2003 i sammandrag

Autoliv

• A f., !) •c ^~ 2i .. ,_n·t (.·!.f:~~::;:~·:: :·.·.;n.;;~·}; r~;~:,~~:-! !-:·~-·-:

·;·~~~·fq~0.-!'::.;:.:0:--_ ~:CPJi;'C~~E.-ja ~Gi~ :i<:f.t~2-t';~~ ~ 'ti ?:~·:·J:"":

VÅRA GRUNDVARDER NGJ' q R

y-::-.. -..::: _{1· • • • • . .• ,} . _. _, ·, , ^~ .· . ...

'1 :·~_:_"\';r-•.. : .1:\;-: -)•_:~-:

. :::· .:~ \~·:/(:·;' ... ~·-;E_'"

:··-·=--.

·~-.o.

.....

11.0 1 "E IT .,. LL DE. • ' f ~S l UP L ""l

l fl

:_:-~-:··: -~...:."ft. _:_!·:~;._. ;~.- :--~~ ·':' '("~;_;; ... :: :,:--· .... ·)::.··~:~;_i~.,~ -~:~

·-~·· ^{.. :d} .~ :,:-::.-.. -:~_: ^.. j; ··J . ^l• -~.' ^{... ;:.·} ~-- -~ ·-.';~-^::::-. ~ ^{: .} :"'·_"'. .: · ..... ~-··\k_:.-.

~ .(~: .. ~: .. :·: :'/ .:·· ;r ~-:~ ... ~_.:f ^{! ..} -.r.::· .: ^{i.: .• ·} :_;! :.. ~-:.r. ·-~::~ ... ·.: -.,; .. ~ .. :._·:-. ~­

-:-: .. .,.: .. :::~f:-·. r..:.: .... =:;~·:.. ·):·i-.~--·~.-~.-:-:.--~~ .. -~--1:,;"":~ ·::-~; : ... :

:J:~ ~ .. ~~ : ~ ¹• ·<v -:· .. f-.;·::~-.---~:.r. ~~ r,}'·,'.; ! ;~·---.: -:~~--~;::}_ . :-:-- ::.:il ~"·v!;._ .. ~~:·: ..

=~~~:-:..,---~::-.:~.-~\·:r\-:::. -~·r·_~--~·.c.;; ::·~~.: :-~-.._:::·:·.~:--:~- -:-·_;:: -·~-:~ ·(l: ::;.

·:.~~-·:: .. ·.i::c;9..;c-i;.:-._,_·_~._;\.; 11 ~:.·:'(.;:_:_ :~; ..... ~;-!_ ( -~-:··:.·:--:~.·:·:'_-··-·:-•.· 'i~~r.~:--~ l·:=-·~:-~\'----!_~,·--<~.:.---;: ··~-·~:~;_.1·~~-~;.· -:~r.: .. >·!:·· -r .. \·.::~--

-~-~-~ .

,

4

SFd .. MANOAAO

2003 i sammandrag

E'it·>J'SGnl Auto~<-: a;· G:-: a.T!Bf!l\,~r.:=-kt i:ch:t,ol ;,_, ,-~·i·"'·:'_;}rf1'1~~'3r: ~:J!=i~':·::::..;; ;;n~'·;~t C"ri~JfJ~.~i!l[!;"'.

!::='.dt.~·./.:~:lfntr~:~·;:L~-.... ~!-.~~)·;-:~ :~~-=~~:~-:::.\~J;·,_ --:~::..;rt .. -,-.J ... '-·_,1,;:~-t~;~rE"•;·. !~:~n~' ~:-... ~~(:~:~1 :,.;f~ dr~: upptq·?tt;-r ~c::r~ ~r:t::;'i ·?i:i~3r tr~. :~,4.:·--::: ·\J'J.s.:~t:' --~-.J .J4, ~; ~:.:~bHi~~-sr-.:~:;: ~t~:~ } ^{-<··;.:,:-~::.!: ,_~._- --~-~~·L;r~-;:t t·:r~~d:tq:~:a.r·7.- F:";.rr,t::J~:·};;.··i,~:-oJ~,~n;.I~-~~~

a~.:~~, '-~t~;_~~.-·-~:-~ t~~ .. :f':-~·-~~1 ~*PP( ~'f')·":" :r_:~,~--- t·::;-·-~.~:i -u~r !d:·!: :· .. r::~.~-~-~i~;.-~;·:-~ 'T::..~~~j~~r-: A-lt-... :H-,-:; s.f! . .I"Jr~"~·-'~i'~r:-1:·~-~r:r.~.

t._;~ :~-:,-... ·: /-;~:st~J .. ~~;,-~ \.:~.)_;(tt·.-:;·i··~:·. :·~: .:.~J~.::t.c':.·. t.:t:;.:.: .. ~-~ l.:l {J;:.~~~ 1rrh; .-~,r~o;.;,._t;·~~d:;~-: -rr .. ^-i Ci-~~ :r.&. .. ~:~. ~:.,:!_·:-t :i-r

