Under processen av uppsatsskrivningen har vissa begränsningar uppmärksammats. Dessa begränsningar skapar utrymme för fortsatt forskning inom området. Nedan behandlar vi de mest centrala begränsningarna med denna studie samt hur ett upplägg för framtida forskning skulle kunna se ut. Fokus för dessa begränsningar och framtida forskning behandlar den nordiska marknaden på grund av att faktorer som kan ha en inverkan på valet av att anlita en revisor och räntesättningen kan antas vara kopplad till den företagsmiljö som aktiebolagen är verksamma inom.
För det första var ambitionen att genomföra denna studie för aktiebolag i Sverige över en längre tidsperiod, i likhet med tidigare studier. Då data enbart fanns tillgänglig i tillräcklig utsträckning för år 2017, begränsades denna studie till detta år. Framtida forskning inom detta område i Sverige bör genomföra en sådan studie över en längre tidsperiod.
För det andra har det visats att sambandet ser olika ut i de nordiska länderna där liknande studier har genomförts, då dessa jämförs med vår studie. En initial tanke till det geografiskt behandlade området var att inkludera aktiebolag som inte omfattas av revisionsplikt i de övriga nordiska länderna. Då databaserna som fanns till förfogande hade begränsningar med avseende på variabler var detta inte möjligt att genomföra.
Framtida forskning kan således genomföra en jämförande studie mellan de nordiska länderna över samma tidsperiod.
För det tredje har tidigare forskning behandlat aspekter av vilken teori som bäst beskriver värdeskapandet av revision. Detta har genomförts genom att isolera de effekter som beskriver respektive teori bäst. Det har dock aldrig genomförts i samma studie där bägge effekterna har isolerats och jämförts. För att isolera effekten av Signaling Theory kan företag jämföras innan och efter avskaffandet av revisionsplikten på liknande sätt som Lennox & Pittman (2011, s.1656) har gjort. Effekterna av Information Asymmetry kan isoleras genom att undersöka om kreditgivare beaktar de finansiella rapporterna i större utsträckning då dessa har blivit granskade av en revisor på liknande sätt som Minnis (2011, s.463) och Tervo & Jokipii (2018, s.298) har gjort. Båda dessa tillvägagångssätt kräver data för flera år, vilket vi inte har haft till förfogande. Framtida forskning kan fokusera på att undersöka bägge effekterna i samma studie och jämföra vilken av teorierna som har störst inflytande på sambandet mellan räntekostnader och frivillig revision.
Slutligen har vi konstaterat att endogenitet föreligger i modellen till följd av utelämnade variabler som inte går att mäta med kvantitativa metoder. Framtida forskning kan således använda blandade metoder, där det även finns kvalitativa inslag för att mäta exempelvis vad kreditbedömare värdesätter vid en kreditbedömning, samt andra värdeskapande effekter av revision utöver räntesättning såsom företags tillväxtstrategier. Det finns således goda forskningsmöjligheter på detta område som kan medföra positiva effekter för både företag och samhället i stort.
R EFERENSLISTA
Aczel, A.D. (2008). Complete Business Statistics. 7:e uppl. Boston Mass: McGraw-Hill.
Andersson, P. (2003). Är gammal i gamet äldst? Beslutsprocesser hos erfarna och oerfarna kreditbedömare. I: H. Landström, red. Småföretaget och kapitalet: svensk forskning kring små företags finansiering. 1:a uppl. Stockholm: SNS förl. i samarbete med Forum för småföretagsforskning (FSF). ss. 90-114.
Akerlof, G.A. (1970). The Market for "Lemons": Quality Uncertainty and the Market Mechanism. The Quarterly Journal of Economics. Vol. 84(3), s.488-500
https://www2.bc.edu/thomas-chemmanur/phdfincorp/MF891%20papers/Ackerlof%201970.pdf Hämtad 2019-02-28 Arens, A.A., Elder, R.J., Beasley, M.S. & Hogan, C.E. (2017). Auditing and assurance services. 6:e uppl. Essex: Pearson Education Limited.
Backman, M. (2013). Nyföretagande och närheten till finansiellt kapital:
Policysammanfattning från Entreprenörskapsforum. [Rapport]. Entreprenörskapsforum.
