Slutliga Villkor avseende lån 725

(1)

Slutliga Villkor avseende lån 725

Lån 725 emitteras under Svenska Handelsbanken AB:s (publ) MTN-program. Fullständig information om Handelsbanken och erbjudandet kan endast fås genom Grundprospektet och dessa Slutliga Villkor. Grundprospektet fi nns att tillgå på

www.handelsbanken.se/prospektochprogram.

444 TECKNINGSTID/ Sista dag för anmälan är den 21 juni 2007 via Handelsbankens kontor eller Stadshypotek Bank.

TECKNINGSSTÄLLE: Sista dag för anmälan via Internet är den 24 juni 2007.

MINSTA TECKNINGSPOST: Nominellt SEK 10 000 för respektive Alternativ.

PRIS: Alternativ 725B, BRICS till överkurs 115 % av nominellt belopp,

Alternativ 725K, Kina till överkurs 110 % av nominellt belopp,

Alternativ 725N, Norden till överkurs 110 % av nominellt belopp,

Alternativ 725U, Uran/Kärnkraft till överkurs och med tak 110 % av nominellt belopp,

Alternativ 725V, Världen 100 % av nominellt belopp,

Alternativ 725W, Världen till överkurs 110 % av nominellt belopp.

COURTAGE: Vid teckning tillkommer ett courtage om 2 procent beräknat på priset.

LIKVIDDAG: Den 29 juni 2007.

AVKASTNING: För respektive Alternativ återbetalas på lånets Återbetalningsdag ett Kapitalbelopp.

Kapitalbeloppet består av MTNs nominella belopp och ett Tilläggsbelopp.

Tilläggsbeloppet beräknas som nominellt belopp multiplicerat med (i) indexuppgång/aktiekorgens uppgång (d v s den procentuella skillnaden mellan fastställda Slutindex/Slutkurser och Startindex/

Startkurser, dock begränsas i Alternativ 725U respektive akties Slutkurs till maximalt 1,8 (Tak) multiplicerat med respektive akties Startkurs) multiplicerat med (ii) Uppräkningsfaktorn. Värdeut- vecklingen i Aktierna i Alternativ 725U påverkar avkastningen upp till nivån på Taket. Om Aktier- nas värde överstiger Taket så påverkas inte den överstigande delen storleken på avkastningen.

Uppräkningsfaktorerna fastställs den 29 juni 2007. Avgörande för vilken nivå de fastställs till är bland annat hur svenska och internationella räntor samt kursrörligheten (volatiliteten) på aktie- marknaderna förändras fram till denna dag. Slutindex/slutkurser för respektive aktieindex/aktie fastställs som dess genomsnittliga värde från och med den 15 juli 2011 till och med den 15 november 2011 (månadsvisa avläsningar). Syftet med detta är att minimera risken för att even- tuella extrema negativa värden i slutet av aktieindexobligationens löptid ska påverka Slutindexet/

Slutkurserna alltför mycket. Avkastningen utgörs av skillnaden mellan utbetalt Kapitalbelopp och erlagt pris inklusive courtage. Nedan, under rubriken Kapitalbelopp, återges formler för beräkning och beskrivning och hänvisningar till respektive Aktieindex hemsida av de ingående parametrar som tillämpas.

Den historiska utvecklingen för respektive aktiemarknad de senaste 5 åren visas i grafen på sid 6.

RISKER: Risker vid köp av aktieindexobligationer

Alla köp av värdepapper är förknippade med risk. När du köper aktieindexobligationer tar du bland annat en kreditrisk på utgivaren. Om du köper aktieindexobligationer med överkurs tar du en högre risk, men får i gengäld möjlighet till högre avkastning.

Kreditrisk

Vid köp av aktieindexobligation 725 tar placerare en kreditrisk på Handelsbanken. Handels- banken har höga kreditbetyg: AA- från Standard & Poor’s och Aa1 från Moody’s.

Handelsbanken ställer inga säkerheter för emitterade obligationslån och en placering i aktieindexobligationer omfattas inte av den statliga insättningsgarantin.

Indexutveckling under löptiden

Genomsnittlig årlig index- utveckling

1. BRICS till 15 % ök

725B

2. Kina till 10 % ök

725K

3. Norden till 10 % ök

725N

4. Uran/

Kärnkraft till 10 % ök 725U

5. Världen 725V

6. Världen till 10 % ök

725W

–20 % –4,90 % 10 000¹⁾ 10 000¹⁾ 10 000¹⁾ 10 000¹⁾ 10 000 10 000¹⁾

0 % 0,00 % 10 000¹⁾ 10 000¹⁾ 10 000¹⁾ 10 000¹⁾ 10 000 10 000¹⁾

20 % 4,19 % 12 300 12 200 12 500 13 600 11 900 13 100

40 % 7,87 % 14 600 14 400 15 000 17 200 13 800 16 200

60 % 11,17 % 16 900 16 600 17 500 20 800 15 700 19 300

80 % 14,16 % 19 200 18 800 20 000 24 400 17 600 22 400

1) Minsta återbetalningsbelopp understiger placerat belopp eftersom aktieindexobligationen tecknats till överkurs.

(2)

Marknadsrisk

Aktieindexobligationer är en obligation med rörlig avkastning, som bäst beskrivs som en kombi- nation av en obligation och en aktieplacering. Aktieplaceringen representeras av en option på den underliggande aktiemarknaden. Värdet på optionen påverkas inte enbart av kursförändringar på den underliggande aktiemarknaden (realvärdet), utan dessutom av en rad ytterligare faktorer, till exempel löptiden för optionen, intensiteten i kurssvängningarna på den aktuella aktiemarknaden (volatiliteten) och förväntningarna om framtida volatilitet, räntenivå och utdelning på den underliggande aktiemarknaden. Dessa faktorer påverkar det så kallade tidsvärdet i en option. En lägre förväntad volatilitet på den underliggande aktiemarknaden minskar värdet på optionen, i och med att tidsvärdet sjunker.

En värdeminskning på en option kan uppstå även när priset på den underliggande aktiemarknaden är oförändrat, enbart på grund av att återstående löptid minskar. Tidsvärdet minskar med löptiden, för att slutligen vara noll vid dess utgång. Tidsvärdeminskningen sker snabbare ju kor- tare tid som återstår till förfall. Köp av en option med ett relativt sett högt tidsvärde och kort åter- stående löptid är därför förbundet med en högre risk.

Eftersom en aktieindexobligation återbetalar nominellt belopp om den underliggande aktiemarknaden sjunker i värde, tar placeraren en risk motsvarande den ränta som hade kunnat erhållas om pengarna istället hade placerats i rena räntebärande instrument. Risken i en aktie index- obligation är därför större än i en ren ränteplacering.

