Helårsrapport 1 januari 31 december 2011

Helårsrapport

1 januari – 31 december 2011

 Substansvärdet enligt IFRS var MSEK 1 804 (3 668) vid periodens slut och SEK 31,83 per aktie (64,72)

 Periodens resultat uppgick till MSEK -1 810 (940) och SEK -31,94

per aktie (16,59).

EOS Russia

EOS grundades under våren 2007 för att ta tillvara de investeringsmöjligheter som skapas genom den ryska kraftsektorns avreglering, omstrukturering och privatisering.

EOS Russia AB är gruppens moderbolag med säte i Stockholm. EOS Russia (Cyprus) Ltd är dotterbolag till EOS Russia AB och har kontor i Limassol på Cypern. Alla investeringar sker via dotterbolaget som innehar hela EOS investeringsportfölj. EOS i dess nuvarande form skapades i maj 2007 då bolaget beslutade om en riktad nyemission till ett antal institutionella investerare, vilken utgjordes av såväl aktier som kontanta medel. Bolaget upptogs till handel på First North den 25 juni 2007.

Reformen inom den ryska kraftsektorn

Bakgrunden till reformen är det stora investeringsbehov inom sektorn som uppkommit på grund av den snabbt växande efterfrågan på el, förslitna produktionstillgångar och ett behov av att öka verkningsgraden. Ett av målen med reformen är att skapa ett attraktivt investeringsklimat och därmed underlätta för de stora nyinvesteringar som behöver genomföras för att möta behovet av kraftgenerering samt tillhörande distributions- och transmissionsnätverk.

EOS Russia AB (publ)

Resultat och finansiell ställning i sammandrag

Koncernen

EOS resultat från investeringsverksamheten uppgick under perioden till MSEK -1 776 (1 046). Det negativa resultatet förklaras av en allmän nedgång på de finansiella marknaderna och en nedgång i den ryska kraftsektorn i än högre grad än marknaderna generellt.

Rörelsekostnaderna uppgick till MSEK -34,2 (-105,2) Finansiellt netto för perioden uppgick till MSEK 0,2 (0,1). I finansiellt netto för perioden ingår ränteintäkter med MSEK 0,3 (0,3) och ränte- kostnader med MSEK -0,1 (-0,2).

EOS resultat för perioden uppgick till MSEK -1 810 (940) och -31,94 kronor per genomsnittligt antal utestående aktier (16,59). Totalresultat för perioden var MSEK -1 864 (720).

EOS substansvärde uppgick den 31 december 2011 till MSEK 1 804 (3 668). Substansvärdet har påverkats av valutakurseffekter i omräknings- reserven med MSEK -230 (-176).

Moderbolaget

Moderbolagets rörelseintäkter för perioden uppgick till MSEK 12,5 (12,5). Rörelsekostnaderna uppgick till MSEK -18,2 (-39,9) för perioden och finansiellt netto var MSEK -1 920 (747) av vilket MSEK -1 920 (747) är en nedskrivning av aktier i dotterbolag.

Resultatet uppgick till MSEK -1 926 (720).

Totalt antal utestående aktier uppgick den 31 december 2011 till 56 673 177 (56 673 177).

EOS Russias innehav

EOS investeringsstrategi är att fokusera på bolag inom energi/kraftbranschen i Ryssland med det enligt EOS bedömning bästa relativa värdet.

Förändringar i portföljsammansättningen under det fjärde kvartalet visas i tabellen nedan:

Andel av

EOS portfölj _30 september, 2011 _31 december, 2011 Förändring

Kraftgenerering 20,0% 16,3% - 3,7

Distribution 54,1% 61,5% 7,4

Transmission 1,4% 1,4% -

Integrerade 12,9% 12,5% - 0,4

Vattenkraft 11,6% 8,3% - 3,3

Total 100% 100%

Bolaget har ökat portföljens vikt mot distribution, och den ökningen har fortsatt efter balansdagen.

Ändringar i portföljens sammansättning kan följas på EOS Russias hemsida.

