l NNEFiALL S FÖRTECKI ~II NG
Traction i korthet . . . . .. , • . • • • • • • . . . • • • • • • • . . . . • 2 Bakgrund och motiv • . • . • • • . . . . • • . . . . • . . . • . 3 Inbjudan till teckning av aktier . . . . . . . . . . . . • 4 Villkor och anvisningar . . . • . . . • . . . • • , •• , • . . . . 4
Verksamhetsöversikt. . • . . • ..•...••..•...•..•. , ... 6 Det var en gång . . . . . . . . . . .. . . . ...•.• , • • . . . ._ . • •• , • • • . 7
Tractions affärsfilosofi. . . . ••.•...•...•.•...••. , . . 7 Tio års översikt inklusive nyckeltal .. , , . . • .•••••..•• , , •• , , • . . . . 10 Ett axplock av de senaste fem årens affårer ..•..•...•.••. , ... 11 Tre stjärnor. . . • . . . . . . . . . . . . . • . • . 13
Intervju med VD ...••....•... ' ... 14 Organisation. . . . . . . . . . . . • . . • • . . . . • . . . • . . . . . . 17 Aktiekapital och ägarförhållanden. . .. . • .. .. .. • .. . .. , ... 18 Finansiella mål ..
Projektportföljen • • • • • • • • • • • • • • l o • • • • • • • • • • l • • • • • • • • • ••
. 19 . 20
Förvaltningsberättelse. . . • . • . . • . • . .. 31 Resultaträkningar . . . . • . . • • . • • • . . . . • • • • • , • • . . . . . . 33, 37 Balansräkningar . . ..• , ...••...•... 34, 38 Finansieringsanalyser . . . • . . • . . . • . . . • . . . • . . . • . . . 36 Redovisningsprinciper. . . • •••••• , •....•••. , •• , , , . . . • . . . . . .•.. 39 Noter till räkenskaperna . . .•....•...•.••....•••... 40 Revisorns granskningsberättelse • • . ...• , •.• , • , ••...• , • • • • • . . , 43
Legala frågor . . ...•...•. , , , , . , , . . .. 44 Riskfaktorer . , • , , . . • , • • • . .•.•.•••... 44 Skattefrågor . . . . . . . . . • . . . • . . . . . . 45 Fakta ur bolagsordningen och övrig information . . .•...••.. , . • . . 46
Adresser •...•... . ... 48
TRACTJON PROSPEKT
T
2
p-I~
R.tlCTION I KORTI - lET
~~> Traction bedriver en mycket aktiv och engagerad
investeringsverksamhet. Traction är för närva- rande hel-eller delägare av 20 olika bolag varav de största engagemangen är
- JP
Bank - Duroc -AcadeMedia- Svecia Screen Printing Systems
._ Historisk avkastning ca 400..6 per år under lO års
.-Tractions tjänster är en blandning av management-och kapitaltjänster.
• Satsar på kraftig expansion.
.,. Nyemission om högst 4 7 Mkr.
~ Kurs: 67 kr/aktie
"" p/e: 7,5
tid. ,.. Traction söker många nya delägare infor publik
,.. Traction har en egen metodik for att utveckla
företag. Denna karaktäriseras av:
-hård fokusering på kundrelationerna;
att organisera verksamheten så att kapitalbe- hovet minskas;
-att söka möjligheter och minimera risker.
notering.
"' Notering kommer att ske hos Stockholm
Börsinformation (SBl).
ÖXNING AV EGET KAPITAL DE SENASTE FEM Å <t "EN
1992 30%
1993 101%
1994 23%
1995 43%
1996 56%
120% 100 80 60 40 20
o
Detta prospekt har godkiints och registrerats hos Finaminspek.tionen i enlighet med bestämmelserna j 2 kap 4 §lagen (1991:980) om han- del med finamiel/a jmtrument. Godkannandet innebär inte att Finamjnspek.tionen garanterar att sakuppgifterna är riktiga eller fUllstän- diga.
Informationen i detta prospekt riktar sig inte till personer vars medverkan forutlätter ytterligare prospekt, registrerings-eller andra å/gär- der än som foljer av svensk. rätt. Det åligger envar alt iaktta sådana restriktioner.
Detta prospekt for inte distribueras tillland där distribution d/er information krä'Ver åtgärd enligt .foreg4ende stycke eller strider mot regler- na j sådant land.
\
Thist j anledning av erbjudandet enligt detta prospekt skall avgöras j enlighet med s"Vensk rätt och av svemk domstol e"klusivt.
()
(
c
Tractions affårside är att utveckla och förädla foretag så att deras värde ökar. Betalning for detta kom- mer i form av värdeökning och löpande ersättning for den investering, i kapital och andra insatser som Traction gör i respektive klientföretag.
Verksamheten startade 1974. Arbetet har alltid bestått i att utveckla företag, men engagemangen har ökat från konsultverksamhet till hel- och delägande. Det synliga egna kapitalet ökade under perioden 1974- 1987 från O till20 Mkr och 1988- 1993 från 20 till140 Mkr. Under 1994 fick ägarna ta ut 110 Mkr och gruppens egna kap i tal ökade 1994 - 1996 från 30 till 114 Mkr. Justerat för utdelningar har det egna kapitalet ökat med i genomsnitt 40% per år under den senaste 10 års perioden.
Det finns flera motiv till att göra nyemission och marknadsnotera Tractions aktier. Genom att skatte- mässigt uppnå investmentbolagsstatus forbättras Tractions möjligheter att konsolidera vinsterna i stället för att behöva betala skatt i flera led. Traction vill undvika att vara skattemässigt fåmansbolag, såväl för egna ägarnas skull, som för "smittrisken'' för klientföretagens ägare.
I och med en marknadsnotering far Traction tillgång till en bättre fungerande kapitalmarknad, såväl för aktier som för lån. Marknadsnoteringen ger också uppmärksamhet och trovärdighet till bolaget vilket underlättar marknadsföringen av bolagets tjänster. Traction f'ar vidare en ägarkrets som kan medverka vid introduktioner av nya bolag.
Kapitalet från nyemissionen skall användas for en kraftig expansion. Antalet projekt skall öka väsentligt genom intensifierad marknadsbearbetning. För att kunna uppnå detta kommer flerventure managers att anställas.
Det egna kapitalet skall fortsätta växa. Den historiska utvecklingen med 40% genomsnittlig ökning per år bedöms inte kunna upprätthållas. Målet är att uppnå minst 25%.
I övrigt hänvisas till redogörelsen i detta prospekt, vilket är upprättat av styrelsen för Traction med anled- ning av nyemissionen och SBl -noteringen av bolagets aktier. Styrelsen för Traction är ansvarig för inne- hållet i prospektet. Härmed försäkras att, såvitt är känt för styrelsen, uppgifterna i prospektet överens- stämmer med faktiska förhållanden och ingenting av väsentlig betydelse är utelämnat som skulle kunna påverka den bild avTraction som skapas av prospektet.
Stockholm den 23 maj 1997
Styrelsen
Traction Holding AB (publ)
3
4
---~---~---=~-=---~~---~=-~---~--~~~~~--=
l NBJUDA.N TIJf .... L TECKNXI\JG . AV AKTIER
På extra bolagsstämma i Traction Holding AB (publ), ''Traction", den 11 mars 1997 fick styrelsen ett bemyndigande att besluta om nyemission av högst 1.400.000 aktier av serie B med avvikelse från akti- eägarnas företrädesrätt.
Den 23 maj 1997 fattade styrelsen, med stöd av bemyndigandet, beslut om nyemission av högst 700.000 aktier av serie B med avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt. Nyemissionen medför att bolagets akti- ekapital kommer att öka med högst 700.000 kr, till högst 5.300.000 kr, och att antalet aktier ökar från 4.600.000 till högst 5.300.000, envar
a
nominellt 1 krona.'
