Latvian Forest Company AB (publ)
Memorandum upprättat i samband med listning på Aktietorget Juni 2012
Innehåll
Detta är Latvian Forest Company 3
Finansiell strategi 5
Status & fastighetsinnehav 7
Marknaden 8
Ekonomiskt sammandrag 10
Kommentarer till den finansiella utvecklingen 13
Aktien, aktiekapital och ägarstruktur 15
Styrelse, ledande befattningshavare och revisorer 17
Legala frågor och övrig information 20
Riskfaktorer 22
Skattefrågor 24
Bolagsordning 26
Historiska finansiella rapporter 28
I detta dokument används definitionen ”Latvian Forest Co”, ”Latvian Forest”, ”Latvian Forest AB”, ”Latvian Forest Company AB”,
”LFC”, ”LFC AB” och ”Bolaget” som beteckning för Latvian Forest Company AB (publ) (organisationsnummer 556789-0495) såvida inte annat framgår av sammanhanget.
Detta dokument har inte granskats och godkänts av Finansinspektionen. Styrelsen för Bolaget, som ansvarar för detta dokument, har vidtagit rimliga åtgärder för att säkerställa att den information som lämnas enligt dess uppfattning överensstämmer med verkligheten och att ingenting utelämnats som med sannolikhet kan påverka bedömningen av Bolaget.
Aktierna är inte föremål för handel eller ansökan därom i annat land än Sverige. Detta dokument får inte distribueras i Kanada, USA eller något annat land där distributionen kräver ytterligare åtgärder eller strider mot regler i sådant land. För detta dokument gäller svensk rätt. Tvist rörande innehållet i detta dokument eller därmed sammanhängande rättsförhållanden skall avgöras av svensk domstol exklusivt.
Detta dokument innehåller framtidsinriktad information som inbegriper antaganden rörande framtida marknadsförhållanden, verksamhet och resultat. Framtidsinriktad information är alltid förenad med osäkerhet och gäller endast per den dag informationen ges. Även om det är styrelsens bedömning att framtidsinriktad information i detta dokument är baserad på rimliga överväganden, kan faktiskt utveckling, händelser och resultat komma att väsentligen avvika från förväntningarna. Den som överväger att investera i Bolaget uppmanas därför att noggrant studera detta dokument, särskilt avsnittet Riskfaktorer. De siffror som redovisas i detta dokument har i vissa fall avrundats, varför summeringar i tabellerna inte alltid stämmer.
Detta dokument innehåller historisk marknadsdata och branschprognoser avseende den marknad där Bolaget är verksam. Bolaget har hämtat denna information från ett flertal källor, bland annat branschpublikationer och marknadsundersökningar från tredje part samt även allmänt tillgänglig information. Även om branschpublikationerna uppger att de är baserade på information som inhämtats genom ett antal olika källor och med olika metoder som anses tillförlitliga kan inga garantier lämnas för att informationen är korrekt och fullständig. Branschprognoser är till sin natur behäftade med stor osäkerhet och ingen garanti kan lämnas att sådana prognoser kommer att infrias. Information från tredje part har återgivits korrekt och, såvitt styrelsen kan känna till och försäkra genom jämförelse med annan information som offentliggjorts av berörd tredje man, har inga uppgifter utelämnats på ett sätt som skulle kunna göra den återgivna informationen felaktig eller missvisande. Utöver information från utomstående, sammanställer även Bolaget viss marknadsinformation på basis av information från branschaktörer och deras respektive lokala marknad. Bolagets interna marknadsundersökningar har inte verifierats av oberoende experter och Bolaget kan inte garantera att en tredje part eller någon av Bolagets konkurrenter som använder andra metoder för datainsamling, analyser eller beräkningar av marknadsdata, kommer att erhålla eller generera samma resultat.
Detta är Latvian Forest Company
Latvian Forest Company AB (publ) erbjuder privatpersoner och företag att investera i skogsfastigheter i Lettland. De låga prisnivåerna i Lettland gör att möjligheterna för investerare är betydligt större än vid investeringar i tillgångar av liknande slag i t.ex. Sverige. Förvärven finansieras genom att ta in kapital från externa investerare och sker etappvis genom nyemissioner allt eftersom fastigheter förvärvas och verksamheten expanderas.
Stabila tillgångar och låga kostnader
Skogsfastigheter utgör en realtillgång och är en långsiktig investering i en värdebeständig och historiskt stabil tillgång.
Skogen växer och skapar hela tiden avkastning. Inga fabriker behöver byggas eller produkter utvecklas – investerarnas pengar används till fastighetsköp. Den löpande verksamheten ska till stor del vara självfinansierande och en stor del av bolagets kostnader är rörliga. Latvian Forest Company bildades 2009 och har etablerat en kostnadseffektiv och väl fungerande organisation som uppvisat en god förmåga att förvärva fastigheter till attraktiva priser.
Gynnsamt investeringsklimat
Priserna på skogsfastigheter i Lettland ökade kontinuerligt fram till och med 2008, men i samband med den ekonomiska krisen föll priserna markant. Priserna ligger idag väsentligt under vad som är vanligt i Sverige. Många faktorer talar för att förutsättningarna kommer att vara fortsatt gynnsamma för investeringar i Lettiska skogsfastigheter och att köpare kan vänta sig god framtida avkastning till låg risk.
Affärsidé och verksamhet
Latvian Forest Company är ett publikt svenskt aktiebolag som förvärvar och förvaltar skogsfastigheter i Lettland.
Utgångspunkten för verksamheten är en förväntad framtida uppvärdering av marknadspriser för skogsfastigheter i Lettland.
Det är primärt denna värdeökning på fastigheterna som ska generera avkastning för aktieägarna.
Affärsmodell & Strategi
Förvärven av skogsfastigheter finansieras genom att Bolaget gör nyemissioner och tar in kapital från externa investerare.
Finansiering sker etappvis allt eftersom fastigheter förvärvas. Expansionstakten, och därigenom även finansieringsbehoven dikteras i huvudsak av möjligheterna till lämpliga förvärv.
Den löpande verksamheten ska i möjligaste mån vara självfinansierande. En stor del av bolagets kostnader är rörliga och uppkommer i samband med aktiviteter som genererar intäkter i verksamheten som t.ex. gallring, avverkning och olika förvaltningsåtgärder m.m. Avsikten är att en så stor del som möjligt av investerarnas pengar ska investeras i fastigheter, inte användas för att täcka löpande kostnader. Lokal arbetskraft och entreprenörer anlitas för löpande förvaltning och avverkning. Moderbolaget är svenskt och har svensk ledning.
Eventuella vinster som genereras i den löpande verksamheten ska i möjligaste mån återinvesteras i nya skogsfastigheter.
