Negativ valutaeffekt men stärkt kassaflöde

(1)

Delårsrapport

januari - september 2016

Sida 1 av 28

Q3

Negativ valutaeffekt men stärkt kassaflöde

SAMMANFATTNING AV PERIODEN JANUARI – SEPTEMBER 2016

 Nettoomsättning 483 Mkr (448)

 Resultat efter finansnetto 57,6 Mkr (67,8)

 Rörelsemarginal 13,0 % (16,1)

 Vinst per aktie före utspädning 1,56 kr (1,80)

 Kassaflöde från den löpande verksamheten 123,8 Mkr (105,8) SAMMANFATTNING AV PERIODEN JULI - SEPTEMBER 2016

 Nettoomsättning 164 Mkr (152)

 Resultat efter finansnetto 17,1 Mkr (24,0)

 Rörelsemarginal 11,8 % (16,8)

 Vinst per aktie före utspädning 0,48 kr (0,65)

 Kassaflöde från den löpande verksamheten 17,9 Mkr (7,2)

 Avyttring av Media samt förvärv av Tietomitta OY och Futursoft OY

VD – Kommentar

Rensat för orealiserade valutaeffekter, ökande avskrivningar och engångskostnader i Norge är det underliggande resultatet något starkare än förra året, vilket också det för- bättrade kassaflödet indikerar. Samtidigt så har den i tidigare rapporter beskrivna omsättnings- och resultatminsk- ningen inom affärsområde Mäklare i Sverige slagit igenom fullt ut i kvartalet.

I den norska delen av affärsområde Mäklare genomfördes i augusti ett effektiviseringsprogram vilket belastar tredje kvartalet med ca 3 Mkr, men som beräknas ge ca 4 Mkr i årliga besparingar.

Tredje kvartalet inleddes med avyttringen av affärsområde Media, en unik händelse för Vitec. Verksamheten inom Media kom med tiden att i huvudsak bestå av kundanpassad applikationsutveckl- ing, vilket innebar en väsent- ligt högre andel tjänsteförsälj- ning än i övriga delar av koncernen. Avyttringen skedde till ett konsultbolag där Me- dias kunder och medarbetare passade väl in.

Strax efter avyttringen av Me- dia förvärvades Tietomitta

OY som bildar ett nytt affärsområde - Miljö, och i slutet av kvartalet Futursoft OY som ingår i affärsområde Auto.

Tillsammans tillför förvärven drygt 80 Mkr i omsättning med god lönsamhet.

Vitecs riskspridning är god, andelen repetitiva intäkter hög, 81 % i kvartalet, vilket ger en god förmåga att absor- bera negativa händelser, vilket också bevisas av hur koncernen totalt utvecklats trots tappet inom AO Mäklare.

Antalet aktiva förvärvsdialoger är fortsatt hög och vi läg- ger kontinuerligt resurser på att upprätthålla och vidareut- veckla dessa dialoger. Vitecs finansiella ställning och be- redskap för framtida förvärv är god, och vi ser goda för- utsättningar till fortsatt förvärvsbaserad tillväxt.

Med en tydlig förflyttning från traditionell licensförsälj- ning till abonnemang av molnbaserade system minskar be- roendet av enstaka licensförsäljningar vilket ökar den lång- siktiga förmågan att styra verksamheten. Detta, tillsammans med medarbetarnas stora kapacitet att förnya sig och integrera förvärv, ger goda förutsättningar att långsiktigt utveckla hela vår verksamhet. Med förvärv av väletable- rade bolag och hög andel repetitiva intäkter i ryggen fort- sätter Vitec på den utstakade vägen, att verka i flera obe- roende och specialiserade nischer för att uppnå uthållig lönsam tillväxt.

Lars Stenlund, VD

(2)

Delårsrapport | januari - september 2016 Sida 2 av 28

Perioden januari - september 2016

Vitec-koncernen fortsätter att växa jämfört med föregående år. Under 2016 har två nya programvarubolag förvärvats och kon- cernens erbjudande har därmed utökats. Genom det senaste förvärvet Tietomitta OY tillför vi även ett helt nytt affärsområde vilket kommer att benämnas Miljö. Koncernen har under perioden fått en bättre storleksbalans mellan de olika affärsområ- dena och därmed en förbättrad riskspridning.

Affärsområde AUTO

Den 7 september förvärvades samtliga aktier i Futursoft OY i Finland. Genom förvärvet har Vitec därmed verksamhet i Norge, Danmark och Finland.

Affärsområde Auto som erbjuder verksamhetssystem

för fordons- och maskinbranschen har jämfört med föregående år därmed nästan fördubblat sin omsättning med ett resultat som har ökat än mer.

Affärsområde ENERGI

Affärsområde Energi utvecklas stabilt och fortsätter att investera i resurser och metodik för en effektiv be- arbetning av den europeiska energimarknaden. Fokus ligger på vårt prognossystem och ett framgångsrikt

försäljningsarbete har lett till att vi just nu har en ef- terfrågan som överstiger vår leveranskapacitet.

Under kommande månader kommer vi att öka vår le- veransförmåga.

Affärsområde FASTIGHET

Affärsområdet växer och bibehåller sitt fokus på att leverera uppgraderingar av sina modernaste produk- terbjudanden. Driftsättning, implementation och ut- bildning av de nya systemen fortsätter i hög takt.

Fastighet har dessutom fortsatt framgång i att vinna

nya affärer med vår molnbaserade tjänst vilket ger en positiv effekt på de repetitiva intäkterna. Vi lämnar innevarande kvartal med den högsta orderstocken i affärsområdets historia.

(3)

Sida 3 av 28 Delårsrapport | januari - september 2016 Affärsområde FINANS & FÖRSÄKRING

I Danmark är utrullningen av den senaste versionen av portföljhanteringssystemet Portman genomförd.

Den senaste versionen ger våra kunder både en ökad affärsnytta och en framtidssäkrad produkt.

I Norge pågår tre större implementationsprojekt av produkten Nice4Net. I den Svenska verksamheten finns flera nya intressanta affärsmöjligheter. Såväl omsättning som resultat är klart bättre än 2015.

Affärsområde HÄLSA

Affärsområdet har fortsatt fullt fokus på vidareut- veckling och slutleverans till ett par större kunder.