Nyemissionen riktar sig till allmänheten. Emissionskursen är 67 kr per aktie vilket innebär att Traction genom nyemissionen tillförs högst 47 Mkr före emissionskostnaderna om ca 2 Mkr. De nyemitterade aktierna motsvarar ca 13% av antalet aktier och ca 5% av antalet röster i bolaget efter nyemissionen.
Med anledning av ovanstående inbjuds härmed till teckning av sammanlagt högst 700.000 aktier i Traction enligt villkoren i detta prospekt.
V """ILLlKOR OCI-J{ A NVI SNINGAR
Emissionskurs
Emissionskursen är 67 kr per aktie. Kursen har fastställts i samråd med Matteus Fondkommission AB.
Därutöver tillkommer courtage om 0,65%, dock lägst 200 kr.
Anmälan
Anmälan om teckning av aktier i Traction skall avse en eller flera poster om vardera 100 aktier.
Anmälan skall ske på anmälningssedel enligt fastställt formulär och skall under perioden 2 13 juni 1997 inges till
Matteus Fondkommission AB Emissionsavdelningen 751 71 UPPSALA
Telefon: 08- 22 05 20 Telefax: 08 - 22 09 20
Anmälan skall vara Matteus Fondkommission tillhanda senast 13 juni 1997. Anmälan är bindande.
Endast en anmälningssedel per köpare kommer att beaktas. Ofullständig eller felaktigt ifylld anmäl- ningssedel kan komma att lämnas utan avseende. Inga tillägg eller ändringar rar göras i den tryckta tex- ten.
Tilldelning
Tilldelning av aktier i Traction beslutas av styrelsen. Målet är att uppnå en bred spridning av aktierna bland allmänheten för att möjliggöra en väl fungerande handel med bolagets aktier samt att uppnå erforderligt antal fysiska personer som delägare för att erhålla status som investmentbolag.
Någon garanti for tilldelning av aktier till enskild investerare lämnas inte. Tractions önskan är att all per- sonal hos fondkommissionären far tilldelning. Om personalen så önskar kommer de att få tilldelning.
Tilldelning är inte beroende av när under anmälningstiden anmälan inges. Vid överteckning kan tilldel- ning komma att ske med lägre antal aktier än anmälan avser. Tilldelning kan komma att ske genom slumpmässigt urval.
Besked om tilldelning
Avräkningsnotor kommer att skickas ut omkring den 17 juni 1997 till dem som erhållit tilldelning. De som inte tilldelas aktier erhåller inget meddelande.
o
J
( _
Betal:3.ing
Full betalning för tilldelade aktier skall erläggas kontant senast den 25 juni 1997 enligt anvisningar på avräkningsnotan. Om full betalning inte gjorts inom utsatt tid kan tilldelade aktier komma att överfö- ras eller säljas till annan. Skulle behållningen av sådan försäljning komma att understiga emissionskur- sen enligt ovan blir den person som ursprungligen tilldelades aktierna betalningsskyldig för mellan- skillnaden.
Erhå.l.hmde av aktier
Sedan betalning erlagts och registrerats utsänds en VP-avi som visar att interimsaktier (s k betalda tecknade aktier) finns tillgängliga på tecknarens VP-konto.
Till aktieägare vars innehav är förvaltarregistrerat sker avisering i enlighet med respektive förvaltares rutiner. Bolaget är anslutet till Värdepapperscentralen VPC ABs ("VPC") kontobaserade värdepap- perssystem, varfor inga aktiebrev utfärdas.
Efter att nyemissionen registrerats på Patent- och Registreringsverket kommer interimsaktierna att omvandlas till vanliga aktier.
Utdelning
De erbjudna aktierna medför rätt till del i bolagets vinst fr o m räkenskapsåret 1997. Utbetalning av eventuell utdelning ombesörjs av VPC. Någon utdelning för räkenskapsåret 1996 kommer ej att ske ..
Marl:et maker
Matteus Fondkommission AB har åtagit sig att ta ansvar för handel och kurssättning i bolagets aktie, såsom market maker.
Note:·:ing av Traction Holding AB (pl.bl) hos Stockholm Börsinformation (SBI)
Bolagets aktier är for närvarande inte noterade. Efter genomförd nyemission kommer handel att ske genom Matteus Fondkommissions försorg och Traction Holding AB (publ) kommer att noteras hos SBL Notering hos SBl innebär bl a att bolaget följer SBis regler om aktiemarknadsinformation och insiderrapportering. Bolaget kommer således att genom SBl publicera kvartalsrapporter och annan aktiemarknadsinformation samt i övrigt vid sin informationsgivning följa regler och praxis som gäller for aktiemarknadsbolag.
Handel och notering kommer att påbörjas samtidigt omkring den 3 juli 1997.
Kvartalsrapporter under 1997 berä~as utges under september respektive november.
TRACTIO~! PR,OSPEKT
5
6
V·ERKS AN.fHETS ÖV. ER :' IKT
Att i hel- eller delägda bolag tillämpa Tractions metod för affarsutveckling och därmed uppnå en hög avkastning och värdetillväxt.
Att aktivt stödja och bli kompanjon med företagare som vill utveckla sitt bolag efter Tractions metoder, därför att företagare med eget ägande skapar lönsammare foretag.
Att själva gå in som tillf:i.llig fåretagsledare vid rekonstruktioner och större omorganisationer av bolag, i kompanjonskap med andra ägare eller kreditgivare.
Vi har identifierat ett antal S.f.f'!Jll~~·l.ol'll':R eller typer av affårsprojekt som passar vår strategi:
.,.. Uppbyggande av nya eller förändring av gamla företag kring nya produkter eller tjänster, varvid fore-
taget skallledas av en person med stort delägande och entreprenöriellläggning.
,.. Rekonstruktioner av företag.
• Internationalisering av företag.
• Omvandling av foretag på grund av att de utvecklas från ett personberoende till ett personoberoen- de företag.
.... Introduktion av företag till publik notering.
a. Sammanslagning av företag.
!1- Andra situationer när företag undergår snabb förändring.
För att genomfOra vår affårside fordras att vi har vissa ll.E~·.aRSER anpassade for verksamheten. Dessa är främst:
• Projektledare som kan ge företagsledarna det stöd och den komplettering de behöver för att genom- föra affärsprojektet
• Projektledare som vid rekonstruktioner själva kan gå in som företagsledare, vid behov, under en övergångstid, oftast tills man funnit en ny ledare.
• Förmåga att välja rätt projekt, egentligen rätt partner - företagsledare.
• Finansiella resurser.
Några .'>RJINC:~:;: ER i vårt sätt att arbeta:
;.. Vi är långsiktiga .
.,. Vi strävar inte efter att bygga upp en koncern, utan vi arbetar med ett antal oberoende foretag- kli- enter, vars värdeökning på sikt skall realiseras.
... Vårt arbetsområde är förändring av företag generellt. Erforderlig teknisk och branschmässig kun- skap måste finnas hos företaget.
Vi säljer i första hand management och i andra hand finansiering. Det är kombinationen som är intres- sant.
J
)
c
Traction startades 1974 med en anställd och kontoret hemma med iden att vara rådgivare åt växande företag. Det gick bra för en hel del klienter, mest på grund av deras egen förmåga men i viss mån också på rådgivningen. I Traction gnetades en del kapital ihop men bolaget växte inte.
Efter tio år, 1983, var det dags att fatta ett avgörande beslut: göra något mer av bolaget eller lägga ner det och låta den ende anställde ägaren ta en riktig anställning. Beslutet var enkelt.
1983 flyttade Traction till city, hyrde lokaler, anställde medarbetare och bestämde sig för att arbeta med att utveckla och förädla företag i vilka vi också skulle vara delägare. Vi kallade vår tjänst för venture management. Verksamheten växte till att omfatta fem projektledare, "venture managers", och två admi- nistratörer som tillsammans ansvarade för 20 - 25 projekt. Denna struktur har vi nu haft i några år.