Likviditetsrisk

Under vissa tidsperioder kan det vara svårt eller omöjligt att sälja en aktieindexobligation. Detta kan till exempel inträffa vid kraftiga kursrörelser som kan medföra svårigheter att handla till rimliga priser eller då handel på någon relevant marknadsplats stängs eller åläggs restriktioner under viss tid. Även tekniska fel kan störa handeln.

Risk vid förtida försäljning

Kapitalskyddet gäller endast på aktieindexobligationens återbetalningsdag. Vid försäljning av en aktieindexobligation under löptiden riskerar placeraren därför att få tillbaka mindre än aktieindexobligationens nominella belopp.

Överkurs, ökad risk – större potential

Den risk placeraren tar är större i aktieindexobligationer som köps till överkurs, eftersom kapitalskyddet enbart gäller det nominella beloppet. Om du väljer ett alternativ med överkurs, får du en högre uppräkningsfaktor och därmed större möjlighet till hög avkastning.

LÅNEBELOPP: Lånets nominella belopp fastställs den 29 juni 2007 och grundas på det totala nominella belopp som tecknats.

I Alternativ 725U är volymen begränsad till nominellt SEK 500 000 000. Handelsbanken förbehål- ler sig dock rätten att utöka eller ytterligare begränsa denna volym. Handelsbanken förbehåller sig vidare rätten att, efter fastställande av lånets nominella belopp, höja och, genom återköp med åtföljande amortering, sänka detta belopp. Lånebeloppet kommer att användas i den löpande rörelsen.

TILLDELNING OCH Tilldelning bestäms av Handelsbanken. Bekräftelse på tilldelning meddelas snarast möjligt efter VILLKOR FÖR EMISSIONENS emissionens genomförande. Ingen garanti för tilldelning kan lämnas. Fastställda Startindex, GENOMFÖRANDE: Startkurser och Uppräkningsfaktorer publiceras på www.handelsbanken.se/kapitalskydd från och

med den 5 juli 2007.

Handelsbanken förbehåller sig rätten att ställa in emissionen om totalt tecknat belopp understiger nominellt SEK 75 000 000. Handelsbanken förbehåller sig vidare rätten att ställa in Alternativ i vilket totalt tecknat belopp understiger nominellt SEK 20 000 000.

Tilldelning bestäms av Handelsbanken och sker i den tidsordning som anmälningar registrerats.

Kan tilldelning inte ske i tidsordning på grund av att anmälningar registrerats vid samma tidpunkt, förbehåller sig Handelsbanken rätten att använda lottningsförfarande för bestämmande av tilldelning.

Handelsbanken kommer att ställa in Alternativ för vilket Uppräkningsfaktorn inte kan fastställas till minst en viss nivå. Dessa nivåer är:

• 95 procent för 725B • 90 procent för 725K • 105 procent för 725N

• 160 procent för 725U • 75 procent för 725V • 135 procent för 725W

Vid tilldelning kan placeraren därför komma att erhålla aktieindexobligationer från endast ett Alter- nativ även om teckning skett i fl era Alternativ. Besked om tilldelning lämnas på avräkningsnota som beräknas sändas ut den 25 juni 2007.

Vidare förbehåller sig Handelsbanken rätten att ställa in emissionen om någon omständighet inträffar som enligt bankens bedömning kan äventyra emissionens genomförande. Om emissionen ställs in efter det att likvid debiterats, återbetalar Handelsbanken debiterat belopp till på anmälningssedeln angivet konto. Underrättelse om inställd emission meddelas skriftligen berörda placerare snarast möjligt efter inställandet.

Tilldelning kan även komma i fråga till anställd i Handelsbanken, dock utan särskild företrädesrätt på grund av anställningsförhållandet. Tilldelning sker i sådana fall enligt Finansinspektionens före- skrifter och Svenska Fondhandlareföreningens regler.

444

(3)

444

KAPITALBELOPP

Med Kapitalbelopp avses det belopp som skall betalas till Fordrings havare på Återbetalningsdagen.

a) Kapitalbeloppet utgörs av MTNs nominella belopp och ett Tilläggsbelopp.

Alternativ 725B

Tilläggsbeloppet för varje MTN i Alternativ 725B utgörs av det högsta av

(i) MTNs nominella belopp · UF725B · [0,90 · (SLS&P BRIC 40 Index – STS&P BRIC 40 Index)/STS&P BRIC 40 Index

+ 0,10 · (SLFTSE/JSE Top 40 Index – STFTSE/JSE Top 40 Index)/STFTSE/JSE Top 40 Index]

och

(ii) noll.

Alternativ 725K

Tilläggsbeloppet för varje MTN i Alternativ 725K utgörs, av det högsta av

(i) MTNs nominella belopp · UF725K · (SLHang Seng China Enterprises Index – STHang Seng China Enterprises Index)/STHang Seng China Enterprises Index

och

(ii) noll.

Alternativ 725N

Tilläggsbeloppet för varje MTN i Alternativ 725N utgörs av det högsta av

(i) MTNs nominella belopp · UF725N · (SLFTSE Nordic 30 Index – STFTSE Nordic 30 Index)/STFTSE Nordic 30 Index

och (ii) noll.

Alternativ 725U

Tilläggsbeloppet för varje MTN i Alternativ 725U utgörs, med den begränsning som framgår nedan, av det högsta av (i) MTNs nominella belopp · UF725U · [1/14 · (SLCameco Corporation – STCameco Corporation) /

STCameco Corporation

+ 1/14 · (SLSXR Uranium One Inc. – STSXR Uranium One Inc.)/STSXR Uranium One Inc.

+ 1/14 · (SLUSEC Inc. – STUSEC Inc.)/STUSEC Inc.

+ 1/14 · (SLBHP Billiton Plc – STBHP Billiton Plc)/

STBHP Billiton Plc

+ 1/14 · (SLRio Tinto plc – STRio Tinto plc)/

STRio Tinto plc

+ 1/14 · (SLAnglo American plc – STAnglo American plc)/

STAnglo American plc

+ 1/14 · (SLAreva SA – STAreva SA)/STAreva SA + 1/14 · (SLPaladin Resources Ltd – STPaladin Resources Ltd)/STPaladin Resources Ltd

+ 1/14 · (SLDenison Mines Corp. – STDenison Mines Corp.)/STDenison Mines Corp.

