FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
Hexagon AB (publ), org nr 556190-4771 Styrelsen och verkställande direktören i Hexagon AB (publ), med säte i Stockholm, Sverige, får härmed avge årsredovisning och koncernredovisning för verksam-hetsåret 2006.
Efterföljande resultat- och balansräkningar, speci-fi kationer av eget kapital, kassafl ödesanalys samt redo-görelse för tillämpade redovisningsprinciper och noter utgör Hexagons formella fi nansiella rapporter.
Verksamhetsåret 2006
Hexagon är en global teknikkoncern med starka mark-nads positioner inom utvalda segment. Hexagons aff ärs-idé är att globalt driva verksamheter som utvecklar och marknadsför ledande teknikorienterade produkter och tjänster inom mätteknik, polymerer och nyckelkom-ponenter. Koncernen är organiserad i tre aff ärsområ-den: Hexagon Measurement Technologies, Hexagon Polymers samt Hexagon Engineering. Verksamheten bedrivs i 109 rörelsedrivande bolag i 30 länder.
I EMEA har efterfrågan varit fortsatt stark och den organiska tillväxten uppgick till 14 procent. I Americas har vi under året haft ett skifte i efter frågan. Den inhemska bilindustrins konkurrenskraft har minskat.
Likaså har efterfrågan i nybyggnation av bostäder minskat på grund av höjda räntor. Dessa händelser har drabbat efterfrågan på Hexagons produkter negativt.
Efterfrågan på Hexagons produkter har dock påverkats positivt av ökade infrastrukturella investeringar samt ökad efterfrågan från ej bilrelaterad industri såsom gruv- och anläggningsindustri, fl yg relaterad industri samt elektronikindustri. Den organiska till växten i Americas uppgick till 3 procent. Tillväxten i Asien fortsatte att öka, dock med en viss avmattning i fj ärde kvartalet på grund av ändrad distributions-modell. Den organiska tillväxten i Asien uppgick till 17 procent. Sammantaget uppgick Hexagons organiska tillväxt under 2006 till 12 procent.
Hexagonaktien är noterad på den Nordiska Börsen och sekundärnoterad på SWX Swiss Exchange. Resul-tatet per aktie, före utspädning, ökade med 60 procent till 15,03 SEK (9,42).
Strukturella förändringar
Under första kvartalet 2006 avyttrade Hexagon en indu-stri fastighet i Västerås, en verksamhetsgren i Tidamek AB samt aktieinnehavet i Tradimus AB. Dessa avytt ringar gav sammantaget en realisationsvinst om 97 MSEK.
Med eff ekt från den 1 maj 2006 förvärvade Hexagon samtliga aktier i svenska Scanlaser AB och norska Scanlaser AS, ledande leverantörer av mät- och positio-neringssystem för byggnadsindustrin i Skandinavien.
De båda bolagen omsatte vid övertagandet cirka 120 MSEK i årstakt och har under de senaste åren uppvisat en årlig tillväxt om cirka 35 procent.
I juli 2006 förvärvade Hexagon tillgångar avseende mätteknik från bolaget Th aimach Sales & Service Co., Ltd., Hexagon Metrologys största distributör av koor-dinatmätmaskiner i Th ailand. Ett nytt bolag, Hexagon Measurement Technologies Th ailand, etablerades 1 september 2006 med säte i Bangkok.
I augusti 2006 slutfördes tvångsinlösenförfarandet av kvarvarande aktier i Leica Geosystems Holdings AG. Till följd av tvångsinlösenförfarandet avnoterades Leicaaktien från SWX Swiss Exchange.
Med eff ekt från den 1 september 2006 förvärvade Hexagon samtliga aktier i det danska bolaget Mikrofyn A/S. Mikrofyn utvecklar, tillverkar och tillhanda hål-ler första klassens produkter inom maskinautomation samt laser-, nivå- och positioneringsutrustning för byggnads- och jordbruksindustrin. Företaget omsatte cirka 100 MSEK i årstakt vid övertagandet och har under de senaste åren uppvisat en årlig tillväxt om cirka 30 procent.
Orderingång och nettoomsättning
Koncernens orderingång ökade under året med 41 pro-cent och uppgick till 13 720 MSEK (9 749). Koncernens nettoomsättning ökade med 40 procent och uppgick till 13 469 MSEK (9 637). I fasta växelkurser och jäm-förbar struktur ökade orderingången med 14 procent och nettoomsättningen med 12 procent. Den förvär-vade tillväxten är främst hänförlig till förvärvet av mät-teknikbolaget Leica Geosystems som konsolideras från den 14 oktober 2005.