Vid lämpliga erbjudanden kommer även vinster att realiseras genom fastigheter säljs.
Aktivitetsområde
Fokus ligger i den norra/nordöstra delen av Lettland. Priserna på fastigheter är visserligen något högre än i den östra delen av landet, men fördelarna med att bygga ett innehav i detta område anses överväga. En huvudanledning är att bolaget har etablerade kontakter i området och en god kunskap om marknaden där. En annan är att infrastrukturen är god med närhet till kunder och underleverantörer.
Varför Lettland?
Bolagets uttalade fokus på verksamhet i Lettland har sitt ursprung i tidigare verksamhet som bedrivits av personer med anknytning till grundarna. Erfarenheter från det tidiga 2000-talet, gjorda affärer och upparbetade kontaktnät har bildat basen för verksamheten. Lettland har även en för verksamheten gynnsam struktur på fastighetsmarknaden. Många små och splittrade fastighetsinnehav gör det möjligt för mindre aktörer att aktivt bidra till en konsolidering som inte är aktuell eller praktiskt genomförbar för större aktörer.
Lettland och de övriga baltländerna är medlemmar i EU och har relativt stabila och förutsägbara rättssystem. Marknaden för skogsprodukter och virke är internationell och således inte direkt beroende av den specifika marknadsutvecklingen i Lettland.
Marknadsnotering av aktien
En marknadsnotering av bolagets B-aktie har varit en integrerad del att Bolagets utvecklingsplan sedan bildandet. Syftet med marknadsnoteringen är att erbjuda en möjlighet för investerare att gå ur sina investeringar utan att behöva avvakta en försäljning av hela innehavet eller avveckling av Bolaget. Dessutom är förhoppningen att en marknadsvärdering i högre grad än annars återspeglar rådande marknadspris och värdering av Bolagets fastighetsinnehav.
Koncernen
Latvian Forest Company AB (publ) är moderbolag och äger 100 procent av dotterbolaget i Lettland. Det Lettiska bolaget är det som rent formellt förvärvar och äger skogsfastigheter.
Den lettiska organisationen
En välfungerande lokal organisation finns sedan inledningen av 2010 etablerad för att sköta inköpsprocessen, hantera legala frågor samt sköta den löpande skogsförvaltningen och bokföringen. Personerna besitter för LFC lämplig kompetens inom både skogsområdet och den legala sidan och har en gedigen erfarenhet inom olika former av fastighetsförvärv – främst inom skogssektorn – samt inom skogsförvaltning.
Den lettiska organisationen arbetar mot en hög andel rörlig ersättning baserad på antal förvärvade hektar samt på vilka förvaltningsåtgärder som utförs. Ersättningsstrukturen ska motivera till en hög aktivitetsnivå samtidigt som ett långsiktigt ekonomiskt intresse ska gynna aktiviteter som skapar högst avkastning på sikt för aktieägarna.
Den svenska organisationen
Den svenska organisationen består av VD Fredrik Zetterström som även är en av grundarna tillika styrelseledamot. Fredrik har tidigare varit verksam inom den finansiella sektorn med fokus på mindre medelstora företag. Han är anställd som VD på halvtid av Latvian Forest och ansvarar för övergripande ledning och kontroll samt finansieringsfrågor. Övriga funktioner som krävs är av kostnadsskäl outsourcade. Bl.a. gäller detta ekonomifunktionen.
Styrelsen
Styrelsen består av ordförande Jan Edvard ”Ted” Alvenius, Fredrik Zetterström, Martin Skugge och Ulrika Arver. Martin Skugge är verksam inom Garantum Fondkommission och äger aktier i LFC privat. Ulrika Arver representerar Arvergruppen AB. Ted Alvenius är verksam inom Nordeakoncernen och en av de vars tidigare erfarenheter i Lettland ligger till grund för Latvian Forest Company som det ser ut idag.
Bolagsstruktur
Latvian Forest Company AB
SIA Latvijas Mezu Kompanija
100%
Skogfastigheter
100%
Finansiell Strategi
Den bärande tanken bakom strategin i Latvian Forest Company är dels att så mycket som möjligt av de medel som tillförs Bolaget genom nyemissioner ska investeras i skogsfastigheter dels att den löpande verksamheten ska vara självfinansierande. Detta innebär att det är Bolagets skogsinnehav som ska generera den omsättning som krävs för att täcka de kostnader som uppkommer i den löpande verksamheten.
Finansiering
Förvärv av fastigheter finansieras genom att Bolaget genomför nyemissioner. Dessa nyemissioner görs etappvis allt eftersom förvärven fortskrider. Takten i, och hur stora dessa emissioner är, är till stor del beroende av i vilken takt förvärv av lämpliga objekt kan genomföras. Emissionskursen i varje nyemission bestäms av styrelsen på basis av en samlad bedömning av fastighetsinnehavet, möjligheter till nya förvärv, uppskattat substansvärde m.m. Tanken är dock att varje nyemission ska ge investeraren en rabatt i förhållande till det uppskattade värdet.
Omsättning
Omsättningen är direkt relaterad till storleken av fastighetsinnehavet. Varje fastighet genererar i varierande grad intäkter i form av löpande avverkning och gallring. Därutöver genererar jordbruksmarken, som ingår i en del av förvärven, inkomster i form av olika bidrag och/eller arrenden. Dessa bidragsintäkter förväntas stiga i framtiden då en harmonisering med andra EU-länder pågår.
Intäkter från avverkningar och gallringar varierar under året. Skulle prisnivåer på timmer och övriga marknadsförutsättningar vara goda kan avverkning av större volymer ske än vad som krävs för att enbart täcka verksamhetens kostnader och intäkterna från dessa avverkningar återinvesteras i nya fastigheter. Målet är dock att endast en del av den totala tillväxten ska avverkas varje år. Det ska således finnas ett större virkesförråd vid slutet av året än vid ingången – även om inga nya fastigheter köps.
Kostnader
Kostnaderna för verksamheten i Lettland är till övervägande del rörliga. Den lettiska förvaltningsorganisationen ersätts per förvaltad hektar i kombination med vilka aktiviteter som utförs. Ersättningsstrukturen är konstruerad för att uppmuntra till en aktiv förvaltning som ska gynna avkastningen för aktieägarna på lång sikt.
Kostnader för den svenska organisationen består huvudsakligen av kostnader relaterade till kapitalanskaffning, administration, bokföring och rådgivning till den lettiska organisationen m.m. VD erhåller lön motsvarande en halvtidstjänst, men ersättningen ska även vara relaterad till verksamhetens förmåga att generera kassaflöde och värdetillväxt och kan justeras nedåt för att anpassa kostnadsmassan till verksamhetens omfattning om så skulle krävas.
