• No results found

N … D 15. 2007 D

N/A
N/A
Protected

Academic year: 2022

Share "N … D 15. 2007 D"

Copied!
3
0
0

Loading.... (view fulltext now)

Full text

(1)

www.csob.cz

D ENNÍ FINANČNÍ ZPRAVODAJ

15. SRPNA 2007

Jan

Čermák, tel.: +420 261 353 578, e-mail: jcermak@csob.cz Zdeněk Šafka, tel.: +420 261 353 570, e-mail: zsafka@csob.cz Jan Bureš, tel.: +420 261 353 574, e-mail: jabures@csob.cz

Československá obchodní banka, a. s. Investiční výzkum

D ŮLEŽITÉ OČEKÁVANÉ UDÁLOSTI

odhad skutečnost konsensus předchozí čas událost období

m/m y/y m/m y/y m/m y/y m/m y/y SR 09:00 Harmonizovaná inflace

(%) 07/2007 0,1 1,5 -0,1 1,2 0,0 1,4 0,1 1,5

EMU 11:00 Inflace (%) 07/2007 -0,2 1,8 0,1 1,9

USA 14:30 Zahájení staveb

nových domů (tis) 07/2007 1 405 1 467

N APŘÍČ TRHY …

A

VERZE KRIZIKU NA SVĚTOVÝCH TRZÍCH POKRAČUJE

S

TŘEDOEVROPSKÉ MĚNY ZŮSTÁVAJÍ POD TLAKEM

,

ČESKÁ KORUNA SÍLÍ

R

EFORMA ČESKÝCH FINANCÍ MÁ ŠANCI PROJÍT PARLAMENTEM

Obavy z vlivu špatných úvěrů přetrvávají.

Neustávající averze vůči riziku spolu se zmíněnou inflací udržely zájem o pevně úročené dluhopisy, jejichž výnos na krátkém konci klesl na 18 měsíční minimum, a naopak směrem dolů pokračovaly ceny akcií. To bylo opět plus pro dolar, který prorazil hranici EUR/USD 1,345. Trhy přitom prakticky ignorovaly americká čísla, která byla pro ekonomiku vesměs příznivá a to včetně mírného poklesu inflace.

Z averze k riziku znovu profitoval yen a s ním si dále polepšila česká koruna. K té české se přidala i norská, jí ale pomohlo zvýšení sazeb na 4,75%, utrpěla opět střední Evropa. Pod tlak se dostala britská libra po zveřejnění záznamu z posledního jednání Bank of England.

V něm nejenže všech 9 členů hlasovalo pro ponechání sazeb, neshodli se však ani na odhadu dalšího vývoje sazeb.

Nejistota na trzích je živnou půdou pro dluhopisy především na kratších koncích křivky, těžké chvíle naopak zažívají akciové trhy. Turbulence samozřejmě

vyvolaly úvěrové potíže, stojí proto za zmínku, že Evropská komise požaduje vyšetření, proč ratingové agentury na ně reagovaly opožděně.

Na domácí scéně se zvýšila pravděpodobnost, že reforma projde i úterním hlasováním parlamentem, i když poslanec Tlustý si večer znovu postavil hlavu. Růst současných českých sazeb odpoledne podpořil viceguvernér ČNB L. Niedermayer, a to kvůli inflaci blížící se tří procentnímu cíli banky. Přitom snížení inflačních tlaků je podle něj přes současné posílení koruny při vysokém úrokovém diferenciálu málo pravděpodobné.

Dnes se pozornost soustředí na evropskou inflaci a americká čísla. Inflace by se měla snížit stejně jako data ze stavebního sektoru, trhy ale ovlivní spíše celková nálada. Ta negativní podle dalších dnešních ztrát asijských trhů zřejmě ještě přetrvává, nízké výnosy dluhopisů a ceny akcií by ale mohly brzy přilákat nové investory.