Förändringar i portföljsammansättningen för helåret visas i tabellen nedan:

Andel av

EOS portfölj _30 december, 2010 _31 december, 2011 Förändring

Kraftgenerering 22,5% 16,3% - 6,2

Distribution 54,1% 61,5% 7,4

Transmission 2,9% 1,4% - 1,5

Integrerade 10,3% 12,5% 2,2

Vattenkraft 10,2% 8,3% - 1,9

Total 100% 100%

Den 31 december 2011 bestod EOS portfölj av aktier i de i tabellen nedan redovisade kraftindustrisektorerna.

Tillgångar 31 december, 2011 MSEK MUSD

Kraftgenerering 291 42

Distribution 1101 159

Transmission 25 4

Integrerade 224 32

Vattenkraft 149 21

Total 1789 258 Redovisat värde

* SEK/USD 6,9230

Värdet på aktieinnehaven är uppskattade utifrån en modell baserad på mittkurser, eftersom marknaden (RTS) har bedömts vara inaktiv i den meningen att noterade kurser inte representerar verkliga

transaktioner.

EOS Russias aktieprisutveckling

Börskursen för EOS aktie var 21,4 kronor den 30 december 2011, vilket innebar att aktien under året minskade med 57,8% (OMX Stockholm 30 index minskade med 14,5% under samma period).

Börskursen för EOS aktie minskade 77,3% från den 25 juni 2007 till den 22 februari, 2011 jämfört med OMX Stockholm 30 Index som minskade 12,3%

under samma tidsperiod.

Aktieprisutveckling, 25 juni, 2007 – 22 februari, 2012 EOS Russia AB (EOS SS) vs. OMX S30 index

0 20 40 60 80 100 120

EOS SS OMX Justerat

Källa: Bloomberg

EOS Russia AB (publ) Övrig information Organisation

Antal heltidsanställda inom koncernen den 31 december 2011 var fyra (4) personer av vilka två (2) var anställda i moderbolaget.

Väsentliga transaktioner med närstående

Dotterbolaget EOS Russia (Cyprus) Ltd har per den 31 december 2011 bokfört en kostnad om MSEK 5,2 (76,9) och en skuld om MSEK 11,6 (73,6) av vilken MSEK 3,8 (39,2) är redovisat som en skuld och MSEK 7,8 (34,4) som en avsättning för framtida utdelningar till preferensaktieägarna i enlighet med föreliggande avtal. Preferensaktierna ger ingen residual rätt till del i koncernens nettotillgångar eller vinster utan ger istället rätt till ersättningar som är beroende av (i) bolagets årliga aktiekursutveckling, (ii) utveckling av koncernens substansvärde under perioden 2008-2012 och (iii) skillnaden mellan ett stipulerat tak för koncernens löpande kostnader per kvartal om 0,5 procent av koncernens substansvärde och verkligt utfall av sådana kostnader. Sven Thorngren styrelseordförande i EOS Russia (Cyprus) Ltd., har ett konsultavtal med EOS Russia (Cyprus) Ltd. varigenom han tillhandahåller rådgivning inom aktiehandel och kontakter med investerare.

Moderbolaget

EOS Russia AB har inte lämnat lån, garantier eller ingått borgensförbindelser till förmån för styrelseledamöter eller ledande befattningshavare i koncernen. Inga avtal gällande ersättning till styrelse eller ledning för tiden efter deras respektive uppdrag existerar. Ingen av styrelseledamöterna har haft någon direkt eller indirekt delaktighet i någon affärstransaktion med moderbolaget som är eller var ovanlig till sin karaktär eller villkor under nuvarande eller föregående räkenskapsår. Seppo Remes, styrelseordförande i EOS Russia AB, har ett konsultavtal med EOS AB varigenom han tillhanadahåller rådgivning avseende frågor relaterade till den ryska energisektorn.

Avsättningar, eventualtillgångar och eventualförpliktelser

Utöver det som redovisats under väsentliga

transaktioner med närstående har inga avsättningar gjorts i vare sig koncernen eller i moderbolaget.

