Formell del Förvaltningsberättelse Förvaltningsberättelse 42 Koncernens resultaträkning 44 Koncernens balansräkning 45 Koncernens kassaflödesanalys 46 Förändringar i koncernens
eget kapital 47
Moderbolagets resultaträkning 48 Moderbolagets kassaflödesanalys 49 Moderbolagets balansräkning 50 Förändringar i moderbolagets
eget kapital 52
Notförteckning 53
Noter till de finansiella rapporterna 54
Revisionsberättelse 87
42 Ratos årsredovisning 2006
Förvaltningsberättelse
Styrelsen och verkställande direktören för Ratos AB (publ) 556008-3585 får härmed avge sin berättelse för 2006. Styrelsens säte är i Stockholm, Sverige.
Bolagets verksamhet
Ratos är ett börsnoterat ”private-equity”-bolag. Verksamheten inne- bär förvärv, utveckling och försäljning av företrädesvis onoterade företag. Ägarandelen skall normalt vara minst 20%, investerings-intervallet 150-2 500 Mkr och antalet innehav 20-30. Ratos är branschgeneralist med förvärv inom Norden och globala försäljningar på marknaden för företagsöverlåtelser. En mängd omständigheter, inklusive priset, skall vara utvärderade innan ett förvärv genomförs.
Utvecklingen av ett förvärvat bolag beror bland annat på strategival, företagsledningens och de anställdas förmåga att driva verksamheten på ett effektivt sätt samt branschens och konjunkturens utveckling.
Genom Ratos aktiva ägande behandlas även personalfrågor som till exempel jämställdhet, arbetsmiljö och kompetensutveckling. Ratos exitstrategi innebär identifikation av potentiella köpare och val av försäljningsprocess, vilket är avgörande för framgång.
Förvärv, utveckling och avyttring av företag är konjunkturberoende i olika avseenden. Den relativa resultatandelen mellan löpande resultat och exitresultat kan variera avsevärt över tiden.
Händelser under året Förvärv
I februari genomfördes förvärvet av Anticimex, där ägarandelen är 85%. Anticimex är verksamt inom bland annat skadedjurskontroll.
I juli genomfördes förvärvet av Jøtul, som är Skandinaviens ledande
Försäljningar (exits)
Försäljningen av LRT/Tornet slutfördes i februari. Gadelius avyttrades i början av hösten. Lindab noterades på Stockholmsbörsen i början av december. Ratos sålde halva sitt innehav, 23%, i samband med noteringen.
Superfos har avyttrat divisionen Aerosols. Haendig har genom avyttringar under året koncentrerat sin verksamhet till starka egna varumärken inom bygghandeln och ”gör-det-själv-sektorn”. Arcus Gruppen har avyttrat sin verksamhet inom det tekniska och medicinska området, Arcus Kjemi. Inom Atle Industri har ytterligare
Forskning och utveckling
Teknisk utveckling inom koncernen bedrivs inom respektive kon-cernföretag.
Moderbolagets resultat före och efter skatt uppgick till 4 466 Mkr (1 376).
Finansiell ställning
Likvida medel i koncernen uppgick vid årets slut till 5 009 Mkr (3 677),
Händelser efter balansdagen
Försäljningen av innehavet i Alimak Hek och förvärvet av kontors-stolsproducenterna svenska RH Form och danska RBM genomfördes under januari. I februari beslöt Ratos att genomföra refinansiering av Haglöfs.
Framtida utveckling
Med Ratos strategi blir avkastningen till aktieägarna i framtiden främst beroende av Ratos förmåga att förvärva, utveckla och avyttra innehav och vidta övriga värdeskapande åtgärder för aktieägarna.
Den allmänna ekonomiska utvecklingen och utvecklingen av värde-nivån för företagsöverlåtelser har också betydelse.
Redogörelse för styrelsearbetet
Ratos styrelse har under året bestått av åtta ledamöter valda av bolagsstämman. Verkställande direktören ingår i styrelsen.
Styrelsens arbete regleras enligt en årligen fastställd arbetsordning.
