Delårsrapport för kvartalet april juni 2006 och halvåret januari - juni 2006

Delårsrapport för

kvartalet april – juni 2006 och halvåret januari - juni 2006

• Periodens resultat uppgick till 7,6 MUSD (0,6 MUSD)* för kvartalet och till 13,9 MUSD (2,6 MUSD) för halvåret.

• EBITDA uppgick till 19,2 MUSD (4,2 MUSD) för kvartalet och till 34,1 MUSD (7,4 MUSD) för halvåret.

• Oljeproduktionen ökade med 258% till 1 752 733 fat under kvartalet och med 239% till 3 174 605 fat under halvåret.

• Intäkterna ökade med 393% till 56,6 MUSD (11,5 MUSD) för andra kvartalet och med 368% till 99,2 MUSD (21,2 MUSD) för första halvåret 2006.

• Resultatet efter skatt motsvarade 0,01 USD per aktie (0,00 USD) för kvartalet och 0,01 USD (0,00 USD) för halvåret.

• Nya oljefält upptäckta i Volga Ural-regionen

*Jämförelsetal avser perioden april-juni 2005 samt januari-juni 2005.

West Siberian Resources Ltd är ett oberoende oljebolag verksamt i Ryssland. West Siberian Resources depåbevis handlas på First North vid Stockholmsbörsen under symbolen WSIB.

Resultat – Koncernen

West Siberian-koncernens intäkter uppgick under kvartalet 1 april – 30 juni 2006 till 56,64 MUSD (11,49 MUSD motsvarande period föregående år) och under halvåret 1 januari – 30 juni till 99,24 MUSD (21,22 MUSD).

Produktionskostnaderna uppgick till 29,01 MUSD (5,96 MUSD) under kvartalet och till 51,49 MUSD (11,25 MUSD) under halvåret.

Avskrivningar uppgick för kvartalet till 13,49 MUSD (1,04 MUSD) och under halvåret till 24,43 MUSD (2,09 MUSD).

Intäkter, produktionskostnader och avskrivningar ökade till följd av väsentligt högre

produktionsvolymer efter de senaste årens förvärv och omfattande utvecklingsarbeten. Ökade avskrivningar per producerat fat olja bidrog också till högre avskrivningskostnader.

Försäljnings- och administrationskostnader uppgick under kvartalet till 8,65 MUSD (0,94 MUSD) och 13,76 MUSD (2,21 MUSD) under halvåret, varav försäljningskostnaderna uppgick till 5,47 MUSD (0,64 MUSD) för kvartalet och 8,89 MUSD (1,39 MUSD) för halvåret. Kostnader hänförliga till WSRs

optionsprogram uppgick till 1,03 MUSD under kvartalet och till 1,61 MUSD under halvåret.

EBITDA uppgick till 19,15 MUSD (4,19 MUSD) för kvartalet och till 34,10 MUSD (7,40 MUSD) för halvåret.

Koncernens rörelseresultat uppgick under kvartalet till 5,66 MUSD (3,14 MUSD) och till 9,66 MUSD (5,31 MUSD) under halvåret.

Finansiella kostnader, netto, uppgick under kvartalet till 3,60 MUSD (0,93 MUSD) och under halvåret till 7,75 MUSD (0,87 MUSD).

Valutakurskursvinster netto uppgick under kvartalet till 6,22 MUSD (-1,95 MUSD) och för halvåret till 13,94 MUSD (-1,89 MUSD). De orealiserade valutakursvinsterna uppkom som en följd av dollarns nedvärdering gentemot den ryska rubeln vid omräkning av dotterbolagens interna och externa lån.

Skattekostnaden för kvartalet uppgick till 0,72 MUSD (skatteintäkt om 0,33 MUSD) och för första halvåret till 1,96 MUSD (skatteintäkt om 0,04 MUSD).

Koncernens resultat efter skatt för kvartalet uppgick till 7,56 MUSD motsvarande 0,01 USD per aktie (0,59 MUSD och 0,00 USD per aktie). Resultatet efter skatt för första halvåret 2006 uppgick till 13,89 MUSD motsvarande 0,01 USD per aktie (2,58 MUSD och 0,00 USD per aktie).

Oljeproduktion och försäljning

Oljeproduktionen under kvartalet ökade till 1 752 733 fat (489 916 fat) och under halvåret till 3 174 605 fat (935 336 fat). Den genomsnittliga dagsproduktionen ökade under kvartalet till 19 261 fat per dag (5 384 fat per dag) och under halvåret till 17 539 fat per dag (5 168 fat per dag). Under andra kvartalet bidrog 26 brunnar i Tomskregionen, 18 brunnar i Timano-Pechoraregionen och 20 brunnar i Volga- Uralregionen till produktionen.

Det genomsnittligt erhållna oljepriset, brutto, på export- respektive på den inhemska marknaden uppgick under kvartalet till 49,36 USD respektive 36,26 USD samt under halvåret till 47,94 USD respektive 34,28 USD brutto per fat (inklusive exportskatt och moms).