+ 1/14 · (SLEntergy Corporation – STEntergy Corporation)/STEntergy Corporation

+ 1/14 · (SLExelon Corporation – STExelon Corporation)/

STExelon Corporation

+ 1/14 · (SLTokyo Electric Power Company – STTokyo Electric Power Company)/STTokyo Electric

Power Company

+ 1/14 · (SLGeneral Electric Company – STGeneral Electric Company)/STGeneral Electric Company

+ 1/14 · (SLSiemens AG – STSiemens AG)/

STSiemens AG]

och (ii) noll.

Begränsning: SL[Aktie] begränsas till maximalt ST[Aktie]

multiplicerat med 1,8.

Alternativ 725V

Tilläggsbeloppet för varje MTN i Alternativ 725V utgörs av det högsta av

(i) MTNs nominella belopp · UF725V · [0,30 · (SLDow Jones EURO STOXX 50^® – STDow Jones EURO STOXX 50^®)/STDow Jones EURO STOXX 50^®

+ 0,10 · (SLFTSE 100 Index – STFTSE 100 Index)/

STFTSE 100 Index

+ 0,40 · (SLS&P 500^® – STS&P 500^®)/STS&P 500^® + 0,20 · (SLTOPIX – STTOPIX)/STTOPIX]

och (ii) noll.

Alternativ 725W

Tilläggsbeloppet för varje MTN i Alternativ 725W utgörs av det högsta av

(i) MTNs nominella belopp · UF725W · [0,30 · (SLDow Jones EURO STOXX 50^® – STDow Jones

EURO STOXX 50^®)/STDow Jones EURO STOXX 50^® + 0,10 · (SLFTSE 100 Index – STFTSE 100 Index)/

STFTSE 100 Index

+ 0,40 · (SLS&P 500^® – STS&P 500^®)/STS&P 500^® + 0,20 · (SLTOPIX – STTOPIX)/STTOPIX]

och (ii) noll.

Beräkningarna (SL[Aktie] – ST[Aktie])/ST[Aktie] för respektive Aktie utförs med fem decimalers noggrannhet.

Beräkningarna (SL[Aktieindex] – ST[Aktieindex])/ST[Aktieindex]

för respektive Aktieindex utförs med fem decimalers noggrannhet.

Med UF[Alternativ] avses Uppsägningsfaktorn för respektive Alternativ, vilka fastställs av Handelsbanken den 29 juni 2007.

Med ST[Aktie] avses Startkurs för respektive Aktie.

Med SL[Aktie] avses Slutkurs för respektive Aktie.

Med ST[Aktieindex] avses Startindex för respektive Aktie- index.

Med SL[Aktieindex] avses Slutindex för respektive Aktieindex.

Kompletterande lånevillkor

Lånet består av sex olika avkastningsalternativ, vilka nedan benämns Alternativ. Alternativen är BRICS till 15 % överkurs (”725B”), Kina till 10 % överkurs (”725K”), Norden till 10 % överkurs (”725N”), Uran/Kärnkraft till 10 % överkurs och med tak (”725U”), Världen (”725V”) och Världen till 10 % överkurs (”725W”). Lånets nominella belopp fastställs den 29 juni 2007. Handelsbanken förbehåller sig rätten att höja och, genom återköp med åtföljande amortering, sänka detta belopp.

444

(4)

Med Aktie avses för

Cameco Corporation, Cameco Corporation med ISIN-kod CA13321L1085 (Reuterskod CCO.TO), SXR Uranium One Inc., SXR Uranium One Inc. med ISIN-kod CA87112P1062 (Reuterskod SXR.TO), USEC Inc., USEC Inc. med

ISIN-kod US90333E1082 (Reuterskod USU.N), BHP Billiton Plc, BHP Billiton Plc med ISIN-kod GB0000566504 (Reuterskod BLT.L), Rio Tinto plc, Rio Tinto plc med

ISIN-kod GB0007188757 (Reuterskod RIO.L), Anglo American plc, Anglo American plc med ISIN-kod GB0004901517 (Reuterskod AAL.L), Areva SA, Areva SA med

ISIN-kod FR0004275832 (Reuterskod CEPFi.PA), Paladin Resources Ltd, Paladin Resources Ltd med ISIN-kod AU000000PDN8 (Reuterskod PDN.AX), Denison Mines Corp., Denison Mines Corp. med ISIN-kod CA2483561072 (Reuterskod DML.TO), Entergy Corporation, Entergy Corporation med ISIN-kod US29364G1031 (Reuterskod ETR.N), Exelon Corporation, Exelon Corporation med ISIN-kod US30161N1019 (Reuterskod EXC.N),

Tokyo Electric Power Company, Tokyo Electric Power Company med ISIN-kod P3585800000 (Reuterkod 9501.T),

General Electric Company, General Electric Company med ISIN-kod US3696041033 (Reuterkod GE.N), samt Siemens AG, Siemens AG med

ISIN-kod DE0007236101 (Reuterkod SIEGn.DE).

Med Aktieindex avses

Dow Jones EURO STOXX 50^®, ett index som beräknas och publiceras av STOXX Limited och/eller av den institutionen anlitad uppdragstagare, baserat på ett urval avseende 50 aktier noterade på börser i de länder som vid var tid ingår i den Ekonomiska och Monetära Unionen, EMU. För ytterligare information om detta Aktieindex, ingående aktier och dessas vikter i indexet m m hän- visas till www.stoxx.com,

FTSE 100 Index, ett index som beräknas och publiceras av FTSE International Limited och/eller av den institutionen anlitad uppdragstagare, baserat på ett urval avseende 100 aktier noterade på London Stock Exchange. För ytterligare information om detta Aktieindex, ingående aktier och dessas vikter i indexet m m hänvisas till www.ftse.com,

FTSE Nordic 30 Index, ett index som beräknas och publice- ras i svenska kronor av FTSE International Limited och/eller av den institutionen anlitad uppdragstagare, baserat på ett urval avseende de 30 största och mest omsatta aktierna noterade på Helsingforsbörsen, Köpenhamns fondbörs, Oslo börs eller Stock- holmsbörsen. För ytterligare information om detta Aktieindex, ingående bolag och dessas vikter i indexet m m hänvisas till www.ftse.com,

FTSE/JSE Top 40 Index, ett index som beräknas och publi- ceras av Johannesburg Stock Exchange och FTSE International Limited och/eller av dessa institutioner anlitad uppdragstagare, baserat på ett urval avseende de 40 största och mest omsatta aktierna noterade på börsen i Johannesburg. För ytterligare information om detta Aktieindex ingående bolag och dessas vikter i indexet m m hänvisas till www.ftse.com,