Den fastställer bland annat
– instruktioner till verkställande direktören – beslutsordning inom bolaget
– styrelsens mötesordning och arbetsfördelning – ordförandens arbetsuppgifter
– informationsordningen mellan bolaget och styrelsen.
Av beslutsordningen framgår bland annat att alla beslut rörande investeringar och avyttringar av Ratos innehav skall underställas styrelsen.
Styrelsen har utsett en ersättningskommitté som består av Olof Stenhammar (ordförande), Peggy Bruzelius, Jan Söderberg samt Per-Olof Söderberg. Den behandlar ersättning till VD och till VD rapporterande befattningshavare samt ersättningsfrågor av principiell natur. I not 27 redogörs för de riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare som tillämpats under 2006.
Styrelsen har utsett en revisionskommitté som består av samtliga styrelseledamöter med undantag av VD.
Inlösen, split och fondemission
Årsstämman beslutade om en obligatorisk inlösen kombinerad med split 3:1 och fondemission, där en Ratos-aktie delades i två nya ordinarie aktier och en inlösenaktie. Utbetalning av likvid för inlösen med 19 kr per inlösenaktie, motsvarande 1 510 Mkr, genomfördes under maj.
Innehav av egna aktier
Beslut har fattats av årsstämman 2006 att återköp av aktier får ske av A- eller B-aktier under tiden fram till nästa bolagsstämma. Bolagets innehav får vid var tid inte överstiga 7% av samtliga aktier i bolaget.
Återköp av egna aktier genomförs i syfte att ge styrelsen ökat hand-lingsutrymme i sitt arbete att skapa värde för bolagets aktieägare.
Under året har 646 000 aktier förvärvats. Det förvärvade antalet aktier motsvarar 0,4% av aktiekapitalet. Totalt 71 Mkr har utbetalts i likvid vid förvärvet. Vid årets utgång innehar företaget 3 072 522 egna aktier, motsvarande 1,9% av aktiekapitalet. Totalt har 173 Mkr utbetalats i köpeskilling.
Totalt har under året 91 302 A-aktier omvandlats till B-aktier.
Förslag till vinstdisposition
Eget kapital i koncernen hänförligt till moderbolagets aktieägare upp-gick till 10 875 Mkr, varav 9 707 Mkr är balanserat resultat inklusive årets resultat.
Till bolagsstämmans förfogande står:
Mkr
Balanserade vinstmedel 5 943
Årets resultat 4 466
10 409
Styrelsen och verkställande direktören föreslår följande vinstdisposition:
Utdelning till innehavare av aktier av serie A och B
5,50 kr/aktie i ordinarie utdelning 1) 870
5,50 kr/aktie i extra utdelning 1) 871
Totalt till aktieägarna utdelas 1 741
Balanseras i ny räkning 8 668
1) Baserat på antalet utestående aktier den 21 februari 2007. Antalet återköpta aktier per detta datum är 3 072 522 st och kan förändras fram till avstämningsdagen för utdelning.
44 Ratos årsredovisning 2006
Mkr Not 2,4 2006 2005
Nettoomsättning 3 16 156 8 800
Övriga rörelseintäkter 5 144 40
Förändring av varulager -35 -28
Råvaror och förnödenheter -6 735 -4 238
Kostnader för ersättning till anställda 9, 27 -4 749 -2 379
Avskrivningar och nedskrivningar av materiella
och immateriella anläggningstillgångar 13, 14 -666 -215
Övriga kostnader 10, 32 -3 063 -1 277
Realisationsresultat vid försäljning av koncernföretag 7 89 134
Andelar i intresseföretags resultat 8 2 350 1 744
Rörelseresultat 3 491 2 581
Finansiella intäkter 11 204 252
Finansiella kostnader 11 -461 -188
Finansnetto -257 64
Resultat före skatt 3 234 2 645
Skatt 12 -572 -464
Årets resultat 2 662 2 181
Hänförligt till
Moderbolagets ägare 2 527 2 113
Minoritetsägare 135 68
Resultat per aktie, kr 25
– före utspädning 15,50 12,42
– efter utspädning 15,41 12,37