och bokslutskommentarer ...52-80
Förslag till vinstdisposition ...81
Revisionsberättelse ...82
38 OEM ÅRSREDOVISNING 2007 ❚ EKONOMISK REDOVISNING
F E M Å R I K O N C E R N Ö V E R S I K T MSEK
U R R E S U LTAT R Ä K N I N G E N 2007 2006 2005 2004 2003
Sverige 890,9 848,6 801,4 900,5 950,3
Utomlands 578,6 586,3 557,4 497,6 467,1
Totalt fakturerat 1 469,5 1 434,9 1 358,8 1 398,1 1 417,4
Rörelseresultat före av- och nedskrivningar 151,8 140,2 121,7 108,8 92,3
Av- och nedskrivningar -14,8 -13,5 -12,6 -21,7 -37,0
Resultat från finansiella poster 2,1 -0,2 2,2 1,1 -2,9
Andelar i intressebolag - 1,0 1,3 1,1 1,0
Resultat före skatt 139,1 127,5 112,6 89,3 53,4
Skatt -38,3 -36,7 -31,0 -25,7 -21,9
Koncernens årsresultat från
kvarvarande verksamhet 100,8 90,8 81,6 63,6 31,5
Resultat från avvecklad verksamhet 2,0 90,8 7,2 -
-Koncernens årsresultat 102,8 181,6 88,8 63,6 31,5
U R B A L A N S R Ä K N I N G E N
Immateriella anläggningstillgångar 46,7 20,5 18,2 10,3 15,6
Materiella anläggningstillgångar 160,2 139,6 122,5 136,1 125,5
Finansiella anläggningstillgångar och
uppskjuten skattefordran 9,0 11,3 14,2 20,5 17,9
Varulager 255,2 214,6 218,2 205,9 230,9
Kortfristiga fordringar 295,1 279,2 241,0 228,6 198,9
Tillgångar som innehas för försäljning 7,1 - - -
-Likvida medel 127,0 288,5 150,0 111,0 52,7
Summa tillgångar 900,3 953,7 764,1 712,4 641,5
Eget kapital 530,1 640,7 477,9 424,9 391,1
Långfristiga skulder 41,9 35,9 30,5 41,1 24,8
Kortfristiga skulder 328,3 277,1 255,7 246,4 225,6
Summa eget kapital och skulder 900,3 953,7 764,1 712,4 641,5
I femårsöversikten ovan samt nyckeltalen de senaste fem åren redovisas 2007 - 2004 enligt IFRS medan 2003 redovisas enligt Swedish GAAP.
Året 2003 skulle justeras avseende goodwill och komponentavskrivningar för att uppnå överenskommelse med IFRS.
Femårsöversikten och nyckeltal för 2007–2005 är justerade för avvecklad verksamhet enligt IFRS 5.
