Årsredovisning 2007

Årsredovisning 2007

Om C-RAD

Verksamheterna i C-RAD gruppen baseras på forskning och utveckling, som har sitt ursprung ifrån Karolinska Institutet och Karolinska Sjukhuset i Solna samt Kungliga Tekniska Högskolan i Stockholm.

Utgångspunkten för verksamheterna är att kunna bota fler patienter med cancer genom att förbättra precisionen vid strålbehandling. Nya behandlingsmetoder, som bland annat har utvecklats på Karolinska Institutet i Solna, kräver att stråldosen till patienten kan levereras med hög precision.

C-RAD bolagen grundades under åren 2003 till 2004. Grundarna kommer ifrån Karolinska Institutet, Karolinska Sjukhuset, Kungliga Tekniska Högskolan samt personer med lång industriell erfarenhet från strålterapiområdet. Dessutom gick Karolinska Institutet Holding AB, KIHAB, in med ett mindre belopp vid grundandet. Gruppen består av moderbolaget C-RAD AB (publ) med organisationsnummer 556663-9174 samt tre helägda dotterbolag C-RAD Positioning AB, C-RAD Imaging AB och C-RAD Innovation AB.

Orsaken till uppdelningen av verksamheten i tre dotterbolag är att olika tekniska, marknadsmässiga och finansiella förutsättningar råder för de olika produkterna

C-RAD Imaging AB har sitt säte i Östersund.

Moderbolaget C-RAD AB liksom övriga dotterbolag är förlagda till Uppsala.

Det första systemet, som är ett laserbaserat skanningsystem lanserades under 2006.

Leveranserna påbörjades under 2007.

C-RAD AB är sedan juli 2007 noterat på Aktietorget.

Innehåll

Sammanfattning 2

VD har ordet 4

Året som gått 6

Marknad och strategi 8

C-RAD Positioning AB 10

C-RAD Imaging AB 12

C-RAD Innovation AB 14

Förvaltningsberättelse 16

Koncernens rapporter 19

Moderbolagets rapporter 22

Noter med redovisningsprinciper

och bokslutskommentarer 26

Revisionsberättelse 32

Flerårsöversikt 33

Ägarförhållanden 33

Definitioner 33

Styrelse 34

Ledning 35

Forskning och utveckling

En förutsättning för C-RADs affärsmässiga framgång är att bolaget ligger i frontlinjen inom forskning och utveckling.

Vi har på båda orterna byggt upp grupper med stor innova- tiv förmåga. En viktig faktor här är att medarbetarna lever nära den kliniska utvecklingen inom strålterapi och bygger upp egna kontakter med ledande kliniker.

Nya samarbetsavtal har tecknats både med Akademiska sjukhuset och Universitetet i Uppsala samt Universitets- sjukhuset i Lund. I Uppsala kommer C-RAD att delvis finansiera en doktorandtjänst. Flera diskussioner pågår med kliniker utanför Sverige.

C-RADs affärsmodell

C-RADs affärsmodell bygger på att bolaget har fokus på applikationen strålterapi samt bearbetning av den globala marknaden inom detta område. Bolaget utvecklar all pro- gramvara i egen regi. Dessutom har bolaget byggt upp egen kompetens för utveckling av detektor-systemet Gemini.

Tillverkningen sker huvudsakligen hos underleverantörer.

Marknaden bearbetas direkt, via distributörer och större företag inom strålterapiområdet. Inom närområdet Skan- dinavien sker bearbetningen huvudsakligen direkt. Denna lösning säkerställer också att organisationen har en nära kontakt med utvecklingen inom strålterapi.

På övriga nyckelmarknader har C-RAD genomgå- ende ett nätverk av specialiserade distributörer. C-RADs samarbetspartner LAP i Tyskland arbetar efter en liknande modell. Vissa marknader bearbetas enbart av C-RAD respektive LAP medan större marknader ofta bearbetas av båda företagen. Samarbetet med LAP har under året utvecklats väl.

Affärsmodellen kräver naturligtvis betydande resurser för att bli effektiv. Modellen är nödvändig för att kunna nå de större klinikerna med pågående projekt.

Det laserskannande systemet Sentinel har nu levererats till nyckelmarknader i Europa och USA. De system som är be- ställda från Ostasien kan levereras när regulatoriska godkännanden och import- licenser erhållits. Nettoomsättningen för 2006 uppgick till 6 MSEK.

Notering på Aktietorget

Bolaget beslutade under första kvartalet 2007 att lämna in ansökan till Aktietorget om upptagande av bolagets aktier till handel. Inför noteringen genomförde bolaget en nyemission på 30 MSEK, där 50 % av beloppet var säker- ställt av Catella Healthcare. Resterande 50 % erbjöds till allmänheten. Emissionen blev en stor framgång med en övertäckning av allmänhetens andel med 160 %. Glädjande var också det förtroende , som Norrlandsfonden visade, genom att försvara sin position med tecknande av ett nytt konvertibellån på 1.8 MSEK. Handel med bolagets aktier inleddes under juli månad. Aktien har fått en bra spridning med över 800 aktieägare.

Noteringen av bolaget inger ökat förtroende på de viktiga exportmarknaderna. Bolaget har med större resurser kunnat bredda aktiviteterna inom utveckling och marknadsföring.

C-RAD har för många strålterapikliniker på kort tid blivit ett begrepp inom positionering. Totalt 7 nya medarbetare har rekryterats. Vid årsskiftet hade bolaget totalt 18 med- arbetare. Flertalet arbetar inom forskning och utveckling.

Rekryteringarna till C-RAD bolagen har varit framgångs- rik. Medarbetarna besitter spjutspetskompetenser inom sina respektive discipliner. Flera har också lång erfarenhet från strålterapi och strålningsfysik. På kort tid har ett väl fungerande samarbete utvecklats mellan de båda grupperna i Uppsala och Östersund. Vi står kompetensmässigt väl rustade inför framtida utmaningar.

Efter många års forskning och utveckling har

vi påbörjat leveranserna av de första systemen

från C-RAD

Efter många års forskning och utveckling har vi påbörjat leveranserna av de första systemen från C-RAD

Framtidsutsikter

Under året har C-RAD med medarbetare väl nått uppsatta mål. När det gäller antalet levererade Sentinelsystem har målet överträffats.

Inför 2008 väntar nya utmaningar.

De levererade systemen skall installeras på sina respektive mark-

•

nader, personalen skall utbildas och Sentinel skall bli en viktig del för att förbättra behandlingen av patienter med cancer. Först därefter kan dessa system användas som referenser för fortsatt försäljning.

Ny funktionalitet samt delvis ny hårdvara kommer att

•

utvecklas och frisläppas för Sentinel under året. Det första Geminisystemet kommer att presenteras under andra halvåret 2008. Flera aktörer inom strålte- rapiområdet har stora förväntningar på systemets prestanda.

Flera industriella partner bearbetas för att skapa

•

nya affärsmöjligheter för både Gemini och Sentinel.

Utsikterna för nya samarbetsavtal är goda.

Uppsala i April 2008

Erik Hedlund

Verkställande direktör

C-RAD AB

C-RAD har under året fokuserat på mark- nadsföring och lansering av laserskan- nersystemet från C-RAD Positioning AB samt fokuserat utvecklingsaktiviteterna kring det unika bildgivande detektorsys- temet från C-RAD Imaging AB. Personal- styrkan har förstärkts såväl inom forsk- ning & utveckling som marknadsföring.

Väsentliga händelser under räkenskapsåret:

C-RAD AB har introducerats på marknadsplatsen

•

AktieTorget. Handel med B-aktien påbörjades den 23 juli 2007.