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer Koncernen

Koncernens tillgångar är huvudsakligen investerade i den ryska kraftsektorn, vilket innebär att bolaget inte är diversifierat med hänsyn till land- och sektorrisk. Huvuddelen av koncernens tillgångar är placerade på den ryska aktiemarknaden.

Lagstiftningen för värdepappershandel i Ryssland är mindre utvecklad jämfört med många andra länder med få effektiva föreskrifter eller krav på information rörande erbjudanden, försäljning och omsättning av aktier. Den ryska aktiemarknaden har lägre likviditet, och är mer volatil jämfört med aktiemarknaderna i USA och Västeuropa. Följaktligen kan koncernens investeringsportfölj komma att präglas av en högre volatilitet i pris och en avsevärt lägre likviditet än en portfölj som investerar i värdepapper i noterade bolag i mer utvecklade länder.

En stor del av de ryska

värdepapperstransaktionerna förhandlas av enskilda aktörer utanför reglerade börser. Lagstiftningen för bedrägeri och insiderhandel är outvecklad och har inte anammats fullt ut av marknadsaktörerna. Vidare saknar marknadens disciplinnämnd tillräckliga resurser för att upprätthålla den lagstiftning som existerar.

Moderbolaget

De risker som redogjorts beträffande koncernen kan även komma att påverka moderbolaget indirekt via ägandet i dotterbolaget.

Då moderbolagets aktier handlas i svenska kronor och dotterbolagets investeringar sker i US dollar eller ryska rubel är moderbolaget utsatt för valutafluktuationer. EOS policy är att inte valutasäkra dessa valutafluktuationer.

EOS är också utsatt för andra risker såsom legala och politiska risker. För mer information angående risker och osäkerhetsfaktorer, se EOS årsredovisning 2010.

Överensstämmelse med normgivning och lag

EOS Russia upprättar koncernredovisning i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS). Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och tillämpliga delar av årsredovisningslagen.

Moderbolaget tillämpar samma

redovisningsprinciper som Koncernen med de tillägg och begränsningar som följer av Redovisningsrådets rekommendation RFR 2 Redovisning för juridisk person. Vid Moderbolagets delårsrapportering tillämpas årsredovisningslagen kapitel 9. Bortsett från förändringarna som nämnts ovan är

Moderbolagets och Koncernens

redovisningsprinciper och beräkningsmetoder oförändrade jämfört med årsredovisningen för 2010.

En utförlig beskrivning av de redovisnings- och värderingsprinciper som tillämpas i koncernen och moderföretaget framgår av EOS Russias årsredovisning avseende räkenskapsåret 2010. Om inte annat anges så är summor avrundade till närmaste tusental SEK. På grund av detta kan totalsummor avvika från de ingående avrundade summorna.

Årsstämma

Årsstämma kommer att hållas i Stockholm den 23 april 2012. Kallelse till årsstämma kommer att publiceras i mars 2012.

Årsredovisning

EOS årsredovisning kommer att göras tillgänglig på bolagets hemsida senast två veckor före årsstämman.

Utdelning

EOS målsättning är att generera aktieägarvärde genom att investera i rysk kraftsektor. EOS avser att återinvestera kapitalvinster. EOS AB:s styrelse föreslår att ingen utdelning lämnas.

Stockholm den 28 februari, 2012 EOS Russia AB (publ)

Org nr 556694-7684

Ulf-Henrik Svensson Verkställande direktör

Kalender

 2012-04-23 Årsstämma

 2012-05-29, Delårssrapport 1 januari –31 mars 2012

Rapporter och pressmeddelanden publiceras på engelska och finns tillgängliga på bolagets hemsida.

www.eos-russia.com

Kontaktinformation:

Ulf-Henrik Svensson, Verkställande direktör ir@eos-russia.com

EOS Russia AB (publ)

Granskningsrapport

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av helårsrapporten för EnergyO Solutions Russia AB (publ), per 31 december 2011 och den period som slutade per detta datum. Det är styrelsen och den verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna helårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna helårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med Standard för översiktlig granskning (SÖG) 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att helårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen och för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Stockholm den 28 februari 2012 KPMG AB