Hang Seng China Enterprises Index, ett index som beräk- nas och publiceras i Hongkong dollar av HSI Services Limited, ett helägt dotterbolag till Hang Seng Bank, och/eller av den institutionen anlitad uppdragstagare, baserat på ett urval avseende 41 aktier som representerar kinesiska företag noterade på Stock

Exchange of Hong Kong. För ytterligare information om detta Aktieindex, ingående aktier och dessas vikter i indexet m m hän- visas till www.hsi.com.hk,

S&P 500^®, ett index som beräknas och publiceras av Standard

& Poor’s och/eller av den institutionen anlitad uppdragstagare, baserat på ett urval avseende 500 aktier noterade på New York Stock Exchange, American Stock Exchange och NASDAQ Natio- nal Market System. För ytterligare information om detta Aktie- index, ingående aktier och dessas vikter i indexet m m hänvisas till www.standardandpoors.com,

S&P BRIC 40 Index, ett index som beräknas och publiceras av Standard & Poor’s och/eller av den institutionen anlitad uppdragstagare, baserat på ett urval avseende 40 aktier som representerar de största och mest likvida företagen i Brasilien, Ryss- land, Indien och Kina. För ytterligare information om detta Aktie- index, ingående bolag och dessas vikter i indexet m m hänvisas till www.standardandpoors.com, samt

TOPIX, ett index som beräknas och publiceras av Tokyo Stock Exchange och/eller av den institutionen anlitad uppdragstagare, baserat på ett urval avseende alla de aktier, f n ca 1 750 st, som är noterade på ”the First Section” på Tokyo Stock Exchange. För ytterligare information om detta Aktieindex, ingående aktier och dessas vikter i indexet m m hänvisas till www.tse.or.jp.

Fastställelsedag för Startkurs är den 3 juli 2007, med undantag för Cameco Corporation, SXR Uranium One Inc., Paladin Resources Ltd, Denison Mines Corp. och Tokyo Electric Power Company, för vilka Fastställelsedag för Startkurs är den 4 juli 2007.

Startkurs är respektive Akties aritmetiska medelvärde beräknat på respektive Akties stängningskurs den 29 juni, 2 och 3 juli 2007, eller den senare dag som anges nedan, med undantag för Tokyo Electric Power Company och Paladin Resources Ltd där Startkurs fastställs enligt ovan den 2, 3 och 4 juli 2007 och Cameco Corporation, SXR Uranium One Inc. och Denison Mines Corp. där Startkurs fastställs enligt ovan den 29 juni, 3 juli och 4 juli 2007.

Fastställelsedag för Startindex är den 29 juni 2007 för Dow Jones EURO STOXX 50^®, FTSE 100 Index, FTSE/JSE Top 40 Index, FTSE Nordic 30 Index och S&P 500^® samt den 2 juli 2007 för S&P BRIC 40 Index, Hang Seng China Enterprises Index och TOPIX.

Startindex för respektive Aktieindex är det värde respektive Aktieindex åsätts vid Värderingstidpunkten på respektive Faststäl- lelsedag för Startindex, eller den senare dag som anges nedan.

Med Värderingstidpunkten avses den tidpunkt på dagen då den institution som beräknar och, i förekommande fall, publicerar ett Aktieindex fastställer stängningsindex.

Om värdet på någon Aktie eller Startindex inte kan fastställas på Fastställelsedag för Startkurs eller en Fastställelsedag för Start- index p g a att sådan dag är en Störd Börsdag, skall värdet på aktuell Aktie eller Startindex istället fastställas till stängnings- kursen respektive det värde Aktieindexet åsätts vid Värderings- tidpunkten, närmast följande Planerad Börsdag som inte är en Störd Börsdag. Skulle värdet på någon Aktie eller något Start- index inte ha kunnat fastställas senast på åttonde Planerade Börsdagen efter respektive Fastställelsedag, skall Handelsbanken vid stängningstidpunkten respektive Värderingstidpunkten på den åttonde Planerade Börsdagen fastställa Aktiens eller Startindex- ets värde till det värde som, enligt Handelsbankens bedömning, i möjligaste mån överensstämmer med det värde som skulle ha fastställts om denna dag inte varit en Störd Börsdag. För Start- index skall Handels banken, med beaktande av vad som anges under rubriken ”Förändring beträffande Aktieindex” nedan, därvid använda den formel och metod som senast gällde för att beräkna aktuellt Aktieindex på basis av kursen på Aktiebörsen, för varje aktie som ingår i indexet (skulle handeln ha varit väsentligen 444

444

(5)

inskränkt i aktuell aktie, skall Handelsbanken uppskatta vilken aktiekurs som skulle ha gällt för aktien på Aktiebörsen om handeln ej inskränkts enligt vad nu sagts).

Fastställelsedag för Slutkurs är den sista Avstämnings- börsdagen.

Fastställelsedag för Slutindex är den sista Avstämnings- börsdagen.

Slutkurs beräknas som ett aritmetiskt medelvärde av respektive Akties stängningskurs på varje Avstämningsbörsdag, eller den senare dag som anges nedan.

Slutindex är respektive Aktieindex aritmetiska medelvärde beräknat på indexets värde mätt vid Värderingstidpunkten på varje Avstämningsbörsdag, eller den senare dag som anges nedan.

Avstämningsbörsdag är den 15:e varje månad, första gången den 15 juli 2011 och sista gången den 15 november 2011.

Om värdet på någon Aktie eller Aktieindex inte kan fastställas på en Avstämningsbörsdag p g a att sådan dag är en Störd Börsdag, skall värdet på aktuell Aktie eller Aktieindex istället fastställas till stängningskursen respektive det värde Aktieindexet åsätts vid Värderingstidpunkten, närmast följande Planerad Börsdag som inte är en Störd Börsdag. Skulle värdet på någon Aktie eller något Aktieindex inte ha kunnat fastställas senast på åttonde Planerade Börsdagen efter en Avstämningsbörsdag, skall Handelsbanken vid stängningstidpunkten respektive Värderingstidpunkten på den åttonde Planerade Börsdagen fastställa Aktiens eller Aktieindex- ets värde till det värde som, enligt Handelsbankens bedömning, i möjligaste mån överensstämmer med det värde som skulle ha fastställts om denna dag inte varit en Störd Börsdag. För Aktie- index skall Handelsbanken, med beaktande av vad som anges under rubriken ”Förändring beträffande Aktieindex” nedan, därvid använda den formel och metod som senast gällde för att beräkna aktuellt Aktieindex på basis av kursen på Aktiebörsen, för varje aktie som ingår i indexet (skulle handeln ha varit väsentligen inskränkt i aktuell aktie, skall Handelsbanken uppskatta vilken aktiekurs som skulle ha gällt för aktien på Aktiebörsen om handeln ej inskränkts enligt vad nu sagts).