Nyemissionen som löpte mellan 21 maj till 15 juni 2007

•

blev övertecknad och inbringade 30 MSEK till C-RAD AB. Catella Healthcare Investments SPV 2 AB säker- ställde 15 MSEK och allmänheten övertecknade den resterande delen med 160 %.

Förvärv av Pencil Beam Technologies AB genomfördes

•

i mars 2007. Företaget har namnändrats till C-RAD Innovation AB.

Sedan påbörjad försäljning har C-RAD Positioning AB

•

uppnått en orderingång på sexton C-RAD Sentinel

- system. Orderingång och fakturering har under 2007 överträffat förväntningarna.

Samarbetet med tyska LAP Laser Application har

•

under året utvecklats väl med en orderingång på sju laserscannersystem.

De tidigare produktnamnen Positioner och Visioner har

•

ändrats till C-RAD Sentinel (laserskannern) respektive C-RAD Gemini

(detektorsystemet)

Distributörskanaler och avtal är upprättade på nyckel-

•

marknader i Europa, Ostasien och Nordamerika.

För marknadslansering av C-RAD Sentinel (laserskan-

•

nern) har företaget deltagit i branschledande konferen- ser och utställningar i USA (2 st), Spanien, Frankrike samt Italien.

Försäljning av bolagets produkter sker genom direktför-

•

säljning i Norden.

C-RAD gruppen har expanderat enligt plan från 11 till

•

18 medarbetare. Nya medarbetare arbetar inom forsk- ning, utveckling samt marknad.

Ett samarbetsavtal har etablerats mellan C-RAD Ima-

•

ging AB och Lunds Universitetssjukhus. Samarbetet syftar till att utveckla bolagets produkter genom utvärd- ering och verifiering av bolagets detektorteknologi.

Ett strategiskt samarbetsavtal har etablerats mellan C-

•

RAD Positioning AB och Oncolog Medical AB. Sam- arbetet syftar till att i ett första steg erbjuda lösningar för effektiviseringar inom strålbehandlingar.

Väsentliga händelser efter rapportperiodens slut:

Mangold Fondkommission AB engagerades i februari

•

2008 som likviditetsgarant åt C-RAD AB.

Samarbetsavtal har tecknats mellan C-RAD Positioning

•

AB och Uppsala Universitet för vidare utveckling av C-RAD Sentinel (laserskannernsystemet).

Distributörs- och samarbetsavtal har tecknats med det

•

polska institutet HITEC utanför Warsawa.

Ett samarbetsavtal har etablerats mellan C-RAD

•

Positioning AB och RayClinic AB. Samarbetet avser forsknings- och utvecklingssamarbete av en unik laser- kamera som tar 3-dimensionella bilder för användning av noggrann positionering och övervakning av patien- terna under strålbehandlingen.

C-RAD deltog i april 2008 vid det finska nationella

•

radioterapimötet i Tammerfors och presenterade där C-RAD Sentinel (laserskannern).

Året som gått

Cancer är en sjukdom som idag drabbar ungefär en tredjedel av västvärldens befolk- ning, vilket betyder ca 15 miljoner nya cancerfall per år och cancerincidenterna fort- sätter att öka med ca 3 % per år. Andelen ökar och av de som växer upp idag beräknas varannan individ få någon form av cancer under sin livstid.

Marknad & strategi

Idag kan en större andel av cancerfallen botas än tidigare, vilket främst beror på förbättringar inom diagnostik och be- handlingsmetoder. De huvudsakliga behandlingsmetoderna är kirurgi, strålbehandling och cellgifter. En behandling består ofta av en kombination av dessa metoder och ungefär hälften av cancerfallen kan botas. C-RADs mål är att bli ett av de ledande företagen inom avancerad strålterapi.

Med djup kunskap om kundbehoven skall C-RAD till- handahålla innovativa lösningar för positionering, tumörlo- kalisering och strålbehandling. Slutkunderna är främst strål- behandlingsavdelningar på sjukhus över hela världen, men även diagnostikavdelningarna kan komma i fråga framöver.

Syftet är att bidra till högre kvalitet och ökad effektivitet.

C-RADs produkter

Våra produkter kännetecknas av innovativa lösningar, vilket uppnås genom nära samarbeten med framstående forsk- ningsinstitut och genom att bygga upp en hög kompetens inom viktiga nyckelområden som t ex programvaruutveck- ling och detektorteknologi för strålningsfysik.

C-RAD utvecklar nya lösningar för användning inom avancerad strålbehandling. Vi tillhandahåller produkter för positionering, tumörlokalisering och strålbehandling. Våra slutkunder är främst strålbehandlingskliniker över hela världen men framöver kan även diagnostikavdelningar på sjukhusen komma i fråga.

Organisation

Koncernen består av moderbolaget C-RAD AB med dess tre helägda dotterbolag C-RAD Positioning AB, C-RAD

Arbetsflödet på en radioterapiklinik är komplex och består av ett antal olika delar som diagnostik, diagnos, dosplanering samt strålbehandling. Produkter från C-RAD är optimerade för att väl integreras i detta arbetsflöde inom främst strålbehandlings- samt diagnostik-delarna för att effektivisera samt öka nog-

grannheten i cancervården.

Produkter från C-RAD distribueras via tre kanaler.

Norden definieras som bolagets hemmamarknad och det är viktigt att hålla en hög närvaro och god kontakt med radioterapiklini-

•

kerna här för att dels komma ut med referenssystem i ett tidigt skede samt att kunna etablera samarbeten inom utveckling med utvalda kliniker inom regionen. Till radioterapiklinikerna i Norden tillämpas direktförsäljning.

På viktiga huvudmarknader över hela världen säljs produkterna via utvalda distributörer. Urvalskriterier vid val av distributörer

•

är att de skall ha lång erfarenhet från försäljning inom radioterapi i sin region.

För positioneringssystemet sker redan nu en del försäljning via industriell samarbetspartner. Detektorsystemets kunder kom-

•

mer att vara de ledande linjär accelerator tillverkarna och denna modell av försäljning via industriella partners kommer att vara dominerande för denna produkt.

Imaging AB samt C-RAD Innovation AB. Moderbolaget sköter marknadsföring och försäljning av produkter. Samt- liga dotterbolag arbetar efter en gemensam affärsmodell. All tillverkning sker hos underleverantörer. Respektive bolag ansvarar för: slutmontering, testning, certifiering, kvalitets- kontroll och utveckling.

Strategi

Bolaget hemmamarknad är Norden och radioterapikliniker- na inom området bearbetas med direktkontakt från kon- toret i Uppsala. En hög närvaro samt goda kontakter med

UNDER-

LEVERANTÖRER C-RAD

Produkt- ledning Applikations-

utveckling Sluttest/kontroll Marknadsföring

SJUKHUS GLOBALT DIREKTFÖRSÄLJNING

DISTRIBUTÖRER

SAMARBETS- PARTNERS

hemmamarknaden är viktig för att dels etablera referens-

system samt samarbete med ledande kliniker för värdefulla

synpunkter i utvecklingsarbetet av produkter. För att nå ut

med produkterna på den internationella radioterapimark-

naden arbetar C-RAD med utvalda distributörer på utvalda

viktiga marknader. Urvalskriterier vid val av distributör är

tidigare dokumenterad försäljning inom radioterapi med

resurser inom försäljning och service. Vidare sker även för-

säljning via industriella samarbetspartners med erfarenhet

från radioterapi samt med god marknadsnärvaro.

C-RAD Positioning AB utvecklar och marknadsför en avancerad plattform C-RAD Sentinel

som tillhandahål- ler lösningar för att säkerställa att patienten ligger rätt och behåller samma position under hela behandlingen. Sentinel är baserad på laserteknologi som ger bästa tänkbara nog- grannhet av patientens läge under hela behandlingsproces- sen. Systemet består av en hårdvara och en mjukvaruplatt- form c4D med mjukvarumoduler för patientpositionering, patientövervakning samt stöd för andningsstyrd strålbe- handling.