Omsättningen av projekt har varit ca 3 -5 per år och av personal någon per år. Lönsamheten har varit fenomenal såväl för oss som för flera av våra klienter och samarbetspartners. 1994 hade vi så stort kapi- tal att vi då kom fram till ett vägval; kraftig expansion, ändring av omfattningen på projekten eller att lämna pengarna till aktieägarna. Aktieägarna fick pengarna. 1997 står vi inför ett vägval igen med en annan frågeställning liknande den 1983. Skall Traction leva vidare med sina affärsideer och sin metodik eller skall det läggas ned när de nuvarande medarbetarna pensioneras? Frågan är kanske lite tidigt ställd, men några är lite och femtio år, våra projekt tar 5- 15 år att genomföra och det tar flera år att lära upp en venture manager i yrket.
Vi har gjort vårt val därför att vi tror att våra ideer har stor växtkraft och är värda att utvecklas i ett kon- tinuerligt företag. Vi har bestämt oss för att utveckla en ny ung generation venture managers, expande- ra - fler medarbetare och fler projekt, såväl små som större, samt att notera bolaget och göra det till skat- temässigt investmentbolag.
'J:rtAC'.riOl \TS AFF J.\RSFTLOSOFI
Många tror att det är den unika innovationen som ligger rätt i tiden som är viktigast, andra tror att det är kapitalet som utgör grunden för expansion. Vi har lärt oss att det för det första behövs en företagsle- dare, en entreprenör, med de rätta egenskaperna och viljan. Enkelt uttryckt en extremt flitig och tålig person som kan !a saker gjorda, samtidigt hålla i pengarna och se till att kunden betalar, blir nöjd och köper igen.
Entreprenören skall således hellre vara marknadsorienterad än produkt- och produktionsorienterad.
Vidare måste produktutvecklingen ske i en intim växelverkan med kunderna, annars utvecklar tekniker- na perfekta fyrkantiga pluggar till runda hål.
Den tredje faktorn, och något av en naturlag, är att det finansiella flödet fungerar. För att det skall göra det i ett snabbväxande företag fordras att man följer vår metodik:
A.it :;k<\p<i intäkter före k:>st'lac.e-:
- Sälj först, köp sedan.
- Låt intäkterna styra kostnaderna.
- Stoppa aktiviteterna när pengarna tryter.
- Låt kunderna och leverantörerna finansiera utvecklingen.
Att !Y.'ini.."n~ra de fasta !~D~t~i:Jdt;rn::;.
- Gardera de fasta kostnaderna.
-Omvandla fasta kostnader till rörliga.
-Investera inte utan säkra order.
-Anställ inte utan säkra order.
-Lägg ut på lego och anlita konsulter.
TRACTION l'ROSPEI'l'
7
8
Att kontrollera och utfcra de vi!.sentliga och unika delarna av affären -Varje affär har en unik kärna. Bevaka den svartsjukt.
-Produktkontroll - Marknadskontroll
-Låt inte leverantörer och mellanhänder ta över kommandot.
-Ha direktkontakt med slutkunderna.
- Vårda varumärket och se till att äga det.
Att undvika att engagera s~g i de delar av a.fuen som andra kan bättre
-Alla affärer innehåller många konventionella tjänster och kompetenser. Det finns alltid andra som är specialister. Anlita dem- men anlita de som kan och är starka.
- Minska affärsomfattningen till en kärnverksamhet och öka den senare om det går.
Att undvika ii.sker
- Basverksamhet - något att leva på när det går trögt.
-Ta en risk i taget i stället för många samtidigt.
- Kombinera en unik del med det konventionella.
-Låt andra deltaga i riskerna- kunder och leverantörer. Avstå annars.
-Ta bara risker som företaget har råd med.
-Låna inte till förluster utan till affärer.
Att ta vara på möjligheterna
- Sälj till en, sedan till två, till fyra - inte till alla på en gång.
-Hitta kunder som har extremt stor nytta av den nya produkten och kunder som vill prova något nytt- så kallade "early adapters".
-Prova mycket, gör mer av det som fungerar och sluta snabbt med det som inte fungerar.
-Låt kunders önskan och villighet att betala styra vad som görs.
Dessa principer verkar skäligen enkla och självklara, som Salig Dumdom ungefår, men i praktiken är de mycket svåra att följa. Många vill inte heller följa principerna när de upptäcker de praktiska svårigheter- na. Många tror att det är omöjligt att följa principerna. Vår tjänst är att se till att fler entreprenörer lyck- as genom att de följer våra principer och att hjälpa dem med styrningen och utvecklingen av sina bolag och dess affärer. Vi tar betalt för vår tjänst genom att till ett mycket rimligt pris köpa in oss som kom- panjoner, mot viss betalning medverka i utvecklingen av bolaget och sedan sälja vår andel- helst till- sammans med entreprenören - och då realisera en bra vinst. Entreprenören gör således ingen vinst när vi går in, vederbörande "köper" in oss.
U n der arbetets gång har vi i några fall också lyckats engagera andra delägare i projekten, helst delägare som arbetat i eller nära företaget eller genom marknadsnoteringar av bolagen. När ett utvecklingsbolag hittar rätt i sin marknad kan tillväxten bli dramatisk. I det läget har vi ett extremt stort ansvar att se till att bolaget kan hänga med i utvecklingen. Då är det ofta aktuellt att ta in ytterligare ägare i bolaget.
Dessutom måste man byta beteende i bolaget och våga växa.
Vid sidan om att stötta entreprenörer engagerar Traction sig i projekt där vi medverkar till såväl finan- siell som verksamhetsmassig rekonstruktion av befintliga medelstora företag. Inom detta område har vi ofta själva tillHilligt det operativa ansvaret i företagen. Rekonstruktioner är arbetsammare, kräver ibland mer kapital, ibland inget kapital och leder till snabbare resultat.
Traction arbetar med att åstadkomma kraftiga uppvärderingar av sina innehav så att de så småningom kan säljas till ett väsentligt högre pris. De orsaker till omvärdering vi söker åstadkomma är exempelvis :.. Ett onoterat fåmansbolag som kan göras köpvärt av ett branschföretag blir värt ca 2 ggr så mycket.
Kan det göras köpvärt och noteras på en marknadsplats stiger värdet ca 4 ggr för samma relativa pre- station. Vårt arbete är att göra detta möjligt. Genom att samtidigt expandera företaget f'ar vi en kraf- tig tillväxt av värdet. Dock måste man komma ihåg att många företag egentligen aldrig blir mogna att säljas på detta sätt.
').
J
o
(_
,.. När bolag kommer i akuta lönsamhets- och likviditetsproblem skjunker värdet drastiskt. För den som då vågar ta på sig arbetet och de ekonomiska riskerna kan omvärderingsvinsten vid lyckade rekonstruktioner bli såväl mycket snabb som stor.
t- Underkapitaliserade bolag med intressant ledning och projekt blir mer värda om man forser dem med ytterligare kapital. Hjälper man sedan till och lotsar bolaget till en högre nivå blir avkastning- en extrem.
~o- Överkapitaliserade bolag sjunker mindre i värde än vad man tar ut ur dem.
t• Värdefulla bolag som döljs i andra större bolag kan också hjälpas fram i ljuset och därmed värderas högre.
Vår marknad är mycket stor och vår verksamhet begränsas bara av vår egen ambition, vår förmåga att hitta rätt medarbetare och i viss utsträckning av den kapitalbas vi har att arbeta med.
