Screeningstrategier
Principer för att leta bolag Utfall från olika screenings
2020-11-30
Strategi Byte/uppdatering Byte/Uppdatering
• Magic Formula, Greenblatt ¼ byts varje kvartal
• Magic Formula/Momentum Kvartal Årligen
• F-Score Årligen
• F-Score/Momentum Kvartal
• Stabil tillväxt/bas historik Kvartal Årligen
De portföljer som uppdateras vid detta månadsskifte är markerade med fetstil.
Den årliga uppdatering av portföljer görs i månadsskiftet februari/mars.
1. Strategier för att hitta intressanta bolag som vi ”utreder”
2. Logiken i Strategierna? - & några aktuella aktieförslag enl strategierna 2.1 Magic Formula
2.1.1 Enligt boken med tillägg för PEG-tal
Två nyckeltal:
1) Return on Capital(RoC) = EBIT / Investerad Kapital (BRA BOLAG!!) 2) Earnings Yield(EY) = EBIT / EV (BILLIGA BOLAG!!)
Formeln sorterar först alla bolag med hög avkastning på Investerat kapital (RoC) och sedan den lägsta värderingen med hjälp av EBIT/EV-%.
Genom att summera båda nyckeltalens poäng så får man de bästa aktierna till lägsta värdering, högst upp i listan.
---
EBIT = Earnings before Interest and Taxes; dvs Vinst före Räntor och Skatt Investerat Kapital = Alla tillgångar - leverantörsskulder
Earnings Yield (EY) = Vinstavkastning
Enterprice Value (EV) = (Börsvärde+Skulder)
2.1.1 Magic Formula i Börsdata
2.1.1 Ytterligare villkor enligt boken
• Börsvärde, Greenblatt: större än $50 millioner
• Eliminera allmännyttiga och finansiella bolag
• Eliminera utlänska bolag från listan
• Eliminera bolag med mycket lågt P/E-tal, mindre än 5
• Eliminera bolag som presenterat vinst senaste veckan
• Totalt antal bolag 20 - 30 stycken
• Köpa 5-7 bolag som toppar listan, börja med att investera bara 20 - 33%
• Upprepa steget ovan med två eller tre månaders mellanrum
• Sälj aktier som ingått i portföljen i ett år
• 0 < PEG < 1,5 (vårt egna tillägg)
➢Screenas
➢Finansiellt screenas
➢Görs ej
➢Screenas
➢Timing vid köp
➢Valt 20
➢Köp av 5 bolag
➢Varje kvartal
➢Görs
➢Screenas
2.1.1 Magic Formula rullande per kvartal
De 5 bolag som köptes för 1 år sedan har sålts och ersatts av 5 nya, markerade med grönt. 1 bolag har ersatt HiQ som blivit uppköpt. De gulmarkerade finns redan i portföljen.
Sålda bolag
• Maha Energy
• Ferronordic
• Lundin Energy
• Orexo
• Aspire
• HiQ
2.1.1 Magic Formula rullande per kvartal
Ingående bolag i portföljen från och med december. Nästa gång säljs de 5 bolag som ingått längst tid i portföljen och 5 nya screenas fram.
2.1.2 Magic Formula + Momentum
Observation
a) Magic Formula logik i botten
b) Kursutveckling senaste 3/6 månader större än 0%
c) Kursutveckling per dag senaste 3 månader
större än motsvarande för 6 månader
Magic Formula + Momentum + (0 < PEG < 1,5), att köpa 2020-11-30 och ingå i portfölj med byte varje kvartal
2.2 F-Score
2.2.1 F-Score från Börsdata
2.2.2 F-Score + Momentum
Observation
a) F-Score logik i botten b) Kursutveckling senaste
3/6 månader större än 0%
c) Kursutveckling per dag senaste 3 månader
större än motsvarande för 6 månader
Observation:
a) Screening gjord den 30 november 2020, baserat på Q3 rapporter.
b) Prioritering av aktier har skett baserat på F-score-poäng samt PEG-tal - 0 < PEG < 1,5
c) PEG-talet har använts för att ta bort bolag med negativ vinsttillväxt/(utveckling) & för högt värderade aktier
2.2.2 F-score + momentum + (0 < PEG < 1,5), 8-poängare med lägst PEG, byte varje kvartal
3 Stabil tillväxt
• Urval
• Årlig omsättningstillväxt 5 år > 5%
• Årlig vinsttillväxt 5 år > 5%
• Årlig utdelningstillväxt 5 år > 10%
Kravet stryket för att kunna screena fram minst 10 bolag
• Räntabilitet på eget kapital > 15%
• 0 < PEG < 1,5
• Rankning
• Rank 1: Omsättningstillväxt, vinsttillväxt, utdelningstillväxt samt räntabilitet eget kapital – utvärderas som snittranking (bra)
• Rank 2: EBIT/EV, från högsta till lägsta (billig)
• Total rank: Rank 1 + rank 2, vi väljer bolag med lägst ranking, dvs ”flest 1:or”
Stabil tillväxt, att köpa 2020-11-30 och ingå i portfölj med byte varje kvartal
Bilaga: Exempel på Courtageklasser, Nordnet
Exempel Mini
Köp/sälj Courtage Mindre än 400 kr 1 kr
1000 kr 2,50 kr 5000 kr 12,50 kr
