Innefattar årets resultat samt intjänade vinstmedel i moderbolaget och dess koncernföretag. I balanserade vinstmedel ingår också omvärderingar relaterade till ersättningar efter avslutad anställning.
UTDELNINGSPOLICY
SAS AB har ett noterat aktieslag per 31 oktober 2021. SAS övergripande mål är att skapa värden för aktieägarna. Utdelning förutsätter att bolagsstämman beslutar därom, samt att SAS AB har utdelningsbara medel. Utdelning kan först ges när värde skapats genom att SAS avkastning på investerat kapital (ROIC) överstiger den genomsnittliga kapitalkostnaden. Hänsyn ska även tas till kon
cernens finansiella ställning, resultat och förväntade utveckling, investerings
behov samt relevanta konjunkturförhållanden. Utdelningsbeloppet ska bland annat ta i beaktande restriktioner i koncernens rätt att betala ut utdelningar till aktieägarna1). Utdelningspolicyn strävar efter en långsiktigt hållbar utdelning.
1) SAS har under räkenskapsåret tagit emot olika former av statligt stöd i anledning av Covid-19 pandemin med villkor att SAS inte delar ut medel till sina aktieägare. Även Europeiska kommissionens godkännande av det stöd som omfattas av SAS rekapitalise-ringsplan är bland annat förenat med ett sådant förbud mot att betala ut utdelningar till aktieägarna, vilket upphör att gälla då de instrument staterna tecknat inom ramen för SAS rekapitaliseringsplan till fullo har lösts in eller sålts.
Koncernens finansiella
NOT 22
RÄNTEBÄRANDE SKULDER
Förfalloprofil för räntebärande skulder 2021/
2022 2022/
2023 2023/
2024 2024/
2025 2025/
2026 2026/
2027> 2021
31 okt 2020 31 okt
Förlagslån 1 190 1 190 1 237
Obligationslån 99 99 517
Övriga lån 3 772 1 541 3 130 535 1 613 4 980 15 571 13 238
Summa 3 871 1 541 3 130 535 1 613 6 170 16 860 14 992
Avgår amorteringar 2020/2021 resp. 2019/2020 3 871 3 773
Summa 12 989 11 219
FÖRLAGSLÅN
Under verksamhetsåret 1985/1986 emitterades ett förlagslån på 200 MCHF. Lånet löper utan fastställd förfallodag.
Räntesatsen fastställs för perioder om tio år och uppgår från och med januari 2016 till 0,625 %. SAS har exklusiv rätt att säga upp lånet vart femte år. Vid uppsägning i samband med ränteomsättning har SAS rätt att återbetala lånet till 100 % av nominellt värde. Sker uppsägning fem år efter ränteomsättning ska lånet återbetalas till 102,5 % av nominellt värde.
SAS har tidigare år återköpt obligationer för 73 MCHF varefter lånet uppgår till nominellt 127 (127) MCHF, motvärde 1 190 (1 237) MSEK.
Lånet är noterat på Basel Stock Exchange, Geneva Stock Exchange och Swiss Exchange. På balansdagen uppgick det totala marknadsvärdet ( inklusive kredit risk) till 21 (29) MCHF, motvärde 247 (278) MSEK. Verkligt värde har fast
ställts i sin helhet av officiella prisnoteringar.
OBLIGATIONSLÅN
I maj 2001 etablerades ett program för europeiska medellånga lån på 1 000 MEUR. EMTNprogrammet gör det möjligt för koncernen att emittera obligationer med fast eller rörlig ränta i valfri valuta. På balansdagen uppgick SAS koncernens emitterade obligationer till 99 (517) MSEK. Nedan följer en specifikation på enskilda obligationslån:
2021
31 okt 2020
31 okt Ursprungligt emitterat
belopp Kupongränta Löptid Återstående
skuld valuta Redovisat
värde Verkligt
värde Redovisat
värde Verkligt värde
30,0 MEUR 4,0 %1 2017/22 5 MEUR 99 100 52 52
10,0 MEUR 4,0 %1 2016/21 10 MEUR 103 107
35,0 MEUR 4,4 %1 2018/20 34,7 MEUR 362 362
Summa 99 100 517 521
Avgår amorteringar 2020/2021 resp. 2019/2020 99 100 413 414
Summa 0 0 104 107
1) Kupongränta vid balansdagen. Lånet löper till rörlig ränta.