Resultatutveckling
Den primära målsättningen med verksamheten är att generera avkastning för aktieägarna genom värdestegring på fastigheterna. Då verksamheten är organiserad att i möjligaste mån vara självfinansierande kommer resultatet, enligt nuvarande utvecklingsplan, att vara blygsamt. Konstaterade överskott kommer i möjligaste mån att återinvesteras genom förvärv av fler skogsfastigheter. Målet är således i första hand att skapa värde genom återinvesteringar av eventuella överskott snarare än att dela ut vinster på kort sikt.
Fastigheternas förvärvspris
Kostnader som uppkommer i samband med förvärv av fastigheter belastar inte resultaträkning utan hamnar i balansräkningen som en del av förvärvspriset. Dessutom tillkommer olika mäklararvoden, stämpelskatter och registreringsavgifter m.m.
Utveckling virkesförråd (m3)
Utveckling av fastighetsinnehav (ha) 0
200 400 600 800 1000 1200 1400 1600
Q4 09 Q1 10 Q2 10 Q3 10 Q4 10 Q1 11 Q2 11 Q3 11 Q4 11 Q1 12 Q2 12 (apr) Jordbruksmark
Skogsfastigheter
0 20 000 40 000 60 000 80 000 100 000 120 000
Q4 09 Q1 10 Q2 10 Q3 10 Q4 10 Q1 11 Q2 11 Q3 11 Q4 11 Q1 12 Q2 12 (apr) Tillväxt
Virkesförråd efter avverkning
Status & fastighetsinnehav
Vid utgången av mars 2012 hade Latvian Forest Company sedan bildandet finansierats med sammanlagt ca. 16,7 MSEK genom nyemissioner. Investeringar i fastigheter har skett kontinuerligt sedan start och innehaven uppgick i mars 2012 till sammanlagt 1,351 hektar. Av dessa var 870 skog och 481 jordbruksmark eller annan mark. Det totala virkesförrådet uppgick samtidigt till ca. 99.000kubikmeter.
Det genomsnittliga förvärvspriset per kubikmeter var ca. 135 SEK. Om även värdet på jordbruksmarken beaktas var det genomsnittliga förvärvspriset ca. 110 SEK per kubikmeter. Det genomsnittliga förvärvspriset i Sverige (i jämförbara tillväxtzoner) var ca. 545 SEK per kubikmeter (helår 2011). Genomsnittspriset per hektar uppgick till ca. 9.900 SEK. Totalt hade fastigheter för ca. 13.4 MSEK förvärvats och den för förvärv disponibla kassan uppgick till ca. 2,1 MSEK vid utgången av februari. Antalet enskilda fastigheter uppgick till ca. 64 st.
Ett antal avverkningar hade planerats till november och december 2011 men det milda vädret under hösten och inledningen av vintern innebar att endast en av dessa kunde slutföras varför resultatet på helårsbasis blev sämre än planerat. Intäkterna från avverkningarna bokförs på 2012. Den avverkning som genomfördes gav dock gott resultat.
Sammanlagt 750 kubikmeter avverkades och gav ca. 325 SEK netto per kubikmeter. Förvärvspriset var ca. 160 SEK per kubikmeter. Nettointäkten motsvarar ca. 70 % av köpeskillingen för hela fastigheten. Kvar efter avverkning finns ca. 1.450 kubikmeter. Totalt finns avverkningstillstånd för ca. 8.000 kubikmeter på olika fastigheter.
Baserad på de förvärv som gjorts, uppskattning av virkesförråd, marknadspriser för timmer och mark m.m. har substansvärdet per aktie uppskattats till ca. 9,60 SEK i mars 2012. Det innebär ett totalt uppskattat värde om ca. 26,4 MSEK på bolaget. I jämförelse med Sverige skulle en liknande areal och virkesförråd motsvara ca. 73 MSEK i förvärvskostnad.
Enbart skogsmarken skulle motsvara ca. 52 MSEK i Sverige.
Marknaden
Marknaden för skogsfastigheter i Lettland präglas av att den företrädesvis består av många små fastigheter på mellan 5 och 40 hektar. Skogsfastigheterna i Lettland är oftast spridda på många olika ägare. Detta har till stor del sitt ursprung i den privatisering av fastigheterna som skedde efter Sovjetunionens kollaps. Många av fastigheterna som nu är till salu har sitt ursprung i denna privatisering.
Generellt kan sägas att ju större och mer geografiskt samlat ett innehav är desto högre värdering har beståndet. De stora skogsbolagen brukar normalt inte ägna sig åt att köpa upp mindre fastigheter utan köper hellre större enheter, men då till ett högre pris.
Lettlands totala yta är cirka 64,6 tusen kvadratkilometer. Av denna yta är cirka 44 procent skog vilket motsvarar ca. 2,8 miljoner hektar där den största enskilda ägaren är den lettiska staten.
Prisutveckling
Priserna på skogsfastigheter i Lettland ökade kontinuerligt fram till och med 2008 men föll under den ekonomiska krisen 2008-2009. Priset på den enskilda fastigheten är givetvis beroende av virkesbestånd, ålder och kvalitet, men generellt kan sägas att priserna i Lettland endast är cirka 10-30 procent av de svenska.
De största skillnaderna mellan Sverige och Lettland är dels att Lettland har en något sämre infrastruktur dels att skogen och skogsfastigheterna i Lettland många gånger inte har förvaltats lika aktivt som är vanligt i Sverige. I många fall har ingen förvaltning skett över huvud taget. En högre andel lövskog jämfört med Sverige är också vanligt. Bedömningen är dock att skillnaderna i infrastruktur och bristen på förvaltningsåtgärder inte motiverar en så stor skillnad i pris som är fallet.
En annan viktig faktor att beakta är att det i många fall även ingår jordbruksmark vid förvärv av skogsfastigheter. Denna mark är i många fall av god kvalitet och innebär genom olika former av stöd och bidrag att ett kassaflöde skapas. Priserna för jordbruksmarken ligger även de väsentligt under vad som är vanligt i Sverige och bedöms på sikt ha en liknande potential för värdeökning som skogsfastigheterna.
Prisutveckling på skogsfastigheter (SEK per hektar)
0 20000 40000 60000 80000 100000 120000
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Östergötland
Sverige genomsnitt Lettland
Högre pris på större innehav
Enskilda fastigheter har oftast ett lägre pris än större paket och/eller samlade innehav. De större innehaven är oftast mer attraktiva för större skogsbolag, större investerare eller institutionellt kapital i olika former som t.ex. pensionsfonder eller liknande. Latvian Forest Company har som integrerad del av strategin att bygga just sådana innehav som kan vara intressanta för dessa aktörer.