:.r:..:.:; :aV:. r'.:, :~;''i,;t l1" ~.A.\F

MUSD 2003 2002 Ökning

Försäljning 5.301 4.443 +19%

Rörelseresultat 427 323 +32%

Nettoresultat 268 176 +53%

Resultat per aktie (USD) 2,81 1,79 +57%

Kassaflöde från verksamheten 530 509 +4%

Räntabilitet på eget kapital(%) 12,2 8,9 +37%

Utbetald utdelning 51 43 +20%

Försäljning Under 2003 fortsalteAutelivs oms~ttning att utvecklas MttrB än tillverkningen av lätta motorfordon i Nordamerika och Europa. Den redovisade försäljningen ökade med 19% ti/15.301 MUSO och den organiska tillväxten med 5%, medan bilproduktionen sjönk med 2%. Under de senaste fem åren har Auto/ivs omsättning ökat med n~ stan 40% (ink/.

förvärv) medan biltillverkningen i Nordamerika och Europa minskat med 4%. Vi n st per akt l e AterMmtningen tron 2002 fortsatte och vinsten per aktie förbättrades under 2003 med 57% till rekordnotering på 2,81 USD, inklusive en engångsintl!.kt tron en licensförsäljning och valutaeffekter som lyfte vinsten med 26%. Under 2001 påverkades vinsten negativt av en lägre bi/produktion, höga materialkostnader och negativa valutaeffekter. 'Jämförbart• visar vinsten per aktie med anv§ndande av samma redovisningsprinciper för alla år (se sidan 30 i Not 1). Kassaflöde Under 2003 fortsatte verksamheten att generera ett kassaöverskott på över en halv miljard USD före anläggningsinvesteringaroch över en kvarts miljard USD efter dessa investeringar. Trots att kassafl6det föll kraftigt under 2000 och 2001, har koncernen alltid kunnat sj~tvnnansiera sina investeringar.

FORSÄLJNING

• Fakturerad försäljnf1g

Produktlon av lätta fordon i Nordamerika och Europa

VINST PER AKTIE MUSD

3,0 2,81

2,5

2,0

1,5

1,0

0,5

o

!--2,41

,_J ^2,16

Q ^{1.79 1-}

l _lf;J"I' l

--

l ^l

:-t

fj

'.

1 999 2000 zau1 zu02 2003

• Rapportorat [1nkl. omräkning 2001 och 2ll02) Jämförbart

KASSAFLÖDE MUSD

~,---,----r---.----,---,

• Anläggningslnvestertngar, netto Kassaöverskott

530

AUTO~IV 2003

AUTOl.IV l KORTHET

Autoliv räddar liv

Enligt Världshälsoorganisationen (WHO) dödas varje år över en miljon människor i trafiken. Ar 2020 kommer dubbelt så många att dödas om nuvarande trend fort- sätter. Förutom mänskligt lidande kostar trafikolyckorna samhället många hundra miljarder dollar varje år i sjuk- vård, rehabilitering och förlorad arbetsinkomst.

Autoliv är världens största bilsäkerhetsföretag med för- säljning till alla ledande biltillverkare i världen. Vi utvecklar, tillverkar och säljer krockkuddar, säkerhetsbälten, säker- hetselektronik, bilrattar, pisksnärtskydd och andra stols- komponenter samt barnbilstolar. Vår andel av världsmark- naden är över 30 procent.

Autoliv, lnc. ingår i Fortunas lista över USAs 500 största företag och är resultatet av en fusion 1997 mellan det amerikanska Morton ASP och det svenska Autoliv AB.

Företaget är inregistrerat i delstaten Delaware i USA och huvudkontoret ligger i Stockholm.

Autoliv har 80 hel-eller delägda bolag med 37.000 syssel- satta i över 30 bilproducerande länder. Koncernen har tekniska centra med 20 krocktestbanor i nio länder, mer än något annnat bilsäkerhetsföretag.

Autolivs aktier är noterade på New York Stock Exchange (NYSE) under koden ALV och bolagets svenska depåbevis på stockholmsbörsen under koden AUV.

