SPRINTER BRIC 3
SPRINTER BRIC 3
Kategori Sprinter
Erbjuds av Mangold Fondkommission AB
Emittent Morgan Stanley B.V.
Garant Morgan Stanley (S&P: A, Moody´s: A2) Sista teckningsdag 2010-12-16
Kapitalskydd Nej (100 % kapitalrisk)
Riskbarriär på slutdagen 50 % (avser den marknad som utvecklats sämst) Indikativ deltagandegrad 1,6 x korgens utveckling
Löptid 5 år
Underliggande Brasilien, Ryssland, Indien och Kina (BRIC) Genomsnittsberäkning 12 månader (13 observationer)
Valutarisk Ja
Clearing Euroclear Sweden
ISIN SE0003617588
Teckningskurs 102 % (inkl. 2 % courtage på nominellt belopp)
Marknadskommentar
1
Effekterna av det senaste årtiondets tillväxt i dessa regio- ner förväntas nu manifesteras i form av framväxten av en ny och till antalet betydande medelklass som förväntas sätta ytterligare fart på konsumtionen. Faktum är att medelklassen i BRIC-länderna under det senaste årtiondet har vuxit med nära hundra miljoner människor och denna utveckling förutspås fortsätta. Effekterna av detta kommer främst att ta sig uttryck i form av en stigande efterfrågan och i sin tur ökad ekonomisk tillväxt.
Fler faktorer som talar för investeringspotentialen i BRIC-länderna rör skuldsättningsgraden i dessa ekono- mier. Skuldsättningen i många av tillväxtekonomierna är generellt betydligt lägre jämfört med många etablerade ekonomier och med en stark tillväxt står tillväxtländerna betydligt bättre positionerade inför framtiden. Konsumen- terna i dessa områden har möjligheten att öka sin konsum- tion medan västvärldens konsumenter sannolikt kommer tvingas minska sin skuldbörda och därmed sin konsumtion.
De etablerade ekonomierna har dessutom några år med minskade utgifter och höjda skatter framför sig. Detta för att hantera efterdyningarna från den finansiella krisen och en ökad skuldsättning. Dessa signifikanta strukturella obalanser är ett fenomen som merparten av utvecklings- länderna inte behöver brottas med i samma utsträckning.
Samtidigt är banksystemet i många utvecklingsländer mer eller mindre intakt efter krisen, vilket ger en tydlig kompa- rativ fördel visavi de ”mer utvecklade” ekonomierna i väst.
Investerare bör vara medvetna om att en investering med exponering mot BRIC-länderna historiskt sett varit associerad med en högre risk jämfört med en invester- ing mot västvärlden. En ny global finansiell oro kan få stor påverkan på dessa ekonomiers börser i form av stora kursrörelser.
Exponering mot BRIC
Med akronymen BRIC avses tillväxtländerna Brasilien, Ryssland, Indien och Kina, vilka alla tillhör de största och just nu snabbast växande ekonomierna i världen. Under det förra de- cenniet satte BRIC-länderna sin prägel på den globala ekonomin och bistod med mer än en tredjedel av världens BNP-tillväxt.
Exponering mot högintressanta marknader med enorm tillväxtpotential.
Hög deltagandegrad vid positiv utveck- ling av korgen.
Tillväxtpotential snarare än risk kan komma att styra många investerares investeringsbeslut.
Risken finns i den underliggande tillgång som utvecklas sämst under löptiden.
En förnyad kris eller oro i världen kan skapa ny kapitalflykt från mer risk- fyllda tillgångar.
Produkten är inte kapitalskyddad och hela det investerade beloppet kan gå förlorat.