Virkesmarknaden
Verksamheten i Latvian Forest Company är beroende av utvecklingen på virkesmarknaden i så måtto att den löpande omsättningen påverkas av vilka priser som kan erhållas för det virke som från tid till annan ska säljas. Detta sker huvudsakligen i samband med avverkning, gallring eller andra åtgärder. Virkespriserna återspeglas visserligen i fastighetspriserna men dessa påverkas dock mer av den förväntade långsiktiga utvecklingen snarare än kortsiktiga svängningar i virkespriserna som kan bero på faktorer som dåligt väder eller liknande.
Timmerpriser i Lettland anges oftast fritt hamn, d.v.s. vad man får betalt efter transport till närmaste hamn. Det innebär högre lönsamhet ju kortare transportväg. De avverkningar som görs inom ramen för verksamheten sker dock oftast genom försäljning av rotposter som genererar en nettointäkt. Det är denna nettointäkt som redovisas i räkenskaperna och som utgör grunden för de antaganden som bl.a. görs i uppskattningar av bolagets substansvärde.
Sammanfattningsvis kan sägas att för produkten, d.v.s. sågtimmer, massaved eller energived, erhålls liknande priser som i Sverige, men att ingångsvärdet, d.v.s. priset per kubikmeter vid köp av skogsfastigheter, är betydligt lägre. Lönsamheten per såld kubikmeter blir således betydligt högre.
Timmerpriser i Lettland (SEK per m3 fritt hamn)
0 100 200 300 400 500 600 700 800 900
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Talltimmer
Grantimmer Barrmassaved Björkmassaved Medelpris
Ekonomiskt sammandrag
KONCERNENS RESULTATRÄKNINGAR (TSEK)
2012 Q1* 2011 Q1* 2011
2009/2010 (15 mån)
Nettoomsättning 407,7 - 337,7 406,4
Direkta fastighetskostnader -72,6 -192,3 -119,5 -309,7
Externa kostnader -119,7 -42,2 -642,8 -300,9
Personalkostnader -151,2 - -398,0 -14,5
Avskrivningar -6,4 - -2,6 -
Summa rörelsekostnader -349,9 -234,5 -1 162,9 -625,1
Rörelseresultat 57,8 -234,5 -825,2 -218,7
Resultat från finansiella intäkter och kostnader
Finansiella intäkter 3,1 - 14,5 2,8
Finansiella kostnader -153,2 -56,7 -28,7 -265,4
Finansnetto -150,1 -56,7 -14,2 -262,6
Resultat efter finansiella poster -92,3 -291,2 -839,4 -481,3
Skatt - - - -
PERIODENS RESULTAT -92,3 -291,2 -839,4 -481,3
KONCERNENS BALANSRÄKNINGAR
(TSEK) 2012-03-31* 2011-03-31* 2011-12-31 2010-12-31
TILLGÅNGAR
Fastigheter och erlagda handpenningar 12 377,3 6 285,2 11 051,0 3 490,9
Inventarier 373,6 - 161,4 -
Finansiella tillgångar - - - -
Summa anläggningstillgångar 12 750,9 6 285,2 11 212,4 3 490,9
Handpenningar - - 128,1 -
Kundfordringar 30,0 - 30,0 -
Kortfristiga fordringar 164,3 42,4 149,6 48,7
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter - - 11,7 -
Likvida medel 2 323,6 1 827,6 2 686,5 3 640,5
Summa omsättningstillgångar 2 517,9 1 870,0 3 005,9 3 729,6
SUMMA TILLGÅNGAR 15 268,8 8 155,2 14 218,3 7 180,1
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 14 957,4 7 903,3 13 919,8 7 080,7
Långfristiga räntebärande skulder 109,7 - - -
Kortfristiga räntebärande skulder 22,0 - - -
Kortfristiga skulder ej räntebärande 84,1 214,2 190,0 64,4
Upplupna kostnader 95,6 37,7 108,5 35,0
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 15 268,8 8 155,2 14 218,3 7 180,1
Soliditet 98,0% 96,9% 99,7% 99,1%
STÄLLDA SÄKERHETER Inga Inga Inga Inga
ANSVARSFÖRBINDELSER Inga Inga Inga Inga
*Uppgifter avseende Q1 2011 och 2012 har ej varit föremål för särskild granskning av Bolagets revisor.
KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS
2012 Q1* 2011 Q1* 2011
2009/2010 (15 mån) (TSEK)
Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster -92,3 -291,2 -839,4 -481,3
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet:
- Orealiserade valutadifferenser 152,0 56,7 28,7 247,9
- Avskrivningar anläggningstillgångar 6,4 - - -
- Omräkningsdifferens av resultat i utländsk valuta 0,1 -0,3 2,6 2,9
Kassaflöde från den löpande verksamheten före
förändringar av rörelsekapital 66,2 -234,8 -808,1 -230,5
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital: 17,8 102,0 -104,4 -197,2
Kassaflöde från den löpande verksamheten 84,0 -132,8 -912,5 -427,7
Investeringsverksamheten
Erlagda handpenningar -696,4 -173,2 -87,7 -3 450,5
Investeringar i maskiner och inventarier -218,6 - -164,0 0,0
Investeringar i fastigheter -501,8 -2 621,0 -7 600,5 -40,4
Kassaflöde från investeringsverksamheten -1 416,8 -2 794,2 -7 852,2 -3 490,9
Finansieringsverksamheten
Nyemissioner 1 215,4 1 114,1 7 861,4 5 878,4
Emissionskostnader -85,5 - -190,4 -
Förändring av lån -160,0 - 139,7 -
Inbetalat ej registrerat emissionskapital - - - 1 680,7
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 969,9 1 114,1 7 810,7 7 559,1
PERIODENS KASSAFLÖDE -362,9 -1 812,9 -954,0 3 640,5
Likvida medel vid periodens ingång 2 686,5 3 640,5 3 640,5 0,0
Periodens kassaflöde enligt ovan -362,9 -1 812,9 -954,0 3 640,5
Likvida medel vid periodens utgång 2 323,6 1 827,6 2 686,5 3 640,5
Kommentarer till den finansiella utvecklingen
Redovisningsprinciper
Bolagets årsredovisningar upprättas enligt Årsredovisningslagen och bokföringsnämndens allmänna råd. Bolagets tillgångar och skulder tas upp till anskaffningsvärdet respektive nominellt värde om inte annat framgår av årsredovisningen.
Fordringar tas upp till det belopp, som efter en individuell bedömning beräknas inflyta.
