Köpa och sälj företag. 7 oktober 2020

Köpa och sälj företag

7 oktober 2020

Kvällens agenda

• 18.00 Introduktion

• 18.10 Dejan

• 18.30 Värdering, avtal, förberedelser mm. Fredrik Mansén Aspia, Martin Bergander WSA law

• 19.20 Köparprocessen, finansiering och uppsummering – Anna Bergengren

• 20.00 Avslutning

• Möjlighet till enskilda samtal efteråt

3

Tillsammans utvecklar vi

Sjuhärad

© Swedbank 5

Varje entreprenör är unik.

Det är också vår logotype.

Affärsidé

Med lån, riskkapital och affärsutveckling skapar vi möjligheter för företag att växa.

Vi finns nära företagen med en bred kunskap om

företagande och hållbar tillväxt.

Om Almi

7

Uppdrag att utveckla och finansiera små och medelstora företag och därigenom bidra till hållbar tillväxt.

Komplement till den privata marknaden.

Moderbolaget i koncernen lyder under näringsdepartementet.

500 medarbetare på 40 orter

över hela landet.

Ägarkapital

Bank

Risk

Ränta/avkastning

Almi

Almis roll på finansmarknaden

Almi invest

Dejan Ahlenius

Industrigalv i Borås AB

9

10

Värdering avtal förberedelser…

11

Värdering

Oktober 2020

Värdering aktiebolag

• Köpa eller sälja bolag

• Vem är värderingen viktigast för?

• Hur grundlig värdering skall man göra?

• Due diligence

13

Substansvärdering

•

Företagets egna kapital utgör grunden för företagets värde för aktieägarna

•

Justeras med obeskattade reserver samt över- och undervärden i tillgångar och skulder

•

Historisk redovisningsinformation

•

Ingen hänsyn till företagets framtida avkastning och risk

Avkastningsvärdering

15

•

Framtida avkastning prognostiseras och nuvärdeberäknas.

•

Mått på avkastning kan variera, till exempel kassaflöde, utdelning eller vinst

•

DCF-värdering - teoretiskt korrekta metoden för företagsvärdering

•

DCF "discounted cashflows”

•

DCF-värdering - framtida fria kassaflöden till företaget uppskattas och diskonteras till nuvärde

•

Proformamodell med kassaflöden ca 5 år framåt plus en tillväxtfaktor => analytikers

förväntan för branschen, BNP-utveckling el dyl

Exempelbolag

2019 2018

Exempelbolag

2019-12-31 2018-12-31

Exempelbolag

2019-12-31 2018-12-31

OM WSA

• 100 medarbetare

• 8 orter

Fullservicebyrå

• Corporate & Enterprise

• Företagsförvärv

• Human Resources

• Kapitalmarknad

• Kredit & Obestånd

• Miljö, Energi & Fastighet

• Offentliga Affärer

Vi finns från Umeå i norr till Malmö i söder

Umeå Stockholm Jönköping Nässjö Borås Göteborg Helsingborg Malmö

OM WSA VÄST

• 25 medarbetare

• 2 orter

Fullservicebyrå

• Corporate & Enterprise

• Företagsförvärv

• Human Resources

• Kapitalmarknad

• Kredit & Obestånd

• Miljö, Energi & Fastighet

• Offentliga Affärer

Borås Göteborg

Vårt område sträcker sig över hela Västra Götaland och Halland

Att köpa och sälja företag i praktiken

2020-10-07

Försäljningsprocessen

1

1 2 3 4 5

Presentation av objekt / Intresse för objekt

Försäljningsprocessen

Avsiktsförklaring

Due Diligence / Undersökning Avtalsförhandling

Köpeavtal

6

6

Avsiktsförklaring

2

1 2 3 4

Inledning

Avsiktsförklaring

Preliminär överenskommelse Fortsatt process

Lagval och tvistelösning

Due Diligence / Undersökning

3

1 2 3 4

Bolagshandlingar / Bolagsstruktur

Due Diligence / Undersökning

Redovisningshandlingar Skattefrågor

Kapital och finansiering

5 6 7

Fast egendom Lös egendom

Finansiella tillgångar

8 9 10 11

Immateriella tillgångar Avtal och åtaganden Anställda

Försäkringar

12 13 14

Tvister Tillstånd Miljö

Due Diligence / Undersökning

15 16 17

Närståendefrågor Konkurrensfrågor Övrigt

Avtalsförhandling / Köpeavtal

4

1 2 3

Aktieöverlåtelseavtal

Avtalsförhandling / Köpeavtal

Bakgrund Definitioner

4 5

Överlåtelseförklaring Köpeskilling

6

7 8 9

Tillträde

Säljarens garantier Köparens garantier

10 11

Säljarens ersättningsskyldighet Åtaganden

12

13 14 15

Sekretess

Avtalsförhandling / Köpeavtal

Meddelanden Övrigt

16 17

Lagval

Tvistelösning

8

Avtalsförhandling / Köpeavtal

1. Säljarens behörighet m.m.

2. Bolagsfrågor 3. Obestånd 4. Räkenskaper

5. Frånvaro av vissa händelser

7. Väsentliga avtal 8. Företagshypotek 9. Fastigheter

10. Miljöfrågor 11. Krav och tvister 12. Anställda

13. Immaterialrättigheter 14. Skatter

15. Försäkringar

16. Förhållande till Säljaren

6. Regelefterlevnad

17. Information

Konkurrensförbud

5

1

2

Konkurrensförbud

Konkurrensförbud

Värvningsförbud

”Säljaren åtar sig att för en period om två (2) år från Tillträdesdagen inte direkt eller indirekt engagera sig i någon verksamhet som konkurrerar med verksamhet som något av Koncernbolagen bedriver på Tillträdesdagen.”

