1 Medcore AB (Publ)
Org.nr 556470-2065
MedCore AB (Publ) Bokslutskommuniké 2014
Fjärde kvartalet
Nettoomsättningen uppgick till 16,6 (20,4) Mkr -18,6 %
Stark försäljning under december: 6,2 (5,4) Mkr
EBITDA -4,6 (0,1) Mkr.
Resultat efter skatt uppgick till -12,3 (-1,9) Mkr
Beslut om nedsättning av aktiekapital under extra bolagsstämma i syfte att förbereda för en nyemission
Januari – december 2014
Nettoomsättningen uppgick till 65,6 (75,4) Mkr -13,1 %
EBITDA -8,4 (-6,9) Mkr
Resultat efter skatt uppgick till -18,4 (-14,7) Mkr
Resultat per aktie -1,17 (-2,69) kr.
2 VD ord, kvartalsrapport
Fjärde kvartalet 2014
Avveckling av danska thoraxverksamheten
Hög omsättning i december där kapitalvaruförsäljning, inom segmentet temperaturreglering bidrog starkt
Egna produkter
Planerad nyemission
Den danska thoraxverksamheten avvecklades under fjärde kvartalet, vilket innebar nedskrivning av goodwill och lager för thoraxverskamheten, något som är den största bidragande orsaken till negativt resultat 2014.
Fjärde kvartalet avslutates, undantaget nedskrivningarna, starkt i december där främst
försäljning av kapitalvaror inom temperaturreglering, i kombination med effektiviseringar och kostnadsreduktioner i både Sverige, Danmark och Norge lett till ett positivt resultat årets sista månad. Detta tar vi med oss in i 2015 där ytterligare kostnadsreduceringar kommer att ge full effekt i andra kvartalet.
Den försvagade kronan mot dollarn och Euron påverkade våra marginaler negativt, främst under fjärde kvartalet. Detta kommer i viss utsträckning att kompenseras genom prishöjningar under 2015.
Anestesi/intensivvård
Affärsområdet AN/IVA fortsätter att växa inom temperaturreglering genom våra partners the37company och MTRE. MedCore har vunnit ytterligare upphandlingar i Skåne inom värmetäcken från the37company vilket stärker bolagets ledande position inom segmentet i Sverige.
MedCores partner inom mobila nutritionspumpar, CME, har haft en mycket lovande start under 2014 liksom intubationsprodukter från Parker.
Mycket stort intresse från marknaden har visats från våra kunder gällande ultraljud från Siemens.
Mot bakgrund av att affärsområdet AN/IVA har haft en gynnsam tillväxt under 2014 är förväntningarna höga, där etablerade produktområden utgör basen och nya produkter förväntas bidra till ytterligare tillväxt.
3 Diabetes
MedCore har en fortsatt stark position i Sverige inom penn-kanyler från Artsana. Antalet diabetespatienter ökar men trots att priserna sjunker har MedCore tack vare nära samarbete med Artsana, lyckats bibehålla bolagets omsättning och ökat volymerna.
Fyra stora upphandlingar inom säkerhetskanyler och sprutor har vunnits under 2014. Detta är ett nytt område för Medcore och har stor potential tack vare nya regler för att skydda
sjukvårdspersonal från stickskador.
Kirurgi
Affärsområdet kirurgi har utvecklats positivt inom mikrovågsablation från vår partner
Angiodynamics. Idag behandlas i första hand levercancerpatienter med produkten men antalet behandlingsområden förväntas öka till antalet. Dessutom är målsättningen att även antalet centra i Sverige ska bli fler och intresset är stort ibland kirurger, gynekologer och radiologer.
Partnern Purple Surgical inom titthålskirurgi, växte starkt under fjärde kvartalet. Fler kunder ser fördelarna med Purple Surgicals preparatpåsar som innebär bra kvalitet till ett fördelaktigt pris.
