Vidare forskning

Denna studie har redogjort för effekten av aktiers popularitet på den svenska aktiemarknadsplatsen Nasdaq OMX Stockholm under åren 1994-2014. Detta har genomförts genom användandet av aktieomsättningshastighet och storlek som approximationer för popularitet. En intressant fortsättning på denna studie vore därmed dels att undersöka effekterna på andra marknader, och dels med andra approximationer. Popularitet är ett komplext begrepp och det finns ingen given metod för hur popularitet skall mätas. Denna studie finner stöd för att aktieomsättningshastighet är ett bra mått, men det finns säkerligen andra mått som är minst lika bra. Exempelvis vore det intressant att mäta popularitet via antal citeringar på internet och/eller i tidningar. Då vi i denna studie undersökt akties popularitet när hela marknaden inkluderas kan det även vara intressant att dela upp marknaden i mindre delar. Vad blir effekten av aktiers popularitet till exempel om popularitet endast mäts utifrån vilka bolag som är populära för fondförvaltare, eller andra undergrupper?

När denna studie undersökte sambanden mellan popularitet och avkastning jämfördes endast avkastningen för de fyra portföljerna inom de undersökta approximationsvariablerna. För att undersöka om det går att använda effekten popularitet som en investeringsstrategi bör avkastningen även ställas mot ett lämpligt index, för att undersöka om en överavkastning mot marknaden kan genereras.

8 REFERENSER

Ackert, L. F. & Deaves, R. (2010) Behavioral Finance: Psychology, Decision-Making

and Markets. Mason, South-Western Cengage Learning.

Amihud, Y. & Mendelson, H. (1986) Asset Pricing and the Bid-Ask Spread. Journal of

Financial Economics, 17(1), 223-249.

Ang, A., Hodrick, R. J., Xing, Y. & Zhang, X. (2004) The Cross-section of Volatility and Expected Returns. The Journal of Finance, 61(1), 259-299.

Banz, R. W. (1981) The relationship between return and market value of common stocks. Journal of Financial Economics, 9(1), 3-18.

Basu, S. (1983) The relationship between earnings’ yield, market value and the returns for NYSE common stocks: Further evidence. Journal of Financial Economics, 12(1), 129-156.

Barry, C. B. & Brown, S. J. (1984) Differential information and the small firm effect.

Journal of Financial Economics, 13(2), 283-294.

Björklund, M. & Paulsson, U. (2003) Seminarieboken: att skriva, presentera och

opponera. Lund: Studentlitteratur.

Black, A. J (2006) Macroeconomic risk and the Fama-French three-factor model.

Managerial Finance. 32(6), 505-517.

Blaikie, N. (2003) Analyzing Quantitative Data. (1:a uppl.). London: Sage Publications. Bodie, Z., Kane, A. & Marcus, A. J. (2011) Investment and Portfolio Management. (9:e uppl). New York, NY: McGraw-Hill/Irwin.

Bommelin, N. & Josefsson, E. (2005) Test av Likviditetspremien – Med

Omsättningshastighet som Proxy: Råder det en signifikant skillnad i pris mellan likvida kontra illikvida aktier på Stockholmsbörsen? Opublicerad magisteruppsats,

Företagsekonomiska institutionen, Stockholms universitet.

Brennan, M. J., Chordia, T. & Subrahmanyam, A. (1996) Cross-sectional determinants

of expected returns. Unpublished Working Paper, University of California, Los

Brown, S. J. & Goetzmann, W. N. (1995) Performance Persistence. The Journal of

Finance, 50(2), 679-698.

Brown, S. J., Goetzmann, W. N., Ibbotson, R. G. & Ross, S. A. (1992) Survivorship Bias in Performance Studies. The Review of Financial Studies, 5 (4), 553-580. Bryman, A. (2011) Samhällsvetenskapliga metoder. (2:a uppl.). Malmö: Liber AB. Bryman, A. & Bell, E. (2007) Business research methods. (2:a uppl.). New York: Oxford University Press.

D´Agostino, R. M. & Ekroth, P. (2005) Vägar till överavkastning?: Värde- och

storleksfaktorn i Sverige, 1990-2004. Opublicerad magisteruppsats,

Företagsekonomiska institutionen, Stockholmsuniversitet.

Damodaran, A. (2012) Investment valuation: Tools and techniques for determining the value of any asset. New Jersey: John Wiley & Sons.

Datar, V. T., Naik, N. Y. & Radcliffe, R. (1998) Liquidity and Stock Returns: An Alternative Test. Journal of Financial Markets, 2(1), 203-219.

Dimson, E., Marsch, P. & Staunton, M. (2011) Equity Premia Around the World. London: London Business School.

Djurfeldt, G., Larsson, R. & Stjärnhagen, O. (2003) Statistisk verktygslåda 1:

samhällsvetenskaplig orsaksanalys med kvantitativa metoder. Lund: Studentlitteratur.

Dreman, D. N. (1998) Contrarian Investment Strategies: the next generation: beat the

market by going against the crowd. New York: Simon & Schuster Paperback.

Falkenstein, E. G. (1996) Preferences for stock characteristics as revealed by mutual fund portfolio holdings. The Journal of Finance, 51(1), 111-135.

Fama, E, F. (1965) The Behavior of Stock-Market Prices. The Journal of Business, 38(1), 34-105.

