Resultatet i denna studie talade för att familjeföretag som ägs av investmentbolag har en negativ påverkan på det finansiella resultatet, dock var deras påverkan högre än befarat. Det vore därför intressant att göra en liknande studie som undersöker djupare vad skillnaderna beror på.
Förklaringsgraden i regressionskörningarna var ganska låg och det innebär att många variabler som påverkar det finansiella resultatet fanns inte med. Det vore därför relevant att försöka göra en bättre modell för att se om resultaten förändras på grund av systematiska fel.
På grund av tidsaspekten har inte denna studie erhållits med några robusthetstest genom att ändra initiala antaganden som exempelvis på vilka premisser ett företag ska definieras som familjeföretag eller en annan typ av lönsamhetsmått såsom ett riskjusterat lönsamhetsmått. Det vore därför intressant med en liknande studie som tar hänsyn till olika definitioner av ett familjeföretag samt ett annat mått på lönsamhet som beroende variabel och således undersöka om sambandet skiljer sig åt.
REFERENSLISTA
Aktiebolagslagen (SFS 2005:551). Stockholm: Justitiedepartementet L1
Andres, C. (2008). Large shareholders and firm performance—An empirical examination of founding-family ownership. Journal of Corporate Finance, 14(4), 431-445.
Anderson, R. C., & Reeb, D. M. (2003). Founding-family ownership and firm performance: Evidence from the S&P 500. Journal of Finance (Wiley-Blackwell), 58(3), 1301-1328. Ang, J. S., Cole, R. A., & Lin, J. W. (2000). Agency Costs and Ownership Structure. Journal
of Finance (Wiley-Blackwell), 55(1), 81-106.
Barontini, R., & Caprio, L. (2006). The effect of family control on firm value and
performance: Evidence from continental Europe. European Financial Management, 12(5), 689-723.
Berle, A., & Means, G. (1932) The modern corporation and private property. New York: Harcourt, Brace, & World.
Coase, R. H. (1937). The nature of the firm. Economica, New Series, 4(16), 386-405.
Claessens, S., Djankov, S., Fan, J. P. H., & Lang, L. H. P. (2002). Disentangling the incentive an entrenchment effects of large shareholdings. Journal of Finance, 57(6), 2741-2772. Cronquist, H., & Nilsson, M. (2003). Agency costs of controlling minority shareholders.
Journal of Financial & Quantitative Analysis, 38(4), 695-719.
Cruz, C. C., Gómez-Mejía, L. R., & Becerra, M. (2010). Perceptions of benevolence and design of agency contracts: Ceo-Tmt relationship in family firms. Academy of Management Journal, 53(1), 69-89.
Daily, M. C., & Dalton, D. R. (1995). Ceo and director turnover in failing firms: An illusion of change?. Strategic Management Journal (John Wiley & Sons, Inc.), 16(5), 393-400. David, M. & Sutton, C. D. (2011). Samhällsvetenskaplig metod. (S. E. Torhell, Övers. 1.
uppl.) Lund: Studentlitteratur.
Demsetz, H. (1983). The structure of ownership and the theory of the firm. The Journal of Law and Economics, 26(2), 375-390.
Demsetz, H., & Lehn, K. (1985). The structure of corporate: causes and consequences. Journal of Political Economy, 93(6), 1155-1177.
Demsetz, H., & Villalonga, B. (2001). Ownership structure and corporate performance. Journal of Corporate Finance, 7(3).
Engzell-Larsson, L. (2009, 3 april). Direktörer i otakt med tiden. Fokus. Hämtad från https://www.fokus.se
Faccio, M., & Lang, L. H. P. (2002). The ultimate ownership of Western European corporations. Journal of Financial Economics, 65(3), 365-395.
Fama, E. F., & Jensen, M. C. (1983). Separation of ownership and control. Journal of Law & Economics, 26(2), 301-326.
Hennes & Mauritz (2019). Årsredovisning 2019. Hämtad från
https://hmgroup.com/content/dam/hmgroup/groupsite/documents/sv/Annual%20Report/ HM_%C3%85rsredovisning%202019.pdf
Himmelberg, C. P., Hubbard, R. G., & Palia, D. (1999). Understanding the determinants of managerial ownership and the link between ownership and performance. Jorunal of Financial Economics, 53(3), 353-384.
Gómez‐Mejía, L. R., Larraza‐Kintana, M., & Makri, M. (2003). The determinants of executive compensation in family-controlled public corporations. Academy of Management Journal, 46(2), 226-237.
Gómez‐ Mejía, L.R., Nuñez-Nickel, M., & Gutierrez, I. (2001). The role of family ties in agency contracts. Academy of Management Journal, 44(1), 81-95.
Hillier, D., & McColgan, P. (2009). Firm Performance and Managerial Succession in Family Managed Firms. Journal of Business Finance & Accounting, 36(¾), 461-484.
Investor. (2019). Årsredovisning 2019. Hämtad från
https://vp053.alertir.com/afw/files/press/investor/202003263380-1.pdf
James, H.S. (1999). Owner as manager, extended horizons and the family firm. International Journal of the Economics of Business, 6(1), 41-55.
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305-360.