Försäljningen per region Den eutopeiska marlenaden Sllanlr f6r 6ver 5096 av Au/olivs f6rsiifjning, den nordamerikanska för knappt3096 samt .Japan och övriga l flnder för nilslan 2096. Variationer i f6rdelningen mellan AU/olivs traditionella marknader i Nordamerik8 och Europa bercx främst~ valutafl'Jriln<iringar. medan IJkn/ngen i Japan och 6vriga världen är ett resultat av Autolivs rrnllmedVetna satsning~ dessa marknader under de senaste fem ~ren. De enskilt viktigaste marl<naderna är USA, Tyskland, Frankrike, Japan, Spanien, Storbrltannien och Korea. Den svenska försflljningen svarar för 496 av Intäkterna. F 6 r sil l j n l n g e n per k u n d g r u p p Ford (ink/. bl a Volvo Cars med 896) svarade för 24% av koncernans inli!kter under 2003 (2396 under 2002). Renault/Nissan svarade för 1496 (13% under 2002) och GM- gruppen för 12% (15% under 2002). Inget enskilt kontrakt svarar dock för mer i! n 4% av koncernens omsättning. Varje kontrakt omfattar som regel en bilmodell och g~l/er i allmänhet sA länga denna bilmodell produceras (omkring 4-5 Ar). Normalt erMI/s kontrakt ungef!lr tre /;r innan en blimodell g~ r i pmdul<tion. F ö r s ä l j n i n g e n per produktgrupp Under de senaste fem ~ren har Autolivs f{Jrs~ljning ökat f{jf alla produkter utom för frontalkrockkuddardi!rf~rsi!gningen legat n~stan still. Under 2003 svarade sidokrockkuddar för 17% av förs~ljningen mot 10% under 1999 och elektronik för 996 mot 6% under 1999. RJrs~ljningsandelen för såkemetsbälten har ockd ~kat, min 26% ti/129%, som ett resultat av ökade marknadsandelar i Europa och Nordamerika samt tillvr.xt i Asien. Autolivs beroende av frontalkrockkuddar har minskat tron 4496 ti/130%.

% HlO

80

80

40

20

o

FORSALJNINGEN PER REGION

r- -r

l

4

~

-

l

T ~

~,

1997 199B 1\M.l 2000 2001 <wl 2003

• Europa .Japan

Nordameril<a ÖVriga iinder

3 l AUTOLIV 2003

FÖASALJNINGEN PER KUNDGRUPP

T~ ~-­-- ^.~

Ford

FÖRSALJNINGEN PER PRODUKTGRUPP MUSD

3,000 2,000.

1.000

o·

1Q99 2000 2001 = ²⁰⁰³

• Säker!letsbälton Frontalkrockkuddar Sidokrocl<kuddar • Elel<tronik övrigt

ST .M

Avancerade säkerhetssystem

Autollv har svarat för nästan alla stora tekniska genombrott i bilsäkerhetsbran- schen under de senaste 20 åren och fort- sätter att ligga i framkant av utveckling- en. BMWs 5- och 6-serier är exempel på nya bilmodeller med många avancerade säkerhetssystem från Autoliv. (Båda mo- dellerna ligger under samma kontrakt).

(~1

__

Idag, när många liv räddas tack vare krockkuddar och avancerade bältessys- tem, har det blivit allt viktigare att också skydda knän och ben så att de som rå- kar ut för en krock inte bara överlever utan också kan gå och leva ett normalt liv efteråt. Knäkrockkuddar skyddar både knän och lårben. Om den bilåkande är obältad, effektiviserar knäkrockkudden skyddet från frontalkrockkudden.

l BMWs 6-serie är knäkrockkud- den standard på den nordamerikan- ska marknaden där användningen av säkerhetsbälten är lägre än på många andra marknader. Knäkrockkudden in- troducerades på världsmarknaden av Autoliv 1996.

( 2

J

De flesta förarkrockkuddar utvecklas och levereras tillsammans med ratten som en enda komponent. Detta minimerar mon- teringstiden i bilfabriken och minskar ma-

terialmängden och vikten i ratten. Autoliv introducerade denna lösning 1995.

För BMW 5-serien levererar Autoliv både standardratten och, som tillval, en speciell sportratt Sportratten är stand- ard i BMW 6-serien.

(~3

__

Beräknas minska risken för dödliga ska- dor i frontalkollisioner med omkring 25%

(för bältade förare) och allvarliga huvud- skador med över 60%.

Förarkrockkudden i både 5- och 6- serien har en s k tvåstegs gasgenerator som gör det möjligt att blåsa upp krock- kudden olika mycket beroende på hur våldsam krocken är.

( 4 Passagerarkrockkudde

J

Beräknas minska risken för dödliga ska- dor i frontalkollisioner med omkring 20%

(för bältade passagerare). Passagerar- krockkudden l både 5-och 6-serien har en sk tvåstegs gasgenerator som gör att krockkudden kan ta upp en större krock- kraft i våldsamma krockar.

(~5_S_i_do_k_ro_c_k_ku_d_d_e ^______ ~)

Introducerades av Autoliv 1994 och be- räknas minska risken för allvarliga ska- dor på bröstkorgen i sidokollisioner med omkring 20%. l BMWs nya 5- och 6-

serier är dessa kuddar standard l fram- sätena och finns som extrautrustning i baksätet.

(~6

__

Beräknas minska risken för allvarliga ska- dor i frontalkollisioner med 60-70%.

Autoliv har tillverkat bälten för bilin- dustrin sedan 1956.

Belastningsbegränsare

Bältesrullen har en belastnlngsbegrän- sare som släpper efter lite på bältesban- det under själva krocken för att belast- ningen på den åkande Inte skall bli för stor i en våldsam krock. l stället fångas den åkande upp på ett skonsammare sätt av frontalkrockkudden. Kombina- tionen bältessträckare, belastningsbe- gränsare och krockkudde minskar ris- ken för livshotande skador med omkring 75% i frontalkolllsloner.