Projekten kommer att vara fortsatt intensiva med delleveranser under hela 2016. På kort sikt påverkar

projekten lönsamheten negativt men på lång sikt stärker det affärsområdet med ökade repetitiva in- täkter. Under 2016 har de repetitiva intäkterna hit- tills ökat med 11 %.

Affärsområde MEDIA

I juli avyttrades verksamheten inom Affärsom- råde Media till XLENT Consulting Holding AB Affärsområde MILJÖ

Den 5 juli förvärvade Vitec samtliga aktier i det finska programvarubolaget Tietomitta OY. Därmed kompletteras Vitec med ytterligare ett affärsområde som erbjuder programvara för Waste management

i Finland. Vårt system erbjuder en komplett lösning som bland annat innehåller, körscheman, vägning av avfall, gränssnitt mot slutkund samt fakturering.

Affärsområde MÄKLARE

Framgångarna för Vitec Express fortsätter och fler mäklarkedjor och enskilda mäklare använder nu Vitecs molnbaserade lösning. I Norge fortsätter vi modernisera vårt mäklarerbjudande till en helt molnbaserad tjänst. Vi planerar att rulla ut den första pilotkunden i slutet av oktober. Den återhållsamhet som vi såg i början av året för den Norska

husmarknaden har vänt vilket medfört att vi där har registrerat en markant ökning av transaktioner genom våra system. Omsättning och vinst är dock lägre jämfört med föregående år med anledning av den omställning AO Mäklare har gjort då ett par stora kunder har valt att utveckla egna system.

(4)

Finansiell information

NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT Juli-september 2016

INTÄKTER

Nettoomsättningen för perioden uppgick till 164,4 Mkr (152,2) vilket motsvarande en ökning med 8 %.

Periodens repetitiva intäkter ökade med 8 % från föregående år och uppgick till 133,6 Mkr (123,4), vilket motsvarade 81,3 % (81,1) av nettoomsättningen. Licensintäkterna ökade från föregående år och uppgick till 6,4 Mkr (4,8 Mkr). Tjänsteintäkterna ökade med 4 % från föregående år och uppgick till 23,0 Mkr (22,1). Det förvärvade bolaget Tietomitta OY som konsoliderades från 5 juli bidrog under perioden med en nettoomsättning på 8,7 Mkr. Futursoft OY som konsoliderades från 7 september bidrog med 5,6 Mkr.

RESULTAT

Rörelseresultatet uppgick till 19,3 Mkr (25,6) med en rörelsemarginal om 11,8 % (16,8). Resultatet efter skatt uppgick till 14,1 Mkr (19,1). Vinst per aktie före utspädning blev 0,48 kr (0,65).

Januari-september 2016

INTÄKTER

Nettoomsättningen för perioden uppgick till 482,8 Mkr (448,3) vilket motsvarade en ökning med 8 %.

Periodens repetitiva intäkter ökade med 6 % från föregående år och uppgick till 378,2 Mkr (355,2), vilket motsvarade 78,3 % (79,2) av nettoomsättningen. Licensintäkterna ökade med 3 % från föregående år och uppgick till 15,7 Mkr (15,2). Tjänsteintäkterna ökade med 14 % och uppgick till 83,9 Mkr (73,8). Det för- värvade bolaget Tietomitta OY som konsoliderades från 5 juli bidrog under perioden med en nettoom- sättning på 8,7 Mkr. Futursoft OY som konsoliderades från 7 september bidrog med 5,6 Mkr.

RESULTAT

Rörelseresultatet uppgick till 62,7 Mkr (72,2) med en rörelsemarginal om 13,0 % (16,1). Det försämrade rörelseresultatet kan, precis som efter första och andra kvartalen, förklaras av högre planenliga avskrivningar på immateriella tillgångar och orealiserade valutakursförluster. Resultatet efter skatt uppgick till 45,8 Mkr (53,0). Vinst per aktie före utspädning blev 1,56 kr (1,80).

LIKVIDITET OCH FINANSIELL STÄLLNING

Koncernens likvida medel inklusive kortfristiga placeringar uppgick vid periodens slut till 86,5 Mkr (55,4).

Utöver dessa likvida medel fanns checkkrediter på 20 Mkr samt 52,1 Mkr i outnyttjad del av en kreditfacilitet som uppgår till 250 Mkr. Under perioden har 115,5 Mkr använts till finansiering av förvärv. Kassaflödet från den löpande verksamheten blev 123,8 Mkr (105,8). Investeringarna uppgick till 59,9 Mkr i aktiverat arbete, 1,2 Mkr i övriga immateriella anläggningstillgångar samt 2,8 Mkr i materiella anläggningstillgångar.

Totala räntebärande skulder uppgick per den 30 september 2016 till 344,4 Mkr (234,5) fördelat på långfristiga räntebärande skulder 314,2 Mkr (195,4) samt kortfristiga räntebärande skulder 30,3 Mkr (39,2).

Eget kapital hänförligt till Vitecs aktieägare uppgick till 316,7 Mkr (256,7). Soliditeten blev 32 % (32). Utbetald aktieutdelning efter årsstämman i maj månad uppgick till 0,90 kr per aktie, totalt 26,5 Mkr.

(5)

Sida 5 av 28 Delårsrapport | januari - september 2016

Verksamheten

Vår verksamhet är organiserad i och styrs utifrån segmenten (affärsområdena) Auto, Energi, Fastighet, Finans & Försäk- ring, Hälsa, Media, Miljö och Mäklare.

Affärsområde AUTO

I segmentet ingår Vitec Autodata AS, Vitec Data- mann A/S, Vitec Infoeasy AS och Futursoft OY. Af- färsområdet erbjuder programvaror för verkstads- och bilbranschens unika behov.

Verksamheterna i Datamann A/S och Infoeasy AS konsoliderades i affärsområdet från och med den 1 och 2 juli 2015 och Futursoft konsoliderades från och med 7 september 2016.

Affärsområde ENERGI

I segmentet ingår Vitec Energy AB. Affärsområdet

erbjuder verksamhetssystem för prognostisering av vindkraft, el- och värmebehov samt för teknisk för- valtning och underhåll av distributionsnät

Affärsområde FASTIGHET

I segmentet ingår koncernen Vitec Förvaltnings- system AB, Vitec Fastighetssystem AB och Vitec Software AB.