Hexagon Measurement Technologies nettoomsätt-ning ökade under 2006 med 104 procent och upp-gick till 9 250 MSEK (4 539). Den starka omsättnings-tillväxten är främst relaterad till förvärvet av Leica Geosystems. I fasta växelkurser och jämförbar struktur ökade faktureringen med 13 procent.
Hexagon Polymers nettoomsättning ökade under 2006 med 13 procent och uppgick till 2 488 MSEK (2 205). Delvis förklaras omsättningstillväxten av kom-pensation för ökade råvarupriser. I fasta växelkurser och jämförbar struktur ökade faktureringen med 8 procent.
HEXAGON ÅRSREDOVISNING 2006 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
Hexagon Engineerings nettoomsättning ökade under 2006 med 4 procent till 1 734 MSEK (1 665). I jämför-bar struktur ökade faktureringen med 11 procent.
Omsätt ningstillväxten förklaras främst av ökade metall-priser.
Koncernens bruttoresultat
Bruttoresultatet ökade under 2006 med 90 procent till 5 119 MSEK (2 694). Bruttomarginalen förbättrades till 38 procent (28).
Koncernens rörelseresultat
Koncernens rörelseresultat, före avskrivningar på anlägg ningstillgångar (EBITDA), ökade med 91 procent till 2 429 MSEK (1 272). Rörelsemarginalen (EBITDA-marginalen) förbättrades till 18 procent (13).
Koncernens rörelseresultat (EBIT1) ökade med 98 procent till 1 827 MSEK (923), motsvarande en rörelse-marginal på 14 procent (10). Marginal förbättringen är främst hänförlig till aff ärsområdet Hexagon Measurement Technologies.
Hexagon Measurement Technologies rörelse-resultat (EBIT1) ökade under 2006 med 181 procent till 1 547 MSEK (550), motsvarande en rörelsemargi-nal på 17 procent (12). Den starka resultatförbätt ringen har sin huvudsakliga förklaring i förvärvet av Leica Geosystems.
Hexagon Polymers rörelseresultat (EBIT1) försäm-rades under 2006 till 223 MSEK (258) motsvarande en rörelsemarginal på 9 procent (12). Marginalförsäm-ringen är främst ett resultat av råvaruprishöjningar som inte kunnat kompenseras i motsvarande mån.
Hexagon Engineerings rörelseresultat (EBIT1) ökade
under 2006 med 36 procent till 109 MSEK (80), mot-svarande en marginal om 6 procent (5). Resultatförbätt-ringen var främst ett resultat av prisvinster i varulager.
I samband med försäljningen av en industrifastig-het i Västerås, en verksamindustrifastig-hetsgren i Tidamek AB samt aktieinnehavet i Tradimus AB uppstod en realisations-vinst om 97 MSEK. Därutöver har redovisats nedskriv-ningar och omstruktureringskostnader på – 84 MSEK. Sammantaget innebär det en summa av poster av engångs karaktär om 13 MSEK.
Sammantaget ökade rörelseresultatet med 118 pro-cent till 1 840 MSEK (844).
Hexagons olika aff ärsområdens orderingång, netto-omsättning och rörelseresultat för 2006 framgår av tabellen nedan.
Immateriella anläggningstillgångar
Per den 31 december 2006 uppgick Hexagons bok förda värde avseende immateriella anläggningstillgångar till 10 041 MSEK (10 661). Under räkenskapsåret 2006 uppgick de planmässiga avskrivningarna på de imma-teriella anläggningstillgångarna till – 261 MSEK (– 118).
Finansiella intäkter och kostnader
Som en konsekvens av förvärvet av Leica Geosystems har koncernens fi nansiella nettokostnader ökat till – 222 MSEK (– 139).
Skattebelastning
Koncernens skattekostnad uppgick till – 338 MSEK (– 87), vilket motsvarar en skattesats på 21 procent (12).