Anpassade mjukvarumoduler

cPosition är en modul avsett för reproducerbar och nog- grann patientpositionering inför strålbehandling. Systemet projicerar laserlinjer på patienten medan en kamera regist- rerar ljuset som reflekteras från patientens yta och skapar 3D bilder. Mjukvaran jämför sedan patientens yta med en referensyta för att beräkna hur pass bra de två ytorna överensstämmer och presenterar nödvändiga kor- rektioner av patientens position.

cMotion är en modul för rörelseövervakning som tar hänsyn till patientens andningsrörelser och varnar när patienten har ändrat sitt and-

Nytt avancerat system baserad på laserteknologi ökar noggrannheten och förenklar flödet för patientpositionering och patient övervakning. Sentinel är mycket användarvänlig och tillför ingen extra stråldos. Inga markörer behövs på patienten eller behandlingsbordet .

Precision genom hela strålterapi-processen

”Under 2007 har vi lyckats att teckna avtal med distri butörer på våra viktigaste marknader”

Cristina Svensson CEO C-RAD Positioning AB

ningsmönster eller har rört sig utanför bestämda toleransin- tervaller under behandlingen.

cRespiration-modulen tillämpas för behandling av tumö- rer lokaliserade i thoraxområdet, den vanligaste tumörtypen.

Dessa tumörers läge påverkas starkt av andningsrörelserna och vid en konventionell behandling är risken stor att känsliga organ eller frisk vävnad kommer in i strålområdet.

Sentinel kan registrera andningsrörelserna och synkronisera

c4D software

Mjukvaruplattform med tillämpningar för patientpositio- nering, patientövervakning samt stöd för andningsstyrd strålbehandling. Mjukvaran är mycket användarvänlig och integrerad med de övriga system på kliniken – acceleratorer, patientinformationssystem och motoriserade behandlings- bord.

cPosition

Förenklar flödet för patientpositionering. Modulen ger inom några sekunder information om nödvändig korrektion av patientens position inför behandling och kan styra bordet auto- matiskt till rätt läge.

cMotion

Modul för patientövervakning. Patientens position övervakas under hela behandlingen. Systemet varnar för avvikelser i patientens position eller andningsmönster.

cresPiration

Stöd för andningsstyrd strålbehandling. Syftet med denna teknik är att skona intilliggande organ vid behandling för tumörer vars läge påverkas av andningsrörelser.

cPosition – föreslagen korrektion i sex frihetsgrader av patien- tens läge beräknas inom några sekunder.

strålen efter dessa rörelser så att tumören bestrålas endast när den befinner sig i rätt andningsläge.

Tillämpningen för patientpositionering cPosition lanserades i slutet av 2006 på den europeiska marknaden då företaget fick sitt CE-certifikat och sedan i början på 2007 även på USA- och Kanadamarknaderna då produkten fick sin FDA 510(k) ansökan beviljad. Under 2007 har vi utvecklat och startat valideringen av cMotion-modulen som beräknas vara klar under 2008. Parallellt har vi tagit fram specifikationer för cRespiration-modulen och kommit i kontakt med CT- och acceleratortillverkare för integration mot deras gränssnitt. För att kunna utveckla och validera dessa applikationer har vi också tecknat avtal med ledande kliniker i Sverige.

Avtal på de viktigaste marknaderna

År 2007 har företaget kommit in i en intensiv kommersia- liseringsfas. Vi har tecknat distributörsavtal på de viktigaste marknaderna i USA, Europa och Asien, samtidigt som flera system har installerats i Sverige och Tyskland. De system som levererats och som har tagits i kliniskt bruk bekräf- tar att Sentinel är en mycket användarvänlig, elegant och ergonomisk lösning som förenklar arbetsflödet och ökar noggrannheten och säkerheten för patientpositionering.

Företaget har också visat upp produkten på de viktigaste radioterapimötena i USA och Europa under 2007 och på så sätt samlat viktig återkoppling kring systemets styrkor och kundernas behov.

Fortsatt produktutveckling

Under 2007 har vi förstärkt vår utvecklingsgrupp genom rekryteringen av två nya medarbetare med spetskompetens inom systemutveckling. Samtidigt har vi ett nära samarbete med C-RAD Imaging genom att utbyta erfarenheter och kompetenser på bästa sätt.

Vi prioriterar även att säkerställa en hög kvalitet på levererade produkter samtidigt som vi effektiviserar pro- duktionsprocessen genom att lägga ut produktionen på en extern tillverkare med hög kompetens inom detta område.

Tillverkningen beräknas vara överförd i början på 2008.

Digitaliserad röntgenbilder

Digitala bildplattor ersätter i allt högre omfattning den klassiska röntgenfilmen vars nackdelar är bland annat tids- åtgången och besväret med framkallning av film. Filmba- serade bilder måste dessutom digitaliseras genom skanning för att kunna lagras i digitala arkiv. C-RAD Imaging foku- serar på utveckling av bildplattor avsedda att användas för tumörlokalisering för att ge ökad precision i samband med strålbehandling av cancer. Bolaget arbetar även mot andra marknader, där det finns ett behov av digitala bildgivande genomlysningssystem. Genomlysning med röntgen och

C-RAD Imaging utvecklar digitala bildplattor Gemini för registrering och insamling av bilder i system innehållande strålkällor av olika slag. Bildplat- torna kan användas för vanlig röntgenstrålning men deras största potential finns i applikationer där strålenergierna är betydlig högre.

Nytt unikt system för

mätning av strålleverans

C-RAD Imagings unika sensorteknik för detektion av strål- ning är baserad på uppfinningar från Karolinska institu- tet och CERN. Sensordelen som är fylld med gas består av tunna perforerade spänningssatta metallplattor och GEM:ar (GasElektronMultiplikatorer). Fotoner av lägre en- ergier (röntgenstrålning) krockar med gasmolekyler eller metallatomer i detektorns översta del medan högenergifo- toner från en t.ex. en terapistråle interagerar med någon av metallplattorna i sensorn. De elektroner som bildas som ett resultat av dessa krockar fångas upp i ett elektriskt fält och förstärks till en mätbar signal med hjälp av GEM:arna.

Denna signal används sedan för att generera den slutliga bilden.

högenergistrålning förekommer i olika typer av industriella system för t.ex. kontroll av svetsfogar och gjutgods. Det finns även tillämpningar i övervakningssystem för bl.a.

säkerhetskontroller.

Stråltålig teknik

Gemini-systemet intar en särställning bland digitala

bildplattor genom dess unika princip för omvandling av

röntgen- och högenergifotoner till registrerbara elektriska

signaler. Den patenterade tekniken möjliggör en väsentligt

högre effektivitet i systemet, som i sin tur leder till en bättre

meritering utan framförallt också gedigna industriella erfa- renheter. Bolaget som ökat antalet anställda från fem till tio medarbetare driver nu med full kraft utvecklingen av den första fullstora bildplattan framåt. Bolagets viktigaste mål är att leverera de första bildplattorna till samarbetspartners för systemtestning under andra halvåret 2008.

”Bolagets viktigaste mål är att leverera de första bildplattorna till samarbets- partners för systemtestning under andra halvåret 2008.”

Gunnar Norberg CEO

C-RAD Imaging

bildkvalitet med avseende på bland annat bildkontrast och brus utan att öka stråldosen till patienten. Bolaget har även utvecklat och patenterat en ny bildutläsningsteknologi, som tillåter mycket snabb bildinsamling på upp till tvåhundra bilder per sekund. Ett så snabbt system har stora fördelar jämfört med befintliga system när det gäller bl.a. övervak- ning av dynamiska förlopp och insamling av data samtidigt som strålbehandlingsutrustningen roterar. Bildplattorna kommer i sin dagliga användning att utsättas för strålning som är skadlig för bl.a. halvledare. Vid utvecklingen av Gemini-systemet läggs stor vikt vid att göra konstruktionen stråltålig och robust. Det patenterade utläsningssystemet har förutom snabbheten den stora fördelen att all aktiv halvledarelektronik är placerad utanför de områden som exponeras av det direkta strålfältet.

