•••
•
NORDSTJERNAN AB
1984
NORDSTJERNAN AB 1984
INNEHÅLL ARSÖVERSIKT
Styrelsens ordförande Bo Ax:son Johnson 2 Koncernchef och VD Bernt Magnusson 4
Koncernens verksamhet i sammandrag 7 Byggnadsindustri 8
Sjöfart 10 Specialstål 12 Verkstadsindustri 14 Handel och tjänster 16
Försäkringar 18 Övrig verksamhet 19
ARSREDOVJSNING Förvaltningsberättelse 21 Koncernens resultaträkning 23
Koncernens balansräkning 24 Koncernens finansieringsanalys 26
Moderbolagets resultaträkning 27 Moderbolagets balansräkning 28 Moderbolagets finansieringsanalys 30 Kommentarer och noter till bokslutet 31
Revisionsberättelse 36 Nordstjernans dotterbolag 38
Styrelse och revisorer 40
styrelsens ordförande
Bo Ax:son Johnson
Det har framstått allt klarare för mig att en omfattande strukturförändring av Nordstjeman måste genomföras med syfte att skapa en lång- siktigt lönsam och livskraftig koncern. Behovet av förändring accentuerades ytterligare av den svaga ekonomiska utvecklingen inom koncer- nen totalt och i flera av dotterbolagen.
En inledning till förändringsprocessen var genomförandet av en serie strategi- och ledarut- vecklingsseminarier- "Nordstjeman i föränd-
ring'' -för företagsledningarna i dotterbola- At
gen. Den direkta följden av seminarierna var den uttalade förändringsviljan inom koncernen samt införandet av den nya organisationen med
följande sju affärsområden. Af '
Bygg, JCC, Santa Fe Engineers, Stråbruken, Betong AB HH
Försäkring & Finans Sirius, Gestor, Norco Information & Service, Daterna, Databolin, Linjebuss, Trave! Management Group Sjöfart, Johnson Line
Verkstäder, KMW, KaMeWa, Hedemora, Motala, Lindholmen Motor, Axel Johnson Engineering, Bromma Smides & Mek. Verk- stad, NICO
Nordiska Kompaniet, NK Specialstål, Avesta
Den viktigaste strategiska förändringen under året var strukturlösningen för det rostfria stålet med Avestalemverk som bas. Därige- nom bildades inte bara ett av världens största företag inom rostfritt stål utan även ett av Sve- riges största exportföretag, A ves ta AB.
Vidare bildade Nordstjeman tillsammans med SAS bolaget Trave! Management Group.
Detta gemensamt ägda bolag är moderbolag för
Resespecialisterna och Nyman & Schultz.
Bygg med främst JCC, har haft en positiv utveckling vad gäller orderingång trots en pres- sad hemmamarknad med fortsatt nedgång i det totala byggandet. Resultatet har dock påver- kats negativt av vissa extraordinära kostnader.
Försäkring med Sinuskoncernen-uppvisar en betydande resultatförsämring bl a till följd av en negativ utveckling av den internationella återförsäkringsaffären. Större delen av försäm- ringen utgörs av extra reservavsättningar hän- förliga till förväntad skadeutveckling i USA.
Finansrörelsen visar ett fortsatt överskott.
Under året inkoptes Commercial Unions sven- ska rörelse, som ett led i satsningen på di- rektförsäkringsverksamhet.
Information & Service. Daternagruppen har haft en mycket otillfredsställande resultatut- veckling medan Linjebuss fortsätter att visa mycket god lönsamhet.
Sjöfart har under det gångna året förbättrat det operativa resultatet för samtliga huvudverk- samheter. Trots detta visar Johnson Line-kon- cernen ett fortsatt otillfredsställande resultat.
Detta beror på en mycket svag utveckling av fraktnivån på kemikalietankmarknaden samt på USA-dollaruppgången. Den senare har en negativ inverkan på de utestående dollarlånen för finansieringen av rederiets nya flotta.
Verkstäder har haft en svag resultatutveck- ling i flera av dotterbolagen. Orderingången har
• dock vatit tillfredsställande för flertalet av verk- städerna. Inom affärsområdet inleddes under
1985 en strukturförändring med syfte att kon- centrera verksamheten.