I december vann MedCore en upphandling i Stockholm inom bråcknät som är ett nytt område för bolaget. Bråckoperationer är standardingrepp på de flesta sjukhus med höga volymer.
Thorax
Avvecklingen av affärsområdet Thorax slutfördes under fjärde kvartalet med personalreduktioner och nedskrivningar i Danmark som följd.
Första kvartalet 2015
Årets första månader, har inletts positivt i såväl Norge, Danmark och Sverige tack vare generellt hög orderingång i kombination med bolagets nya struktur och minskade kostnader.
Framtidsutsikter
Målsättningen att anpassa kostnaderna till nuvarande sortiment och intäkter är på god väg att lyckas och blir en nödvändig grund för MedCores framtida lönsamma tillväxt.
Produktportföljen ska kompletteras med nya, innovativa produkter. Dessutom har bolaget en långsiktig vision att även marknadsföra och sälja egna produkter inom och utanför Norden som jag hoppas kunna återkomma till inom kort.
4
En nyemission kommer att genomföras under våren enligt publicerad kallelse till extra bolagsstämma 2015-04-27. Syftet med nyemissionen är att minska bolagets finansiella exponering samt att finansiera bolagets framtida expansion med nya egna produkter.
Medcore står inför ett spännande 2015. Bolaget har en mycket stark ställning inom många områden och vi ska öka användningen av våra nuvarande produkter och samtidigt ta fler nya behandlingsalternativ till marknaden. Dessutom ska vi även expandera marknaden utanför Norden med nya innovativa produkter- allt för att skapa ytterligare värden för patienter, sköterskor, läkare och ägare.
Per Wallén
Verkställande Direktör
5
Koncernens resultat och finansiella ställning
Omsättning och resultat oktober - december 2014
Nettoomsättningen uppgick till 16,6 (20,4) Mkr, en minskning med 3,8 Mkr jämfört med motsvarande period föregående år. Av de 16,6 Mkr i nettoomsättning står den danska
verksamheten för 1,6 (6,0) Mkr. Den minskade försäljningen i Danmark beror huvudsakligen på avveckling av thoraxverksamheten. Denna avvecklades under början av Q4, varför ytterligare försäljningsminskning inte förväntas i Danmark framöver.
Ökad försäljning i Sverige under Q4 beror främst på tillväxt av agenturerna the37company och MTRE inom affärsområdet ANIVA samt agenturen Microsulis inom affärsområdet Kirurgi.
Kvartalet avslutades starkt med en försäljning i December på 6,2 (5,4) Mkr
Rörelsens kostnader uppgick till 21,1 (20,0) Mkr, vilket resulterade i ett rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) om -4,5 (0,4) Mkr. Av de totala rörelsekostnaderna 21,1 Mkr utgjorde handelsvaror 12,2 Mkr (58 %), personalkostnader 3,2 Mkr (15 %) och övriga externa kostnader 5,6 Mkr (27 %). Kvartalet har främst belastats med avvecklingskostnader för den danska thoraxverksamheten. Initiativ har tagits under 2014 för att minska kostnadsbasen men då många av dessa initiativ får effekt fullt ut först i Q2 2015, resulterade sista kvartalet 2014 i ett negativt EBITDA.
Omsättning och resultat januari – december 2014
Nettoomsättningen uppgick till 65,3 (75,4) Mkr, en minskning med 10,1 Mkr jämfört med föregående år. Av koncernens minskning med 10,1 Mkr står MedCore Danmark för 11,3 Mkr, vilket påvisar en viss omsättningsökning i Sverige på 1,2Mkr. Omsättningsminskningen i Danmark beror framförallt på förlust av agenturer inom thoraxverksamheten. Trots av förlust av agenturen Micrel i början av året, med en årsomsättning på 2,9Mkr, ökade koncernens
verksamhet i Sverige försäljningen med agenturerna the37company och MTRE inom
affärsområdet ANIVA samt agenturen Microsulis inom affärsområdet Kirurgi. Detta vittnar om att den kvarvarande verksamheten har stor potential för tillväxt framöver.
