■ Resultatet för 2006 uppgick till en förlust efter fi nansnetto på -23 (-103) MSEK. Avsättningar för omstruktu-rering för delar av det besparingsprogram som offentliggjordes i februari 2006 har belastat resultatet med -27 MSEK. Det pågående besparingsprogrammet har resulterat i kostnadssänkningar för året med cirka 40 MSEK och förväntas för 2007 ge ytterligare besparingar på cirka 45 MSEK.
■ Vid utgången av augusti meddelades att bolaget på grund av höga elpriser inleder fackliga förhandlingar om nedläggning av Utansjö Bruk med avsikt att fl ytta anläggningen utomlands. Förhandlingar om nedlägg-ningen pågår fortfarande och någon defi nitiv plan har ännu inte upprättats.
■ Bolaget förväntar sig en fortsatt stark marknad för massa.
■ Bolaget avstår från att lämna en prognos för helåret 2007.
Styrelsen och verkställande direktören för Rottneros AB, org nr 556013-5872, avger härmed årsredovisning och kon-cernredovisning för verksamhetsåret 2006.
P R O D U K T I O N O C H L E V E R A N S E R
Koncernens fem massafabriker i Rottneros, Rockhammar, Utansjö, Vallvik och Miranda i Spanien har en sam-manlagd produktionskapacitet på drygt 700 000 ton per år. Produktionen under året uppgick till 698 900 ton (648 300) vilket motsvarar en ökning med 50 600 ton eller 8 procent jämfört med 2005. Detta utgör produktionsrekord för Rottneroskoncernen och är 42 100 ton mer än det tidi-gare rekordåret 2004 då produktionen uppgick till 656 800 ton. Vid en jämförelse med 2005 ska hänsyn tas till att bru-ket i Utansjö var stängt för ombyggnad till CTMP-pro-duktion under stora delar av första halvåret 2005 och att magnefi tlinjen i Utansjö samtidigt lades ner. Förändring-arna i Utansjö bruk förklarar cirka 33 000 ton av produk-tionsökningen under 2006. Produktionen under det fjärde kvartalet har legat på en fortsatt hög nivå och uppgick till 181 100 ton (176 900), en ökning med 2 procent jämfört med föregående år. För fjärde kvartalet i rad ligger produktions-takten på den absoluta produktionskapaciteten.
Utleveranserna under 2006 uppgick till 699 500 ton (666 700), vilket motsvarar en ökning med 32 800 ton eller 5 procent jämfört med föregående år.
Det genomsnittliga kapacitetsutnyttjandet i bruken under året uppgick till 96 procent (93) varav sulfatmassa 97 procent (99), slipmassa 93 procent (88) samt CTMP 96 procent (88). Under andra kvartalet 2006 hade koncernen planerade underhållsstopp vid bruken i Miranda, Rockham-mar och Utansjö. Under tredje kvartalet hade Rottneros och Vallvik planerade underhållsstopp. Samtliga kostna-der för unkostna-derhållsstoppen redovisas unkostna-der den period då stoppen genomförs.
FA K T U R E R I N G O C H R E S U LTAT
Koncernens nettoomsättning uppgick till 2 690 MSEK (2 429). Av nettoomsättningen svarade massa för 2 690 MSEK (2 411) och sågade trävaror för 0 MSEK (18).
Omsättningen för 2006 var 261 MSEK högre än före-gående år, främst beroende på: ökade leveranser 128 MSEK, svagare USD -39 MSEK samt högre massapris i USD 257 MSEK. Avvecklingen av Rockhammar Timber påverkade omsättningen med -18 MSEK och övriga nettoförändringar med -67 MSEK. Det genomsnittliga priset på långfi brig sulfatmassa NBSK uttryckt i USD ökade från 611 USD till 675 USD medan de genomsnittliga priserna för NBSK-massa omräknat till SEK ökade från 4 565 till 4 977 SEK per ton, en förbättring med 9 procent. Genomsnittspriset i USD för eukalyptusmassa, BEK, ökade från 581 USD till 640 USD per ton eller med 10 procent medan motsvarande genomsnittspriser omräknat i SEK ökade från 4 346 till 4 711 SEK per ton, en ökning med 8,4 procent.
Under 2006 har marknaden utvecklats starkt med god efterfrågan och stigande priser. Betydande produktivi-tetsförbättringar har uppnåtts. Det pågående besparings-programmet har medfört kostnadssänkningar under året med cirka 40 MSEK och förväntas under 2007 ge ytterli-gare besparingar på cirka 45 MSEK.
