Ekonomiska konsekvenser av Rysslands invasion av Ukraina

(1)

Ekonomiska konsekvenser av Rysslands invasion av

Ukraina

Finansminister Mikael Damberg och finansmarknadsminister Max Elger 2022-03-08

(2)

Sammanfattning

• Sanktionerna biter - rysk ekonomi genomgår en finansiell kris

• Finansiell stabilitet i Sverige är fortsatt god

• Höga priser på naturgas och olja påverkar svenska konsumenter

• Starka offentliga finanser

(3)

Agenda

• Sanktioner mot Ryssland

• Marknadsreaktioner

• Ryssland

• Världen

• Potentiella konsekvenser för svensk ekonomi

- Finansiell stabilitet

- Högre pris på olja och gas

- Potentiella ekonomiska konsekvenser

(4)

Omfattande finansiella sanktioner

• Flera ryska banker stängs ute från SWIFT den 12 mars

• Åtgärder mot Rysslands CB för att frysa internationella reserver

• Förbud mot finansiering av vissa banker

• Förbud mot att överföra eurosedlar till Ryssland

Rysslands CB:s valuta- och guldtillgångar

% av marknadsvärdet

10%

7%

13%

16%

22%

32%

Annat GBP Yuan USD Guld EUR Källa: Ryska centralbanken

(5)

• Förbud mot nya bankinsättningar över EUR 100 000 av ryska medborgare i EU-banker

• Ryska statligt ägda bolag förbjuds från att noteras på handelsplatser i EU

• Förbud mot försäljning av överlåtbara värdepapper

denominerade i euro, eller fonder som investerar i sådana värdepapper, till ryska kunder

Omfattande finansiella sanktioner

(6)

Ekonomiska och finansiella reaktioner i Ryssland

• Ryska centralbanken meddelat att kupongränta inte kommer betalas ut till utländska långivare

• Ryska centralbanken förbjudit utländska aktörer att sälja innehav i ryska tillgångar

• Ryska centralbanken infört kapitalkontroller för att försvara rubelns värde

(7)

Agenda

• Sanktioner mot Ryssland

• Marknadsreaktioner

• Ryssland

• Världen

(8)

Rubelns värde minskar drastiskt och värdet på ”säkra” valutor ökar

• Rubeln försvagats med 50%

mot USD sedan årsskiftet.

• Flykt mot säkra tillgångar – USD stiger

Växelkurser mot USD

SEK per USD samt RUB per USD

Lägre rubelkurs leder till dyrare rysk import och högre inflation

70 75 80 85 90 95 100 105 110 115

Kursförsvagning

(9)

Ryska räntor stiger kraftigt

• Ryska centralbanken har

fördubblat styrräntan till 20 %

• Rysk statsobligationsränta har ökat signifikant

• Rysslands kreditbetyg nedgraderat till ”junk” av

ratingbolag ⁰

5 10 15 20 25

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

Källa: Macrobond

Rysslands styrränta

(10)

Moskvabörsen stängd efter kraftiga kursfall

Moskvabörsen (RTS) under 2022

Index 100 = 2022-01-03

Ryska företag på Londonbörsen

Index 2022-01-01=100, Företagen är handelsstoppade sedan 2022-03-02

0,00 20,00 40,00 60,00 80,00 100,00 120,00

Gazprom Sberbank Lukoil Polyus

0,00 20,00 40,00 60,00 80,00 100,00 120,00

LRUS - En ETF som ska spegla Moskvabörsen RTS

(11)

Ansträngd banksektor – Sberbanks europeiska dotterbolag i konkurs

• Rysslands största bank under stor press efter

uttagsanstormning

• Europeiska dotterbolag satta i konkurs, resolution eller fått indragna licenser i 6 länder

• Aktiekurs rasat med över 99%

på Londonbörsen

Sberbank på Londonbörsen

Index 2022-01-01=100, Depåbeviset är handelsstoppad sedan 2022-03-02

Källa: Macrobond

0 20 40 60 80 100 120

(12)