Skattekostnaden påverkas av att en väsentlig del av verksamhetens resultat genereras i utländska
dotter-FÖRDELNING PER AFFÄRSOMRÅDE
ORDERINGÅNG NETTOOMSÄTTNING RÖRELSERESULTAT (EBIT1)
MSEK 2006 2005 2006 2005 2006 2005
Hexagon Measurement Technologies 9 273 4 525 9 250 4 539 1 547 550
Hexagon Polymers 2 542 2 213 2 488 2 205 223 258
Hexagon Engineering 1 905 1 649 1 734 1 665 109 80
Avyttrad verksamhet – 1 362 – 1 248 – 64
Koncerngemensamt och elimineringar – – –3 – 20 – 52 – 29
Summa 13 720 9 749 13 469 9 637 1 827 923
HEXAGON ÅRSREDOVISNING 2006 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
bolag, i länder där skattesatsen skiljer sig från den i Sverige, värdering av vissa utländska underskottsavdrag samt realisationsvinsten från försäljningen av verksam-heter i kvartal ett som i allt väsentligt är befriad från skatt. Om man bortser från skatteeff ekterna av icke återkommande realisationsresultat, skulle skattesatsen under året ha varit 22 procent (28). Den lägre skatte-satsen under 2006 förklaras delvis av omvärdering av förlustavdrag.
Minoritetsandelar i årets resultat
Minoritetsandelar i årets resultat uppgick under 2006 till 7 MSEK (5).
Årets resultat
Koncernens resultat efter skatt ökade med 107 procent till 1 280 MSEK (618), motsvarande ett resultat per aktie om 15,03 SEK (9,42).
Investeringar
Hexagons nettoinvesteringar, exklusive företagsförvärv, uppgick under 2006 till – 834 MSEK (– 442) främst bestående av produktionsanläggningar, produktions-maskiner och immateriella tillgångar. Investeringarna uppgick till 6 procent (5) av nettoomsättningen.
Avskrivningarna under året, inklusive 16 MSEK i ned-skrivningar, var 602 MSEK (529).
Kassaflöde
Kassafl ödet från den löpande verksamheten, före för-ändringar av rörelsekapitalet, ökade med 82 procent till 1 737 MSEK (956), vilket motsvarar 20,51 SEK per aktie (14,70). Inklusive förändringar av rörelsekapita-let ökade kassafl ödet från den löpande verksamheten med 46 procent till 1 115 MSEK (764), vilket motsvarar 13,17 SEK per aktie (11,75). Efter ordinarie investeringar uppgick det operativa kassafl ödet till 281 MSEK (322).
Övriga investeringar, nyemissioner samt förändringen av extern upplåning har påverkat kassafl ödet med 50 MSEK (– 15). Utdelning till aktieägarna avseende verk-samhetsåret 2005 uppgick till – 269 MSEK (– 120), vil-ket motsvarar 3,00 SEK per aktie (1,75). Med hänsyn tagen till nyemissionen 2006 var förra årets utdelning 2,75 SEK.
Lönsamhet
Det sysselsatta kapitalet i koncernen, defi nierat som balansomslutning minskat med icke ränte bärande skulder, uppgick till 15 427 MSEK (15 097). Avkast-ningen på genomsnittligt sysselsatt kapital uppgick till 12,2 procent (10,8). Avkastningen på genomsnitt-ligt eget kapital var 17,0 procent (17,9). Kapitalomsätt-ningshastigheten var 0,88 gånger (1,19). Avkastning på eget kapital påverkas av den under andra kvartalet genom förda nyemissionen om cirka 2 700 MSEK.
Finansiell ställning
Eget kapital, inklusive minoritetens andel, ökade till 8 609 MSEK (5 519). Förändringen av eget kapital har sin förklaring i den under andra kvartalet genomförda ny-emissionen på cirka 2 700 MSEK. Koncernens balans-omslutning minskade till 18 548 MSEK (18 642). Solidite-ten uppgick den 31 december 2006 till 46 procent (30).
Som en konsekvens av att goodwill inte längre plan-mässigt skrivs av, görs regelplan-mässigt en undersökning av om värdet på goodwill och/eller liknande anläggnings-tillgångar kan försvaras eller om de behöver skrivas ned helt eller delvis. En sådan analys har skett per årsskiftet 2006 och det förelåg inget behov av nedskrivningar.
Koncernens goodwill uppgick den 31 december 2006 till 5 973 MSEK (6 443), vilket motsvarar 32 pro-cent (35) av balansomslutningen. Av tabellen nedan framgår till vilket aff ärsområde goodwillen hänför sig.
