Nettoomsättning/Intäkter och rörelseresultat
Envirologic är ett etablerat företag och har under de år som Bolaget varit verksamt utvecklat, lanserat och sedan 2001 sålt produkter för automatisk rengöring med högtryckstvätt i ohälsosamma miljöer på flera europeiska marknader.
Under 2011 uppgick omsättningen till 11 633 KSEK och påverkades ogynnsamt av utvecklingen på växelkursen. Övriga rörelseintäkter 2011, 458 KSEK, avsåg justering av lagervärdet. Under 2012 ökade omsättningen till 12 153 KSEK, vilket framförallt berodde på en större order från Holland. År 2013 uppgick omsättningen till 11 894 KSEK och var i stort sett oförändrad mot omsättningen året innan. Omsättningen hade dock minskat i Sverige, där man redan nått cirka 30 % marknadsandel, men samtidigt har försäljningen utanför Europa ökat med över 200 %.
Bruttomarginalen 2011 uppgick till 41 % vilket påverkats av svårigheter för Bolaget att kompensera sina ökade kostnader med höjda priser till kund. Under 2012 fick arbetet med att anpassa Bolagets kostnader, som inleddes under 2011, effekt och bruttomarginalen ökade till 51 %. Förbättringen berodde även på en utökad direktförsäljning istället för försäljning via distributörer. Strategin med utökad andel direktförsäljning på fler marknader har gett resultat på bruttomarginalen som under 2013 fortsatte förbättras och uppgick till cirka 54 %.
Rörelsens kostnader uppgick 2011 till -15 183 KSEK, 2012 -11 883 KSEK och 2013 -11 769 KSEK. Av Bolagets
rörelsekostnader står kostnader för råvaror och förnödenheter för cirka hälften under de redovisade åren. Övriga externa kostnader har från år 2011, -2 854 KSEK, minskats och uppgick under 2012 till -2 063 KSEK. Detta är resultatet av ett strukturerat arbete med att anpassa Bolagets kostnader. Under 2013 har dessa kostnader hållits konstanta och uppgick till -2 183 KSEK.
Även personalkostnaderna har minskat från 2011, då de uppgick till -5 145 KSEK. Under andra halvåret 2011 gjordes en kraftig minskning av personalen vilket fick effekt under 2012 då personalkostnaderna uppgick till -3 640 KSEK, en minskning med 29 %. Under 2013 uppgick kostnader för personalen till -3 940 KSEK.
Rörelseresultatet har från år 2011 vänts från negativt, -3 092 KSEK, till positivt under 2012,
320 KSEK och 2013, 125 KSEK. Detta är resultatet av att Bolaget gått mot ökad direktförsäljning vilket förbättrat marginalerna samt arbetet med att anpassa kostnaderna vilket resulterat i en minskad total kostnadsmassa.
Balansräkning
År 2011 uppgick balansomslutningen till 4 467 KSEK och det egna kapitalet till 948 KSEK, en minskning vilket till största delen berodde på det negativa resultatet men som dämpades av den nyemission om 1 250 KSEK som genomfördes under året. Soliditeten uppgick till 21 % och de likvida medlen var vid årets slut 29 KSEK. Anläggningstillgångarna minskade till 425 KSEK, vilket till stor del berodde på avyttring av demorobotar. Omsättningstillgångarna minskade till 4 042 KSEK där både lager och kundfordringar, 1 911 KSEK respektive 1 746 KSEK, minskat jämfört med föregående år. Skulderna uppgick till 3 519 KSEK, där 1 482 KSEK avsåg skuld till kreditinstitut och 856 KSEK leverantörsskulder.
Vid utgången av 2012 var balansomslutningen 5 103 KSEK och de likvida medlen 189 KSEK. Det egna kapitalet ökade till 1 058 KSEK, ökningen motsvarar årets vinst. Aktiekapitalet ökade med 119 KSEK genom en fondemission och uppgick vid årets slut till 503 KSEK. Soliditeten uppgick till 21 %. Anläggningstillgångarna var vid årets slut 207 KSEK en förändring från förra året som motsvarar årets avskrivningar. Omsättningstillgångarna uppgick till 4 896 KSEK där kundfordringarna ökat till 2 063 KSEK och lagret till 2 124 KSEK. Bolagets totala skulder uppgick till 4 045 KSEK, där skuld till kreditinstitut uppgår till 1 616 KSEK, lån från aktieägare som tagits upp under året till 550 KSEK samt leverantörsskulderna till 614 KSEK.
