvärdighet kan förändras i såväl positiv som negativ riktning. Kreditrisken bedöms utifrån det kreditbetyg som erhållits från oberoende vär- deringsinstitut såsom exempelvis Standard & Poor’s. Ett kreditbetyg ger en bild av företagets eller bankens lång- siktiga förmåga att klara sina betalningsåtaganden. Det högsta betyg som kan erhållas är AAA. De flesta banker och företag har ett kreditbetyg som är lägre än detta.
Likviditetsrisk
Obligationen har en fast löptid och ska i första hand ses som en investering under dess hela löptid. Det finns dock, under normala marknadsförhållanden, en möjlighet till avyttring i förtid via en daglig andrahandsmarknad som tillhandahålls av Garantum och på garantum.se finns indi- kativa marknadskurser noterade. Under onormala mark- nadsförhållanden kan andra handmarknaden vara mycket illikvid. Kurserna på andrahandsmarknaden kan bli såväl högre som lägre än nominellt belopp. Prissättningen på andrahandsmarknaden bygger på vedertagna matema- tiska beräkningsmodeller och är beroende av återstå- ende löptid, aktuellt ränteläge, underliggande marknads- utveckling och kursrörligheten (volatiliteten) i marknaden.
Obligationens ingående byggstenars sammanlagda värde bildar tillsammans det marknadsvärde som investeraren kan sälja, och eventuellt köpa till under löptiden. Avgif- ten vid en affär på andrahandsmarknaden är normalt 2 procent på likvidbeloppet. Emittenten kan även i vissa be- gränsade situationer lösa in obligationen i förtid och det förtida inlösenbeloppet kan då vara såväl högre som lägre än det ursprungliga investerade beloppet.
Valutarisk
Obligationen är noterad i svenska kronor. Det betyder att en försvagning eller förstärkning av svenska kronan gen- temot utländska valutor inte kan komma att påverka av- kastningen från en obligation negativt eller positivt.
Exponeringsrisk
Utvecklingen för den underliggande exponeringen är av- görande för beräkningen av avkastningsdelen på en obli- gation. Hur den underliggande exponeringen kommer att utvecklas är beroende av en mängd faktorer och innefattar komplexa risker vilka bland annat inkluderar aktiekurs- risker, kreditrisker, ränterisker, råvaruprisrisker och/eller politiska risker. En investering i en obligation kan ge en annan avkastning än en direktinvestering i den underlig- gande exponeringen.
Prissättningsrisk
Eftersom konstruktionen för obligationen skiljer sig från traditionell upplåning kan en investering i en strukture- rad produkt komma att belastas med andra kostnader än vid traditionell upplåning för emittenten. Investeraren bör uppmärksammas på att det i teckningskursen kan ingå andra kostnader än de som beskrivs i materialet för er- bjudandet.
ERSÄTTNINGAR
Allmänt: För att Garantum skall kunna ge dig som kund bästa service har Garantum avtal med olika leverantörer av vissa placeringar och tjänster. För denna service be- talar Garantum en ersättning till leverantörerna. Delar av de avgifter, överkurser och andra ersättningar som du erlägger för de tjänster Garantum tillhandahåller dig kan således utgöra del av den ersättning som betalas till le- verantörerna. Garantum kan vidare erhålla ersättningar från emittenter vid försäljning av värdepapper. Ytterligare information om ersättningar kan erhållas från Garantum.
Ersättningar från Garantum: De obligationer som Ga- rantum tillhandahåller kan marknadsföras av en extern marknadsförare. Sådan marknadsföring kan ha riktats till dig. För denna marknadsföring erlägger Garantum en ersättning till den externa marknadsföraren. Ersättningen beräknas som en engångsinsättning på nominellt belopp som marknadsförs av tredje part/marknadsföraren och sålts av Garantum.
Ersättningar till Garantum: De obligationer som Garan- tum tillhandahåller ges ut av olika emittenter. Garantum får ersättning på försäljning av de obligationerna från res- pektive emittent. Ersättningen beräknas som en procent- sats på det investerade beloppet. Ersättningen kan variera mellan olika emittenter och mellan olika obligationer till- handahållna av samma emittent.