EKONOMISK REDOVISNING ❚ OEM ÅRSREDOVISNING 2007 39
N Y C K E LTA L D E S E N A S T E F E M Å R E N
O E M K O N C E R N E N 2007 2006 2005 2004 2003
Nettoomsättning MSEK 1 482 1 448 1 366 1 406 1 428
varav utomlands % 39,7 41,2 41,1 35,6 32,9
Koncernens resultat före skatt MSEK 139,1 127,5 112,6 89,3 53,4
från kvarvarande verksamheter
Koncernens årsresultat MSEK 102,8 181,6 88,8 63,6 31,5
Räntabilitet på totalt kapital % 15,7 15,2 15,8 13,8 8,1
Räntabilitet på sysselsatt kapital % 22,0 21,2 23,1 20,6 11,9
Räntabilitet på eget kapital % 17,6 32,5 19,7 15,4 7,8
Genomsnittligt skuldränta % 4,2 5,8 3,4 4,4 2,2
Skuldsättningsgrad ggr 0,16 0,10 0,12 0,12 0,10
Rörelseresultat/omsättning % 10,2 9,7 8,9 7,5 6,5
Vinstprocent % 9,8 9,0 8,5 6,7 3,9
Vinstmarginal % 9,4 8,8 8,4 6,4 3,7
Kapitalets omsättningshastighet ggr/år 1,65 1,52 1,79 1,97 2,23
Omsättning/anställd MSEK 2,6 2,7 2,8 2,5 2,2
Soliditet % 58,9 67,2 62,5 59,6 61,0
Kassaflöde från den löp. verksamheten MSEK 44,3 113,4 74,1 92,9 131,0
Kassalikviditet % 131 205 153 138 112
Vinst per aktie före utspädning *** SEK 4:43 7:84 3:83 2:74 1:29
Vinst per aktie efter utspädning *** SEK 4:43 7:81 3:81 2:72 1:28
Vinst per aktie före utspädning ** *** SEK 4:34 3:92 3:52 2:74 1:29
Vinst per aktie efter utspädning ** *** SEK 4:34 3:90 3:50 2:72 1:28
Genomsnittligt antal aktier *** tusental 23 169 23 169 23 169 23 217 24 417
Genomsn. antal aktier efter utspädn. *** tusental 23 169 23 268 23 289 23 337 24 498
Eget kapital per aktie* *** SEK 22:88 27:65 20:62 18:34 16:02
Vinst per aktie exkl. återköpta aktier *** SEK 4:43 7:84 3:91 2:80 1:38
Antal aktier exkl. återköpta *** tusental 23 169 23 169 22 707 22 707 22 809
Föreslagen utdelning *** SEK 3:00 2:83 2:33 1:83 1:50
Börskurs 31 december *** SEK 42:90 63:00 54:50 39:33 34:00
P / E ggr 9,7 8,0 14,2 15,9 26,4
P / E ** ggr 9,9 16,1 15,5 15,9 26,4
Direktavkastning % 7,0 4,5 4,3 4,7 4,4
Antal anställda antal 569 531 494 571 636
Löner och ersättningar MSEK 189 175 162 184 197
* Eget kapital per aktie = synligt eget kapital per aktie.
** Kvarvarande verksamheter
*** Nyckeltalen är korrigerade med hänsyn till aktiesplit 4:1 och automatiskt inlösen av var fjärde aktie under andra kvartalet 2007.
Tidigare perioder har justerats med faktorn 3, eftersom den ekonomiska innebörden av transaktionen är en split 3:1 kombinerad med en extrautdelning.
40 OEM ÅRSREDOVISNING 2007 ❚ EKONOMISK REDOVISNING Styrelsen och verkställande direktören för OEM International AB (publ), organisationsnummer 556184-6691, får härmed avlämna årsredovis-ning jämte koncernredovisårsredovis-ning för verksamhets-året 2007. Årsredovisningen och koncernredo-visningen inklusive revisionsberättelsen omfattar sid. 37-82.
VERKSAMHET
OEM International AB är via sina dotterbolag representerat i de nordiska länderna samt i England, Polen, Tjeckien, Holland, Estland, Lettland, Litauen och Slovakien. OEM är en teknikhandelskoncern med verksamhet i huvudsak i norra Europa.
Produktsortimentet består av industriella komponenter och system från leverantörer där var och en är specialist inom sitt område.
Sortimentet spänner från enkla mekaniska komponenter som tätningar och kopplingar till kompletta tillverkningssystem för t.ex. kretskort.
OEM produktprogram är brett och djupt och har därmed möjlighet att anpassa erbjudanden för att på bästa sätt tillfredställa kundernas behov. Sortimenten utvecklas genom att nya produkter tillförs och olönsamma produkter avvecklas eller ersätts.
Respektive bolag marknadsför ett väl definierat produktsortiment som tillsammans med de mervärden organisationen bidrar med bildar ett varumärkeskoncept. Allt eftersom varumärkes-koncepten ökar i styrka etableras de på nya geografiska marknader.
OEM var under 2007 indelad i fyra bolags-grupper/rörelsegrenar: OEM Automatic, OEM Electronics, Cyncrona och Development.
NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT Nettoomsättningen för koncernen blev 1 482 MSEK (1 448) på kvarvarande verksamheter, en ökning med 2%. I nettoomsättningen ingår under året förvärvad nettoomsättning med ca 43 MSEK. Resultat före skatt har ökat med 9%
till 139,1 MSEK (127,5). Årets resultat efter skatt på kvarvarande verksamheter uppgick till 100,8 MSEK (90,8), en ökning med 11%.
Detta motsvarar 4:34 SEK (3:92) per aktie.
Under 2006 avvecklades koncernens hydraulik-verksamhet och resultatet av avvecklingen har tillfört ytterliggare i resultat 2 MSEK (90,8) efter skatt. Detta redovisas på separat rad i koncer-nens resultaträkning.
Årets resultat efter skatt inklusive avvecklade verksamheter uppgick till 102,8 MSEK (181,6).
Resultat per aktie blev 4:43 SEK (7:84).
OEM AUTOMATIC
Nettoomsättningen ökade med 16 % till 813 MSEK (698). Gruppen har tillförts tre förvärv under året Crouzet AB, MPX ApS och Klitsö Processtechnic AS. Förvärvens bidrag till netto-omsättning 2007 uppgår till 43 MSEK, vilket innebär att exklusive förvärv har gruppens netto-omsättning ökat med 10%. På helårsbasis tillför förvärven en nettoomsättning på ca 130 MSEK. Resultat före skatt ökade med 4% till 94,6 MSEK (91,0).
Etablering av verksamheter i Lettland och Litauen samt Slovakien har genomförts som ett led i den geografiska expansionsplanen.
Under året har samarbetet breddats geografiskt med flera befintliga leverantörer samtidigt som introduktion av nya leverantörer genomförts.
OEM ELECTRONICS
Nettoomsättningen har minskat till 276 MSEK (307). Lägre efterfrågan generellt i Sverige, tillsammans med förändringar i produkt-erbjudandet är anledningen till minskningen.
Verksamheterna i Finland och Polen har utvecklats positivt under 2007. Resultat före skatt minskade till 14,1 MSEK (18,8).
Kapacitetsanpassningar genomfördes under hösten i den svenska verksamheten. Nya leve-rantörer inom strömförsörjning och kommuni-kationslösningar introducerades under året samt satsningar genomfördes inom bl.a affärs-område Keyboard & Display.
CYNCRONA
Nettoomsättningen uppgick till 188 MSEK (245).
Resultat före skatt minskade till 3,6 MSEK (14,2). Nettoomsättningen i Finland minskade med 72 MSEK, vilket beror på att den största kunden övergått i kommission samt att antalet maskinorder varit lägre än tidigare år.
Efter en period med låg efterfrågan i Sverige och Danmark genomfördes flera affärer på dessa marknader. Efterfrågan i Norge och Baltikum har varit fortsatt god. Åtgärder för att anpassa organisationen till en lägre omsättning genomfördes under andra halvåret 2007.
DEVELOPMENT
Bolagsgrupp Development ökade både netto-omsättning och resultat beroende på god efterfrågan och genomförda effektiviseringar.
Nettoomsättningen ökade med 4% från 213 MSEK till 221 MSEK. Resultat före skatt ökade med 148% från 13,0 MSEK till 15,4 MSEK.
I Development ingår de verksamheter som befinner sig i ett utvecklingsskede med ambitio-nen att utvecklas till ett starkt varumärkeskoncept, alternativt anpassas för att fusioneras ihop med annan verksamhet. Löpande arbete pågår med att utvärdera förvärvsmöjligheter inom närliggande produktområden, men också inom helt nya.
LÖNSAMHET, FINANSIELL STÄLLNING OCH KASSAFLÖDE
Avkastningen på sysselsatt kapital uppgick till 22% (21,2) och avkastningen på eget kapital uppgick till 17,6 % (32,5). Koncernens soliditet uppgick per årsskiftet till 58,9 % (67,2). Eget kapital per aktie uppgick till 22,88 kronor (27,65).