F Ö R V A L T N I N G S B E R Ä T T E L S E Operativt resultat Säkringar Resultat inklusive säkringar
32 Rottneros Årsredovisning 2006
Det orimligt höga elpriset förtar dock resultatet av alla dessa positiva faktorer och utgör ett konkret hot mot verk-samheten i de mekaniska massabruken. Vid utgången av augusti meddelades att bolaget på grund av höga elpriser inleder fackliga förhandlingar om nedläggning av Utansjö Bruk med planer på att fl ytta anläggningen utomlands.
Åtgärden är en utvidgning av det i februari aviserade bespa-ringsprogrammet, till att omfatta hela verksamheten vid Utansjö Bruk. Förhandlingarna med de fackliga organisa-tionerna om en nedläggning pågår fortfarande. Samtidigt utreder företaget förutsättningarna för en omlokalisering av verksamheten vid Utansjö Bruk till ett land med lägre och stabilare elpriser. Skulle förutsättningarna ändras kan beslutet omprövas.
Koncernens rörelseresultat uppgick till -7 MSEK (-90).
Rörelseresultatet för de massaproducerande enheterna upp-gick till -7 MSEK (-129). Sågverket Rockhammar Timber som föregående år hade ett resultat på 39 MSEK genom avyttring av tillgångar avvecklades under 2005.
De kostnader som huvudsakligen har påverkat resul-tatet för 2006 i jämförelse med 2005 är avsättningar för omstruktureringar med 27 MSEK och ökade elkostnader med 100 MSEK trots gynnsamma elsäkringar. Härav utgör ökad elförbrukning till följd av ökad produktion 14 MSEK.
Vidare har resultatet under första kvartalet 2006 belastats med sammanlagt cirka 10 MSEK för kostnader avseende inkörning av nya nischkvaliteter i Utansjö. Under 2005 belastades resultatet med cirka 70 MSEK avseende kost-nader för nedläggningen och stängningen av magnefi tlin-jen och ombyggnaden och intrimning av CTMP-lintlin-jen i Utansjö. Utfallet av realiserade säkringsaktiviteter under 2006 uppgick till 100 MSEK (40).
Koncernens resultat efter fi nansnetto uppgick till -23 MSEK (-103) och inkluderar ett fi nansnetto som upp-gick till -16 MSEK (-13). Resultatet per aktie efter skatt blev -0,05 SEK (-0,35). Kassafl ödet per aktie uppgick till 0,19 SEK (-2,28).
Moderbolaget
Omsättningen i moderbolaget har ökat från 1 948 MSEK till 2 689 MSEK. All fakturering av massa inom koncernen har centraliserats till moderbolaget. Moderbolaget agerar distributör för samtliga bruk. Moderbolaget erhåller för detta en normal försäljningskommission.
Resultatet efter fi nansnetto i moderbolaget blev 122 MSEK (22). I resultatet ingår realiserade säkringsaktivi-teter för hela koncernen som påverkat resultatet med 100 MSEK (40). Koncernens samtliga fi nansiella säkringar görs i moderbolaget och resultatet av dessa säkringar redovisas i moderbolaget.
O M S T R U K T U R E R I N G O C H B E S PA R I N G S PR O G R A M Sedan andra halvåret 2005 har betydande produktivitets-förbättringar uppnåtts i koncernen. Årets produktion inne-bär ett produktionsrekord samtidigt som antalet anställda har reducerats. Bolaget har haft kostnadsökningar främst avseende el men även kostnader hänförliga till oljepris-relaterade produkter och tjänster som frakt, bränsle och kemikalier har stigit. Elpriset var säkrat till drygt 54 pro-cent av förväntad förbrukning under 2006 men trots detta har kostnaden för el ökat dramatiskt under året. Priset på el har under inledningen av 2007 sjunkit kraftigt. Tillsam-mans med gjorda investeringar i egen energiproduktion och ett intensivt eleffektiviseringsarbete räknar koncernen med minskade elkostnader för 2007 jämfört med 2006. En käns-lighetsanalys visar att en förändring med 10 öre per kWh påverkar årsresultatet efter fi nansnetto med 90 MSEK.