NK har ytterligare stärkt sin position som ledande varuhus , men resultatutvecklingen har hittills inte varit tillräckligt positiv. Förnyelsen av fastigheten vid Hamngatan i Stockholm genom ombyggnad av de översta våningarna till kontor, förväntas bidraga positivt under 1986.
Specialstål med nya A ve sta har haft en i huvudsak god efterfrågan på sina produkter.
Resultatet har dock påverkats negativt till följd av valutamarknadens utveckling.
, Bildandet av nya Avesta AB var en nöd vän-
dig strukturåtgärd för att säkerställa en interna- tionellt konkurrenskraftig specialstålindustri i Sverige. I detta sammanhang iklädde sig Nordstjernan ett betydande ansvar för den svenska rostfria specialstålindustrins framtida utveckling. För att nå en långsiktig lönsamhet i Avesta AB krävs f01isatt kraftfulla strukturför- ändringar. A v sikten är att senare fullfölja den under året avbrutna börsintroduktionen av nya Avesta AB.
Resultatet för koncernen som helhet blev otillfredsställande.
För att den inledningsvis nämnda struktur- förändringen skulle kunna komma till stånd stod det klart för mig att en kraftfull föränd- ringsprocess var nödvändig. För att genomföra denna utsågs i december Bernt Magnusson till ny verkställande direktör och koncernchef.
Han tillträdde den l februari 1985.
U n der våren 1 985 förstärktes styrelsen genom att Jan Ekman och Alf Åkerman utsågs till nya ordinarie ledamöter.
Den nu inledda förändringsprocessen, som jag till fullo ställer mig bakom, har som mål att
skyndsamt skapa en uthållig, lönsam och kon- kurrenskraftig koncern.
3
Koncernchef och VD
Bemt Magnusson
Nordstjernan-koncernen är en av Sveriges största, och tidigare mest framgångsrika, före- tagsgrupperingar. Det är ingen överdrift att påstå att koncernen genom sin sammansättning och sin ägarstruktur har en särställning i det svenska näringslivet.
Dagens Nordstjernan är skapat under flera generationer. Koncernens historia är impone- rande och mer än ett sekellång. Koncernen har
letts av entreprenörer med stark känsla för af- ~.
färer. ,..., '
Vatje enhet i Nordstjernan har sin egen plats i denna uppbyggnad. När den införlivades var det följden av ett logiskt och strategiskt resone-
mang; det fanns synergieffekter och det stärkte Alif"
den befintliga strukturen.
I dag är Nordstjernan ett konglomerat av företag. Koncernens enheter har utvecklats i olika riktningar och har därför inbördes mycket begränsade samordningsmöjligheter.
Omvärlden har förändrats och konkurrens- förhållandena har skärpts i näringslivet. Det senaste decenniets ledstjärnor för de mest framgångsrika företagen har varit koncentra- tion, internationalisering och synergier mellan olika delar i företagets produktportfölj.
Nordstjernan har fått känna av den nya kon- kurrenssituationen direkt i resultaträkningen.
Koncernens lönsamhet har under flera år varit svag och dessutom visat en nedåtgående trend.
Samtidigt som resultatet varit svagt har • investeringsnivån legat på en hög nivå. Detta
har lett till att gruppens soliditet gradvis sjunkit.
För att motverka dessa balansproblem har kon- cernen realiserat dold substans.
Stora delar av de senaste årens investeringar har gjorts inom produktområden som är kapi- talintensiva och som i dagsläget har överkapa- citet och pressade vinstmarginaler.
Dagens situation är således otillfredsstäl- lande. De senaste årens trend måste brytas.
A v görande strategiska beslut måste fattas för att skapa förutsättningar för framtida tillväxt och positiv ekonomisk utveckling. Nordstjer- nan måste förändra den strategiska positione- ringen för stora delar av sitt investerade kapital.
För närvarande, våren 1985, genomförs en
detaljerad analys, som kommer att resultera i
en strategisk plan och ett åtgärdsprogram.
U n der I 985 kommer koncernens framtida inriktning successivt att läggas fast. Men redan nu villjag nämna några av de riktlinjer efter vilka planerna utformas:
• Nordstjeman skall i framtiden i huvudsak engagera sig inom produkt- och marknadsom- råden som uppvisar tillväxtpotential eller en stor befintlig potential.
• Nords1jeman skall sträva efter att nå en . . ledande marknadsställning inom de områden
företaget är engagerat. Detta gäller oavsett om det sker genom hel- eller delägande.
