4 Resultat & Analys
5.1 Förslag till vidare forskning
Efter studiens genomförande har flertalet nya och intressanta tankar kring skuldsättningsgradens påverkan på lönsamhet dykt upp. För att bygga vidare på vår studie vore det intressant att med samma modell, men utan laggade värden, testa skuldsättningsgradens påverkan på lönsamhet. Genom en sådan studie skulle ytterligare förståelse för sambandet bildas och resultatet från en modell utan laggade värden på investering och lönsamhet skulle tala för eller emot Berger och Bonaccorsi di Patti (2006) teori gällande ett omvänt kausalt samband.
Något som fortsatta studier inom skuldsättning och lönsamhet vidare skulle kunna belysa är den geografiska påverkan och tydligt jämföra länder med skiljaktigheter i ekonomin. Det skulle även vara intressant att genomföra en studie på företag som inte är noterade på Nasdaq OMX Stockholm för att se om det skiljer sig mellan noterade företag och privatägda företag. Att även undersöka sambandet under längre tidsperiod och titta på ytterligare ekonomiska kriser skulle bidra till bredare uppfattning gällande den ekonomiska nedgångens påverkan för företag. En mer djupgående studie under en längre undersökningstid tillsammans med andra kontrollvariabler skulle även hjälpa till att skapa förståelse.
Referenser
Andersson, G., Jorner, U. & Ågren, A. (2007). Regressions- och tidsserieanalys. 3. Uppl. Lund: Studentlitteratur.
Asgharian, H. (2003). Are highly leveraged firms more sensitive to an economic downturn?.
The European Journal of Finance, 9(3), 219-241.
Bendrot, I, Laurent, B., Nyberg, C., Strömdahl, I. & Thorsén-Lind, M.L. (2006) Företagens
roll i samhället. Svenskt Näringsliv.
Berger, A.N. & Bonaccorsi di Patti, E. (2006). Capital structure and firm performance: A new approach to testing agency theory and an application to the banking industry. Journal of
Banking & Finance, 30(4), 1065-1102.
Claver, E., Molina, J. & Tarí, J. (2002). Firm and Industry Effects on Firm Profitability: A Spanish Empirical Analysis. European Management Journal, 20(3), 321-328.
Dolenc, P., Grum, A., & Laporsek, S. (2012). The effect of financial/economic crisis on firm performance in Slovenia-A micro level, difference-in-differences approach. Montenegrin
Journal of Economics, 8(2), 207.
Edling, C. & Hedström, P. (2003). Kvantitativa metoder: grundläggande analysmetoder för
samhälls- och beteendevetare. Studentlitteratur AB
Elmér, H., Guibourg, G., Kjellberg, D. & Nessén, M. (2012). Riksbankens penningpolitiska
åtgärder under finanskrisen – utvärdering och lärdomar. Penning- och valutapolitik (3), 1-3.
Eriksen, B., & Knudsen, T. (2003). Industry and firm level interaction: Implications for profitability. Journal of Business Research, 56 (3), 191-199.
Fama, E. F., & French, K. R. (2002). Testing trade-off and pecking order predictions about dividends and debt. The review of financial studies, 15(1), 1-33.
Friend, I., & Lang, L. H. (1988). An empirical test of the impact of managerial self- interest on corporate capital structure. The Journal of Finance, 43(2), 271-281.
Fosberg, R. H. (2012). Capital structure and the financial crisis. Journal of Finance and
Accountancy, 11, 1.
Gleason, K. C., Mathur, L. K., & Mathur, I. (2000). The interrelationship between culture, capital structure, and performance: evidence from European retailers. Journal of Business
Research, 50(2), 185-191.
Ghosh, A., Cai, F., & Li, W. (2000). The determinants of capital structure. American
Business Review, 18(2), 129.
Goddard, J., Tavakoli, M., & Wilson, J. O. (2005). Determinants of profitability in European manufacturing and services: evidence from a dynamic panel model. Applied Financial
Harris, M., & Raviv, A. (1991). The theory of capital structure. The Journal of Finance, 46(1), 297-355.