Viktig information: Informationen i broschyren har erhållits från offentligt tillgängliga uppgifter och från olika källor. Mangold Fondkommission AB har vidtagit alla rimliga försiktighetsåtgärder för att säkerställa att informationen är tillförlitlig, korrekt och inte vilseledande, men den har inte genomgått någon oberoende verifiering av Mangold och kan därför inte garanteras. Avkastningen är som vid alla investeringar förknippad med risk och kan bli positiv såväl som negativ. Tidigare utfall är inte nödvändigtvis ett tecken på framtida resultat. Investerare skall försäkra sig om att de förstår beskaffenheten och innebörden av produkten samt omfattningen av den risk de tar samt att de beaktar lämpligheten av produkten som en investering med anledning av sin egen situation och sina eko- nomiska omständigheter. Mangold Fondkommission och Morgan Stanley tar inget ansvar för värdeutvecklingen av produkterna och lämnar inga muntliga eller skriftliga, direkta eller indirekta garantier eller åtaganden avseende det slutliga utfallet av en investering i produkterna. Avräkningsnota skickas ut i samband med teckning men ingen garanti lämnas beträffande tilldelning förrän villkoren fastställts i samband med upphandlingen som sker i anslutning till startdagen. Om tilldelning ej erhållits meddelas detta per brev och eventuellt inbetalt belopp återbetalas snarast möjligt.
+
-
-8%-6%
-4%-2%0%2%4%6%8%
10%12% Kina
Indien Ryssland Brasilien
2012E 2011E 2010E 2009 2008
Källa: International Monetary Fund, World Economic Outlook Database, October 2010 BNP-TILLVÄXT
Källa: Goldman Sachs Global Economics, Commodities and Strategy Reseach
2
Sprinter
Sprinter BRIC 3
Placeringen följer utvecklingen av en korg bestående av två index och två börshandlade fonder med exponering mot BRIC-länderna. Avkastningen baseras på ett nominellt belopp och följer den underliggande korgen med en deltagandegrad uppgående till indikativt 1,6.
Startkursen bestäms som stängningskurserna på start- dagen. Slutkursen beräknas genom en genomsnitts- beräkning som sker under det sista löptidsåret.
Placeringen är inte kapitalskyddad men har en riskredu- cering om 50 %, vilket betyder att om det index eller den fond som utvecklats sämst på slutdagen gått ned med mer än 50 % erhåller investeraren nominellt belopp minskat med den faktiska nedgången i det sämsta indexet eller fon- den, justerat med utvecklingen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. Om det sämsta index eller fond gått ned med 50 % eller mindre så erhålls nominellt belopp. Om korgens utveckling på slutdagen är positiv samtidigt som ett index eller en fond är under barriären, beräknas korgens avkastning genom att redu- cera den totala avkastningen med den faktiska nedgången i det index eller fond som är under barriären. Både den positiva avkastningen samt nedgången justeras för valu- taförändringen mellan den amerikanska dollarn och den svenska kronan.
Genomsnittsberäkning
Slutkursen bestäms som det aritmetiska medelvärdet av 13 observationer som genomförs månadsvis under det sista löptidsåret. Att använda ett medelvärde som slutkurs kan ge en högre eller lägre avkastning jämfört med att välja en enskild observation som slutkurs.
Valutaexponerad mot amerikanska dollarn Sprinter BRIC 3 är exponerad mot den amerikanska dollarn. Om indexkorgen har utvecklats positivt justeras eventuell avkastning med utvecklingen mellan svenska kronan och amerikanska dollarn. Om något index eller fond på slutdagen gått ned med mer än 50 % justeras den negativa utvecklingen med växelkursförändringen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. Om den underliggande korgen inte utvecklats positivt och inget index eller fond är under barriären på slutdagen påver- kas inte det nominella beloppet utan hela det nominella beloppet återbetalas.
Risker
Placeringen är inte kapitalskyddad, vilket betyder att investerare kan förlora delar av eller hela sitt investerade belopp. Investerare kan inte förlora mer än det investe- rade beloppet. Riskreduceringen som finns i produkten gäller inte för korgen utan för det index eller fond som utvecklats sämst på slutdagen. Skulle det sämsta indexet eller fond gått ned med mer än 50 % på slutdagen erhåller investeraren nominellt belopp minskat med den faktiska nedgången justerat med valutaförändringen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. Exempelvis, det sämsta indexet eller fond går ned med 55 %, samt att växelkursen SEK/USD är oförändrad, investeraren erhåller då 45 % av nominellt belopp tillbaka på slutdagen.