Det genomsnittligt erhållna oljepriset var under kvartalet 33,85 USD per fat (22,25 USD per fat) och under halvåret 31,45 USD per fat (21,83 USD per fat) netto.

Det genomsnittligt erhållna exportpriset uppgick exklusive exportskatt under kvartalet till 37,50 USD per fat (26,11 USD). Erhållna inhemska ryska oljepriser uppgick under kvartalet till 30,98 USD per fat (20,14 USD) (exklusive moms). Av kvartalets produktion exporterades 44 procent, inklusive försäljning till OSS-länder.

Tomskregionen

Den sammanlagda produktionen i Tomskregionen uppgick under kvartalet till 592 785 fat (489 916 fat) och under halvåret till 1 077 734 fat (935 336 fat).

WSR driver fyra oljefält i Tomskregionen i Ryssland. Den huvudsakliga produktionen sker vid fälten Middle Nyurola, Khvoinoye och Kluchevskoye. Puglalymskoyefältet är under utveckling.

Borrprogrammet på Middle Nyurola har slutförts och ett vatteninjiceringssystem har färdigställts. Under första halvåret utfördes s k ”hydrofracking” på sex oljebrunnar på Middle Nyurola. Tre oljebrunnar borrades och sattes i produktion vilket medförde att produktionen från Kluchevskoyefältet ökade från 300 till 2 300 fat per dag under kvartalet. I Puglalymskoyefältet reaktiverades fältets andra

prospekteringsbrunn för produktion.

Under kvartalet raffinerades 55,3 tusen fat olja (55,2 tusen fat olja) på Alexandrovraffinaderiet, vilket genererade oljeproduktsintäkter om 1,52 MUSD (0,32 MUSD).

Timano-Pechoraregionen

Den sammanlagda produktionen i Timano-Pechoraregionen uppgick under kvartalet till 690 799 fat och under halvåret till 1 390 710 fat. Jämförelsetal saknas eftersom WSR inledde verksamhet i Timano-Pechoraregionen i september 2005.

I Middle Kharyagafältet togs en ny oljebrunn i produktion under andra kvartalet. På två oljebrunnar genomfördes s k ”sidetrack”-borrningar och nya formationer sattes i produktion. Vatteninjicerings- systemet optimerades i syfte att upprätthålla reservoartrycket. Utvecklingsarbeten har inletts vid North Kharyagafältet och tre tidigare prospekteringsbrunnar har reaktiverats. En 10 kilometer lång pipeline och elledning från Middle Kharyaga till North Kharyaga har anlagts, vilket möjliggör produktion med hjälp av elektriska pumpar.

Den statliga licensmyndigheten Rosnedra har förlängt prospekteringslicensen för Liginski-blocket till slutet av 2007, vilket möjliggör vidare geologiska studier, prospektering och uppskattning av

kolvätereserver. Tre potentiellt oljeförande strukturer har identifierats och den första prospekterings- brunnen har borrats. Brunnen som inte är produktiv bekräftade formationer men påvisade inte kolväten. Ytterligare prospekteringsborrningar planeras efter vidare tekniska studier. Dessa studier inkluderar ombearbetning av 2D-seismik samt insamling av ny 3D-seismik.

Volga-Uralregionen

WSRs verksamhetsområde utökades till Volga-Uralregionen genom förvärvet av Saneco i februari 2006. Den sammanlagda produktionen i regionen uppgick under kvartalet till 469 149 fat. Under halvåret uppgick produktionen till 975 472, varav 706 161 fat konsoliderats i redovisningen. Sedan WSRs förvärv av verksamheten i området har produktionen ökat snabbt till följd av ett

förbättringsprogram.

I Kovalevskoyeområdet har den första prospekteringsborrningen resulterat i upptäckten av ett nytt fält.

Brunnen färdigställdes och testades med inledande flöden om 2 100 till 2 500 fat per dag från två formationer. Efter rapportperiodens utgång har produktionstester bekräftat en produktion om 1 000 fat per dag från en av dessa formationer. Upptäckten bedöms medföra att de bevisade och sannolika oljereserverna ökar med omkring 4,5 miljoner fat. Borrning av en andra oljebrunn har påbörjats.

Produktionen vid West Kochevnenskoyefältet stängdes av i april 2006 med ett bortfall motsvarande cirka 1 150 fat per dag. Produktionen är avstängd i avvaktan på att nuvarande prospekteringslicens omvandlas till en produktionslicens.

I Kochevnenskoyefältet borrades en ny produktionsbrunn, vilken sattes i produktion. Fem produktionsbrunnar planeras att borras under 2006 och 2007.

En framgångsrik prospekteringsborrning påbörjades i augusti vid Kulturnenskaya-prospektet. Initiala s k ”open-hole” tester påvisade ett oljeflöde om 3 500 fat per dag från en formation. Borrningen pågår och ytterligare formationer kommer testas. Fyndigheten som bedöms resultera i utbyggnad av ett nytt producerande oljefält i området, kommer att utvärderas ytterligare.