Affärsområdet erbjuder verksamhetssystem för bygg- och fastighetsbolag.

Affärsområde FINANS & FÖRSÄKRING I segmentet ingår Vitec Capitex AB, koncernen Vitec Aloc A/S samt Vitec Nice AS. Affärsområdet erbjuder verksamhetssystem för finans- och försäkrings-

branschen samt standardiserade programvaror för portföljhantering, sakförsäkringsbolag, skatteberäk- ningar, pensionsberäkningar och boendekalkyler.

Affärsområde HÄLSA

I segmentet ingår koncernen Acuvitec Oy. Affärs- området erbjuder verksamhetssystem för elektronisk

journalhantering för hälsovård.

AFFÄRSOMRÅDEN 2016

jan- sep

2015 jan- sep

2016 jan- sep

2015 jan- sep

2016 jan- sep

2015 jan- sep

2016 jan- sep

2015 jan- sep

2016 jan- sep

2015 jan- sep

2016 jan- sep

2015 jan- sep

2016 jan- sep

2015 jan- sep

2016 jan- sep

2015 jan- sep Repetitiva intäkter 65,0 38,9 13,7 12,9 64,8 60,6 72,6 57,1 39,8 36,0 2,4 3,5 7,1 - 112,5 146,0

Licensintäkter 1,3 0,2 0,0 0,0 7,1 6,8 4,4 5,5 0,0 0,3 0,0 0,6 1,1 - 1,8 1,8

Tjänsteintäkter 9,2 3,7 5,5 4,4 39,1 34,2 14,6 11,2 6,7 9,2 1,9 4,1 0,5 - 6,3 7,0

Övriga intäkter 3,5 2,1 0,1 0,0 0,1 0,0 0,3 0,6 0,3 0,6 0,0 0,0 0,1 - 0,4 0,6

Nettoomsättning 79,1 45,0 19,2 17,3 111,1 101,6 91,9 74,4 46,7 46,1 4,4 8,2 8,7 - 121,0 155,5 Repetitiva intäkters

andel av omsättning 82% 87% 71% 75% 58% 60% 79% 77% 85% 78% 56% 43% 81% - 93% 94%

Rörelseresultat 12,7 7,1 6,0 5,9 20,2 18,1 13,7 10,8 0,8 5,9 0,8 2,3 1,1 - 11,2 24,6

Rörelsemarginal 16% 16% 31% 34% 18% 18% 15% 14% 2% 13% 18% 27% 13% - 9% 16%

Fastighet

Finans &

Försäkring

Auto Energi Hälsa Media Miljö Mäklare

(6)

Delårsrapport | januari - september 2016 Sida 6 av 28 Affärsområde MEDIA

Under perioden har koncernen Vitec Veriba AB avytt- rats. Kvar i segmentet finns 3L Media AB samt det resultat som Veribakoncernen bidragit med före försälj- ningen. Affärsområdet erbjuder verksamhets-

system för tidningsföretag och företag med special- lösningar inom distribution.

Affärsområde MILJÖ

I segmentet ingår Tietomitta OY som förvärvades 5 juli 2016. Affärsområdet erbjuder en produkt som

hanterar hela kedjan inom avfallshantering, från upp- hämtning till fakturering, redovisning och rapporte- ring.

Affärsområde MÄKLARE

I segmentet ingår Vitec Mäklarsystem AB, Capitex AB, Vitec IT-Makeriet AS, koncernen Vitec Megler AS, Vitec Fox AS och ADservice Scandinavia AB.

Affärsområdet erbjuder verksamhetssystem för fastig- hetsmäklare.

0 20 40 60 80 100 120 140 160 180

Auto Energi Fastighet Finans & Försäkr. Hälsa Media Miljö Mäklare

Omsättning jan-sep (Mkr)

2015 2016

0 5 10 15 20 25 30

Auto Energi Fastighet Finans & Försäkring Hälsa Media Miljö Mäklare

Rörelseresultat jan-sep (Mkr) före förvärvsrelaterade kostnader

2015 2016

(7)

Sida 7 av 28 Delårsrapport | januari - september 2016 RESULTATÖVERSIKT SEGMENT, MKR

OMSÄTTNING PER GEOGRAFISK MARKNAD

Vitec är ett nordiskt programvarubolag och våra kunder finns främst i Sverige, Danmark, Finland och Norge, vi har även ett antal kunder i övriga delar av världen. Nedanstående tabell och cirkeldiagram visar koncernens omsättning baserat på var kunderna har sitt säte.

AFFÄRSOMRÅDEN

2016 jul-sep

2015 jul-sep

2016 jan-sep

2015 jan-sep

2015 jan-dec

2016 jul-sep

2015 jul-sep

2016 jan-sep

2015 jan-sep

2015 jan-dec

Auto 29,6 24,3 79,1 45,0 71,1 4,8 3,1 12,7 7,1 14,9

Energi 6,3 5,4 19,2 17,3 24,1 2,3 1,7 6,0 5,9 8,8

Fastighet 34,6 30,9 111,1 101,6 142,6 8,5 6,3 20,2 18,1 24,9

Finans & Försäkring 31,6 25,4 91,9 74,4 101,2 5,5 5,1 13,7 10,8 13,9

Hälsa 15,3 15,9 46,7 46,1 61,5 0,1 3,7 0,8 5,9 5,7

Media 0,2 2,2 4,4 8,2 10,5 0,1 0,7 0,8 2,3 2,4

Miljö 8,7 0,0 8,7 0,0 0,0 1,1 0,0 1,1 0,0 0,0

Mäklare 37,7 48,0 121,0 155,5 207,0 0,6 7,2 11,2 24,6 33,2

Gemensamt 0,4 0,1 0,7 0,4 0,4 - - - - -

Vitec koncernen 164,4 152,2 482,8 448,3 618,4 23,1 27,9 66,5 74,6 103,9 EXTERN NETTOOMSÄTTNING (MKR)

RÖRELSERESULTAT FÖRE

FÖRVÄRVSRELATERADE KOSTNADER (MKR)