Återstående skuld i valuta och redovisat värde i MSEK överensstämmer med upp lupet anskaffningsvärde. Koncernen har ingått valutaderivatavtal för vissa av dessa obligationer i syfte att begränsa valutarisken. Verkligt värde har fast
ställts genom att delvis använda sig av officiella prisnoteringar samt diskontering av kassaflöden till noterad ränta.
ÖVRIGA LÅN
2021
31 okt 2020
31 okt
Redovisat värde Verkligt värde Redovisat värde Verkligt värde
Flygplansfinansierande skulder 12 275 13 400 11 620 12 725
Statligt garanterat lån NOK 1 519 1 546
Övriga långfristiga lån 561 574 202 206
Kortfristiga lån 1 016 1 022 351 344
Upplupna räntor 165 165 125 125
Derivat 35 35 940 940
Summa före amortering 15 571 16 742 13 238 14 340
Avgår amortering 2020/2021 resp.
2019/2020 3 772 3 977 3 360 3 571
Summa övriga lån 11 799 12 765 9 878 10 769
Förfalloprofil för övriga lån 2021/
2022 2022/
2023 2023/
2024 2024/
2025 2025/
2026 2026/
2027> Summa
Flygplansfinansierande skulder 2 486 1 056 1 604 536 1 613 4 980 12 275
Statligt garanterat lån i NOK 7 1 526 1 519
Övriga kortfristiga lån 70 491 561
Kortfristiga skulder 1 216 1 216
Summa 3 772 1 540 3 130 536 1 613 4 980 15 571
Övriga lån redovisas till upplupet anskaffningsvärde.
Flygplansfinansierande skulder är denominerad i USD om 12 275 MSEK , övriga lån är främst denominerade i NOK, EUR och DKK. I flygplansfinansierande skulder ingår vissa skulder kopplade till tillgångar med äganderättsförbehåll. Den genomsnittliga räntesatsen uppgick på balansdagen till 5,35 % för flygplansfinansierande skulder och 1,85 % för övriga lån.
Koncernens finansiella rapporter
Moderföretagets finansiella rapporter
Underskrifter Revisionsberättelse Koncernens noter
Moderföretagets noter
RÄKENSKAPER
NOT 23
RÄNTEBÄRANDE LEASINGSKULDER
2021
31 okt 2020 31 okt
Långfristiga leasingskulder 13 231 13 499
Kortfristiga leasingskulder 2 833 3 105
Summa 16 064 16 604
Leasingskulder 2021/
2022 2022/
2023 2023/
2024 2024/
2025 2025/
2026 2026/
2027> 2021
31 okt 2020 31 okt
Flygplan 2 942 2 654 2 181 1 858 1 779 4 177 15 591 15 983
Fastigheter 392 418 346 306 263 802 2 527 2 674
Ground handling
utrustning 102 113 64 35 22 35 371 399
Summa 3 436 3 185 2 591 2 199 2 064 5 014 18 489 19 056
Diskonteringseffekt 603 496 395 311 235 385 2 425 2 452
Summa 2 833 2 689 2 196 1 888 1 829 4 629 16 064 16 604
Koncernen hyr flygplan, fastigheter samt ground handling utrustning för vilka nuvärdet av hyresförpliktelserna i kontrakten har bokats upp som en räntebärande skuld. Löptiden för kontrakten ovan sträcker sig mellan 1 till 12 år och innehåller olika villkor såsom koppling till olika index men också räntor. Leasingskulderna är denominerade i följande valutor, USD (13 586 MSEK), SEK (1 020 MSEK), NOK (907 MSEK), DKK (540 MSEK) samt övriga valutor (11 MSEK).
För mer information om tillgångarna koncernen hyr (nyttjanderättstillgångar), se not 13.
Årets amortering av leasingsskulder uppgår till 2 788 (3 082) MSEK och årets räntekostnad på leasingsskulder uppgår till 636 (691) MSEK. Omvärdering av valuta i leasingskulden har påverkat resultatet positivt under året med 194 (730) MSEK. Under året har koncernen haft hyreskostnader kopplat till korttidsavtal, variabla avgifter samt hyres
kostnader av tillgångar med lågt värde om 142 (147) MSEK.
NOT 24
KONTRAKTSTILLGÅNGAR OCH KONTRAKTSSKULDER
Koncernen har identifierat kontraktstillgångar som redovisas som upplupna intäkter, se not 19. De identifierade kontrakts tillgångarna avser huvudsakligen fraktintäkter och sålda EuroBonuspoäng som ännu inte har fakturerats till kund.