Sprinter BRIC 3 är en strukturerad produkt och är förenad med flera riskfaktorer. Till exempel är återbetalningen på slutdagen beroende av emittentens finansiella förmåga att fullgöra sina förpliktelser på förfallodagen. Se mer om risker på sidan 4.
Taj Mahal är ett mausoleum utanför Agra i Indien.
Byggnaden uppfördes 1632-1643 av stormogulen Shah Jahan till minne av hans hustru Mumtaz-i-Mahal.
Räkneexempel ***
Tabellen nedan visar avkastningen, vid ett antal hypotetiska scenarior för den underliggande korgen och vid negativ utveckling av det sämsta indexet, på återbetalningsdagen av en investering av 100 000 i Sprinter BRIC 3. Räkneexemplet baseras på att deltagandegraden fastställts till 1,6 och att växelkursen SEK/USD är oförändrad.
Nominellt belopp utveckling Återbetalat belopp Effektiv årsavkastning
(inkl. courtage) Avkastning
(inkl. courtage)
100 000 55% 188 000 13,01 % 84,31 %
100 000 25% 140 000 6,54 % 37,25 %
100 000 0% 100 000 -0,40 % -1,96 %
100 000 -25%1 100 000 -0,40 % -1,96 %
100 000 -55%1 45 000 -15,10 % -55,88 %
Investerare bör notera att exemplet inte är en garanti för eller indikation om framtida utveckling eller avkastning.
***Utgör endast exempel för att underlätta förståelsen av produkten
1 Detta exempel bygger på att det är utvecklingen i det sämsta indexet samt att korgen inte genererat positiv avkastning.
3
Underliggande
Marknader
Placeringens utveckling är beroende av utvecklingen av ned- anstående fyra marknaderna. Risken utgörs av den marknad som utvecklats sämst på slutdagen.
Index/Fond Exponering
iShares MSCI Brazil Index Fund Brasilien Russian Depositary Index Ryssland WisdomTree India Earnings Fund Indien Hang Seng China Enterprise Index Kina
Brasilien
Brasilien tillhör ett av de länder som stått för den högsta tillväxten i världen men likt de flesta andra länder påverka- des landet av den globala finansiella krisen. Dock har den ekonomiska återhämtningen varit snabb och med en stor export samt en växande inhemsk marknad spås en positiv utveckling för Brasilien. En stor ekonomisk potential finns inom landets enorma råvaruresurser. Brasilien rankas till de länderna med de största råvarutillgångarna i världen.
Historisk utveckling för Brasilien, 2005-10-31 - 2010-10-29*
Den grå linjen visar riskbarriären för Brasilien, baserat på stängningsvärdet 2010-10-29
Ryssland
Ryssland är det största landet i världen avseende areal och innehar en betydande del av de globala resurserna inom främst olja och naturgas. I samband med den globala finansiella krisen påverkades den ryska ekonomin kraftigt negativt då oljepriset föll. Dock har landets ekonomi kraf- tigt återhämtat sig samtidigt som oljepriset fördubblats sedan bottennivåerna under 2009. Utsikten för den ryska ekonomin ser fortsatt god ut och landets ekonomi förut- spås växa med 4 % under 2010. Detta trots att Ryssland påverkats av en svår värmebölja och skogsbränder under året vilket haft en negativ påverkan på landets jordbruks- produktion.
Historisk utveckling för Ryssland, 2005-10-31 - 2010-10-29*
Den grå linjen visar riskbarriären för Ryssland, baserat på stängningsvärdet 2010-10-29
Kina
Kina har 1,3 miljarder invånare och är det mest befolk- ningsrika landet i världen. Förutom enorma utländska direktinvesteringar och en hög produktivitet, anses landets ekonomi vara relativt självständig från den internationella konjunkturutvecklingen tack vare sin starka inhemska marknad. Under tredje kvartalet växte landets ekonomi med hela 9,6 % och utsikten ser fortsatt god ut. På senare tid har den kinesiska ekonomin påverkats av ett starkt infla- tionstryck samt yttre påtryckningar från andra länder som t.ex. USA att appreciera sin valuta. Dock har den kinesiska staten lyckats väl med att balansera dessa faktorer för att säkra en långsiktig hållbar ekonomisk utveckling.
