Marknaden för nyintroduktioner är väl dokumenterad men mycket finns kvar att undersöka. Utifrån den effektiva marknadshypotesen finns flera välkända avvikelser på marknaden för nyintroduktioner som redovisas i denna studie. Denna studie slår dock fast att på den svenska marknaden för nyintroduktioner existerar det ingen skillnad i prestation för nyintroduktioner som genomförs i en uppåt- respektive nedåtgående trend. Däremot kan studien ge förslag på fler vinklar inom området som bör undersökas för att vidare utveckla eventuella avvikelser från den effektiva marknadshypotesen för nyintroduktioner och således bidra till en bättre förståelse för marknaden i framtiden. Flera fenomen tål att undersökas djupare och med andra
tillvägagångssätt. Bland annat ser denna studie tendens till men ingen markant skillnad i antal introduktioner som görs beroende på börsens trendläge. En annan studie med annat
tillvägagångssätt och syfte kan möjligen undersöka om en skillnad existerar mellan antal nyintroduktioner och rådande börstrend och med den grunden vidare undersöka fenomenet heta marknader samt djupare undersöka Market Timing teorin.
Ytterligare kan denna studie utvecklas med annorlunda tillvägagångsätt genom till exempel Fama och Frenchs tre-faktor modell eller Carharts fyr-faktor modell för att undersöka om det ger liknande resultat.
Vidare forskning inom ämnet är nödvändig för att öka förståelsen för finansiella marknader och hur aktörer bör agera. Praktiska implikationer som denna studie bidrar med är att investerare, som fondbolag eller privata investerare bör vara medvetna om att nyintroduktioner tenderar att underprestera på ett och tre års sikt. Dessutom indikerar studien att företag inte behöver ta hänsyn till marknadens trendläge vid en introduktion om syftet är att få en så bra avkastning som möjligt på längre sikt. Detta eftersom att nyintroduktioner tenderar att gå sämre än marknaden generellt oavsett trendläge på börsen.
Källförteckning
Affärsvärlden (1997) SBI-LISTAN: Gammaldags handel.
http://www.affarsvarlden.se/hem/nyheter/article2561501.ece [Hämtad: 2015-04-23]
Aggarwal, R., Rivoli, P., 1990. Fads in the Initial Public Offering Market? Financial Management 19, 45–57.
Akerlof, G.A., 1970. The Market for “Lemons”: Quality Uncertainty and the Market Mechanism. Quarterly Journal of Economics 84, 488–500.
AktieTorget (2015a) AT Index. http://www.aktietorget.se/InvestorIndex.aspx [hämtad: 2015-04- 21]
AktieTorget (2015b) Emissioner och noteringar. http://www.aktietorget.se/QuoteStatistics.aspx [Hämtad: 2015-04-22]
Baker, M., Wurgler, J., 2000. The Equity Share in New Issues and Aggregate Stock Returns. The Journal of Finance 55, 2219–2257.
Barber, B.M., Lyon, J.D., 1997. Detecting long-run abnormal stock returns: The empirical power and specification of test statistics. Journal of Financial Economics 43, 341–372.
Boubakri, N., Kooli, M., L’Her, J.-F., 2005. Is There Any Life After Going Public? Evidence from the Canadian Market. Journal of Private Equity 8, 30–40.
Carhart, M.M., 1997. On Persistence in Mutual Fund Performance. The Journal of Finance 52, 57–82.
Chen, Mac & Solomon (2014) Alibaba Claims Title For Largest Global IPO Ever With Extra Shares Sales, Forbes. http://www.forbes.com/sites/ryanmac/2014/09/22/alibaba-claims-title-for-
largest-global-ipo-ever-with-extra-share-sales/ [Hämtad: 2015-06-02]
Edwards, R.D., Magee, J., Bassetti, W.H.C., 2012. Automated Trendline: the Moving Average. ingår i: Technical Analysis of Stock Trends, Tenth Edition. CRC Press, s. 423-427.
Fama, E.F., 1970. Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work. The Journal of Finance 25, 383–417.
Fama, E.F., 1991. Efficient Capital Markets: II. The Journal of Finance 46, 1575–1617. Fama, E.F., 1998. Market efficiency, long-term returns, and behavioral finance1. Journal of Financial Economics 49, 283–306.
Fama, E.F., French, K.R., 1996. The CAPM is Wanted, Dead or Alive. Journal of Finance 51, 1947–1958.