Belastningsbegränsaren introducera- des av Autoliv 1995.

Bältessträckare

l bältessystemet finns också bältes- sträckare som blixtsnabbt spänner åt bältet vid en krock med hjälp av en liten pyroteknisk laddning som drar bältes- låset nedåt med upp till åtta centimeter.

Autoliv introducerade denna typ av bältessträckare på världsmarknaden 1989.

AUTOLIV 2003 l ⁴

r

VO K Mr.t!E lAR

Ännu ett framgångsrikt år

Bäste aktieägare!

Trots att biltillverkningen sjönk med 2%

på Autolivs största marknader blev 2003 det bästa året någonsin för Autoliv, vilket visar styrkan i vårt företag och dess stra- tegier. Vi går nu vidare med dessa strate- gier genom att:

- fördjupa satsningarna i Asien och på andra nya marknader,

- bygga ut kapaciteten för krockkudde- gardiner, elektronik och andra nya produkter,

förlägga ännu mer tillverkning i låg- kostnadsiänder,

konsol id era underleverantörsbasen och ta många andra kostnadssän- kande initiativ, bland annat i Asien, utforska potentialen inom aktiva säker- hetssystem och inom andra nya lov- ande forskningsområden.

Detta bör leda till en fortsatt uthållig vinsttillväxt och ge förutsättningar att höja utdelningen och/eller köpa tillbaka fler aktier i syfte att skapa mervärde för Dig som aktieägare.

Under 2003 fortsatte förbättringarna från 2002.

Försäljningen steg med 19% till nya rekordnivån 5,3 miljarder dollar (ca 43 miljarder SEK). Nettovinsten slog också rekord och steg till268 MUSD (2,2 miljar- der SEK)- en förbättring med 53%-och

6 l ^{AUTOLIV 2003}

kassaflödet nådde 253 MUSD (2,0 miljar- der SEK) efter Investeringar och förvärv.

Organiskt (dvs exklusive förvärv och valutaeffekter) steg försäljningen med 5%, främst genom stora ökningar inom sidokrockkuddar, elektronik och säker- hetsbälten, men också beroende på stark tillväxt i Asien. Eftersom biltillverk- ningen sjönk, var hela tillväxten själv- genererad.

När vi ska skapa mervärde för Autolivs ägare står vinsten per aktie och ränta- biliteten på aktieägarnas kapital i fokus.

Vinsten per aktie steg med 57%, delvis till följd av valutor och en engångsintäkt från en licensförsäljning som tillsammans lyfte vinsten per aktie med 26%.

Räntabiliteten på aktieägarnas kapital i Autoliv steg med 37% och är nu nästan tillbaka på 12% som i slutet av 1990-ta- let. Förbättringarna beror både på den starka försäljningsutvecklingen och på våra oupphörliga kostnadsbesparing ar.

Under de senaste fem åren har vi stängt eller sålt ett dussintal fabriker.

Vi har flyttat tillverkning till lågkost- nadsländer och har nu 35% av koncer- nens anställda i dessa länder jämfört med inte ens 10% för fem år sedan.

Vi har konstruerat om våra produkter och sänkt kostnaderna för direkt mate- rial med minst 3% per år, dvs snabbare än prissänkningarna på våra bilsäker- hetssystem.

Genom dessa åtgärder har vi vänt den nedåtgående marginaltrenden ef- ter krockkuddeboomen på 1990-talet och förbättrat marginalen under två år i följd. Under båda dessa år har kon- cernen genererat över en kvarts miljard dollar i fritt kassaflöde. Det har gjort det möjligt att under 2003 betala 51 MUSD i utdelningar, att köpa tillbaka aktier för 43 MUSD och att höja utdelningen med 82% i tre steg inom 14 månader, inklusi- ve det senaste utdelningsmeddelandet • februari 2004.

Nu gäller det att inte tappa tempot ' förändringsarbetet.

Förutsättningar för fortsatta framgängar

• Inom produktutveckling ökade vi sats- ningarna inom forskning, utveckling och teknikanpassning med en tredjedel till 5,8% av försäljningen. Vi presenterade en ny krockkudde och ett nytt bältessys- tem (se sidan 11) vid den ledande veten- skapliga kongressen i vår bransch. Vi ut- vecklade en särskild s idokrockkudde för cabrioleter och vi lade grunden för en ny marknad inom aktiva bilsäkerhetssystem genom att ta hem den första ordern på vårt nya system Night Vision för mörker- körning. Inom s.k. Act/ve Safety gjorde vi också betydande tekniska framsteg med Pre-C ra sh Radar och Pre-C ra sh Dipping Nose (se sidan 11).

• Förmågan att leverera integrerade sys- tem hos Autoliv håller vi på att förstärka.