Historisk utveckling för Kina, 2005-10-31 - 2010-10-29*
Den grå linjen visar riskbarriären för Kina, baserat på stängningsvärdet 2010- 10-29
Indien
Indien har 1,1 miljarder invånare och utgör det näst mest befolkningsrika landet i världen, strax efter Kina. Landet har en stor tillgång på högkvalificerad arbetskraft som be- sitter en hög engelskspråklig nivå. Industrin karaktäriseras inte bara av IT, utan landet har även en stark läkemedelsin- dustri. Den indiska ekonomin förespås under det kom- mande decenniet att växa i en hög takt då landets växande medelklass tillsammans med ett statligt stimulanspaket kommer att stimulera den inhemska efterfrågan. Nyligen höjde IMF sin prognos för landets tillväxt under 2010 till 9,7 % och tillväxten på lång sikt förutspås vara fortsatt god tack vare en växande medelklass och statliga stimulanser.
Historisk utveckling för Indien, 2008-02-22 - 2010-10-29*
Den grå linjen visar riskbarriären för Indien, baserat på stängningsvärdet 2010-10-29. Grafen visar WisdomTree India Earnings fund sedan start 2008-02-22
Källor: The World Factbook (www.cia.gov), IMF (International Monetary Fund), The Economist
*Den historiska utvecklingen är ingen indikation om eller garanti för framtida utveckling. De historiska kurserna bygger på produktens underliggande index/
fonder. Startkursen för respektive index är indexerad till 100 och grafen visar utvecklingen på månadsbasis.
4
Risker m.m.
KREDITRISK
Med kreditrisk menas att emittenten av denna placering inte skulle kunna fullfölja sina åtaganden gentemot investeraren. Med åtaganden avses att återbetala det enligt produktens villkor återbe- talningsbelopp på förfallodagen eller vid inlösen. Om emittenten skulle hamna på obestånd riskerar investeraren att förlora hela sin investering oavsett hur underliggande exponering har utvecklats.
Emittentens kreditvärdighet kan förändras i såväl positiv som nega- tiv riktning. Kreditrisken bedöms utifrån det kreditbetyg som erhål- lits från oberoende värderingsinstitut såsom exempelvis Standard &
Poor’s och Moody’s. Ett kreditbetyg ger en bild av företagets eller bankens långsiktiga förmåga att klara sina betalningsåtaganden.
Det högsta betyg som kan erhållas är AAA respektive Aaa. De flesta banker och företag har ett kreditbetyg som är lägre än detta. För in- formation om den aktuella emittentens kreditbetyg, se emittentens prospekt. Ett innehav av den strukturerade produkten omfattas inte av den statliga insättningsgarantin.
LIKVIDITETSRISK (andrahandsmarknad)
Den strukturerade produkten är i första hand avsedd som ett lång- siktigt sparandealternativ. Denna produkt är inte kapitalskyddad, vilket innebär att placeringen kan, enligt produktens villkor, åter- betala mindre än det nominella beloppet på slutdagen. Under löptiden kan värdet vara såväl högre som lägre än det investerade beloppet. Mangold avser att, under produktens löptid och förutsatt normala marknadsförhållanden, presentera en andrahandsmarknad i den strukturerade produkten. Under onormala marknadsförhål- landen kan andrahandmarknaden vara mycket illikvid. Kurserna på andrahandsmarknaden kan bli såväl högre som lägre än investerat belopp. Prissättningen på andrahandsmarknaden bygger på veder- tagna matematiska beräkningsmodeller och är beroende av åter- stående löptid, aktuellt ränteläge, underliggande marknadsutveck- ling och kursrörligheten (volatiliteten) i marknaden. Vid handel på andrahandsmarknaden tillkommer courtage. Under vissa perioder kan det vara svårt eller omöjligt att sälja en strukturerad produkt.
Detta kan till exempel inträffa vid kraftiga kursrörelser eller då han- deln på någon relevant marknadsplats stängs eller åläggs restriktio- ner under viss tid. Även tekniska fel kan störa handeln. En affär på andrahandsmarknaden under första löptidsåret medför ett kurtage på 1 procent på likvidbeloppet, minimum SEK 500. Från och med andra året ligger kurtaget på 0,5 procent, minimum SEK 500.
