Erik Spector
KONJUNKTURINSTITUTET 29 april 2020
Uppdaterad konjunkturbild
Sammanfattning
• Kraftig nedrevidering av tillväxten – BNP faller med 7 procent 2020
• Historiskt ras i BNP på 11 procent det andra kvartalet, vilket är i linje med den väntade ekonomiska utvecklingen i andra europeiska länder
• Lågkonjunkturen blir synnerligen djup och återhämtningen tar lång tid
– Först i slutet av nästa år är produktionen tillbaka på 2019 års nivå men resursutnyttjandet är fortsatt lågt
• Stödåtgärder mildrar uppgången i arbetslösheten till över 11 procent det andra kvartalet
• Offentligt finansiellt sparande faller till mindre än -6 procent av BNP 2020
• Riksbanken förväntas inte sänka reporäntan under prognosperioden
BNP faller med 11 procent det andra kvartalet
Index medelvärde=100, månadsvärden procentuell förändring, säsongsrensade kvartalsvärden
Källor: SCB och Konjunkturinstitutet.
20 18
16 14
12 10
08 06
120
100
80
60
40
4
0
-4
-8
-12 Barometerindikatorn, t.o.m. mars
Barometerindikatorn, april BNP, 1 april 2020 (höger) BNP, 29 april 2020 (höger)
Mycket snabb inbromsning i världsekonomin
20 18
60
50
40
30
20
10
60
50
40
30
20
10 Euroområdet
USA
Inköpschefsindex i Euroområdet och USA Index, månadsvärden
Källor: IHS Markit och Maacrobond.
20 18
16 14
12 10
08 06
250
200
150
100
50
0
250
200
150
100
50
0 USA (S&P 500)
Sverige (OMXS)
Euroområdet (STOXX) Börsutveckling
Index 2006-12-29=100, dagsvärden, 5-dagars glidande medelvärde
Källor: Standard & Poor´, Nasdaq OMX, STOXX och Macrobond.
Svensk export minskar kraftigt det andra kvartalet
20 18
16 14
12 10
08 06
60
40
20
0
-20
-40
-60
12
8
4
0
-4
-8
-12 Exportorderingång i tillverkningsindustrin
Export av varor (höger)
Nettotal, säsongsrensade månadsvärden respektive procentuell förändring, säsongsrensade kvartalsvärden
Källor: SCB och Konjunkturinstitutet.
20 18
16 14
12 10
08 06
100
80
60
40
20
0
100
80
60
40
20
0 Brist på efterfrågan
Andra faktorer
Främsta produktionshinder i industrin
Andel svarande i procent, säsongsrensade kvartalsvärden
Källa: Konjunkturinstitutet.
Konfidensindikatorer
Index medelvärde=100, säsongsrensade månadsvärden
Bred nedgång i ekonomin
Källa: Konjunkturinstitutet.
Index 2006 kvartal 1=100, säsongsrensade kvartalsvärden
Källor: SCB och Konjunkturinstitutet.
20 18
16 14
12 10
08 06
140
120
100
80
60
40
140
120
100
80
60
40 Tillverkningsindustri
Privata tjänstenäringar
20 18
16 14
12 10
08 06
150 140 130 120 110 100 90 80
150 140 130 120 110 100 90 80 Hushållens konsumtion
Fasta bruttoinvesteringar Export
BNP
Betydligt dystrare bild av arbetsmarknaden än i Konjunkturläget april
20 18
16 14
12 10
08 06
120
100
80
60
40
4
0
-4
-8
-12 Barometerindikatorn, t.o.m. mars
Barometerindikatorn, april BNP, 1 april 2020 (höger) BNP, 29 april 2020 (höger)
Index medelvärde=100, månadsvärden respektive procentuell förändring, säsongsrensade kvartalsvärden
Källor: SCB och Konjunkturinstitutet.
20 18
16 14
12 10
08 06
40
20
0
-20
-40
-60
40
20
0
-20
-40
-60 Utfall
Förväntan
Anställningsplaner i näringslivet
Nettotal, säsongsrensade månadsvärden
Källa: Konjunkturinstitutet.
Stödåtgärder mildrar nedgången i sysselsättning
Varsel
Tusental personer, månadsvärden
Anm. För april månad avses varsel som inkommit till och med 26 april.
Källor: Arbetsförmedlingen och Konjunkturinstitutet.
Index 2006 kvartal 1=100, säsongsrensade kvartalsvärden
Källor: SCB och Konjunkturinstitutet.
20 18
16 14
12 10
08 06
50
40
30
20
10
0
50
40
30
20
10
0
20 18
16 14
12 10
08 06
120
115
110
105
100
95
120
115
110
105
100
95 Sysselsatta
Arbetade timmar
Finansiellt sparande Procent av BNP
Offentligt finansiellt sparande på lägsta nivån sedan 90-talskrisen
Källor: SCB och Konjunkturinstitutet.
20 18 16 14 12 10 08 06 04 02 00 2200
2000
1800
1600
1400
1200
1000
70
60
50
40
30
20
10 Miljarder kronor
Procent av BNP (höger) Skuldankaret (höger) Maastrichtskuld
Miljarder kronor respektive procent av BNP
Källor: SCB och Konjunkturinstitutet.
21 19 17 15 13 11 09 07 05 03 01 99 97 95 93 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 -12
4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 -12 Finansiellt sparande
Förändring i finansiellt sparande
Alternativscenario
21 20
19 18
17 5
0
-5
-10
-15
5
0
-5
-10
-15 Alternativscenario
Basscenario Omvärldens BNP
Procentuell förändring, fasta priser
Källor: OECD, Eurostat, Macrobond och Konjunktur institutet.
21 20
19 18
17 10
5
0
-5
-10
-15
10
5
0
-5
-10
-15 Alternativscenario
Basscenario
Hushållens konsumtion i Sverige
Procentuell förändring, fasta priser, kalenderkorrigerade värden
Källor: SCB och Konjunktur institutet.
21 20
19 18
17 55
50
45
40
35
30
55
50
45
40
35
30 Alternativscenario
Basscenario Maastrichtskuld Procent av BNP
Källor: SCB och Konjunktur institutet.
21 20
19 18
17 5
0
-5
-10
-15
5
0
-5
-10
-15 Alternativscenario
Basscenario Svensk BNP
Procentuell förändring, fasta priser, kalenderkorrigerade värden
Alternativscenario
Källor: SCB och Konjunktur institutet.
Prognosen i sammandrag
(Konjunkturläget april 2020 inom parentes) Årlig procentuell förändring respektive procent1 Procent av arbetskraften 2 Vid årets slut