Investeringar, Finansiering och Likviditet

Investeringar

Koncernens investeringar i olje- och gastillgångar uppgick till 22,53 MUSD (11,68 MUSD) under kvartalet och till 44,04 MUSD (18,46 MUSD) under halvåret. Investeringarna under andra kvartalet fördelade sig på Tomsk-, Timano-Pechora- och Volga-Uralregionen med 6,51 MUSD, 10,83 MUSD respektive 5,19 MUSD.

I februari 2006, vid slutförandet av förvärvet av Saneco, emitterades 116 500 000 aktier till Sanecos aktieägare. Värdet på dessa aktier uppgick då till omkring 116 MUSD, och de motsvarar 10,6% av antalet utestående aktier. Vidare erlades köpeskillingen med 62,07 MUSD kontant och 9,01 MUSD genom övertagande av lån.

Finansiering

I februari 2006 avslutades en riktad nyemission (private placement) om 190 miljoner aktier som tillförde bolaget 1 254 408 940 SEK (162,40 MUSD) före emissionskostnader. Institutionella

investerare tecknade 80 097 268 aktier/depåbevis till kurs 7,25 SEK. 109 902 732 aktier emitterades till Repsol YPF till kurs 6,13 SEK, motsvarande 10 procent av antalet utestående aktier efter

emissionen. Nyemissionen tillförde bolaget 1 184 389 286 SEK (153,05 MUSD) efter emissionskostnader.

Sedan 1 augusti 2006 har ränta på skulden om 100 MUSD till BNP Paribas sänkts till LIBOR + 3,5 procent. Kreditramen har ökats till 200 MUSD med förfallodag 16 september 2007.

Likviditet

Per 30 juni 2006 uppgick koncernens likviditet till 23,27 MUSD (1,83 MUSD). Kassaflödet från

verksamheten före förändringar i rörelsekapital uppgick under halvåret till 20,46 MUSD (7,70 MUSD).

Moderbolaget

Moderbolagets intäkter uppgick till 1,19 MUSD (0,09 MUSD) under kvartalet och till 1,81 MUSD (0,43 MUSD) under halvåret.

Moderbolagets resultat före skatt uppgick under kvartalet till 6,92 MUSD (1,70 MUSD) och 6,11 MUSD (3,23 MUSD) för halvåret.

Per den 30 juni 2006 uppgick moderbolagets likviditet till 2,06 MUSD (0,73 MUSD).

Moderbolagets investeringar i Saneco under 2006 redogörs för ovan.

I februari 2006 emitterade moderbolaget 190 miljoner aktier, som beskrivits ovan.

Organisation

Styrelsen består av styrelseordförande Eric Forss, ledamöterna Maxim Barski, Claes Levin, Fred Boling, och Oleg Formenko som alla omvaldes vid årsstämman i maj 2006. Vid samma årsstämma invaldes också Nemesio Fernandez-Cuesta i styrelsen.

Aktiedata

West Siberians aktier noteras via depåbevis på Stockholmsbörsens First North. Varje aktie berättigar till en röst.

Efter den riktade nyemissionen samt förvärvet av Saneco ökade bolagets aktiekapital i februari 2006 med 15 325 001 USD till 54 951 366 USD och antalet utestående aktier ökade från 792 527 312 till 1 099 027 312.

Per den 30 juni 2006 var 35 424 000 optioner utfärdade och utestående i enlighet med bolagets globala optionsprogram. Varje option ger rätt att teckna en ny aktie till kurs 6,13 SEK. Alla optioner kan utnyttjas efter tre år, på vissa villkor, och förfaller efter fem år. Värdet på optionerna vid utgivandet

den 31 januari 2006 redovisas och fördelas över tre år. Kostnader hänförliga till optionsprogrammet redovisas som icke kassapåverkande administrativa kostnader.

Kommentar

Tillväxten var fortsatt hög under det andra kvartalet med omfattande utvecklingsarbeten på fälten och konsolideringen av Sanecoförvärvet. Under de senaste åtta kvartalen har oljeproduktionen, intäkterna och rörelseresultatet före avskrivningar (EBITDA) ökat.

Intäkterna ökade med nästan 400 procent jämfört med andra kvartalet 2005. Under årets första sex månader sålde vi olja och oljeprodukter för nästan 100 MUSD. EBITDA ökade från 14,9 MUSD under första kvartalet i år till 19,2 MUSD under andra kvartalet. Det ger ett sammanlagt EBITDA under första halvåret på 34,1 MUSD (7,4 MUSD). Under kvartalet uppgick den genomsnittliga dagsproduktionen av olja till 19 261 fat, vilket är mer än tre gånger högre än motsvarande kvartal förra året.