• För andelsägande gäller att Nordstjeman i största möjliga mån strävar efter ägarandelar som är marknadsnoterade, såsom aktier i börs- noterade företag.
• Nordstjeman skall sträva efter att begränsa eller undvika intressen i kapitalintensiva verk- samheter om inte en mycket stark marknadspo- sition bedöms kunna uppnås.
• Nordstjeman skall i huvudsak vara engagerat i verksamheter som har möjligheter till interna- tionalisering. Norden betraktas som koncer- nens hemmamarknad. Därför skall internatio- naliseringsprocessen i första hand riktas mot de nordiska grannländerna innan bredare sats- ningar genomförs.
• Nords1jeman skalllångsiktigt sträva efter att endast arbeta med produktområden som har inbördes synergieffekter.
• Nordstjeman skall mientera sig mot produkt- program som uppvisar unikitet samt hög repe- terbarhet. Det är en fördel om produktema är förankrade i svensk teknologi och baserade på
• svenska råvaror.
Dessa målsättningar innebär en genomgri- pande förändring av koncernens struktur och ett delvis nytt tänkande. I den första fasen leder strategin till en koncentration; ett färre antal produktområden kommer att ingå i det nya Nordstjeman. Denna omställning kommer att starkt påverka vårt företags organisation de närmaste åren. Personer som är engagerade i strukturomvandling kommer att bli en viktig del av organisationen.
Samtidigt som N ordstjeman kommer att genomgå en koncentration kommer satsningar att genomföras enligt den strategi som skisse- rats ovan. Till en böljan blir dock offensiven begränsad som en följd av koncernens svaga soliditet.
Vid sidan av arbetet att förändra koncernens
strategiska position har också ett omfattande program påböljats för att höja effektiviteten.
Effekterna av dessa ansträngningar kommer att ge resultat successivt.
Mot slutet av innevarande år och i böljan av I 986 kanjag ge en klarare bild av koncernens framtida utseende. Nordstjeman kommer emellertid att de närmaste åren förbli ett rörel- sedrivande - och investment - konglomerat.
Koncernens lönsamhet kommer successivt att förbättras genom koncentration och effektivise- nng.
En strukturförändring av den karaktär som Nords1jernan kommer att genomgå tar lång tid och stora krav kommer att ställas på medarbe- tarna, både i avseende på engagemang och kva- litet. Det är en genomgripande förändring som kommer att förändra företagets traditionella
"kultur". I detta sammanhang villjag framhålla vikten av öppenhet, både internt och externt.
En rak och öppen information är bästa vägen att undvika missförstånd.
Omvandlingen och förnyelsen av Nordstjer- nan-koncemen innebär en stor omställnings- process, men det finns en stark och enig upp- fattning mellan ägare och ledning att den måste genomföras. Förändringen har redan påböljats och drivs parallellt med det pågående strategi- arbetet.
5
--
De senaste årens satsning på inlandstermi- naler i Tyskland har öppnat en ny marknad för Bromma. Medelstord containei1ermina- ler som DeC e Te i Duisburg investerar i mo- dem högeffektiv utrustning där Brommas teleskopiskalyftokär den vitala länken, här typ EH6.
KaMeWa roterbara thrustrar installerade på dykerifartyget "'Seaway Harrier"' byggt på Framnäs varv i Norge.
I expressbusstrafiken Luleå-Sundsvall har
Linjebuss satt in fyra 2-vånings boggiebus-
sar ( 14,5 m långa) med exklusiv åk komfort
- TV, video, pentry, som sköts av en buss-
värdinna. Bussarna körs vardera ca 20.000
mil/år.