Dialog för utveckling

C-RAD Imaging för en kontinuerlig dialog med såväl slutkunder som olika industriella aktörer. Som ett resultat av dessa diskussioner har bolaget beslutat att under 2008 utö- ver sin ursprungliga högprestanda produkt, även ta fram en produkt enbart avsedd och optimerad för högenergifotoner.

Verksamheten i Östersund har under 2007 utvecklats

mycket positivt och bolaget har knutit till sig mycket

kompetenta medarbetare inte bara med en hög akademisk

Inom C-RAD Innovation pågår utveckling och förstudier för utveckling av accelerator- system, som optimerats för nya avancerade behandlingsmetoder, exempelvis IMRT och så kallad IGRT. Acceleratorerna är utrustade med avancerad diagnostik.

C-RAD Innovation AB

Förstudier bedrivs på Karolinska Institutet i Solna under ledning av professor Anders Brahme och hans grupp.

En förutsättning för att starta dessa utvecklingar, som är kapitalintensiva, är att finansieringen är säkerställd samt att industriella partners knutits till projekten.

Under året har en patentansökan lämnats in till det amerikanska patentverket på en ny typ av kollimator, som

kollimerar med vätska istället för med konventionella vol- framblad.

Forskning bedrivs också inom området faskontraströnt- gen. Detta arbete kommer att resultera i en patentansökan under 2008.

Förstudier bedrivs för utveckling av två olika accelerator- system.

C-RAD BioArtist

En ny terapistrategi, som går under namnet BIO-ART, som är en förkortning för ”Biologically Optimised 3D-in vivo predictive Assay based Radiation Therapy”, är under utveckling. Konceptet baseras på bilder från PET-CT på tumören innan strålterapin och på ett tidigt stadium av IMRT-behandlingen för att registrera tumörens respons på strålbehandlingen. Baserat på denna information adapteras sedan behandlingen för att ge maximalt resultat.

BioArtist-systemet har utvecklats för en implementering av

BIO-ART-konceptet. I systemet integreras en terapimaskin

för precis och snabb IMRT-behandling med smala skannade

fotonstrålar och en PET-CT-kamera för diagnostik. Ett sådant

system kommer att i realtid kunna följa upp tumörspridningen,

strålkänsligheten och levererad dos för optimering av den adap-

tiva behandlingen.

”C-RAD Innovations produktportfölj är en förutsättning för koncernens långsiktiga utveckling”

Erik Hedlund

CEO C-RAD Innovation AB

C-RAD Orbiter

Orbiter är ett helt nytt system för extern strålbehandling. Viktiga karakteristika är:

Snabbt och exakt system för intensitetsmodulerad strålbe-

•

handling, IMRT.

Noggrann patientpositionering med hjälp av den inbyggda

•

laserkameran Positioner.

Inbyggda bildplattan Visioner möjliggör bildstyrd strålterapi.

•

Dynamisk intensitetsmodulering med en ny typ av kollimator.

•

Ingen risk för kollision mellan patient och gantryt.

•

Hög tillförlitlighet till en låg kostnad per behandling.

•

Gantryt roterar med en hastighet av tio varv per minut att jämföra med dagens konventionella system som roterar med ett varv per minut. Systemet designas för snabb acceleration och inbromsning. Gantryt har inget stopp utan kan hela tiden förflyttas det kortaste avståndet. Detta kommer att spara tid i patientbehandlingen.

I och med att gantryt är helt inneslutet föreligger ej någon risk för kollision med patienten.

Genom att bordet är upphängt i båda ändar så ökar stabiliteten och patienten kan enkelt behandlas från alla gantryvinklar.

Visioner-systemet är en integrerad del av systemet. Därmed

blir det möjligt att generera EPID- och CT-bilder av hög kvalitet

i realtid.

Förvaltningsberättelse

Allmänt om verksamheten

C-RAD gruppen bedriver utveckling, tillverkning och försäljning av produkter och lösningar för användning inom avancerad strålterapi. Företaget med dotterbolag är base- rade i Uppsala och Östersund. Verksamheten riktar sig mot strålbehandlingskliniker över hela världen.

Moderbolaget är ett holdingbolag utan egna produkter och ansvarar för ekonomi/redovisning samt marknadsfö- ring/försäljning av dotterbolagens produkter och system.

All produktutveckling sker i de tre dotterbolagen.

Verksamhetens art och inriktning

Cancer är en sjukdom som i dag drabbar ca en tredjedel av västvärldens befolkning, vilket betyder ca 15 miljoner nya cancerfall per år. Sjukdomen fortsätter att öka med ca 3 % per år men trots detta så lyckas man bota en allt större andel av dem som drabbas av cancer, vilket främst beror på förbättringar inom diagnostik och behandlingsmetoder.

De huvudsakliga behandlingsmetoderna är kirurgi, strål- behandling och kemoterapi. En behandling består ofta av en kombination av dessa metoder. Botningsfrekvensen för de olika metoderna är ca 30 % för kirurgi, 15 % för strålbe- handling och 5 % för kemoterapi, d v s totala botningsfrek- vensen är ca 50 %.

Med djup kunskap om kundbehoven skall C-RAD till- handahålla innovativa lösningar för positionering, tumörlo- kalisering och strålbehandling. Slutkunderna är främst strål- behandlingsavdelningar på sjukhus över hela världen, men även diagnostikavdelningarna kan komma i fråga framöver.

Syftet är att bidra till högre kvalitet och ökad effektivitet.

Våra produkter kännetecknas av innovativa lösningar, vilket vi uppnår genom nära samarbeten med framstående forskningsinstitut och genom att bygga upp en hög kompe- tens inom viktiga nyckelområden som t ex programvaruut- veckling och detektorteknologi för strålningsfysik.

Väsentliga händelser under räkenskapsåret C-RAD har under året fokuserat på marknadsföring och lansering av laserskanner systemet från C-RAD Positioning AB samt fokuserat utvecklings aktiviteterna kring det unika bildgivande detektorsystemet från C-RAD Imaging AB.

Personalstyrkan har förstärkts inom forskning & utveckling samt marknadsföring.

C-RAD AB har introducerats på marknadsplatsen

•

AktieTorget. Handel med B-aktien påbörjades den 23 juli 2007.

Nyemissionen som löpte mellan 21 maj till 15 juni 2007

•

blev övertecknad och inbringade 30 MSEK till C-RAD AB. Catella Healthcare Investments SPV 2 AB säker- ställde 15 MSEK och allmänheten övertecknade den resterande delen med 160%.

Förvärv av Pencil Beam Technologies AB genomfördes

•

i mars 2007. Företaget har namnändrats till C-RAD Innovation AB.

Sedan marknadsintroduktionen har C-RAD Positioning

•

AB uppnått en orderingång på sexton C-RAD Senti- nel

-system. Orderingång och fakturering har under 2007 överträffat förväntningarna.

Samarbetet med tyska LAP Laser Application har under

•

året utvecklats väl med en orderingång på sju laserscan- nersystem.

De tidigare produktnamnen Positioner och Visioner har

•

ändrats till C-RAD Sentinel

(laserskannern) respek- tive C-RAD Gemini

(detektorsystemet)

Distributörskanaler och avtal är upprättade på nyckel-

•

marknader i Europa, Ostasien och Nordamerika.