TRACTION PROSPEKT
9
~"---~~---
10
IO A R S ÖV:E R SI KT ~fRACT ION
Pro Forma(l)
Mkr 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1996
Rörelsens intäkter (2)
NETTORESULTAT
Likvida medel Omsättningstillgångar Anläggningstillgångar
SuMMA TILLGÅNGAR
Korta skulder Långa skulder Omstruktureringsreserv Förvaltat riskkapital Eget kapital
SuMMA sKULDER ocH
21
4
1 17 13
31
4 7
20 107
11
10 16 82
108
22 14 24 17 31
EGET KAPITAL 31 108
Andel riskbärande kapital 65% 67%
Eget kapital kr/ aktie 4 6
Vinst kr/ aktie 1 2
Utdelning för året kr/aktie
188
3
10 99 82
191
71 51 16 19 34
230
13
27 115 127
269
60 54 59 49 47
191 269
36% 58%
7 10
3 112
7
28 86 69
183
27 33 22 47 54
126
16
63 90 105
258
60 34 24 70 70
183 258
67% 64%
12 15
2 3
111
71
104 54 93
251
29 36 21 24 141
67
19
18 94 57
169
66 13 23 16 51
167
22
50 57 46
153
58 13 4 5 73
251 169 153
74% 54% 54%
31 11 16
16 4 5
24(3)
182
41
33 41 120
194
76
4 114
100 170 150
420
160 40 50 10 160
194 420
61% 52%
25 30
9
Förändring av eget kapital 38% 55% 10% 38% 15% 30% 101% 23%(4) 43% 56%
Emissionskurs kr/aktie p/e tal
67 7,5
67
2,7 2,2 Kurs/Eget kapital
Antal tusen aktier 4.600 4.600 4.600 4.600 4.600 4.600 4.600 4.600 4.600 4.600 5.300
UTVECKI.iN{; AY EGET !L\?ITAL
• l
· -~--'---.--- ...
-
....-.:--
.. -- l l
·--·.--...
···---~---r----,Pro Forma 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1996
160 Mkr
120
80
40
o
Sammanställningen ovan avser AB Traction får 1987-1993 och Traction Holding AB fr o m 1994. Traction Holding AB forvär- vade AB Traction under 1994. Båda bolagen hade identisk ägarkrets.
(1) Inklusive Svecia och förestående nyemission avrundat till hela 10-tal Mkr.
(2) Rörelsens intäkter omfattar utdelningar, reavinster och resultatandelar från intressebolag fr o m 1995.
(3) Utdelning för 1993 har skett dels genom utdelning, dels genom införsäljning av AB Traction till Traction Holding AB.
( 4) Vid beräkning av forändring av eget kapital1994 (23%) har hänsyn tagits till att 110 Mkr har "utdelats" i mitten av året.
Se även sidan 12 for ytterligare kommentarer.
Q
·' .(
"- ... "'
Ett axplock händelser under senare år. I verkligheten sker också många, många mindre händelser, varav en del kanske senare visar sig mycket betydelsefulla.
1992 Traction Development, vår venturefond, som till 90% finansierades av externa investera- re, engagerade sig i Team Tejbrant Miljöprodukter (Stockholms välkända gröna busskurer m m), Styrkonsult Drives och Mutter Film & Television (Jeopardy bl a).
1993
Intern Säkerhetstjänst, ett rekonstruktionsuppdrag åt Sparbankernas Bank, såldes till Automated Security i England med mycket gott resultat.
Barcom (parabolantenner) sanering åt Gota Bank, Totab och Centrum Invest (utveckla- re av köpcentrum - NK bl a) förvärvades (projektet startade som ett rekonstruktionsupp- drag 1991 åt ett antal stora institutioner).
Barcomrekonstruktionen avslutades. Realiseraodet av Handic, ett projekt åt Proventus, avslutades.
Innehavet i Allgon såldes efter 10 års engagemang i bolaget. Tractions hittills bästa affär.
Duroc, Alcometaller (köpt av intressebolaget Jalmarson-Thias) blev nya intressebolag.
Maritime Education startades.
1994 Traction fyllde 20 år.
1995
Misslyckades med en affär. Finansierade köp av ett norskt bolag som skulle förvärva Banco Bryggerier. Traction tvingades ta över det norska bolaget och städa upp situatio- nen, en dyr lektion.
Centrum lnvest såldes till Steen & Ström lnvest i Norge.
lnförsäljning av Traction till Traction Holding, vars effekt i sammanställningen (sid 10) redovisats som utdelning.
Nya projekt: Sweden Table Tennis, Target Games och Tolerans Ingol. AcadeMedia bil- dades. InnoGraphic köptes.
Mutter Media såldes till Schibstedts i Norge och Team Tejbrant till Åke och Folke Tejbrant.
Nya projekt: Maxitech Elektronik och Grett Optik.
TRACTlON PFCSI'EKT
I I
M~~~~~~~&•~~~~-~--~-~~---~---
12
1996 Aktierna i JP Bank förvärvades. Inom AcadeMedia forvärvades MacMeckarna, Engine Interactive startades och InnoGraphic avvecklades. Dessutom genomfördes nyemissioner bl a så att personalen kunde bli delägare, AcadeMedia blev intressebolag efter att ha varit dotterbolag.
Duroc genomförde två nyemissioner och noterades på SBl-listan. Rörelsen i Standard Radio avyttrades till Raytheon Inc., USA och Styrkonsult Drives AB såldes till Controle Techniques PLC, ett engelskt företag.
Maxitech Elektroniks produktionskapacitet fördubblades genom en nyinvestering.
Soneruds Maskin blev nytt intressebolag.
1997 Nyemission i Duroc. Före emissionen sålde Traction en del aktier och teckningsrätter i Duroc, och deltog sedan i emissionen, vilken också delvis garanterades av Traction.
Nyemission och marknadshandel i Soneruds startas. Traction medverkar i rekonstruktio- nen av Svecia Sc;;;n "Pri'i-itiiig-'Syst~~:gä";i; som majoritetsägare och garanterar finansi- eringen. AcadeMedia förvärvar Advantech gör nyemission och ägarspridning. Köper ytterligare drygt 200.000 aktier i JP Bank. Gör en..2.rivate plac~sn...!~Y~~Lu"get Games.
Andra nya projekt: Executive Entertainment och Signalteknik.
YTTERLIGARE KOMMENTARER
Under perioden 1988 - 1994 innehåller balansräkningen stora poster benämnda omstruktureringsreserv och förvaltat riskkapital. En stor del av detta hänger samman med attTraction, såväl helt i egen regi som på uppdrag av andra, förvärvat bolag för sanering. Dessa bolag har då innehållit övervärderade tillgång- ar motsvarande omstruktureringsreserven och de har varit finansierade av efterställda lån ingående i pos- ten förvaltat främmande riskkapital. I dessa fall harTractions risker varit mycket låga. I posten förvaltat främmande riskkapital har också ingått minoritetsandelar i eget kapital samt ett vinstandelslån om drygt 10 Mkr, vilket finansierat några utvalda investeringar. Vinstandelslånets avkastning har varit extremt god för dess investerare. I årsredovisningarna har denna avkastning upptagits som räntekostnad.
Då Traction Holding-koncernen bildades under 1994 har ingen finansieringsanalys upprättats för detta år.
I samband med Svecia-affären tillkommer åter en stor post avseende omstrukturering - eller badwill samt en ökning av det förvaltade riskkapitalet, i detta fall en minoritetsandel.
Resultatet i Traction byggs sålunda upp av ett stort antal affärer. En del av resultatet faller ut som löpan-
Q
de avkastning medan stora delar faller ut då och då när lyckade projekt avslutas. Mångfalden gör dock att en viss jämnhet uppstår- man måste se avkastningen över många år för att faktiskt förstå potentia- len.