Bjereld, U., Demker, M. & Hinnfors, J. (2018). Varför vetenskap?: om vikten av problem och teori i forskningsprocessen. 4:e uppl. Lund: Studentlitteratur AB.
Blackwell, D.W., Noland, T.R. & Winters, D.B. (1998). The value of auditor assurance:
Evidence from loan pricing. Journal of accounting research. Vol. 36(1), s.57-70.
Bolagsverket. (u.å). Revisor - aktiebolag. Bolagsverket.
https://bolagsverket.se/ff/foretagsformer/aktiebolag/starta/revisor [Hämtad 2019-02-07]
Bruns, V. (2003). Kreditprocessen ur bankens och det växande ägarledda företagets perspektiv. I: H. Landström, red. Småföretaget och kapitalet : svensk forskning kring små företags finansiering. 1:a uppl. Stockholm: SNS förl. i samarbete med Forum för småföretagsforskning (FSF). ss. 115-133.
Bryman, A. & Bell, E. (2005). Företagsekonomiska forskningsmetoder. 1:a uppl. Malmö:
Liber ekonomi.
Causholli, M. & Knechel, W.R. (2012). Lending relationships, auditor quality and debt costs. Managerial auditing journal. Vol. 27(6), s.550-572.
Connelly, B.L., Certo, S.T., Ireland, R.D. & Reutzel, C.R. (2011). Signaling Theory: A Review and Assessment. Journal of Management. Vol. 37(1), s.39-67. DOI:
10.1177/0149206310388419
Dharan, B.G. (1992). Auditing as a signal in small business lending. The journal of small business finance. Vol. 2(1), s.1-11.
Ejvegård, R. (2009). Vetenskaplig metod. 4:e uppl. Lund: Studentlitteratur AB.
Ekonomifakta. (2018, 9 januari). Från stort till smått i Sveriges näringsliv. Ekonomifakta.
[Webbplats].https://www.ekonomifakta.se/Artiklar/2018/januari/fran-stort-till-smatt-i-sveriges-naringsliv/ [Hämtad 2019-02-06]
Europeiska gemenskapernas råd direktiv 78/660/EEG av den 25 juli 1978 grundat på artikel 54.3 g i fördraget om årsbokslut i vissa typer av bolag
Europeiska kommissionen. Grönbok - Revisionspolitik: Lärdomar från krisen. COM (2010). 0516 Final av den 13 oktober 2010.
Europeiska kommissionen. Meddelande från kommissionen till rådet, Europaparlamentet, Europeiska ekonomiska och sociala kommittén samt regionkommittén: Tänk småskaligt först. En “Small business act” för Europa. COM (2008). 0394 Final av den 25 juni 2008.
Europaparlamentets och rådets direktiv 2006/43/EG av den 17 maj 2006 om lagstadgad revision av årsbokslut och sammanställd redovisning och om ändring av rådets direktiv 78/660/EEG och 83/349/EEG samt om upphävande av rådets direktiv 84/253/EEG.
Gilje, N. & Grimen, H. (1995). Samhällsvetenskapliga förutsättningar. 2:a uppl.
Göteborg: Daidalos.
Gustafsson, J. (2003, 5 november). Storleken påverkar kreditmöjligheten. ESBRI.
[Institutet för entreprenörskaps- och småföretagsforskning].
http://www.esbri.se/artikel_visa.asp?id=186 [Hämtad 2019-04-08]
Holme, I.M. & Solvang, B.K. (1997). Forskningsmetodik: om kvalitativa och kvantitativa metoder. 2:a uppl. Lund: Studentlitteratur AB.
Holmström, C. (2018a, 10 december). Antal företag i Sverige. Ekonomifakta.
[Webbplats]. https://www.ekonomifakta.se/Fakta/Foretagande/Naringslivet/Antal-foretag-i-Sverige/ [Hämtad 2019-02-07].
Holmström, C. (2018b, 4 december). Företagens storlek. Ekonomifakta. [Webbplats].
https://www.ekonomifakta.se/fakta/foretagande/naringslivet/naringslivets-struktur/
[Hämtad 2019-02-04].
