2 0 0 6

(1)

Koncernkontor Rottneros AB Box 600

194 26 Upplands Väsby Besöksadress: Kanalvägen 16 InfraCity (Stockholm) Telefon 08-590 010 00 Telefax 08-590 010 01 e-mail info@rottneros.com www.rottneros.com

Vallviks Bruk AB 820 21 Vallvik Telefon 0270-620 00 Telefax 0270-692 10 Utansjö Bruk AB 870 15 Utansjö Telefon 0612-716 200 Telefax 0612-421 18 Rottneros Bruk AB 686 94 Rottneros Telefon 0565-176 00 Telefax 0565-176 80

Rockhammars Bruk AB 718 81 Frövi

Telefon 0581-377 00 Telefax 0581-703 40 SIA Rottneros Baltic L ˇocu iela 1 LV-3601 Ventspils Lettland

Telefon +371 362 92 73 Telefax +371 362 92 75 Rottneros Miranda, S.A.

Carretera de Logrono s/n P.O.B. 6

ES-09200 Miranda de Ebro (Burgos) Spanien

Telefon +34 947 31 02 45 Telefax +34 947 34 72 44

Rottneros Madeiras, LDA Avenida 25 de Abril n° 809 –1°dto.

PT-2200-299 Abrantes Portugal

Telefon +351 241 36 51 21 Telefax +351 241 36 52 21 Rottneros SA

Avenue de Kraainem, 33 B-1950 Kraainem Belgien

Telefon +32 2 766 16 90 Telefax +32 2 766 16 99 Rottneros GmbH Kontakta Rottneros SA, se adress ovan

ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2006

2006

Årsredovisning

(2)

I N N E H Å L L 1 Året som gått 2 Kort om Rottneros 4 VD har ordet 6 Rottnerosaktien

8 Affärsidé, mål och strategier 9 Marknad och produkter 14 Koncernens enheter 18 Råvaruförsörjningen 20 Personal

21 Ansvarstagande 22 Miljö

26 Möjligheter och risker

30 Innehåll ekonomisk redovisning 31 Förvaltningsberättelse med

ekonomisk översikt 37 Resultaträkningar koncernen 38 Balansräkningar koncernen

40 Förändringar i eget kapital koncernen 41 Kassaﬂ ödesanalyser koncernen 42 Resultaträkningar moderbolaget 43 Balansräkningar moderbolaget

44 Förändringar i eget kapital moderbolaget 45 Kassaﬂ ödesanalyser moderbolaget 46 Tilläggsupplysningar och noter 58 Revisionsberättelse

59 Bolagsstyrning 62 Styrelse och revisorer 64 Ledande befattningshavare 66 Sexårsöversikt

67 Deﬁ nitioner

68 Ordlista, ekonomisk information, årsstämma Adresser

Omslagsfoto: Peter Hammar arbetar som silerist vid UM-maskinerna vid Rottneros Bruk.

Denna sida: Christian Svensson arbetar i torken vid Rottneros Bruk. Han står vid utlastningen där den paketerade massan lastas på järnvägsvagnar.

Alla värden uttrycks i svenska kronor. Miljoner kronor förkortas MSEK och miljarder kronor förkortas MDR. Miljoner dollar förkortas MUSD. Sifferuppgifter inom parentes avser 2005 eller motsvarande period föregående år, om inte annat uppges. Data om marknader och konkurrenssituation är Rottneros egna bedömningar, om en speciﬁ k källa inte anges.

Resultatsiffrorna avseende 2004 har räknats om med hänsyn till IFRS.

Text och produktion: Hallvarsson&Halvarsson. Graﬁ sk form: Meze design.

Foto: Sidan 2, bild 3 A&Me Photo. Sidan 16, bild 2, sidan 17, sidan 21 och sidan 26, bild 2 och 3 Rottneros. Övriga bilder Magnus Skoglöf.

Repro och tryck: Mats Faktor/Bildrepro Stockholm, Alfa Print i Stockholm, mars 2007.

Denna årsredovisning är tryckt på miljövänligt papper, omslaget på 200g Arctic Volume och inlagan på 115g Arctic Volume från Arctic Paper Håfreströms AB. Papperskvaliteten innehåller pappersmassa från Rottneroskoncernen.

John-Erik Byström, skiftledare vid Rottneros Bruk

framför kapsågen.

(3)

Rottneros Årsredovisning 2006

1

R O T T N E R O S I S I F F R O R

2006 2005

Totalt

2005 Kvarvarande verksamheter

2004 Totalt

2004 Kvarvarande verksamheter

2003 2002 2001

Nettoomsättning, MSEK 2 690 2 429 2 411 2 356 2 272 2 380 2 494 2 741

Resultat efter ﬁ nansnetto, MSEK -23 -103 -141 -121 -38 115 86 235

Investeringar i anläggningstillgångar, MSEK 113 234 234 283 283 193 244 183

Medeltal anställda 754 804 800 835 807 857 860 878

Relationstal, %

Soliditet 57 58 58 65 65 73 72 73

Avkastning på sysselsatt kapital neg neg neg neg neg 7 5 12

Avkastning på eget kapital neg neg neg neg neg 5 3 8

Kronor/aktie

Resultat efter skatt -0,05 -0,35 -0,50 -0,50 -0,16 0,47 0,29 0,76

Utdelning 0,10* 0,10 0,10 0,20 0,20 0,30 0,30 0,35

*) Föreslagen utdelning.

K V A R T A L S D A T A K O N C E R N E N ( M S E K )

Inklusive avvecklade verksamheter 2006 2005 2004

IV III II I IV III II I IV III II I

Nettoomsättning 713 662 615 700 607 641 596 585 535 583 623 615

Rörelseresultat före avskrivningar 69 47 36 -4 17 -24 43 12 -31 18 110 12

Avskrivningar -42 -36 -38 -39 -34 -37 -34 -33 -31 -125 -33 -34

Rörelseresultat 27 11 -2 -43 -17 -61 9 -21 -62 -107 77 -22

Finansnetto -6 -10 – – -4 -4 -2 -3 -3 – -2 -2

Resultat efter ﬁ nansiella poster 21 1 -2 -43 -21 -65 7 -24 -65 -107 75 -24

Skatt 3 -2 4 10 17 20 -6 9 16 33 -22 3

Resultat efter skatt 24 -1 2 -33 -4 -45 1 -15 -49 -74 54 -22

Produktion massa, tusen ton 181,1 167,8 175,4 174,6 176,9 163,2 157,1 151,1 163,0 155,0 171,4 167,4 Leveranser massa, tusen ton 178,9 168,7 164,2 187,7 165,8 175,7 162,9 162,3 149,3 149,0 157,2 169,5

Produktion sågade trävaror, tusen m³ – – – – – – – 1,3 6,8 7,2 13,9 13,5

Leveranser sågade trävaror, tusen m³ – – – – – – – 10,3 9,5 13,4 12,5 11,3

Resultatet efter ﬁ nansnetto uppgick till -23 (-103) MSEK.

Ett besparingsprogram med målet att 2008 minska koncernens kostnader med 100 MSEK på årsbasis inleddes i mars. Besparingsprogrammet har medfört kostnadssänkningar för året med cirka 40 MSEK och förväntas för 2007 ge ytterligare besparingar på cirka 45 MSEK.