Resultatet visar sig nu bl a i form av sti- gande försäljning av bilrattar (som öka- de organiskt med 20%) och elektronik (+15%). På dessa segment har Autoliv haft en svagare ställning än på markna- derna för krockkuddar och säkerhets- bälten. Men detta håller på att ändra sig i takt med att biltillverkarna köper allt mer säkerhetsprodukter som ett enda integrerat system från en och samma leverantör.

• Kostnaderna fortsätter vi att sänka bl a genom en ny plan som på sikt skall mins- ka underleverantörerna från över 2.000 till under 500. Under 2003 utarbetade vi en annan plan som skall minska antalet produktvarianter (inom säkerhetsbälten med 50%). För att lättare kunna samord- na inköpen globalt införde vi dessutom ett webbaserat inköpssystem. Härtill kommer expansionen i lågkostnads- länder som redan nämnts och stuktur- rationalisering ar.

• Inom kvalitet resulterade våra sats- ningar bl a i DaimlerChryslers utmär- kelse Global Supplier Award, Chryslers båda pris Component Award och Go/d Award samt Toyotas Award for Excellent

Value /mprovements.

• Världsmarknadstäckning är en kon- kurrensfördel som blir allt viktigare för Autoliv i takt med att biltillverkarna går samman eller formerar inköpsallianser.

Under 2003 förvärvade vi resterande aktier i Autolivs delägda japanska bäl- tesbolag och började bygga en ny krock-

kuddefabrik i Kina. l Korea köpte vi land för att kunna utvidga den nya fabrik som vi tog i bruk för mindre är två år sedan.

Genom dessa satsningar har vi lyckats bl a få fler globala kontrakt från de asi- atiska biltillverkarna. Under 2004 kom- mer detta bl a att leda till att Autolivs leveransvärde till en asiatisk bil tillverkad i Nordamerika går om motsvarande leve- ransvärde till en bil från våra traditionella nordamerikanska kunder, Ford, General Motors eller Chrysler. Investeringarna i Asien leder också till att vi på tre år för- dubblar den konsoliderade försäljningen i Asien till över en miljard dollar år 2005.

• Våra medarbetare har med sin mål- medvetenhet och kompetens åstad- kommit dessa resultat. De har gjort fan- tastiska i n satser under många år. För det är jag både stolt och tacksam. Vi tänker fortsätta att satsa på att utveckla deras kompetens, erfarenhet och potential- till nytta för både dem och vårt företag.

Utsikter

Vår starka framtidstro som jag gett ut- tryck för i de senaste årsredovisningar- na bekräftades under 2003 av ett antal nyheter:

• Biltillverkarnas sammanslutning i USA tillkännagav ett "frivilligt åtagande ... för att förbättra skyddet vid sidakollisioner genom att införa nya säkerhetssystem såsom sidokrockkuddar, krockkudde- gardiner ... " Enligt överenskommelsen skall alla lätta motorfordon från dessa tillverkare uppfylla de nya kraven senast i september 2009. Två år dessförinnan skall hälften av dessa bilar klara kraven.

D K M ~E~ TAR

• l juni föreslog ett utskott 1 den ameri- kanska senaten att en lag införs för att förbättra skyddet då bilen välter och slår runt. Enligt förslaget skall skyd- det "baseras på en kombination av oli- ka säkerhetssystem såsom ... krock- kuddegardiner och sidokrockkuddar".

Lagen föreslås träda i kraft senast 2009 och gälla alla nya lätta motorfordon.

• EU-kommissionen utfärdade ett nytt direktiv som inför krav på bättre fot- gängarskydd på bilmodeller som intro- duceras fr o m hösten 2005. Dessutom skärps kraven 201 O.

Dessa nyheter bör, tillsammans med bil- köparnas ständigt ökande efterfrågan på säkrare bilar, ge Autoliv utmärkta förut- sättningar för uthållig tillväxt. De senaste årens satsningar i Asien och det ökande antalet globala kontrakt från de asiatiska biltillverkarna bör också bidra till att för- säljningen fortsätter att växa.

Under 2004 räknar vi med en näs- tan oförändrad biltillverkning. Följaktli- gen måste hela förbättringen i Autolivs vinst och kassaflöde komma från interna åtgärder under ännu ett år.

Våra ansträngningar och satsning- ar bör emellertid vara tillräckliga för att åstadkomma ännu ett rekordår, även om det inte är realistiskt att räkna med en lika stark utveckling under 2004 efter två så starka år som 2002 och 2003.

/d/.;()j};fo7f;?.df#/1

Lars Westerberg

Lönsamhat Med 12% och 14% är räntabiliteten p~ eget kapital respektive sysselsatt kapital näsfan tillbaka till nivåerna i slutet av 1990-talet. Expansion i lågkostnadsländer Under de senaste fem åren har andelen anställda i lågkostnadsländer ökat ti/135% eller til/6ver 11.000 anstillida frlm 1.500 ellerunder 10% 1999. Leveransvärde l Nordamerika Under 2004 kommer Autolivs genomsnittliga leveransvärde till asiatiska bilartillverkade i Nordamerika att gå om Autolivs leveransvärde till en typisk bil i Nordamerika frlm Ford, General Motors eller Chrysler. Leveransvärdet till dessa traditionella kunder kan också Mrja 6ka igen genom deras åtagande under 2003 att förbättra sidakrockskyddet på alla sina bilar senast 2009.