Harrison, B., & Widjaja, T. W. (2014). The determinants of capital structure: Comparison between before and after financial crisis. Economic Issues, 19(2), 55-82.
Hill, C.R., Griffiths, W.E. & Lim, G.C. (2012). Principles of Econometrics. 4. Uppl. John Wiley & Sons
Ingves, S. (2011). Att komma starkare ur en kris: lärdomar från Sverige. Riksbanken. Tillgänglig:
https://www.riksbank.se/globalassets/media/avdelningar/svenska/afs/finanskrisen-2007-2009/anforande_110518.pdf [2018-04-04]
Iqbal, A. & Kume, O. (2014). Impact of Financial Crisis on Firms’ Capital Structure in UK, France, and Germany. Multinational Finance Journal, 18(4), 249-280.
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305-360.
Kraus, A., & Litzenberger, R. H. (1973). A state- preference model of optimal financial leverage. The Journal of Finance, 28(4), 911-922.
Margaritis, D. & Psillaki, M. (2010). Capital structure, equity ownership and firm performance. Journal of Banking & Finance, 34(3), 621-632.
McGahan, A. M., & Porter, M. E. (1997). How much does industry matter, really?. Strategic
Management Journal, 15-30.
Modigliani, F., & Miller, M. H. (1958). The cost of capital, corporation finance and the theory of investment. The American Economic Review, 48(3), 261-297.
Modigliani, F., & Miller, M. H. (1963). Corporate income taxes and the cost of capital: a correction. The American Economic Review, 53(3), 433-443.
Molin, J. (2010). Hur har riksbanken hanterat den finansiella krisen?. Penning och valutapolitik, Riksbanken.
Myers, S. C. (1984). The capital structure puzzle. The Journal of Finance, 39(3), 574-592. Myers, S. C., & Majluf, N. S. (1984). Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have. Journal of Financial Economics, 13(2), 187-221.
Myers, S. C. (2001). Capital structure. Journal of Economic Perspectives, 15(2), 81-102. Myers, S.C. (2003). Financing of Corporations, in: Constantinides, G.M., Harris, M., Stulz, R.M. (Eds.), Handbook of the Economics of Finance. Elsevier, 215–253.
Notta, O., & Vlachvei, A. (2014). The impact of Financial Crisis on firm performance in case of Greek food manufacturing firms. Procedia Economics and Finance, 14, 454-460.
Opler, T. C., & Titman, S. (1994). Financial distress and corporate performance. The Journal
of Finance, 49(3), 1015-1040.
Rajan, R. G., & Zingales, L. (1995). What do we know about capital structure? Some evidence from international data. The Journal of Finance, 50(5), 1421-1460.
Riksbanken. (2018). Finanskrisen 2007-2010. Riksbanken. Tillgänglig:
https://www.riksbank.se/sv/finansiell-stabilitet/riksbankens-uppdrag-inom-finansiell-stabilitet/krishantering-vid-en-finansiell-kris/finanskrisen-2007-2010 [2018-04-04] Rumelt, R. P. (1991). How much does industry matter?. Strategic Management Journal, 12(3), 167-185.
Schmalensee, R. (1985). Do markets differ much?. The American Economic Review, 75(3), 341-351.
SFS 2005:551. Aktiebolagslag. (Stockholm)
Shleifer, A., & Vishny, R. W. (1997). A survey of corporate governance. The Journal of
Finance, 52(2), 737-783.
Studenmund, A.H. (2011). Using Econometrics: A Practical Guide. 6. Uppl. Boston: Pearson Education Inc.
Tan, T. K. (2012). Financial distress and firm performance: Evidence from the Asian financial crisis. Journal of Finance and Accountancy, 11, 1.
Wernerfelt, B., & Montgomery, C. A. (1988). Tobin's q and the importance of focus in firm performance. The American Economic Review, 246-250.
Bilagor
Bilaga 1
Korrelationsmatris 2004-2007
Korrelationsmatris 2010-2012