ust nu lanserar SEB fonden SEB Private Equity Oppor- tunity Fund I för institutionella investerare i ljuset av den goda avkastningen som SEB Asset Management Private Equity Team skapat. Sedan 1998 uppgår den genomsnittliga årsavkastningen till 25 procent på realiserade investeringar.
Teamet placerar i utvalda Private Equity-fonder och -bolag över hela världen enligt en väl inarbetad urvalsprocess. För att göra det möjligt för fler av våra kunder att ta del av av- kastningen i denna fond har vi skapat ett certifikat vars av- kastning kommer spegla avkastningen i fonden.
Erbjudandet i korthet
I Certifikat vars avkastning är kopplad till SEB Private Equity Opportunity Fund I samt SEB Penningmark- nadsfond EUR – Lux ack.
I Den faktiska löptiden är beräknad till cirka 11 år.
Återbetalning i form av inlösen av andelar i Certifikatet kommer att ske en gång per år och är beräknad att starta år 6. Det innebär att löptiden för hela eller större delar av Certifikatet blir kortare än beräknad löptid.
I Certifikatet, SEB Private Equity Opportunity Fund I samt SEB Penningmarknadsfond EUR – Lux ack är noterade i euro.
I Minsta antal Certifikat att teckna är 10.000 vilket motsvarar 10.000 EUR eftersom startkurs för Certifikatet är 1 EUR styck.
I Teckningsperiod 20 oktober - 20 november 2006.
Varför investera i certifikatet?
Certifikatet är tänkt för den som önskar fördelarna med en Private Equity-exponering men som inte har möjlighet till den stora investering som krävs för en direktinvestering i Private Equity eller som inte är en institutionell placerare.
Private Equity är ett exklusivt tillgångsslag förbehållet stora institutionella investerare med mycket begränsade inves- teringsmöjligheter för mindre investerare. Investeringar i Private Equity kan skapa högre avkastning genom ett aktivt ägande med möjlighet att fokusera på långsiktiga värdeska- pande målsättningar.
Investeringsmetodik
Investeringscykeln i SEB Private Equity Opportunity Fund I sträcker sig över cirka 11 år och är fördelad över tre faser;
investeringsfas, förvaltningsfas och avvecklingsfas. I Inves- teringsfasen investeras fondens kapital successivt i Private Equity utifrån varje investeringstillfälle. Under förvaltnings- fasen är exponeringen mot Private Equity som störst. Där- efter följer avvecklingsfasen då investeringarna successivt avvecklas för att återbetalas till investerarna.
Den del av kapitalet som ännu inte investerats i SEB Private Equity Opportunity Fund I eller återbetalats till investerare kommer att placeras i SEB Penningmarknadsfond EUR – Lux ack. I grafen nedan beskrivs hur exponeringen i Certifika- tet kan komma att se ut under löptiden. De exakta nivåerna kan variera betydligt beroende på när investeringstillfällena i SEB Private Equity Opportunity Fund I infaller.
SEB Private Equity Certifikat
Private Equity innebär investeringar i onoterade bolag eller bolag som köps ut från börsen. Tack vare långsiktig god avkastning har det blivit ett naturligt inslag i många institutionella investerares portföljer. Vi ger dig som kund i SEB nu en unik möjlighet att investera genom vårt Private Equity Certifikat.
J
Förväntad avkastning
Avkastningen i Certifikatet kommer att vara kopplad till ut- vecklingen i SEB Private Equity Opportunity Fund I och SEB Penningmarknadsfond EUR – Lux ack. Den förväntade avkast- ningen omräknad till en årssiffra över hela löptiden är för SEB Private Equity Opportunity Fund I cirka 15 - 20 procent. För SEB Penningmarknadsfond EUR – Lux ack är den förväntade årsavkastningen baserad på de närmaste tre månaderna 3,4871 procent. Då investeringstillfällena i SEB Private Equity Opp- ortunity Fund I inte är kända på förhand är det inte möjligt att ge en definitiv förväntad avkastning i Certifikatet. Med de försiktiga antaganden som gjorts i ovanstående schematiska diagram på investeringscykeln ges en förväntad genomsnitt- lig årsavkastning på cirka 9 - 13 procent i Certifikatet.
I en portfölj bör en investering i Certifikatet ses som en ersättning för både aktie- och räntedelen i portföljen. För att nå önskad Private Equity exponering i en investerings- portfölj skall det beaktas att certifikatet inte är fullinvesterat i Private Equity. Om målet är en exponering mot Private Equity på t ex 2 - 3 procent i portföljen bör en investering på 4 - 5 procent av portföljen göras i certifikatet för att nå önskad genomsnittlig exponering då resterade del är en ex- ponering mot räntemarknaden.