Bolaget offentliggjorde i början av februari 2006 beslutet att genomföra ett besparingsprogram på 100 MSEK med särskilt fokus på rörliga kostnader samt ytterligare reduk-tion av bemanningen. Målet för bemanningsredukreduk-tionen är cirka 70 befattningar. Programmet utarbetades under första kvartalet 2006 och medförde ett behov av en om-struktureringsreserv med tillhörande investeringar för att möjliggöra omorganisationer. Besparingseffekten för
F Ö R V A L T N I N G S B E R Ä T T E L S E
Rottneros Årsredovisning 2006 33
F Ö R V A L T N I N G S B E R Ä T T E L S E
2006 uppgår till cirka 40 MSEK. Under det första kvar-talet 2006 har en avsättning belastat resultatet med 27 MSEK.
Besparingsprogrammet har i augusti, efter beskedet att inleda förhandlingar om nedläggning av Utansjö Bruk, utvidgats till att omfatta hela verksamheten vid Utansjö Bruk. Förhandlingarna om en nedläggning pågår. Samti-digt utreder företaget möjligheterna att fl ytta anläggningen till ett annat land med lägre och stabilare elpriser. Dess-utom råder investerings- och anställningsstopp vid bruket i Rottneros, som liksom Utansjö producerar mekanisk massa och därmed drabbas hårt av de höjda elpriserna.
Mot bakgrund av att förhandlingar med de fackliga organisationerna angående nedläggningen av Utansjö Bruk ännu pågår och att någon defi nitiv plan ännu inte har upprättats har några reserveringar för avvecklingen inte gjorts.
N Y T T A F FÄ R S O M R Å D E – R OT T N E R O S PAC K AG I N G Rottneros har under 2006 inlett produktion av förpack-ningar för kyld och fryst färdiglagad mat tillverkade av pappersmassa under varumärket SilviPak. Verksamheten, som bedrivs i det nya affärsområdet Rottneros Packaging, förväntas stå för cirka 15 procent av koncernens omsättning inom en femårsperiod och ta en marknadsandel i Europa på cirka fem procent. Verksamheten är under uppbyggnad varför någon separat redovisning inte lämnas för affärs-området.
F O R S K N I N G O C H U T V E C K L I N G
Utvecklingsarbete är en integrerad del av produktionen och avser processförbättrande åtgärder som kostnadsförs då de inträffar.
R I S K H A N T E R I N G
USD
Den genomsnittliga USD-kursen var under året 1,4 pro-cent lägre än föregående år. Påverkan på omsättningen av en lägre genomsnittskurs för USD gentemot SEK under året uppgick till 39 MSEK. Variationen under året har dock varit stor och kursen för USD har rört sig från 7,97 i början på året till 6,87 vid utgången av december.
Detta motsvarar en minskning med 14 procent. USD- kursen har under 2006 haft en motsatt utveckling jäm-fört med 2005. Samtidigt har priset på massa i NBSK stigit med 22 procent under 2006. Sammantaget har detta medfört en genomsnittlig förbättring av NBSK priset i SEK med cirka 9 procent för 2006.
I princip all prissättning av massa sker i USD.
Målsätt-ningen är att den del av omsättMålsätt-ningen motsvarande det direkta infl ödet i USD ska säkras. Det direkta infl ödet i USD motsvarar cirka 40 procent av omsättningen.
Vid utgången av det fjärde kvartalet 2006 fanns valuta-kurssäkringar i form av långsiktiga terminskontrakt teck-nade för 22 MUSD, till en genomsnittskurs på 7,31 SEK per USD. Dessa kontrakt avser de närmaste 12 månaderna. Där-utöver fanns vid utgången av det tredje kvartalet säkringar av 44 MEUR till en kurs av 9,22 EUR/SEK för leveranser 2007 och 2008.
Massapris
Vid ingången av året hade koncernen inte tecknat några massaprissäkringar. De aktuella prisnivåerna på massa gör det dock attraktivt att återigen göra långsiktiga massa-prissäkringar för att på så sätt höja koncernens genom-snittliga massapris. Det genomgenom-snittliga massapriset i USD (PIX) sett över en lång tidsperiod uppgår till cirka 580 USD per ton. Massaprissäkringar har tecknats för en-, två- respektive treårsperioder till en total volym av 168 000 ton som förfaller från och med det fjärde kvar-talet 2006 och framåt. Säkringsnivån uppgår till 634 USD per ton.