Efter slutförandet av Saneco-förvärvet under första kvartalet påbörjades utvecklingsarbeten i Volga- Uralregionen. Sedan förvärvet har produktionen ökat från omkring 5 000 fat per dag till nuvarande nivå om 9 000 fat per dag. Detta trots att West Kochevnenskoyefältet varit nedstängt under största delen av kvartalet. Vi genomförde Sanecoförvärvet fast övertygade om att snabbt kunna förbättra

produktionstillväxten. Den senaste tidens produktionsökningar och upptäckter av nya fält bekräftar våra tillväxtförväntningar.

Våra licenser omfattar betydande oexploaterade områden med många prospekteringsmöjligheter. Vi har därför nyligen inlett ett borrprogram som syftar till att bekräfta och fastställa dessa potentiella reserver. De inledande prospekteringsresultaten är uppmuntrande, speciellt i Volga-Uralregionen. En prospekteringsborrning i Kovalevskoyeområdet har redan resulterat i att våra reserver i området ökat väsentligt. Samtidigt har den lyckade borrningen vid Kulturnenskaya medfört att vi kan öppna upp ett helt nytt oljefält som kommer att öka reserverna och produktionen ytterligare. I Timano-

Pechoraregionen kommer vi att genomföra ytterligare provborrningar i Liginski-blocket, där den första brunnen inte var produktiv.

I Tomskregionen har produktionen på Kluchevskoyefältet inletts, vilket ökade regionens produktion med 2 000 fat per dag.

Under tredje kvartalet har vi så här långt gjort många framsteg inom utveckling och prospektering.

Oljeproduktionen fortsätter att öka i alla regioner, vilket lägger grunden för fortsatta finansiella förbättringar framöver. Vi utvärderar löpande möjligheter att utöka verksamheten i och utanför de nuvarande regionerna och fortsätter att analysera förvärvsmöjligheter.

31 augusti 2006

Maxim Barski Verkställande direktör

RESULTATRÄKNING – KONCERNEN

1 jan 2006 - 1 jan 2005 - 1 apr 2006 - 1 apr 2005 - 30 jun 2006 30 jun 2005 30 jun 2006 30 jun 2005

(Belopp i TUSD) Not 6 månader 6 månader 3 månader 3 månader

Rörelsens intäkter

Försäljning av olja och gas 3 96 200 19 691 54 636 11 031

Försäljning av oljeprodukter 3 2 154 1 255 1 518 317

Övriga intäkter 886 270 486 145

99 240 21 216 56 640 11 493 Rörelsens kostnader

Produktionskostnader -51 485 -11 248 -29 005 -5 961

Avskrivningar 5 -24 434 -2 094 -13 493 -1 042

Bruttoresultat 23 321 7 874 14 142 4 490

Försäljnings- och administrationskostnader 10 -13 764 -2 205 -8 645 -944

Övriga rörelsekostnader och rörelseintäkter 105 -363 160 -402

Rörelseresultat 9 662 5 306 5 657 3 144

Finansiella intäkter/kostnader, netto -7 750 -871 -3 599 -934

Valutakursförlust/-vinst, netto 13 941 -1 891 6 222 -1 954

Resultat före skatt och minoritetens andel 15 853 2 544 8 280 256

Skatt 8 -1 964 37 -720 331

Periodens resultat 13 889 2 581 7 560 587

Hänförlig till:

Aktieägare i moderbolaget 13 887 2 581 7 560 587

Minoritetens andel 2 - - -

Resultat per aktie (USD) 2 0,01 0,00 0,01 0,00

Resultat per aktie (USD) efter utspädning 2,7, 10 0,01 0,00 0,01 0,00

BALANSRÄKNING – KONCERNEN (i sammandrag)

(Belopp i TUSD) Not 30 jun 2006 31 dec 2005

ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

Olje- och gastillgångar och kontorsutrustning 680 097 381 684

Mark 11 -

Goodwill och it-mjukvara 623 583

Uppskjuten skattefordran 2 126 1 126

Finansiella anläggningstillgångar 3 755 4 214

686 612 387 607

OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR 69 667 38 242

SUMMA TILLGÅNGAR 756 279 425 849

EGET KAPITAL 7, 10 472 806 174 324

LÅNGFRISTIGA SKULDER

Räntebärande långfristiga skulder 856 3 311

Uppskjuten skatteskuld 8 93 010 38 679

Avsättning för återställningskostnader 16 677 9 762

110 543 51 752

KORTFRISTIGA SKULDER 4 172 930 199 773

SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 756 279 425 849

STÄLLDA SÄKERHETER 4 149 117 175 436

ANSVARSFÖRBINDELSER 9 1 878 1 878

KASSAFLÖDESANALYS (i sammandrag)

1 jan 2006 - 1 jan 2005 -

30 jun 2006 30 jun 2005

(Belopp i TUSD) Not 6 månader 6 månader

Kassaflöde från årets verksamhet

Rörelseresultat 9 662 5 306

Operativt kassaflöde före förändringar i rörelsekapital 20 457 7 704

Summa kassaflöde från årets verksamhet 6 10 002 6 106

Summa kassaflöde använt för investeringar 6 -105 483 -23 228

Summa kassaflöde från finansiering 4, 6, 7 117 579 56 895

Valutakursförändringar i kassa och bank -11 -46

Förändring av kassa och bank 22 087 39 727

Kassa och bank vid periodens början 1 183 2 645

Kassa och bank vid periodens slut 23 270 42 372

FÖRÄNDRING I EGET KAPITAL

Hänförligt till moderbolagets aktieägare

(Belopp i TUSD)