•
•
•
Koncernens verksamhet i sammandrag
(belopp i Mkr) :
Fakturering
Resultat efter finansiella intäkter ocb kostn ade r R esultat fåre bokslutsdispositioner och skatt
Motsvarande resultat ink! resultatandelar i intressebolag men exkl minoritetsandelar i dotterbolag
Investe ringa r
270 525
Antal anställda 20 360
Fakturering och exportandel
Mkr 20000
16000
12 000
8(1(1()
4000
80
Fakturering Andel ~ x porl
81 82
Resultat efter finansiella intäkter och kostnader
Mkr 150
120
~o
no
30
o
- 30
- '10
"""""
RO
r-- i - -
1--r- r -
'-'--
'-C
81 82 83
-
r--
r
XJ Resultat liir koncernen
84
- -
-
-
-
r -
f--
;:;
ts4
L -
• Resultat inkl anuel1 intressebolag men elo.kl minoritetsandel i dotterbolag
Investeringar
Mkr 2 0tKl
Resultat fåre bokslutsdispositioner och skatt
Mkr 50U
400
300
200
100
o
500
Resultat tör koncernen
R ~sultat ink l andel 1 intressebolag R4
men exkl minoritetsandel! dotterbolag
1982 1 98 10770 12 201
- 1 2 28
98 360
175 211 467
637 789 961
18 878 1 9 012 18 199
Antal anställda
Koncernens fakturering per verksamhetsområde
-346 l 918 23 678
HYGC,>.; <\DS!Nll\JSTR l 21
7
Byggnadsindustri
27 % av faktureringen Sammandrag (Mkr)
Fakturering
Resultat efter finansiella intäkter och kostnader Resultat före boksluts- dispositioner och skatt Investeringar
Antal anställda
1984 1983
4724 3 905
o 6
-71 o
189 92
6529 6 880
Fakturering, Mkr
Resultat efter fmansiella
intäkter o kostnader, Mkr Investeringar, Mkr Antal anställda
. l l n ~1: ' ~,~ ' .
::: • l ; l . • : ,
; 1 .. 1 . . . . . l l l . · · 50
JCC Johnson
Construction Company
Ä ven under 1984 sjönk de totala bygg- nadsinvesteringarna i Sverige, främst till följd av fortsatt nedgång i bostads- byggandet och minskande investeringar inom den offentliga sektorn. Det gynn- samma konjunkturläget har dock med- fört en ökning av industrins investering- ar, men dessa utgör endast en liten del av det totala byggandet.
Den internationella byggnadsverk- samheten karakteriseras av minskad ef- terfrågan och överkapacitet i byggnads- industrin. Krav på medverkan i finan- sieringen och motköpsarrangemang av olika slag blir allt vanligare vid upp- handling av projekt.
80 81 82 83 84
För att uppnå en bättre marknadsan- passning reduceras antalet förvaltning- ar i Sverige från sex till fyra: södra (Malmö), västra (Göteborg), östra (Stockholm) och norra (Sundsvall).
Entreprenadföretaget Santa Fe Engi- neers, Inc förvärvades under året. Fak- tureringen i företaget uppgick till ca 80 M USD.
Det tredje projektet i Rostocks hamn, DDR- exportanläggningen för konstgödsel - färdigställdes och var klar att överlämnas vid årsskiftet. Be- ställning erhölls under hösten på en fab- riksanläggning för konstgödsel utanför Rostock.
satsningen på fastighetsförvaltning och investeringar i eget fastighetsbe- stånd fortskrider planenligt. I anlägg- nings- och omsättningsfastigheter in- vesterades ca 215 Mkr, varav ca 50 Mkr i fastighetsförvaltande bolag.
l l l l l 1 · 11
. l l l
80 81 82 83 84
Vid årsskiftet 1984/85 förvärvades samtliga aktier i Stråbruken AB från moderbolaget med avsikt att samman- föra Stråbruken med Betong AB H H.
Därigenom skapas ett rikstäckande byggmaterialföretag med brett sorti- ment. Samtidigt läggs grunden för en ökad internationell verksamhet.
"Ostermans Marmorhallar" i Stockholm, där JCC gjort en omfattande ombyggnad.
Bl.a. har en våning och ljusgård tillbyggts.
Nybyggnad av kontorshus vid Nya Ullevi i
Göteborg. Beställare Försäkrings AB ~
Skandia.
JCC bygger på totalentreprenad Mjösabron
- Norges längsta bro över vatten 1.420 m . .
Sjöfart
11 % av faktureringen Sammandrag (Mkr) 1984 1983
Till verksamheten hänfårs Johnson Line AB med dotterbolag.
Fakturering
Resultat efter fmansiella intäkter och kostnader
1804 1637
Resultat före boksluts- dispositioner och skatt Investeringar
Antal anställda
- 81 -319
876 1527
-149 -137 252 1568
Fakturering, Mkr
Resultat efter f mansieila
intäkter o kostnader, Mkr Investeringar, Mkr Antal anställda
• l
Il l
'l l l l l
•Il l l l l
__ J _ I ___ L _ l_
'l . : :•
Johnson Line
150
75
Det operativa resultatet 1984 förbättra- des för samtliga rederiets rö~~lsegrenar
jämfört med föregående år. Okade fi- nansiella kostnader och kursförluster gav dock ett fortsatt otillfredsställande resultat efter finansnetto.