Hur exponeringen i Certifikatet ser ut kommer kvartalsvis att finnas tillgänglig på www.seb.se.
Att tänka på
I Investeringen har en lång löptid, cirka 11 år, med mycket begränsad möjlighet att avyttra under löptiden.
I Återbetalningarna startar efter cirka halva löptiden vilket innebär att det inte är hela kapitalet som är bundet under hela löptiden.
I Investeringen bör ses som en kombination av en aktieprodukt och en ränteprodukt.
Kostnader
Certifikatet belastas med en årlig avgift på 1 procent. 3 pro- cent kurtage tillkommer på likvidbeloppet.
Utöver kostnaderna i Certifikatet har SEB Private Equity Opportunity Fund I en årlig genomsnittlig förvaltningsav- gift på 0,65 - 0,85 procent (beroende på slutlig löptid) samt en prestationsbaserad avgift om maximalt 10 procent. Där- utöver kommer NAV i fonden att belastas med en organi- sations- och distributionsavgift på 0,02 procent vilken är en engångskostnad som tas ut vid starten av fonden.
Placeringarna i SEB Penningmarknadsfond EUR – Lux ack medför inte någon förvaltningskostnad för investerare i Certifikatet.
År 6 beräknas exponeringen mot Private Equity nå den högsta nivån under Certifikatets löptid. Samma år beräknas även återbetalningarna från realise- rade investeringar starta. Dessa återbetalningar speglas i Certifi- katet genom inlösen av andelar.
I takt med återbetalningarna kommer därmed innehavet i Certifikatet att minska för att slutligen vara noll. Aktuell åter- betalning i Certifikatet kommer att göras årsvis. Certifikatet kan mycket väl vara helt återbetalt innan slutdagen.
1Fixing EURIBOR 3M per 11 oktober 2006.
Teckningsperiod
20 oktober – 20 november 2006.
Betalningsdag 24 november 2006.
Startdag
24 november 2006.
Slutdag
29 november 2019 eller den tidigare dag SEB Private Equity Opportunity Fund I gör slutlig återbetalning till sina investerare.
Slutlividdag
3 Bankdagar efter Slutdagen eller snarast möjligt efter stäng- ning av SEB Private Equity Opportunity Fund I.
Avkastning
Certifikatets avkastning är beroende på avkastningen i SEB Private Equity Opportunity Fund I och SEB Penningmarknads- fond EUR- Lux ack som anges i Slutliga Villkor.
Handelspost (minsta antal Certifikat att teckna) 10.000 st.
Startkurs/Valuta EUR 1 per Certifikat/EUR.
Kurtage
3% av likvidbeloppet.
Förvaltningsavgift
1% årligen fram till Slutdagen beräknat på likvidbeloppet.
Slutkurs
Den kurs som bestäms enligt Slutliga Villkor av Beräknings- agenten på Slutdagen.
Återbetalningsbelopp
100% av utdelande eller återbetalda medel i form av kontanter till investerare på avstämningsdagen i SEB Private Equity Opp- ortunity Fund I minus eventuella skatter.
Återbetalningsdag
Den sista bankdagen i november varje år under Löptiden.
Förtida inlösen
Ingen andrahandsmarknad eller möjlighet till förtida inlösen kommer att erbjudas.
Börsregistrering
NDX eller annan marknadsplats.
Benämning BV0611A.
Information
Aktuellt värde på Certifikatet samt övrig information finns till- gänglig på [www.seb.se].
Fullständiga villkor
För SEB Private Equity Certifikat gäller villkoren i SEB:s svenska Bevisprogram och Slutliga Villkor daterade november 2006. Grundprospektet för SEB:s Bevis program är godkänt av Finansinspektionen. För villkoren gäller svensk lag och even- tuell tvist avgörs i första instans av Stockholms tingsrätt.
Förbehåll
SEB förbehåller sig rätten att ställa in hela eller delar av SEB Private Equity Certifikat om händelse av ekonomisk, finansiell eller politisk art inträffar som enligt SEB:s bedömning kan äventyra en framgångsrik lansering av SEB Private Equity Certifikat.
Skatteregler för fysiska personer i Sverige
Eftersom avkastningen på Certifikatet inte är känd till sitt be- lopp och inte förutsebar på något annat sätt kan avkastningen skattemässigt inte hänföras till ränta. Värdetillväxten skall i stället följa kapitalvinstreglerna. Skillnaden mellan investerat belopp och återbetalningsbelopp skall därför behandlas som kapitalvinst respektive kapitalförlust.