Aktie- kapital

Övrigt inbetalt kapital

Ovillkorat aktieägartill-

skott

Reserv konvertibla skuldebrev

Omräknings- differens

Ackumu- lerat

resultat Totalt

Minori- tetens andel

Totalt eget kapital

Eget kapital per

31 dec 2004 21 452 38 665 15 000 840 851 -6 508 70 300 - 70 300

Nyemission 12 872 34 517 - - - - 47 389 - 47 389

Eget kapitalandel av

konvertibla skuldebrev - - - -840 - - -840 - -840

Periodens

omräkningsdifferens - - - - 520 - 520 - 520

Periodens resultat

1 jan 2005 – 30 jun 2005 - - - - - 2 581 2 581 - 2 581

Eget kapital per

30 jun 2005 34 324 73 182 15 000 - 1 371 -3 927 119 950 - 119 950

Nyemission 5 302 51 660 - - - - 56 962 - 56 962

Förvärv av dotterbolag med utestående

minoritetsintressen - - - - - - - 314 314

Periodens

omräkningsdifferens - - - - -552 - -552 - -552

Periodens resultat

1 jul 2005 – 31 dec 2005 - - - - - -2 349 -2 349 -1 -2 350

Eget kapital per

31 dec 2005 39 626 124 842 15 000 - 819 -6 276 174 011 313 174 324 Nyemission och emission

av aktier till Sanecos

aktieägare (Not 6,7) 15 325 253 542 - - - - 268 867 - 268 867

Optionsprogram - - - - - 1 613 1 613 - 1 613

Periodens

omräkningsdifferens - - - - 14 113 - 14 113 - 14 113

Periodens resultat

1 jan 2006 – 30 jun 2006 - - - - - 13 887 13 887 2 13 889

Eget kapital per

FINANSIELLA OCH OPERATIVA NYCKELTAL

1 jan 2006 - 1 jan 2005 - 1 apr 2006 - 1 apr 2005 - 30 jun 2006 30 jun 2005 30 jun 2006 30 jun 2005

6 månader 6 månader 3 månader 3 månader

Finansiella nyckeltal

EBITDA ¹, TUSD 34 095 7 400 19 150 4 186

Räntabilitet på eget kapital ², % 2,94% 2,15% 1,60% 0,49%

Räntabilitet på sysselsatt kapital ³, % 4,74% 3,62% 1,96% 1,14%

Skuldsättningsgrad ⁴, % 34,49% 16,09% 34,49% 23,80%

Soliditet ⁵, % 62,52% -73,12% 62,52% 64,17%

Andel riskbärande kapital ⁶, % 74,82% -80,81% 74,82% 75,40%

Räntetäckningsgrad ⁷ 3,02 3,57 3,02 1,32

Vägt genomsnittligt antal aktier för perioden 8,9,10,11, 12, 13 1 021 745 596 520 581 273 1 099 027 312 612 112 047 Vägt genomsnittligt antal aktier för perioden (efter full

utspädning) 8,9,10,11, 12, 13, 14 1 025 773 643 520 581 273 1 105 261 750 612 112 047 Antal aktier vid periodens slut 10,11, 12, 13 1 099 027 312 686 480 800 1 099 027 312 686 480 800 Operativa nyckeltal

Produktionsvolym, fat 3 174 605 935 336 1 752 733 489 916

Intäkt per sålt fat USD/fat 31,45 21,83 33,85 22,25 Export (exkl. exportskatt) 34,62 27,76 37,50 26,11

Inhemsk 29,16 17,96 30,98 20,14

Operativa kostnader per producerat fat, USD/fat 23,33 13,69 23,70 13,48 Produktionskostnader (exkl. raffineringskostnader) 4,49 4,12 4,60 3,97 Produktionsskatter 11,15 7,33 11,40 7,38

Avskrivning 7,70 2,24 7,70 2,13

Definitioner av nyckeltal

1. EBITDA (vinst före räntor, skatt, av- och nedskrivningar), definieras som koncernens rörelseresultat plus avskrivningar.

2. Räntabilitet på eget kapital definieras som koncernens resultat dividerat med eget kapital vid periodens slut.

3. Räntabilitet på sysselsatt kapital definieras som koncernens resultat efter finansiella poster plus räntekostnader plus/minus valutakursdifferenser på finansiella lån dividerat med totalt sysselsatt kapital (genomsnittet av de två senaste periodslutens balansomslutning med avdrag för icke räntebärande skulder).