Handelsbanken bestämmer Startkurser, Startindex, Slutkurser och Slutindex på respektive Fastställelsedag, eller den senare dag som följer av vad som sagts ovan.

Med Marknadsavbrott för Aktie avses handelsstopp eller begränsning av handeln med Aktie på Aktiebörs under de sista sextio minuterna före stängningstidpunkten. Med Marknadsav- brott avses också handelsstopp eller begränsning av handeln med options- eller terminsmarknadskontrakt avseende Aktie på Options- eller terminsmarknadsbörs eller annan auktoriserad marknadsplats under de sista sextio minuterna före stängnings- tidpunkten. Handelsbanken förbehåller sig rätten att bedöma huruvida Marknadsavbrott föreligger p g a handelsstopp eller begränsning av handeln.

Med Marknadsavbrott för Aktieindex avses att det på relevant Aktiebörs eller Options- eller terminsmarknadsbörs under de sista sextio minuterna före Värderingstidpunkten inträffat instäl- lande av eller inskränkning i handeln (p g a kursrörelser som över- stiger tillåtna nivåer eller av annan orsak) med

(i) aktier som ingår i Aktieindexet och som omfattar 20 % eller mer av värdet av Aktieindexet; eller

(ii) optionskontrakt relaterade till Aktieindexet; eller (iii) terminsmarknadskontrakt relaterade till Aktieindexet.

För bestämmande av huruvida Marknadsavbrott inträffat enligt (i) ovan skall den relevanta procentandelen av sådan aktie i förhål- lande till Aktieindexet baseras på en jämförelse av (x) den del av Aktieindexets värde som hänför sig till sådan aktie och (y) hela värdet på Aktieindexet, omedelbart före inställandet av eller inskränkningen i handeln. Handelsbanken förbehåller sig rätten

att bedöma huruvida Marknadsavbrott föreligger p g a handelsstopp eller begränsning av handeln.

En begränsning av antalet timmar för handel som beror på en ändring av ordinarie tider för handel på Aktiebörs eller Options- eller terminsmarknadsbörs skall inte anses utgöra Marknads- avbrott.

Med Aktiebörs för respektive Aktie avses (i) den börs eller auktoriserad marknadsplats där, enligt Handelsbankens bedöm- ning, varje aktie som ingår i Alternativ 725U vid varje tidpunkt huvudsakligen omsätts eller (ii) den börs eller marknadsplats som enligt Handelsbankens bedömning för varje aktie är mer lämplig på grund av omsättning.

Med Aktiebörs avses för respektive Aktieindex den börs eller de börser där, enligt Handelsbankens bedömning, aktier som ingår i Aktieindexet vid varje tidpunkt huvudsakligen omsätts.

Med Options- eller terminsmarknadsbörs avses för respektive Aktieindex den börs eller de börser där, enligt Handels- bankens bedömning, options- och terminsmarknadskontrakt avseende Aktieindexet vid varje tidpunkt huvudsakligen omsätts.

Med Planerad Börsdag avses för respektive Aktie dag då Aktiebörs avser att hålla öppet för handel i normal omfattning, för respektive FTSE 100 Index, FTSE Nordic 30 Index, FTSE/JSE Top 40 Index, Hang Seng China Enterprises Index, S&P BRIC 40 Index, S&P 500^® och TOPIX dag då Aktiebörs och Options- eller termins marknadsbörs hänförliga till respektive sådant Aktieindex avser att hålla öppet för handel i normal omfattning samt för Dow Jones EURO STOXX 50^® dag då stängningsindex för Dow Jones EURO STOXX 50^® avses att publiceras av STOXX Limited och/

eller av den institutionen anlitad uppdragsgivare och Options- eller termins marknadsbörs avser att hålla öppet i normal omfattning.

Med Störd Börsdag avses för respektive Aktie Planerad Börs- dag då Aktiebörs inte håller öppet för handel eller Marknadsav- brott inträffar, för respektive FTSE 100 Index, FTSE Nordic 30 Index, FTSE/JSE Top 40 Index, Hang Seng China Enterprises Index, S&P BRIC 40 Index, S&P 500^® och TOPIX Planerad Börs- dag då relevant Aktiebörs eller Options- eller terminsmarknads- börs inte håller öppet för handel eller Marknadsavbrott inträffar samt för Dow Jones EURO STOXX 50^® Planerad Börsdag då stängningsindex för Dow Jones EURO STOXX 50^® inte publiceras av STOXX Limited och/eller av den institutionen anlitad uppdragsgivare eller Options- eller terminsmarknadsbörs inte håller öppet för handel eller Marknadsavbrott inträffar.

Omräkningsregler för Aktier

Skulle någon händelse inträffa före eller på Fastställelsedag för Slutkurs som påverkar Aktie, såsom nyemission, fondemission, split, omstämpling, utdelning av aktier eller rättigheter utan veder- lag eller annan extraordinär utdelning, nedsättning av aktiekapita- let med återbetalning till aktieägarna, tvångsinlösen, bindande accept av aktieägare med följd att offentligt erbjudande godta- ges, fusion, expropriation, likvidation, konkurs eller annan liknande händelse, skall Handelsbanken, om så anses nödvändigt av banken, besluta om motsvarande justering enligt vedertaget sätt för justering av derivatkontrakt utställda på svenska index eller enligt omräkningsmetod som enligt Handelsbanken är mer riktig med avseende på specifi k händelse, eller vidta annan åtgärd som banken fi nner ändamålsenlig, för att i största möjliga utsträckning tillse att de ekonomiska förutsättningar som gällde omedelbart före denna händelse bibehålles.

I de fall bolag som ger ut Aktie är föremål för likvidation, expropriation, konkurs eller liknande med följd att ingen ersättning utgår till innehavaren fastställs denna akties värde till noll i aktiekorgen eller till det värde som bestäms av Handelsbanken om endast en del av Aktie gått förlorad på grund av sådan omständighet.

