Aktieanalys från Affärsvärlden
Sensor Alarm – IPO inom hemlarm
SENSOR ALARMAnalysIPO- guiden
24 mars, 2021
Sensor Alarm noteras nu på Spotlight. Bolaget säljer ett hemlarm som ska vinna mark på den tuffa marknaden genom lågt pris och enkel installation.
Sensor Alarm erbjuder ett hemlarm som skiljer sig från så gott som alla andra aktörers genom att bygga på lufttrycksteknik. Larmet sköts via en app och har en låg månadskostnad. Ovan en bild från bolagets reklam.
Sensor Alarm Mars 2021
VD: Martin Norsebäck
Styrelseordförande: Peter Jakobsson
Antal anställda: 9
Nyckelpersoners ägande: Cirka 66 %
Lista: Spotlight
Teckningskurs: 8,00 kr
Antal aktier efter IPO: 8,1 miljoner
Börsvärde: 65 Mkr
Nettokassa: 20 Mkr
Resultatnivå, årstakt: Cirka -10,6 Mkr
Källa: Affärsvärlden / Bolaget Räknat på antal aktier efter IPO
Sensor Alarm (teckningskurs 8 kr) är ett Stockholmsbaserat företag som utvecklar och säljer hemlarm.
Försäljningen sker genom telemarketing och huvudargumenten är lågt pris och enkel installation.
Bolagets larm skiljer sig från så gott som alla andra aktörers genom att bygga på lufttrycksteknik. Larmet upptäcker genom förändringar i lufttrycket att en dörr eller fönster öppnas. Det första larmet lanserades 2017 och idag har bolaget cirka 2 500 kunder. I fjol hade bolaget en omsättning på 3,5 Mkr.
Rörelseresultatet var -11,6 Mkr. Sensor Alarm genomför nu en notering och nyemission på 22,4 Mkr.
Emissionslikviden ska främst användas till marknadsföring- och försäljningsaktiviteter samt
rekryteringar.
DISCLAIMER
Afv skriver alltid analyser på alla bolag som ska notera sig. I fallet Sensor Alarm har Afv via bolaget fått ta del av finansiell info i förväg vilket medför att analysen publiceras redan i början av
teckningstiden. Denna ”early look” har genomförts tack vare att bolaget också har köpt annonser av Afv för sin notering. Det ska dock starkt betonas att Afv-analysen är inte på något sätt betald av eller styrd av bolaget. Det är endast tidpunkten för publicering som kunnat tidigareläggas via ”early look”.
Läs om aktuella börsnoteringar på IPO-guiden
IPO-GUIDE Sensor Alarm
Lista Spotlight
Omsättning rullande tolv månader 3 Mkr
Antal anställda 9
Teckningskurs 8,00 kr
Rådgivare Sedermera FK
Storlek på erbjudande 22 Mkr (varav 100% nyemission)
Börsvärde vid IPO Cirka 65 Mkr
Emissionskostnad Cirka 2 Mkr (9,4% av erbjudandet)
Säkrad andel av IPO* 51%
Investerare som ska teckna i IPO Alderfalk Group, Jofur Invest, Consciousness, Öresund Growth Partner, Peter Nilsson, m.fl. (51% i åtagande)
Garanter -
Flaggor** En flagga
Sista teckningsdag 2021-04-07
Beräknad första handelsdag 2021-04-23 (16 dagars väntetid)
* Andelen av antalet aktier i erbjudandet som på förhand är säkrade via förbindelser
(garantiåtagande/teckningsåtaganden). ** Särskild metodik. Se faktaruta nedan. Källa: Affärsvärlden / bolaget
AFFÄRSVÄRLDENS SYN PÅ SENSOR ALARM
Det här är ett utvecklingsbolag med små intäkter och med högtflygande planer, alltså en
förhoppningsaktie. Analys av förhoppningsbolag kräver andra metoder än vanliga börsaktier. Se även faktaruta längst ner.