4. Skuldsättningsgrad definieras som koncernens räntebärande skulder i förhållande till redovisat eget kapital.

5. Soliditet definieras som koncernens redovisade egna kapital inklusive minoritetsägares andel i procent av balansomslutningen.

6. Andel riskbärande kapital definieras som summan av koncernens redovisade egna kapital och uppskjutna skatteskulder (inklusive minoritetsägares andel) dividerat med balansomslutningen.

7. Räntetäckningsgrad definieras som resultat efter finansnetto plus räntekostnader plus/minus valutakursdifferenser på finansiella lån dividerat med räntekostnader.

8. I slutet av maj 2002 genomfördes två emissioner av konvertibla skuldebrev. Konverteringspriset var 6,70 SEK per konvertibelt skuldebrev. Löptiden var 3 år till 31 maj 2005. Den 17 februari 2004 konverterades genom

kvittningsemission konvertibler motsvarande 150 165 272 SEK till 75 082 636 aktier med konverteringskurs 2 SEK.

Efter kvittningsemissionen uppgick antalet utestående aktier till 107 262 625. Efter full konvertering av utestående konvertibla skuldebrev kommer antalet utestående aktier att öka med 1 367 312. Konverteringspriset om 6,70 SEK översteg den genomsnittliga börskursen på aktien under rapportperioden. Därför hade dessa konvertibla skuldebrev ingen inverkan på vägt genomsnittligt antal aktier efter full utspädning. De konvertibla skuldebrev som inte

konverterats genom kvittningsemissionen löstes in den 31 maj 2005.

9. Den 26 mars 2004 avslutade koncernen en nyemission med företrädesrätt för innehavare av aktie/depåbevis varvid antalet utestående aktier/depåbevis ökade med 321 787 875 från 107 262 625 till 429 050 500.

10. Den 27 april 2005 avslutade koncernen en nyemission med företrädesrätt för innehavare av aktie/depåbevis varvid antalet utestående aktier/depåbevis ökade med 257 430 300 från 429 050 500 till 686 480 800.

11. Den 14 september 2005 avslutade koncernen en riktad nyemission (private placement) varvid antalet utestående aktier/depåbevis ökade med 106 046 512 från 686 480 800 till 792 527 312.

12. Den 10 februari 2006 avslutade koncernen en riktad nyemission (private placement) varvid antalet utestående aktier/depåbevis ökade med 190 000 000 från 792 527 312 till 982 527 312.

13. Den 17 februari 2006 emitterade koncernen 116 500 000 aktier till Sanecos tidigare aktieägare varvid antalet utestående aktier/depåbevis ökade från 982 527 312 till 1 099 027 312.

14. Den 31 januari 2006 utfärdades 35 424 000 optioner. Varje option ger rätt att teckna en ny aktie till kurs 6,13 SEK.

NOTER

Not 1 Redovisningsprinciper

Denna konsoliderade delårsrapport följer IAS 34. De redovisningsprinciper som används i denna delårsrapport är desamma som de som användes i årsredovisningen för verksamhetsåret 2005.

Ett flertal regler enligt International Financial Reporting Standard (IFRS) ändrades från 1 januari 2006.

Ändringarna i IFRS har inte haft någon signifikant påverkan på vinsten eller förlusten eller på West Siberian Resources finansiella ställning.

Not 2 Vinst per aktie

Vinst per aktie har beräknats genom att dividera periodens resultat med genomsnittligt vägt antal aktier under perioden. Inga utspädningseffekter beräknades föreligga per den 31 december 2005. Per den 30 juni 2006 medförde utfärdade optioner utspädningseffekter.

Not 3 Segmentinformation

West Siberian Resources producerar råolja och oljeprodukter. Som en konsekvens härav finns två branschsegment. Företagsledningen styr och utvärderar verksamheten utifrån försäljningens fördelning geografiskt, vilken kan delas in i två primära segment. Försäljning inom Ryssland kategoriseras som försäljning på den inhemska marknaden och försäljning utanför Ryssland kategoriseras som export. Under kvartalet som slutade 30 juni 2006 förekom ingen försäljning av oljeprodukter till länder utanför Ryssland.

Råolja Oljeprodukter

Export Ryssland

Återförsäljning av

inköpt råolja Ryssland Koncernen Kvartalet som slutade 30 juni 2006

Segmentintäkter 26 769 27 769 98 1 518 56 154

Segmentresultat 3 298 5 015 15 434 8 762

Kvartalet som slutade 30 juni 2005

Segmentintäkter 4 157 5 843 1 031 317 11 348

Segmentresultat 1 274 1 685 391 -247 3 103

Not 4 Banklån samt ställda panter

WSR-koncernens kortfristiga banklån, samt därtill hörande ställda panter, presenteras i tabellen nedan.