”Säljaren åtar sig att för en period om två (2) år från Tillträdesdagen inte direkt eller indirekt söka anställa, anställa eller på annat sätt engagera någon person som på Tillträdesdagen är anställd av något av Koncernbolagen.”

Efterföljande åtgärder

6

1 2 3

Vad ska man tänka på när man letar efter företag att köpa?

Inkomna frågor

Var kan jag hitta företag till salu?

Konkreta tips när man vet vilket företag man vill köpa?

4 5

Hur värderar man företag?

Finns det olika sätt att köpa/sälja företag eller delar av företag?

6 7 8

Hur vet man vad företaget innehåller?

Inkomna frågor

Vilka avtal är viktigast?

Vad bör man generellt tänka på?

9 10

Hur finansierar man ett köp?

Hur förbereder man en försäljning av ett företag?

www.wsa.se

MARTIN BERGANDER

Advokat / Partner +46 (0)705 30 15 36

martin.bergander@wsa.se

Köpa företag

40

Alternativet till att starta från början:

Det finns redan:

• Historik

• En kundkrets

• Resurser och kompetens

• Något med förbättringspotential

• Något som tilltalar mig personligen

41

Köpa företag

Affärsplan

– genomförande

Avtal Finansiering

Affärsplan Förhandling

Värdering Analys av objekt

Söka objekt Preliminära planer

Köpa eller starta nytt?

Viktiga frågeställningar om mig själv

• Kunskaper och roll i företaget

• Personliga egenskaper,

kompetenser och drivkrafter

• Mål och visioner

• Familjesituation, socialt och ekonomiskt

• Kompanjoner och delägarskap

43

Vad söker jag?

• Bransch, företagstyp, yrkesinriktning, kapitalnivå, risknivå, mina ambitioner

• Försörjningsnivå eller expansion?

• Tidsperspektiv

• Ensam, med familjen, anställda?

• Var geografiskt?

44

Var hittar man företag?

• Googla ”köpa företag”

• Bolagsplatsen.se

• Företagsmäklare

• Överraska med ett erbjudande

– Ett företag du känner – Branschorganisation – Revisorer o advokater – Egna kontakter

45

46

47

Förälska dig måttligt!

Det är inte det företag du köper som är det mest intressanta,

utan det är vad du tänker göra med det!

49

- ”Jag vill ha betalt för det jag har byggt upp genom åren!”

- ”Det ska bära sig framöver!”

Förhandling

Finansiering

50

• Förvärv

• Nystart

• Rörelsekapital

• Maskininvesteringar

• 1:a förhöjd leasingavgift

• Produktutveckling

• Rörelsefastighet

51

Vad kan Almi finansiera?

Ägarkapital

Bank

Risk

Ränta/avkastning

Almi

Almis roll på finansmarknaden

Almi invest

Finansiering vid företagsköp

53

Ägarens insats

Almi

Säljarrevers

Banklån

Vad är det jag köper?

54

Köpa aktier- bolaget

Köpa inkråmet- rörelsen, utvalda delar

Almi finansierar företagsförvärv

• Bedömer köparen och dennes förutsättningar

• Verksamhetsanalys och finansiell analys för att kunna utvärdera:

• Köparens förväntan om framtida tillväxt , lönsamhet och kassaflöde

• Affärens risknivå

• Återbetalningsförmågan

56

Inför finansiering

• Marknadsundersökning

• Kundkontakter

• Resultat- balans och likviditetsbudget

• Kapitalbehov

• Företagsform

• Redovisningsbyrå/advokatbyrå

57

Simulera

58

Råd på vägen

https://www.almi.se/kunskapsbanken/kopa-foretag/

• Ha koll på viktiga kunder och leverantörer.

• Har företaget rätt bemanning?

• Intervjua nyckelpersoner i företaget.

• Det ser bra ut nu, men vad händer imorgon?

• Ta gott om tid på dig, stressa inte fram.

• Almis mallar o checklistor

59

• Kan man behålla kunderna o leverantörer?

• Visa rättvisande enkel bild av bolaget

• Ha koll på avtal med kunder, hyreskontrakt mm

• Ha koll på resultatutvecklingen

• Delägarskap – personkemi o kompetens

• Känslan att lämna ifrån sig

Viktiga frågor – Uppsummering

• Hur värderar man företag?

• Finns det olika sätt att köpa/sälja ex vis delar av företag?

• Hur vet man vad företaget innehåller?

• Vilka avtal är viktigast?

• Vad behöver man tänka på?

• Hur finansierar men ett köp?

• Hur förbereder man en försäljning?

• https://www.almi.se/kunskapsbanken/kopa-foretag/

60

62

Varje entreprenör är unik.

Det är också vår logotype.