LÖNSAMHET

%

16 ,-·~,---,----,---.

14 " '

12 _J ' ,. -

10 ~-+·--~\ ~--

8 1----+---.: ~ ^{---+-, f---1}

6 1----+----+- ' ·1---+---l

41----+----+----+----1---l 21----+----+---+----1---1

0 L1~oo=g"""11 -"-::2:::ooo:::,c--l ~200:-:c1e<;'l!-2:-:c00:::2__j_-=-2oo::-:-:--13

• Räntablitet på sysselsatt kaPtal Räntabilitet på eget kaptal 1) Justerat för ändrade redovisningsreglar

EXPANSION l LÅG KOSTNADSLÄN DER

Anstalida %

12.000 , . - - - . 5 0

10.000

40

8.000

30 6.000

20 4.000

2.000 10

o o

1999 2000 2001 2002 2003 Anstalida i lågkostnadsländer:

. Antal ^{% av alla anställda}

LEVE RANSVI\RDE l NORDAM E RIKA

Index PROGNOS

140

L~

l

130 120

110 -·

100 ^{90 1----.} ~ -

-

80

70

2003 2004F 2005F 2006F Autolivs genomsnittliga leveransvärde för:

• Ford. GM och Chrysler Japanska fordon

AUTOLIV 2003 l 7

Vf,AOE KAPA ~DE: PR H IPER

·~i;~~.l·d~~~;.:~':i~::.::~~-:d-~.·: j .. ~·.lJ'P·.~~~~v q, ::-~~!~< .. :.r.·-;:~-';! .. :~·;·:~·:·;~:~!;~}::-~:-.:.(!<.::.~ t:-'·,-~~.~-; -~·:::t.;t; ·-~-< ··: ')~~·:,-", ~?->-- ~· · -::J~i<f~:~:t c-::.·~·r ~li.'' .. !J.~i}·. ;-~t·t;·~~~~k':·~; ^1".\ :e:~·:·-i\·t';::.;~,~·}~i~· ·;:i~ :~~r·;· i J":·::~~ .. -~.?-~:.:.~ -~ ~-""!~-~·;:1. :. t~: ~~-; ::.~r~;.; ~-~-b~~-··f·::,:~·: ~:~;j::/~ +::~~)1 :i·~;•.l~.;.;_

.. ~·t:·!~~~ ~J~~~l ·:~;~~v~:.:.-<t. ~\~·;~!""n(·~- r ... :G ~:~:r\:.~.; i.!~~~-~ l;'~:-:.· i~·;2~::~r ;~s. ::.~~'ii( ... ~!~~~·~t.i··--~~-~~: ::;:·--~-~_.f ... "')::!_:·~-~~~;~~

Fokus på kassaflödet

TILLVÄXTMÅL

Ett av Autolivs mål är att försäljningen skall växa snabbare än bilsäkerhets- marknaden och snabbare än kostna- derna.

l likhet med andra företag bestäms Autollvs intäkter av marknadens tillväxt och av bolagets andel av denna mark- nad. l Autolivs fall har marknadstillväxten bidragit med en ökning av försäljningen med i genomsnitt över 4% per år sedan den nya Autolivkoncarnen startades 1997. Under samma period har högre marknadsandelar (inkl. förvärv) ökat försäljningen med i genomsnitt knappt 5% per år.

Marknaden

Under 2003 uppgick bilsäkerhetsmark- naden till över 14 miljarder dollar. Mark- nadens viktigaste segment var frontal- krockkuddar (36%), sidakrockkuddar (14%), säkerhetsbälten {29%) och sä- kerhetselektronik {21 %).

Marknadens storlek bestäms av biltill- verkningen och av säkerhetsinnehållet i bilarna samt av valutakurser som ökade marknaden med 0,5 miljarder USD un- der 2003.

l genomsnitt har biltillverkningen ökat med 1,5% per år sedan 1997. Samtidigt har säkerhetsinnehållet {dvs leverans- värdet av säkerhetssystem) per bil vuxit nästan dubbelt så snabbt {inklusive pris- sänkningar).

Biltillverkningen varierar med olika marknaders ekonomiska tillväxt. For- donsparkens ålder har mindre betydelse än BNP-tillväxten.

säkerhetsvärdet per bil påverkas av lanseringar av nya säkerhetssystem och

av hur snabbt de nya produkterna pene-

8 l AUTOLIV 2003

trerar marknaden. Lika viktigt är nya lagar och bestämmelser, liksom nya obligato- riska krocktester.

l genomsnitt uppgick säkerhetsvär- det per bil till drygt 245 USD under 2003.