GOODWILL
MSEK 2006 2005
Hexagon Measurement Technologies 5 071 5 487
Hexagon Polymers 826 880
Hexagon Engineering 76 76
Summa 5 973 6 443
Koncernens nettoskuld uppgick till 6 032 MSEK (9 139) och nettoskuldsättningsgraden uppgick till 0,70 gånger (1,71). Räntetäckningsgraden var 7,4 gånger (5,1).
Netto skuldens förändring har delvis sin förklaring i den under året genomförda nyemissionen på cirka 2 700 MSEK.
Finansiell riskhantering
En betydande del av Hexagons intäkter och kostnader genereras i utländska valutor. Detta innebär att fl uk-tuationer i valutakurser påverkar Hexagons intäk ter, rörelseresultat, eget kapital och andra poster. Hexagon
HEXAGON ÅRSREDOVISNING 2006 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
påverkas även av fl uktuationer på räntemarknaden.
Hexagons internbank ansvarar för samordningen av valuta- och ränteexponeringen. Internbanken ansvarar även för koncernens extern- och internfi nansiering.
Riktlinjer för hanteringen av den fi nansiella expone-ringen fastställs årligen av styrelsen i en koncern gemen-sam fi nanspolicy.
Finansiering
För att säkerställa att Hexagon kan tillgodose behoven av främmande kapital krävs dels en stark fi nansiell ställning i koncernen, dels aktiva åtgärder för att säkra tillgången på krediter.
Under andra kvartalet genomförde Hexagon en företrädesemission som tillförde bolaget cirka 2 700 MSEK. Emissionen genomfördes i syfte att stärka bola-gets soliditet efter förvärvet av Leica Geosystems samt för att fi nansiera den planerade fortsatta expansionen av Hexagon. Den 7 juni tecknade Hexagon en ny sju-årig (fem år med option på ytterligare två år) syndike-rad kreditfacilitet på 1 000 MEUR. Faciliteten refi nan-sierade tidigare lånefaciliteter om 703 MEUR.
Hexagons fi nansiering baseras på sedvanliga krav utställda av Hexagons fi nansiärer.
Outnyttjad del av samtliga lånelöften, tillsammans med befi ntlig likviditet, gör att betalnings beredskapen den 31 december 2006 uppgick till 5 067 MSEK (3 418) vilket motsvarar 27 procent (18) av balansomslut-ningen.
Ränterisk
Ränterisken avser risken för negativ påverkan på kon-cernresultatet till följd av förändringar i marknadsrän-torna. Koncernens ränterisk hanteras av moderbolaget.
Ränterisker uppkommer i huvudsak till följd av kon-cernens upplåning. Standardiserade derivatinstrument används för att styra ränteexponeringen, till exempel genom att förlänga eller förkorta räntebindningstiden utan att omförhandla det underliggande lånet.
Valutarisk och valutapolicy
Transaktionsexponering för Hexagon avser den valu-taexponering som följer av dotterbolagens internatio-nella handel. Exponeringen består i att växelkursen kan förändras vid försäljning och inköp i annan valuta än lokal valuta. Kontrakterade valutafl öden kurssäk-ras i sin helhet. Prognostiserade fl öden utöver kontrak-terade fl öden kurssäkras till mellan 50 och 75 procent
med en horisont av tolv månader. Kurssäkringen sker främst med hjälp av valutaterminer.
Koncernens fi nanspolicy anger att eff ekten av valuta-kursförändringar på det egna kapitalet ska minskas genom kurssäkring via lån eller terminskontrakt i netto-tillgångarnas valuta.
Forskning och utveckling
Att vara den mest innovativa leverantören kräver stora resurser inom produkt- och processutveckling. Detta, dels för att förbättra och anpassa befi ntliga produkter, men även för att fi nna nya applikationsområden och därmed öka den totala marknaden för våra produk-ter och tjänsproduk-ter. De totala utgifproduk-terna för forskning och utveck ling under 2006 uppgick till 894 MSEK (372) vilket motsvarar cirka 7 procent (4) av omsättningen.
Ökningen under året har sin förklaring i att Leica Geosystems ingår hela året.
Aktivering av koncernens utvecklingskostnader sker enbart avseende nya produkter och om kostnaden ut-gör ett betydande belopp, produkterna har en sannolik resultatpotential som bedöms kunna tillfalla bolaget och om kostnaderna är klart avskiljbara.