Měny změna

EUR/CZK 27,84 -0,6%

EUR/PLN 3,84 1,5%

EUR/HUF 259,50 2,8%

EUR/SKK 33,69 0,7%

EUR/USD 1,34 0,7%

USD/JPY 116,15 -1,4%

Dluhopisy změna

Česko 2Y 3,69 -0,13 Eurozóna 2Y 4,08 -0,12 USA 2Y 4,28 -0,16 Česko 10Y 4,39 -0,07 Eurozóna 10Y 4,29 -0,06 USA 10Y 4,70 -0,07

Akciové indexy změna

PX 1775,1 -1,90%

WIG20 3518,4 0,00%

DAX 7425,1 0,00%

S&P500 1406,7 -3,18%

Nikkei225 16148 -4,13%

Kom odity změna

Zlato 662,63 0,2%

Ropa Brent 75,62 0,3%

Změna v průběhu 24h. Aktualizováno v 8:15

(2)

16. srpna 2007

Československá obchodní banka, a. s.

2

Investiční výzkum

Denní finanční zpravodaj

M ĚNY

DENNÍ FX VÝHLED: EUR/CZK 27,70 - 27,90 EUR/USD 1,335 - 1,350 USD/CZK 20,50 - 20,90 TÝDENNÍ FX VÝHLED: EUR/CZK 27,65 - 28,05 EUR/USD 1,330 - 1,360 USD/CZK 20,30 - 21,10

EUR/CZK

Koruna vůči euru včera s nepochopitelnou korelaci s párem USD/JPY znovu zpevnila a měnový pár EUR/CZK sestoupil na nižší hladinu. Nízko úročeným měnám (tedy koruně a yenu) se totiž včera opět dařilo, neboť investoři s postupujícím výprodejem akcií dále likvidovali rizikové pozice carry trade obchodů. EUR/CZK se tak podařilo prorazit hranici podpory na úrovni 27,90 a pod ní i zakotvit. Trh byl přitom zcela v zajetí dění na globálních trzích a ignoroval zprávy o tom, že šance na přijetí daňové reformy včera výrazně vzrostly. Podporu koruně ale poskytl viceguvernér L. Niedermayer, který se vyjádřil pro další růst sazeb, protože kurz koruny již bance nepomáhá v boji s inflací.

Dnes při prázdném kalendáři bude koruna opět pod vlivem událostí na světových trzích.

Nervozita spolu s averzí k riziku na trzích zatím přetrvává, a to může korunu minimálně začátkem obchodování dále posílit k hranici EUR/CZK 27,80.

CZK znovu vůči euru posílila

EUR/USD

Euro vůči dolaru včera dále ztrácelo, po ranních EUR/USD 1,3531 končilo v USA na 1,3421. Trh ignoroval statistiky z USA signalizující mírný pokles inflace. Přestože se dále zvýšilo očekávání, že Fed sníží sazby, hlavním hybatelem trhů zůstaly obavy z rizikovějších aktiv, a to nahrává nyní dolaru. Obě měny, tj USD i euro, ale ztrácely vůči yenu.

Dnes bude zveřejněna inflace eurozóny a data z amerického stavebnictví. Oba údaje by měly klesat, na vývoj měnového páru

EUR/USD to ale bude mít zřejmě opět minimální dopad. Dnešní pokles asijských akciových trhů naznačuje, že obavy ze špatných úvěrů přetrvávají, a to minimálně dopoledne nevěstí pro společnou měnu nic dobrého.

EUR/SKK

Rastúca averzia voči riziku včera spôsobila ďalšie oslabenie slovenskej koruny na 33,62 EUR/SKK. Dnes bude publikovaná júlová harmonizovaná inflácia, ktorá by mala potvrdiť priaznivý inflačný vývoj. Na kurz však vplyv mať nebude, ale centrálna banka ju zvyčajne komentuje. Pre korunu tak ako v predchádzajúcich dňoch podstatný hlavne vývoj globálnej averzie voči riziku.

Obchodovanie môže byť naďalej volatilné s pohybom kurzom na obidve strany.