FÖRTIDA AVVECKLING
Om investeraren väljer att sälja den aktuella produkten före återbe- talningsdagen sker detta till rådande marknadspris vilket kan vara såväl lägre som högre än det ursprungligen investerade beloppet. Ju närmare emissionsdagen en förtida avveckling sker desto högre är risken för att värdet på den strukturerade produkten understiger det ursprungligen investerade beloppet. Under onormala marknadsför- hållanden kan andrahandsmarknaden vara mycket illikvid. Emitten- ten kan i vissa begränsade situationer lösa in de strukturerade pro- dukterna i förtid och det förtida inlösenbeloppet kan då vara såväl högre som lägre än det ursprungligen investerade beloppet.
EXPONERINGSRISK
Utvecklingen för den underliggande exponeringen är avgörande för beräkningen av avkastningen i Sprinter BRIC 3. Hur den underliggan- de exponeringen kommer att utvecklas är beroende av en mängd faktorer och innefattar komplexa risker vilka bland annat inkluderar aktiekursrisker, kreditrisker, ränterisker, råvaruprisrisker och/eller po- litiska risker. En investering i en sprinter kan ge en annan avkastning än en direktinvestering i den underliggande exponeringen.
VALUTAKURSRISK
Både positiv och negativ avkastning är exponerad mot den ameri- kanska dollarn. Detta betyder att den positiva respektive den ne- gativa avkastningen påverkas av utvecklingen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. Om indexkorgen inte utvecklas positivt och inget index är under barriären på 50 % så erhålls det nominella beloppet. Det nominella beloppet påverkas alltså inte av växelkursförändringen.
RÄNTERISK
Ränteförändringar under löptiden påverkar placeringarnas ingåen- de byggstenar vilket kan medföra att en placerings marknadsvärde förändras positivt eller negativt. Det kan också innebära att mark- nadsvärdet avviker från ett av investeraren förväntat värde baserat på utvecklingen i den underliggande tillgången.
VIKTIGA DATUM
Sista teckningsdag 2010-12-16
Sista dag betalning skall vara Mangold tillhanda
2010-12-21
Startdag för underliggande 2010-12-22 Slutgiltiga villkor fastställs 2010-12-22
Emissionsdag 2011-01-14
Förfallodag 2016-01-14
Vare sig Mangold Fondkommission AB eller emittenten tar något ansvar för värdeutvecklingen av placeringarna och lämnar inga som helst muntliga eller skriftliga, direkta eller indirekta garantier eller åtaganden avseende det slutliga utfallet av en investering i en placering.
Investerare måste försäkra sig om att de förstår beskaffenheten och innebörden av produkten samt den risk de tar
och att de beaktar lämpligheten i en investering i produkten med hänsyn tagen till den personliga ekonomiska
situationen. En investering i den strukturerade produkten är förenad med flera riskfaktorer. Nedan sammanfattas
några av de mer framträdande riskfaktorerna. Mer information om dessa och övriga riskfaktorer återfinns i
emittentens grundprospekt som finns tillgängligt hos Mangold Fondkommission AB. Svenska Fondhandlareföre-
ningen har på sin hemsida, www.fondhandlarna.se, en ordlista över vanligt förekommande ord och begrepp för
strukturerade produkter.
5
Beskrivning av underliggande
WISDOMTREE INDIA EARNINGS FUND
WisdomTree India Earnings Fund är en börshandlad fond registrerad i USA. Fondens investeringsmål är att uppnå samma avkastning och utveckling som WisdomTree India Earnings index före avgifter och kostnader. WisdomTree India Earnings Index är ett fundamentalviktat index som mäter utvecklingen av företag som handlas samt har säte i Indien. Företagen skall även vara tillåtna att handlas av utländska investerare.
Företagens vikter i indexet bestäms efter deras nettoinkomst från räkenskapsåret innan.
RDX INDEX
Russian Depositary Index är ett index som beräknas och publiceras i dollar av Wiener Börse. Indexet är baserat på de 15 mest omsatta depåbe- visen avseende ryska aktier som handlas på London Stock Exchange.