El
Rottneros är ett av de företag inom skogsindustrin som tidigt började arbeta med långa kontrakt som band elpri-serna på attraktiva nivåer. 2002 säkrades hela elförbruk-ningen fram till 2005 och därefter i avklingande grad till 2009. Avseende 2006 hade bolaget i genomsnitt säkrat drygt 54 procent av inköpen av el. För 2007 är cirka 85 procent av förbrukningen säkrad. Säkringsnivån för 2008 och 2009 kommer att påverkas av investeringen i ny turbin i Vallvik samt den planerade avvecklingen av Utansjö Bruk. Den genomsnittliga prisnivån för el på Nord Pool uppgick under 2006 till cirka 45 öre per KWh. Rottneros genomsnittliga kostnad för el i Sverige 2006, medräknat de säkringar som gjorts, uppgick till cirka 35 öre per KWh. Säkring av el på nuvarande prisnivåer för åren 2008 och framåt är inte för-svarbart eftersom det innebär att företaget låser fast sig i en förlustsituation.
R E D OV I S N I N G S PR I N C I PE R
Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med Inter-national Financial Reporting Standards såsom de har anta-gits av EU medan moderbolagets redovisning har upprättats enligt RR 32. Samma redovisningsprinciper har tilläm-pats som i senaste årsbokslutet. Se närmare i redovisnings-principer.
34 Rottneros Årsredovisning 2006
ÅT E R KÖ P O C H F Ö R S Ä L J N I N G AV E G N A A K T I E R Årsstämman 2006 beslutade att inte förlänga program-met för återköp av egna aktier. Årsstämman gav styrelsen bemyndigande att under tiden till nästkommande årsstämma fatta beslut om att överlåta aktier i bolaget. Någon sådan överlåtelse har inte skett under perioden.
I N V E S T E R I N G A R O C H F I N A N S I E L L S TÄ L L N I N G Koncernens investeringar i anläggningstillgångar under 2006 uppgick till 113 MSEK (234). Dessa är främst hän-förliga till pågående investeringar i Vallvik om 41 MSEK och Miranda om 38 MSEK.
Rottneroskoncernens styrelse har tagit beslut om att investera i en ny ångturbin för elproduktion vid Vallviks Bruk. Investeringen beräknas uppgå till cirka 90 MSEK.
Den nya turbinen, som kommer att höja självförsörjnings-graden av el vid Vallviks Bruk från cirka 70 procent till närmare 100 procent, förväntas tas i drift i september 2007.
Investeringarna i Miranda avser i huvudsak miljöförbätt-rande investeringar.
De likvida medlen uppgick till 122 MSEK vid perio-dens utgång, jämfört med 125 MSEK vid utgången av 2005.
Bolaget hade per 31 december 2006 räntebärande skulder på sammanlagt 481 MSEK (555) och en nettolåneskuld på 359 MSEK (430). Beviljade men outnyttjade krediter upp-gick till sammanlagt 579 MSEK. Under det fjärde kvartalet har nettolåneskulden minskat med 63 MSEK jämfört med utgången av det tredje kvartalet. Ett starkt förbättrat kassa-fl öde från rörelsen har använts till att minska utnyttjade krediter med 50 MSEK. Soliditeten uppgick till 57 procent jämfört med 58 procent föregående år. Det egna kapitalet per aktie uppgick till 7,78 SEK (8,45).
K A S S A F LÖ D E
Kassafl ödet från den löpande verksamheten före investe-ringar har förbättrats väsentligt och uppgick till 149 MSEK (-55) och inkluderade kassafl öde från fi nansiella säkringar med 105 MSEK (39). Kassafl ödet efter investeringsverk-samheten uppgick till 38 MSEK (-249). Investeringar har fi nansierats genom kassafl ödet i den egna verksamheten.
Utdelning har utbetalats med 18 MSEK (36).
M E D E L A N TA L E T A N S TÄ L L DA
Medelantalet anställda uppgick under rapportperioden till 754 (804). Minskningen är en följd av genomförda rationa-liseringar och omstruktureringar inom koncernens bespa-ringsprogram.
Eget kapital, MSEK Avkastning, %
-10
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 I N V E S T E R I N G A R O C H A V S K R I V N I N G A R , MSEK
Planenliga avskrivningar materiella anläggningstillgångar, MSEK Totala planenliga avskrivningar, MSEK
Investeringar i materiella anläggningstillgångar, MSEK
0
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 0
■ Soliditet, % Skuldsättningsgrad, ggr ■
0
Rottneros Årsredovisning 2006 35
F Ö R V A L T N I N G S B E R Ä T T E L S E
H Ä N D E L S E R E F T E R R Ä K E N S K A P S Å R E T S U TG Å N G Några väsentliga händelser har inte inträffat efter räken-skapsårets utgång.
U T S I K T E R F Ö R 2 0 07
Från och med 1 januari 2007 har ytterligare prishöjningar aviserats vilket innebär att priset för långfi brig kemisk massa (NBSK) höjs till 760 USD/ton. För kortfi brig kemisk massa har priset legat kvar på 670 USD.