Iredal, L. (u.å.). Revisionstjänster. FAR. [Webbplats].
https://www.far.se/medlemskategorier/revisor/revisonstjanster/ [Hämtad 2018-02-13].
Ittonen, K. (2010). A theoretical examination of the role of auditing and the relevance of audit reports. Finland: Vaasa University. Tillgänglig:
https://www.univaasa.fi/materiaali/pdf/isbn_978-952-476-298-4.pdf
Johansson Lindfors, M. (1993). Att utveckla kunskap: om metodologiska och andra vägval vid samhällsvetenskaplig kunskapsbildning. Lund: Studentlitteratur AB.
Karjalainen, J. (2011). Audit quality and cost of debt capital for private firms: Evidence from Finland. International Journal of Auditing. Vol. 15(1), s.88–108.
Kim, J-B., Simunic, D.A., Stein, M.T. & Yi, C.H. (2011). Voluntary audits and the cost of debt capital for privately held firms: Korean evidence. Contemporary Accounting Research. Vol. 28(2), s.585-615. doi:10.1111/j.1911-3846.2010.01054.x
Kling, K., Driver, M.J. & Larsson, R. (2003). Hantering av mänskliga fallgropar vid kreditbedömning av små företag - ett kognitivt perspektiv. I: H. Landström, red.
Småföretaget och kapitalet : svensk forskning kring små företags finansiering. 1:a uppl.
Stockholm: SNS förl. i samarbete med Forum för småföretagsforskning (FSF). ss. 67-90.
Konstantinos, D. (2013). Bank loan terms and conditions for Eurozone SMEs. Small Business Economics. Vol 41(3), s.717-732.
Landström, H. (2003). Småföretaget och kapitalet : svensk forskning kring små företags finansiering. 1:a uppl.. Stockholm: SNS förl. i samarbete med Forum för småföretagsforskning (FSF).
Langli, J.C. (2015). Evaluering av unntak for revisjonsplikt i små aksjeselskaper.
[Rapport]. Oslo: BI Norwegian Business School.
http://home.bi.no/john.c.langli/paper/Langli_2015.03.26_Evalueringsrapport(625s).pdf [Hämtad 2019-04-10]
Lennox, C.S. & Pittman, J.A. (2011). Voluntary audits versus mandatory audits. The accounting review. Vol. 86(5), s.1655-1678
Minnis, M.C. (2011). The value of financial statement verification in debt financing:
Evidence from private U.S. firms. Doktorsavhandling. The University of Michigan.
Mitnick, B.M. (1976). The theory of agency: A framework. Paper presented at the 1976 Annual Meeting of the American Sociological Association, New York, NY; College of Administrative Science Working Paper Series, WPS 75-17 (Ohio State University, June 1975).
Moore, D.S., McCabe, G.P. & Craig, B.A. (2014). Introduction to the practice of statistics. 8:e uppl. New York: W. H. Freeman and Company.
Newbold, P., Carlson, W.L. & Thorne, B.M. (2013). Statistics for Business and Economics. 8:e uppl. Essex: Pearson Education Limited. E-bok.
http://noahc.me/Statistics%20for%20Business%20and%20Economics%208th%20ed%2 0-%20Newbold,%20Carson,%20Thorne%20(Pearson,%202013).pdf [Hämtad 2019-04-01]
Niemi, L., Kinnunen, J., Ojala, H. & Troberg, P. (2012). Drivers of voluntary audit in Finland: to be or not to be audited? Accounting and Business Research. Vol 42(2), s.169-196
O'Gorman, K. & MacIntosh, R. (2015). Research Methods for Business and Management: a guide to writing your dissertation. 2:a uppl. Oxford: Goodfellow Publishers Limited.
Palazuelos, E., Crespo, A.H. & Del Corte, J.M (2018). Accounting information quality and trust as determinants of credit granting to SMEs: the role of external audit. Small Business Economics. Vol 51(4), s.861-877.
Patel, R. & Davidson, B. (2003). Forskningsmetodikens grunder: att planera, genomföra och rapportera en undersökning. 3:e uppl. Lund: Studentlitteratur AB.