Rörelsens kostnader uppgick till 73,6 (82,9) Mkr, vilket resulterade i ett rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) om -8,4 (-7,4) Mkr. Det negativa resultatet härrör främst från förlusten av thoraxverksamheten i Danmark med intäktsbortfall, nedskrivning av fordringar och
omställningskostnader som följd. Av de totala rörelsekostnaderna utgjorde handelsvaror 42,4 Mkr (58 %), personalkostnader 14,0 Mkr (19 %) och övriga externa kostnader 17,2 Mkr (23 %).
6
Kassaflöde och finansiell ställning januari – december 2014
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -6,0 (-2,2) Mkr vilket är en förändring med -3,8 Mkr. Det negativa kassaflödet förklaras av det negativa resultatet. Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till 7,5 (5,8) Mkr där ägarlån på 8,8 Mkr stärkte likviditeten, vilket visar på en stark tilltro på en framtida lönsam tillväxt för koncernen. Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -0,8 (-0,4) Mkr.
Koncernens soliditet vid periodens utgång uppgick till -29,0% (25,4%). Likvida medel uppgick vid periodens slut till 4,1 (3,3) Mkr. Utöver likvida medel hade bolaget en factoringlösning med totalt utnyttjandetak på 10,8 varav 6,5Mkr (6,5) i Sverige och 4,3 (4,3)Mkr i Danmark. Per sista december var bolagets kundfordringar belånade med 6,3 (5,4) Mkr och 0,2 (2,3) Mkr
respektive. Totalt belånade koncernen kundfordringar på 6,5Mkr.
Investeringar
Investeringar i materiella anläggningstillgångar har under perioden varit -0,8 (-0,4) Mkr.
Huvudparten av investeringarna har varit investeringar i demoutrustning.
Eget kapital
Eget kapital uppgick vid slutet av perioden till -8,3 (10,0) Mkr vilket ger en soliditet på -29,0 (25,5)%. Antalet aktier uppgår till 15 778 914 per 2014-12-31.
På den extra bolagstämman den 22 december beslutade stämman för en nedsättning av
aktiekapitalet från 15 778 914 kr till 3 944 728 kronor d.v.s. 11 834 186 kronor vilka tillfördes fria medel. Nedsättningen registrerades hos bolagsverket den 19/3 2015. Antal aktier skall vara oförändrat. Detta innebär att aktiens kvotvärde minskar från en (1) krona till tjugofem (25) öre.
Nedsättningen av aktiekapitalet gjordes i syfte att förbereda för en stundande nyemission enligt dokumenten ”Kallelse till extra bolagsstämma 2015-04-27” samt ”Förslag om emissionsbeslut”
som finns på www.medcore.se. Nyemissionen avser att minska bolagets finansiella exponering samt att främja satsningar på nya egna produkter under 2015.
Medarbetare
Antalet anställda vid periodens slut var 12 (14) varav 9 (10) (75 %) kvinnor.
Transaktioner med närstående
Under december 2014 stärkte fem av bolagets huvudägare och andra investerare bolagets likviditet genom ägarlån om 8,8 Mkr. Under 2014 har tidigare lån amorterats med 700tkr. ’
7 Moderbolaget
MedCore AB är moderbolag i koncernen. Verksamheten i koncernen bedrivs främst i MedCore Sweden AB och MedCore Danmark AS. I moderbolaget ingår den Norska filialen som
etablerades under 2010.
Nettoomsättningen under perioden januari till december uppgick till 4,6 (4,4) Mkr. I den
redovisade nettoomsättningen ingår den Norska filialen med 2,2 (2,0) Mkr. Rörelsens kostnader uppgick till 7,2 (7,1) Mkr varav de viktigaste posterna är personalkostnader på 4,0Mkr, inkl.
personal i Norge, samt övriga kostnader såsom förvaltningskostnader, kostnader för handel på First North etc.