2009/2010
Verksamheten påbörjades under slutet av 2009 med fokus på att genomföra en första finansiering. Denna slutfördes under det första kvartalet 2010 varefter de första fastigheterna förvärvades. Totalt finansierades Bolaget med ca. 7,5 Mkr under perioden. Bolagets kostnader var vid denna tidpunkt låga och bestod endast av administrativa kostnader som t.ex.
bokföringskostnader m.m. Därtill kostnader förknippade med bolagsbildning m.m. i Lettland. Under 2010 utbetalades inga löner till den svenska organisationen och endast rörliga ersättningar/provisioner betalades till den lettiska organisationen.
Totala administrative kostnader samt provisioner uppgick till ca. 300 Tkr för perioden. Direkta lönekostnader uppgick till ca.
15 Tkr. Övriga kostnader, d.v.s. ca. 310 Tkr kan hänföras till kostnader i samband med förvärv som inte balanserats som en del av fastighetspriset.
Intäkterna under perioden är hänförliga till avverkningar och sålda konsulttjänster. Avverkningarna stod för ca. 250 Tkr och resten avser konsulttjänster som sålts av det svenska moderbolaget. Resultatet för perioden påverkades i hög grad av den starka kronkursen gentemot den lettiska Laten och Euron. Valutakurseffekter påverkade resultatet med ca. -248 Tkr då en stor del av bolagets tillgångar, d.v.s. fastigheterna, är bokförda i lettiska Lat.
2011
2011 präglades av fortsatt expansion. Tre nyemissioner genomfördes under året som tillförde ca. 7,7 Mkr. I april anställdes VD som erhöll månadslön motsvarande en halvtidstjänst och Bolaget belastades i och med detta med en ökning av personalkostnader jämfört med tidigare. Detta var dock en del av den sedan tidigare fastlagda expansionsplanen. Under det tredje kvartalet anställdes även en administrativt ansvarig i Lettland som även det påverkade lönekostnaderna.
De externa kostnaderna bestod till ca. hälften av kostnader för taxeringar och andra åtgärder på fastigheterna. Vidare fanns direkta fastighetskostnader som inte kunnat balanseras som en del av förvärvskostnaden. Kostnadsutveckling följde i stort sett plan under året. Finansiella kostnader om ca. 28,7 Tkr bestod nästan uteslutande av valutakurseffekter.
Omsättningen för perioden blev mindre än ursprungligen planerat då den varma hösten och inledningen på vintern gjorde att ett antal planerade avverkningar inte kunde genomföras i tid för att intäkterna skulle kunna bokföras på 2011. Hade dessa intäkter infallit under perioden hade resultatet varit väl i linje med det planerade. Intäkter från avverkningar uppgick till sammanlagt ca. 250 Tkr och resterande intäkter avsåg konsulttjänster som sålts från det svenska moderbolaget.
2012
Under inledningen av 2012 genomfördes ett antal av de avverkningar som inte kunder genomföras under slutet av 2011.
Dessa innebär intäkter om ca. 408 Tkr. En svag utveckling för bl.a. massamarknaden har gjort att ytterligare avverkningar kommer att genomföras endast om bättre priser kan erhållas. Kostnadsutvecklingen har i stort följt plan och personalkostnader m.m. väntas inte öka nämnvärt framöver. Valutakurseffekter har påverkat resultatet med ca. -152 Tkr.
Investeringar
Bolagets huvudsakliga verksamhet är att investera i skogsfastigheter i Lettland. Detta sker kontinuerligt allt eftersom kapitalanskaffningen fortskrider och lämpliga investeringsobjekt hittas. Målet är att en så stor del som möjligt av det kapital som investerare tillskjuter ska investeras i fastigheter.
Under 2009/2010 uppgick de totala investeringarna i fastigheter till 3,5 Mkr motsvarande total markinnehav om 423 hektar. Under 2011 uppgick de totala investeringarna i marktillgångar till 7,5 Mkr. Totala markinnehav vid årets slut var 1.273 hektar. Investeringar i fastigheter har fortskridit under inledningen av 2012. Totala innehav vid utgången av april 2012 var 1.351 hektar. Totalt har investeringar om 13,4 Mkr skett sedan bolagets bildande.
Övriga investeringar sedan bolagets bildande uppgår till 373 Tkr och avser huvudsakligen inventarier. Avsikten är att fortstätta investeringar i fastigheter i den takt finansieringen och tillgången till fastigheter tillåter. Inga övriga beslut om framtida investeringar av väsentlig karaktär har fattats vid tiden för detta dokument.
Fastighetspriser
Priserna på skogsfastigheter har uppvisat en stigande trend trots en svagare internationell konjunktur och massamarknad.
Bolagets uppfattning är dock att betydligt fler budgivare är aktiva inom förvärv. Bedömningen är att denna trend kommer att bestå åtminstone under 2012.
Finansiell ställning
Det lettiska dotterbolaget uppvisar ett negativt eget kapital om ca. -550 Tkr till följd av de förluster som ackumulerats under uppbyggnadsfasen. Detta underskott täcks av koncernens samlade tillgångar och väntas minska framöver allt eftersom verksamheten och resultatet i dotterbolaget utvecklas. Inga väsentliga förändringar i Bolagets finansiella ställning har inträffat sedan tidpunkten för den senaste reviderade informationen.
Framtida kapitalbehov
Bolagets framtida kapitalbehov är i huvudsak beroende av tillgången till lämpliga investeringsobjekt. Den löpande verksamheten i form av förvaltning och administration bedöms inte kräva några ytterligare framtida kapitaltillskott.
Bolagets likvida tillgångar är företrädesvis avsedda för investeringar i fastigheter.
En viss likvidreserv kommer dock kontinuerligt att hållas i syfte säkerställa att Bolaget löpande kan fullfölja sina löpande åtaganden under åtminstone 12 månader. I denna reserv inkluderas även potentiella intäkter från de avverkningstillstånd som finns. Vid tiden för detta dokument motsvarar avverkningstillstånden intäkter om ca. 2 Mkr.
Nettoskuldsättning 2012-03-31
Kassa + likvida medel 2 323,6
Lätt realiserbara värdepapper 0,0
Summa likviditet 2 323,6
Kortfristiga fordringar 194,3
Kortfristiga bankskulder 0,0
Kortfristig del av av långfristiga skulder 0,0
Andra kortfristiga skulder 311,4
Summa kortfristiga skulder 311,4
Netto kortfristig skuldsättning -2 206,5
Långfristiga banklån 0,0
Emitterade obligationer 0,0
Andra långfristiga lån 0,0
Långfristig skuldsättning 0,0
Nettoskuldsättning -2 206,5
Aktien, aktiekapital och ägarstruktur
Aktien och aktiekapital
Latvian Forest Company AB (publ) är ett avstämningsbolag och dess aktier är registrerade i elektronisk form hos, och dess aktiebok förs av, Euroclear Sweden AB. Aktieägarna erhåller inte några fysiska aktiebrev utan samtliga transaktioner med Bolagets värdepapper sker på elektronisk väg genom registrering i VPC-systemet genom behöriga banker och andra värdepappersförvaltare. B-aktiens ISIN-kod är SE0003883008 och kortnamnet LATF B.