MARKNAD

2016

jan-sep andel

2015

jan-sep andel

2015

jan-dec andel

Sverige 212,5 44,0% 222,2 49,6% 308,1 49,8%

Danmark 91,4 18,9% 69,3 15,5% 99,8 16,1%

Finland 64,0 13,3% 48,4 10,8% 64,1 10,4%

Norge 112,2 23,2% 105,9 23,6% 142,1 23,0%

Övriga Europa 2,6 0,5% 2,4 0,5% 4,1 0,7%

Övriga världen 0,1 0,0% 0,1 0,0% 0,1 0,0%

SUMMA 482,8 100,0% 448,3 100,0% 618,4 100,0%

NETTOOMSÄTTNING (MKR)

MARKNAD

Sverige Danmark Finland Norge Övriga Europa

(8)

Väsentliga händelser under det tredje kvartalet

1 JULI: Vitec säljer Affärsområde Media till XLENT Vitec avtalade den 1 Juni med XLENT Consulting Holding AB om försäljning av aktierna i Vitec Veriba AB som utgör Vitecs Affärsområde Media.

Verksamheten, som omsätter ca 9 Mkr per år, omfattar i huvudsak kundanpassad applikations- utveckling och har en väsentligt högre andel

tjänsteförsäljning än övriga delar av Vitec.

Verksamheten har en bra passform hos XLENT, som har sitt fokus på tjänsteförsäljning, vilket blir till gagn för såväl medarbetare som kunder. Försäljning skedde till koncernens bokförda värden.

5 JULI: Vitec förvärvar Tietomitta OY i Finland Vitec Software Group AB (publ) avtalade den 5 juli om förvärv av 100 % av aktierna i det finska programvarubolaget Tietomitta OY, vars produkt är en branschspecifik programvara för waste-management i Finland. Bolaget omsatte för räkenskapsåret 2015 3,5

MEUR, med ca 65 % repetitiva intäkter och ett EBITDA resultat om 0,8 MEUR. Betalning skedde kontant vid tillträdet. Förvärvet bedöms direkt resultera i en ökning av vinst per aktie för Vitec. Konsoli- dering sker från förvärvsdatum.

7 SEPTEMBER: Vitec förvärvar Futursoft OY i Finland Vitec Software Group AB (publ) avtalade den 7 sep-

tember om förvärv av 100 % av aktierna i det fin- ländska programvarubolaget Futursoft OY som är specialiserade på programvara för fordons- och maskinbranscherna. Bolagets kunder finns inom reserv- delshandel, service- och reparationsverkstäder samt inom försäljning av tunga maskiner och maskinutrust- ning. Sammantaget har man ca 1700 kunder och ca

5000 användare i Finland, Sverige och Estland. Bola- get omsatte för räkenskapsåret, som avslutades 2015- 09-30, 4,0 MEUR, med ca 69 % repetitiva intäkter och ett EBITDA resultat om 1,1 MEUR.

Betalning skedde kontant vid tillträdet. Förvärvet be- döms direkt resultera i en ökning av vinst per aktie för Vitec. Konsolidering sker från förvärvsdatum och bolaget kommer att ingå i Vitecs segment "Auto".

Tuomas Tokola, Tietomitta

(9)

Finansiella rapporter i sammandrag

Risker och osäkerhetsfaktorer

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer finns beskrivna i förvaltningsberättelsen i årsredovisningen för 2015 under avsnittet ”Risker och osäkerhetsfaktorer” på sidorna 32-33, i not 1 under avsnittet ”Bedömningar och uppskattningar” på sidan 50 samt i not 20 ”Finansiella risker och hanteringen av dessa” på sidorna 63-65. Inga väsentliga förändringar har uppkommit därefter.

Moderbolaget

Nettoomsättningen uppgick till 63,5 Mkr (68,2) och utgjordes i allt väsentligt av fakturering till dotterföretag för utförda tjänster. Resultatet efter skatt uppgick -11,3 Mkr (7,6). Värdet på andelar i dotterföretag har under perioden justerats ned med 1,5 Mkr respektive 21,2 Mkr avseende nedjustering av villkorad köpeskilling för Fox Publish AS och Acuvitec OY. Kortfristiga ej räntebärande skulder har minskat i motsvarande omfattning.

Moderbolaget exponeras för samma risker och osäkerhetsfaktorer som koncernen i allmänhet, se ovan under avsnittet Risker och osäkerhetsfaktorer.

Transaktioner med närstående

Inga väsentliga närståendetransaktioner har skett i koncernen och moderbolaget under perioden.

(10)

RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT I SAMMANDRAG, KONCERNEN

TKR 2016

jul-sep

2015 jul-sep

2016 jan-sep

2015 jan-sep

2015 jan-dec RÖRELSENS INTÄKTER

Repetitiva intäkter 133 616 123 396 378 193 355 157 480 552

Licensintäkter 6 422 4 810 15 710 15 208 23 098

Tjänsteintäkter 23 039 22 111 83 856 73 799 106 191

Övriga intäkter 1 304 1 882 5 071 4 154 8 544

NETTOOMSÄTTNING 164 381 152 199 482 830 448 318 618 385

Aktiverat arbete för egen räkning 17 802 13 689 56 327 47 036 62 108

Återförd tilläggsköpeskilling - 11 213 22 695 11 213 11 213

SUMMA 182 183 177 101 561 852 506 567 691 706

RÖRELSENS KOSTNADER

Handelsvaror -2 495 -2 164 -8 555 -4 747 -6 835

Främmande arbeten och abonnemang -20 250 -19 668 -55 431 -61 901 -82 890

Övriga externa kostnader -20 926 -19 606 -61 573 -57 011 -81 542

Personalkostnader -90 901 -78 919 -274 450 -247 294 -336 133

Avskrivningar materiella anläggningstillgångar -2 798 -2 651 -7 689 -8 324 -11 233

Avskrivningar immateriella anläggningstillgångar -21 905 -16 232 -59 084 -42 970 -63 392