1. INCITAMENT NYCKELPERSONER
Nyckelpersoner äger 100% av bolaget inför noteringen och de har investerat ca 38 Mkr i bolaget sedan start. Den största ägaren är styrelseordförande Peter Jakobsson, med drygt 31%. VD och grundare Martin Norsebäck har knappt 11% av aktierna. Därtill äger han drygt 240 000 teckningsoptioner som ger rätt att teckna lika många aktier till kursen 12 kr under 2026. Jonathan Aldenfalk och Timmi Jofur ansvarar för att
En flagga enligt Affärsvärldens IPO-guide Affärsvärldens IPO-guide granskar alla noteringar efter
25 typfall av så kallade flaggor. Genomsnittet efter 286 granskade börsnoteringar är 1,4 flaggor för
miljardbolag, 2,9 för småbolag och 3,8 för mikrobolag. En flagga är inte så allvarligt i sig utan mer en
signal om att man som investerare bör fundera ett extra varv kring vissa aspekter. Affärsvärldens
IPO-guide hittar en flagga i Sensor Alarm # CV med plumpar För investerare är det relevant att
känna till om nyckelpersoner har ett "bagage" av exempelvis konkurser, tvister, åtal eller andra
potentiella "plumpar". En (lindrig) gång är ingen gång men två gånger kan vara en gonggong. En
styrelseledamot i Sensor Alarm har varit ledamot i tre bolag som försatts i konkurs och en annan
ledamot har varit ledamot i ett bolag som försatts i konkurs. Vi hissar en flagga.
organisera och driva bolagets telemarketingförsäljning och äger knappt 5%. De är också största teckningsåtagare med 1 Mkr och 0,56 Mkr respektive. Nyckelpersoner har ingått lock-up avtal. Dock ett jämförelsevis svagt sådant. Existerande ägare har förbundit sig att inte avyttra några aktier under de första tre månaderna som bolaget är noterat. Därefter har de en lock-up på 90% av aktierna i ytterligare 9 månader. 2020 gjordes en nyemission till en värdering på ca 35 Mkr, exklusive kassatillskott. Den
värderingen nu är ca 43 Mkr. Efter noteringen är insiderägandet knappt 66%.
2. TRACK RECORD NYCKELPERSONER
VD och grundare Martin Norsebäck har erfarenhet från försäkringsbranschen som Key Account Manager hos Moderna Försäkringar och Chef för partnersamarbeten hos Vardia Försäkring. Bolagets största ägare, ordförande Peter Jakobsson, och ledamot Roberth Risberg Strindholm är entreprenörer och har arbetat ihop även tidigare. De har erfarenhet inom IT och som grundare av bilreservdelssajten Skruvat.se. Skruvat grundades 2008 och 2013 investerade riskkapitalbolaget Scope. Scope sålde senare sin andel till den franska fordonsservicegruppen Mobivia. Jakobsson och Risberg Strindholm ska enligt deras Linkedin- profiler ha varit kvar i bolaget till 2018 respektive 2019. Skruvat omsatte då kring 380 Mkr. Utöver Sensor Alarm sitter Jakobsson och Risberg Strindholm i styrelsen för en handfull andra bolag. Ledamot Anders Falk har bakgrund som medgrundare till Bygghemma. Ledamot Jerry Lindblom är ingenjör och
uppfinnare specialiserad på mjukvaru- och hårdvaruutveckling samt produktdesign och produktion. Två ledamöter har varit i styrelsen för bolag som försatts i konkurs. Detta gav en flagga i IPO-guidens
granskning (se ovan).
3. TROVÄRDIGHET PRODUKT OCH STRATEGI
Marknaden för hemlarm är konkurrensutsatt. Verisure, Sector Alarm och Securitas Home är tre
branschjättar och alla tre använder sig av en kombination av magnet- och rörelsesensorer och kameror.
På marknaden finns också flera mindre aktörer så som Svenska Alarm, Garda Alarm, Safeland med flera.
Sensor Alarm skiljer sig från konkurrenterna genom att använda sig av lufttrycksteknik som bara kräver en enhet/sensor. Samtidigt konkurrerar Sensor Alarm med ett lågt pris. Genom att använda Sensor Alarms larm minskar, enligt jämförelsesiten larmkollen.se, genomsnittskundens månatliga
larmkostnader med cirka 60% i jämförelse med övriga aktörer och eliminerar dessutom alla
installationskostnader. Andra mindre utmanare är till exempel bolagen Minut och Gardio. De har också låga priser. Minuts larm är främst avsett för folk som hyr ut via airbnb och liknande. Larmet har flera funktioner för att underlätta uthyrning och använder lufttryck som en faktor för att avgöra när gästerna anländer. Enheten saknar kamera och väktarutryckning och är ansluten via wifi. Enheten kostar ca 1 500 kr och saknar månadsavgift om man bara har en enhet i ett hem. Minut har ca 15 000 kunder i 120 länder.
Gardio erbjuder ett larm med kamerabevakning i mobilen. Väktarutryckning erbjuds också.