HANG SENG CHINA ENTERPRISE INDEX
HSCEI Index består av 40 bolag som är så kallade H-shares, dvs. kinesiska aktier noterade i Hong Kong och som är tillgängliga för interna- tionella investerare. HSCEI indexet började beräknas den 3 januari 2000 och ersatte det gamla HSCE indexet i oktober 2001
ISHARES MSCI BRAzIL INDEX FUND
iShares MSCI Brazil Index Fund är en börshandlad fond noterad i USA. Fonden eftersträvar att uppnå en avkastning som reflekterar avkast- ningen för publikt handlade bolag på den brasilianska marknaden, definierad som MSCI Brazil (free) Index. Indexet består primärt av aktier handlade på Bolsa de Valores de São Paulo.
Disclaimer
The relevant Index Sponsor has all proprietary rights with respect to the Index. In no way the relevant Index Sponsor endorses, or is otherwise involved in the issue and offering of any products relating to this marketing material. The relevant Index Sponsor disclaims any liability to any party for any inaccuracy in the data on which the Index is based, for any mistakes, errors or omissions in the calculaton and/or dissemination of the Index, or for the manner in which it is applied in connection with the issue and offering or selling of any products by Morgan Stanley B.V.
6
Viktig information
MARKNADSFÖRING
Produkten erbjuds av Mangold Fondkommission AB, Engelbrekts- plan 2, 114 34 Stockholm, 556585-1267. Denna marknadsförings- broschyr utgör endast marknadsföring och ger inte en komplett bild av erbjudandet och placeringen. Mer information finns i utgivarens (emittentens) prospekt och, i förekommande fall, slutliga villkor, som innehåller en komplett beskrivning av emittenten, de bindande vill- koren för placeringen och erbjudandet i dess helhet. Produkterna erbjuds av Mangold Fondkommission (”Arrangören”). Emittenten har varken producerat eller godkänt innehållet i denna broschyr och tar inget ansvar för dess innehåll. Innan beslut tas om en investering uppmanas investerare att konsultera sin rådgivare samt ta del av den fullständiga informationen i prospektet och, i förekommande fall, slutliga villkor.
INDIKATIVA VILLKOR
Angiven indikativ deltagandegrad bestäms på startdagen och kan bli både högre eller lägre än vad som anges i denna broschyr. Den in- dikativa deltagandegraden är beroende av gällande förutsättningar på aktie-, ränte- och valutamarknaden och de slutgiltiga villkoren fastställs på startdagen. Anmälan är bindande under förutsättning att deltagandegraden inte understiger en förutbestämd lägsta nivå på 1,4. Erbjudandets genomförande är villkorat av att det inte helt eller delvis omöjliggörs eller väsentligen försvåras av lagstiftning, myndighetsbeslut eller motsvarande i Sverige eller i utlandet. Ar- rangören och emittenten äger rätt att förkorta teckningstiden, begränsa erbjudandets omfattning eller avbryta erbjudandet om marknadsförutsättningarna försvårar möjligheterna att genomföra erbjudandet.
ERSÄTTNINGAR
Allmänt: För att Mangold skall kunna ge dig som kund bästa service har Mangold avtal med olika leverantörer av vissa produkter och tjänster. För denna service betalar Mangold en ersättning till leve- rantörerna. Delar av courtage, överkurser och andra ersättningar som du erlägger för de tjänster Mangold tillhandahåller dig kan så- ledes utgöra del av den ersättning som betalas till leverantörerna.
Ersättningar från Mangold: Den placering som Mangold tillhanda- håller kan marknadsföras av en extern marknadsförare. Sådan mark- nadsföring kan ha riktats till dig. För denna marknadsföring erlägger Mangold en ersättning till den externa marknadsföraren. Ersättning- en beräknas som en engångsersättning på exponerat belopp som marknadsförs av tredje part/marknadsföraren och sålts av Mangold.
Ersättningar till Mangold: Den placering som Mangold tillhandahål- ler kommer att ges ut av någon emittent. Mangold får ersättning, arrangörsarvode, på försäljningen av placeringen från emittenten och ersättningen beräknas som en procentsats av placeringens ex- ponerade belopp. Ersättningen kan variera mellan olika emittenter och mellan olika placeringar tillhandahållna av samma emittent.