Likvida medel och outnyttjade kreditlöften i kon-cernen uppgick vid årsskiftet till 315 MSEK (495).
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 44,3 MSEK (113,4). Efter nettoinve-steringar om 10,6 MSEK (31,9) samt amorte-ring, nyupptagna lån, lämnad utdelning och inlösen av aktier om totalt -220,9 MSEK (-4,8) uppgick årets kassaflöde till -166,0 MSEK (140,5).
Bruttoinvesteringar i koncernen har under året uppgått till 16,0 MSEK (15,3) i maskiner och inventarier, 16,0 MSEK (25,8) i byggnader samt 28,4 MSEK (11,1) i övriga immateriella anlägg-ningstillgångar.
KONCERNFÖRÄNDRINGAR
Per 2 januari 2007 förvärvade OEM återstående 50 % av aktierna i Crouzet AB, namnändrat till OEM Control AB, för 0,6 miljoner Euro kontant.
Bolaget är verksamt inom handel med automa-tionskomponenter. Verksamheten har integre-rats i OEM Automatic AB och OEM Motor AB.
Förvärvet innebar ett omsättningstillskott på ca 30 MSEK men har under året haft ringa påverkan på koncernens resultat före skatt.
Den 1 september 2007 förvärvade OEM 100%
av aktierna i MPX Elektra ApS i Danmark för 4 MDKR. Bolaget är verksamt inom handel med ett brett sortiment av industribatterier till den danska marknaden. Den förvärvade verksam-heten bidrog med en omsättning på 7,7 MSEK och ett resultat före skatt på 0,4 MSEK för perioden 1 september till 31 december. Om förvärvet hade inträffat per den 1 januari hade påverkan på koncernens omsättning varit 16,7 MSEK och resultat varit 1 MSEK.
Den 10 december 2007 förvärvade OEM 100%
av aktierna i Klitsö Processtechnic A/S i Dan-mark för 28,2 MDKR plus maximalt 6 MDKR i tilläggsköpeskilling. Bolaget är verksamt inom handel med ventiler och pneumatik till i huvud-sak industrikunder i Danmark. Klitsö Process-technic A/S representerar flera viktiga leveran-törerna för grupp OEM Automatic, vilket ger betydande synergieffekter. Den förvärvade verksamheten bidrog med en omsättning på 5,5 MSEK och ett resultat före skatt på 0,2 MSEK för december. Om förvärvet hade inträf-fat per den 1 januari hade påverkan på koncer-nens omsättning varit 87,8 MSEK och resultat före skatt varit 5,6 MSEK. Mer information om förvärven återfinns i not 5. Under året har juridiska bolag bildats i Lettland, Litauen och Slovakien.
Fortsatt pågår ett omstruktureringsarbete i koncernen där målsättningen är att genom fusioner och frivilliga likvidationer nå en enklare och tydligare legal koncernstruktur. Under året har följande vilande bolag eliminerats ur kon-cernen; Hydroprodukter International i Ängel-holm AB samt OEM Ejendomsselskab A/S.
MEDARBETARE
Antalet anställda uppgick vid årsskiftet till 595 (532). Genomförda förvärv har ökat antalet anställda med 32 (10). Medelantalet anställda uppgick under året till 569, jämfört med 531 under föregående räkenskapsår.
Kompletterande information finns i not 7 samt på sidan 12-13, ”Medarbetare”.
RIKTLINJER FÖR ERSÄTTNING TILL LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE De principer för ersättning till ledande befattnings-havare som antogs av årsstämman 2007 är beskrivna i not 7. Styrelsens förslag till principer för ersättning till ledande befattningshavare att
F Ö R VA LT N I N G S B E R Ä T T E L S E
EKONOMISK REDOVISNING ❚ OEM ÅRSREDOVISNING 2007 41 beslutas om på årsstämman 2008 är att det
för bolagsledningen ska tillämpas marknads-mässiga löner och övriga ersättningsvillkor.