Startkostnaden är ca 1 400 kr och därefter är kostnaden ca 200 kr/mån. Gardio som grundades 2010 hade 2019 en omsättning på 4 Mkr. Sensor Alarm vill med ett användarvänligt och kostnadseffektivt larm etablera sig på marknaden. Larmet består av en enhet som installeras av kunden själv. Enheten placeras på en byrå eller hängs upp på väggen och en strömkabel ansluts. Därefter krävs att installationen slutförs över telefon med bolagets tekniker som då gör individanpassade inställningar för att larmet ska fungera optimalt. Larmet använder sig av teknik som känner av lufttrycksförändringar i huset i stället för att som de flesta andra hemlarm använda sig av magnet- och rörelsesensorer. Bolagets teknik fungerar för hus på upp till 400 kvm. Tekniken ska ha sitt ursprung från gruvindustrin och är väl beprövad, enligt bolaget.
Sensor Alarm har också närmare 2 500 kunder. Larmet sköts via en app. I appen kan även funktioner som grannsamverkan och brandskydd aktiveras. Om larmet aktiveras skickas ett meddelande ut till grannar som då har möjlighet att agera. Om brandvarnare börjar tjuta hör larmenheten det och räddningstjänst tillkallas samtidigt som också grannar får meddelande om pågående brand. Larmet behöver ingen internetuppkoppling utan enheten kopplas automatiskt upp till Telias 2G-master. Larmet saknar kamera.
Här finns en video som visar hur larmet fungerar. Månadskostnaden är 189 kr/mån för lägenhet eller 219 kr/mån för villa + 20 kr/mån för larmcentral med fria väktarutryckningar. Själva larmenheten är gratis.
Efter en 30-dagars, kostnadsfri, testperiod beräknas ungefär 50–65% av kunderna konvertera och skaffa löpande avtal. Sensor Alarm har idag närmare 2 500 kunder och en omsättning på 3,5 Mkr. Bolaget har dock ambitiösa tillväxtplaner:
2021: Lansering i Norge. 5000 kunder, omsättning på 15-20 Mkr.
2022: Europeisk expansion, omsättning 60 Mkr.
2023: 25 000 kunder, omsättning 100 Mkr, vinstmarginal 30%.
Idag sker försäljning främst via Aldenfalk Group som bedriver telefonförsäljning. Bolaget är delägare i Sensor Alarm och personerna bakom är också största teckningsåtagare i nyemissionen. Den höga tillväxten ska nås genom partnersamarbeten. Sensor Alarm uppger att de har långtgående diskussioner med en ledande livsmedelskedja och flera försäkringsbolag. Vidare ska bolaget bredda produktutbudet med översvämningslarm, fryslarm samt personskyddslarm. Bolagets tillverkning är outsourcad till en mindre producent i norra Sverige. Efter emissionskostnader tillförs bolaget drygt 20 Mkr. 60% ska gå till marknadsföring- och försäljningsaktiviteter samt rekryteringar. 20% investeras i utökad
produktionskapacitet. Resterande 20% ska gå till plattformsutveckling, vidareutveckling av
produktutbudet med mera. Trovärdigheten för bolaget hänger självklart mycket på att tekniken fungerar problemfritt. Det finns uppgifter i enskilda recensioner på nätet om att enheten fel-larmar på grund av hård blåst eller liknande. Men de flesta negativa omdömena handlar snarare om aggressiva försäljningsmetoder. Det är mycket vanligt att bolag som jobbar med teleförsäljningen har den typen av problem. Vad Afv kan utröna sticker inte Sensor ut i jämförelse med liknande bolag. Bolaget har idag inga försäljningspartners i stil med exempelvis Villaägarnas Riksförbund. Det har varit en framgångsfaktor för andra larmbolag, som Trygga Hem, och hade gett ökad trovärdighet. Lyckas bolaget få till avtal med partners skulle det vara positivt. Man kan fundera på vad Sector Alarm tycker om likheten mellan
varumärkena Sector Alarm och Sensor Alarm. Vid telefonförsäljning lär det vara svårt för blivande kunder att höra skillnad på namnen. Finns rentav risk för rättsliga åtgärder från Sector Alarms sida? Sensor Alarm har i kontakt med Afv uppgett att de inte ser något problem med namnet.
4. NÖDVÄNDIGA ANTAGANDEN I OPTIMISTISKT SCENARIO Kraftig ökning av antal kunder.
Sensor Alarm Idag Tänkbart 2023