Balansomslutningen var per 31 december 2013 4 844 KSEK och det egna kapitalet hade minskat till 1 014 KSEK, ökningen motsvarar årets förlust. Soliditeten uppgick till 21 %. Vid årets slut uppgick anläggningstillgångarna till 145 KSEK och omsättningstillgångarna hade minskat till 2 007 KSEK. En minskning som till största delen berodde på att kundfordringarna minskat till 1 372 KSEK. Bolagets likvida medel var 177 KSEK. Vid årets slut uppgick Bolagets skulder till 3 830 KSEK där 1 800 KSEK avsåg skulder till kreditinstitut, 550 KSEK lån från aktieägare och 621 KSEK leverantörsskulder.
Finansiella resurser och finansiell struktur
Per 2013-12-31 uppgick det egna kapitalet till 1 014 KSEK och soliditeten till 21 %. De långfristiga skulderna uppgick till 1 693 KSEK och består av lån från ALMI om 394 KSEK där företagsinteckning om 700 KSEK avseende anläggningstillgångarna lämnats som säkerhet, dels en beviljad checkräkningskredit om 1 000 KSEK från Nordea vilken vid årsskiftet utnyttjats till 749 KSEK. Lånet till ALMI amorteras med 158 KSEK per år. Bolaget har också från aktieägare erhållit lån om 550 KSEK, varav Erik Hedlund mot revers lånat ut 500 KSEK mot 5 % ränta. Enligt villkoren skall lånet återbetalas efter genomförd
nyemission men enligt ny överenskommelse kommer lånet att återbetalas när Bolaget har skapat förutsättningar för återbetalning dock tidigast år 2015. Företagssupport Christer Pamrin AB har mot revers lånat ut 50 KSEK räntefritt utan överenskommen återbetalningsdag. De kortfristiga skulderna vid årets slut uppgick till 2 137 KSEK, varav kortfristig skuld till kreditinstitut var 657 KSEK och leverantörsskulder 621 KSEK. Av de kortfristiga skulderna var 657 KSEK räntebärande. De likvida medlen uppgick till 177 KSEK och Bolaget har en beviljad checkräkningskredit om 1 000 KSEK varav 749 KSEK är utnyttjad per 31 december 2013. Bolaget har vid årsskiftet en räntebärande nettoskuld om 2 123 KSEK. Enligt styrelsens bedömning är Bolagets kortsiktiga (<12 mån) betalningsförmåga ansträngd och Bolaget behöver tillföras kapital för att betalningsförmågan ska kunna betraktas som god på längre sikt (>12 mån) beaktat att Bolagets framtidsplaner är kapitalkrävande.
Rörelsekapital
Det befintliga rörelsekapitalet är enligt styrelsens bedömning inte tillräckligt för de aktuella behoven under åtminstone tolv månader framåt i tiden räknat från dateringen av detta memorandum eftersom Bolaget planerar att expandera till nya marknader. Underskottet uppgår till cirka 1,8 MSEK. Rörelsekapitalbehov bedöms uppkomma i maj 2014. För att tillföra Bolaget rörelsekapital genomför Envirologic nu en nyemission om cirka 5,0 MSEK. För att Bolaget ska tillföras tillräckligt med rörelsekapital för att Envirologic ska kunna driva den löpande verksamheten i önskvärd takt i minst tolv månader framåt krävs det att Bolaget – efter finansiering av emissionskostnader – tillförs åtminstone 1,8 MSEK genom nyemissionen som beskrivs i detta memorandum. Om nyemissionen enbart tillför Bolaget det lägsta beloppet om cirka 3 MSEK kommer Bolaget att prioritera finansieringen av etablering av säljkontor i Danmark samt till rörelsekapital för fortsatt expansion.
Skulle nuvarande nyemission inte tecknas fullt ut kommer Bolaget att sänka investeringstakten och/eller söka alternativa finansieringslösningar.
Kassaflöde
Under 2011 uppgick kassaflödet för den löpande verksamheten till -1 226 KSEK och som påverkats av en rörelseförlust på -3 352 KSEK samt av förändring i rörelsekapitalet med 1 504 KSEK vilket framförallt avser minskat lager och minskade kundfordringar om totalt 1 745 KSEK. Avyttringar av anläggningstillgångar har påverkat kassaflödet positivt med 310 KSEK.
Kassaflöde från finansieringsverksamheten uppgår till 914 KSEK, vilket till största delen påverkats positivt av den genomförda nyemissionen om 1 250 KSEK men också negativt pga. amortering av lån.