Rottneros har startat ett nytt affärsområde, Rottneros Packaging, för att under varumärket SilviPak producera värmetåliga livsmedelsförpackningar av massaﬁ brer.

Installationen av en ny ångturbin för elproduktion vid Vallviks Bruk påbörjades. Turbinen, som får en kapacitet på 28 megawatt innebär att självförsörjningsgraden av el vid Vallviks Bruk stiger från cirka 70 till närmare 100 procent. Investeringen uppgår till 89 MSEK.

Vid utgången av augusti meddelades att bolaget på grund av höga elpriser inleder förhandlingar om ned- läggning av Utansjö Bruk med avsikt att ﬂ ytta anläggningen utomlands. Totalt har ökningen av elpriset trots säkringar kostat koncernen cirka 100 MSEK under 2006 jämfört med 2005. Fackliga förhandlingar om nedläggning pågick fortfarande i slutet av februari 2007.

Produktionsrekord för koncernen slogs med 42 100 ton.

Året som gått

Å R E T S O M G Å T T

(4)

2

K O R T O M R O T T N E R O S

Rottneros med anor ända tillbaks till 1600-talet är en ointegrerad och kundanpassad leverantör av högkvalitativa pappersmassor.

Rottneros producerar avsalumassa, det vill säga pappersmassa som säljs på den öppna marknaden, till skillnad mot massa som produceras vid fabriker med integrerad pappersproduktion.

Rottneros inledde under 2006 produktion av livsmedelsförpackningar tillverkade av pappersmassa.

Rottneros har en produktionskapacitet på cirka 700 000 ton massa per år vid fyra bruk i Sverige och ett i Spanien.

Rottneros är världsledande på mekanisk pappersmassa för avsalu och en betydande leverantör av övriga kvaliteter. CTMP är en process som utvecklades vid Rockhammars Bruk 1974.

Genom ständig produktutveckling, hög leveranssäkerhet, teknisk support och service anpassar sig Rottneros till krävande kunders behov.

-500 0 500 1 000 1 500 2 000 2 500 3 000 3 500

2002 2003 2004 2005 2006 -150 0 150 300 450 600 750 900 1 050 N E T T O O M S ÄT T N I N G , MSEK R E S U LTAT, MSEK

Detta är Rottneros

F I N A N S I E L L S Ä K R I N G S S T R A T E G I

■ Rottneroskoncernen är starkt beroende av massa- priserna, kursen på USD och elpriserna.

■ En förändring av massapriset med 50 USD påverkar resultatet efter ﬁ nansnetto på årsbasis med 260 MSEK.

■ En förändring av USD-kursen med 50 öre påverkar resultatet med 160 MSEK.

■ En förändring av elpriset med 10 öre påverkar resultatet med 90 MSEK.

■ För att utjämna effekten av dessa faktorer arbetar koncernen med en aktiv ﬁ nansiell säkringsstrategi som sedan den infördes år 2001 har påverkat resultatet positivt med sammanlagt knappt 500 MSEK.

Cirka 20 procent av den råvara Rottneros använder är i form av ﬂ is. Avsalumassa av asp, som i balarna, ger ett utmärkt bokpapper.

(5)

3

R O T T N E R O S N I S C H E R

Produktnischer Rekommenderad massa ur sortimentet Träfritt / Nästan träfritt bulkigt papper CTMP, slipmassa

Nästan träfritt bestruket papper CTMP, slipmassa

Tunna tryckpapper Slipmassa

LWC/ULWC Slipmassa

Etikettpapper Slipmassa, CTMP

Tapetråpapper Slipmassa, CTMP

Papper för transformatorer och kablar Oblekt långﬁ bersulfatmassa

Filter Långﬁ bersulfatmassa, CTMP

Mjukpapper CTMP

Kartong Slipmassa, CTMP

Lateximpregnerad kartong Långﬁ bersulfatmassa Vätskekartong CTMP

Returﬁ berpapper CTMP, slipmassa

O R G A N I S AT I O N

HUVUDKONTOR

TILLVERKNING

Rottneros Bruk Rockhammars Bruk

Utansjö Bruk Vallviks Bruk Rottneros Miranda

Centralt Lokalt Centralt

LEVERANTÖRER RÅVARUANSKAFFNING FÖRSÄLJNING KUNDER

K O N C E R N E N S P R O D U K T E R , procent av försäljningen

Sulfatmassa 53%

CTMP 28%

Slipmassa 18%

Virke 1%

Tyskland 16,4%

Spanien 15,1%

Italien 12,8%

Sverige 9,9%

USA 8,8%

Storbritannien 5,8%

Frankrike 5,3%

Polen 4,4%

Norge 4,4%

Österrike 1,4%

Övriga Europa 5,3%

Övriga världen 10,4%

O M S ÄT T N I N G E N S G E O G R A F I S K A F Ö R D E L N I N G

Slipmassa, 73 % CTMP, 8 % Sulfatmassa, 1 %

R O T T N E R O S G L O B A L A M A R K N A D S A N D E L A R F Ö R A V S A L U M A S S A 2 0 0 6

K O N C E R N E N S T I L L V E R K N I N G S E N H E T E R

Kort om... Massatyper Tillverkningskapacitet Antal anställda

Rottneros Bruk Ligger i Värmland och tillverkar mekanisk

pappersmassa. Satte produktionsrekord under 2006.

Slipmassa CTMP

150 000 ton 157

Rockhammars Bruk Ligger i Västmanland. Var 1974 först i världen med att producera CTMP-massa. Satte produktionsrekord under 2006.

CTMP 66 000 ton 67

Utansjö Bruk Ligger i Ångermanland. Slipmassa

CTMP

159 000 ton 142

Vallviks Bruk Ligger i Hälsingland. Bruket som tillverkar sulfatmassa slog ﬂ era månader produktionsrekord under 2006.

Långﬁ brig sulfat 194 000 ton 189

Rottneros Miranda Ligger i norra Spanien. Använder eukalyptus som råvara.

Kortﬁ brig sulfat 149 000 ton 160

K O R T O M R O T T N E R O S

(6)

”Våra fem bruk kördes med i stort sett full kapacitet, vi ökade produktionen med knappt 50 000 ton jämfört med 2005 vilket är närmare 10 procent och koncernen slog nya produktions- rekord.”

4 Kraftig produktivitetsförbättring i en allt starkare marknad – elpriserna enda oron

Under 2006 rådde balans på massamarknaden med endast begränsad tillkommande kapacitet. De nya volymer som tillkom under 2005 absorberades och prisnivån i US-dollar var den bästa på tio år. I svenska kronor och euro är uppgången beskedligare på grund av en svag US-dollar. Även om 2006 var ett relativt bra år för massaindustrin var det dock långt ifrån ett rekordår. Rottneros resultat på -23 MSEK efter ﬁ nans- netto var otillfredsställande och berodde främst på höga elpriser som drabbade de av våra bruk som till- verkar mekanisk massa.

För Rottneros var året bra vad avser produktion och för- säljning. Våra fem bruk kördes med i stort sett full kapaci- tet, vi ökade produktionen med knappt 50 000 ton jämfört med 2005, vilket är närmare 10 procent, koncernen slog nya produktionsrekord och vi kunde sälja allt vi producerade till långsiktiga kunder.

Resultatet är visserligen en förbättring med 80 MSEK jämfört med 2005 men är långt ifrån tillfredsställande.