Antalet aktieägare uppgår till 77 st. Aktiens kvotvärde är 1,0 kronor och aktiekapitalet uppgår till 2.966.825 kronor. A-aktier har tio (10) röster och B-aktier har en (1) röst vardera. Alla aktier har lika rätt till Bolagets tillgångar och vinst. Bolagets aktiekapitalsgränser innebär att antalet aktier, oavsett aktieslag, kan uppgå till högst 7.000.000 st. Detta innebär ett högsta aktiekapital om 7.000.000 kronor. En riktad nyemission av B-aktier var vid tiden för detta dokument pågående men ännu ej registrerad. Emissionen omfattar högst ca. 300.000 nya B-aktier med en ökning av aktiekapitalet med högst ca. 300.000 kr som följd. Alla aktier som är emitterade är fullt betalda. Vid ingången av 2011 fanns 1.152.452 aktier utgivna och vid slutet av 2011 fanns 2.744.065 aktier utgivna.
Aktiekapitalets utveckling (2012-05-10)
År Händelse A-aktier B-aktier
Totalt antal aktier
Förändring aktiekapital (kr)
Totalt aktiekapital (kr)
Kvotvärde (kr)
2009 Bolagsbildning 1 000 1 000 100 000,00 100 000,00 100,0
2009 Split 1:100 80 000 20 000 100 000 - 100 000,00 1,0
2010 Nyemission 403 119 503 119 403 119,00 503 119,00 1,0
2010 Nyemission 550 333 1 053 452 550 333,00 1 053 452,00 1,0
2010 Nyemission 88 800 1 142 252 88 800,00 1 142 252,00 1,0
2010 Nyemission 10 200 1 152 452 10 200,00 1 152 452,00 1,0
2010 Nyemission 280 113 1 432 565 280 113,00 1 432 565,00 1,0
2011 Nyemission 339 167 1 771 732 339 167,00 1 771 732,00 1,0
2011 Nyemission 437 667 2 209 399 437 667,00 2 209 399,00 1,0
2011 Nyemission 15 000 2 224 399 15 000,00 2 224 399,00 1,0
2011 Nyemission 519 666 2 744 065 519 666,00 2 744 065,00 1,0
2012 Nyemission 55 060 2 799 125 55 060,00 2 799 125,00 1,0
2012 Nyemission 107 000 2 906 125 107 000,00 2 906 125,00 1,0
2012 Nyemission 60 700 2 966 825 60 700,00 2 966 825,00 1,0
Ägarstruktur (2012-05-10)
Ägare A-aktier B-aktier Antal aktier Aktiekapital (kr) %-kapital %-röster
Fredrik Zetterström 40 000 25 000 65 000 65 000 2,19% 11,53%
Helena Bengtsson 40 000 10 000 50 000 50 000 1,69% 11,12%
Henrik Rox Hansen 0 335 527 335 527 335 527 11,31% 9,10%
Frederic Pouchain 0 298 000 298 000 298 000 10,04% 8,08%
Nacka Equities AB 0 250 000 250 000 250 000 8,43% 6,78%
Carl Alvenius 0 188 758 188 758 188 758 6,36% 5,12%
Martin Rogersson 0 133 333 133 333 133 333 4,49% 3,62%
Jan Alvenius 0 133 000 133 000 133 000 4,48% 3,61%
Svante Larsson 0 103 667 103 667 103 667 3,49% 2,81%
Maxus AB 0 100 000 100 000 100 000 3,37% 2,71%
Övriga 0 1 309 540 1 309 540 1 309 540 44,14% 35,52%
80 000 2 886 825 2 966 825 2 966 825 100,00% 100,00%
Bemyndiganden
Vid årsstämman som hölls 2011-06-16 gavs styrelsen bemyndigande att fram till och med nästa årsstämma, vid ett eller flera tillfällen, fatta beslut om nyemission på marknadsmässiga villkor av aktier, konvertibler och/eller teckningsoptioner.
Styrelsen skall kunna besluta om nyemission med eller utan avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt, med eller utan bestämmelse om apport och/eller kvittning, eller eljest med villkor. Styrelsen skall kunna fatta beslut som innebär att antalet aktier sammanlagt uppgår till det högsta antal som föreskrivs av bolagsordningen.
Aktietorget
AktieTorget är ett värdepappersbolag som driver en handelsplattform (MTF). AktieTorget tillhandahåller ett effektivt aktiehandelssystem (INET Nordic), tillgängligt för banker och fondkommissionärer anslutna till Nasdaq OMX Stockholm. Det innebär att den som vill köpa och sälja aktier som är listade på AktieTorget använder sin vanliga bank eller fondkommissionär. Aktiekurser från bolag på AktieTorget går att följa i realtid hos de flesta internetmäklare och på hemsidor med finansiell information. Aktiekurser finns även att följa på Text-TV och i dagstidningar.
Styrelsen, ledande befattningshavare och revisor
Styrelse
Jan Edvard ”Ted” Alvenius
Ordförande, f 1968. Civilekonom från Handelshögskolan i Stockholm. Ted har tidigare ägt skogsmark privat i Lettland. Ted har tidigare arbetat som managementkonsult, och med IT utveckling inom olika entreprenörsprojekt. Sedan 2007 verksam inom Nordeakoncernen.
Aktieinnehav: 40.000 A-aktier och 22.000 B-aktier (egna innehav och via närstående) Ulrika Arver
Ledamot, f 1975. Ulrika är delägare av och verksam inom Arver Gruppen med dotterbolag som Alveco Invest, Arver Lastbilar och Sybro fastigheter. Ulrika har tidigare arbetat med marknadsföring, research och utbildning på SCB samt knowledge management/research på BCG och är utbildad på University of Southern California i USA inom ekonomi och marknadsföring.
Aktieinnehav: 0 (Arver Gruppen AB äger sammanlagt 83.333 B-aktier) Martin Skugge
Ledamot, f 1974. Civilekonom från Handelshögskolan i Stockholm. Martin har tidigare varit privat skogsägare, arbetat inom olika entreprenörsprojekt och har sedan 2000 arbetat inom den finansiella sektorn. Sedan 2005 är Martin partner på Garantum Fondkommission AB.