444

(6)

Förändring beträffande Aktieindex

b) Om ett Aktieindex inte beräknas och publiceras av den insti- tution som enligt ovan är ansvarig för detta utan beräknas och publiceras av annan part som Handelsbanken anser acceptabel (”Tredje Part”), skall relevant/-a Tilläggsbelopp istället fastställas på basis av det av Tredje Part beräknade och publicerade indexet.

c) Om ett Aktieindex upphör men ersätts av ett annat aktieindex som Handelsbanken bedömer som likvärdigt, skall sådant aktieindex användas vid fastställandet av relevant/-a Tilläggs- belopp.

d) Om det på eller före Fastställelsedagen för Slutindex visar sig att formeln för eller metoden som använts vid beräkningen av ett Aktieindex har ändrats av den institution som enligt ovan är ansvarig för detta, eller av Tredje Part, skall Handelsbanken fastställa relevant/-a Tilläggsbelopp så att utfallet i möjligaste mån överensstämmer med det/de Tilläggsbelopp som skulle ha fastställts om ingen ändring skett.

e) Om varken den institution som anges ovan eller Tredje Part beräknar eller publicerar ett Aktieindex, vare sig temporärt eller permanent, skall Handelsbanken fastställa relevant/-a Tilläggsbelopp på basis av den formel och metod som användes den sista dag som detta index beräknades så att indexberäkningen i möjligaste mån överensstämmer med det värde som skulle ha publicerats om institutionen eller Tredje Part hade beräknat Aktieindexet enligt den ursprungliga formeln eller metoden.

Korrigering av Aktieindex

f) Om ett Aktieindex som skall användas vid fastställandet av Tilläggsbelopp blir korrigerat p g a uppenbart misstag vid beräkningen av den institution som beräknar och publicerar detta index, inom det antal dagar som normalt förfl yter mellan avslut och likviddag vid avistahandel på relevant Aktiebörs i de aktier som ingår i Aktieindexet men senast tre dagar efter Fastställelsedagen för Slutindex, skall Handelsbanken göra motsvarande korrigeringar vid fastställandet av relevant/-a Tilläggsbelopp.

RÄNTEKONSTRUKTION Nollkupong.

ÅTERBETALNINGSDAG 7 december 2011.

MTN Obligation.

MULTIPLAR/VALÖRER

Lånet representeras av MTN i valören nominellt SEK 10 000, eller hela multiplar därav.

BÖRSINREGISTRERING

Lånet kommer att inregistreras på NDX Bonds vid Nordic Growth Market NGM AB. Handelsbanken förbehåller sig dock rätten att byta inregistrering till annan börs.

ISIN-KOD

SE0002047431 (725B) SE0002047449 (725K) SE0002047456 (725N) SE0002047464 (725U) SE0002047472 (725V) SE0002047480 (725W)

RÄTT TILL UPPGIFTER; SEKRETESS

Handelsbanken förbehåller sig rätten att på begäran få följande uppgifter från VPC om varje konto som ingår i avstämningsregist- ret, nämligen (i) Fordringshavares namn, personnummer eller annat identifi eringsnummer samt postadress, (ii) skuldbelopp samt antalet skuldförbindelser och dessas nominella belopp.

Handelsbanken får ej obehörigen till tredje man lämna uppgift om Fordringshavare.

MYNDIGHETSPÅBUD M M

Om förutsättningarna för fullgörande av Tilläggsbeloppet p g a myndighets påbud, ändrad lagstiftning, domstolsavgörande eller liknande, bortfallit eller avsevärt förändrats, eller annan väsentlig förändring av någon underliggande marknad inträffat, äger Handelsbanken bestämma om och i så fall hur fullgörelse skall ske mellan parterna.

INFORMATION

Fastställda Startkurser, Startindex och Uppräknings faktorer publiceras på www.handelsbanken.se/kapitalskydd från och med den 5 juli 2007. Slutkurser, Slutindex samt Tilläggsbelopp meddelas skriftligen snarast efter fastställande.

Handelsbanken bekräftar härmed att ovanstående Slutliga Villkor är gällande för detta lån tillsammans med Allmänna Villkor för Handelsbankens MTN-program daterade den 24 april 2007 och förbinder sig att i enlighet därmed erlägga Kapitalbelopp.

Handelsbanken bekräftar att inga väsentliga negativa förändringar i Handelsbankens framtidsutsikter har ägt rum sedan den 24 april 2007.

Stockholm den 21 maj 2007 Svenska Handelsbanken AB (publ)

0 100 200 300 400 500 600 700 800

maj-07 nov-06 maj-06 nov

-05 maj

-05 nov-

04 maj-04 nov-03 maj-03 nov-02 maj-02

Kina Uran/Kärnkraft Världen

Norden BRICS

Historisk utveckling för respektive aktiemarknad de fem senaste åren.

Observera att historisk utveckling inte är någon garanti för framtida utveckling.

Vid placering i denna aktieindexobligation kan eventuell överkurs gå förlorad.

444

(7)

Handelsbanken har enligt licensavtal rätt att använda nedan- stående index. Följande text är Handelsbanken enligt licens- avtalen förpliktigad att inkludera i denna emissionsbilaga.

Dow Jones EURO STOXX 50^®

“STOXX and Dow Jones have no relationship to Svenska Handelsbanken AB (publ), other than the licensing of the Dow Jones EURO STOXX 50^® and the related trademarks for use in connection with the Equity Linked Bond, ref. no. 725.

STOXX and Dow Jones do not:

• Sponsor, endorse, sell or promote the Equity Linked Bond, ref. no. 725.

• Recommend that any person invest in the Equity Linked Bond, ref. no.

725 or any other securities.

• Have any responsibility or liability for or make any decisions about the timing, amount or pricing of the Equity Linked Bond, ref. no. 725.

• Have any responsibility or liability for the administration, management or marketing of the Equity Linked Bond, ref. no. 725.

• Consider the needs of the Equity Linked Bond, ref. no. 725 or the owners of the Equity Linked Bond, ref. no. 725 in determining, composing or calculating the Dow Jones EURO STOXX 50® or have any obligation to do so.

STOXX and Dow Jones will not have any liability in connection with the Equity Linked Bond, ref. no. 725. Specifi cally,

• STOXX and Dow Jones do not make any warranty, express or implied and disclaim any and all warranty about:

• The results to be obtained by the Equity Linked Bond, ref. no. 725, the owner of the Equity Linked Bond, ref. no. 725 or any other person in connection with the use of the Dow Jones EURO STOXX 50^® and the data included in the Dow Jones EURO STOXX 50^®;

• The accuracy or completeness of the Dow Jones EURO STOXX 50^® and its data;

• The merchantability and the fi tness for a particular purpose or use of the Dow Jones EURO STOXX 50^® and its data;

• STOXX and Dow Jones will have no liability for any errors, omissions or interruptions in the Dow Jones EURO STOXX 50^® or its data;

• Under no circumstances will STOXX or Dow Jones be liable for any lost profi ts or indirect, punitive, special or consequential damages or losses, even if STOXX or Dow Jones knows that they might occur.