Orsaken är de orimligt höga elpriserna som vi har drabbats av och som slår hårt mot de av våra bruk som producerar mekanisk massa, det vill säga bruken i Utansjö, Rottneros och i någon mån Rockhammar.

M I N S K A D E L F Ö R B R U K N I N G

Under 2006 steg elkostnaderna med närmare 100 MSEK trots säkringar och att vi genom ett intensivt effektivise- ringsarbete har minskat elförbrukningen per producerat ton massa med närmare 6 procent. Vi kommer att fortsätta detta arbete genom att genomföra en rad åtgärder för att minska elprisexponeringen nu och i framtiden.

Vi har under 2006 investerat för att minska energiför- brukningen vid produktion av mekanisk massa. Den största energiinvesteringen utgörs av en ny turbin i Vallvik som

innebär att bruket 2008 blir i stort sett självförsörjande på el och att koncernens andel egenproducerad el ökar från 17 till 25 procent. I Rockhammar kommer vi att installera ett småskaligt vattenkraftverk. Därtill trimmar vi ständigt pro- duktionen i syfte att effektivisera energianvändningen.

Rottneros var ett av de företag inom skogsindustrin som tidigt började arbeta med strategisk riskminimering, genom säkringsstrategier avseende el, massapris och valuta just för att dämpa effekten av prisuppgångar och växelkurs- förändringar.

Sedan vi år 2001 började arbeta med ﬁ nansiella säkringar av i första hand USD, massapriser och energi har utfallet av dessa bidragit positivt till resultatet med knappt 500 MSEK.

Under 2006 förbättrades resultatet med cirka 100 MSEK jämfört med om vi hade arbetat helt utan säkringar. Inför 2007 är 89 procent av förbrukningen säkrad.

Man måste dock ha i åtanke att ﬁ nansiella säkringar

inte löser problemet med de höga elpriserna i grunden utan

endast dämpar effekten och skjuter fram problemet något

i tiden. Lösningen ligger i en energipolitik som leder till

långsiktigt konkurrenskraftiga elpriser, till exempel genom

specialavtal för den elintensiva basindustrin på samma sätt

som i ﬂ era andra europeiska länder.

(7)

5

B E S PA R I N G S PR O G R A M

För att balansera de höga elkostnaderna har vi utöver att minska elförbrukningen och trimma produktionsanlägg- ningarna genomfört ett besparingsprogram bland annat genom en minskning av antalet medarbetare med 50 per- soner. Den del av besparingsprogrammet som avser bruken i Rottneros och Utansjö har inte kunnat genomföras fullt ut på grund av osäkerheten om elpriserna. Målet med pro- grammet är att spara cirka 100 MSEK på årsbasis från och med 2008 och takten under 2006 indikerar att denna nivå kan komma att överskridas.

U TA N S J Ö

I augusti offentliggjorde vi planerna på att upphöra med verksamheten i Utansjö med avsikt att ﬂ ytta anläggningen utomlands som en följd av de långsiktigt höga svenska elpri- serna. I slutet av februari 2007 kvarstod planerna och de fackliga förhandlingarna pågick fortfarande.

B R A S A M A R B E T E M E D V E D L E V E R A N TÖ R E R

Ved och el är de två viktigaste insatsvarorna vid produktion av massa. Vedtillgången har varit god under större delen av 2006 och vi har ett mycket väl fungerande samarbete med såväl våra svenska som ryska, ﬁ nska och baltiska vedleveran- törer. Vedmarknaden stördes tillfälligt av att leverantörerna hade problem med avverkning och transport under slutet av året till följd av extremt dåligt väder. I centraleuropa har konkurrensen från bioenergisektorn medfört kraftigt stigande priser på ved vilket blir ett problem för Rottneros om detta fullt ut sprider sig till Sverige.

P O S I T I V M A R K N A D

Massamarknaden var positiv och väl balanserad under 2006 med en globalt stark efterfrågan. En orsak som bidrog till balansen var att de nordamerikanska massaproducenterna drabbades av kraftigt höjda kostnader bland annat i form av höga vedpriser. Denna kostnadsökning har gjort att ﬂ era massabruk i Kanada och USA har stängts tillfälligt eller permanent. Den goda balansen mellan utbud och efterfrå- gan har gjort att prisnivån var gynnsam under större delen av året även om försvagningen i US-dollar motverkade detta för Rottneros del.

Våra marknadssatsningar under 2006 har främst varit knutna till den nischstrategi som vi införde i och med fram- tidsprogrammet år 2000. Den har lett till att en ökande del av produktionen säljs genom långa kontrakt medan en allt mindre del säljs över spotmarknaden vilket innebär att vi får ut ett högre genomsnittligt pris.

Genom nischstrategin har vi funnit nya kunder och marknader samtidigt som vi har fördjupat relationerna med många beﬁ ntliga kunder. Detta är resultatet av att vi under

ﬂ era år har arbetat långsiktigt och systematiskt med tek- nisk marknadsföring och ökat samarbete med kunderna inom de utvalda nischerna. Ett exempel är vår VMI-lösning som introducerades under 2006 och som hjälper kunderna att administrera sitt massalager. Under 2006 har vi tagit ytterligare ett steg genom att vi har fördjupat vår kom- petens avseende papperstillverkning. Ytterligare en del av marknadssatsningen är att vi har utökat vår europeiska sälj- organisation för att öka närvaron på marknaden.

N Y T T A F FÄ R S O M R Å D E

Under ett antal år har vi sökt olika vägar för att minska Rottneros ensidiga beroende av massakonjunkturen och kursen på US-dollar. Det ledde till att vi efter fyra års utvecklingsarbete i mars 2006 startade affärsområdet Rottneros Packaging som med asiatisk teknik tillverkar avancerade livsmedelsförpackningar av massaﬁ brer under varumärket SilviPak. Mottagandet på marknaden har varit positivt och lanseringen går enligt plan med ﬂ era pågående tester tillsammans med större europeiska kunder. SilviPak kommer dock inte att nämnvärt påverka koncernens resul- tat under 2007.

U TG Å N G S L ÄG E T I N F Ö R 2 0 07

De problem som vi inom Rottneroskoncernen brottas med gäller i första hand två enheter – bruken i Utansjö och Rottneros och deras huvudproblem är egentligen de lång- siktigt höga elpriserna. Produktionen av mekanisk CTMP- massa och slipmassa drar mycket energi. Fördelen med den typen av massatillverkning är att den jämfört med kemisk massatillverkning har en dubbelt så hög utnyttjandegrad av veden. Detta är en miljö- och konkurrensfördel i ett scenario där efterfrågan på ved ökar till följd av ökad bio- energianvändning.

Tekniskt är alla våra enheter i mycket bra skick, vi slår produktionsrekord på löpande band, vi har få oplanerade driftavbrott och vi säljer all massa vi kan producera. Vi har en stark ﬁ nansiell ställning med en soliditet på 57 procent.

Dessutom har vi mycket kompetenta och lojala medarbetare med ett unikt massakunnande.

Mot den bakgrunden har koncernen goda framtidsutsik- ter. Det största problemet är de långsiktigt höga elpriserna och när vi funnit en långsiktig lösning förbättras framtid- utsikterna ytterligare.