Fama, E.F., French, K.R., 1993. Common risk factors in the returns on stocks and bonds. Journal of Financial Economics 33, 3–56.
Finansinspektionen (2007) Börser och aktiehandel. http://www.fi.se/Folder-
SE/Konsument/Fragor-och-svar/Spara/Borser-och-aktiehandel1/#N2 [Hämtad: 2015-04-24]
Ibbotson, R.G., 1975. Price performance of common stock new issues. Journal of Financial Economics 2, 235–272.
James, H.S., 2008. Asymmetric Information, in: Encyclopedia of Business Ethics and Society. SAGE Publications, Inc., 2455 Teller Road, Thousand Oaks California 91320 United States. Karpov, B., Klevenstedt, J., 2011. Nyintroduktioner på; svenska handelsplatser : Har
nyintroduktioner genererat högre avkastning än NASDAQ OMXSPI, Magisteruppsats, Linköping Universitet.
Keloharju, M., 1993. The winner’s curse, legal liability, and the long-run price performance of initial public offerings in Finland. Journal of Financial Economics 34, 251–277.
Kothari, S. P., Warner, J. B., 2006. Econometrics of event studies, Working Paper. Tuck School of Business, Darthmouth.
Levis, M., 1993. The Long-Run Performance of Initial Public Offerings: The UK Experience 1980-1988. Financial Management 22, 28–41.
Lintner, J., 1965. The Valuation of Risk Assets and the Selection of Risky Investments in Stock Portfolios and Capital Budgets. The Review of Economics and Statistics 47, 13–37.
Loughran, T., 1993. NYSE vs NASDAQ returns: Market microstructure or the poor performance of initial public offerings? Journal of Financial Economics 33, 241–260.
Loughran, T., Ritter, J.R., 1995. The New Issues Puzzle. The Journal of Finance 50, 23–51. Loughran, T., Ritter, J.R., Rydqvist, K., 1994. Initial public offerings: International insights. Pacific-Basin Finance Journal 2, 165–199.
Lucas, D.J., McDonald, R.L., 1989. Equity Issues and Stock Price Dynamics (Working Paper No. 3169). National Bureau of Economic Research.
Malkiel, B.G., 2003. The Efficient Market Hypothesis and Its Critics. The Journal of Economic Perspectives 17, 59–82.
Mossin, J., 1966. Equilibrium in a Capital Asset Market. Econometrica 34, 768–783. Nasdaq (2015a) First North Corporate Actions.
Nasdaq (2015b) FirstNorthSEK, First North All-Share SEK.
http://www.nasdaqomxnordic.com/index/index_info?Instrument=SE0001718701 [Hämtad:
2015-04-21]
Nasdaq (2015c) OMX Stockholm_PI (OMXSPI).
https://indexes.nasdaqomx.com/Index/Overview/OMXSPI [Hämtad: 2015-04-21]
Orlitzky, M., 2008a. Efficient Markets, Theory of, in: Encyclopedia of Business Ethics and Society. SAGE Publications, Inc., 2455 Teller Road, Thousand Oaks California 91320 United States.
Orlitzky, M., 2008b. Signaling, in: Encyclopedia of Business Ethics and Society. SAGE Publications, Inc., 2455 Teller Road, Thousand Oaks California 91320 United States. Riksbanken (2015) Sök räntor & Valutakurser. http://www.riksbank.se/sv/Rantor-och-
valutakurser/Sok-rantor-och-valutakurser/ [Hämtad: 2014-05-12]
Ritter, J.R., 1984. The “Hot Issue” Market of 1980. The Journal of Business 57, 215–240.
Ritter, J.R., 1991. The Long-Run Performance of Initial Public Offerings. The Journal of Finance 46, 3–27.
Ritter, J.R., Welch, I., 2002. A Review of IPO Activity, Pricing, and Allocations. The Journal of Finance 57, 1795–1828.
Saunders, M., Lewis, P., & Thornhill, A. 2012. Research methods for business students, Sixth Edition, Pearson, Harlow.
Sharpe, W.F., 1964. Capital Asset Prices: A Theory of Market Equilibrium Under Conditions of Risk*. The Journal of Finance 19, 425–442.
Skatteverket (2015) Aktiehistorik.
http://www.skatteverket.se/privat/skatter/vardepapper/aktiehistorik.4.dfe345a107ebcc9baf80009
051.html [Hämtad: 2015-04-23]