Certifikatet är till sitt verkningssätt sådant att det inkomstskat- terättsligt bör behandlas som en delägarrätt. Det innebär att om Certifikatet är marknadsnoterat får en kapitalförlust dras till 100 % mot vinster på andra marknadsnoterade delägarrätter.
Om Certifikatet är marknadsnoterat skall 80% av värdet tas upp till förmögenhetsbeskattning.
Riskinformation
Placeringar i finansiella instrument är alltid spekulation som ger möjlighet till värdestegringar och vinster men som samti- digt innebär risk för värdeminskning och förlust.
Materialet i denna broschyr är inte avsett som individuellt an- passad rådgivning utan endast som ett hjälpmedel för inves- teringsbeslut. SEB ansvarar inte för det ekonomiska utfallet av placeringar eller andra åtgärder som skett med stöd av innehållet i denna broschyr.
SEB ansvarar inte heller för materialets fullständighet. Be- dömningar i materialet av framtida utfall har baserats på an- taganden och bedömningarna utgör inte garantier om visst ekonomiskt resultat. Inför ett investeringsbeslut måste du därför förvissa dig om att du är införstådd med det finansiella instrumentets egenskaper och risker. Detta eftersom möjlighe- terna till vinst och risken för förlust, varierar mellan olika typer av finansiella instrument. Närmare upplysningar finns att läsa i SEB:s informationsblad ”Information om risker med investe- ringar i finansiella instrument”.
Klagomål
Vid eventuella klagomål avseende denna produkt, bör kon- takt snarast tas med den enhet inom SEB som tillhandahål- lit produkten. Om klagomålet därefter kvarstår hänvisas till:
SEB Kundrelationer, tel 0771-62 10 00, 106 40 Stockholm.
Ytterligare information om klagomålshantering finns på SEB:s hemsida, www.seb.se.
Fakta om SEB Private Equity Certifikat
Vad är Private Equity?
Private Equity är investeringar i värdepapper som inte är no- terade på en officiell börs. Investeringarna i onoterade före- tag, kan förenklat delas in i två typer, ”Buyout” och ”Venture Capital”. Buyout innebär huvudsakligen majoritetsinveste- ringar i existerande mogna bolag, noterade eller onoterade, eller köp av division från större företag. Syftet är att genom affärsutveckling öka bolagets värde, såsom t ex att välja en ny strategisk inriktning eller att förvärva en kompletterande verksamhet. När de genomförda åtgärderna börjar ge resul- tat i bolaget efter ett antal år avyttras bolaget vanligen genom en försäljning eller börsintroduktion. Venture Capital är in- vesteringar i bolag som befinner sig i en tidig utvecklingsfas, allt ifrån en nyfödd affärsidé, till fasen före en börsintroduk- tion. Avsikten är att genom att tillföra kapital samt industriell och finansiell kompetens skapa mervärde och bygga ett nytt bolag som är möjligt att sälja eller börsintroducera. Risken är betydligt högre i Venture Capital än i Buyout.
Ökad andel Private Equity i portföljen – trend bland institutionella investerare
Private Equity var det snabbast växande finansiella tillgångs- slaget med en årlig genomsnittlig tillväxttakt på ungefär 30 procent under 90-talet. Den drivande kraften bakom tillväx- ten har varit ökad acceptans och allokering av institutionella investerare. Idag är Private Equity ett väl etablerat tillgångs- slag och många institutionella investerare har Private Equity som en naturlig del i portföljen och egna resurser för till- gångsslaget.
Framtiden ser ljus ut
Private Equity förväntas ha en fortsatt god tillväxt beroende på att den av många anses ha en bättre ägarstyrningsmodell än den publika marknaden, och att det finns ett stort antal företag, både onoterade och noterade, som har behov av mer aktiva ägare.
Varför är Private Equity ett bra tillgångsslag i portföljen?
Huvudargumentet för att investera i Private Equity är att det potentiellt kan ge en högre riskjusterad avkastning för totalportföljen för den långsiktige investeraren. Private Equi- ty har en relativt hög förväntad avkastning samtidigt som
den inte är helt korrelerad med aktiemarknaden varför det är intressant att använda Private Equity som diversifiering i portföljen.
Hög förväntad avkastning kommer primärt från en förbätt- rad intjäningsförmåga i investeringsbolagen. Den högre in- tjäningsförmågan skapas genom aktivt ägande, likriktade in- citament för ledning och ägare samt möjligheten att fokusera på långsiktiga, värdeskapande åtgärder. Den genomsnittliga årliga avkastningen från Private Equity har under lång tid varit mycket hög och ofta överträffat de noterade aktiemark- naderna.