För att täcka dotterbolagen MedCore Sweden ABs och MedCore Danmarks eget kapital har Moderbolaget lämnat ett aktieägartillskott på 5,7 Mkr till MedCore Sweden AB och 4,9 mkr till MedCore Danmark. I samband med detta har moderbolagets andelar i MedCore Sweden och MedCore Danmark skrivits ned med 8,3 Mkr i Sverige och 8,8 Mkr i Danmark baserat på den genomförda värderingen av bolagen. Totala nedskrivningar enligt ovan resulterar i 17,1Mkr.
För Sverige bygger dessa på ett avkastningskrav på 10% samt en genomsnittlig årlig tillväxt de närmaste 5 åren på ca 10% (enligt marknadens generella tillväxt) vilket skapar en värdering av bolaget till 25 MSEK. Detta bygger dels på en förväntad försäljningsökning under 2015 främst av existerande produkter, dels långsiktigt på satsningar på nya produkter under kommande år. Vidare har marginalförbättrande åtgärder vidtagits, exempelvis har organisationen slimmats vilket kommer att ge resultat under Q2 2015.
Dessutom har ett antal andra besparingsinitiativ tagits, såsom avnotering från First North och andra initiativ som tillsammans förväntas skapa ett positivt kassaflöde under 2015 och en långsiktig tillväxt med befintliga resurser. Främst Bolagets område Kirurgi har möjlighet att växa på de resurser Medcore Sweden har idag.
På samma sätt förväntas Medcore Danmark växa enligt budget. Avkastningskravet i Danmark är lagt till 12% för att spegla det något högre risktagandet efter tidigare års förluster. Årets förväntas ge en successiv tillväxt baserat på existerande produkter kombinerat med ökade marginaler och slutligen också tillägg av nya produkter.
Risker
Merparten av MedCore´s inköp och försäljning sker idag i EUR och USD. Till följd av detta kan Bolagets omsättning och rörelseresultat komma att påverkas av växelkursförändringar.
Fluktuationer i växelkursen för utländska valutor i förhållande till den svenska kronan kan därför påverka MedCore´s omsättning och rörelseresultat. Företagets risker finns beskrivna i årsredovisningen för verksamhetsåret 2013. Inga förändringar i företagets riskbedömning har skett under perioden.
8 Framtidsutsikter
Med den nya organisationen och en mer balanserad kostnadsmassa samt Bolagets starka produktportfölj är förutsättningarna goda för en framtida lönsam tillväxt.
För att säkra koncernens finansiering, dels för minskad exponering, dels för nya satsningar, planerar Medcore en nyemission under våren. Denna initieras med en extrainsatt bolagsstämma den 27/4-2015 i syfte att besluta om reglerna för emissionen, som med en emissionskurs på 0,35kr och två nyemitterade aktier per gammal aktie förväntas ge ett värde på 11,0Mkr.
Koncernens fortlevnad bygger dels på den starka försäljningsökningen på existerande produkter samt de planer som finns på nya egna produkter vilket förväntas öka marginalerna och
försäljningsvolymerna markant. Detta i kombination med en dedikerad personal och den starka kompetens som finns inom koncernen förväntas Medcore addera värde för patienter, vårdgivare och ägare framöver.