Utöver fast grundlön kan ledningen även erhålla rörlig ersättning, vilken kan komma att uppgå till högst 50 % av fast lön. Ledande befattnings-havare ska ha marknadsmässiga pensionsvillkor som ska vara premiebaserade och högst ska kunna uppgå till 25% av fast lön. Alla aktie-relaterade incitamenstprogram ska beslutas av stämman. Ersättningsnivån överensstämmer i huvudsak med föregående år med en föränd-ring att pensionsvillkoren som är premiebase-rade ändras från högst 20% till högst 25% av fast lön. Uppsägningstiden ska inte vara längre än 24 månader och ska dessutom innebära arbetsplikt under uppsägningstiden. Inga anställ-ningsavtal ska innehålla bestämmelser om avgångsvederlag.
RISKER OCH RISKHANTERING OEMs resultat och finansiella ställning liksom den strategiska positionen påverkas av ett antal interna faktorer som OEM styr över samt ett antal externa faktorer där möjligheten att påverka händelseförloppet är begränsad.
De riskfaktorer som har störst betydelse är konjunkturläget i kombination med strukturför-ändringar, konkurrenssituationen samt valuta-kursutveckling. Vidare är OEM påverkat av finansiella risker såsom transaktionsexpone-ring, omräkningsexponetransaktionsexpone-ring, finansieringsrisk, ränterisk samt kredit- och motpartsrisk.
En beskrivning av finansiella instrument och hur OEM hanterar de finansiella riskerna finns i not 26.
FORSKNING OCH UTVECKLING Koncernen bedriver inte någon egen forskning och utveckling. Utvecklingen sker i huvudsak hos leverantörer med hjälp av bolagens infor-mation om vad marknaden efterfrågar.
MILJÖPÅVERKAN
Det finns inom koncernen under 2007 ingen anmälningspliktig verksamhet enligt miljöbalken.
Koncernens största miljöpåverkan kommer från transporter av varor och personal, innehåll av miljöbelastade ämnen i produkter, tryck och distribution av produktkataloger, förpacknings-material samt uppvärmning, belysning och kyl-ning av kontor. OEM koncernens miljöpolicy innebär fortlöpande arbete med att minimera den externa miljöpåverkan. Miljöarbetet ska styras av lagliga krav samt vad som är ekono-miskt rimligt, tekniskt krav samt vad som som är möjligt och ekologiskt motiverat. Syftet med arbetet är att både kort- och långsiktigt minska verksamhetens miljöpåverkan.
AKTIER OCH ÄGARFÖRHÅLLANDEN MM
OEM AKTIEN
I bolaget finns 23 169 309 aktier fördelade på 4 767 096 A-aktier och 18 402 213 B-aktier.
Röstmässigt representerar en A-aktie tio röster och B-aktien en röst.
Kvotvärdet per aktie är 1,67 kronor.
ÅTERKÖP AV EGNA AKTIER
OEM International AB har i syfte att förbättra koncernens avkastning på eget kapital och vinst per aktie, ett bemyndigande som styrelsen fått av årsstämman att återköpa egna aktier.
Årsstämmans bemyndigande till återköp av aktier är upp till 10% av antalet aktier, vilket är 2 316 690 st.
Bolaget har under 2007 inte återköpt några aktier och vid årsskiftet fanns inga egna aktier i eget förvar.
AKTIESPLIT OCH INLÖSENFÖRFARANDE För att underlätta handeln i aktien samt förändra bolagets kapitalstruktur beslöt årsstämman att genomföra en aktiesplit 4:1 kombinerad med ett automatiskt inlösenförfarande. Detta har under 2007 genomförts och gav aktieägarna tre nya aktier och en inlösenaktie. Inlösenaktien har lösts in mot 20 kronor per aktie och totalt ca 154 MSEK betalades till aktieägarna för inlösta aktier.
Nyckeltal är justerade med faktorn 3, eftersom den ekonomiska innebörden av transaktionen är en split 3:1 kombinerad med en extrautdelning.