Pittman, J.A. & Fortin, S. (2004). Auditor choice and the cost of debt capital for newly public firms. Journal of accounting and economics. Vol. 37(1), s.133-136
PwC. (u.å). Frivillig revision för de minsta bolagen. PwC.
https://www.pwc.se/sv/revision/frivillig-revision-for-de-mindre-bolagen.html [Hämtad 2019-02-07]
Randall, J. (2008). If anyone can find George Osborne, tell him his country needs him:
Something is not quite right; it doesn't add up. Bits are missing. The telegraph. 16 oktober.
https://www.telegraph.co.uk/finance/comment/jeffrandall/3212394/If-anyone-can-find-George-Osborne-tell-him-his-country-needs-him.html [Hämtad 2019-02-08].
Riksrevisionen. (2017). Avskaffandet av revisionsplikten för små aktiebolag: En reform som kostar mer än den smakar. [Bilaga till granskningsrapport]. Stockholm:
Riksrevisionen
Ross, S.A. (1973). The Economic Theory of Agency: The Principal's Problem. The American Economic Review. Vol. 63(2), s.134–139.
Saunders, M., Lewis, P. & Thornhill, A. (2009). Research methods for business students.
5:e uppl. Harlow: Financial Times Prentice Hall. E-bok.
SFS 2015:551. Aktiebolagslagen. Stockholm: Justitiedepartementet
Smieliauskas, W. & Bewley, K. (2016). Auditing: An International Approach. 7:e uppl.
Toronto: McGraw-Hill
SOU 2008:32. Justitiedepartementet. Avskaffande av revisionsplikt för små företag.
Delbetänkande
Spence, M. (2002). Signaling in Retrospect and the Informational Structure of Markets.
The American Economic Review. Vol 92(3), s 434-459.
Statistiska centralbyrån. (2019). Företagsenhet - Basfakta företag enligt Företagens ekonomi efter näringsgren SNI 2007 och storleksklass. År 2007 - 2016.
http://www.statistikdatabasen.scb.se/sq/64230 [Hämtad 2019-02-06]
Studenmund, A.H. (2014). Using econometrics : a practical guide. 6:e uppl. Essex:
Pearson Education Limited.
Svenning, C. (2003). Metodboken: samhällsvetenskaplig metod och metodutveckling:
klassiska och nya metoder i informationssamhället: källkritik på Internet. 5:e uppl. Eslöv:
Lorentz.
Sveriges Riksdag. (2019). Sökresultat.
http://www.riksdagen.se/sv/global/sok/?q=småföretag&st=1&doktyp=mot&sort=datum
&sortorder=desc [Hämtad 2019-02-06]
Tervo, S. & Jokipii, A. (2018). The value of a voluntary audit in debt financing: evidence from small privately held companies. International journal of accounting, auditing and performance evaluation. Vol. 14(4), s.291-314
Tillväxtanalys (2017, 3 maj). Uppföljning av 2012 års nystartade företag – tre år efter start. Tillxäxtanalys.
http://www.tillvaxtanalys.se/publikationer/statistik/statistikserien/2017-05-03-uppfoljning-av-2012-ars-nystartade-foretag---tre-ar-efter-start.html [Hämtad 2019-04-08]
Wallace, W. (1980). The Economic Role of the Audit in Free and Regulated Markets.
Graduate School of Management, University of Rochester.
Williams, R. (2015). Heteroskedasticity. University of Notre Dame, Notre Dame, Illinois, United States. 2015-01-30.
https://www3.nd.edu/~rwilliam/stats2/l25.pdf?fbclid=IwAR3SzpsCxuz_Nk2r-hP3W9lTVPAAz8eEvciwf9vGoKUkL_-bxgBP6z1eMGM [Hämtad 2019-04-03]
Öhman, P., Nilsson, A. & Tagesson, T. (2015). Riskbedömningar inom bank och revision relaterade till två typfel. I: P. Öhman & H. Lundberg, red. Trovärdighet och förtroende i ekonomiska relationer. 1:a uppl. Lund: Studentlitteratur AB. ss. 145-166.
Özcelik, F. (2015, 12 Juni). Därför gör din revisor en kontrollinventering. PWC.