Det är viktigt att notera att skillnaden i avkastning mellan den genomsnittliga och de bästa Private Equity fonderna är mycket stor. Skillnaden mellan översta kvartilen och genom- snittet av Private Equity fonder har historiskt sett legat på 10-15 procent. Mot den bakgrunden blir det självklart att ett noggrant och professionellt val av Private Equity fonder är grunden för det värde som kan skapas åt investerarna.
SEB Asset Management är en av de ledande i Europa
SEB Asset Management är en av de ledande kapitalförval- tarna i Europa som arbetar med Private Equity. Totalt har vi hittills för kunders räkning investerat nästan USD 2 miljar- der i Private Equity fonder världen över. SEB Private Equity har byggt en investeringsprocess som har gett en mycket hög avkastning till våra kunder. SEB som investerare inom Private Equity har djupgående erfarenhet och kompetens för att utvärdera fonder inom Private Equity med bakgrund från bland annat management consulting och ett gediget interna- tionellt nätverk.
Långsiktighet och riskspridning är viktigt
Private Equity investeringar är mycket långsiktiga, det tar tid att utveckla bolag. SEB Private Equity arbetar med att sprida riskerna såväl över konjunkturcykler som regioner och sek- torer för att investera där det finns bäst affärsmöjligheter på global basis. Det är viktigt att vara långsiktig, investera kontinuerligt samt fokusera på aktörer inom den översta kvartilen som kan skapa hög avkastning även under svåra marknadsförutsättningar.
Private Equity
Idag är Private Equity ett väl etablerat tillgångsslag och ingår hos många institutionella investerare som en naturlig del i
portföljen. Potentialen att skapa en hög riskjusterad avkastning i totalportföljen har lett till en ökad allokering. SEB Asset
Management har investerat uppåt USD 2 miljarder globalt för kunders räkning och byggt en investeringsprocess som
gett en mycket hög avkastning.
Fondbolag
SEB Asset Management S.A.
Teckningsperiod
Closed-ended fond. Stängning beräknad till november 2006.
Investeringsfas
Estimerat till år 1 - 3, maximerat till 6 år.
Löptid
11 år från startdagen. Löptiden har möjlighet att förlängas två år, eller tills den tidpunkt då alla underliggande investeringar har avvecklats och återbetalats. Underliggande avvecklingar kommer kontinuerligt att återbetalas till investerarna genom inlösen av fondandelar.
Placeringsstrategi & Portfölj – Diversifierad portfölj
– Globala direkta och indirekta investeringar i Buyout (70-100%) och Venture (0-30%)
– Fokus på fonder som kan skapa mervärde i sina investeringar
– Övervägande onoterade closed-ended private equity fonder
– Fonden har möjlighet att göra direktinvesteringar i private equity aktier utgivna av onoterade bolag (co-investments)
– Upp till 20% av fondförmögenheten kan investeras i räntebärande värdepapper (min BBB S&P)
Fakta om SEB Private Equity Opportunity Fund I
Fondbolag
SEB Asset Management S.A.
Placeringsinriktning
Fonden placerar i räntebärande värdepapper utgivna i euro, huvudsakligen utgivna av stater, bostadsinstitut och företag
Fakta om SEB Penningmarknadsfond – Lux Ack
NAV-beräkning
NAV kommer att beräknas varje kvartalsskifte baserat på underliggande private equity-fonders rapporter, transaktio- ner under kvartalet och marknadsvärden på noterade inves- teringar.
Förvaltningsavgift
En årlig genomsnittlig avgift om 0.65 - 0.85% av utfäst ka- pital.
Därutöver kommer NAV i fonden att belastas med en or- ganisations- och distributionsavgift på 0,02% vilken är en engångskostnad som tas ut vid starten av fonden.
Observera
Förvaltningsavgiften beräknas på utfäst kapital vilket inne- bär att det kan beräknas på kapital som ännu inte blivit in- vesterat. Även efter investeringsperioden beräknas avgiften på utfäst kapital oaktat marknadsutveckling i fonden samt utnyttjat kapital enligt marknadsstandard inom private equity industrin.
Prestationsbaserad avgift Maximalt 10%
Fullständiga villkor
Prospekt för SEB Private Equity Fund (daterat September 2006).
med hög kreditvärdighet. Den genomsnittliga löptiden i fonden får som högst uppgå till 1 år.
Fullständiga villkor www.seb.se
Historisk utveckling är ingen garanti för framtida avkastning. Värdet på fondandelar kan både stiga och falla. Den historiska avkast- ningen är inte en säker indikation på framtida utveckling i en fond. För fonder som placerar på utländska marknader kan förändringar i valutakurserna få värdet på fondandelarna att stiga eller falla.