Kassaflödet under 2012 från den löpande verksamheten var -524 KSEK vilket framförallt påverkats negativt av förändringar i rörelsekapitalet. Kassaflödet från finansieringsverksamheten har påverkat kassaflödet positivt med 684 KSEK vilket
framförallt beror på lån om 550 KSEK från aktieägare.
Totala kassaflödet för 2013 var -12 KSEK och har påverkats positivt med 422 KSEK från den löpande verksamheten men påverkats negativt av att utnyttjandet av den långfristiga checkräkningskrediten minskat.
Begränsning i användandet av kapital
Det finns inga begränsningar avseende användande av kapital.
Investeringar
Under 2011 och 2012 gjordes inga investeringar men Bolaget avyttrade under 2011 demorobotar vilket minskade
inventarierna med 50 KSEK netto. Under 2013 uppgick de totala investeringarna till 101 KSEK och avsåg förvärva av datorer och gjutformar. Under 2014 och fram till dateringen av detta memorandum uppgick investeringarna till 0 KSEK.
Pågående och framtida investeringar
Det finns vid tidpunkten för detta memorandum inga åtaganden om pågående eller framtida investeringar.
Materiella anläggningstillgångar
Bolaget innehar inga befintliga och/eller planerade materiella anläggningstillgångar eller leasade tillgångar av väsentlig betydelse. Det redovisade värdet för de materiella anläggningstillgångarna uppgår per 31 december 2013 till 128 KSEK och avser datorer, demorobot, gjutformar och en bil.
Bolaget har för upptagande av långfristig finansiering tagit en företagsinteckning om 700 KSEK där anläggningstillgångarna utgör en stor del av säkerheten. Det finns inga i sammanhanget relevanta miljöfaktorer som kan påverka koncernens användning av de materiella anläggningstillgångarna.
Väsentliga förändringar
Det har inte förekommit några väsentliga förändringar avseende Bolagets finansiella ställning eller ställning på marknaden sedan 2013-12-31.
Nyckeltal och utvalda finansiella poster *
2013-01-01 2012-01-01 2011-01-01 2013-12-31 2012-12-31 2011-12-31
Nettoomsättning (KSEK) 11 894 12 153 11 633
Avkastning sysselsatt kapital (%) 5,1 10,9 -87,2
Avkastning eget kapital (%) 5,1 10,4 -289,8
Sysselsatt kapital (KSEK) 2 494 2 937 2 985
Räntebärande nettoskuld (KSEK) 2 123 1 927 1 453
Nettoskuldsättningsgrad (%) 226,8 200,0 151,1
Immateriella anläggningstillgångar (KSEK) 17 23 57
Materiella anläggningstillgångar (KSEK) 128 184 368
Omsättningstillgångar (KSEK) 2 007 2 583 2 102
Nettoinvesteringar (KSEK) -101 - 393
Kassaflöde från den löpande verksamheten
(KSEK) 422 -524 -1 528
Kassaflöde (KSEK) -12 160 -2
Likvida medel (KSEK) 177 189 29
Utdelning (KSEK) N/A N/A N/A
* Tabellen är ej granskad av Bolagets revisor.
Definitioner
Bruttomarginal: Nettoomsättning minus Handelsvaror dividerat med Nettoomsättning Rörelsemarginal: Rörelseresultat dividerat med nettoomsättning
Avkastning på eget kapital: Resultat efter finansnetto dividerat med eget kapital
Avkastning sysselsatt kapital: Rörelseresultat plus ränteintäkter dividerat med sysselsatt kapital Sysselsatt kapital: Balansomslutningen minus ej räntebärande skulder
Nettoskuldsättning: Räntebärande skulder minus likvida medel Nettoskuldsättningsgrad: Nettoskuldsättning dividerat med eget kapital Soliditet: Eget kapital dividerat med balansomslutning.
N/A: Not applicable (ej tillämpligt).
Historisk omsättningsfördelning
Nedan visas den historiska omsättningen i KSEK fördelat per produktkategori och marknad.