Nedskrivning goodwill -32 -11 213 -22 727 -11 213 -11 213

Orealiserade valutakursdifferenser 189 1 187 -5 838 1 530 5 383

SUMMA KOSTNADER -159 118 -149 266 -495 347 -431 930 -587 855

RÖRELSERESULTAT FÖRE FÖRVÄRVSRELATERADE

KOSTNADER 23 065 27 835 66 505 74 637 103 851

Förvärvsrelaterade kostnader -3 750 -2 259 -3 759 -2 403 -3 244

RÖRELSERESULTAT EFTER FÖRVÄRVSRELATERADE

KOSTNADER 19 315 25 576 62 746 72 234 100 607

Finansiella intäkter 198 80 324 291 826

Finansiella kostnader -2 402 -1 676 -5 446 -4 748 -6 747

SUMMA FINANSIELLA POSTER -2 204 -1 596 -5 122 -4 457 -5 921

RESULTAT EFTER FINANSIELLA POSTER 17 111 23 980 57 624 67 777 94 686

Skatt -3 057 -4 870 -11 826 -14 767 -16 495

PERIODENS RESULTAT 14 054 19 110 45 798 53 011 78 191

ÖVRIGT TOTALRESULTAT, POSTER SOM KAN KOMMA ATT OMKLASSIFICERAS TILL RESULTATRÄKNINGEN

Omräkning av nettoinvestering i utlandsverksamheter och

säkringsredovisning av densamma 11 440 -5 857 25 866 -9 587 -19 942

PERIODENS ÖVRIGT TOTALRESULTAT 11 440 -5 857 25 866 -9 587 -19 942

PERIODENS SUMMA TOTALRESULTAT 25 494 13 253 71 664 43 424 58 249

PERIODENS RESULTAT HÄNFÖRLIGT TILL

-Moderbolagets aktieägare 14 054 19 110 45 798 53 011 78 191

PERIODENS SUMMA TOTALRESULTAT HÄNFÖRLIGT TILL

-Moderbolagets aktieägare 25 494 13 253 71 664 43 424 58 249

VINST PER AKTIE

-Före utspädning (kr) 0,48 0,65 1,56 1,80 2,66

-Efter utspädning (kr) 0,47 0,64 1,53 1,79 2,64

Genomsnittligt antal aktier 29 396 690 29 396 690 29 396 690 29 396 690 29 396 690

Antal aktier efter utspädning 29 838 900 29 838 900 29 838 900 29 770 870 29 788 016

(11)

RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING I SAMMANDRAG, KONCERNEN

RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRING I EGET KAPITAL I SAMMANDRAG, KONCERNEN

TKR 2016-09-30 2015-09-30 2015-12-31

TILLGÅNGAR

ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR Immateriella anläggningstillgångar

Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten 139 381 103 722 109 171

Produkträttigheter 288 522 228 223 229 079

Kundavtal 83 924 61 791 62 321

Varumärken 10 875 9 032 8 793

Goodwill 233 344 201 702 202 103

Dataprogram 4 024 3 440 3 860

Materiella anläggningstillgångar

Byggnader 8 856 9 096 9 034

Inventarier 20 018 21 867 20 343

Finansiella anläggningstillgångar

Andra långfristiga fordringar 957 858 835

Uppskjuten skattefordran 6 311 6 237 5 952

SUMMA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR 796 212 645 968 651 491

OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR

Varulager 1 078 358 399

Kortfristiga fordringar 117 549 105 061 159 861

Kortfristiga placeringar - 20 000 -

Likvida medel 86 467 35 416 60 268

SUMMA OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR 205 094 160 835 220 528

SUMMA TILLGÅNGAR 1 001 306 806 803 872 019

EGET KAPITAL OCH SKULDER

Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare 316 745 256 713 271 538

Långfristiga skulder, räntebärande 314 151 195 366 207 222

Långfristiga skulder, icke räntebärande 150 564 105 114 102 559

Kortfristiga skulder, räntebärande 30 260 39 153 33 845

Kortfristiga skulder, icke räntebärande 189 586 210 457 256 855

SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 001 306 806 803 872 019

TKR 2016

jul-sep

2015 jul-sep

2016 jan-sep

2015 jan-sep

2015 jan-dec EGET KAPITAL HÄNFÖRLIGT TILL MODERBOLAGETS AKTIEÄGARE

Vid periodens början 291 251 243 459 271 538 260 130 260 130

Konvertering skuldebrev - - - -27 145 -27 145

Lämnad utdelning - - -26 457 -19 696 -19 696

Summa totalresultat 25 494 13 253 71 664 43 424 58 249

VID PERIODENS SLUT 316 745 256 713 316 745 256 713 271 538

(12)

RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDE I SAMMANDRAG, KONCERNEN

*Från och med 2016 särredovisas förändring i kundfordringar och förändring i leverantörsskulder. I justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet ingår ej realiserade valutakursdifferenser. Jämförelsetalen har omräknats avseende detta, se nedanstående tabell.

**Utbetalning avseende förvärv av dotterföretag under perioden utgjordes av likvid för Tietomitta OY och Futursoft OY. Netto kassaut- flöde uppgick till 87,5 Mkr. Samtliga förvärv avsåg hela den utestående aktiestocken och innebar att bestämmande inflytande erhölls.

Dessutom utbetalades 2,9 Mkr avseende Fox Publish AS och 11,9 Mkr avseende Acuvitec OY, vilka inte innebar någon förändring i be- stämmande inflytande eller aktiestock.

Utbetalning avseende förvärv av dotterföretag 2015 utgjordes av likvid för Fox Publish AS, ADservice Scandinavia AB, Datamann A/S, Infoeasy AS och Nice AS. Netto kassautflöde uppgick till 80,6 Mkr. Samtliga förvärv avsåg hela den utestående aktiestocken och innebar att bestämmande inflytande erhölls. Dessutom utbetalades 4,9 Mkr avseende förvärvet av Aloc A/S vilket inte innebar någon förändring i bestämmande inflytande eller aktiestock.