Lubatkin, M. H., Schulze, W. S., Ling, Y., & Dino, R. N. (2005). The effects of parental altruism on the governance of family-managed firms. Journal of Organizational Behavior, 26(3), 313-330.
Miller, D., Le Breton-Miller, I., Lester, R. H., & Cannella, A. A. (2007). Are family firms really superior performers? Journal of Corporate Finance, 13(5), 829-858.
Nicholson, W., & Snyder, C. (2016). Microeconomic theory: Basic principles and extensions (12). Boston: Cengage learning custom publishing.
Ohlin, J. (2015, 21 maj). Full snurr på verkställande direktör-karusellen. Svenska Dagbladet [Svd]. Hämtad från https://www.sverkställande direktör.se/
Rizzotti, D., Frisenna, C., & Mazzone, R. (2017). The impact of family owners' monitoring on CEO turnover decisions and the role of trust. Journal of Management & Governance, 21(3), 599-621.
Shleifer, A., & Vishny, R. W. (1986). Large shareholders and corporate control. The Journal of Political Economy, 94(3),461-488.
Shleifer, A., & Vishny, R. W. (1997). A survey of corporate governance. Journal of Finance (Wiley-Blackwell), 52(2), 737-783.
Villalonga, B., & Amit, R. (2006). How do family ownership, control and management affect firm value?. Journal of Financial Economics, 80(2), 385-417.
Visitin, F., Pittino, D., & Minichilli, A. (2017). Financial performance and non-family CEO turnover in private family firms under different conditions of ownership and governance. Corporate Governance: An International Review, 25(5), 312-337.
Zahra, S. A., Hayton, J. C., & Salvato, C. (2004). Entrepreneurship in family vs. non-family firms: A resource-based analysis of the effect of organizational culture.
Bilaga
Tabell 6:Undersökningens alla 74 familjeföretag
Familjeföretag Bransch År
AAK Dagligvaror 10
Addlife Hälsovård 2
Ahlström-Munksjö Material 2
Alfa Laval Industrivaror & Tjänster 8
Arjo Hälsovård 2
Assa Abloy Industrivaror & Tjänster 8
Atlas Copco Industrivaror & Tjänster 10
Axfood Dagligvaror 10
Beijer Alma Industrivaror & Tjänster 6
Beijer Electronics Industrivaror & Tjänster 20
Besqab Industrivaror & Tjänster 5
Betsson Sällanköpsvaror & Tjänster 4
Bioarctic Hälsovård 2
BTS Group Industrivaror & Tjänster 10
Bufab Industrivaror & Tjänster 2
Clas Ohlson Sällanköpsvaror & Tjänster 10
Cloetta Dagligvaror 10
Concordia Maritime Industrivaror & Tjänster 10
Dustin Group Informationsteknik 4
Electrolux Sällanköpsvaror & Tjänster 10
Elekta Hälsovård 10
Ericsson Teleoperatör 8
Epiroc Industrivaror 10
Fagerhult Industrivaror & Tjänster 10
Fenix Outdoor Sällanköpsvaror & Tjänster 10
Getinge Hälsovård 10
Gunnebo Industrivaror & Tjänster 10
Hennes & Mauritz Sällanköpsvaror & Tjänster 10
Hexagon Informationsteknik 10
Hexpol Material 10
Holmen Material 10
HMS Networks Informationsteknik 8
Husqvarna Sällanköpsvaror & Tjänster 10
Höganäs Material 3
IFS Informationsteknik 2
Invisio Communications Informationsteknik 3
Inwido Industrivaror & Tjänster¨ 1
Itab Industrivaror & Tjänster¨ 10
Lindab Industrivaror & Tjänster¨ 1
Loomis Industrivaror & Tjänster¨ 8
Lundin Energy Energi 5
Meda Hälosvård 5
Medicover Hälosvård 2
Mekonomen Sällanköpsvaror & Tjänster 7
MTG Sällanköpsvaror & Tjänster 9
NCC Industrivaror & Tjänster¨ 10
Nederman Holding Industrivaror & Tjänster¨ 10
Netent Sällanköpsvaror & Tjänster 4
New Wave Sällanköpsvaror & Tjänster 10
Nibe Industrivaror & Tjänster¨ 10
Nobia Sällanköpsvaror & Tjänster 7
Nolato Material 10
OEM International Industrivaror & Tjänster¨ 10
Oriflame Hälosvård 9
Peab Industrivaror & Tjänster¨ 10
Qliro Group Sällanköpsvaror & Tjänster 9
RaySearch Laboratories Hälosvård 10
Recipharm Hälosvård 5
Securitas Industrivaror & Tjänster¨ 10
SKF Industrivaror & Tjänster¨ 10
Skistar Sällanköpsvaror & Tjänster 10
Sobi Hälosvård 10
Svedbergs Sällanköpsvaror & Tjänster 10
Sweco Industrivaror & Tjänster¨ 8
Swedol Industrivaror & Tjänster¨ 10
Systemair Industrivaror & Tjänster¨ 7
Tele2 Teleoperatörer 10
Troax Group Industrivaror & Tjänster¨ 3
VBG Sällanköpsvaror & Tjänster 10
Viking Supply Ships Industrivaror & Tjänster¨ 9