ÖVRIGT
Styrelsen tillsätts av årsstämman. Bolagsordning-en innehåller hembud som innebär att om aktie av serie A övergått från en aktieägare till annan aktieägare i bolaget, eller till någon som inte förut är aktieägare i bolaget, skall aktierna genast hembjudas de övriga ägarna av aktier av serie A till inlösen genom skriftlig anmälan hos bolagets styrelse. Beslutar bolaget att genom kontant-emission eller kvittningskontant-emission ge ut nya aktier av serie A och B, skall ägare av aktier av serie A och B äga företrädesrätt att teckna nya aktier av samma aktieslag.
Kallelse till årsstämma och extra bolagsstäm-ma där frågan om ändring av bolagsordning skall behandlas skall utfärdas tidigast sex och senast fyra veckor från stämman.
Per årsskiftet finns fyra ägare som genom direkt eller indirekta innehav representerar minst en tiondel av röstetalet för samtliga aktier i bolaget.
Dessa är Orvar Pantzar 28,9%, Hans Franzén och familj 21,5%, Agne Svenberg och familj 19,2% samt Investment AB Latour 11,3%.
Inga anställningsvillkor innehåller bestämmelser om avgångsvederlag och uppsägningstiden för VD är 24 månader och för övriga ledande befattningshavare maximalt 12 månader.
STYRELSENS SAMMANSÄTTNING OCH ARBETE
OEM Internationals styrelse består av sju ordi-narie ledamöter samt tre suppleanter valda av årsstämman. Ledamöterna presenteras på sida 16-17. Under 2007 har sex protokollförda sammanträden genomförts samt ett konstitu-erande möte. Styrelsearbetet följer en av styrel-sen beslutad arbetsordning. En gång per år deltar huvudansvarig revisor och redogör för revisionsarbetet.
Beslut och ansvarsfördelning mellan styrelsen och VD finns reglerat i skriftlig VD-instruktion.
Valberedning och ersättningskommitté består
av styrelsens ordförande Jan Svensson samt styrelseledamöterna Hans Franzén, Orvar Pantzar och Agne Svenberg. Kommittén före-slår styrelsesammansättning samt ger riktlinjer för VD:s ersättning. Kommittén har haft ett möte under 2007.
MODERBOLAGET
Moderbolaget ska vara en aktiv ägare och utveckla dotterföretagen. Det innebär förutom tydlig målstyrning att bidra med kompetens och resurser inom IT, ekonomistyrning, personal-administration, marknadskommunikation, kvalitet- och miljöstyrning och lagerhantering.
Moderbolagets omsättning uppgick till 42,7 MSEK (41,3). Av dessa avser 42,5 MSEK (39,3) omsättning till dotterbolag. Resultat före bokslutsdispositioner och skatt uppgick till 48,2 MSEK (105,9). Av årets resultat hänrör sig -1 MSEK (101,5) från avyttring av aktier i JMS Systemhydraulik AB och Fastighets AB Hydraulen.
Vad gäller icke finansiell information och finansiell riskhantering omfattar koncernens information även moderbolaget där det är till-lämpligt.
FÖRSLAG TILL AKTIEUTDELNING Styrelsen föreslår att aktieutdelningen höjs från 2,83 kr till 3 kronor per aktie. Komplett förslag till vinstdisposition återfinns på sidan 81.
FRAMTIDA UTVECKLING
OEM har som målsättning att under stabil till-växt uppnå en god avkastning på eget kapital med en begränsad finansiell risk. Målen över en konjunkturcykel är 15% årlig resultattillväxt, 20% avkastning på eget kapital och en soliditet som inte skall understiga 35%.
OEM med sin marknadsposition, organisation och finansiella ställning är väl rustad för fortsatt expansion. Tillväxten skall ske genom organisk tillväxt, geografisk expansion och förvärv.
Inom parentes anges 2006 års siffror.
42 OEM ÅRSREDOVISNING 2007 ❚ EKONOMISK REDOVISNING