Upplands Väsby i februari 2007

Lars Blecko,

Koncernchef och verkställande direktör

V D H A R O R D E T Rottneros Årsredovisning 2006

(8)

6 Stora kursrörelser i aktien under 2006

Rottnerosaktien är sedan november 1987 noterad på Stockholmsbörsen. Börslistorna är sedan oktober 2006 indelad i tre storlekssegment. Inom varje segment klassas bolagen också in i branscher. Rottneros ingår i Small Cap- segmentet och klassas som ett bolag i branschen Material.

Rottneros börsvärde var vid utgången av året knappt 1,2 MDR (1,3). Vid årsskiftet hade Rottneros 19 051 (22 803) aktieägare. Utländska aktieägares andel i Rottneros uppgick till 23,4 (9,7) procent av kapitalet.

K U R S U T V E C K L I N G

Rottneros aktiekurs ﬂ uktuerade kraftigt under 2006 för att vid slutet av året stanna på 6,55 SEK vilket är 4 procent lägre än vid årets ingång. Aktien stod som högst i 8,30 SEK under maj månad medan den lägsta kursen, 5,60 SEK, note- rades under juli. Börsen som helhet mätt med Affärsvärldens Generalindex steg med 24,5 (32,6) procent medan Affärs- världens skogsindex steg med 16,3 (5,6) procent.

A K T I E N S O M S ÄT T N I N G

Under 2006 bytte 207 (164) miljoner aktier, till ett värde av 1,4 MDR (1,2), ägare. Det motsvarar en omsättnings- hastighet av aktiestocken under året på 115 (91) procent.

Den totala omsättningshastigheten bland bolagen i Small Cap-segmentet på börsen i Stockholm var 91 procent.

Genomsnittet för samtliga storlekssegment på börsen i Stockholm var 145 procent. I genomsnitt gjordes 110 avslut

varje dag i Rottneros aktie. En börspost uppgår till 1 000 aktier.

A K T I E K A PI TA L O C H ÅT E R KÖ P AV E G N A A K T I E R

Aktiekapitalet uppgick vid utgången av året till 94,2 MSEK fördelat på 188 432 105 aktier. Alla aktier ger samma röst- rätt och andel i bolagets kapital och vinst. Aktiekapitalets utveckling beskrivs i tabell på sidan 7.

Vid årsstämman 2006 fattades inget beslut om att för- länga programmet för återköp av egna aktier. Däremot ﬁ ck styrelsen mandat att överlåta redan återköpta aktier i bola- get. Någon sådan överlåtelse har dock inte skett under året och bolagets innehav av egna aktier är oförändrat från före- gående år 8,2 miljoner aktier, vilket motsvarar 4,4 procent av antalet utestående aktier.

U T D E L N I N G S P O L I T I K

Utdelningen till aktieägarna är anpassad till Rottneros resultatnivå, ﬁ nansiella ställning och framtida utveck- lingsmöjligheter. Målsättningen är att utdelningen under en konjunkturcykel ska uppgå till cirka 25 procent av det ackumulerade resultatet efter skatt. Detta innebär att de sämre åren i en konjunkturcykel måste vägas in i helheten när man bedömer ett enskilt års utdelning. För verksam- hetsåret 2006 föreslår styrelsen en utdelning på 0,10 (0,10) SEK per aktie. Detta motsvarar en direktavkastning på 1,5 (1,5) procent baserat på slutkursen för året.

R O T T N E R O S A K T I E N S U T V E C K L I N G 1 9 9 5 – 2 0 0 6 R O T T N E R O S A K T I E N

0 5 10 15 20 25

0 10 000 20 000 30 000 40 000 50 000 60 000 70 000

Omsatt antal aktier per månad Affärsvärldens Generalindex Affärsvärdens Skogsindex

Rottneros

I 2006 I 2005

I 2004 I 2003

I 2002 I 2001

I 2000 I 1999

I 1998 I 1997

I 1996 I 1995

Antal tusen aktier SEK

Källa: SIX / Hallvarsson & Halvarsson

(9)

7

A K T I E D A T A^{1 , 6 )}

2006 2005⁷⁾ 2004⁷⁾ 2003 2002 2001

Aktier vid periodens ingång²⁾ Antal 180 212 180 212 180 722 182 980 188 399 209 332

Återköpta egna aktier²⁾ Antal – – 510 2 258 5 419 20 933

Aktier vid periodens utgång²⁾ Antal 180 212 180 212 180 212 180 722 182 980 188 399

Genomsnittligt antal aktier²⁾ Antal 180 212 180 212 180 392 181 422 187 709 204 099

Rörelseresultat/aktie SEK -0,04 -0,50 -0,64 0,67 0,31 1,00

Resultat efter ﬁ nansnetto/aktie SEK -0,13 -0,57 -0,67 0,64 0,46 1,15

Resultat efter skatt/aktie SEK -0,05 -0,35 -0,50 0,47 0,29 0,76

Rörelsens kassaﬂ öde/aktie³⁾ SEK 0,19 -2,28 -0,41 -0,23 -0,13 0,50

Eget kapital/aktie SEK 7,78 8,45 9,28 9,50 9,33 9,40

Utdelning⁴⁾ SEK 0,10 0,10 0,20 0,30 0,30 0,35

Utdelning/eget kapital/aktie % 1,3 1,2 2,2 3,2 3,2 3,7

Börskurs vid periodens slut SEK 6,55 6,80 7,55 8,55 7,45 9,85

Börskurs/eget kapital/aktie ggr 0,8 0,8 0,8 0,9 0,8 1,0

P/E-tal/aktie ggr neg neg neg 18,3 25,3 13,0

Direktavkastning⁵⁾ % 1,5 1,5 2,6 3,5 4,0 3,6

A K T I E ÄG A R I N F O R M AT I O N

Rottneros informerar aktieägare och omvärlden genom ﬂ era kanaler. Information som offentliggörs i form av årsredovisningar, kvartalsrapporter och pressmeddelan- den läggs löpande ut på www.rottneros.com. Där ﬁ nns också presentationsmaterial från presentationer av kvar- talsrapporterna för journalister och analytiker tillgängligt för nedladdning.

Årsredovisningen skickas till samtliga aktieägare.

A K T I E F Ö R D E L N I N G P E R 2 0 0 6 1 2 3 1

Antal aktier Antal aktieägare

Procentandel av aktiekapitalet

1 – 500 7 375 0,9

501 – 1 000 4 212 2,0

1 001 – 5 000 5 140 7,3

5 001 – 10 000 1 232 5,4

10 001 – 15 000 294 2,1

15 001 – 20 000 244 2,5

20 001 – 554 79,8

Totalt 19 051 100,0

Källa: VPC Analys

A N A LY T I K E R S O M F Ö L J E R R O T T N E R O S A K T I E N

ABN AMRO Linus Larsson

Enskilda Securities Richard Nilsson Handelsbanken Capital Markets Olof Grenmark

Swedbank Claes Rasmuson

Carnegie Cecilia Kellner

Ä G A R S T R U K T U R P E R 2 0 0 6 1 2 3 1

Aktieägare Antal aktier

Procent av kapitalet

Nemus Holding AB 51 366 484 27,3

Clearstream Banking S.A 7 964 000 4,2

Client Omnibus AC Fund NO OD44 6 272 000 3,3

Tanglin 5 090 000 2,7

Cominvest 4 450 000 2,4

SIS Segaintersettle AG 3 314 900 1,8

Prior & Nilsson, Yield 3 123 850 1,7

Bayerische Hypo- & Vereinsbank 2 840 000 1,5

Fjärde AP-Fonden 2 638 400 1,4

SSB CL Omnibus AC 2 524 037 1,3

Summa 10 största ägarna 89 583 671 47,5

Rottneros AB (egna aktier från återköp) 8 219 641 4,4

Övriga aktieägare 90 628 793 48,1

Totalt 188 432 105 100,0

Geograﬁ sk fördelning av ägandet

Sverige 144 287 163 76,6

Övriga Norden 4 248 652 2,3

Övriga Europa (exkl. Norden) 29 231 141 15,5

USA 10 238 429 5,4

Övriga världen 426 720 0,2

Totalt 188 432 105 100,0

Fördelning av ägandet mellan ägarkategorier

Privatpersoner 58 743 092 31,2

Juridiska personer

(inkl. fonder och institutioner) 129 689 013 68,8

Totalt 188 432 105 100,0

Källa: VPC

R O T T N E R O S A K T I E N

1) Det ﬁ nns inga program som medför utspädning.