EUR/PLN

Zlotý včera oslabil. V Polsku byl svátek, a tak měnu plně ovlivnilo zahraničí. Nálada vůči střední Evropě zůstala negativní, a proto poslala polskou měnu dolů, měnový pár EUR/PLN končil na 3,8375.

Dnešní polská data jsou pro peněžní trhy méně významné. Růst mezd by měl zpomalit a uklidnit centrální banku, zlotý ale bude opět pod vlivem nálady vůči emerging markets.

A ta bude nejméně zpočátku pro zlotý opět nepříznivá.

EUR/HUF

Forint ve středu jen mírně ztratil, po ranních EUR/HUF 258,75 uzavíral na 258,90.

Maďarská měna se přitom v průběhu dne dotkla úrovně 259,3. Ještě dopoledne se však vyrojily pověsti, že NBH intervenovala ve prospěch forintu a že se uvažuje s opuštěním fluktuačního pásma. A to nakonec uchránilo maďarskou měnu před výraznějšími ztrátami.

Dnes při absenci domácích událostí bude forint opět ve vleku nálad na globálních trzích. Ty minimálně zpočátku dne budou ještě negativní, maďarští obchodníci ale věří, že forint po výrazných ztrátách předešlých dnů by mohl být brzy pro investory zajímavý.

Forw ardy EUR/CZK změna

1M 27,79 -0,6%

3M 27,73 -0,6%

6M 27,65 -0,6%

9M 27,59 -0,7%

1 ROK 27,54 -0,7%

Forw ardy USD/CZK změna

1M 20,67 0,9%

3M 20,60 0,9%

6M 20,52 0,9%

9M 20,43 0,8%

1 ROK 20,41 0,8%

(3)

16. srpna 2007

Československá obchodní banka, a. s.

3

Investiční výzkum

Denní finanční zpravodaj

T

ABULKY

Sazby centrálních bank změna IBOR 3M změna FRA 3x6 změna Měny versus CZK změna

Česko 3,00 25 Česko 3,29 -0,01 Česko 3,48 -0,09 EUR/CZK 27,84 -0,6%

Maďarsko 7,75 -25 Maďarsko 7,68 0,02 Maďarsko 7,33 0,00 USD/CZK 20,45 0,0%

Polsko 4,50 25 Polsko 4,90 0,01 Polsko 5,20 0,03 CZK/SKK 0,83 -1,2%

Slovensko 4,25 -25 Slovensko 4,32 -0,02 Slovensko 4,43 0,00 PLN/CZK 7,25 -2,0%

Eurozóna 4,00 25 Eurozóna 4,53 0,02 Eurozóna 4,29 -0,10 CZK/HUF 10,73 -3,2%

USA 5,25 25 USA 5,52 -0,04 USA 5,01 -0,06 GBP/CZK 41,13 -0,6%

UK 5,50 25 UK 6,39 0,00 UK 6,10 -0,06 CHF/CZK 17,02 -0,1%

IRS 2 roky změna IRS 10 let změna Česko IRS změna Vybrané měny v. EUR změna Maďarsko 7,37 0,08 Maďarsko 6,96 0,10 2 roky 3,81 -0,12 EUR/JPY

Polsko 5,69 0,07 Polsko 5,77 0,09 3 roky 3,93 -0,12 EUR/CHF

Slovensko 4,53 -0,10 Slovensko 4,77 -0,03 4 roky 4,00 -0,12 EUR/RON Eurozóna 4,52 -0,07 Eurozóna 4,70 -0,03 5 let 4,06 -0,11 EUR/TRY

USA 4,94 -0,09 USA 5,46 -0,04 10 let 4,34 -0,08 EUR/RBL

UK 6,10 -0,14 UK 5,73 -0,07 15 let 4,49 -0,08 EUR/ISK

Hodnoty z 8:15, změna oproti předchozímu dni, u sazeb a výnosů změna v bazických bodech