Trafiken på Nordamerikas västkust, som bedrivs i Johnson ScanStar, mins- kades till l O-dagars service genom att tre av linjens fartyg bortchartrades.
Mot slutet av året träffades ett avtal mellan Johnson ScanStar, Hapag Lloyd och Pacific Europe Express som innebär ytterligare rationaliseringar av tonnage och återinförande av veckotra- fik. Genom strukturåtgärder och för- bättrade fraktrater har trafikens resultat genomgått en stark förbättring. Samar- betet med de kontinentala linjerna på denna trad skapar även ett större manö- verutrymme för att möta framtida kon- kurrens.
Satsningen på linjetrafik på Latin- amerika manifesterades under året ge- nom leverans av containerfartyget m/s Bo Johnson, som våren 1984 sattes in i Eurosal-samarbetet i trafiken på Syda- merikas västkust.
4000
fr""
80 81 82 83 84
- - - -- - -- - - -
Våren 19851evereras de för Brasi- Lien/La Platalinjen specialbyggda ro/ro- fartygen för RoSA Line, ett nytt nor- diskt trafiksamarbete. Modemiserings- programmet för Johnson Lines tre latinamerikalinjer avslutas härigenom, varefter samtliga linjer opereras med ef- fektivt tonnage.
Si!ja Lines passagerartrafik mellan Sverige och Finland utvecklades posi- tivt. U n der våren 1985 levereras det första av två nya kryssningsfartyg för trafiken stockholm-Åbo. Med dessa fartyg skapas goda förutsättningar för att ytterligare stärka Silja Lines mark- nadsposition.
I början av året bildades Sundance Cruises, av Johnson Line, Effoa och McDonald Enterprises i USA. Konsor- tiet förvärvade m/s Svea Corona, vilket fartyg efter ombyggnad inledde kryss- ningstrafik på Nordamerikas västkust under juni månad. Fartyget totalhave- rerade dock efter en kort tids fram- gångsrik operation, varefter trafiken in- ställdes. Under hösten 1984 förvärva- des m/s Scandinavia. Under namnet Stardancer kommer hon försommaren 1985 att återuppta Sundance-kryssning- ama.
Johnson Lines kemikalietrafik, som opereras tillsammans med J.O. Odfjell AIS i Bergen under namnet JOTan- kers, stärkte sin position som den tredje största operatören i världen. En uppåt-
gående trend inom kemikaliefrakt- marknaden under första halvåret för- byttes i en tillbakagång efter sommaren med fallande frakter, vilket medförde ett mycket otillfredsställande resulat.
De två största bogserföretagen i Sve- rige, Bohus Tug, helägt av Johnson Line, och Neptun Röda Bolaget i Bro- strömsgruppen sammanslogs till ett ge- , !..
mensamt bolag, ScanTugs AB. Det nya bolaget, som även innefattar bärgnings- och dykeriverksamheterna från Nep- tun, bedöms få en gynnsam utveckling.
För Walleniusrederierna, där Nord-
s~eman innehar 25 %av aktierna, var ~
resultatutvecklingen god.
• •
· l
Nya ro/ro-fartyget "Rosa Blanca", byggt 1985, 18.000 dwt, trafikerar linjen mellan Norden och Sydamerikas ostkust inom RoSA Line-samarbetet.
m/s Bo Johnson 22.000 tdw ingår i Eurosal- traflken.
11
Specialstål
- - - -
31 % av faktureringen Sammandrag (Mkr) 1984 1983
Fakturering 5347 l 452
Till verksamheten hänförs Avesta AB med
dotterbolag. Resultat efter finansiella
intäkter och kostnader 65 -31
Resultat före boksluts-
71 -27
279 25
dispositioner och skatt - - ---=-==---:::-;:
Investeringar Antal anställda
Fakturering, Mkr
Resultat efter finansiella
intäkter o kostnader, Mkr Investeringar, Mkr
6000 200
- 200 80 81 82 83
Avesta AB
Den 30 maj 1984 förvärvade A ve sta AB (tidigare Avestalemverks AB) med retroaktiv verkan från den l januari 1984 samtliga aktier i Nyby Uddeholm AB, den rostfria rörelsen inom Fager- sta AB och delar av den rostfria verk- samheten inom A. Johnson & Co HAB. Därmed bildades ett av världens största företag inom rostfritt stål, tillika ett av Sveriges största exportföretag.