1 (
"
--Traction och dess medarbetare har haft privilegiet att
ta
arbeta med många duktiga entreprenörer. De har varit öppna för våra ideer och utnyttjat våra tjänster för utveckling av sina företag. Fyra av dessa framstår som speciella: LeifLundblad,Jan Nordlund tillsammans med Bernt Ohlen samt Jonas Kämpe.De har skapat miljardföretag från i stort sett ingenting. Bolagen lnter Innovation, CMA Computer Marketing och Allgan är olika på många sätt, men de utvecklades av driftiga entreprenörer som kunde hålla i kassan och se till att kunderna fick vad de behövde.
Vi hoppas att det inte är en tillfällighet att alla tre under under många år hade Tractions VD, Bengt Stillström, som aktiv styrelseordförande.
Vi tror att Tractions medverkan hjälpte dessa entreprenörer att lyckas.
*
Inter Innovation utvecklade och exploaterade en mekanism för att mata sedlar, producerade och sålde den för inbyggnad till andra tillverkare men integrerade den också i egna bankmaskiner, exempelvis bankoma- ter.CMA hyrde ut stordatorer, köpte upp flera konkurrenter när dessa inte klarade sig och slutligen har C.MA omstöpts till ett datorförsäljande företag när computer leasing-marknaden senare nästan försvann.
'f.-jf
Allgan lyckades tidigt koncentrera sig på utvecklingen av mobiltelefo-nin och utvecklades från ett lokalt generellt antennföretag till ett inter- nationellt högteknologiskt företag med systemkomponenter till mobil- telefoner, basantenner och terminalantenner för samma område.
.... ,
RVTER INNDVAT1DN
' l ~ i .
CMA CQMPUTE" MAtuei'TING AB
fi ALLGON
TR"CTION PROSPI!KT
IJ
' ~.---~
I4
Vilka andra börsnoterade bolag kan Traction järnforas med?
Det finns inga liknande börsforetag. Vi har en egen blandning av att vara management-konsulter, investeringsföretag och corporate finance specialiserade på små företag med stora ambitioner och på rekonstruktioner av medelstora företag.
H~tr sk.~.llle Du be~kri.v~ Tractions k.ämkcP-J.pet:cnser?
Vi har en egen metodik och affärsfilosofi som har visat sig fungera mycket väl för våra kunder.
Vi lever i och förstår det klimat och den kultur som företag och entreprenörer verkar i. Men vi förstår också den värld och de problem de möter när bolaget expanderar och blir stort.
V.1.d är d(:t som gör Tmction till~.!n bra kompanjon åt en entreprenör?
Vår formåga att komplettera en entreprenör så att vi tillsammans ökar chansen att lyckas med hans företag; och vår respekt för att det är den enskilde entreprenören som är huvudman. Vi ser detta som ett eget yrke som kräver speciella kunskaper och erfarenheter
Skall Tr!lction fortsätta att V"'.rn kompanjon till. cntrep!cnörer dler blii det hetägda doi:te1·bolag hädanefter?
Vi skall fortsätta som förut. Att bygga upp ett konglomerat är en helt annan affär som skulle kräva en annan kompetens och företagskultur än den vi har. Vi skall därför vara mycket försiktiga och inte ha alltför många helägda dotterbolag.
Ha: konkmTensen om projekten ökat?
Det finns ingen renodlad konkurrens, eftersom inga erbjuder vår mix av tjänster. Däremot finns det en mycket hård och på senare tid ökad konkurrens på delar av vårt sortiment. Utbudet av kapital för investeringar och lån till våra typiska klienter har ökat men det har vi också utnyttjat for att finna medfinansiärer till våra projekt. Utbudet av projekt har också ökat. Vi har dock vissa svårigheter att kommunicera vårt budskap och markera skillnaden mellan relativt passivt kapital och vårt som är kopplat till ett mycket stort engagemang i klientföretaget. Vårt kapital ser därför vid forsta påseendet mycket dyrare ut från klientens sida sett.
V1.d är förklaringen till :J.ttTraction lyckats öka sitt egna kapital med i g-enomsnil:t 40% per år de sep~ste 10 åren?
Många lyckade affärer, systematisk tur, brist på konkurrens och kanske lite hjälp på traven från oss medarbetare.
·c··~
(
\ .
Vad tycker Du att en investeral"c sLall räkna med för tillvi:;:t på C[jet kapital fr:unöv.::r?
Vi har länge sagt att 25% låter rimligt och lyckats leverera mer, men fluktuationerna blir stora mellan åren.
Fur inle Tractior1 fcr mycket peng;ar ah förränta efter nyemissiocen? Kommer ni verkligen ~tt hitt'3. så många nya lö.,_samma projc~~t?
Världen är full av möjligheter och vi har fortfarande relativt sett ett litet kapital. Dessutom skall vi anställa ytterligare venture managers.
Vi letar inte bara efter lönsamma projekt utan framför allt efter entreprenörer som tillsammans med oss kan skapa lönsamma projekt.
Vill.:en policy ;;ällcr för utförshljning av dott.~r- och intr~ssebolr.g? Kommer t ex 3ktieägarna 3i1
fa
företr~de vid bi.'rsineroduktioner?
Vi är ju till för att gynna våra ägare i första hand. Det är ibland väldigt viktigt med antalet aktieägare vid introduktioner. Man bör nog därför acceptera att vi ibland lämnar erbjudanden till våra ägare om en börspost vardera, alltså oberoende av hur många aktier man har i Traction.
Hur kow.'ller Tmcti.on att prvdcas av börsnoteringen?
Vi !ar mer resurser, och vi måste informera omvärlden lite mer. Vi !ar lättare att genomföra större affärer.
Varför ~kall en investerare köpa Traction för 2,2 ggr substmsvärdet när han l:rw.1 l<.öpa ~tt annat investmentbolag under substansvärdet?
Frågan är fel ställd. Tractions beräkning av eget kapital är ej jämförbart med investmentbolagens substansvärde. Dessa marknadsvärderar sina innehav vilket medför att mycket stora goodwillvärden 1
intressebolagen medräknas.
Traction skriver av förvärvad goodwill på 5 år mot intressebolagens vinstandelar.
Ett "Astra" -innehav skulle efter ett antal år hos Traction värderas till sitt egna kapital 66 kr/aktie mot börskurs 325 kr. Vid ett köp till sådana värden "drabbas" vår resultaträkning av avskrivningar om 52 kr/aktie under Sår. "Astra"-resultatet om ca 15 kr/aktie vänds till en förlust om 37 kr/aktie.
lnvestmentsbolagens rabatt skulle vändas till en stor premie om de använde vår redovisning. I några fall skulle nog deras premie bli högre än vår.
Varför redovisar ni inte som investmentholagcn så att ni kan få jämfi)relsetal~
Vi vill vara investmentbolag av skatteskäl. I övrigt är vi inte jämförbara. De investerar i huvudsak i noterade bolag, som man själv kan köpa aktier i. Traction investerar framförallt i onoterade bolag och till priser som tar hänsyn till att vi också skall bidraga till bolagens utveckling på annat sätt.
Våra innehav kan inte marknadsvärderas under långa perioder. Det är därför omöjligt att löpande ange
I5
;,,;----~'
r6
portfoljens marknadsvärde. Värdet kan också variera kraftigt över tiden. Vi måste ha tålamod tills rätt exitmöjlighet öppnar sig, först då vet vi resultatet.
Därför har vi i stället valt att redovisa ett löpande resultat av verksamheten. Att vi sedan har stora reserver som grund för framtida goda resultat kan jämföras med att andra företag värderas långt över sitt egna kapital. Med Tractions räntabilitet värderas bolag idag till 400 -600% av eget kapital
Vilka begränsningar ser Du for Tractions tillväxt?
Tillgången på våra nyckelpersoner, venture managers, och att projekten tar lång tid.
Några begränsningar av marknadens möjligheter finns inte på vår nivå.
Snabbare tillväxt skulle vi få om vi ökade projektens storlek. Men vi måste se upp, så att vi inte byter kundkategori till något som vi inte behärskar. Riktigt spektakulär tillväxt kan vi få om enstaka projekt lyckas mycket bra.