För marknadslansering av C-RAD Sentinel

•

(laser-

skannern) har företaget deltagit i branschledande konfe- renser och utställningar i USA (2st), Spanien, Frankrike samt Italien.

Försäljning av bolagets produkter sker genom direktför-

•

säljning i Norden.

C-RAD gruppen har expanderat enligt plan från 11 till

•

18 medarbetare. Nya medarbetare arbetar inom forsk- ning, utveckling samt marknad.

Ett samarbetsavtal har etablerats mellan C-RAD Ima-

•

ging AB och Lunds Universitetssjukhus. Samarbetet syf- tar till att utveckla bolagets produkter genom utvärdering och verifiering av bolagets detektorteknologi.

Ett strategiskt samarbetsavtal har etablerats mellan C-

•

RAD Positioning AB och Oncolog Medical AB. Sam- arbetet syftar till att i ett första steg erbjuda lösningar för effektiviseringar inom strålbehandlingar.

Väsentliga händelser efter balansdagen

Mangold Fondkommission AB engagerades i februari

•

2008 som likviditetsgarant åt C-RAD AB.

Samarbetsavtal har tecknats mellan C-RAD Positioning

•

AB och Uppsala Universitet för vidare utveckling av C- RAD SentinelTM (laserskannernsystemet).

Distributörs- och samarbetsavtal har tecknats med det

•

polska institutet HITEC utanför Warsawa.

Ett samarbetsavtal har etablerats mellan C-RAD

•

Positioning AB och RayClinic AB. Samarbetet avser forsknings- och utvecklingssamarbete av en unik laserka- mera som tar 3-dimensionella bilder för användning av noggrann positionering och övervakning av patienterna under strålbehandlingen.

C-RAD deltog i april 2008 vid det finska nationella

•

radioterapimötet i Tammerfors och presenterade där

-RAD SentinelTM (laserskannern).

Ägarförhållanden

C-RAD hade vid utgången av året 858 aktieägare enligt VPC. De tio största ägarna innehade tillsammans 86,3 % av aktierna. Per avstämningsdagen för stämman kommer bola- gets aktiekapital att uppgå till 1 207 388 kr, med kvotvärde 0,15 kr per aktie fördelat på 8 049 250 aktier och 19 774 540 röster i Bolaget. Inga kända aktieägaravtal finns.

Omsättning, resultat och finansiell ställning

Under året har C-RAD påbörjat försäljningen av laserskan- nern och omsättningen som därmed ökade med 100 % upp- gick till 5 977 tkr (0 tkr). Aktiveringen av arbete avseende intern utveckling av bolagets produkter har skett med 6 103 tkr (5 669 tkr). Av de totala rörelsekostnaderna är 1 293 tkr (0 tkr) hänförliga till utveckling av Sentinel. Till följd av att bolaget under året haft ett stort rekryteringsbehov har bolagets personalkostnader ökat kraftigt och uppgår till 9 999 tkr (6 776 tkr).

Rörelseresultatet försämrades något under året till –4 114 tkr (–3 368 tkr). Resultat efter skatt uppgår till –3 939 tkr (–3 482 tkr).

Bolaget balanserade utgifter för utvecklingsarbeten uppgår till 12,5 Mkr. Av dessa utgörs 8,2 Mkr kronor av projektet Sentinel och resterande 4,3 Mkr tillhör projektet Gemini.

Den stora nyemission som genomfördes under året för- bättrade avsevärt Bolagets kassalikviditet, som vid utgången av året uppgick till 755 % (77 %). Kassaflödet från den löpande verksamheten försämrades med –3 991 tkr och uppgick till –7 358 tkr (–3 367 tkr). Försämringen är hän- förlig till främst ökad kapitalbindning i rörelsekapital. C- RADs likvida tillgångar uppgick till 21 663 tkr (1 952 tkr) vid periodens slut. Koncernens egna kapital uppgick till 32 584 tkr (5 003 tkr), ställda säkerheter till 1,4 tkr (1,4 tkr). C-RAD har tre utestående konverteringslån om sammanlagt 3 900 tkr (2 100 tkr). Alla tre lånen förfaller till betalning 31 januari, 2013. Vid fullt utnyttjande av konver- teringsrätterna emitteras 505 269 aktier vilket innebär en utspädning med 8,5 %.

Forskning och utveckling

En första och andra programversion för positioning har planenligt frisläppts för Sentinel under året. Leveranser av en designad och nedhängd version av hårdvaran med benämningen LS 200 påbörjades.

Den genomförda emissionen skapade förutsättningar för att i full skala starta utvecklingen av ett fullskalesystem baserat på GEM- teknologin. Ett första system kommer att levereras under senare delen av 2008.

En förutsättning för C-RADs affärsmässiga framgång är att bolaget ligger i frontlinjen inom forskning och utveckling. Vi har inom C-RAD Positioning och C-RAD Imaging byggt upp grupper med stor innovativ förmåga. En viktig faktor här är att medarbetarna lever nära den kliniska utvecklingen inom strålterapi och bygger upp egna kontak- ter med ledande kliniker.

Nya samarbetsavtal har tecknats både med Akademiska sjukhuset och Universitetet i Uppsala samt Universitets- sjukhuset i Lund. I Uppsala kommer C-RAD att delvis finansiera en doktorandtjänst. Flera diskussioner pågår med kliniker utanför Sverige.

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Ett antal risker har identifierats. Effekterna av dessa fakto- rer är svåra att bedöma. Faktorerna kan verka både i positiv och i negativ riktning för bolaget.

Vid en bedömning av bolagets fortsatta utveckling är det av vikt att också beakta dessa risker. Faktorerna har utan prioritetsordning listats nedan.

Tekniska risker

C-RAD gruppen har produkter, som både är i kommersia- liseringsfasen och i utvecklingsfas. Även om omfattande ar- bete har lagts ner på verifiering av valda tekniska lösningar, så kan utvecklingsarbetet leda till tekniska bakslag, där nya lösningar måste väljas. Detta kan leda till fördyrad utveck- ling samt till försenad marknadsintroduktion.

Bolaget har påbörjat försäljningen av laserskannern Sentinel och intresset för produkten är stort. Bolagets bedömning är att kassaflödet för både Sentinel och Gemini kommer att ge god lönsamhet vilket gör att något nedskriv- ningsbehov ej föreligger. Skulle satsningen helt eller delvis misslyckas kan bolaget tvingas att skriva ner delar eller hela projekten.

Marknadsacceptans

Bolagen utvecklar nya innovativa lösningar för användning inom avancerad strålbehandling. Det finns en risk att dessa lösningar ej får en bred marknadsacceptans. Marknaden kan komma att preferera lösningar med andra pris/prestanda.

Lösningar, som idag ej är kända kan introduceras.

Konkurrenter inom acceleratorområdet

Bolaget är beroende av ett väl fungerande samarbete med de etablerade tillverkarna av acceleratorer för strålbehandling.

Skulle sådana samarbeten ej komma till stånd, så kommer C-RAD att få svårt att realisera uppgjorda planer.

Bristande produktkvalitet

Inom det medicinsktekniska området och speciellt för produkter med anknytning till terapi är hög produktkvalitet en kritisk faktor. Initiala kvalitetsproblem för ett nystartat bolag, även om dessa snabbt löses, kan få förödande konse- kvenser.

Medarbetarberoende

Bolagets framgång baseras på kompetensen hos sina med-

arbetare och det är väsentligt för bolagets utveckling att

kunna attrahera och behålla kunnig och motiverad personal.

Finansiella risker

Bolaget har intäkter och kostnader i framförallt SEK, EUR och USD. Hittills har valutariskerna varit små, men med ökad omsättning ökar dessa för bolaget.

