Validitet

Enligt Lantz (2014, s. 40) innebär validitet att studien mäter det den faktiskt ämnar att mäta, det vill säga att studien har hög giltighet. Till skillnad från reliabilitet som mäter huruvida studiens kännetecknas av slumpfel eller tillfälliga brister innebär validitet istället att studien kännetecknas av olika systematiska fel på grund av att forskaren gjort något fel i undersökningsprocessen (Lantz, 2014, s. 42–43). Bryman (2011, s. 50) skiljer mellan olika slags validitet. Mätningsvaliditet är ett viktigt kriterium för kvantitativa

~ 61 ~

undersökningar och innebär att väsentliga begrepp mäter det de faktiskt avser att mäta. I denna studie har flera av variablerna som undersökts haft flera olika definitioner beroende på olika studier. Detta har inneburit svårigheter med att veta exakt vilken data som skulle hämtas in. Vi har i enlighet med tidigare studier definierat våra variabler efter de mest tydliga sätten och utefter vad som funnits tillgängligt via databasen Thomas Reuters Datastream. De olika definitionerna i jämförelse med tidigare studier kan i detta fall eventuellt ha påverkat resultaten. Vi har dock tydligt redogjort för hur tidigare studier definierar variablerna och vilka definitioner vi utgått ifrån samt exakt vilken data som hämtats via nämnda databas. Studiens tydliga definitioner av alla undersökta variabler i kombination med att datamaterialet är av offentlig art innebär således att studien enkelt kan replikeras av andra forskare.

Vidare diskuterar Bryman (2011, s. 50) intern validitet som innebär frågeställningen om huruvida två variablers kausala förhållande är verkligt eller ej. Han menar att man inte kan vara helt säker på att ett förhållande mellan två variabler verkligen påverkas av varandra eller om det snarare är så att det finns en annan bakomliggande orsak som resulterar i ett skenbart förhållande (2011, s. 50). Här kan diskuteras den aktuella studiens samband mellan företagens återköp och historiska återköp. Hypotesen förkastades och slutsatsen blev att det fanns ett signifikant samband. Detta kan som tidigare diskuterats bero på förhållandet vi ser i datamaterialet som innehåller många företag som hade noll kronor i återköp vilket kan ge upphov till sambandet. Det kan följaktligen finnas en risk för att sambandet endast är ett skenbart orsaksförhållande och att det därför skulle vara av intresse att vidare undersöka detta i fortsatta studier över längre tid.

~ 63 ~

Referenslista

Avanza. (u.å.). Vad är återköp av aktier? | Avanza. https://avanza.se/lar-dig-

mer/avanza-akademin/borsintroduktioner-emissioner-foretagshandelser/vad-ar- aterkop-av-aktier.html. [Hämtad 2018-02-20].

Baker, H. K., Veit, E. T., & Powell, G. E. (2001). Factors Influencing Dividend Policy Decisions of Nasdaq Firms. Financial Review, 36(3), 19–38.

Berg, S., Ek, L., & Körner, S. (1978). Deskriptiv statistik. Lund: Studentlitteratur.

Berk, J., & DeMarzo, P. (2014). Corporate Finance (3:e uppl.). Harlow: Pearson Education Limited.

Bierman, H., & West, R. (1966). The Acquisition of Common Stock by the Corporate Issuer. The Journal of Finance, 21(4), 687–696.

Bjereld, U., Demker, M., & Hinnfors, J. (2009). Varför vetenskap?: om vikten av

problem och teori i forskningsprocessen (3., [omarb.] uppl.). Lund:

Studentlitteratur.

Black, F. (1976). The dividend puzzle. Journal of Portfolio Management, 23(1), 8.

Bodie, Z., Kane, A., & Marcus, A. J. (2014). Investments (10:e uppl.). Berkshire: McGraw-Hill Education.

Brav, A., Graham, J. R., Harvey, C. R., & Michaely, R. (2005). Payout policy in the 21st century. Journal of Financial Economics, 77(3), 483–527.