9 Resultaträkning i sammandrag för koncernen
(tkr) okt-dec okt-dec helår helår
2014 2013 2014 2013
Rörelsens intäkter 16 550 20 420 65 267 75 442
Rörelsens kostnader
Handelsvaror -12 200 -11 673 -42 427 -49 404
Övriga externa kostnader -5 619 -4 348 -17 212 -17 784
Personalkostnader -3 237 -3 954 -14 010 -15 697
Avskrivningar och nedskrivningar* -7 671 -1 299 -9 374 -5 282
Rörelseresultat -12 178 -854 -17 757 -12 725
Räntenetto och liknande poster -120 -370 -672 -1 271
Resultat efter finansiella poster -12 298 -1 224 -18 429 -13 996
Skatt på periodens resultat 0 -700 0 -700
Periodens resultat -12 298 -1 924 -18 429 -14 696
Resultat per aktie, kr -0,78 -0,29 -1,17 -2,70
Resultat per aktie efter utspädning -0,78 -0,29 -1,17 -2,70
Genomsnittligt antal aktier 15 778 914 6 595 946 15 778 914 5 447 801
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 15 778 914 6 595 946 15 778 914 5 447 801
*Innefattar nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar p.g.a. förluster kopplade till thoraxverksamheten om 7,4Mkr
10
Balansräkning i sammandrag för koncernen 31 dec 31 dec
(tkr) 2014 2013
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella tillgångar 0 7 905
Materiella tillgångar 1 460 1 378
Finansiella tillgångar 0 0
Summa anläggningstillgångar 1 460 9 283
Omsättningstillgångar
Varulager 11 378 10 050
Övriga kortfristiga fordringar 11 654 17 500
Kassa och Bank 4 067 3 349
Summa omsättningstillgångar 27 099 30 899
Summa tillgångar 28 559 40 182
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital -8 456 10 048
Långfristiga skulder 0 700
Kortfristiga skulder 37 015 29 434
Summa eget kapital och skulder 28 559 40 182
Förändringar i koncernens eget kapital 31 dec 31 dec
(tkr) 2014 2013
Ingående eget kapital 10 048 13 052
Periodens resultat -18 429 -14 696
Nyemission 0 11 688
Omräkningsdifferens -75 4
Eget kapital vid periodens utgång -8 456 10 048
11 Kassaflödesanalys i sammandrag för koncernen
okt-dec okt-dec helår helår
(tkr) 2014 2013 2014 2013
Kassaflöde från verksamheten före förändring
av rörelsekapital -4 800 822 -9 228 -3 427
Minskning/ökning av rörelsefordringar 4 898 2 535 4 518 261
Minskning/ökning av rörelseskulder -4 769 4 758 -1 243 932
Kassaflöde från den löpande verksamheten -4 671 8 115 -5 953 -2 234
Investeringsverksamheten 1 042 -65 -808 -386
Finansieringsverksamheten 6 390 -7 750 7 480 5 809
Periodens kassaflöde 2 760 2 609 718 3 189
Likvida medel vid periodens början 1 307 740 3 349 160
Likvida medel vid periodens slut 4 067 3 349 4 067 3 349
Nyckeltal för koncernen okt-dec okt-dec helår helår
2014 2013 2014 2013
Omsättningstillväxt % -19,0% -2,3% -13,5% -9,4%
EBITDA marginal % -27,2% 0,6% -11,5% -10,2%
Vinstmarginal % -74,3% -9,4% -28,3% -19,0%
Soliditet % -29,0% 25,4% -29,0% 25,4%
Kassalikviditet,% 42,7% 73,6% 42,7% 73,6%
Data per aktie för koncernen okt-dec okt-dec helår helår
2014 2013 2014 2013
Resultat per aktie, kr -0,78 -0,37 -1,17 -0,93
Eget kapital per aktie, kr -0,54 1,93 -0,54 0,64
Antal aktier vid periodens slut 15 778 914 5 194 692 15 778 914 15 778 914
12 Resultaträkning i sammandrag för moderbolaget
(tkr) okt-dec okt-dec helår helår
2014 2013 2014 2013
Rörelsens intäkter 1 077 1 142 4 566 4 433
Rörelsens kostnader -1 751 -2 745 -7 224 -7 141
Avskrivningar -3 -6 -7 -55
Resultat före finansiella poster -677 -1 609 -2 665 -2 763
Nedskrivning av andelar i dotterbolag -17 076 -14 532 -17 076 -14 532