Aktien

Bolaget beslutade under första kvartalet 2007 att lämna in ansökan till Aktietorget om upptagande av bolagets aktier till handel. Inför noteringen genomförde bolaget en ny- emission på 30 MSEK, där 50 % av beloppet var säkerställt av Catella Healthcare. Resterande 50 % erbjöds till allmän- heten. Emissionen blev en stor framgång med en övertäck- ning av allmänhetens andel med 160%.

Glädjande var också det förtroende , som Norrlandsfon- den visade, genom att försvara sin position med tecknande av ett nytt konvertibellån på 1.8 MSEK .

Handel med bolagets aktier inleddes under juli månad.

Aktien har fått en bra spridning med över 800 aktieägare.

Noteringen av bolaget inger ökat förtroende på de viktiga exportmarknaderna. Bolaget har med större resurser kunnat bredda aktiviteterna inom utveckling och marknadsföring.

C-RAD har för många strålterapikliniker på kort tid blivit ett begrepp inom positionering.

Personal

Vid årsskiftet hade bolaget 18 medarbetare. Totalt har 7 nya medarbetare rekryterats under året. Flertalet arbetar inom forskning och utveckling. Rekryteringarna till C-RAD bo- lagen har varit framgångsrik. Medarbetarna besitter spjut- spetskompetenser inom sina respektive discipliner. Flera har också lång erfarenhet från strålterapi och strålningsfysik. På kort tid har ett väl fungerande samarbete utvecklats mellan de båda grupperna i Uppsala och Östersund. Vi står kom- petensmässigt väl rustade inför framtida utmaningar.

Framtida utveckling

Under året har C-RAD med medarbetare väl nått uppsatta mål. När det gäller antalet levererade Sentinelsystem har målet överträffats.

Inför 2008 väntar nya utmaningar:

De levererade systemen skall installeras på sina respek-

•

tive marknader, personalen skall utbildas och Sentinel skall bli en viktig del för att förbättra behandlingen av patienter med cancer. Först därefter kan dessa system användas som referenser för fortsatt försäljning.

Ny funktionalitet samt delvis ny hårdvara kommer att

•

utvecklas och frisläppas för Sentinel under året. Det för- sta Geminisystemet kommer att presenteras under andra halvåret 2008. Flera aktörer inom strålterapiområdet har stora förväntningar på systemets prestanda.

Flera industriella partner bearbetas för att skapa nya af-

•

färsmöjligheter för både Gemini och Sentinel. Utsikterna för nya samarbetsavtal är goda.

Bolagsstyrning

Bolaget har inga utskott eller kommittéer utan alla frågor behandlas av styrelsen i sin helhet. Styrelsens ordförande tillser att det inför årsstämman inhämtas synpunkter från de större aktieägarna avseende styrelsens sammansättning så att ett förslag kan presenteras på stämman.

Kod för bolagsstyrning som infördes den 1 juli 2005 gäller ej för C-RAD AB då den endast omfattar företag som är registerade på börs och andra noterade företag med börsvärde överstigande 3 miljarder svenska kronor. Kod för mindre bolag kommer att införas 1 juli 2008 och bolaget arbetar med att se över sina rutiner för att kunna anpassa sig till de nya reglerna

Förslag till vinstdisposition

Till årsstämmans förfogande står följande medel i moder- bolaget, SEK:

Balanserad förlust –63 201

Överkursfond 32 676 664

Årets resultat –3 516 441

Totala balanserade vinstmedel 29 097 022

Styrelsen och verkställande direktören förslår att de balan-

serade vinstmedlen 29 097 022 SEK överförs i ny räkning.