Sedan stålverk, valsverk och tråddra- geri i Fagersta avskilts till ett med Sandvik tilllika delar ägt företag, Fa- gersta Stainless AB, och verksamheten inom området rostfria svetsade rör samlats i Avesta Sandvik Tube AB (75% Avestaägt), bildades den utvidga- de koncernen formelit den l juni 1984.
300
80 81 82 83 84
A ves ta AB inriktar sig - förutom på utveckling och tillverkning av rostfria standardstålprodukter i ett brett sorti- ment - också på det högteknologiska området speciallegeringar för aggressi- va miljöer. Produktprogrammet rym- mer bl a varmvalsad grovplåt för pro- cessindustri, kalivalsade band och plåt upp till 2000 mm för process- och ke- misk industri. Avestas huvudmarkna- der är Västeuropa, Skandinavien och Nordamerika, där Avestas produkter marknadsförs och säljs genom hel- eller delägda säljbolag samt genom A. John-
son & Co HABs säljorganisation.
Under året beslutades om strukturåt- gärder avsedda att utnyttja och samord- na koncernens tillverknings- och mark- nadsresurser. Således flyttas kalivals- ningen av band i bredder upp ti111250 mm från Avesta till Nyby. Inom Fager- sta stainiess upphör metallurgin och in- om A ves ta Sandvik Tu be avvecklas till- verkningen av svetsade rör i Lampert- heim.
Året kännetecknades av en ökande efterfrågan på rostfritt stål, delvis som en följd av lageruppbyggnad. Under se- nare delen av året förmärktes lager- neddragningar. Orderingången för rost- fria standardstålprodukter var därför ojämn med en tendens till stabilisering under hösten. Marknadspriserna på A vestas produkter höjdes genomgåen- de men kunde inte kompensera de -
7007 2 770
Antal anställda
8000
huvudsakligen till följd av dollarkur- sens utveckling - kraftigt höjda råva- rupriserna och kronans förstärkning i förhållande till västeuropeiska valutor.
Under året genomfördes en nyemis- sion av aktier i bolaget, varvid bolaget i november tillfördes nytt aktiekapital om 308 Mkr. Vidare träffades avtal om försäljning av två kraftverk i A ve sta och aktieinnehavet (49 %) i AB Storbo- forsen. Försäljningen gav en realisa- tionsvinst om ca 300 Mkr. A ve sta kom- mer fortsättningsvis att driva kraftver- ken och har även rätt att återköpa dessa.
Arbetet med att nå en optimal struk- tur präglar även 1985.
De positiva effekterna av samordning och åtgärdsprogram kommer att ha viss inverkan på 1985 års resultat men slår ej ut förrän 1986-87.
If'~
~. ,.,., .. ,
13
-
Verkstadsindustri
Sammandrag (Mkr) Fakturering
Resultat efter finansiella intäkter och kostnader Resultat före boksluts- dispositioner och skatt Investeringar
Antal anställda
1984 2057 16
-24 54 3520
1983 2 307 24 32 38 3 380
Fakturering, Mkr
Resultat efter fmansiella
intäkter o kostnader, Mkr Investeringar, Mkr Antal anställda
90
80 81 82 83 84
KaMeWa
~k turering l
Res ultat efter finansiella intiikter och kostnader
Mkr 765 ( l 138)
13 ( 47) För marina produkter noterades under 1984 en fortsatt förskjutning av skepps- byggandet från Västeuropa till Fjärran Östern samt ökad protektionism i de skeppsbyggande länderna.
Orderingången på marinprodukter var bättre än föregående år. Av ovan- nämnda skäl ökade emellertid volymen licenstillverkade produkter medan KaMeWas egen tillverkning i Kristine- hamn minskade något.
För turbinprodukterna var efterfrå- gan på världsmarknaden låg och försälj- ningen i hög grad beroende av export- kreditfinansiering och biståndsmedeL Orderingången på hemmamarknaden var tillfredsställande och en ökning, speciellt för miniturbiner, noterades.
4000
r, .
1
.
l
,- -- . l · '
~ ':_-·.: .