Skillnaden var dock mer än tio gånger mellan da sämst utrustade bilarna och de som hade de högsta leveransvärde- na av säkerhetssystem. Potentialen för förbättringar är därför betydande hos de säkerhetsmässigt sämsta bilarna.

Samtidigt försöker de säkerhetsmäs- sigt ledande biltillverkarna bevara sitt försprång. Följaktligen väntas bilsäker- hetsmarknaden fortsätta att växa.

Inom regelområdet var 2003 ett ovan-

ligt händelserikt år. l USA enades biltill- verkarna om att förbättra sidakrockskyd- det på alla nya bilar senast 2009. l Euro- pa utfärdade EU-kommissionen ett nytt direktiv för att år 2005 och 2010 fasa in bättre fotgängarskydd på alla nya bilmo- deller. Japan planerar att införa samma regler som Europa.

Marknadsandelar

Sedan 1997 har Autolivs försäljning vuxit med i genomsnitt knappt 9% per år, och 1998 blev koncernen störst på världsmarknaden. F n svarar Autoliv för ca en tredjedel av bilsäkerhetsmarkna- den, närmast följt av det japanska famil- jeföretaget Takata och det amerikanska företaget TRW Automotive som båda har knappt en fjärdedel av världsmark- naden.

Organiskt {som en effekt av produkt- utveckling och etablering i nya länder) har Autolivs försäljning vuxit med i ge- nomsnitt över 5% per år sedan 1997.

Samtidigt har förvärv lyft tillväxttakten med ytterligare tre procentenheter.

Vårt mål är att fortsätta att ta marknads- andelar. Det bör vi kunna göra genom att Autoliv är relativt starkt på sidokrockkud- dar och andra nya segment som växer

snabbare än genomsnittsmarknaden.

Autoliv bör också kunna dra nytta av sin goda täckning av världsmarknaden.

Detta är en stor fördel eftersom de asia- tiska biltillverkarna ständigt ökar sin an- del av biltillverkningen i världen.

Autoliv bör också kunna dra nytta av att allt fler biltillverkare föredrar att köpa krockkuddar, säkerhetsbälten och andra säkerhetsprodukter som integrerade system från en enda leverantör.

KOSTNADSKONTROLL Ungefär hälften av Autolivs intäkter an- vänds till inköp av komponenter och an- nat direkt material från underleverantö- rer. Nästan 30% av intäkterna används till löner och andra personalkostnader {knappt 20% avser lönekostnader i till- verkningen).

Forskning, utveckling och teknikan- passning behöver f n knappt 6% av koncernens intäkter, medan försäljning och administration tar ca 5% i anspråk.

Både FoU och administrationskostnader- na domineras av löne-och övriga perso- nalkostnader.

Direkt material

Vårt mål är att sänka kostnaderna för komponenter och annat produktions- material med åtminstone 3% per år, dvs snabbare än prissänkningarna på mark- naden för bilsäkerhetssystem.

Den största möjligheten att sänka ma- terialkostnaderna är att hela tiden förfina konstruktionerna l våra produkter och system. På så sätt har vi kunnat eliminera

70% av materialbehovet 1 Autolivs bäl- tessträckare jämfört med den första pro- duktgenerationen som lanserades för 15 år sedan. Färre komponenter spar också tid och kostnader i våra sammansätt- ningsfabriker.

En annan möjlighet att sänka kost- nader är att minska antalet underleve- rantörer för att ge de kvarvarande större volymer. Målet för Autoliv är att minska leverantörerna från drygt 2.000 till under 500 på bara några år.

Personalkostnader

För att klara stigande personalkostnader har Autoliv målet att förbättra produkti- viteten i tillverkningen med minst 5% om året. Bland annat av den anledningen använder vi Kaizen och Six-Sigma samt Autolivs egna tillverkningsprinciper APS och många andra tillverkningssystem och metoder.

Dessutom har vi målen att etablera minst 1.000 jobb om året i lågkostnads- länder och att ha minst 35% av alla sys- selsatta i dessa länder. Vi har f n nått till 31%. Målen baseras på dagens kost- nadsstruktur och produktmix.

KORTFRISTIGT KASSAFLÖDE Eftersom ungefär en tredjedel av kostna- derna är mer eller mindre fasta, varierar koncernens vinst med kapacitetsutnytt- jandet i fabrikerna, dvs med försäljning- en. Kassaflödet ett enskilt kvartal påver- kas dessutom av när kunderna (i princip de tio största bilföretagen) betalar sina

räkningar. Svängningarna i kassaflödet kan därför vara betydande både under ett kvartal och mellan olika kvartal.

Bilproduktionen på de största mark- naderna ger en relativt god uppfattning om kapacitetsutnyttjandet l våra fabriker.

Emellertid är det produktionstakten för enskilda bilmodeller som är avgörande, eftersom vi vanligtvis inte kan använda underutnyttjad produktionsutrustning för andra bilmodeller.