(KSEK) 2013 2012 2011 2010
12 mån 12 mån 12 mån 12 mån
Produkt
Clever Cleaner 60 - - 2 433 -
Clever Cleaner 120 6 331 5 422 5 593 8 792
Clever Cleaner 240 681 2 250 1 275 -
Begagnat 731 353 - -
Eftermarknad 3 367 2 518 1 815 1 438
Övrigt 784 1 610 516 1 969
Total nettoomsättning 11 894 12 153 11 633 12 199
Marknad
Sverige 5 006 7 780 3 745 4 320
EU 2 393 3 034 5 946 6 872
Övriga världen 4 494 1 339 1 941 1 006
Total nettoomsättning 11 893 12 154 11 633 12 199
Införlivade dokument avseende fullständig historisk finansiell information
Fullständig historisk finansiell information införlivas via hänvisning. I de årsredovisningar som införlivas via hänvisning (se nedan) ingår revisionsberättelser för den via hänvisning införlivade finansiella informationen och redovisningsprinciper.
Envirologics årsredovisningar har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen och Bokföringsnämndens allmänna råd.
Införlivade dokument ska läsas som en del av memorandumet. Via hänvisning införlivade dokument finns tillgängliga på Bolagets kontor (Fyrisvallsgatan 24, 752 28 Uppsala) och hemsida (www.envirologic.se).
Införlivas via hänvisning
Årsredovisning Envirologic AB 2011-01-01 – 2011-12-31
Årsredovisning Envirologic AB 2012-01-01 – 2012-12-31
Årsredovisning Envirologic AB 2013-01-01 – 2013-12-31 Tidpunkter för ekonomisk information
Innevarande räkenskapsperiod: 2014-01-01 – 2014-12-31
Januari - mars 2014: 2014-05-16
Januari - juni 2014: 2014-08-22
Januari – september 2014: 2014-11-21
Bokslutskommuniké för 2014:
Årsstämma 2014:
2015-02-20 2014-03-17
RISKFAKTORER
Ett antal riskfaktorer kan ha negativ inverkan på verksamheten i Envirologic. Det är därför av stor vikt att beakta relevanta risker vid sidan av Bolagets tillväxtmöjligheter. Andra risker är förenade med den aktie som genom detta memorandum erbjuds till försäljning. Nedan beskrivs riskfaktorer utan inbördes ordning och utan anspråk på att vara heltäckande.
Samtliga riskfaktorer kan av naturliga skäl inte bedömas utan att en samlad utvärdering av övrig information i memorandumet tillsammans med en allmän omvärldsbedömning har gjorts.
Bolaget och branschen
Kort historik
Bolaget bildades 1999. Bolagets kontakter med såväl kunder som leverantörer är relativt nyetablerade. Av denna anledning kan relationerna vara svårare att utvärdera och kan påverka de framtidsutsikter som Bolaget har.
Finansieringsbehov och kapital
Bolagets snabba expansion och offensiva marknadssatsningar innebär ökade kostnader för Bolaget. En försening av marknadsgenombrott på nya marknader kan innebära resultatförsämringar för Bolaget. Det kan inte uteslutas att Bolaget i framtiden kan behöva anskaffa ytterligare kapital. Bolaget kan heller inte garantera att eventuellt ytterligare kapital kan anskaffas.
Leverantörer/tillverkare
Bolaget har samarbeten med leverantörer och tillverkare. Det kan inte uteslutas att en eller flera av dessa väljer att bryta sitt samarbete med Bolaget, vilket skulle kunna ha en negativ inverkan på verksamheten. Det kan inte heller garanteras att Bolagets leverantörer och tillverkare till fullo uppfyller de kvalitetskrav som Bolaget ställer. Likaså kan en etablering av nya leverantörer eller tillverkare bli mer kostsam och/eller ta längre tid än vad Bolaget beräknar.
Nyckelpersoner och medarbetare
Bolagets nyckelpersoner har stor kompetens och lång erfarenhet inom Bolagets verksamhetsområde. En förlust av en eller flera nyckelpersoner kan medföra negativa konsekvenser för Bolagets verksamhet och resultat.
Konkurrenter
En del av Bolagets konkurrenter är internationella företag med stora ekonomiska resurser. En omfattande satsning och produktutveckling från en konkurrent kan medföra risker i form av försämrad försäljning. Vidare kan företag med global verksamhet som i dagsläget arbetar med närliggande områden bestämma sig för att etablera sig inom Bolagets verksamhetsområde. Ökad konkurrens kan innebära negativa försäljnings- och resultateffekter för Bolaget i framtiden.
Kunder
Rörelseintäkterna har hittills genererats från ett relativt begränsat antal kunder. Vissa kunder kan under begränsade tidsperioder stå för en stor andel av Bolagets totala rörelseintäkter. En förlust av en större kund skulle på kort sikt kunna påverka Bolagets omsättning negativt.