K

OMPLETNÍ KALENDÁŘ OČEKÁVANÝCH UDÁLOSTÍ

odhad skutečnost konsensus předchozí čas událost období

m/m y/y m/m y/y m/m y/y m/m y/y

Německo 08:00 Inflace (%) 07/2007 *F 0,4 1,9 0,4 1,9 0,1 1,8

SR 09:00 Harmonizovaná inflace

(%) 07/2007 0,1 1,5 -0,1 1,2 0,0 1,4 0,1 1,5

UK 10:30 Maloobchodní tržby

(%) 07/2007 0,2 3,4 0,2 3,4

EMU 11:00 Inflace (%) 07/2007 -0,2 1,8 0,1 1,9

Polsko 11:30 Rozpočtové saldo

(mld. PLN) 07/2007 -0,1 -3,9

Polsko 14:00 Mzdy (%) 07/2007 9,4 0,6 9,2 3,3 9,3

USA 14:30

Pokračující žádosti o dávky v nezaměst.

(tis.)

Do 4.8. 2 540 2 559

USA 14:30 Nové žádosti o dávky v

nezaměstnanosti (tis.) Do 11.8. 313 316

USA 14:30 Udělená stavební

povolení (tis) 07/2007 1 400 1 413

USA 14:30 Zahájení staveb

nových domů (tis) 07/2007 1 405 1 467

USA 18:00 Podnikatelská nálada

philadelph. Fedu 08/2007 9,0 9,2

m/m – meziměsíčně; y/y – meziročně; s.a. – sezónně očištěno; n.s.a. – sezónně neočištěno

EMU, USA, UK, JPY – pokud není uvedeno jinak, data sezónně očištěna; Střední Evropa – data sezónně neočištěna, pokud není uvedeno jinak

Informace obsažené v tomto dokumentu poskytuje Československá obchodní banka, a. s. v dobré víře a na základě pramenů, které považuje za správné, důvěryhodné a odpovídající skutečnosti. Přesto ani Československá obchodní banka, a. s. ani žádný z jejích zaměstnanců či zmocněnců nepřebírá žádnou právní odpovědnost ani záruku vůči klientovi za jakoukoliv informaci, která je obsažena v tomto dokumentu a zároveňČeskoslovenská obchodní banka, a. s. nečiní žádné prohlášení ohledně přesnosti a úplnosti těchto informací. Československá obchodní banka, a. s. také nepřebírá jakoukoliv odpovědnost za případnou ztrátu nebo škodu, kterou může klient utrpět. Bez předchozího souhlasu Československé obchodní banky, a. s. nelze tento dokument ani jeho části kopírovat nebo dále šířit.

References

Related documents

Dnes by však evropské výnosy mohly ještě něco přidat, negativní nálada na dluhopisy přetrvává a jejich včerejší růst byl navíc nižší než v USA.. České dluhopisy ve

Vysoký přírůstek zakázek na zboží dlouhodobé spotřeby a vyšší prodeje nových domů sice nejprve dluhopisy dále oslabily, vysoké výnosy ale přilákaly nové zájemce

I v Evropě budou významnější údaje zveřejněny až v dalších dnech, již zítra předběžná inflace eurozóny, do té doby čekáme spíše stagnaci, lepší

Nicméně vyšší míra inflace na konci roku by nakonec měla vést k tomu, že ČNB letos zvýší repo sazbu na 2,75 %.. Podle našeho názoru by se tak mělo stát v

Domníváme se, že poptávka po více úro č ených aktivech by mohla zlotý i nadále podporovat, nicmén ě posilování až za technickou bariéru 3,85 EUR/PLN

Ani dnes nebude domácí ekonomický kalendá ř zajímavý vzhledem k tomu, že zve ř ejn ě ní únorové inflace je naplánováno na zít ř ek.. Dnes bude klí č ovou

Z domácích událostí stojí za zmínku záznam ze zasedání bankovní rady, které ale nep ř ineslo žádná p ř ekvapení... Č íslo ale v minulém roce ztratilo na

Zatímco výrobní inflace by měla klesat, solidní růst průmyslové výroby spolu s pozitivní náladou na středoevropské měny by měl dále hrát ve prospěch zlotého,