Brealey, R. A., Myers, S. C., & Allen, F. (2011). Principles of corporate finance (10. ed., global ed.). New York ; [London]: McGraw-Hill Irwin.

Brealey, R. A., Myers, S. C., & Allen, F. (2014). Principles of corporate finance (11:e uppl., Vol. 2014). New York; [London]: McGraw-Hill Irwin.

Brown, R. B., & Saunders, M. (2008). Dealing with statistics: what you need to know. Maidenhead: McGraw Hill, Open University Press. E-bok.

Bryman, A. (2011). Samhällsvetenskapliga metoder (2:a uppl.). Malmö: Liber AB.

Bryman, A., & Bell, E. (2017). Företagsekonomiska forskningsmetoder (3:e uppl.). Stockholm: Liber.

Carlsson, M., & Rönér Douhan, G. (1993). Statistik: en introduktion (2:a uppl.). Saltsjö-Boo: Tiger.

~ 64 ~

Collis, J., & Hussey, R. (2014). Business research: a practical guide for

undergraduate & postgraduate students (4th edition.). Basingstoke: Palgrave

Macmillan.

DeAngelo, H., & DeAngelo, L. (2006). The irrelevance of the MM dividend irrelevance theorem. Journal of Financial Economics, 79(2), 293–315.

DeAngelo, H., DeAngelo, L., & Skinner, D. J. (2008). Corporate Payout Policy.

Foundations and Trends in Finance, (3), 95–287.

DeAngelo, H., DeAngelo, L., & Stulz, R. M. (2006). Dividend policy and the earned/contributed capital mix: a test of the life-cycle theory. Journal of

Financial Economics, 81(2), 227–254.

Euroinvestor. (2017, november 21). The York Water Company Declares an Increased

Dividend. EuroInvestor. http://www.euroinvestor.se/nyheter/2017/11/21/the-

york-water-company-declares-an-increased-dividend/13714759. [Hämtad 2018-02-20].

Fama, E. F., & French, K. R. (2001). Disappearing dividends: changing firm characteristics or lower propensity to pay? Journal of Financial Economics,

60(1), 3–43.

Financial Times Stock Exchange. (2012). Industry Structure and Definitions.

Finansportalen. (u.å.). Kurshistorik - Historik för alla aktier på börsen |

Finansportalen. Kurshistorik - Historik för alla aktier på börsen.

https://www.finansportalen.se/kurshistorik/. [Hämtad 2018-03-28].

Fredriksson, T., & Hussein, A. (2016). Konkurrenskraften i Sveriges ägarbeskattning. [Rapport]. Stockholm: Grant Thornton Sweden AB, Svenskt Näringsliv. https://www.svensktnaringsliv.se/migration_catalog/Rapporter_och_opinionsm aterial/Rapporter/konkurrenskraften-i-sveriges-

agarbeskattning_646644.html/BINARY/Konkurrenskraften%20i%20Sveriges %20%C3%A4garbeskattning.pdf. [Hämtad 2018-03-20].

Grullon, G., & Ikenberry, D. L. (2000). What Do We Know About Stock Repurchases? Journal of Applied Corporate Finance, 13(1), 31–51.

Grullon, G., & Michaely, R. (2002). Dividends, Share Repurchases, and the Substitution Hypothesis. The Journal of Finance, 57(4), 1649–1684.

Grullon, G., & Michaely, R. (2004). The Information Content of Share Repurchase Programs. The Journal of Finance, 59(2), 651–680.

Ikenberry, D., Lakonishok, J., & Vermaelen, T. (1995). Market underreaction to open market share repurchases. Journal of Financial Economics, 39(2), 181–208.

~ 65 ~

Jagannathan, M., Stephens, C. P., & Weisbach, M. S. (2000). Financial flexibility and the choice between dividends and stock repurchases. Journal of Financial

Economics, 57(3), 355–384.

Jensen, M. C. (1986). Agency Costs of Free Cash Flow, Corporate Finance, and Takeovers. The American Economic Review, 76(2), 323–329.

Johansson, L.-G. (2011). Introduktion till vetenskapsteorin (3:e uppl.). Stockholm: Thales.