Ställda panter Låntagare Borgenär Noterat i Utestående

belopp

Förfallo-

dag Räntesats Pantsatt belopp

Beskrivning av ställda panter

Ställda panters lokalisering

kortfristiga banklån

Vostok Oil (Cyprus) Ltd

International Moscow Bank, Moskva

USD 40 000 26.10.2006 3.5%+LIBOR 70 000 50% + av aktier + 1 aktie i Saneco. Saneco är garant

International Moscow Bank

10 000 17,18% av aktierna i Pechoraneft som ägs av Nikol

Centrala depositariet i Moskva, Ryssland 750 Råolja i lager

Pechoraneft International Moscow Bank, Moskva

USD 5 000 29.12.2006 4.0%+LIBOR

1 367 Olje- och gasutrustning Middle Khariagafältet, Timano- Pechora- regionen, Ryssland

USD 60 000 16.09.2006 9.0%+LIBOR

West Siberian Resources Ltd

BNP Paribas

USD 40 000 16.09.2006 4.62%+LIBOR

67 000 100% av aktierna i Vostok Oil (Cyprus) Ltd, VTK, Khvoinoye, Nikol och Pechoraneft, säkerhetsöverlåtelser av aktieköpsavtalet avseende Nikol och Pechoraneft

exportintäkter om minst 7 000 ton råolja per månad, Pechoraneft och VTK är garanter

”R.O.S.T.”- depositariet i Moskva, Ryssland

TOTAL 145 000 149 117

Not 5 Avskrivningar

Under halvåret samt kvartalet som slutade 30 juni 2006 uppgick avskrivningarna till 24 434 TUSD respektive 13 493 TUSD. Ökningen från 2 094 TUSD för halvåret och 1 042 TUSD för kvartalet som slutade 30 juni 2005 till 24 434 TUSD för halvåret samt 13 493 TUSD för kvartalet som slutade 30 juni 2006 beror på tre gånger större produktionsvolym och en ökad avskrivningstakt. Under 2005 lät WSR DeGolyer and MacNaughton (D&M) genomföra den första samlade uppskattningen av WSRs

oljereserver som gjorts i enlighet med Society of Petoleum Engineers (SPE) reservdefinitioner. Från och med fjärde kvartalet 2005 baseras WSR avskrivningar på D&Ms uppskattning av reserver och kommande investeringar. D&Ms uppskattade framtida investeringar kommer därför att vara högre än bolagets planerade investeringar till dess att erforderlig resultathistorik etablerats för de sekundära utvinningsmetoderna. Eftersom WSR räknar med att utvinna ytterligare oljereserver till lägre kostnad än D&M bedömt, kan avskrivningstakten framöver bli lägre an den nuvarande.

Not 6 Förvärv

Den 23 januari 2006 undertecknades förvärvsavtalet rörande ZAO ”Saneco”. Köpeskilling uppgår enligt aktieköpsavtalet 140 MUSD, varav maximalt 70 miljoner USD kontant (med avräkning för eventuellt övertagen skuld) och 70 miljoner USD genom en riktad nyemission av 116 500 000 aktier i West Siberian Resources Ltd med en emissionskurs om 4,74 kronor per aktie.

Den 17 februari 2006, när förvärvet slutfördes, uppgick aktiekursen i West Siberian till 7,85 SEK, och värdet av 116 500 000 aktier uppgick till 115 821 TUSD. Fram till 30 juni 2006 har WSR erlagt 60,988 TUSD till säljarna samt övertagit skulder om 9 012 TUSD. Fram till 30 juni 2006 har förvärvskostnader om 1 084 TUSD erlagts. Den övertagna skulden inkluderade obetalda utdelningar till tidigare

aktieägare om 4 038 TUSD, lån från NOMOS bank om 957 TUSD samt övriga kortfristiga skulder.

Dessa skulder var återbetalade den 30 juni 2006 och inkluderades i Kassaflödesanalysen under

”Summa kassaflöde från finansiering” samt ”Summa kassaflöde från årets verksamhet”.

Den preliminära bedömningen av de förvärvade tillgångarnas verkliga värde och skulderna i Saneco redogörs för i tabellen nedan.

Saneco

Förvärvsdatum 17 februari 2006

Andel av förvärvat aktiekapital 100,00%

Olje- och gastillgångar 243 312

Mark 11

Kontorsutrustning 341

Immateriella tillgångar 3 Övriga finansiella tillgångar 1 222

Lager 1 667

Kundfordringar 2 778

Kortfristiga placeringar 35

Kassa och bank 847

Avsättning för återställningskostnader (3 286)

Uppskjuten skatteskuld (52 385)

Kortfristiga skulder (957)

Leverantörsskulder (3 559)

Upplupna kostnader (7 888)

Övriga kortfristiga skulder (4 044) Nettotillgångsmassa på förvärvsdagen 178 097

Minoritetens andel -

Förvärvad nettotillgångsmassa 178 097 Likvida medel och emitterade aktier 178 097 Kontant betalning (per 30 juni 2006) 62 072 Avgår förvärvade likvida medel (847) Förvärvets kassaflöde, exkl förvärvad kassa 61 225 Resultat sedan förvärvsdagen 522 Intäkter under första halvåret 2006, om förvärvet hade skett 1 januari 2006 31 309 Resultat under första halvåret 2006, om förvärvet hade skett 1 januari 2006 194

Den 24 mars 2006 bildades ett nytt bolag, Pechoraneft Exploration. Bolaget skapas i enlighet med ett aktieägaravtal mellan WSRs dotterbolag Nikol och NBNK. I slutet av april köpte WSR NBNKs aktier i bolaget och godkändes av de ryska konkurrensmyndigheterna som ägare till 50 procent av aktierna i Pechoraneft Exploration. Syftet med bildandet av Pechoraneft Exploration och omstruktureringen inom koncernen var att koncentrera koncernens nuvarande och framtida prospekteringsverksamhet i Timano-Pechoraregionen till en enhet.