Agenda

• Marknadsreaktioner

• Ryssland

• Världen

(13)

Fortsatt osäkerhet på de finansiella marknaderna

Aktieprisindex

Index 2020-01-01=100

Källa: Macrobond 50

70 90 110 130 150 170

2020 2020 2020 2021 2021 2022

Euroområdet USA

Sverige

(14)

Agenda

• Ryssland

• Världen

• Potentiella konsekvenser för svensk ekonomi

- Finansiell stabilitet

(15)

Vad menas med finansiell stabilitet?

Finansiell stabilitet handlar om att det

finansiella systemet kan upprätthålla sina grundläggande funktioner både under

normala och stressade förhållanden.

Delat ansvar mellan Finansdepartementet, Finansinspektionen, Riksbanken och

Riksgälden

(16)

Den finansiella stabiliteten bedöms vara god, banker har låg exponering

• Myndigheter bedömer att den finansiella stabiliteten är god

• Svenska banker har låg exponering mot Ryssland och Ukraina

• Krisen bedöms i dagsläget vara hanterbar för det finansiella systemet

• Beredskap finns om läget försämras

(17)

Finansmarknaden har hög beredskap för cyberhot

• En digitaliserad finansmarknad ökar sårbarheten

• Bankerna är mycket vana att arbeta med cybersäkerhet

• Finansinspektionen har fått ökade anslag att arbeta med dessa frågor under 2022

• Det försämrade säkerhetsläget föranleder ökad beredskap och vaksamhet

(18)

Vi följer situationen och har beredskap för eventuella utvecklingar

• Finansiella stabilitetsrådet diskuterade säkerhetsläget i januari

• Regeringskansliet för en fortsatt tät dialog med berörda myndigheter

• Läget bedöms i dag vara stabilt

(19)

Agenda

• Ryssland

• Världen

- Högre pris på olja och gas

(20)

Stigande priser på olja och gas

Råoljepris (Brent)

USD/fat

Pris på europeisk naturgas (Dutch TTF)

Euro/MWh

Källa: Macrobond Källa: Macrobond

0 20 40 60 80 100 120 140 160

2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 2022

0 50 100 150 200 250

2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

(21)

Sverige har en låg gasanvändning

Naturgas som andel av energikonsumtion

Procent, 2020

0 5 10 15 20 25 30 35 40 45

IT NL HU IE HR RO BE DE LT SK EU ES PT AT GR LV CZ PL NO LU FR BG DK SI MT EE FI SE

Källa: Eurostat

(22)

Även priset på el har ökat tydligt i Europa och i Sverige

0 100 200 300 400 500 600 700 800

2019 2020 2021 2022

Tyskland Frankrike Spanien Sverige

0 100 200 300 400 500 600 700 800

2019 2020 2021 2022

SE4 (Malmö) SE1 (Luleå)

Pris på el i Europa

EUR/MWh Pris på el i Sverige

Öre/kWh

(23)

Höga priser på bensin och diesel

0 5 10 15 20 25 30

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

Bensin Diesel

Bensin- och dieselpris

Kr/l

Källa: Macrobond

Anm.: Utfall t.o.m. 2022-03-07

(24)

Agenda

• Ryssland

• Världen

- Potentiella ekonomiska konsekvenser

(25)

Potentiella ekonomiska konsekvenser för Sverige

• Risk för fortsatta prisökningar på energi

och drivmedelspriser och fortsatt finansiell osäkerhet

• Risk för prisökningar på livsmedel

• Lägre tillväxt i omvärlden

(26)

Sammanfattning

• Sanktionerna biter - rysk ekonomi genomgår en finansiell kris

• Finansiell stabilitet i Sverige är fortsatt god

• Höga priser på naturgas och olja påverkar svenska konsumenter

• Starka offentliga finanser

(27)