Räntenetto och liknande poster -54 -9 -1 -194
Resultat efter finansiella poster -17 807 -16 150 -19 742 -17 489
Skatt på periodens resultat - - - -
Periodens resultat -17 807 -16 150 -19 742 -17 489
13
Balansräkning i sammandrag för moderbolaget 31 dec 31 dec
(tkr) 2014 2013
Tillgångar
Materiella tillgångar 0 9
Finansiella tillgångar 28 000 34 455
Summa anläggningstillgångar 28 000 34 464
Varulager 4 383
Kortfristiga fordringar 414 494
Fordringar hos Koncernföretag 3 002 6 161
Kassa och Bank 269 252
Summa omsättningstillgångar 3 689 7 290
Summa tillgångar 31 689 41 754
Eget kapital och skulder
Eget kapital 13 483 33 193
Långfristiga skulder 0
Skulder Koncernföretag 8 470 8 144
Kortfristiga skulder 9 736 417
Summa eget kapital och skulder 31 689 41 754
Förändringar i moderbolagets eget kapital 31 dec 31 dec
(tkr) 2014 2013
Ingående eget kapital 33 193 38 850
Periodens resultat -19 742 -17 489
Nyemission 0 11 688
Omräkningsdifferens 32 144
Eget kapital vid periodens utgång 13 483 33 193
14 Definitioner av nyckeltal
EBITDA
Rörelseresultat före räntor, skatt, amorteringar och avskrivningar.
Eget kapital per aktie
Eget kapital dividerat med antal aktier Kassalikviditet
Omsättningstillgångar exklusive varulager dividerat med kortfristiga skulder Omsättningstillväxt
Skillnaden i omsättning mellan två tidpunkter dividerat med omsättningen under den första tidpunkten.
Soliditet
Eget kapital i procent av balansomslutningen Vinstmarginal
Årets Resultat dividerat med omsättning
Principer för delårsrapportens upprättande
Denna rapport är upprättad enligt kraven i Bokföringslagens allmänna råd BFNAR 2007:1. I samband med MedCore´s förvärv av MedCore Sweden fick de tidigare aktieägarna i Medcore Sweden ett bestämmande inflytande över MedCore i den nya koncernen, vilket medför att förvärvet skall redovisas enligt reglerna i Årsredovisningslagen kap 7 § 22A om omvända förvärv. Redovisningen enligt ett omvänt förvärv innebär att det redovisas som om det legalt förvärvade bolaget, dvs. MedCore Sweden, vore förvärvare av aktierna i MedCore. Mot denna bakgrund är MedCore´s delårsrapport för perioden januari till december 2014, framtagen enligt ovan beskrivna regler i Årsredovisningslagen. Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med reglerna i BFNAR2012:1 K3. Införandet av K3 har inte medfört några större
förändringar av principer eller innehåll i denna delårsrapport förutom omfördelning av kostnader för leasingbilar i resultat- och balansräkning för koncernen.
Granskning av revisorer
Denna bokslutskommuniké har inte granskats av bolagets revisorer.
Förslag till vinstdisposition
Styrelsen och verkställande direktören föreslår att ingen utdelning skall ske till aktieägarna.
Årsstämma och årsredovisning
Årsstämma kommer att hållas i bolagets lokaler i Kista onsdagen den 10 juni 2015
Årsredovisningen för 2014 kommer att finnas tillgänglig på bolagets kontor och på bolagets hemsida senast tre veckor före årsstämman.
15 Kommande informationstillfällen
Årsredovisning presenteras den 12 maj 2015 Årsstämma hålls den 10 juni 2015
Delårsrapport för sex månader publiceras den 1 september 2015 Bokslutskommuniké för 2015 publiceras den 15 mars 2016
Frågor angående rapporten ställs till:
VD Per Wallén, tel 08-631 08 31, e-mail: per.wallen@medcore.se
CFO Kristofer Murby, tel 0706 42 21 20, e-mail: kristofer.murby@medcore.se