Moderbolaget
Moderbolagets resultat efter fi nansnetto uppgick till 126 MSEK (635). Soliditeten i moderbolaget uppgick till 44 procent (32). Det egna kapitalet, inklusive egetkapita-landelen av obeskattade reserver uppgick till 7 103 MSEK (4 589). Likvida medel, inklusive outnyttjade lånelöften, den 31 december 2006 uppgick till 4 668 MSEK (2 299).
Medarbetare
Medelantalet anställda inom koncernen var under året 7 862 (6 111). Antalet anställda uppgick vid utgången av året till 8 170 (7 601). Ökningen har sin huvudsak-liga förklaring i under året genomförda förvärv samt expansion i Asien. Andelen anställda utanför Sverige har ökat till 83 procent (74). Medelantalet anställda i moderbolaget uppgick till 12 (9).
Miljö
Hexagon uppfyller miljökrav enligt lagar, förordningar och internationella överenskommelser. Beslut gällande verksamhet som påverkar miljön ska vägledas av vad som är ekologiskt motiverat, tekniskt möjligt och ekonomiskt försvarbart. Samtliga Hexagons dotter-bolag ska uppfylla internationella miljökrav i relation
HEXAGON ÅRSREDOVISNING 2006 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
till lokal lagstiftning som kan variera från land till land.
Det är också samtliga dotterbolags skyldighet att vara kvalitetscertifi erade enligt ISO där så är motiverat.
Framtidsutsikter
Hexagon har under år 2006 ytterligare stärkt sin mark-nads position, produktportfölj och struktur för en vidare omsättnings- och resultattillväxt. Vårt långsiktiga fi nan-siella mål om en resultatökning, efter skatt, per aktie om minst 15 procent per år kvarstår.
Väsentliga händelser efter periodens utgång Under januari månad 2007 har Hexagon förvärvat samtliga aktier i Svensk ByggnadsGeodesi AB, SBG. Bolaget utvecklar, tillverkar och marknadsför kompletta system för fl erdimensionell mätning, projektering och maskinstyrning för grävmaskiner, väghyvlar, band-schaktare och asfaltläggare. SBG omsatte 40 MSEK 2006. Bolaget konsolideras från den 15 januari 2007 och bidrar positivt till Hexagons resultat från start.
Den 31 januari 2007 avyttrades Johnson Metall AB, inklusive dotterbolag. Bolagen har ingått i aff ärsområ-det Hexagon Engineering och omsättning under 2006 uppgick till 477 MSEK. Försäljningen medför en reali-sationsvinst om cirka 80 MSEK.
Den 26 mars 2007 avyttrades Eurosteel AB. Bolaget har ingått i aff ärsområdet Hexagon Engineering och omsättning under 2006 uppgick till cirka 660 MSEK. Försäljningen medför en realisationsvinst om cirka 25 MSEK.
Hexagon känner inte till att det i övrigt skulle inträff at några väsentliga händelser efter räkenskaps-årets utgång.
HEXAGON ÅRSREDOVISNING 2006
MSEK Not 2006 2005
Nettoomsättning 1 13 469 9 637
Kostnad för sålda varor 4, 6 – 8 350 – 6 943
Bruttoresultat 5 119 2 694
Försäljningskostnader 4, 6 – 1 850 – 1 082
Administrationskostnader 4, 6, 13 – 859 – 700
Forsknings- och utvecklingskostnader 4, 6 – 547 – 235
Övriga rörelseintäkter 5 58 38
Övriga rörelsekostnader 5, 6 – 180 – 297
Andel i intressebolags resultat 12, 6 2 – 31
Realisationsresultat vid försäljning av andelar i koncernföretag 7 – 457
Rörelseresultat1 1 743 844
Finansiella intäkter och kostnader
Resultat från övriga värdepapper som är anläggningstillgångar 7 97 1
Övriga ränteintäkter 7 29 30
Räntekostnader 7 – 251 – 170
Resultat före skatt 1 1 618 705
Skatt på årets resultat 8 – 338 – 87
Årets resultat 1 280 618
Hänförligt till:
Hexagons aktieägare 1 273 613
Minoriteten 7 5
1 280 618
1 Varav poster av engångskaraktär 6 – 84 – 79
Antal aktier i genomsnitt, tusental 84 673 65 041
Antal aktier i genomsnitt efter utspädning, tusental 85 441 65 987
Resultat per aktie, SEK 15,03 9,42
Resultat per aktie efter utspädning, SEK 14,90 9,29
Avskrivningar och nedskrivningar ingår i resultatet med – 602 – 529