Koncernen har identifierat följande kontraktsskulder:
2021
31 okt 2020 31 okt
Trafikavräkningsskuld 4 702 5 346
Lojalitetsprogram 1 715 1 999
Trafikavräkningsskulden och lojalitetsprogrammet räknas som kontrakts skulder då betalningen från kunder sker innan prestationsåtagandet uppfylls av koncernen. Information om prestationsåtagandets uppfyllande återfinns i not 1 under rubrikerna ”Passagerarintäkter” samt ”EuroBonus”.
Trafikavräkningsskulden uppgår per 31 oktober till 4 702 (5 346) MSEK. Framtida, ännu ej uppfyllda, prestations åtaganden bedöms i all väsentlighet uppfyllas inom 12 månader från 31 oktober 2021. Under året har 1 577 (3 750) MSEK av årets ingående skuld intäktsförts.
Skulden för lojalitetsprogrammet, EuroBonus, uppgår per 31 oktober till 1 715 (1 999) MSEK. Intjänade EuroBonus poäng har en giltighet på fem år. Då det föreligger en osäkerhet i när EuroBonuspoängen utnyttjas redovisas skulden till sin helhet som långfristig. Koncernens bedömning är att cirka en femtedel av EuroBonus
poängen kommer att utnyttjas och intäktsföras inom 12 månader från 31 oktober 2021 och resterande del i avtagande takt under de kommande åren. Under året har 423 (341) MSEK av årets ingående skuld intäktsförts.
NOT 25
FINANSIELL RISKHANTERING OCH FINANSIELLA DERIVAT
SAS koncernen är exponerad för olika typer av finansiella risker. All risk hantering sker centralt och i enlighet med av styrelsen fastställda policyer. SAS koncernen använder derivatinstrument som en del i sin finansiella riskhante
ring för att begränsa bränsle, valuta och ränteexponeringen.
BRÄNSLEPRISRISK
SAS koncernen är exponerad mot förändringar i priset på flygbränsle. Expon eringen hanteras genom att löpande säkra 40–80 % av den prognostiserade bränsle förbrukningen för kommande tolv månader. Givet de rådande osäkra och volatila marknadsförhållandena så har SAS tillfälligt justerat finanspolicyn gällande hedgegrad av flyg
bränsle. Undantaget gäller 2021/2022 och medger en hedge mellan 080 % av kommande 12 månaders förväntade volymer. De finansiella derivat som används för säkring av flygbränsle är huvudsakligen optioner och swappar. Den 31 oktober 2021 hade koncernen träffat avtal om derivat som omfattar 0 % av koncernens beräknade bränslebehov för november 2021 oktober 2022. Under november 2020oktober 2021 stod kostnader i samband med flygbränsle för 12 % av koncernens rörelsekostnader (inklusive leasing och avskrivningar), jämfört med 19 % under november 2019–oktober 2020.
VALUTARISK
SAS koncernen är valutaexponerad för både transaktionsrisk och translationsrisk.
Transaktionsrisk uppkommer när flöden i utländsk valuta exponeras för valutakursförändringar. För att hantera den transaktionsrisk som SAS koncernen exponeras för, säkras prognostiserade kommersiella valuta flöden med hjälp av valutaderivat. Säkringsnivån ska enligt finanspolicyn uppgå till 40–80 % av en 12 månaders rullande likviditetsprognos. Framtida kontrakterade flygplansköp i USD kan valutasäkras med upp till 80 % av kontrakte
rade belopp. Vidare kan framtida flygplansförsäljningar säkras med valutaderivat och lån i USD upp till 80 % av flottans bokförda värde. Den 31 oktober 2021 hade koncernen träffat avtal om derivat som omfattar cirka 42 % av koncernens beräknade operationella valuta exponering för november 2021–oktober 2022.
Translationsrisk uppkommer vid omräkning av balansposter i utländska valutor till följd av valutakurs
förändringar. För att begränsa translationsrisken anger policyn att den finansiella nettoskulden huvudsakligen ska hållas i respektive dotter företags redovisningsvaluta. I och med införandet av IFRS16 redovisas framtida leasingbetalningar som en tillgång (nyttjanderättstillgång) och en finansiell leasingskuld. De flesta nyttjanderätts
tillgångar denomineras i SEK, men motsvarande leasingskulder är denominerade i utländska valutor, främst USD.
Valutaexponeringen från omräkningen av leasingskulder i USD till SEK är betydande. För att hantera viss del av denna risk säkras prognostiserade framtida intäkter i USD med externa leasingskulder som säkringsinstrument.