The licensing agreement between Svenska Handelsbanken AB (publ) and STOXX is solely for their benefi t and not for the benefi t of the owners of the Equity Linked Bond, ref. no. 725, or any other third parties.”

FTSE 100 Index

“These Securities are not in any way sponsored, endorsed, sold or promoted by FTSE International Limited (“FTSE”) or by The London Stock Exchange Plc (the “Exchange”) or by The Financial Times Limited (“FT”) and neither FTSE nor Exchange nor FT makes any warranty or representation whatsoever, expressly or impliedly, either as to the results to be obtained from the use of the FTSE 100 Index (“the Index”) and/or the fi gure at which the said Index stands at any particular time on any particular day or otherwise. The Index is compiled and calculated by FTSE. However, neither FTSE nor Exchange nor FT shall be liable (whether in negligence or otherwise) to any person for any error in the Index and neither FTSE nor Exchange nor FT shall be under any obligation to advise any person of any error therein.”

““FTSE™”, “FT-SE^®” and “Footsie^®” are registered trade marks of The Lon- don Stock Exchange Plc and The Financial Times Limited and are used by FTSE International Limited under licence.”

FTSE Nordic 30 Index

“The Equity-Linked Note 725 is not in any way sponsored, endorsed, sold or promoted by FTSE International Limited (“FTSE”) or by the London Stock Exchange Plc (the “Exchange”) or by The Financial Times Limited (“FT”) and neither FTSE nor Exchange nor FT makes any warranty or representation whatsoever, expressly or impliedly, either as to the results to be obtained from the use of the FTSE Nordic 30 Index (“the Index”) and/or the fi gure at which the said Index stands at any particular time on any particular day or otherwise. The Index is compiled and calculated by FTSE. How- ever, neither FTSE nor Exchange nor FT shall be liable (whether in negli-

gence or otherwise) to any person for any error in the Index and neither FTSE or Exchange or FT shall be under any obligation to advise any person of any error therein.”

““FTSE^®”, “FT-SE^®” and “Footsie^®” are trade marks of the London Stock Exchange Plc and The Financial Times Limited and are used by FTSE International Limited under licence. “All-World”, “All-Share” and “All-Small”

and “FTSE4Good” are trade marks of FTSE International Limited.”

FTSE/JSE Top 40 Index

“The Equity-Linked Note 725 is not in any way sponsored, endorsed, sold or promoted by FTSE International Limited (“FTSE”), the London Stock Exchange Plc (the “Exchange”), The Financial Times Limited (“FT”) or JSE Limited (“JSE”) (collectively the “Licensor Parties”) and none of the Licensor Parties make any warranty or representation whatsoever, expressly or impliedly, either as to the results to be obtained from the use of the FTSE/

JSE Top 40 Index (the “Index”) and/or the fi gure at which the said Index stands at any particular time on any particular day or otherwise. The Index is compiled and calculated by FTSE in conjunction with the JSE. None of the Licensor Parties shall be liable (whether in negligence or otherwise) to any person for any error in the Index and none of the Licensor Parties shall be under any obligation to advise any person of any error therein. “FTSE^®” is a trade mark of the Exchange and the FT, “JSE” is a trade mark of the JSE and both are used by FTSE under licence.”

Hang Seng China Enterprises Index

The Hang Seng China Enterprises Index (the “Index”) is published and compiled by HSI Services Limited pursuant to a licence from Hang Seng Data Services Limited. The mark and name Hang Seng China Enterprises Index are proprietary to Hang Seng Data Services Limited. HSI Services Limited and Hang Seng Data Services Limited have agreed to the use of, and reference to, the Index by Svenska Handelsbanken AB (publ) in connection with Equity-Linked Note 725 (the “Product”), BUT NEITHER HSI SERVICES LIMITED NOR HANG SENG DATA SERVICES LIMITED WAR- RANTS OR REPRESENTS OR GUARANTEES TO ANY BROKER OR HOLDER OF THE PRODUCT OR ANY OTHER PERSON (i) THE ACCURA- CY OR COMPLETENESS OF ANY OF THE INDEX(ES) AND ITS COMPU- TATION OR ANY INFORMATION RELATED THERETO; OR (ii) THE FIT- NESS OR SUITABILITY FOR ANY PURPOSE OF ANY OF THE INDEX(ES) OR ANY COMPONENT OR DATA COMPRISED IN IT; OR (iii) THE RESULTS WHICH MAY BE OBTAINED BY ANY PERSON FROM THE USE OF ANY OF THE INDEX(ES) OR ANY COMPONENT OR DATA COM- PRISED IN IT FOR ANY PURPOSE, AND NO WARRANTY OR REPRE- SENTATION OR GUARANTEE OF ANY KIND WHATSOEVER RELATING TO ANY OF THE INDEX(ES) IS GIVEN OR MAY BE IMPLIED. The process and basis of computation and compilation of any of the Index(es) and any of the related formula or formulae, constituent stocks and factors may at any time be changed or altered by HSI Services Limited without notice. TO THE EXTENT PERMITTED BY APPLICABLE LAW, NO RESPONSIBILITY OR LIABILITY IS ACCEPTED BY HSI SERVICES LIMITED OR HANG SENG DATA SERVICES LIMITED (i) IN RESPECT OF THE USE OF AND/

OR REFERENCE TO ANY OF THE INDEX(ES) BY SVENSKA HAN- DELSBANKEN AB (PUBL) IN CONNECTION WITH THE PRODUCT; OR (ii) FOR ANY INACCURACIES, OMISSIONS, MISTAKES OR ERRORS OF HSI SERVICES LIMITED IN THE COMPUTATION OF ANY OF THE INDEX(ES);

OR (iii) FOR ANY INACCURACIES, OMISSIONS, MISTAKES, ERRORS OR INCOMPLETENESS OF ANY INFORMATION USED IN CONNECTION WITH THE COMPUTATION OF ANY OF THE INDEX(ES) WHICH IS SUP- PLIED BY ANY OTHER PERSON; OR (iv) FOR ANY ECONOMIC OR OTH- ER LOSS WHICH MAY BE DIRECTLY OR INDIRECTLY SUSTAINED BY ANY BROKER OR HOLDER OF THE PRODUCT OR ANY OTHER PER- SON DEALING WITH THE PRODUCT AS A RESULT OF ANY OF THE AFORESAID, AND NO CLAIMS, ACTIONS OR LEGAL PROCEEDINGS MAY BE BROUGHT AGAINST HSI SERVICES LIMITED AND/OR HANG SENG DATA SERVICES LIMITED in connection with the Product in any manner whatsoever by any broker, holder or other person dealing with the Product. Any broker, holder or other person dealing with the Product does so therefore in full knowledge of this disclaimer and can place no reliance whatsoever on HSI Services Limited and Hang Seng Data Services Limit- ed. For the avoidance of doubt, this disclaimer does not create any contractual or quasi-contractual relationship between any broker, holder or other person and HSI Services Limited and/or Hang Seng Data Services Limited and must not be construed to have created such relationship.