2) Antal aktier anges i tusental.

3) Kassaﬂ öde efter normala investeringar men exkl strategiska investeringar.

4) Föreslagen utdelning.

5) Direktavkastning beräknas i förhållande till börskursen vid årets slut.

6) År 2001 t o m 2003 har inte räknats om med hänsyn till övergången till IFRS.

Justering skulle behöva göras med avseende på IAS 39.

7) För åren 2005 och 2004 inkluderas verksamheter under avveckling.

(10)

8 Oberoende ﬂ exibel massaleverantör

Rottneros övergripande mål är att ge konkurrenskraftig avkastning åt aktieägarna över en konjunkturcykel. Sedan den senaste högkonjunkturen, det vill säga under perioden 2000–2006 har 50 procent av det ackumulerade resultatet efter skatt delats ut. För att lyckas med denna uppgift måste koncernen skapa mervärde åt kunderna, vara en attraktiv arbetsgivare och därmed ta ett samhällsansvar.

Mervärde skapar Rottneros genom att tillhandahålla nytt kunnande om massaapplikationer som kan stärka kundernas position på sina marknader. Detta förstärks genom Rottneros nischstrategi som innebär ett fördju- pat långsiktigt samarbete med kunder inom områden där Rottneros har spetskompetens. Denna kompetens kan avse såväl produkter som applikationer.

A F FÄ R S I D É

Rottneros affärsidé är att vara en oberoende och ﬂ exibel leverantör av högkvalitativ, kundanpassad pappersmassa.

Denna bygger på de framgångsfaktorer som styrelse och ledning identiﬁ erat, nämligen att vara ett kundbehovsstyrt, nischinriktat och renodlat företag med effektiv produk- tion. Genom ständig produktutveckling, hög leverans- säkerhet, tekniskt stöd och service anpassar Rottneros ut- budet till krävande kunders behov.

Affärsidén ligger till grund för det framtidsprogram som började genomföras under 2000. Den framtida färd- riktningen präglas av specialisering, nischtänkande och kundorientering. Stora resurser har satsats på produkt- utveckling, produktion, logistik, marknadsföring och IT för högre lönsamhet över konjunkturcykeln. Denna sats- ning har kompletterats med ett ledar- och kompetens-

utvecklingsprogram som pågår fortlöpande och som skapar förutsättningar för de gemensamma värderingar och den helhetssyn som ska prägla medarbetarna.

M Å L O C H S T R AT E G I E R

Koncernledningen har ett antal övergripande mål för den operativa verksamheten, som tillsammans ska leda till en konkurrenskraftig avkastning på aktieägarnas kapital och att aktiens kursutveckling blir mindre volatil. Under 2001–2003 och de tre första kvartalen 2004 var kursen betydligt stabilare än under tidigare lågkonjunkturer och förändrades i takt med index. Målen förutsätter att massa- konjunkturen följer ett normalt cykliskt mönster med en högkonjunktur vart femte år, vilket inte har varit fallet under 2000-talet. Detta har resulterat i att börskursen har utvecklats sämre än index under 2005 och 2006. Till detta kommer de höga elprierna under 2006, vilket ligger till grund för osäkerheten om framtiden för Utansjö Bruk.

Rottneros ska vara en renodlad, kundfokuserad massapro- ducent som är världsledande på mekanisk avsalumassa.

Rottneros strävar efter att bli en ledande europeisk leve- rantör av ﬁ berbaserade livsmedelsförpackningar.

Koncernens nischstrategi innebär att minst hälften av försäljningen sker i lönsamma och växande nischer av marknaden och resten går till ett begränsat antal lång- siktiga kunder. Strategin började tillämpas under 2001.

Rottneros ska sträva efter minskade svängningar i resul- tatet över en konjunkturcykel samt att även kortsiktigt undvika ett negativt resultat.

A F F Ä R S I D É , M Å L O C H S T R A T E G I E R

A F FÄ R S I D É:

Rottneros är en oberoende och fl exibel leverantör av kundanpassade, högkvalitativa massor. Genom ständig produktutveckling, hög leveranssäkerhet, teknisk support och service anpassar Rottneros sitt utbud till krävande kunders behov.

V I S I O N :

Rottneros ska uppfattas som marknadens

ledande alternativ för att möta krävande

massakunders behov. Detta ska i sin tur

leda till en stabil lönsamhet över en

konjunkturcykel.

(11)

9

M A R K N A D O C H P R O D U K T E R

En ledande aktör på avsalumarknaden

Marknaden för Rottneros kemiska och mekaniska massakvaliteter var stark under 2006. Koncernen levererar massa globalt och är en ledande aktör på avsalumarknaden. Ett av Rottneros tillväxtområden är den mekaniska massakvaliteten CTMP, där koncernen tillhör de ledande producenterna i världen.

Avsalumassa är massa som produceras, torkas, emballeras, och skeppas för att säljas på marknaden, i motsats till den avsevärt större volymen massa, som produceras vid fabriker med integrerad pappersproduktion. Rottneros strategi är att producera och marknadsföra massor inom olika nisch- områden. I denna strategi ingår att erbjuda kunderna den pappersmassa eller den kombination av pappersmassor som så kostnads- och resurseffektivt som möjligt uppfyller kra- ven på kundens slutprodukt.

Marknaden för samtliga massakvaliteter har utveck- lats positivt under 2006, med ökande efterfrågan och stigande priser. För den del av den totala världsmarknaden för blekt kemisk avsalumassa som redovisar statistik (19 länder) uppgick leveranserna under 2006 till 37,2 miljoner ton (35,6), en ökning med 4,5 procent eller 1 639 000 ton jämfört med 2005. Marknaden var stark under 2006 huvud- sakligen beroende på ett begränsat kapacitetstillskott, vil- ket är en väsentlig skillnad jämfört med 2004 och 2005 när stora kapaciteter tillfördes marknaden. Under 2007 kommer kapacitetstillskottet att vara större än under 2006.

Den starka massamarknaden har inneburit att priserna har stigit. Samtidigt har dock kostnaderna ökat för ﬂ er- talet producenter, bland dessa Rottneros, vilket har inne- burit att marginalerna har varit fortsatt starkt pressade.

Dessutom har USD-kursen sjunkit, vilket innebär att pri- serna i lokal valuta (EUR och SEK) endast har ökat svagt under 2006.