Vi försökte ta över Bure för något år sedan. Skulle en sådan möjlighet dyka upp igen har vi nu mycket större chanser att få genomföra en sådan affär. Det skulle leda till en exceptionell vinst med mycket liten risk. För närvarande ser vi inga sådana möjligheter på marknaden, men de kan dyka upp.
Betyder inte Du väldigt mycket för Traction? Vad händer om Du f'ar en tegelsten i huvudet?
Kanske; men ideinnehållet - metodiken - i Traction är fast förankrad och bör kunna överleva länge.
Dessutom har vi flera medarbetare som kan vår verksamhet mycket väl.
Vad har Du för perspektiv på Ditt eget ägande i Traction, är det ett livsverk som skallleva för evigt eller kan Du tänka Dig sälja någon gång?
Jag ser inte en försäljning som något intressant. Däremot måste vi ordna det så att det finns en ny och större generation venture managers som kan driva verksamheten vidare även om jag och andra i bolaget pensioneras så småningom, men det är ett långt tidsperspektiv. Vi skall göra Traction så oberoende av min person som möjligt.
0RGAN !SATNON
LEDANDEBEFATTN!NGSHA~~E
Bengt Stillström, 53 år, VD och Venture Manager, Civilingenjör och Master of Management. Startade Traction 1974.
Claes Gyllenhammar, 52 år, Venture Manager,
Jur
kand. Tidigare bolagsjurist hos Inter Innovation.Till Gutzen, 26 år, Venture Manager, Diplom-Wirtschaftsingenieur (TH).
Joakim Linden, 33 år, Venture Manager, Civilekonom. Tidigare projektledare hos Securum.
Cheferna för dotter- och intressebolagen framgår av adressforteckningen och bolagsbeskrivningarna.
STYRELSE
1,( ·1 Mats Olsson, 48 år, styrelsens ordförande, Pol Mag. Partner i Invit Financial Services.
Styrelseledamot/ordförande i Fjällräven, Fogdens Livs, Lokaldelen och Tum lt.
Bengt Arne Vedin, 56 år. Tekn dr, ledamot i styrelserna för Upec Data AB och dotterbolag Metarnatic AB, Uppfinnarkollegiet samt Sällskapet Riksdagsmän och Forskare. Generalsekreterare i Ruben Rausings Fond för forskning om nyföretagande och innovationer, medlem i regeringens Småföretagardelegation, ledamot av Kungl. Ingenjörsvetenskapsakademien (IVA), Bild och Ord Akademien samt World Academy of Art and Science
Bengt Stillström, 53 år, VD och Venture Manager. Civilingenjör och Master of Management. Startade Traction 1974.
REvxsoR
( ( Anders Roos, 54 år. Auktoriserad revisor Revisionskompaniet REKO AB, Stockholm.
cc
ERsÄTTNINGErsättning tillledande befattningshavare för räkenskapsåret 1996 har utgått med 1.200 kkr.
Något arvode har inte utgått till styrelsen. VDs villkor redovisas på sida 44. Revisorsarvode har utgått med 135 kkr.
TRACTlON PRCSPEKT
M~.---~---
18
J \.KT1E KAPI T. A1. O C I- I ÄGARFÖ R Hj \ L I .. AND EN
Aktiekapital
Aktiekapitalet i Traction uppgår före föreliggande nyemission till 4.600.000 kr, fördelat på 4.600.000 aktier, varav 1.000.000 aktier av serie A och 3.600.000 aktier av serie B. Varje aktie är på nominellt en krona. Varje aktie äger lika rätt till bolagets tillgångar och vinst. Aktie av serie A berättigar till lO röster på bolagsstämma och aktie av serie B berättigar till en röst på bolagsstämma.
Vid bolagsstämma rar varje röstberättigad rösta för fulla antalet av honom eller henne ägda och fore- trädda aktier utan begränsning i rösträtten.
Genom föreliggande nyemission av högst 700.000 aktier kommer aktiekapitalet att utökas med högst 700.000 kr. De nyemitterade aktierna äger tecknas med avvikelse från aktieägares foreträdesrätt. Under förutsättning att nyemissionen tecknas fullt ut kommer antalet aktier i bolaget att uppgå till5.300.000.
-· T---
~"'·--·-------·--···--~·--·-- ..
-·---~-·---··---~·~··1\r Tramal...-tion . Ökning av Ökning av · Totalt aktie-
Antal
alc.tier Aktiens antalet 1ktier aJ.-.tiekapit:J.l, kr kapital, kr Nominellabelopp, !cr
·~---·...-..._.__
----
1994 Fondemission 20 10.000 460.000 920 500
1994 Split 459.080
o
460.000 460.000 11995 Fondemission
o
4.140.000 4.600.000 460.000 101997 Split 4.140.000
o
4.600.000 4.600.000 11997* Nyemission 700.000 700.000 5.300.000 5.300.000 1
* Under forutsättning att föreliggande nyemission genomfOrts fullt ut.
Det finns inga konvertibla skuldebrev, optionsrätter eller annat som kan innebära en ökning av antalet aktier. Efter genomförd nyemission har styrelsen bemyndigande att emittera ytterligare 700.000 aktier.
Aktieägare
Under förutsättning av full teckning av nyemissionen kommer ägarstrukturen att bli enligt följande:
·---·~--··-·-··---··----
..
·-·-~---~--- ~···-·-
Antal A -aktier Antal B-aktier Adel Andel
Bengt Stillström
med familj och bolag 1.000.000 3.324.720 82% 93%
Övriga ~t..~-
2.'lf .
'2.-~ () 975.280 18% 7%Summa 1.000.000 4.300.000 100% 100%
Huvudaktieägare
Huvudaktieägare i Traction är bolagets grundare Bengt Stillström. Bengt Stillström säljer inte ut några aktier i samband med marknadsnoteringen. Han avser att for mycket lång tid kvarstå som huvudaktie- ägare i Traction.
•· Eget kapital skall öka med minst 25% per år.
Jo· Belåningsgraden skall ej överstiga foljande:
Tillgäng
Likvida medel
Omsättningstillgångar och inventarier i rörelser Fastigheter, marknadsvärde
Onoterade intressebolag
Noterade intressebolag kan belånas motsvarande deras eventuella överkonsolidering vilket bedöms individuellt.
För närvarande gäller
JP Bank 60% av det egna kapitalet Duroc 80% av det egna kapitalet
Ma::imal. belåning 100%
30%
70%
0%
20 kr/aktie 40 kr/aktie
Beräknat vid årsskiftet 95/96 innebär detta en ytterligare tillåten upplåning om ca 50 Mkr.
"' Likviditeten med tillägg för maximal belåning skall alltid vara större än 10% av balansomslutning-
en med tillägg for korta skulder minus omsättningstillgångar.
( (• Traction uppfYller samtliga finansiella mål med god marginal.
TRACTWN PROSPEKT
19
~~---~ ---~---
))
Eftusor.7 tf% stor
for savlit te.bJiken som merimadm
kan Jok•.get
pli
.!!t fltnl år, g.t.toms.luspc ster.b
mcri<nadsporitio- ntr och store viir-
den.
,,
20
Ar~m:.MEDIA
AB (PUBL) a •• w
AcadeMedia AB
AcadeMedias affärside är att inom tre affärsområden i hög takt identifiera
och exploatera nya affärsmöjligheter som uppstår tack vare den mycket snabba tekniska utvecklingen som pågår:
.,_ AcadeMedia ska på global basis sälja ocha utveckla interaktiva multimediala utbildningsprogram, vilka ofta kallas för Computer Based Training (CBT) till företag och organisationer inom ett antal utvalda nischer.
~ AcadeMedia ska sälja kommunikationslösningar till kabeltevebolag på global basis, samt kombinatio- nen Internet och värmestyrning till svenska kommuner och bostadsbolag.