Konjunkturutveckling och valutarisk
Externa faktorer såsom inflation, valuta- och ränteförändringar, tillgång och efterfrågan samt låg- och högkonjunkturer kan ha inverkan på rörelsekostnader, försäljningspriser och aktievärdering. Bolagets framtida intäkter och aktievärdering kan bli negativt påverkade av dessa faktorer, vilka står utom Bolagets kontroll. En del av försäljningsintäkterna kan komma att inflyta i internationella valutor. Valutakurser kan väsentligen förändras.
Politisk risk
Bolaget är verksamt i och genom ett stort antal olika länder. Risker kan uppstå genom förändringar av lagar, skatter, tullar, växelkurser och andra villkor för utländska bolag. Bolaget påverkas även av politiska och ekonomiska osäkerhetsfaktorer i dessa länder. Bolaget kan också komma att påverkas negativt av eventuella inrikespolitiska beslut. Ovanstående kan medföra negativa konsekvenser för Bolagets verksamhet och resultat.
Marknadstillväxt
Bolaget planerar att expandera kraftigt under de kommande åren, dels genom att öka marknadsandelarna i de länder och regioner man redan har etablerat sig i och dels genom att etablera sig i nya länder och regioner. En etablering i nya länder och regioner kan medföra problem och risker som är svåra att förutse. Vidare kan etableringar försenas och därigenom medföra intäktsbortfall. En snabb tillväxt kan även innebära att Bolaget gör förvärv av andra företag. Uteblivna
synergieffekter och ett mindre lyckosamt integreringsarbete kan påverka såväl Bolagets verksamhet som resultatet på ett negativt sätt. En snabb tillväxt kan medföra problem på det organisatoriska planet. Det kan vara svårt att rekrytera rätt personal och det kan uppstå svårigheter avseende att framgångsrikt integrera ny personal i organisationen.
Patent
Patent, vilka utgör den del av Bolagets tillgångar, har en begränsad livslängd. Bolaget kan inte garantera att befintlig och/eller framtida patentportfölj och övriga immateriella rättigheter som innehas av Bolaget kommer att utgöra ett fullgott kommersiellt skydd i framtiden.
Utvecklingskostnader
Bolaget kommer fortsättningsvis att nyutveckla och vidareutveckla produkter inom sitt verksamhetsområde. Tids- och kostnadsaspekter för produktutveckling kan vara svåra att på förhand fastställa med exakthet. Detta medför en risk att en planerad produktutveckling blir mer kostnadskrävande än planerat.
Aktien
Ingen tidigare offentlig handel med aktien
Bolagets aktie har inte varit föremål för officiell handel tidigare. Det är därför svårt att förutse vilken handel och vilket intresse som Bolagets aktie kommer att få. Om en aktiv och likvid handel inte utvecklas eller blir varaktig så kan det medföra svårigheter för aktieägare att sälja sina aktier. Det finns också en risk att marknadskursen avsevärt kan skilja sig från kursen i detta erbjudande.
Kursvariationer
Det finns en risk att aktiekursen genomgår stora variationer i samband med en introduktion på en marknad. Kursvariationer kan uppkomma genom stora förändringar av köp- och säljvolymer och behöver inte nödvändigtvis ha ett samband med Bolagets underliggande värde. Kursvariationerna kan påverka Bolagets aktiekurs negativt.
Psykologiska faktorer
Värdepappersmarknaden kan komma att påverkas av psykologiska faktorer. Bolagets värdepapper kan komma att påverkas på samma sätt som alla andra värdepapper som löpande handlas på olika listor. Psykologiska faktorer och dess effekter på kursutveckling är i många fall svåra att förutse och kan komma att påverka Bolagets aktiekurs negativt.
Aktiekursens utveckling under pågående nyemission
I det fall aktiekursen skulle vika och under teckningstiden väsentligt understiga prissättningen i detta erbjudande finns det en risk att teckningsgraden såväl med som utan stöd av företrädesrätt kan komma att påverkas negativt.
Ej säkerställda teckningsförbindelser
Bolaget har skriftligen avtalat om teckningsförbindelser med ett antal olika parter (se avsnittet ”Teckningsförbindelser”).
Teckningsförbindelser har dock inte säkerställts via förhandstransaktion, bankgaranti eller liknande. I det fall en eller flera av de som lämnat teckningsförbindelse och/eller garantitecknarna inte skulle fullgöra skriftligen avtalat åtagande skulle det negativt kunna påverka emissionsutfallet.