De största kapacitetsförändringarna under året har skett i Kanada, där ett fl ertal bruk har stängts som en följd av kraftigt höjda kostnader, bland annat beroende på begrän- sad tillgång och därmed höjda priser på både timmer och fl is. Även valutautvecklingen har bidragit starkt till en för- svagad konkurrenskraft med konsekvensen att fl era bruk har stängts.

Massaimporten till Kina har utvecklats positivt under 2006 efter en förhållandevis svag utveckling 2005. Den kinesiska importen ökade med 4,8 procent jämfört med 1 procent under 2005. Den massakvalitet som ökade mest var blekt kortﬁ brig massa vars import ökade med 340 000 ton eller 13 procent medan importen av blekt långﬁ brig massa minskade med 142 000 ton eller 5 procent.

Efterfrågan under 2006 fortsatte att öka på grund av att ett antal nya pappersmaskiner startades med en fort- satt planerad utbyggnad av produktionskapaciteten under 2007. Ingen betydande kemisk massakapacitet tillkom i Kina under 2006 och bristen på inhemsk skogsråvara förväntas fortsätta begränsa expansionen under de närmaste åren.

Långﬁ brig kemisk massa

M A R K N A D E N

Marknaden för långﬁ brig kemisk massa, som Rottneros till- verkar i Vallvik, var stark under 2006. Genom att ingen ny

Varis Vezis som är chef för SIA Rottneros Baltic kontrollerar kvalitén på lettisk sågverksfl is innan den lastas för transport till Sverige. Bolaget köper in stora fl isvolymer till de svenska bruken. Det är viktigt att fl isen är jämnstor för att ge en stabil massakvalitet.

Balmärkningen innehåller viktig information för så- väl traktorföraren Magnus Wallin vid Rockhammars Bruk som för kunderna. Ur streckkoden kan kunden utläsa kvalitetsdata med hjälp av Rottneros VMI-system.

(12)

10 kapacitet tillkom under året utjämnades den obalans mellan efterfrågan och produktion som rått de senaste åren.

Världsproduktionen av blekt långﬁ brig kemisk massa under 2006 uppgick till 20,7 miljoner ton, vilket motsvarar 56 procent av den totala marknaden för blekt kemisk avsalu- massa.

De största producenterna på avsalumarknaden för lång- ﬁ brig kemisk massa är Arauco (Chile), Södra (Sverige), Mercer International (USA/Kanada/Tyskland) och Can- for (Kanada).

Priset var vid årets början 600 USD och steg under det första kvartalet till cirka 630 USD vid mars månads utgång, 690 USD vid juni månads utgång, 710 USD vid september månads utgång och uppgick till 730 USD vid utgången av 2006. Genomsnittspriset för 2006 var 675 USD.

P R O D U K T E R O C H A PP L I K AT I O N E R

Rottneros tillverkar sulfatmassa, som är en kemisk massa, av långﬁ ber. Massan produceras av tall och gran samt till- verkas i två olika kvaliteter. Den i särklass största ande- len utgörs av ECF-massa (Elemental Chlorine Free) som används till framför allt skriv- och tryckpapper. Vid Vall- vik tillverkas även oblekt massa, UKP, med mycket hög renhet som gör att den kan användas för kabelpapper och transformatorer.

Ett fl erårigt utvecklingsprojekt har lett till att Vallviks oblekta massa idag har en renhet som gör den godkänd för mycket krävande papperskvaliteter, framför allt för pro- duktion av kabelpapper. Bruket är kvalitetsmässigt ledande inom detta segment. Vallviks massor är fl ingtorkade och är därför speciellt lämpliga för fi lter och absorberande pro- dukter som ingår i de utvalda nischområdena. De används också till skriv- och tryckpapper.

T I L LV E R K N I N G S PR O C E S S E N

Tillverkningsprocessen är densamma för långfi brig och kortfi brig kemisk pappersmassa. Veden kokas med kemi- kalier vid hög temperatur. I denna process löses ungefär hälften av vedråvaran ut i kokvätskan, främst genom att det lignin som binder vedfi brerna frigörs. Den återstående hälften, som består av cellulosafi brer blir pappersmassa.

Normalt bleks massan för att kunna användas i skriv- och tryckpapper eller andra produkter som kräver hög ljus- het. Den hälft av vedråvaran, främst ligninet, som inte blir pappersmassa går till energiåtervinning. Denna återvin- ningsprocess gör att skogsindustrin är samhällets största användare av biobränsle och en av de största producenterna av el framställd av biobränsle, så kallad ”grön el”.

F R A M T I D E N

Koncernen satsar på att fortsätta utveckla Vallviks blekta (ECF) och oblekta (UKP) massa för att ytterligare stärka de valda nischerna.

Kortﬁ brig kemisk massa

M A R K N A D E N

Marknaden för kortﬁ brig kemisk massa som Rottneros tillverkar vid bruket i Miranda i Spanien var stark under 2006. De volymer avsalumassa från Sydamerika som till- kom under 2005 har absorberats av marknaden. Under 2006 tillkom ny kapacitet först vid årets slut, vilket bidrog till en balanserad marknad under året. Totalt producerades 16,3 miljoner ton blekt kortﬁ brig kemisk massa under 2006, vil- ket motsvarar 44 procent av den totala marknaden för blekt kemisk avsalumassa.

De största producenterna på avsalumarknaden för kort- ﬁ brig kemisk massa är Aracruz, VCP (Brasilien), Arauco (Chile) och Ence (Spanien).

Priset på eukalyptusmassa (BEK) steg från 590 USD vid årets början till 620 USD vid mars månads utgång, 640 USD vid juni månads utgång, 660 USD vid september månads utgång och uppgick till 670 USD vid utgången av 2006. Genomsnittspriset för 2006 var cirka 640 USD.

Råvaran vid produktion av kortﬁ bermassa utgörs av euka- lyptus globulus som ger en mycket stark kortﬁ brig massa.

Massan är ECF-blekt. Den används till skriv- och tryck- papper för att ge god tryckyta och till tissue för att ge mjuk- het.

K O N C E R N E N S P R O D U K T E R , procent av försäljningen

Sulfatmassa 53%

CTMP 28%

Slipmassa 18%

Virke 1%

Tyskland 16,4%

Spanien 15,1%

Italien 12,8%

Sverige 9,9%

USA 8,8%

Storbritannien 5,8%

Frankrike 5,3%

Polen 4,4%

Norge 4,4%

Österrike 1,4%

Övriga Europa 5,3%

Övriga världen 10,4%

O M S ÄT T N I N G E N S G E O G R A F I S K A F Ö R D E L N I N G

(13)

M A R K N A D O C H P R O D U K T E R Rottneros Årsredovisning 2005

11

M A R K N A D O C H P R O D U K T E R Rottneros Årsredovisning 2006

Tillverkningsprocessen för kortﬁ brig kemisk massa är den samma som för långﬁ brig (se sidan 10).

F R A M T I D E N

Bruket i Miranda tillverkar en eukalyptusmassa som kännetecknas av god styrka jämfört med andra konkur- rentmassor. Försäljningsarbetet är därför inriktat på att sälja Mirandas massor för tillverkning av produkter där såväl styrka som formation och ljushet krävs, till exempel högkvalitativ kartong.