Fama, E, F. (1970) Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work , The Journal of Finance. 25(2), 383-417.

Fama, E. F. & French, K. R. (1992) The Cross-Section of Expected Stock Returns. The

Fama, E. & French, K. (1993) Common risk factors in the returns on stocks and bonds.

Journal of Financial Economics, 33(1), 3-56.

Fama, E. & French, K. (1995) Size and book-to-market factors in earnings and returns.

The Journal of Finance, 50(1), 131-155.

Ferencz, C. & Rundfeldt, M. (2006) Småbolagseffekten - En empirisk studie av en

anomali på stockholmsbörsen. Opublicerad masteruppsats, Företagsekonomiska

institutionen, Lunds universitet.

Frazzini, A. & Pedersen, L. H. (2014) Betting against beta. Journal of Financial

Economics. 111(1), 1-25.

Fregert, K. & Jonung, L. (2014) Makroekonomi: Teori, Politik och Institutioner. (4:e uppl.). Lund: Studentlitteratur.

Gujarati, D. N. & Porter, D. C. (2009) Basic Econometrics. (5:e uppl.). New York: McGraw-Hill/Irwin.

Haugen, R. A. & Baker, N. L. (1996) Commonality in the determinants of expected stock returns. Journal of Financial Economics, 41(3), 401-439.

Hirschey, M. & Nofsinger, J. R. (2008) Investments: Analysis and Behavior. New York: McGraw-Hill/Irwin.

Hong, H. G. & Sraer, D. A. (2013) Quiet Bubbles. Journal of Financial Economics, 110(3), 596-606.

Hoso, A. & Melin, J. (2011) Småbolagseffekten och investeringsstrategier i

småbolagsaktier på Nasdaq OMX Stockholm. Opublicerad magisteruppsats,

Företagsekonomiska institutionen, Linköping universitet.

Hu, S. Y. (1997) Trading Turnover and Expected Stock Returns: The Trading

Frequency Hypothesis and Evidence from the Tokyo Stock Exchange, Unpublished

Working Paper, National Taiwan University.

Ibbotson, R. G. & Idzorek, T. M. (2014) Dimensions of Popularity. The Journal of

Ibbotson, R. G. & Kim, Y. J. (2014) Risk and Return Within the Stock Market: What

Works best? Unpublished Working paper, Zebra Capital.

Nedladdad den 28 januari 2015 från webbsida:

http://www.zebracapm.com/research.php

Keim, D. B. (1983) Size-related anomalies and stock return seasonality: Further empirical evidence. Journal of Financial Economics, 12(1), 13-32.

Kothari, S. P., Shanken, J. & Sloan, R. G. (1995) Another Look at the Cross-section of Expected Stock Returns. The Journal of Finance, 50(1), 185-224.

Krooks, A. & Leu, J. (2014) Alternativa investeringsstrategier - En kvantitativ

undersökning av småbolags-, värdebolags- och momentumeffekten på den svenska aktiemarknaden. Opublicerad kandidatuppsats, Institutionen för Samhällsvetenskaper,

Södertörns högskola.

Lintner, J. (1965) The Valuation of Risk Assets and the Selection of Risky Investment in Stock Portfolios and Capital Budgets. The Review of Economic and Statistics, 47(1), 13-37.

Lynch, P. (1989) One up on Wall Street. New York: Simon & Schuster Paperback. Markowitz, H. (1952) Portfolio Selection. The Journal of Finance. 7(1), 77-91. Mossin, J. (1966) Equilibrium in a Capital Market. The Econometric Society, 34(4), 768-783.

NASDAQs hemsida hämtad: söndag 26 april 2015.

http://www.nasdaqomxnordic.com/utbildning/aktier/vadaraktieindex?languageId=3 Nationalencyklopedins hemsida hämtad: söndag 26 april 2015.

http://www.ne.se/s%C3%B6k/?t=uppslagsverk&q=Indicium

Nofsinger, J. R. (2014) The Psychology of Investing. (5th ed.). New Jersey: Pearson Education.

Nofsinger, J. R. & Sias, R.W. (1999) Hearding and Feedback Trading by Institutional and Individual Investors. The Journal of Finance, 54(6), 2263-2295.

Petersen, M. & Fialkowski, D. (1994) Posted Verses Effective Spreads: Good Prices or Bad Quotes? Journal of Financial Economics, 35(3), 269-292.

Ross, S. A. (1976) The Arbitrage Theory of Capital Pricing. Journal of Economic

Theory, 13(3), 341-360.

Sharpe, W. F. (1964) Capital Asset Prices: A Theory of Market Equilibrium Under Condition of Risk. The Jorunal of Finance, 19(3), 425-442.

Shiller, R. J. (2000) Irrational Exuberance. (1:a uppl.). Princeton, New Jersey: Princeton University Press.

Studenmund, A. H. (2006) Using Econometrics: A Practical Guide. (5:e uppl.). Pearson-Addison-Wesley.

Svartholm, P. & Uhrberg, M. (2012) Likviditetsstrategi på Stockholmsbörsen: En studie

om likviditetspremiens existens och dess eventuella överavkastning. Opublicerad

magisteruppsats, Företagsekonomiska institutionen, Linköping universitet. Yahoo Finance’s hemsida hämtad: fredag 20 Mars 2015.