[Blogginlägg].
https://blogg.pwc.se/foretagarbloggen/därför-gör-din-revisor-en-kontrollinventering?fbclid=IwAR29fenmyULh4c2X_sUCz9sIe2D0oztluFM5Q5x9gvny BMDvluiqaDYfLNM [Hämtad 2019-03-26]
A PPENDIX
A
PPENDIX1 – N
EDLADDNING AV AKTIEBOLAG MED REVISORNEDLADDNING # SNI-KOD ANTAL
FÖRETAG Nedladdning 1 01.XXX*-46.XXX* 5 549
Nedladdning 2 47.XXX*-66.XXX* 4 362
Nedladdning 3 68.XXX*-77.XXX* 5 543
Nedladdning 4 78.XXX*-99.XXX* 2 722
*= Innefattar alla underkategorier av SNI-koden.
A
PPENDIX2 – N
EDLADDNING AV AKTIEBOLAG UTAN REVISORNEDLADDNING # SNI-KOD ANTAL
FÖRETAG Nedladdning 1 01.XXX*-17.XXX* 5 833
Nedladdning 2 18.XXX*-32.XXX* 5 131
Nedladdning 3 33.XXX*-39.XXX* 2 223
Nedladdning 4 41.XXX* 5 979
Nedladdning 5 42.XXX*-43.130 4 059
Nedladdning 6 43.210-43.290 4 798
Nedladdning 7 43.310-43.330 5 557
Nedladdning 8 43.341-43.999 4 655
Nedladdning 9 45.XXX* 4 662
Nedladdning 10 46.110-46.499 6 037
Nedladdning 11 46.510-46.900 4 557
Nedladdning 12 47.111-47.650 5 656
Nedladdning 13 47.711-47.919 6 038
Nedladdning 14 47.991-51.XXX* 5 907
Nedladdning 15 52.XXX*-55.XXX* 2 123
Nedladdning 16 56.XXX* 5 654
Nedladdning 17 58.XXX*-61.XXX* 4 604
Nedladdning 18 62.010 5 122
Nedladdning 19 62.020-62.090 5 105
Nedladdning 20 63.XXX*-68.100 2 766
Nedladdning 21 68.201-68.202 6 442
Nedladdning 22 68.203-68.320 5 643
Nedladdning 23 69.XXX* 5 165
Nedladdning 24 70.100-70.210 1 479
Nedladdning 25 70.220 18 049
Nedladdning 26 71.110-71.121 4 548
Nedladdning 27 71.122-71.200 6 401
Nedladdning 28 72.110-74.102 6 321
Nedladdning 29 74.103-77.310 6 233
Nedladdning 30 77.320-79.XXX* 5 237
Nedladdning 31 80.XXX*-82.XXX* 5 942
Nedladdning 32 85.XXX* 6 543
Nedladdning 33 86.101-86.905 6 288
Nedladdning 34 86.909-90.020 5 716
Nedladdning 35 90.030-94.XXX* 5 781
Nedladdning 36 95.XXX*-99.XXX* 6 378
*= Innefattar alla underkategorier av SNI-koden.
A
PPENDIX3 – K
ATEGORISERING AV INDUSTRIER*= Industrin ingår inte i urvalet med avseende på angivna avgränsningar.