KASSAKRAV

Vårt mål är att kapitalbindningen i rörel- sen Inte ska motsvara mer än 10% av försäljningen, även om avvikelser kan förekomma enstaka kvartal. Det är ock- så Aulalivs policy att nettoskulden skall vara klart mindre än tre gånger koncer- nens EBITDA (resultat före finansnetto, skatter och avskrivningar) och att ränte- täckningsgraden klart skall överstiga 2,75 gånger. Eftersom dessa nyckeltal var 1,2 respektive 10,2 vid utgången av 2003, finns ett betydande outnyttjat låneutrymme.

Enligt vår bedömning bör avskriv- ningarna vara tillräckliga för att täcka de närmaste årens beräknade inves- teringar. Dock kan biltillverkamas nyli- gen tillkännagivna sidaskyddsåtagande i USA komma att påverka investerings- behovet.

Sysselsatt kapital

Autoliv vidtar en serie åtgärder för att ut- nyttja sitt kapital så effektivt som möjligt.

RDSS AP OE PRINCIPER

Några exempel är rationaliseringar l till- verkningen, fabriksavvecklingar, anlitan- de av underleverantörer och tillverkning i lågkostnadsländer där manuella tillverk- ningsprocesser ofta är lönsammare än kapitalintensiva metoder.

För närvarande utgörs 54% av kon- cernens sysselsatta kapital av goodwill och andra immateriella tillgångar (främst från förvärvet 1997 av Morton ASP).

Eftersom detta fasta belopp inte ökar så länge koncernen växer organiskt, bör Autolivs intäkter och vinst kunna växa snabbare än det sysselsatta kapitalet.

l dagsläget förutser vi inte heller några betydande företagsförvärv.

Betalning till ägarna Följaktligen har Autoliv förutsättningar att generera ett starkt kassaflöde. Hittills har vi köpt tillbaka 8,1 miljoner aktier för 176 MUSD (till genomsnittspriset 21,66 USD) sedan återköpen startade 2000.

Dessutom har vi höjt utdelningen med 82% l tre steg på 14 månader.

Vi utvärderar ständigt vilket som är det bästa sättet att gynna våra ägare.

Dessa överväganden baserar styrel- sen på interna framtidsbedömningar, råd från en investmentbank och på analyti- kernas värderingar av Autolivaktien.

Dessutom tar styrelsen hänsyn till skatteeffekter för att hela tiden säker- ställa att största möjliga mervärde för aktieägarna skapas utifrån Autolivs för- utsättningar och möjligheter.

Marknaden per produktgrupp Sedan 1993 har Autolivs marknad vuxit med i genomsnitt 9\16 per {Jr tl7t Ö1ll!f 14 miljarder dollar. Under 2003 var tjUvflxten 12\16 dA den stBika Euron och Yenen bidrog med 896. Det mesta av den nuvarande tillvAxten kommer frM sidakrockkuddar och smarta frontalkrockkuddar, som främst p~rkar elektroniksegmentet.

stagnationen under 2000 och 2001 berodde på svagare Euro och lilgre bi/produktion. Tillväxtfaktorer Nya krockkuddar och andra nya bilsakerhetssystem har 6kat det genomsnittliga säkerhetsleveransv~rdet per bil i takten 6\16 per fJr under de senaste tio åren till drygt 245 USD. Säkarhetsinnehållet J de bl! st utrustade bilarna är ofta dubbelt sil Mgt som l genomsnittsbilen. Den andra faktorn som driver vardet pli Autolivs marknad, dvs dan 6kade bllti!lvarkningen i världen, harunder samma period 6kat med i genomsnitt knappt396 par år. Marknad en per företag Autoliv har varit branschens stCJrsta f6retag sedan 1997 och svarar f n f6r an tredjedel av vflrldsmarknaden. Autolivs konkurrensf6rde/ar är f~mst teknikledare, över/Agsan marknadstlJckning och gediget systemkunnande. Näst störst i branschen lir TRW Automotive och Taksta med vardera knappt en fjärdedel av v!Jrldsmarknaden.

TRW Automotive är ett amerikanskt ftiretag som 2003 l«Jptes av risi<J<apitalbolaget Blacl<stone som bOrsnoterade TRW i b6rjan av 2004. Takala är ett Japanskt familje~ g! f6ret119. Key Automotive förvärvade under 2002 det amerikanska bilsäl<erhetsf6retaget Breed vars marknadsandel har sjunkit till under 1096. Key Automotives ägare Ar riskkapitafbolaget Cariyfa.

MARKNADEN PER PRODUKTGRUPP USD (miijarder)

1B . , - -- - - - - - -- - - , 14

12 10

6 4

o

1993 1995 1997 1999 2001 2003

• Säl<erhatsbä~en Frontall<rockXuddar

• Sidokrockkuddar • Ele!<lronik

TILLVÄXTFAKTORER

USO Mi!joner

::.-,---~---/---::;;"':

150 60

100 40

50 20

o o

1995 1997 1999 2001 2003

• Globalt, genomsnittligt ~ransvärdelbil Varidsproduktionen av lätla fordon

MARKNADEN PER FÖRETAG

AUTOLJV 2003 l 9