Aktieinnehav: 40.000 B-aktier Fredrik Zetterström
VD, Ledamot, f 1968. Civilekonom från Stockholms Universitet. Fredrik har sedan 1994 arbetat med frågor rörande finansiell information, Investor Relations, entreprenörsprojekt samt finansiering och notering av mindre bolag. Bl.a. som projektledare/VD inom Bonnier Affärsinformation, egna entreprenörsprojekt, grundare och VD Nertus Corporate Finance, informationsdirektör Svithoid Tankers samt senior projektledare inom Corporate Finance på G&W Kapitalförvaltning.
Aktieinnehav: 40.000 A-aktier och 25.000 B-aktier
Ledning
Fredrik Zetterström VD (se ovan)
Valerijs Ginko
Inköps- och förvaltningsansvarig, f 1972. Jurist från Riga University. Valerijs är en f.d. elitidrottare och har bl.a. varit verksam som jurist i Riga. Under en längre period har Valerijs dock varit verksam som entreprenör med särskild fokus på skogssektorn och fastighetsförvärv. Valerijs har tidigare byggt upp en egen verksamhet med markinnehav om sammanlagt ca. 1.000 hektar och därmed relaterade verksamheter.
Aktieinnehav: 2.000 B-aktier (via bolag)
Revisor
Vid årsstämman 2011 valdes Håkan Andersson, Auktoriserad Revisor, Baker Tilly Stint AB, Kammakargatan 7, 111 83 Stockholm till ny revisor. Tidigare revisor, som även ansvarat för årsredovisningen för 2009/2010, var Peter Grönström, godkänd revisor, med adress Gustav III:s Boulevard 113-115, 169 74 Solna.
Uppdragsförteckning
Förteckningen nedan bygger på de uppgifter som finns registrerade i Bolagsverkets näringslivsregister per den 27 mars 2012 och avser pågående samt avslutade uppdrag de senaste fem åren.
Martin Skugge
Företag Funktion Fr.o.m. t.o.m.
Frode Invest AB* LE 2000-08-01
Garantum Fondkommission AB EF 2010-07-20
Garantum Holding AB EF 2009-02-16 2011-12-16
Latvian Forest Company AB LE 2010-10-06 2011-01-18
OF 2011-01-18 2011-06-28
LE 2011-06-28
Garantum Invest AB LE 2011-09-16
Ulrika Arver
Företag Funktion Fr.o.m. t.o.m.
Söderbergs Lastbilar i Norrköping AB LE 2011-09-27 2011-11-09
Arver Gruppen AB* LE 2008-12-08
Möller Bil Mälardalen AB LE 2006-06-13 2008-07-18
Arver Lastbilar AB SU 2006-12-11 2010-09-30
LE 2010-09-30
Fastighetsbolaget Bärgningsbilen 2 Örebro AB SU 2008-12-12
BFT Coffee AB SU 2010-09-06 2011-11-24
Truck Wash i Örebro AB LE, OF 2011-01-24
Sybro Fastigheter AB SU 2009-01-14 2009-10-14
LE 2009-10-14
Alveco Invest AB LE 2009-09-16
Fastighetsbolaget Sprängberget 3&6 AB SU 2009-06-25 2009-09-18
LE 2009-09-18
Fastighetsbolaget Nämndemannen 1 AB SU 2009-06-18 2009-09-17
LE 2009-09-17
Fastighetsbolaget Nybyggaren 5&6 AB SU 2009-06-22 2009-09-17
LE 2009-09-17
Latvian Forest Company AB LE 2010-10-06
Fastighetsbolaget Gilltuna Västerås AB LE 2010-07-14
Colloq AB* LE, OF 2010-10-06
Jan Edvard ”Ted” Alvenius
Företag Funktion Fr.o.m. t.o.m.
Latvian Forest Company AB LE, OF 2011-06-28
TenderQuest AB* LE 2011-10-29
Ted Alvenius Consulting* I 2005-05-25
Fredrik Zetterström
Företag Funktion Fr.o.m. t.o.m.
Rederiaktiebolaget Heron LE 2005-08-27 2008-01-10
Rederi AB Dyning LE 2005-09-10 2008-01-10
Bolbe Maritime AB VD 2000-04-26 2002-06-05
LE 2002-06-05 2008-01-11
Latvian Forest Company AB* LE 2009-12-03 2010-10-06
OF, LE 2010-10-06 2011-01-18
VD, LE 2011-01-18
Latvian Bioenergy AB LE 2011-08-26
F Zetterström Business Development* I 2002-03-18
LE = Ledamot, SU = Suppleant, OF = Ordförande, EF = Extern Firmatecknare, I = innehavare enskild näringsverksamhet. * = ägarandel över 10% av röster eller kapital.
Övrig information
Samtliga styrelseledamöter är valda fram till årsstämman 2012. Ingen styrelseledamot eller ledande befattningshavare har några familjerelationer eller andra närståenderelationer till någon annan styrelseledamot eller ledande befattningshavare.
Såvitt Bolaget känner till har ingen styrelseledamot eller ledande befattningshavare något intresse som står i strid med Bolagets intressen.
Ingen styrelseledamot eller ledande befattningshavare har varit inblandad i konkurs, likvidation, konkursförvaltning eller i bedrägerirelaterad rättslig process de senaste fem åren. Ej heller har någon styrelseledamot eller ledande befattningshavare, utöver vad som angivits ovan, varit inblandad i någon rättsprocess av väsentlig karaktär med anledning av konkurs.
Det har under de fem senaste åren inte funnits några anklagelser och/eller sanktioner från myndighet eller organisation som företräder viss yrkesgrupp och som är offentligrättsligt reglerad mot någon av dessa personer och ingen av dem har under de senaste fem åren förbjudits av domstol att ingå som medlem i ett företags förvaltnings-, lednings-, eller kontrollorgan eller att ha ledande eller övergripande funktioner hos emittent. Ingen av ovan nämnda ledande befattningshavare eller styrelseledamöter har av myndighet eller domstol förhindrats att handla som medlem av någon emittents styrelse eller ledningsgrupp under de senaste fem åren.
Inga ersättningar eller andra förmåner utgår till styrelseledamöter. Inga avtal finns om ersättningar eller förmåner för styrelseledamöter efter det att uppdraget avslutats. VD erhåller sedan april 2011 en månadslön om 25.000 kronor.
Förvaltningsansvarig erhåller en ersättning om motsvarande ca. 6.500 kronor per månad samt rörlig ersättning baserad på antal förvärvade hektar och utförda förvaltningsåtgärder. Inga andra ersättningar eller förmåner utgår. Det finns inga åtaganden från Bolagets sida om framtida ersättningar eller pensioner utöver de avkastningsbaserade ersättningar som finns beskrivna nedan under Legala frågor och övrig information.
Inga kommittéer finns för revisions- eller avlöningsfrågor. Ej heller någon nomineringskommitté finns.