Koncernresultaträkningar

Not 2007-01-01 2006-01-01

2007-12-31 2006-12-31

Rörelsens intäkter

Nettoomsättning 3 5 977 650 0

Aktiverat arbete för egen räkning 6 103 563 5 669 561

Övriga rörelseintäkter 4 18 544 684 000

12 099 757 6 353 561

Rörelsens kostnader

Inköpta varor och tjänster –2 026 690 0

Övriga externa kostnader 5, 6 –3 891 308 –2 754 348

Personalkostnader 7 –9 999 639 –6 775 968

Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar 10, 11 –296 701 –190 816

Övriga rörelsekostnader 0 –817

–16 214 338 –9 721 949

Rörelseresultat –4 114 581 –3 368 388

Ränteintäkter 267 497 2 586

Räntekostnader –92 386 –115 999

Resultat före skatt –3 939 470 –3 481 801

Skatt på årets resultat 8, 9 – –

Årets resultat –3 939 470 –3 481 801

Resultat per aktie 13

Resultat per aktie före utspädning –0,67 –1,37

Resultat per aktie efter utspädning –0,61 –1,23

Koncernbalansräkningar

Not 2007-12-31 2006-12-31

Tillgångar

ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

Immateriella anläggningstillgångar 11, 20

Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten 12 496 336 6 784 412

Patent, licenser och liknande rättigheter 1 988 409 1 088 461

14 484 745 7 872 873

Materiella anläggningstillgångar 10

Inventarier 526 921 427 833

Finansiella anläggningstillgångar

Andra långfristiga värdepappersinnehav 2 000

Långfristiga fordringar 5 000 5 000

5 000 7 000

Summa anläggningstillgångar 15 016 666 8 307 706

OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR

Varulager 609 527 497 482

Kortfristiga fordringar

Kundfordringar 2 169 908 0

Övriga fordringar 435 655 290 397

Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 534 047 220 147

3 139 610 510 544

Kassa och bank 18 21 663 607 1 952 173

Summa omsättningstillgångar 25 412 743 2 960 199

Summa tillgångar 40 429 410 11 267 905

Eget kapital och skulder

Eget kapital

Aktiekapital 13 1 207 388 571 730

Övrigt tillskjutet kapital 43 503 323 12 826 658

Balanserat resultat –8 187 692 –4 913 984

Årets resultat –3 939 470 –3 481 801

Summa eget kapital 32 583 549 5 002 603

Långfristiga skulder 14, 15

Konvertibla skuldebrev 3 389 690 2 100 000

Övriga långfristiga skulder 1 090 734 350 000

Kortfristiga skulder

Leverantörsskulder 675 346 1 450 110

Övriga kortfristiga skulder 1 412 305 1 561 063

Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 1 277 786 804 129

3 365 437 3 815 302

Summa eget kapital och skulder 40 429 410 11 267 905

Ställda säkerheter 16 1 470 000 1 470 000

Ansvarsförbindelser Inga Inga

Koncernens förändringar i eget kapital

Not Aktie- Övrigt Balanserat Summa

kapital tillskjutet resultat eget

kapital kapital

Ingående balans per 1 januari 2006 128 259 8 951 107 –4 913 984 4 165 382

Nyemission 35 696 4 720 383 4 756 079

Fondemission 438 254 –438 254

Nedsättning aktiekapital –30 479 –30 479

Emissionsutgifter –406 578 –406 578

Årets resultat –3 481 801 –3 481 801

Eget kapital 2006-12-31 571 730 12 826 658 –8 395 785 5 002 603

Nyemission 635 658 31 412 155 32 047 813

Emissionsutgifter –1 245 801 –1 245 801

Eget kapitaldel konvertibellån 510 311 510 311

Upplösning negativ goodwill 208 093 208 093

Årets resultat –3 939 470 –3 939 470

Eget kapital 2007-12-31 13 1 207 388 43 503 323 –12 127 162 32 583 549

Kassaflödesanalyser för koncernen

Not 2007-01-01 2006-01-01

2007-12-31 2006-12-31

Den löpande verksamheten

Rörelseresultat före finansiella poster –4 114 581 -3 566 036

Justering för poster som inte ingår i kassaflödet, mm 17 448 399 388 464

Erhållen ränta 267 497 2 586

Erlagd ränta –226 307 –115 999

–3 624 992 –3 290 985

Ökning/minskning kundfordringar –2 169 908 0

Ökning/minskning varulager –112 045 –377 482

Ökning/minskning övriga kortfristiga fordringar –459 158 –78 865

Ökning/minskning leverantörsskulder –774 764 –5 241

Ökning/minskning övriga kortfristiga rörelseskulder –217 643 385 365

Kassaflöde från den löpande verksamheten –7 358 510 –3 367 208

Investeringsverksamheten

Förvärv av immateriella anläggningstillgångar –5 913 737 –4 684 112

Förvärv av materiella anläggningstillgångar –332 741 –109 389

Förvärv av dotterbolag –98 000 –2 000

Kassa förvärvat dotterbolag 679 134 0

Kassaflöde från investeringsverksamheten –5 665 344 –4 795 501

Finansieringsverksamheten

Nyemission 29 802 012 4 349 501

Nedsättning aktiekapital, återbetalning 0 –30 479

Upptagna lån 2 933 276 2 384 398

Kassaflöde från finansieringsverksamheten 32 735 288 6 703 420

Årets kassaflöde 19 711 434 –1 459 289

Likvida medel vid årets början 1 952 173 3 411 462

Likvida medel vid årets slut 21 663 607 1 952 173

Moderbolagets resultaträkningar

Not 2007-01-01 2006-01-01

2007-12-31 2006-12-31

Rörelsens intäkter

Nettoomsättning – –

Rörelsens skulder

Övriga externa kostnader –1 862 902 –693 077

Personalkostnader –1 738 782 –116 679

Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar 10 –3 549 –

–3 605 233 –809 756

Rörelseresultat –3 605 233 –809 756

Resultat från andelar i koncernföretag –940 000

Ränteintäkter 235 737 190

Räntekostnader –146 945 –51 805

Resultat före skatt –3 516 441 –1 801 371

Skatt på årets resultat 20 – –

Skatteeffekt på koncernbidrag – -196 000

Årets resultat –3 516 441 –1 997 371

Moderbolagets balansräkningar

Not 2007-12-31 2006-12-31

Tillgångar

ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

Materiella anläggningstillgångar 12

Inventarier 14 703 0

Finansiella anläggningstillgångar

Andelar i koncernföretag 14 1 326 000 226 000

Fordringar i koncernföretag 13 934 753 4 180 500

Andra långfristiga värdepappersinnehav 0 2 000

15 260 753 4 408 500

Summa anläggningstillgångar 15 275 456 4 408 500

OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR Kortfristiga fordringar

Övriga fordringar 66 266 90 938

Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 242 664 24 822

308 930 115 760

Kassa och bank 20 18 702 687 1 066 526

Summa omsättningstillgångar 19 011 617 1 182 286

Summa tillgångar 34 287 073 5 590 786

Eget kapital och skulder

EGET KAPITAL

Bundet eget kapital

Aktiekapital 13 1 207 388 571 730

Överkursfond enligt gamla ABL 0 10 826 658

Pågående nyemission 0 2 000 000

1 207 388 13 398 388

Fritt eget kapital

Överkursfond enligt nya ABL 32 676 664 0

Balanserat resultat –63 201 –8 892 488

Årets resultat –3 516 441 –1 997 371

29 097 022 –10 889 859

Summa eget kapital 30 304 410 2 508 529

Långfristiga skulder 14, 15

Konvertibla skuldebrev 3 389 690 2 100 000

Övriga långfristiga skulder – 350 000

3 389 690 2 450 000

Kortfristiga skulder

Leverantörsskulder 177 460 182 825

Skatteskulder 4 889

Övriga kortfristiga skulder 82 057 522 151

Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 333 455 272 392

592 972 982 257

Summa eget kapital och skulder 34 287 073 5 590 786

Ställda säkerheter 0 0

Ansvarsförbindelser

Generell borgen för dotterbolag 1 470 000 1 470 000

Kassaflödesanalyser för moderbolaget

Not 2007-01-01 2006-01-01

2007-12-31 2006-12-31

Den löpande verksamheten

Rörelseresultat före finansiella poster – 3605 233 –809 756

Justering för poster som inte ingår i kassaflödet, mm 19 3 549 –

Erhållen ränta 235 737 190

Erlagd ränta –146 945 –51 805

–3 512 892 –861 371

Ökning/minskning övriga kortfristiga fordringar –193 170 –65 369

Ökning/minskning leverantörsskulder –5 365 8 523

Ökning/minskning övriga kortfristiga rörelseskulder –383 920 –1 310 698

Kassaflöde från den löpande verksamheten –4 095 347 –2 228 915

Investeringsverksamheten

Förvärv av materiella anläggningstillgångar –18 252 –

Förvärv av dotterbolag –98 000 –2 000

Lämnat aktieägartillskott – –940 000

Kassaflöde från investeringsverksamheten –116 252 –942 000

Finansieringsverksamheten

Nyemission 29 802 012 4 349 501

Nedsättning aktiekapital, återbetalning – –30 479

Upptagna lån 1 800 000 2 100 000

Förändring fordringar i koncernen –9 754 252 –4 180 501

Erhållna/utbetalda koncernbidrag – –700 000

Kassaflöde från finansieringsverksamheten 21 847 760 1 538 521

Årets kassaflöde 17 636 161 –1 632 394

Likvida medel vid årets början 1 066 526 2 698 920

Likvida medel vid årets slut 18 702 687 1 066 526

Moderbolagets förändringar i eget kapital

Not Aktie- Överkursfond Balanserat Summa

kapital resultat eget

kapital

Ingående balans per 1 januari 2006 128 259 5 397 302 –4 834 683 690 878

Nyemission 35 696 6 274 188 –3 553 805 2 756 079

Ej registrerad nyemission 2 000 000 2 000 000

Fondemission 438 254 –438 254

Nedsättning aktiekapital –30 479 –30 479

Emmisionsutgifter –406 578 –406 578

Vinstdisposition enligt beslut av bolagsstämma:

Lämnade koncernbidrag –700 000 –700 000

Skatteeffekt koncernbidrag 196 000 196 000

Årets resultat –1 997 371 –1997 371

Eget kapital 2006-12-31 571 730 12 826 658 –10 889 859 2 508 529

Nyemission 635 658 31 412 155 32 047 813

Emissionsutgifter 0 –1 245 801 –1 245 801

Eget kapitaldel konvertibellån 510 310 510 310

Vinstdisposition enligt beslut av bolagsstämma:

Ianspråkstagande av överkursfond –10 826 658 10 826 658

Skatteeffekt koncernbidrag

Årets resultat –3 516 441 –3 516 441

Eget kapital 2007-12-31 1 207 388 32 676 664 –3 579 642 30 304 410

Noter med redovisningsprinciper och bokslutskommentarer

Belopp i svenska kronor om inte annat anges, siffror inom parentes avser föregående år Standarder och tolkningar som ännu inte trätt i kraft och som inte har til- lämpats i förtid av koncernen

*IFRS 8 Rörelsesegment

Standarden träder i kraft den 1 januari 2009 och kommer att på- verka upplysningarna om segmenten

Standarder och tolkningar som ännu inte trätt i kraft och som inte bedöms vara relevanta för koncernen för närvarande

*IFRIC 11 IFRS 2 Återköp egna aktier och transaktioner mellan koncernbolag

*IFRIC 12 Service concessions Arrangements

*IFRIC 13 Lojalitetsprogram

*IFRIC 14 IAS 19 – Ersättningar till anställda

*IAS 23 Lånekostnader – ändring

not 1

i

De viktigaste redovisningsprinciperna som tillämpats när denna koncernredovisning upprättas anges nedan. Dessa principer har tillämpats konsekvent för alla presente- rade år.