• AcadeMedia ska expandera sin högkvalitativa utbildnings- och konsultverksamhet inom ny media- teknik för kunder i Sverige och utomlands.
Tm!tFÖRSPRlNG
AcadeMedia har idag ett tidsförsprång inom sina affärsområ- den. Potentialen är stor, iden är att växa snabbt eftersom chan- sen finns idag att etablera en varaktig marknadsposition till rimlig kostnad. För att kunna få utväxling på kunnande och på produktsatsningar, används ett globalt perspektiv.
Eftersom en stor förståelse finns för såväl tekniken som mark- naden kan bolaget på ett fatal år, genom snabb tillväxt, skapa starka marknadspositioner och stora värden.
AcadeMedia ska växa med befintliga verksamheter, men den största tillväxten skapas genom uppköp.
Investeringar sker genom kontantköp eller genom nyemission (kontant-eller apportemissioner).
Tm{Nn:sKn'TEN SKAPA_R MÖJUGHET
Vid stora teknikskiften uppstår nya ännu icke inmutade möjligheter som kan tas tillvara av nya snab- brörliga företag. Etablerade stora företag hinner sällan med därför att de har för stora intressen i den tek- nologi som blir utkonkurrerad. Detta skapar stora möjligheter för AcadeMedia.
FöRVÄRV
Den största utmaningen av alla för AcadeMedia är att lyckas med att identifiera, attrahera, integrera och utveckla nya verk- samheter för att kunna växa snabbt och lönsamt.
Verksamheterna är egentligen inte till salu. För att kunna genomföra förvärv på någorlunda rimliga nivåer måste bolaget vara kunnigt och intressant som samarbetspartner, så att en till- försel av mer än "bara" pengar kan ske. För att kunna erbjuda säljarna en fortsatt värdeökning kommer dessutom ofta förvärv att ske med nyemitterade aktier i AcadeMedia. Några investe- ringar i projekt eller bolag där bolaget endast ses som finansiä- rer kommer inte att ske. Speciellt attraktiva för-
värvskandidater är företag som har tillgångar vars
tt:t:~~-g.r;:,":.j~:j ~·ö·.::~
. .
?~.: :~i.:-~;:;:;---- ~
... ~...._.j ... - . . :._,e._! -···
m ~ V.ll•l ... .,._...,tMW-Jioot-.,;•-
värde ökas väsentligt om de kombineras med kun- nande om CBT, kommunikationsteknik och/eller ny mediateknik
Omsättning. . . . • . • • • ••••.•• 26Mkr
l
AcadeMedia har under våren genomfört en private placement om 21 Mkr.Bolagets aktier handlas via Matteus Fondkommission.
Studera också AcadeMedias hem sida!
Anställda ... . ... . . .... . . 34 st Ägare
- Tttction ... , .• , , • . . , • • .•• .. 39%
- Bengt Stillstr3m . . . • • • ... 15%
- Claes Magnusson . . . . • , •• , ... 3%
-Jörgen Bladh . . . • . • • . . 6%
- Michael Freudentl:lal . . •••••... 2%
- Övriga anställda. . . . . . . • . , ...• 9%
-Övrigs.... . . '.... . ... 21g(, VD . . ... .Jörgen Bhdh
P.
B
c · 1 ·· ·· • ·· .A~J~ _ JVEhlSKA _,ARNVAGSVERkSTADERNA- _;:.~
AB Svenska Järnvägsverkstäderna - vanligtvis benämnt ASJ - är ett specialgjuteri för tillverkning av bromsblock till rälsgående fordon. Det är samti- digt Dalarnas enda återstående järngjuteri.
Företagets största kunder är de skandinaviska län- dernas järnvägsförvaltningar. Gjuteriet bedriver sin verksamhet i en modern, högmekaniserad anlägg- ning anpassad för tillverkning av gjutgods i större serier främst bromsblock men även andra lämpliga gjutgodsdetaljer, exempelvis vikter från 3 till30 kg per styck.
BANKING AuTOMKCION LTD
Omsättning . . .•
Anställda.. . .•••••.
Agare
41Mkr . .. 42 st
- Traction ... 100%
VD Karl-Erik Söderberg
Banking Automation är ett engelskt företag som tillverkar och säljer insättningsmaski ner till banker. Maskinerna placeras såväl fristående inne i banklokalen som genom väggen
ut till gatan eller i en obemannad banklokal.
Största marknad är England där man sålt till fler- talet större banker, men betydande försäljning sker också till ett stort antal länder, exempelvis Tyskland, Frankrike, Holland, Belgien och Irland.
En inbrytning på USA -marknaden pågår för när- varande. Förutom av banker används maskinerna också av transportföretag och kommuner.
Omsättning.
Anställda ....
Ägare
36Mkr . . 37 st
- Traction. . . . _ . . . . . . • . . • . . . 49%
- A.l.lanJeffers ... 43%
-David Tew... . . , .. , . . . . . . .. 8%
VD . . . • . • . . . . • . . David Tew
TRACTiON PROSPEliT
21
~~---~---~---~---
..
'
l
Verksar;theten bygger
p i!
e a i jlo:ra f!.'osemdmunik ;adallur-
cess so;1t bf!sems
på
laser'leknik.))
22
DUROC
AB
(PUBL)Duroc är ett högteknologiskt företag i yt-och materialförädlings- branschen. Företaget är det första i sitt slag i världen. Verksamheten bygger på en i flera avseenden unik metallurgisk mikroprocess som baseras på laserteknik
Processen används för att förädla materialegenskaper på mekaniska komponenter i produkter, processer och produktionssystem.
Teknologin kan användas där nötning, friktion och korrosion leder
till försämrad funktion hos komponenterna. Durocbehandling av aluminiurnrör.
Med en högeffektlaser smälts ett pulver fast i komponentens ytskikt. Pulvrets sammansättning (keramer och metallegeringar) väljs beroende på vilka egenskaper man vill uppnå i ytskiktet.
Det finns ett stort antal tillämpningar för tekniken varav en del redan etablerats andra är under utveck- ling.
Ett projekt avser järnvägshjul, vars livslängd kan ökas flera gånger. Andra projekt avser ventiler, knivar, bromsblock, lager o s v.
Bolaget kan !a en spektakulär tillväxt.
Illustration som visar tillverkningssystem för ytforädling av järnvägshjuL
Efter en nyemission under augusti började handel med B-aktien hos Matteus Fondkommission den 13 september 1996. Den 24 oktober 1996 notera- des aktien av Stockholm Börsinformation (SBI) med listning i media. Under november 1996 genomfördes en riktad nyemission om 10 Mkr och i mars 1997 ytterligare en nyemission om 71 Mkr.
Studera också Durocs hemsida!
Omsättning. . . . . . . ..••.•••..••. Anställda ...•••...••.••. , . Ägare
- Lennart Olofsson
6Mkr .. 8 st
19%
- Traction. . . • .•••••.. .. , • 17~·\,
- Övriga ...•• , • • . . . . . 64%
VD ••••••.. Lennart Olofsson
c
(
EXECUTIVE ENTERTAINMENY
AB
Executive Entertainment AB är ett ungt oberoende bolag som är verksamt inom musikbranschen.
Executive Entertainment har specialiserat sig på s k "Urban Contemporary Music" som är den snabbast växande musikgenren på marknaden idag. Urban Contemporary Music är ett samlingsbegrepp för
"dance-orientated" musik som omfattar bl a följande musikstilar: soul, R&B, hip hop, trip hop och ho u se.
Executive Entertainment skall driva såväl ett musikförlag, ett managementföretag som ett skivbolag.
Under den närmaste tiden kommer man även sätta upp "Urban Contemporary Studios", en studio som koncentrerar sig enbart på inspelning av Urban Contemporary Music, belägen i Sveriges mest stimule- rande och kreativa miljö inom ungdomskulturen.