Utbudet av kortﬁ brig kemisk eukalyptusmassa kommer att fortsätta öka även under kommande år. Under 2006 tillkom cirka en miljon ton i framför allt Sydamerika och ytterligare kapacitet förväntas tillkomma under 2007 och 2008.

Mekanisk massa

M A R K N A D E N

2006 var ett starkt år för mekaniska massor som koncer- nen producerar vid bruken i Rottneros, Rockhammar och Utansjö. Marknaden uppgick till 3,0 miljoner ton jämfört med 2,7 miljoner ton under 2005 vilket motsvarar en ökning med 11 procent.

Under året tillkom ny kapacitet i bland annat Estland och Kina. I Kina uppskattar man framför allt CTMP eftersom en stor del av vedråvaran då tas tillvara.

Efterfrågan på mekaniska massor, med tyngdpunkt på CTMP producerad av asp, var fortsatt god under 2006 vilket har ﬂ era förklaringar. Det beror dels på de tekniska

egenskaperna som bland annat bidrar till hög bulk och opacitet hos de papper som produceras, dels på att massan är kostnadseffektiv. Även efterfrågan på Rottneros mest globala produkt, slipmassa, var god.

De största producenterna på avsalumarknaden för meka- niska massor är de kanadensiska företagen Tembec och Millar Western. För Rottneros CTMP var prisbilden under året positiv, i linje med utvecklingen för kortﬁ brig meka- nisk massa.

R O T T N E R O S M A S S A T Y P E R O C H K V A L I T E T E R

Massatyp Vedslag Blekning Typ av blekning Användningsområden

MEKANISK MASSA

Slipmassa Gran Oblekt/blekt TCF Skriv- och tryckpapper, LWC/ULWC, kartong

CTMP Gran Oblekt/blekt TCF Skriv- och tryckpapper, kartong, tissue

Asp Blekt TCF Skriv- och tryckpapper, ﬁ npapper

Tall Oblekt/blekt TCF Kartong, ﬁ lter

KEMISK MASSA Långﬁ bersulfatmassa Tall / gran Blekt ECF Finpapper, skriv- och tryckpapper LWC/ULWC, kartong, tissue, ﬁ lter

Oblekt Filter, elektriska tillämpningar, absorberande produkter

Eukalyptussulfatmassa Eukalyptus Blekt ECF Finpapper, tissue, skriv- och tryckpapper

R O T T N E R O S G L O B A L A M A R K N A D S A N D E L A R F Ö R A V S A L U M A S S A 2 0 0 6

Slipmassa, 73 % CTMP, 8 % Sulfatmassa, 1 %

U T V E C K L I N G V Ä R L D S L A G E R O C H N B S K - P R I S

0 500 1 000 1 500 2 000 2 500 3 000 3 500 4 000

2002 2003 2004 2005 2006

tusen ton USD

Världslager, tusen ton NBSK-pris USD/ton

0 100 200 300 400 500 600 700 800

(14)

Sven Holgersson inne i sliperiet vid Rottneros Bruk, där veden matas in i slipstolarna för att slipas till massa.

12 CTMP ett tillväxtområde

CTMP är en förkortning av Chemi-Thermo-Mechanical Pulp, och är en mekanisk massa där veden fått en mild för- behandling med kemikalier vid förhöjd temperatur. Efter förbehandlingen mals veden i form av ﬂ is i en skivkvarn.

CTMP, där Rottneros är pionjärer, är ett av koncernens tillväxtområden.

Rottneroskoncernen har tre linjer för CTMP, vid bru- ken i Rockhammar, Rottneros samt Utansjö. Den höga prisnivå på el som befaras råda under de kommande åren har emellertid resulterat i att Rottneros överväger möjlig-

heten att ﬂ ytta produktionen vid Utansjö Bruk från Sverige till annat land.

Den totala produktionsvolymen är 215 000 ton per år,

vilket innebär att Rottneros är en av världens största pro-

ducenter av CTMP. Vedråvara vid produktion av CTMP

är asp, gran och tall som ger olika massakvaliteter. Gran

ger en starkare massa än asp, medan aspmassan är väsent-

ligt ljusare. CTMP tillverkas i ett antal olika kvaliteter

utvecklade för olika användningsområden. Granmassorna

tillverkas både oblekta och blekta till olika ljushetsnivåer

medan aspmassorna huvudsakligen produceras med höga

ljusheter.

(15)

13

Världsmarknaden för avsalumassa uppgick under 2006 till cirka 42 miljoner ton, vilket är oförändrat jämfört med 2005. Marknaden för blekt kemisk massa uppgick till 37 miljoner ton, varav 21 miljoner ton eller 56 procent var långﬁ brig blekt kemisk massa och 16 miljoner ton eller 44 procent kortﬁ brig blekt kemisk massa. Återstå- ende 5 miljoner ton utgjordes av oblekt kemisk massa och mekaniska massor.

Producentlagren av kemisk massa var vid årets ingång 3,38 miljoner ton och hade vid årets slut sjunkit till 3,04 miljoner ton.

De två viktigaste marknaderna för avsalumassa är Väst- europa och Nordamerika dit totalt 24 miljoner ton levere- rades under 2006, vilket motsvarar cirka 62 procent.

Leveranserna till samtliga viktigare marknader ökade under 2006, med den enskilt största ökningen till Kina med 342 000 ton eller 9,4 procent. Den genomsnittliga ökningen på samtliga marknader var 3,4 procent.

Prisskillnaden mellan långﬁ brig och kortﬁ brig kemisk massa i Europa varierade under året från cirka 10 USD vid årets början till cirka 60 USD vid årets slut.

Samtliga massor är TCF-blekta det vill säga helt klorfria.

Skriv- och tryckpapper utgör dominerande användnings- områden. För till exempel vätskekartong tillverkas en spe- ciell massakvalitet. Inom Rottneros nischstrategi fortsätter utvecklingen av speciella CTMP-kvaliteter för nya använd- ningsområden. Bland annat har en blekt långﬁ brig CTMP- kvalitet för ﬁ lter utvecklats.

Utansjö Bruk koncentrerade under 2005 och 2006 till- verkningen till aspkvaliteter för tryckpapper. Koncernen har genom Utansjölinjen kunnat komplettera CTMP-sorti- mentet med en kvalitet av aspmassa som är speciellt avsedd för bestruket ﬁ npapper.

Slipmassa

Rottneros är världens största tillverkare av slipmassa för avsalumarknaden med gran som råvara. Rottneros till- verkar ett antal slipmassakvaliteter speciellt anpassade för att användas till olika tryckpapperstyper.

Slipmassorna produceras dels oblekta, dels blekta till olika ljushetsnivåer. Massorna bleks med peroxid och är där- med TCF-blekta. Det huvudsakliga användningsområdet

för slipmassa är tryckpapper. Kartong är ett annat viktigt användningsområde.

Vid framställning av slipmassa liksom vid tillverkning av CTMP används stora mängder elektrisk energi, främst för mekanisk ﬁ berseparering, som sker med stora slipstenar eller kvarnar. Vedutnyttjandet är, till skillnad mot kemisk massatillverkning mycket högt, mellan 88 och 95 procent, varför slipmassa liksom CTMP benämns högutbytes- massor.

F R A M T I D E N

Det ﬁ nns en tydlig trend i marknaden att använda mer mekaniska massor för att få funktionella produkter med hög bulk. Mycket tyder på att användandet av mekaniska massor kommer att öka.