BESKATTNING
Beskrivningen nedan är endast en sammanfattning av de skattekonsekvenser som kan uppkomma med anledning av nu gällande skattelagstiftning i Sverige till följd av att äga en obligation. För enskilda innehavare kan skattekon- sekvenserna vara beroende av speciella omständigheter i det enskilda fallet vilket innebär att särskilda skatte- konsekvenser som inte beskrivs kan uppkomma. Varje investerare rekommenderas därför att inhämta råd från skatteexpertis till följd av de skattekonsekvenser som kan uppkomma i och med ägandet av en obligation. Prospek- tet finns tillgängligt på www.garantum.se och kan dess- utom rekvireras genom att kontakta Garantum på telefon 08-522 550 00.
En ansökan om att lista obligationen vid en svensk eller utländsk börs kommer att ges in men det finns ingen garanti att en sådan ansökan kommer att bifallas. Under normala marknadsförhållanden kommer indikativa mark- nadskurser noteras på www.garantum.se. Om en obliga- tion anses vara ett marknadsnoterat aktierelaterat instru- ment vid avyttringstillfället behandlas det inom ramen för kapitalvinst/-förlust och vinst/förlust kan kvittas fullt ut mot kapitalvinst/-förlust på andra marknadsnoterade ak- tierelaterade instrument. Om en obligation vid avyttrings- tillfället ej anses vara marknadsnoterad medges avdrag med 70 procent mot annan inkomst av kapital.
SELLING RESTRICTIONS
The securities have not been and will not be registered un- der the U.S. Securities Act of 1933 and are subject to U.S.
tax law requirements. Subject to certain exceptions, secu- rities may not be offered, sold or delivered within the Uni- ted States or to U.S. persons. Garantum has agreed that neither itself nor any subsidiary of Garantum will offer, sell or deliver any securities within the United States or to U.S.
persons. In addition, until 40 days after the commence- ment of the offering, an offer or sale of notes within the United States by any dealer (whether or not participating in the offering) may violate the registration requirements of the Securities Act.
THIS DOCUMENT MAY NOT BE DISTRIBUTED DIRECTLY OR INDIRECTLY TO ANY CITIZEN OR RESIDENT OF THE UNITED STATES OR TO ANY U.S. PERSON. NEITHER THIS DOCUMENT NOR ANY COPY HEREOF MAY BE DISTRIBU- TED IN ANY JURISDICTION WHERE ITS DISTRIBUTION MAY BE RESTRICTED BY LAW OR REGULATION.
8 sept 2008 Sista teckningsdag då anmälningssedeln måste vara Garantum tillhanda.
9 sept 2008 Avräkningsnotor och betalningsanvisningar börjar skickas ut.
15 sept 2008 Startdag för obligationernas underliggande tillgångar och fastställande av vilkoren.
19 sept 2008 Sista dag då betalningen måste finnas på anvisat bankkonto/bankgiro.
26 sept 2008 Leverans av värdepapper påbörjas tidigast denna dag.
26 sept
2013 Preliminär förfallodag och tidpunkt för återbetalning.
Minsta teckningsbelopp: Nominellt 50 000 SEK per obligation och därutöver i poster om 10 000 SEK, dock lägst nominellt 100 000 SEK i hela emissionen.
Anmälan och betalning: Anmälan är bindande och ska vara Garantum tillhanda per post eller fax senast under den sista anmälningsdagen. Betalning görs mot erhållande av avräkningsnota och betalningen ska vara Garantum tillhanda senast på sista betalningsdag. Betalning kan också göras i förskott. För depåkunder hos Garantum erhålls ränta på det förtida insatta beloppet och ränta räknas fram till den sista betalningsdagen. Betalning kan göras till ett av följande konton:
- Bankgiro: 5861-4462, Garantum Fondkommission AB (endast OCR-nr kan anges vilket erhålls på avräkningsnotan).
- SEB, klientmedelskonto: 5231-10 223 69, Garantum Fondkommission AB.
Som meddelande på inbetalningen kan något av följande anges: depå-nummer, personnummer, organisationsnummer, försäkringsnummer eller det OCR-nummer som finns på avräkningsnotan. Detta är extra viktigt när betalning sker över internet eller via bankkontor.