Marknadsplats
Styrelsen har ansökt om att B-aktien ska tas upp för handel på AktieTorget, en bifirma till ATS Finans AB som är ett värdepappersbolag värdepappersbolag under Finansinspektionens tillsyn. AktieTorget driver en handelsplattform (MTF).
Aktier som är listade på AktieTorget omfattas inte av lika omfattande regelverk som de aktier som är upptagna till handel på reglerade marknader. AktieTorget har ett eget regelsystem, som är anpassat för mindre bolag och tillväxtbolag, för att främja ett gott investerarskydd. Som en följd av skillnader i de olika regelverkens omfattning, kan en placering i aktier som handlas på AktieTorget vara mer riskfylld än en placering i aktier som handlas på en reglerad marknad.
Aktieförsäljning från större aktieägare, styrelse och ledande befattningshavare
De huvudägare, styrelsemedlemmar och ledande befattningshavare som innehar aktier i Bolaget ser sina aktieinnehav som en långsiktig placering. Ramsta Innovation AB, Lars-Inge Kinge, Erik Hedlund, Jan Sandberg samt Företagssupport Christer Pamrin AB har förbundit sig att inte avyttra mer än 10 % av sitt ägande under tidsperiod om tolv månader från första handelsdagen på AktieTorget. Härefter finns en risk att dessa och större aktieägare kan komma att avyttra delar eller hela sina innehav i Bolaget. Detta kan påverka Bolagets aktiekurs negativt.
Utdelning
Envirologic befinner sig i en marknadsetableringsfas och eventuella överskott är i första hand planerade att investeras i Bolagets expansion och marknadsbearbetning. Inga garantier kan lämnas för att framtida kassaflöden kommer att överstiga Bolagets kapitalbehov eller att bolagsstämma kommer att besluta om framtida utdelningar.
BOLAGSORDNING
Antagen 2012-02-03
§ 1. Firma
Aktiebolagets firma är Envirologic AB (publ.).
§ 2. Styrelsens säte
Styrelsen skall ha sitt säte i Uppsala kommun.
§ 3. Verksamhet
Aktiebolagets verksamhet ska vara att bedriva teknisk utveckling, konsultverksamhet, tillverkning och försäljning av robotar samt äga och förvalta fast egendom och värdepapper samt idka därmed förenlig verksamhet.
§ 4. Aktiekapital
Aktiekapitalet skall utgöra lägst 500 000 SEK och högst 2 000 000 SEK.
§ 5. Antal A och B aktier
Antalet aktier skall vara lägst 3 816 794 stycken och högst 15 267 176 stycken. Aktierna ska utges i två serier, serie A och serie B. A-aktie medför 10 röster per aktie och B-aktie medför 1 röst per aktie.
A och B-aktier kan i vardera serien utges till högst det antal som motsvarar 100 procent av hela aktiekapitalet.
A-aktieägare kan begära hos bolagets styrelse att innehavd A-aktie skall omvandlas till B- aktie. Styrelsen skall genast behandla frågan och därefter utan dröjsmål anmäla omvandlingen till Bolagsverket. Omvandlingen är verkställd när den registreras i aktiebolagsregistret och antecknats i avstämningsregistret.
Beslutar bolaget att genom kontantemission eller kvittningsemission ge ut nya aktier skall innehavare av A och B-aktier äga företrädesrätt att teckna nya aktier av samma aktieslag i förhållande till det antal aktier innehavaren förut äger (primär företrädesrätt). Aktier som inte tecknas med primär företrädesrätt skall erbjudas samtliga aktieägare till teckning (subsidiär företrädesrätt). Om inte sålunda erbjudna aktier räcker för den teckning som sker med subsidiär företrädesrätt, skall aktierna fördelas mellan tecknarna i förhållande till det totala antal aktier de förut äger i bolaget. I den mån detta inte kan ske vad avser viss aktie/vissa aktier, sker fördelning genom lottning.
Beslutar bolaget att ge ut aktier endast av serie A eller endast av serie B, skall samtliga aktieägare oavsett om deras aktier är av serie A eller serie B, äga företrädesrätt att teckna nya aktier i förhållande till det antal aktier de förut äger.
Beslutar bolaget att ge ut aktier endast av serie A eller endast av serie B, skall samtliga aktieägare oavsett om deras aktier är av serie A eller serie B, äga företrädesrätt att teckna nya aktier i förhållande till det antal aktier de förut äger.