Efterfrågan på blekt kemisk massa under 2007 beräknas öka med cirka 2,5 procent, vilket är något lägre än utveck-lingen under 2006. Prisutveckutveck-lingen för långfi brig massa förväntas bli fortsatt positiv under första halvåret. Vad be-träffar kortfi brig massa är prisutvecklingen mer svårbe-dömd på grund av att tillkommande produktionskapacitet stör balansen.
Bolaget avstår från att lämna en prognos för helåret 2007 på grund av att utvecklingen på marknaden är svår-bedömd.
ER S ÄT T N I N G T I L L V D O C H PER S O N ER I B O L AG E T S L E D N I N G
Styrelsen föreslår att årsstämman beslutar om följande rikt-linjer för bestämmande av ersättning till VD och andra ledande befattningshavare. Med andra ledande befattnings-havare avses för närvarande de tio personer som tillsam-mans med VD utgör koncernledningen och presenteras på bolagets hemsida och sidorna 64–65 i årsredovisningen för 2006.
Ersättningen till VD och andra ledande befattnings-havare ska utgöras av fast lön, eventuell rörlig ersättning, övriga förmåner samt pension. Den sammanlagda ersätt-ningen ska vara marknadsmässig och konkurrenskraftig på den arbetsmarknad befattningshavaren verkar. Fast lön och rörlig ersättning ska vara relaterad till befattningshavarens
ansvar och befogenhet. Den rörliga ersättningen ska baseras på utfallet i förhållande till defi nierade och mätbara mål och vara maximerad i förhållande till den fasta lönen.
Uppsägningstiden ska vara mellan ett halvt och ett år från befattningshavarens sida och mellan ett och två år från bolagets sida. VD ska ha rätt till årlig ersättning under två år motsvarande den lön som utbetalas under uppsäg-ningstiden.
Pensionsförmåner ska vara antingen förmåns- eller avgiftsbestämda, eller en kombination därav, och ge befattningshavaren rätt att erhålla pension från lägst 62 års ålder.
Frågor om ersättning till bolagsledningen ska behandlas av ett ersättningsutskott och, när det gäller VD, beslutas av styrelsen. Om bolaget i något särskilt fall ger enskild styrelseledamot uppdrag för bolaget utöver ordinarie sty-relsearbete och utskottsarbete, ska styrelsen besluta om ersättningen, vilken ska vara marknadsmässig och skälig.
Styrelsen ska äga rätt att frångå riktlinjerna, om det i ett enskilt fall fi nns särskilda skäl för det.
U T D E L N I N G F Ö R 2 0 0 6
Styrelsen föreslår årsstämman den 25 april 2007 en utdel-ning på 10 öre per aktie (10 öre per aktie). Avstämutdel-nings- Avstämnings-dag föreslås bli den 30 april och utdelningen beräknas vara aktieägarna tillhanda den 4 maj.
F Ö R S L AG T I L L H A N T E R I N G AV I N N E H AV AV E G N A A K T I E R
Styrelsen föreslår att årsstämman beslutar delegera ett fort-satt mandat till styrelsen att besluta om att överlåta egna aktier för att fi nansiera strategiska investeringar eller förvärv och delegeringen ska avse tiden fram till nästa årsstämma år 2008. Detaljer om förslaget kommer att meddelas när dessa fastställts av styrelsen.
36 Rottneros Årsredovisning 2006
F Ö R S L AG T I L L V I N S T D I S P O S I T I O N I M O D E R B O L AG E T
Till bolagsstämmans förfogande står:
Balanserade vinstmedel 560 255 331
Lämnat koncernbidrag -36 720 000
Årets nettoresultat 112 987 525
Kronor 636 522 856
Styrelsen föreslår:
Att till aktieägarna utdelas
0,10 SEK per aktie 18 021 246
Att i ny räkning balanseras 618 501 610
Kronor 636 522 856
F Ö R S L A G T I L L V I N S T D I S P O S I T I O N
Upplands Väsby den 23 februari 2007 Rottneros AB (publ.) org nr 556013-5872
Bengt Nordin Styrelsens ordförande
Johan Holmgren Torsten Körsell Ingrid Lindquist
Lennart Nellbeck Gunnar Skoog Jan Viper
Ingrid Westin Wallinder
Lars Blecko
Koncernchef och verkställande direktör
Vår revisionsberättelse är avgiven den 2 mars 2007
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Magnus Brändström
Huvudansvarig revisor
Rottneros Årsredovisning 2006 37