Not 7 Nyemission

I februari 2006 avslutades en riktad nyemission (private placement) som tillförde bolaget

1 254 408 940 SEK (162,40 MUSD) före emissionskostnader. Institutionella investerare tecknade 80 097 268 aktier/depåbevis till kurs 7,25 SEK. 109 902 732 aktier emitterades till Repsol YPF till kurs 6,13 SEK, motsvarande 10 procent av antalet utestående aktier efter emissionen. Nyemissionen tillförde bolaget 1 184 389 286 SEK (153 046 TUSD) efter emissionskostnader.

Not 8 Skatt

För halvåret som avslutades den 30 juni 2006 ökade den uppskjutna skattefordran från 38 679 TUSD till 93 010 TUSD till följd av konsolideringen av Saneco och den därmed redovisade ökning av olje- och gastillgångarna.

För halvåret som slutade den 30 juni 2006 uppgick skattekostnaden till 5 273 TUSD och uppskjuten skatteintäkt till 3 309 TUSD.

Not 9 Ansvarsförpliktelser

Den 26 december 2005 framförde förvaltningen för det fristående området Nenetsh (Nenetsk) ett ersättningsanspråk om 1 878 200 USD vid skiljenämnden i Arkangelsk. Nenetsk påstår att Pechoraneft är skyldiga detta belopp enligt ett avtal om social och ekonomisk samverkan enligt villkoren i ett licensavtal som slöts den 26 oktober 2001 mellan Nenetsk och Pechoraneft. Enligt denna

ändamål samt erlägga 3,5 USD för varje producerat ton olja från och med första kvartalet 2002. När den aktuella licensen förnyades, så fanns inga sådana förpliktelser med i överenskommelsen. WSRs inställning är därför att tidigare avtalsförpliktelser inte längre gällde.

Pechoraneft har inte några indikationer på att Nenetsk kommer framhärda i sitt anspråk att löpande ersättning skall utgå. Om så sker, kan detta medföra att betalningar om 3,5 USD per ton (0,47 USD per fat) på berörd oljeproduktion skall erläggas framöver.

Not 10 Optionsplan

Den 31 januari emitterades och fanns sammanlagt 35 424 000 optioner utestående i enlighet med WSRs globala optionsprogram. Från samma datum följer bolaget IFRS 2 ”Share based Payment”.

Varje option berättigar till teckning av en aktie till teckningskurs 6,13 SEK. Samtliga optioner kan utnyttjas efter tre år under vissa villkor och upphör efter fem år. Det verkliga värdet av de tjänster som utförs i utbyte mot erhållandet av optioner redovisas som en kostnad. Beloppet som kostnadsförs under tre år fastställs utifrån marknadsvärdet på utfärdade optioner och beräknas exklusive påverkan av lösenvillkor som ej är hänförliga till marknadsutvecklingen. För perioden 31 januari – 30 juni 2006 redovisades resultatpåverkande kostnader om 1 613 TUSD som ”Försäljnings- och

administrationskostnader.”

Not 11 Händelser efter räkenskapsårets utgång

I juli 2006 återbetalade Vostok Oil (Cyprus) Limited 11,6 MUSD av utestående lån om 40,0 MUSD till International Moscow Bank. I juli 2006 återbetalade också Pechoraneft lånet om 5,0 MUSD i sin helhet till International Moscow Bank.

Sedan 1 augusti 2006 har ränta på skulden om 100,0 MUSD till BNP Paribas sänkts till LIBOR + 3,5 procent. Kreditramen har ökats till 200 MUSD med förfallodag 16 september 2007.

Kommande informationstillfällen:

Delårsrapport för de nio första månaderna 1 januari 2006 - 30 september 2006 lämnas den 30 november 2006.

31 augusti 2006

West Siberian Resources Limited Styrelsen

För ytterligare information:

Maxim Barski, Verkställande Direktör, tfn +7-495 956 4882

Eric Forss, Styrelseordförande, tfn +46-8-613 00 85, mobil 070-523 86 62

Denna rapport har inte granskats av bolagets revisorer.

West Siberian Resources Ltd

Registrerad adress:

Codan Services Ltd Clarandon House 2 Church Street

Hamilton HM 11, Bermuda Registration Number: EC 25413 Internet: www.westsiberian.com