Mangold kalkylerar med ett arrangörsarvode motsvarande cirka 0,5- 1,0 % per år av placeringens löptid, beräknat på produktens expone- ringsbelopp (exklusive 2,00 % courtage på exponerat belopp). Den- na kalkyl baseras på antagandet att placeringen behålls till slutdag.
Arrangörsarvodet ska bland annat täcka kostnader för riskhantering, produktion och distribution. I placeringens pris är arvodet inklude- rat. Därefter tillkommer inga löpande förvaltningsavgifter eller av- gifter när placeringens löptid upphör. Dock tillkommer ett courtage vid avyttring på andrahandsmarknaden. Ytterligare information om ersättningar erhålls på förfrågan från Mangold.
BESKATTNING
Placeringen är föremål för beskattning och avdrag för preliminär- skatt kan förekomma. Investerare bör rådgöra med professionella rådgivare om de skattemässiga konsekvenserna av en investering i placeringen utifrån sina egna förhållanden. Skattesatser och andra skatteregler beror på investerares individuella omständigheter och kan förändras under innehavstiden, vilket kan få negativa konse- kvenser för investerare.
HISTORISK ELLER SIMULERAD HISTORISK UTVECKLING
Information markerad med * i marknadsföringsbroschyren avser his- torisk information och information markerad med ** avser simulerad historisk information. Simulerad information är baserad på Mangolds eller emittentens egna beräkningsmodeller, data och antaganden och en person som använder andra modeller, data eller antaganden kan nå annorlunda resultat. Investerare bör notera att varken faktisk eller simulerad historisk utveckling är en garanti för eller indikation om framtida utveckling eller avkastning samt att den strukturerade produktens löptid kan avvika från de tidsperioder som använts i broschyren.
RÄKNEEXEMPEL
Information markerad med *** utgör endast exempel för att under- lätta förståelsen av produkten. Räkneexemplet visar hur placeringens avkastning beräknas baserat på rent hypotetiska avkastningsnivåer och den indikativa deltagandegraden. De hypotetiska beräkning- arna ska inte ses som en garanti för eller en indikation på framtida utveckling eller avkastning.
RÅDGIVNING
Om en placering är en lämplig respektive passande investering mås- te alltid bedömas utifrån varje enskild investerares egna förhållan- den och varken denna broschyr, marknadsföringsbroschyrerna eller emittentens prospekt utgör investeringsrådgivning, finansiell råd- givning eller annan rådgivning till investerare. Investeraren måste därför själv bedöma lämpligheten i att investera i placeringen ur sitt eget perspektiv alternativt rådgöra med sina professionella rådgi- vare. En investering i en placering är passande endast för investe- rare som har tillräcklig erfarenhet och kunskap för att själv bedöma riskerna hänförliga till investeringen och den är endast lämplig för investerare som dessutom har investeringsmål som stämmer med den aktuella placeringens exponering, löptid och andra egenskaper samt har den finansiella styrkan att bära de risker som är förenade med investeringen.
SELLING RESTRICTIONS
The securities have not been and will not be registered under the U.S. Securities Act of 1933 and are subject to U.S. tax law require- ments. Subject to certain exceptions, securities may not be offered, sold or delivered within the United States or to U.S. persons. Man- gold has agreed that neither itself nor any subsidiary of Mangold will offer, sell or deliver any securities within the United States or to U.S. persons. In addition, until 40 days after the commencement of the offering, an offer or sale of notes within the United States by any dealer (whether or not participating in the offering) may violate the registration requirements of the Securities Act.
THIS DOCUMENT MAY NOT BE DISTRIBUTED DIRECTLY OR INDIRECTLY TO ANY CITIZEN OR RESIDENT OF THE UNITED STATES OR TO ANY U.S.
PERSON. NEITHER THIS DOCUMENT NOR ANY COPY HEREOF MAY BE DISTRIBUTED IN ANY JURISDICTION WHERE ITS DISTRIBUTION MAY BE RESTRICTED BY LAW OR REGULATION.