TKR 2016 2015 2016 2015 2015

jul-sep jul-sep jan-sep jan-sep jan-dec DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN

Rörelseresultat 19 315 25 576 62 746 72 234 100 607

Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet

Övriga rörelseintäkter - - -22 695 - -11 213

Avskrivningar 24 735 18 883 89 500 51 294 85 838

Orealiserade valutakursdifferenser* 1 263 -1 394 5 838 -1 551 -5 383

45 313 43 065 135 389 121 977 169 849

Erhållen ränta -457 80 -331 291 826

Erlagd ränta -1 610 -1 676 -4 587 -4 748 -6 747

Betald inkomstskatt 872 1 806 -14 721 -5 029 -14 177

KASSAFLÖDE FRÅN DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN

FÖRE FÖRÄNDRINGAR AV RÖRELSEKAPITAL 44 118 43 275 115 750 112 491 149 751

Förändringar i rörelsekapital

Ökning/minskning av varulager -9 70 48 92 51

Ökning/minskning av kundfordringar* -2 355 1 524 59 403 60 647 -6 115

Ökning/minskning av rörelsefordringar -4 861 -109 -10 571 -11 633 1 333

Ökning/minskning av leverantörsskulder* 2 530 -541 1 807 -4 039 -2 641

Ökning/minskning av rörelseskulder -21 507 -37 038 -42 705 -51 710 -2 587 KASSAFLÖDE FRÅN DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN 17 916 7 181 123 732 105 848 139 792

INVESTERINGSVERKSAMHETEN

Förvärv av dotterföretag netto** -87 476 -53 005 -102 353 -67 397 -85 580

Försäljning av dotterföretag 4 217

Förvärv av immateriella anläggningstillgångar och aktiverat arbete -19 377 -13 492 -61 086 -48 494 -70 174

Förvärv av materiella anläggningstillgångar -352 -2 810 -2 766 -8 205 -11 821

KASSAFLÖDE FRÅN INVESTERINGSVERKSAMHETEN -107 205 -69 306 -161 988 -124 096 -167 575

FINANSIERINGSVERKSAMHETEN

Utdelning betald till moderbolagets aktieägare - - -26 457 -19 696 -19 696

Inlösen konvertibellån - - - -36 781 -36 781

Upptagna lån - 56 139 132 577 81 139 102 901

Amortering av lån -7 406 -1 321 -39 458 -25 348 -34 478

KASSAFLÖDE FRÅN FINANSIERINGSVERKSAMHETEN -7 406 54 818 66 662 -686 11 946

PERIODENS KASSAFLÖDE -96 695 -7 307 28 406 -18 934 -15 837

LIKVIDA MEDEL INKLUSIVE KORTFRISTIGA

PLACERINGAR VID PERIODENS BÖRJAN 125 805 60 158 60 268 71 114 71 114

Valutakursförändring likvida medel 3 246 2 565 -2 207 3 236 4 991

LIKVIDA MEDEL INKLUSIVE KORTFRISTIGA

PLACERINGAR VID PERIODENS SLUT 32 356 55 416 86 467 55 416 60 268

(13)

OMRÄKNING AV JÄMFÖRELSETAL JULI-SEPTEMBER 2015

OMRÄKNING AV JÄMFÖRELSETAL JAN-SEPTEMBER 2015

OMRÄKNING AV JÄMFÖRELSETAL JANUARI-DECEMBER 2015

Tidigare rapporterat värde

Justering Rörelseskuld och Kassaflöde

Justering Rörelsefordran och Kassaflöde

Rapporterat värde

TKR 2015 2015

jul-sep jul-sep

Orealiserade valutakursdifferenser 0 -1394 -1394

Betald inkomstskatt -5 119 6 925 1 806

Kassaflöde från den löpande verksamheten före

förändringar i rörelsekapital 37 744 5 531 43 275

Ökning/minskning av kundfordringar 0 1 524 1 524

Ökning/minskning av rörelsefordringar 1 212 -1 321 -109

Ökning/minskning av leverantörsskulder 0 -541 -541

Ökning/minskning av rörelseskulder -32 048 -4 990 -37 038

Kassaflöde från den löpande verksamheten 6 978 0 203 7 181

Förändring av långfristiga fordringar 203 -203 0

Kassaflöde från investeringsverksamheten -69 103 -203 -69 306

Rapporterat värde

TKR 2015 2015

jan-sep jan-sep

Betald inkomstskatt -15 247 10 218 -5 029

förändringar i rörelsekapital 103 824 8 667 112 491

Ökning/minskning av kundfordringar 0 60 647 60 647

Ökning/minskning av rörelsefordringar 49 538 -61 171 -11 633

Ökning/minskning av leverantörsskulder 0 -4 039 -4 039

Ökning/minskning av rörelseskulder -47 082 -4 628 -51 710

Kassaflöde från den löpande verksamheten 106 372 0 -524 105 848

Förändring av långfristiga fordringar -524 524 0

Kassaflöde från investeringsverksamheten -124 620 524 -124 096

Rapporterat värde

TKR 2015 2015

jan-dec jan-dec

Betald inkomstskatt -14 177 -14 177

förändringar i rörelsekapital 155 134 -5 383 149 751

Ökning/minskning av kundfordringar 0 -6 115 -6 115

Ökning/minskning av rörelsefordringar -4 281 5 614 1 333

Ökning/minskning av leverantörsskulder 0 -2 641 -2 641

Ökning/minskning av rörelseskulder -10 611 8 024 -2 587

Kassaflöde från den löpande verksamheten 140 293 0 -501 139 792

Förändring av långfristiga fordringar -501 501 0

Kassaflöde från investeringsverksamheten -168 076 501 -167 575

(14)

RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG, MODERBOLAGET

Periodens resultat överensstämmer med summa totalresultat.

BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG, MODERBOLAGET

TKR 2016

jul-sep

2015 jul-sep

2016 jan-sep

2015 jan-sep

2015 jan-dec

NETTOOMSÄTTNING 22 802 24 662 63 450 68 177 100 426

Rörelsens kostnader -28 113 -21 797 -71 760 -54 648 -75 494

RÖRELSERESULTAT -5 311 2 865 -8 310 13 530 24 932

Resultat från finansiella investeringar

Resultat från andelar i koncernföretag - - - - 39 907

Ränteintäkter 1 567 535 1 647 677 516

Räntekostnader -1 723 -1 610 -4 625 -4 517 -6 235

RESULTAT EFTER FINANSIELLA POSTER -5 467 1 790 -11 288 9 690 59 120

Bokslutsdispositioner - - - - -822

RESULTAT FÖRE SKATT -5 467 1 790 -11 288 9 690 58 298

Skatt - -394 - -2 132 -3 869

PERIODENS RESULTAT -5 467 1 396 -11 288 7 558 54 429

TKR 2016-09-30 2015-09-30 2015-12-31

TILLGÅNGAR

ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

Immateriella anläggningstillgångar 3 986 3 456 3 827

Materiella anläggningstillgångar 12 289 13 485 13 179

Finansiella anläggningstillgångar 810 438 659 838 694 898

SUMMA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR 826 713 676 779 711 904

OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR

Kortfristiga fordringar 23 194 20 805 43 394

Kortfristiga placeringar 0 20 000 -

Likvida medel 86 467 35 416 45 306

SUMMA OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR 109 661 76 221 88 700

SUMMA TILLGÅNGAR 936 374 753 000 800 604

EGET KAPITAL OCH SKULDER

EGET KAPITAL 233 495 226 501 271 240

OBESKATTADE RESERVER 2 222 2 500 2 222

LÅNGFRISTIGA SKULDER 342 622 199 333 212 001

KORTFRISTIGA SKULDER 358 035 324 666 315 141

SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 936 374 753 000 800 604

(15)

Tilläggsupplysningar

REDOVISNINGS- OCH VÄRDERINGSPRINCIPER SAMT ÖVRIGA KOMMENTARER

Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering. Koncernredovisningen har upprättats enligt International Financial Reporting Standards, IFRS, såsom de har antagits av EU, och den svenska årsredovisningslagen. Moderbolagets redovisning har upprättats enligt årsredovisningslagen och rekommendationen RFR 2 Redovisning för juridiska personer. De nya standarder, ändringar och tolkningar av befintliga standarder, vilka har trätt i kraft 2016, har inte haft någon inverkan på koncernens finansiella ställning eller finansiella rapporter. Redovisningsprinciperna och beräkningsmetoderna är oför- ändrade jämfört med beskrivningen i årsredovisningen för 2015 med undantag för beräkning av säkring av nettoinvestering i utlandsverksamhet.

Koncernen har tagit upp lån i främmande valutor (EUR, NOK och DKK) som säkring för investeringar i utländska dotterföretag. Lånen värderas till balansdagens kurs. I koncernen redovisas kursdifferenser efter justering för skattedelen direkt i eget kapital. Eventuell ineffektiv del av kursdifferensen redovisas direkt i resultaträkningen som en finansiell post.

Från och med 1 juli 2016 har säkringsredovisningen utökats till att omfatta även bolagets bankkonton i ut- ländsk valuta. De aktuella kontona har negativt saldo och kan ses som en checkkredit. Saldot på kontona värderas till balansdagens kurs, och kursdifferensen redovisas efter justering för skatt i eget kapital. Före 1 juli 2016 belastade denna kursdifferens rörelseresultatet. Effekten i rörelseresultat är 3,5 Mkr. Om den för- ändrade redovisningsprincipen hade införts från årsskiftet hade effekten varit 7,4 Mkr.

De skuldförda villkorade tilläggsköpeskillingarna för Fox Publish AS och Acuvitec OY har justerats ned med 1,5 Mkr respektive 21,2 Mkr under perioden. Korrigeringarna har redovisats som övriga rörelseintäkter i enlighet med IFRS 3:58 och som nedskrivning av goodwill. Justeringen ger ingen effekt på redovisat resultat.

SKATTER

Periodens beräknade skattekostnad uppgick till 10,6 Mkr (15,2). Uppskjuten skatt uppgick till 1,2 Mkr (-0,5) INVESTERINGAR

Investeringarna uppgick till 59,9 Mkr i aktiverat arbete, 1,2 Mkr i övriga immateriella anläggningstillgångar samt 2,8 Mkr i materiella anläggningstillgångar.

LÅNGFRISTIGA SKULDER

Långfristiga räntebärande skulder består av banklån på 300,4 Mkr samt konvertibla förlagslån på 13,7 Mkr.

Långfristiga ej räntebärande skulder består av uppskjuten skatt 111,5 Mkr, pensionsskuld 10,1 Mkr, tilläggs- köpeskilling för Fox 2,8 Mkr, tilläggsköpeskilling för Futursoft 24,1 Mkr samt en revers tecknad vid förvär- vet av Nice 2,1 Mkr.

KONVERTIBLA FÖRLAGSLÅN

Konvertibla förlagslån ingår i långfristiga räntebärande skulder:

 Lån 1501 (långfristig skuld konvertibelprogram personal). 13,7 Mkr. Löptid för lånet är 1 januari 2015 – 31 december 2017. Räntesatsen är Stibor 180. Konverteringskurs är 31,80 kr. Konvertering kan påkallas 1 november – 30 november 2017. Aktiekapitalet kan vid konvertering öka med maxi- malt 44 221 kr. Vid full konvertering uppgår utspädningen till ca 1,5 % av kapitalet och 0,7 % av rösterna. Konvertibelprogrammet registrerades av Bolagsverket den 11 februari 2015.

(16)

Delårsrapport | januari - september 2016 Sida 16 av 28 EGET KAPITAL

Eget kapital i koncernen uppgick den 30 september 2016 till 316,7 Mkr.

FINANSIELLA INSTRUMENT Klassificering och värdering

Finansiella instrument redovisas initialt till anskaffningsvärde motsvarande instrumentets verkliga värde med tillägg för transaktionskostnader. Ett finansiellt instrument klassificeras vid första redovisningen bland annat utifrån vilket syfte instrumentet förvärvades. Vitec har finansiella instrument i kategorierna låne- och kundfordringar, finansiella skulder värderade till verkligt värde, samt finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde.

Finansiella skulder värderade till verkligt värde

Enligt IFRS 7 ska upplysningar lämnas om det verkliga värdet för varje finansiell tillgång och finansiell skuld oavsett om de redovisas i balansräkningen eller inte. Vitec bedömer att de finansiella tillgångarnas/skulder- nas verkliga värde ligger nära det redovisade bokförda värdet.

Samtliga av bolagets finansiella instrument som är föremål för värdering till verkligt värde klassificeras till nivå 3. Periodens förändring avseende finansiella instrument på nivå 3 avser huvudsakligen tillkomna till- äggsköpeskillingar för förvärv. Villkorade tilläggsköpeskillingar värderas till verkligt värde baserat på till- gängliga data såsom avtalsvillkor samt aktuella bedömningar avseende förväntad villkorsuppfyllnad. Vid be- räkning av verkligt värde har en kalkylränta om 0,9% använts. Då skillnaden mellan verkligt värde och bok- fört värde är marginell har ingen korrigering skett.