Anders Tagde Auktoriserad revisor

Rapport över totalresultat för koncernen i sammandrag

TSEK 2011 2010 2011 2010

Värdeförändringar på värdepapper -290 523 447 055 -1 781 803 1 043 383

Utdelning 77 1 573 5 872 2 213

Periodens resultat - Investeringsverksam heten -290 446 448 628 -1 775 931 1 045 597

Rörelsekostnader* -12 186 -49 830 -34 174 -105 191

Rörelseresultat -302 632 398 798 -1 810 105 940 406

Finansiella intäkter 51 75 253 254

Finansiella kostnader -13 -57 -67 -182

Resultat före skatt -302 595 398 816 -1 809 919 940 478

Skatt 0 -236 0 -332

Periodens resultat -302 595 398 580 -1 809 919 940 146

Övrigt totalresultat för perioden

Omräkningsdifferens i utländsk verksamhet 21 185 18 212 -53 822 -220 017

Sum m a totalresultat för perioden -281 409 416 792 -1 863 741 720 129

Hänförligt till m oderbolagets aktieägare:

Periodens resultat -302 595 398 580 -1 809 919 940 146

Summa totalresultat för perioden -281 409 416 792 -1 863 741 720 129

Resultat per aktie:

före utspädning (kr) -5,34 7,03 -31,94 16,59

efter utspädning (kr) -5,34 7,03 -31,94 16,59

* se not 1 för ytterligare information

jan 1 - dec 31 okt 1 - dec 31

EOS Russia AB (publ)

Rapport över finansiell ställning för koncernen

dec 31 dec 31

TSEK 2011 2010

Tillgångar

Materiella anläggningstillgångar 5 913 6 104

Sum m a anläggningstillgångar 5 913 6 104

Skattefordringar 27 0

Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 576 786

Övriga fordringar 2 436 6 613

Aktier och andelar 1 789 497 3 710 606

Likvida medel 24 359 41 988

Sum m a om sättningstillgångar 1 816 895 3 759 993

SUMMA TILLGÅNGAR 1 822 808 3 766 097

Eget kapital och skulder

EGET KAPITAL

Aktiekapital 291 706 291 706

Övrigt tillskjutet kapital 4 557 522 4 557 522

Reserver -229 575 -175 753

Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat -2 815 661 -1 005 742

Eget kapital hänförligt till m oderbolagets aktieägare 1 803 993 3 667 734

Sum m a eget kapital 1 803 993 3 667 734

SKULDER

Avsättningar 7 787 34 405

Sum m a långfristiga skulder 7 787 34 405

Leverantörsskulder 933 961

Övriga skulder 4 176 40 795

Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 5 919 22 202

Sum m a kortfristiga skulder 11 028 63 958

Sum m a skulder 18 815 98 363

SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 822 808 3 766 097

Förändringar i koncernens eget kapital i sammandrag

TSEK 2011 2010

Ingående eget kapital 3 667 734 2 939 632

Periodens totalresultat -1 863 741 720 129

Återförd kapitalanskaffningskostnad - 7 973

Utgående eget kapital 1 803 993 3 667 734

jan 1 - dec 31

Kassaflödesanalys för koncernen

TSEK 2011 2010

Den löpande verksam heten

Resultat före skatt -1 809 919 940 478

Justering för poster som inte ingår i kassaflödet

Netto värdeförändring till verkligt värde i aktier och andelar 1 781 958 -1 043 837

Avskrivningar 370 377

Övrigt 17 544

Betald inkomstskatt 0 -334

Kassaflöde från den löpande verksam heten före förändringar av rörelsekapital -27 574 -102 772

Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital

Ökning (-)/Minskning (+) av rörelsefordringar 4 216 63 648

Ökning (+)/Minskning (-) av rörelseskulder -76 769 -96 432

Kassaflöde från den löpande verksam heten -100 127 -135 557

Investeringsverksam heten

Förvärv av materiella anläggningstillgångar -20 -11

Förvärv av aktier och andelar -500 344 -1 893 362

Avyttring av aktier och andelar 582 258 1 954 588

Kassaflöde från investeringsverksam heten 81 894 61 215

Finansieringsverksam heten

Återförd kapitalanskaffningskostnad - 7 973

Kassaflöde från finansieringsverksam heten 0 7 973

Periodens kassaflöde -18 233 -66 369

Likvida medel vid periodens början 41 988 113 765

Valutakursdifferens i likvida medel 604 -5 408

Likvida m edel vid periodens slut 24 359 41 988

jan 1 - dec 31

Koncernens nyckeltal *

2011 2010

Antal utestående aktier vid periodens utgång 56 673 177 56 673 177

Genomsnittligt antal utestående aktier 56 673 177 56 673 177

Substansvärde vid periodens utgång, tkr 1 803 993 3 667 734

Resultat per genomsnittligt antal utstående aktier, kronor -31,94 16,59

Eget kapital per aktie vid periodens utgång, kronor 31,83 64,72

* såväl före som efter utspädning

jan 1 - dec 31

EOS Russia AB (publ)

Resultaträkning för moderbolaget

TSEK 2011 2010 2011 2010

Övriga rörelseintäkter 3 131 3 127 12 523 12 497

Övriga externa rörelsekostnader -2 233 -1 749 -7 462 -6 676

Personalkostnader -1 916 -4 374 -7 881 -7 865

Avskrivning av materiella anläggningstillgångar -47 -103 -186 -330

Övriga rörelsekostnader -1 267 -12 593 -2 686 -25 005

Rörelseresultat -2 331 -15 692 -5 691 -27 380

Resultat från finansiella poster

Resultat från andelar i koncernföretag -276 921 432 413 -1 920 569 747 322

Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter 13 71 214 190

Räntekostnader och liknande resultatposter -2 0 -15 -3

Resultat före skatt -279 242 416 792 -1 926 061 720 129

Skatt - - - -

Periodens resultat -279 242 416 792 -1 926 061 720 129

jan 1 - dec 31 okt 1 - dec 31

Balansräkning för moderbolaget

dec 31 dec 31

TSEK 2011 2010

Tillgångar

Anläggningstillgångar

Materiella anläggningstillgångar 151 317

Finansiella anläggningstillgångar

Andelar i koncernföretag 1 719 123 3 642 379

Andra långfristiga fordringar 76 76

Sum m a anläggningstillgångar 1 719 350 3 642 772

Om sättningstillgångar Kortfristiga fordringar

Fordringar på koncernföretag 24 435 21 315

Aktuella skattefordringar 27 0

Övriga fordringar 679 794

Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 459 645

Summa kortfristiga fordringar 25 599 22 754

Kassa och bank 2 868 7 901

Sum m a om sättningstillgångar 28 467 30 656

SUMMA TILLGÅNGAR 1 747 817 3 673 427

EGET KAPITAL Bundet eget kapital

Aktiekapital, 56 673 177 aktier á 5,15 (5,15) 291 706 291 706

Fritt eget kapital

Överkursfond 4 557 524 4 557 524

Balanserat resultat -1 181 496 -1 901 626

Periodens resultat -1 926 061 720 129

SUMMA EGET KAPITAL 1 741 672 3 667 734

SKULDER

Kortfristiga skulder

Leverantörsskulder 933 961

Övriga skulder 363 1 558

Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 4 849 3 175

Summa kortfristiga skulder 6 145 5 694

SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 747 817 3 673 427

EOS Russia AB (publ)

Not 1 Konsoliderade rörelsekostnader

TSEK 2011 2010 2011 2010

Personalkostnader -3 699 -5 617 -10 972 -10 387

Avskrivning av materiella anläggningstillgångar -96 -150 -370 -529

Övrigt -4 682 -4 591 -17 593 -17 408

Preferensaktieutdelning

Moderbolagets årliga aktiekursutveckling 70 -26 455 23 996 -20 908

Nettoökningen i koncernens substansvärde mellan 2008-2012 0 -1 694 2 622 -1 852

Kvartalsutdelning på preferensaktier -3 779 -11 324 -31 857 -54 107

Sum m a -12 186 -49 830 -34 174 -105 191

okt 1 - dec 31 jan 1 - dec 31