Executive Entertainments unika kunskap om musikbranschens hemland USA tillsammans med de kon- takter inom den amerikanska och svenska musikvärlden och framför allt med lovande artister, låtskriva- re och producenter gör Executive Entertainment till det naturliga valet inom Urban Contemporary Music.
GEODYNAMIK HEINZ THURNER
AB
(PUBL)Geodynamik är specialiserat på system för pack- ningsmätning och kontroll samt andra seismiska instrument. Grundprincipen för packningsmät- ning är att en givare, en accelerometer, placeras på vältvalsens axel och signalen mäts och tillsammans med andra data beräknas ett packningsmatarvärde just för den punkt där välten befinner sig. Mätdata tillsammans med positionen för välten kan lagras i datorn och kartor över den vältade ytan kan ritas.
Geodynamiks produkter sträcker sig från ett enkelt visarsinstument i hytten så att föraren kan avläsa packningsresultatet omedelbart över en dataskärm där föraren kan se värdet över hela den yta han bearbetar till dokumentations- och beräkningssys- tem for kvalitetsäkring av arbetet. Geodynamiks mätmetoder gör att packningsarbetet kan göras effektivare och billigare och att resultatet blir det som man fö~yäntar sig - kvaliteten blir bättre.
Studera också Geodynamiks hemsida!
Omsättning. . . ...•... O Mkr Anstdld2 . . . . . • . . • . . . • . . • • • • ... l st Äg~re
- Tim Weec!on . . . . . . ... . , ... 50%
- Traction . . . . . . . . . .. sm~
VD .... Tim Weedon
•
l'
GEODYNAMIK
Omsättning. . • ••.• , . . • • • • • • • • • . . 6 Mkr Personal. . . . . . • . . • . . . . ....• , •• , . . . . 7 st Ägare
-Heinz Turner. . . • • • • • • • . . • . • • • . 54%
- Åke Sar..dströra . • • , • , • , • . . , . , • , . 24%
- Traction . . . • • . • . • . . . . . . • • • . 209&
- Övriga. . . • • • • • . • . . . . ... 2%
VD. • • . , •• , ...•.••.. , .. l-Icinz Turner
23
1.:
~---~~~~-u~
GRETI OPTIK
AB
Grett låter tillverka läsglasögon och solglasögon vilka försäljs via olika marknadskanaler vid sidan av optik.erhandeln, främst i Sverige, men även i andra länder.
Grett har längst erfarenhet av läsglasögon i branschen och finns representerade från Malmö i söder till Kiruna i norr.
Ett mycket pedagogiskt och väl fungerande skyltställ som borgar för att konsumenten klarar sig själv och ger enkel och hög försäljning. Allt lager finns i stället som kräver en yta i butik om 50 x 50 cm.
jALMARSON THIAS
AB
Omsättning. , . . . . • . . . • • . • . . • • . 3 Mkr Anställda . . . • . . • • . , • . . • . . . . . . 3 st
Ägare
- Traction ... 10~&
VD ... Håkan Spå. . .11er (Äger optioner avseende 50% av företaget)
Företaget startade sin verksamhet i början av 1950-talet utifrån ett patent på en bitventil för djurstallar.
Efter hand har den utvecklats och finns idag i olika varianter. Idag är bolaget helt specialiserat inom detta område i ett eget tillverkande verkstadsföretag med 7 anställda i Eskilstuna, Sverige.
Exporten är ca 80% där USA är största marknaden. I övrigt sker export till Skandinavien, England, Holland, Japan och har en begynnande marknad i Östeuropa.
Bolaget har ett helägt dotterbolag, Alcometaller AB. Dotterbolaget svarar för den större delen av omsättningen, eller ca 30 Mkr.
Alcometaller AB har sin verksamhet förlagd till egna lokaler i Örebro. Verksamheten består huvudsak- ligen av bearbetning och färdigställande av propellrar samt rotationsblad. De största kunderna är Wärtsilä, Kvärner samt Kamewa.
Omsättning. . ••..•..•••• , • , .. , .. 37 Mkr Anställda. . . • . . . • . . . • . • . . • . . . . 31 st Ägare
- Harry Bergman . • , . . . . ... 75%
- Traction . . . . , . . .. ... 25%
VD , . . . . . , ••.•.•... , . . Harry Bergman
\ I
\
\
·c '
;•, - l
JP BANK AB
(PUBL)JP Banks affärside är att driva en portfölj av verk- samheter inom den finansiella sektorn. Inom varje enskilt område är målsättningen att uppnå en marknadsledande eller unik position. En hörnsten i JP Banks strategi är att erbjuda en miljö som attraherar kreativa och professionella personer.
Hela organisationen skall kännetecknas av etik, innovationsförmåga, flexibilitet och affärsmässig- het. De affärsdrivande delarna är i huvudsak ränte- bärande handel och privatmarknad.
RÄNTEBÄRANDE HANDEL
Sedan början av 80-talet har Räntebärande Handels enhet för market making och kundhandel haft en mycket stark ställning på den svenska pen-
JPBANK@)
(hing- och obligationsmarknaden. Positionen förklaras huvudsakligen av god formåga att exekvera affå-
~er och producera relevanta analyser.
Räntebärande Handels kunder består av 200 - 300 större och medelstora aktörer, som verkar på den svenska penning- och obligationsmarknaden. Sedan 1989 är internationella placerare i ett tjugotallän- der en väsentlig del av Räntebärande Handels kundbas. För att stärka enhetens marknadsposition bil- dades under hösten 1996 en grupp som koncentrerar sin verksamhet på kontakter med dessa kunder.
Affärsenheten strävar efter att upprätthålla lång- siktiga relationer med samtliga motparter, såväl kunder som primary dealers.
JP
Bank är Primary Dealer åt Riksbanken och auk- toriserad återforsäljare av svenska statens stats- skuldväxlar, statsobligationer och realräntelån.Banken är också återförsäljare i ett trettiotal publi- ka certifikat, MTN- och obligationsprogram.
Samtliga låntagare betraktas som mycket kredit- värdiga med ett publikt kreditbetyg. Gruppen for mäkling av certifikat stärkte markant sin mark- nadsposition under året.
PRIVATMARKNAD
Banken har under det senaste året ändrat filosofi och iden är att flytta fokus från bankens egen administration till kundens behov genom att forenkla och automatisera hanteringen av de traditionella bank~änsterna. Genom att utn~a nya teletekniska lös- ningar, som till exempel Internet, skall en liten men kvalificerad personalstyrka kunna hålla en hög ser- vicegrad samtidigt som ~änsterna skall bli mer lättillgängliga för kunderna.
BANK- OCH FÖRSÄKRINCSTJÄNSTER
Tillsammans med bankens dotterbolag JP Försäkring blir utbudet heltäckande när det gäller bolån, sparande och försäkringar. Genom synergi- er i forsäljningsorganisationen når bägge organisa- tionerna nya kunder och
ra
då en bredare plattform för att erbjuda kunderna sparande eller försäk- ringslösningar. Samarbetet har utvecklats mycket väl under det gångna året.Bolagets aktier är noterade på Stockholms Fondbörs A-lista.
Studera ocksåJP Banks hemsida!
Rörelseintäkter ....•. , • • . • . . • 1'77 Mkr Balansomslutning ... 32.000 Mkr Anställda ... 114 st Ägare
- Traction. . . •...•.. .... 20% (röster 28%) - KF lnvest ...•...• , ... 10%
- Övriga ... 70%
VD ...•...•... Ante Nilsson
TR.\CTlON Pno~J·EKT
Geno1rl CJtt
lösningar, j()fit till exenzpel Inte;'iiet,
kvdificered perso;w/szyrk2 k1:;mc: hålla e;z
;)ög service-
''
25