Johansson-Lindfors, M.-B. (1993). Att utveckla kunskap - Om metodologiska och

andra vägval vid samhällsvetenskaplig kunskapsutbildning (1:a uppl.). Lund:

Studentlitteratur.

Lantz, B. (2014). Den statistiska undersökningen: grundläggande metodik och typiska

problem (2., [utök.] uppl.). Lund: Studentlitteratur.

Leary, M. T., & Michaely, R. (2011). Determinants of Dividend Smoothing: Empirical Evidence. The Review of Financial Studies, 24(10), 3197–3249.

Lintner, J. (1956). Distribution of Incomes of Corporations Among Dividends, Retained Earnings, and Taxes. The American Economic Review, 46(2), 97– 113.

Miller, M. H., & Modigliani, F. (1961). Dividend Policy, Growth, and the Valuation of Shares. The Journal of Business, 34(4), 411–433.

Moore, D. S. (2010). The practice of statistics for business and economics (3., revised ed.). New York : Basingstoke: WHFreeman ; Palgrave distributor.

Myers, S. C., & Majluf, N. S. (1984). Corporate Financing and Investment Decisions When Firms Have Information That Investors Do Not Have. Journal of

Financial Economics, 13(2), 187–221.

Nasdaq Inc. (2018). Nasdaq Inc. Industries, Segment and Indexes.

http://business.nasdaq.com/list/listing-options/European-Markets/nordic-main- market/industries-segment-indexes/index.html. [Hämtad 2018-02-14].

Nasdaq OMX Nordic. (u.å.). Hur fungerar aktier? - Nasdaq.

http://www.nasdaqomxnordic.com/utbildning/aktier. [Hämtad 2018-02-15].

Regeringen. (u.å.). Förvärv av egna aktier Proposition 1999/2000:34 - Riksdagen. https://www.riksdagen.se/sv/dokument-lagar/dokument/proposition/forvarv- av-egna-aktier_GN0334/html. [Hämtad 2018-03-01].

Saunders, M., Lewis, P., & Thornhill, A. (2012). Research Methods for Business

Students (6:e uppl.). Essex: Pearson Education Limited.

SFS 2000:66. Lag om ändring i aktiebolagslagen (1975:1385). Stockholm: Justitiedepartementet.

~ 66 ~

SFS 2005:551. Aktiebolagslagen. Stockholm: Justitiedepartementet.

Skinner, D. J. (2008). The evolving relation between earnings, dividends, and stock repurchases. Journal of Financial Economics, 87(3), 582–609.

Skog, R. (1996). Share repurchases in Sweden: is it time for a change? (1. uppl.). Stockholm: Juristförl: Norstedts juridik distributör.

Stephens, C. P., & Weisbach, M. S. (1998). Actual Share Reacquisitions in Open- Market Repurchase Programs. The Journal of Finance, 53(1), 313–333.

Thomson Reuters. (u.å.). Thomson Reuters Eikon. Thomson Reuters. https://financial.thomsonreuters.com/content/fr/en/products/tools-

applications/trading-investment-tools/eikon-trading-software.html. [Hämtad 2018-03-15].

Thurén, T. (2013). Källkritik (3:e uppl.). Stockholm: Liber.

Umeå Universitet. (u.å.). Peer review (kollegial granskning). Umeå

universitetsbibliotek. http://www.ub.umu.se/skriva/vetenskaplig-artikel/peer-

review. [Hämtad 2018-03-06].

Valuta. (u.å.). Valuta.se - valutakurser, valutaomvandlare, forex, euro, dollar, pund,

kronor. http://www.valuta.se/. [Hämtad 2018-04-09].

Vetenskapsrådet. (2002). Forskningsetiska principer inom humanistisk-

samhällsvetenskaplig forskning. [Broschyr]. Stockholm: Vetenskapsrådet.

http://www.cm.se/webbshop_vr/pdfer/etikreglerhs.pdf. [Hämtad 2018-04-23].

Yan, X., & Su, X. gang. (2009). Linear regression analysis: theory and computing. Singapore: World Scientific. E-bok.

~ 67 ~