Grund för rapporternas upprättande

Koncernredovisning för C-RAD koncernen har för första gången upprättats i enlig- het med International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Board (IASB) samt tolkningsuttalanden från International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) såsom de har godkänts av EG-kommissionen för tillämpning inom EU. Vidare har Redovisningsrådets rekom- mendation RR 30:6 Kompletterande redovisningsregler för koncerner tillämpats.

Principerna är oförändrade jämfört med den finansiella information som lämnades i emissionsprospektet under 2007.

Detta är dock den första årsredovisning där IFRS-standarden tillämpas. Över- gången till IFRS har lett till förändring av redovisningsprinciper i enlighet med IFRS 3, IAS 36, IAS 38 samt IAS 39. Redovisning av utgifter för forskning och utveckling har hos de enskilda juridiska personerna redovisats som kostnad i resultaträkningen under 2004 och 2005, med undantag för köpta utvecklings- tjänster. Införandet av IFRS har därmed påverkat koncernens ingående eget kapital med 1 800 tkr. Koncernens resultat har dock inte påverkats.

Rapporten för 2005 var den första finansiella rapport som avgetts i överensstäm- melse med IFRS, IFRS 1 “Första gången IFRS tillämpas” behandlar övergångsreg- lerna vid införandet av IFRS. IFRS kräver att ett jämförelseår och en öppningsbalans enligt IFRS per övergångsdatum redovisas. 1 januari, 2004 är C-RAD koncernens övergångsdatum till IFRS. Koncernen har tillämpat Årsredovisningslagen och Bokfö- ringsnämndens allmänna råd vilket inneburit att moderbolaget med hänvisnings till 7 kap 3 § ÅRL inte har upprättat någon koncernredovisning förrän 2006.

Att upprätta rapporter i överensstämmelse med IFRS kräver användning av en del viktiga redovisningsmässiga uppskattningar. Vidare krävs att ledningen gör vissa bedömningar vid tillämpningen av företagets redovisningsprinciper. De områden som innefattar en hög grad av bedömning, som är komplexa eller sådana områden där antaganden och uppskattningar är av väsentlig betydelse anges i not 20.

Moderbolaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen utom i de fall som anges nedan under avsnittet ”Moderbolagets redovisningsprinciper” De avvikelser som förekommer mellan moderbolagets och koncernens principer föranleds av begränsningar i möjligheterna att tillämpa IFRS i moderbolaget till följd av Årsre- dovisningslagen (ÅRL) och Tryggandelagen samt i vissa fall skatteskäl.

Denna årsredovisning och koncernredovisning har godkänts för offentliggörande av styrelsen den 25 april 2008. Koncernens resultat- och balansräkning samt moder- bolagets resultat- och balansräkning blir föremål för fastställelse på årsstämman den 14 maj 2008.

Koncernredovisning

Dotterföretag är alla de företag där Koncernen har rätten att utforma finansiella och operativa strategier på ett sätt som vanligen följer med ett aktieinnehav uppgående till mer än hälften av rösträtterna.

Koncernredovisningen omfattar moderbolaget C-RAD AB, de helägda dotterföre- tagen, C-RAD Positioning AB, C-RAD Imaging AB och C-RAD Innovation AB.

Moderbolaget och dotterbolagen C-RAD Positioning AB och C-RAD Imaging AB ägdes före bildandet av koncernen av samma persongrupp vilket innebär att koncern- redovisningen har upprättat enligt de regler som gäller för rörelseförvärv som inbegri-

per företag under samma bestämmande inflytande. Detta medför att moderbolagets anskaffningsvärde för dotterbolagens aktier är samma som säljarnas anskaffningsvärde för aktierna och nettotillgångarna i dotterbolagen redovisas till bokfört värde. Samma princip har tillämpats under 2007 vid förvärvet av PencilBeam Technologies AB (därefter namnändrat till C-Rad Innovation AB) då även detta förvärv skedde från en persongrupp med bestämmande inflytande över C-Rad AB. Enligt den definitiva förvärvsanalys som upprättats uppstod en negativ goowill på 208.093 kr, vilken har upplösts direkt mot eget kapital.

Förvärvsmetoden används för redovisning av Koncernens förvärv av dotterföretag.

Anskaffningskostnaden för ett förvärv utgörs av verkligt värde på tillgångar som läm- nats som ersättning, emitterade egetkapitalinstrument och uppkomna eller övertagna skulder per överlåtelsedagen, plus kostnader som är direkt hänförbara till förvärvet.

Identifierbara förvärvade tillgångar och övertagna skulder och eventualförpliktelser i ett företagsförvärv värderas inledningsvis till verkliga värden på förvärvsdagen oavsett omfattning på eventuellt minoritetsintresse. Det överskott som utgörs av skillnaden mellan anskaffningsvärdet och det verkliga värdet på Koncernens andel av identifier- bara förvärvade nettotillgångar redovisas som goodwill.

Internvinster och mellanhavanden inom koncernen elimineras i koncernredovis- ningen. Även orealiserade förluster elimineras, om inte transaktionen utgör ett bevis på att ett nedskrivningsbehov föreligger för den överlåtna tillgången.

Segmentsrapportering

Koncernens interna rapporteringssystem är uppbyggt med tanke på uppföljning av avkastningen på koncernens produkter varför rörelsegrenar är den primära indelningsgrunden. Bolagets intäktsområden är starkt beroende av varandra och har samma kundkrets. De utsätts för likartade risker och möjligheter, vilket innebär att olika rörelsegrenar inte kan identifieras redovisningsmässigt. Bolaget bedömer därför att verksamheten utgör en rörelsegren. Geografiska områden utgör koncernens sekun- dära indelningsgrund. Den information som presenteras avseende segmentets intäkter avser de geografiska områden grupperade efter var slutkunderna är lokaliserade.

Omsättningens fördelning på geografiska marknader framgår av not 3.

Kundfordringar

Kundfordringar redovisas netto efter avsättning för osäkra kundfordringar. Avsätt- ningar för osäkra kundfordringar baseras på individuell bedömning av kundfordringar som gjorts med hänsyn till förväntade kundförluster.

Funktionell valuta

Moderbolagets funktionella valuta är svenska kronor, vilket även utgör rapporterings- valutan för moderbolaget och koncernen. Det innebär att de finansiella rapporterna presenteras i svenska kronor.

Fordringar och skulder utländsk valuta

Fordringar och skulder i utländsk valuta är omräknade till svenska kronor efter balansdagens kurs. Skillnaden mellan anskaffningsvärde och balansdagens värde är resultatförd.

Eget kapital

Transaktionskostnader som direkt kan hänföras till emission av nya aktier eller optio- ner redovisas, netto efter skatt, i eget kapital som ett avdrag från emissionslikviden.

Leverantörsskulder

Leverantörsskulder upptas till det värde som bolaget har för avsikt att betala leveran- tören för att avveckla skuldförhållandet.

Uppskjuten skatt

Uppskjuten skatt redovisas enligt balansräkningsmetoden på alla temporära skillnader som uppkommer mellan det skattemässiga värdet på tillgångar och skulder och dessas redovisade värden i koncernredovisningen. Uppskjuten skatt beräknas med tillämpning av skattesatser som har beslutats eller aviserats per balansdagen och som förväntas gälla när den berörda uppskjutna skattefordran realiseras eller den uppskjutna skatteskulden regleras.

Uppskjutna skattefordringar redovisas i den omfattning det är troligt att framtida skattemässiga överskott kommer att finnas tillgängliga, mot vilka de temporära skillnaderna kan utnyttjas.

Upplysningar om närstående Koncernen anlitar ScandiFlash AB för serieleveranser av hårdvara för produktionen av C-RAD Sentinel. Erik Hedlund, VD C-RAD AB, äger 30 % av ScandiFlash AB.

I övrigt hänvisas till not 2 och not 7. Ersättningar till ledande befattningshavare.

Några andra närstående transaktioner har inte förekommit.