**= Det saknas observationer för industrin i urvalet.
KODNING INDUSTRI SNI-KODER
1 Jordbruk, skogsbruk och fiske 01.XXX, 02.XXX, 03.XXX
2 Gruvverksamhet och mineralutvinning 05.XXX, 06.XXX, 07.XXX, 08.XXX, 09.XXX
3 Tillverkning 10.XXX, 11.XXX, 12.XXX,
13.XXX, 14.XXX, 15.XXX,
4 Elektricitet, gas, värme och kyla 35.XXX
5 Vattenförsörjning, avloppsrening, avfallshantering samt sanering
36.XXX, 37.XXX, 38.XXX, 39.XXX
6 Bygg 41.XXX, 42.XXX, 43.XXX
7 Handel samt reparation av motorfordon och motorcyklar
45.XXX, 46.XXX, 47.XXX
8 Transport och magasinering 49.XXX, 50.XXX, 51.XXX, 52.XXX, 53.XXX
9 Hotell- och logiverksamhet samt restaurang 55.XXX, 56.XXX
10 Information och kommunikation 58.XXX, 59.XXX, 60.XXX, 61.XXX, 62.XXX, 63.XXX
11 Finans- och försäkringsverksamhet* 64.XXX, 65.XXX
12 Fastighetsverksamhet 68.XXX
13 Verksamheter inom juridik, ekonomi, vetenskap och teknik
69.XXX, 70.XXX, 71.XXX, 72.XXX, 73.XXX, 74.XXX
14 Administrativ- och supportverksamhet 77.XXX, 78.XXX, 79.XXX, 80.XXX, 81.XXX, 82.XXX
15 Offentlig verksamhet* 84.XXX
16 Utbildning 85.XXX
17 Vård och omsorg 75.XXX, 86.XXX, 87.XXX,
88.XXX
18 Konstnärlig och kulturell verksamhet 90.XXX, 91.XXX, 92.XXX, 93.XXX
19 Andra tjänster 33.XXX, 66.XXX, 94.XXX,
95.XXX, 96.XXX
20 Hushållens produktion av varor och tjänster för eget bruk**
98.XXX
21 Verksamhet vid internationella organisationer, utländska ambassader**
99.XXX
A
PPENDIX4 – M
EDELVÄRDET AV RESIDUALERNAA
PPENDIX5 – B
REUSCH-
PAGAN TEST FÖR HETEROSKEDASTICITETBreusch-Pagan / Cook-Weisberg test for heteroskedasticity
Ho: Constant variance
Variables: fitted values of INTEREST chi2(1) = 1562.45
Prob > chi2 = 0.0000
A
PPENDIX6 – K
ORRELATIONSMATRIS FÖR TEST AV MULTIKOLLINEARITETA
PPENDIX7 – T
EST FÖR MULTIKOLLINEARITET VARIABEL VIF 1/VIFSIZE_log 1,53 0,653966
PPE 1,30 0,772122
COVERAGE 1,15 0,867856 AUDIT 1,15 0,869221 CURRENT 1,14 0,879238 RISK 1,13 0,885412 LEVERAGE 1,09 0,913640 SALESG 1,02 0,977872 MEAN VIF 1,19
A
PPENDIX8 – R
OBUSTHETSTEST MED AVSEENDE PÅBEROENDE VARIABEL: INTEREST_log
A
PPENDIX9 – R
OBUSTHETSTEST MED AVSEENDE PÅA
PPENDIX10 – G
ENERERING AV DUMMYVARIABLER MED AVSEENDE PÅ RÄNTETÄCKNINGSGRAD OCHKASSALIKVIDITET
DUMMYVARIABEL DEFINITION PERCENTIL
PCT_COV = 4 (x [75], +∞) 100:e
PCT_COV = 3 (x [50], x [75]) 75:e PCT_COV = 2 (x [25], x [50]) 50:e
PCT_COV = 1 (−∞, x [25]) 25:e
PCT_CUR = 4 (x [75], +∞) 100:e
PCT_CUR = 3 (x [50], x [75]) 75:e PCT_CUR = 2 (x [25], x [50]) 50:e
PCT_CUR = 1 (−∞, x [25]) 25 e
PCT_LEV = 4 (x [75], +∞) 100:e
PCT_LEV = 3 (x [50], x [75]) 75:e PCT_LEV = 2 (x [25], x [50]) 50:e
PCT_LEV = 1 (−∞, x [25]) 25:e
A
PPENDIX11 – R
EGRESSION MELLAN INTEREST_
LOG&
AUDIT,
UTELÄMNADE KVARTILER
(
COVERAGE)
BEROENDE VARIABEL: INTEREST_log
A
PPENDIX12 – R
EGRESSION MELLAN INTEREST_
LOG&
AUDIT,
UTELÄMNADE KVARTILER
(
CURRENT)
BEROENDE VARIABEL: INTEREST_log
A
PPENDIX13 – R
EGRESSION MELLAN INTEREST_
LOG&
AUDIT,
UTELÄMNADE KVARTILER
, (
LEVERAGE)
BEROENDE VARIABEL: INTEREST_log