444

(8)

S&P 500^®

The Product(s) is not sponsored, endorsed, sold or promoted by Standard

& Poor’s, a division of The McGraw-Hill Companies, Inc. (“S&P”). S&P makes no representation or warranty, express or implied, to the owners of the Product(s) or any member of the public regarding the advisability of investing in securities generally or in the Product(s) particularly or the ability of the S&P 500 Index to track general stock market performance. S&P’s only relationship to the Licensee is the licensing of certain trademarks and trade names of S&P and of the S&P 500 Index, which is determined, composed and calculated by S&P without regard to the Licensee or the Product(s). S&P has no obligation to take the needs of the Licensee or the owners of the Product(s) into consideration in determining, composing or calculating the S&P 500 Index. S&P is not responsible for and has not par- ticipated in the determination of the timing of, prices at, or quantities of the Product(s) to be issued or in the determination or calculation of the equa- tion by which the Product(s) is to be converted into cash. S&P has no obligation or liability in connection with the administration, marketing or trading of the Product(s).

S&P DOES NOT GUARANTEE THE ACCURACY AND/OR THE COM- PLETENESS OF THE S&P 500 INDEX OR ANY DATA INCLUDED THERE- IN AND S&P SHALL HAVE NO LIABILITY FOR ANY ERRORS, OMIS- SIONS, OR INTERRUPTIONS THEREIN. S&P MAKES NO WARRANTY, EXPRESS OR IMPLIED, AS TO RESULTS TO BE OBTAINED BY LICEN- SEE, OWNERS OF THE PRODUCT(S), OR ANY OTHER PERSON OR ENTITY FROM THE USE OF THE S&P 500 INDEX OR ANY DATA INCLUD- ED THEREIN. S&P MAKES NO EXPRESS OR IMPLIED WARRANTIES, AND EXPRESSLY DISCLAIMS ALL WARRANTIES OF MERCHANTABILITY OR FITNESS FOR A PARTICULAR PURPOSE OR USE WITH RESPECT TO THE S&P 500 INDEX OR ANY DATA INCLUDED THEREIN. WITHOUT LIMITING ANY OF THE FOREGOING, IN NO EVENT SHALL S&P HAVE ANY LIABILITY FOR ANY SPECIAL, PUNITIVE, INDIRECT, OR CONSE- QUENTIAL DAMAGES (INCLUDING LOST PROFITS), EVEN IF NOTIFIED OF THE POSSIBILITY OF SUCH DAMAGES.

S&P BRIC 40 Index

The Product(s) is not sponsored, endorsed, sold or promoted by Standard

& Poor’s, a division of McGraw-Hill, Inc. (“S&P”). S&P makes no representation or warranty, express or implied, to the owners of the Product(s) or any member of the public regarding the advisability of investing in securities generally or in the Product(s) particularly or the ability of the S&P BRIC 40 Index to track general stock market performance. S&P’s only relationship to the Licensee is the licensing of certain trademarks and trade names of S&P and of the S&P BRIC 40 Index which is determined, composed and calculated by S&P without regard to the Licensee or the Product(s).

S&P has no obligation to take the needs of the Licensee or the owners of

the Product(s) into consideration in determining, composing or calculating the S&P BRIC 40 Index. S&P is not responsible for and has not participat- ed in the determination of the timing of, prices at, or quantities of the Product(s) to be issued or in the determination or calculation of the equa- tion by which the Product(s) is to be converted into cash. S&P has no obligation or liability in connection with the administration, marketing or trading of the Product(s).

S&P DOES NOT GUARANTEE THE ACCURACY AND/OR THE COM PLETENESS OF THE S&P BRIC 40 INDEX OR ANY DATA INCLUDED THEREIN AND S&P SHALL HAVE NO LIABILITY FOR ANY ERRORS, OMISSIONS, OR INTERRUPTIONS THEREIN. S&P MAKES NO WARRAN- TY, EXPRESS OR IMPLIED, AS TO RESULTS TO BE OBTAINED BY LICENSEE, OWNERS OF THE PRODUCT(S),OR ANY OTHER PERSON OR ENTITY FROM THE USE OF THE S&P BRIC 40 INDEX OR ANY DATA INCLUDED THEREIN. S&P MAKES NO EXPRESS OR IMPLIED WARRAN- TIES, AND EXPRESSLY DISCLAIMS ALL WARRANTIES OF MERCHANT ABILITY OR FITNESS FOR A PARTICULAR PURPOSE OR USE WITH RESPECT TO THE S&P BRIC 40 INDEX OR ANY DATA INCLUDED THEREIN. WITHOUT LIMITING ANY OF THE FOREGOING, IN NO EVENT SHALL S&P HAVE ANY LIABILITY FOR ANY SPECIAL, PUNITIVE, INDI- RECT, OR CONSEQUENTIAL DAMAGES (INCLUDING LOST PROFITS), EVEN IF NOTIFIED OF THE POSSIBILITY OF SUCH DAMAGES.

TOPIX

“The copyright of “TOPIX” and other intellectual property rights related to

“TOPIX” and “TOPIX Index” belong solely to the Tokyo Stock Exchange, Inc. No Products relating to a TOPIX Index are in any way sponsored, endorsed or promoted by the Tokyo Stock Exchange, Inc. and the Tokyo Stock Exchange, Inc. makes no warranty or representation whatsoever, express or implied, either as to the results to be obtained as to the use of any TOPIX Index or the fi gure at which any TOPIX Index stands on any particular day or otherwise. Each TOPIX Index is compiled and calculated solely by the Tokyo Stock Exchange, Inc. However, the Tokyo Stock Exchange, Inc. shall not be liable to any person for any error in any TOPIX Index and the Tokyo Stock Exchange, Inc. shall not be under any obligation to advise any person, including a purchaser or vendor of any Prod- ucts, of any error therein.

The Tokyo Stock Exchange, Inc. gives no assurance regarding any modifi - cation or change in any methodology used in calculating any TOPIX Index and The Tokyo Stock Exchange, Inc. is under no obligation to continue the calculation, publication and dissemination of any TOPIX Index.

The Tokyo Stock Exchange, Inc. shall not be responsible for any damage resulting from the issue and sales of the Products.”

444

Intellecta Finanstryck 0724153