Legala frågor och övrig information
Väsentliga avtal
Bolaget är part i ett flertal avtal som enligt Bolagets bedömning är normala för den verksamhet som Bolaget bedriver. Det är styrelsens bedömning att Bolaget inte i någon väsentlig grad är beroende av några enskilda avtal. Bedömningen är vidare att det inte finns några andra förhållanden som är specifika för Latvian Forest Company, och som skulle vara av väsenlig betydelse för Bolagets verksamhet eller lönsamhet, och som inte gäller för bolag generellt inom det verksamhetsområde där Latvian Forest Company är verksamt.
Försäkringsskydd
Bolaget har tecknat relevanta företagsförsäkringar. Några särskilda försäkringar avseende Bolagets skogsfastigheter i Lettland har dock, i enlighet med lettisk branschpraxis, inte tecknats.
Miljöfrågor & regelverk
Bolaget bedriver verksamhet inom ett område som regleras av olika regelverk och lagstiftning. Bolagets fastigheter är till största del lokaliserade utanför särskilda geografiska områden som ställer högre krav på de miljöaspekter som det löpande skogsbruket måste ta hänsyn till. Detta innebär att verksamheten inte faller under några särskilda regelverk som ställer högre krav på olika miljöaspekter än vad som kan anses normalt inom lettiskt skogsbruk. Bedömningen är att inga kända regelverk eller planerade sådana kommer att påverka Bolagets möjlighet att utnyttja sina tillgångar som tänkt.
Antalet anställda
Antalet anställda i koncernen uppgick vid utgången av 2011 till tre. En av dessa är anställd i Sverige (VD) och resten är anställda av dotterbolaget i Lettland. Övrig personal som behövs inom ramen för det löpande skogsbruket hyrs in av underentreprenörer vid behov.
Tvister
Det finns inga pågående rättsliga processer eller skiljeförfaranden som har haft eller kan antas få icke oväsentlig ekonomisk betydelse för Bolaget eller koncernen. Styrelsen känner ej heller till omständigheter som skulle kunna tyda på att rättsliga processer mot Bolaget planeras eller skulle kunna uppstå.
Anställningsavtal
Sedvanliga anställningsavtal föreligger i koncernen. Samtliga anställningsavtal i Sverige bygger på svensk arbetsrättslig lagstiftning. Avtalen är individuella avseende lön, semester, rätt till övertidsersättning och eventuella förmåner. Samtliga avtal reglerar sekretess och rätt till arbetstagares uppfinningar.
Transaktioner med närstående
Ingen styrelseledamot eller ledande befattningshavare, har eller har haft, någon direkt eller indirekt delaktighet som motpart i några av Bolagets affärstransaktioner, som är eller var ovanlig avseende karaktär eller villkor och som i något avseende kvarstår oreglerad eller oavslutad. Bolagets revisor har ej heller varit delaktig i några transaktioner enligt ovan.
Bolaget har heller inte lämnat lån, ställt garantier eller ingått borgensförbindelser till eller till förmån för någon av styrelseledamöterna, ledande befattningshavare eller revisorerna i Bolaget.
Utdelning
Alla aktier har lika rätt till utdelning. Den som på fastställd avstämningsdag är införd i aktieboken skall anses behörig att mottaga utdelning och vid fondemission ny aktie som tillkommer aktieägare, samt utöva företrädesrätt att deltaga i emission. I det fall någon aktieägare inte kan nås genom Euroclear kvarstår dennes fordran på utdelningsbeloppet och begränsas endast genom regler om preskription. Vid preskription tillfaller utdelningsbeloppet bolaget. Det föreligger inga restriktioner för utdelning eller särskilda förfaranden för aktieägare bosatta utanför Sverige och utbetalning sker via Euroclear på samma sätt som för aktieägare bosatta i Sverige. För aktieägare som inte är skatterättsligt hemmahörande i Sverige utgår dock normal svensk kupongskatt.
Enligt nuvarande utvecklingsplan kommer eventuella vinster i verksamheten företrädesvis att återinvesteras i verksamheten. Detta då det är Bolagets uppfattning att detta är till gagn för aktieägarna på sikt. Skulle en del av eller alla fastigheter säljas och ett betydande överskott genereras kan utdelning komma att ske. Denna möjlighet övervägs dock och värderas utifrån de omständigheter som råder vid det tillfället. En extra bolagsstämma kan även komma att sammankallas för att besluta om utdelning. Inga utdelningar har hittills lämnats.
Bolagsinformation
Bolagets firma är Latvian Forest Company AB (publ) med organisationsnummer 556789-0495. Bolaget registrerades 2009- 09-15 som AB Arapten 4173 och sätet är Stockholms län, Stockholms kommun. Stiftare var Bolagsservice A-net AB, Box 2080, 750 02 Uppsala. Bolagets associationsform regleras av aktiebolagslagen. Bolagets adress är Kungsgatan 3, 111 43 Stockholm, tel 08-503 000 65, www.latvianforest.se. Latvian Forest Company AB (publ) är ett avstämningsbolag och dess aktier är registrerade i elektronisk form hos, och dess aktiebok förs av, Euroclear AB. Aktieägarna erhåller inga fysiska aktiebrev utan samtliga transaktioner med aktierna sker på elektronisk väg.
Avkastningsbaserad ersättning
Grundare/ledning samt delar av den lettiska organisationen erhåller tillsammans en andel om maximalt 10 procent av konstaterade reavinster som genereras vid en eventuell försäljning av hela eller delar fastighetsbeståndet. Ersättningen är tänkt att utgöra ett incitament att maximera aktieägarnas avkastning genom att förvärva fastigheter med god långsiktig potential och att sköta förvaltning med målet att öka fastighetsbeståndets långsiktiga värde.
Optionsprogram
Inga optionsprogram finns.
Övrigt
Inga övertagandebud har lagts under innevarande eller föregående räkenskaps år. Aktien är ej underställd tvingande övertagandebud, rätt till tvångsinlösen eller avyttringsrätt. Inga begränsningar finns heller att fritt överlåta aktier.
Styrelsen för Bolaget känner inte till något aktieägaravtal mellan Bolagets aktieägare. Ingen organiserad handel i Bolagets aktie sker eller har skett såvitt Bolaget känner till.
Beräknad första handelsdag för Bolagets B-aktie på Aktietorget är 2012-06-19.
Om detta dokument
Detta dokument har inte granskats och godkänts av Finansinspektionen. Styrelsen för Bolaget, som ansvarar för detta dokument, har vidtagit rimliga åtgärder för att säkerställa att den information som lämnas enligt dess uppfattning överensstämmer med verkligheten och att ingenting utelämnats som med sannolikhet kan påverka bedömningen av Bolaget. Detta dokument har inte varit föremål för särskild granskning av Bolagets revisor.