Nedanstående tabell visar skillnaden mellan verkligt värde och bokfört värde.

För övriga finansiella tillgångar och skulder överensstämmer redovisat värde med verkligt värde.

Återkommande värderingar till verkligt värde, per 30 september 2016

Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Bokfört värde

Tilläggsköpeskilling Fox Publish AS 2 769 2 769

Tilläggsköpeskilling Futursoft AS 35 158 35 426

(17)

Sida 17 av 28 Delårsrapport | januari - september 2016 FÖRVÄRV OCH AVYTTRINGAR

Försäljning Media

Den 1 juli avyttrades samtliga aktier i Vitec Veriba AB som utgör i huvudsak Vitec Affärsområde Media..

Eftersom affärsområdet endast är en liten del av koncernen bedöms avyttringen ej vara tillräckligt väsentlig för att redovisas som tillgångar till försäljning enligt IFRS 5.

Veribakoncernens resultat fram till försäljningsdatum uppgick till 0,2 Mkr och ingår i rörelseresultatet för affärsområde Media.

Redovisade värden på tillgångar och skulder

vid tidpunkt för försäljning Veriba AB

Verkligt värde justering

Verkligt värde redovisat i koncernen

Immateriella anläggningstillgångar 588 - 588

Kortfristiga fordringar 1 507 - 1 507

Likvida medel 3 076 - 3 076

Kortfristiga skulder -1 752 - -1 752

Netto identifierbara tillgångar och skulder 3 419 0 3 419

Koncerngoodwill 4 529

Totalt 7 948

Redovisat värde för sålda nettotillgångar 7 948

Beräkning av netto kassautflöde Verkligt värde

Erhållen köpeskilling 7 293

Avyttrade likvida medel -3 076

Netto kassautflöde 4 217

Uppgifter om försäljningen Verkligt värde

Erhållen köpeskilling 7 293

Redovisat värde för sålda nettotillgångar -7 948

Resultat vid försäljning -655

(18)

Delårsrapport | januari - september 2016 Sida 18 av 28 Förvärv Tietomitta OY

Den 5 juli förvärvades samtliga aktier i det finska programvarubolaget Tietomitta OY, vars produkt är en branschspecifik programvara för waste-management i Finland.

Bolaget konsolideras från och med förvärvsdatum. Goodwillposten är ej skattemässigt avdragsgill och be- döms vara hänförlig till förväntad lönsamhet, komplettering av kompetensbehov samt förväntade synergief- fekter i form av gemensam utveckling av våra produkter. Då förvärvet tillför Vitec ett nytt affärsområde bedömer vi att koncernens nya sammansättning minskar de totala bransch- och marknadsrelaterade riskerna.

De förvärvsrelaterade utgifterna uppgår den 30 september till 1,7 Mkr och redovisas som övriga externa kostnader över totalresultatet. Från förvärvsdatum och till med 30 september uppgår intäkterna i det förvärvade bolaget till 8,7 Mkr. Om konsolidering skett vid årets början hade bolaget tillfört koncernen ytterligare cirka 16,4 Mkr i intäkter och 2,2 Mkr i resultat efter skatt. Nedanstående förvärvsanalys är preliminär fram tills tolv månader efter förvärvsdatum. De poster som kan komma att omvärderas är varumärken, produkträttigheter, kundavtal och goodwill.

Preliminär förvärvsanalys Tietomitta OY

Varumärken - 470 470

Produkträttigheter - 18 061 18 061

Kundavtal - 4 936 4 936

Immateriella anläggningstillgångar 1 316 - 1 316

Materiella anläggningstillgångar 107 - 107

Varulager 312 - 312

Uppskjuten skatteskuld - -4 693 -4 693

Netto identifierbara tillgångar och skulder 17 991 18 774 36 765

Totalt 45 145

Koncernens anskaffningsvärde 45 145

Koncernens anskaffningsvärde -45 145

Skuldförd del av villkorad köpeskilling

Förvärvade likvida medel 15 915

Netto kassautflöde -29 230

(19)

Sida 19 av 28 Delårsrapport | januari - september 2016 Förvärv Futursoft OY

Den 7 september förvärvades samtliga aktier i det finska programvarubolaget Futursoft OY, som är specialiserade på programvara för fordons- och maskinbranscherna.

Bolaget konsolideras från och med förvärvsdatum. Goodwillposten är ej skattemässigt avdragsgill och be- döms vara hänförlig till förväntad lönsamhet, komplettering av kompetensbehov samt förväntade synergief- fekter i form av gemensam utveckling av våra produkter. De förvärvsrelaterade utgifterna uppgår den 30 september till 2,5 Mkr och redovisas som övriga externa kostnader över totalresultatet. Från förvärvsdatum och till med 30 september uppgår intäkterna i det förvärvade bolaget till 5,6 Mkr. Om konsolidering skett vid årets början hade bolaget tillfört koncernen ytterligare cirka 24,9 Mkr i intäkter och 4,2 Mkr i resultat efter skatt. Nedanstående förvärvsanalys är preliminär fram tills tolv månader efter förvärvsdatum. De poster som kan komma att omvärderas är varumärken, produkträttigheter, kundavtal och goodwill.

Preliminär förvärvsanalys Futursoft OY

Varumärken - 1 904 1 904

Produkträttigheter - 47 244 47 244

Kundavtal - 23 795 23 795

Materiella anläggningstillgångar 1 774 - 1 774

Varulager 414 - 414

Uppskjuten skatteskuld - -14 588 -14 588

Netto identifierbara tillgångar och skulder 12 481 58 353 70 834

Totalt 106 390

Koncernens anskaffningsvärde 106 390

Koncernens anskaffningsvärde -106 390

Skuldförd del av villkorad köpeskilling 35 006

Förvärvade likvida medel 13 138

Netto kassautflöde -58 246

(20)

(21)

Underskrifter

Umeå den 20 oktober 2016,

_____________________________

Lars Stenlund (VD)

Styrelse: Crister Stjernfelt, Kaj Sandart, Anna Valtonen, Birgitta Johansson-Hedberg och Jan Friedman.