Kapaciteten i världen ökar framför allt för CTMP men även för slipmassa. Världsproduktionen av slipmassa är betydligt större än marknaden för CTMP inkluderande både avsalumassa och integrerad massa. Tillkommande pro- duktion av CTMP kommer att ske där konkurrenskraftiga elpriser kan erhållas.

M A S S A M A R K N A D E N

0 200 400 600 800 1 000

N B S K - P R I S I U S D O C H E U R O 1 9 9 1 – 2 0 0 7

91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07

■ NBSK-pris i USD NBSK-pris i EURO L E V E R A N S A V K E M I S K A V S A L U M A S S A

Förändring i procent

2005 2006

-2 000 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 12 000 14 000 16 000 18 000

-2 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18

Nord- Väst- Öst- Latin- Japan Kina Övriga amerika europa europa amerika världen

ton %

(16)

14 Högt kapacitetsutnyttjande vid alla enheter

Rottneroskoncernen består av fem massabruk i Sverige och Spanien, vedförsörjningsorganisationer i Lettland och Portugal, marknadsbolag i Tyskland och Belgien samt det nystartade affärsområdet Rottneros Packaging.

De producerande enheterna är massafabrikerna vid Rottneros Bruk, Rockhammars Bruk, Vallviks Bruk, Utansjö Bruk samt massabruket i Miranda i norra Spanien. Massafabrikerna uppträder gentemot marknaden med gemensam proﬁ l under varumärket Rottneros.

R OT T N E R O S B R U K

Vid Rottneros Bruk, som ligger i Värmland, tillverkas slipmassa och Chemi-Termo-Mechanical massa, CTMP.

Bägge processerna är mekaniska med ett högt utnyttjande av veden. Tillverkningskapaciteten har under 2006 höjts från 145 000 till 150 000 ton.

Kapacitetsutnyttjandet var under 2006 i genomsnitt 94 procent (101) för slipmassa och 102 procent (98) för CTMP.

Bruket hade endast ett längre planerat underhållsstopp under hösten.

Under året har fokus fortsatt varit på höjd produktivitet genom ökad tillgänglighet. Detta har uppnåtts genom att bland annat fastställa mätetal, rutiner för operatörsronde- ringar, samt förebyggande underhåll. Vidare har ett syste- matiskt förbättringsarbete bedrivits under året vilket har resulterat i nya månadsrekord för produktionen och ett nytt årsrekord på 147 200 ton.

Organisationsutvecklingen har fortsatt under året genom att en gemensam produktionsorganisation har ska- pats för drift och underhåll, samt att stödfunktioner för ﬁ nansiell verksamhetsstyrning, kompetensutveckling, pro- jekt och inköp har renodlats. Utveckling av det målstyrda arbetssättet har skett under året där alla chefsområden haft årsmål som följts upp kvartalsvis.

I början av 2006 ﬁ ck bruket ett nytt miljötillstånd som möjliggör en produktion på 200 000 ton per år och att anlägga en fastbränslepanna.

Under året har arbetet med att minska de rörliga kostna- derna som en del av koncernens besparingsprogram bedri- vits med gott resultat. Ett omfattande arbete har utförts med att klarlägga hur sekundärvärme kan utnyttjas bättre i fabriken och därmed reducera förbrukningen av olja. Detta resulterade i minskad förbrukning redan under andra halv- året. Likaså har arbetet med en effektivare elanvändning fortsatt. Detta har gjort det möjligt att räkna med en lägre total energiförbrukning under 2007 trots en planerad pro- duktionsökning.

Övriga delar i besparingsprogrammet har avsett för- brukningen av blekningskemikalier, reningskemikalier

samt massaved, vilket har resulterat i en kostnadsminsk- ning med 14 MSEK på årsbasis.

R O C K H A M M A R S B R U K

I Rockhammar i Bergslagen produceras mekanisk massa av CTMP-typ. Rockhammars Bruk var 1974 först i världen med att producera pappersmassa med denna mekaniska processteknik. Bruket ﬁ ck i december 2005 ett temporärt tillstånd som gäller fram till och med 2008 att höja pro- duktionen från 60 000 ton till 66 000 ton. En av Rock- hammars specialprodukter är en CTMP-massa baserad på tall för användning i ﬁ lter, vilket är ett av Rottneros nischområden.

Produktionen under 2006 nådde 99 procent av den totala produktionskapaciteten. Totalt producerades 65 500 ton vilket är en ökning med 6000 ton jämfört med 2005.

Genom en mindre investering i fastbränslepannan och engagerad personal höjdes produktionskapaciteten med 10 procent. Under 2006 har arbetet med koncernens besparingsprogram pågått. Resultatet av programmet för Rockhammars del är att kostnaderna har minskat med 4 MSEK och att produktiviteten har höjts med 25 pro- cent.

För att effektivisera och systematisera arbetet med miljö och energiaspekter har Rockhammars Bruk under 2006 ska- pat ett nytt ledningssystem som innefattar kvalitet, miljö och energi. Ett av målen för 2006 har varit att minska den totala energiförbrukningen vilket har lett till att oljeför- brukningen halverats och att förbrukningen av elenergi har minskat med 10 procent.

För att möta kundkraven på renhet hos massa har det beﬁ ntliga sileriet byggts ut. Det utvidgade sileriet tas i drift under första halvåret 2007.

En nisch för Rockhammars Bruk är att med en liten och effektiv produktionsapparat göra pilotkörningar i full skala för att utveckla kvalitetsegenskaper hos pappersmas- san. Vid bruket ﬁ nns endast en produktionslinje med väl utbyggda mätsystem för insamling av processdata vilket ger mycket goda förutsättningar för produkt- och processut-

K O N C E R N E N S E N H E T E R

(17)

15 veckling. Under 2006 har intressenter från massaindustrin hyrt fabriken för att bedriva produktutveckling av CTMP tillsammans med Rockhammars Bruk.

U TA N S J Ö B R U K

Vid Utansjö Bruk, norr om Härnösand, tillverkas slipmassa och CTMP-massa. Båda kvaliteterna används huvudsak- ligen till bestrukna och obestrukna skriv- och tryckpapper.

Huvuddelen av produktionen bleks. Den totala kapaciteten uppgår till 159 000 ton.

Kapacitetsutnyttjandet var under 2006 i genomsnitt 91 procent (76) för slipmassa och 95 procent (65) för CTMP.

Intrimning av den nya CTMP-linjen har skett under året och produktionsnivån har kontinuerligt förbättrats. I slutet av året har ett pilotprojekt som ska öka tillgänglig- heten vid balhanteringen startats. Driftsorganisationen har under hösten samlats under en gemensam driftchef, medan övriga personella resurser samlas i en driftledningsstab.

Under 2006 har ett arbete, som är en del av koncernens besparingsprogram, och som syftar till att minska de rörliga kostnaderna och höja produktiviteten genomförts. Detta har främst bestått av att användandet av blekningskemi- kalier och el har effektiviserats, vilket bland annat inne- bär att elförbrukningen per producerat ton har reducerats kraftigt. Den totala besparingen uppgår till cirka 14 MSEK

på årsbasis. Vidare har arbetet med ett förbättrat sekundär- värmeutnyttjande inletts.

Utansjö Bruk är den av koncernens enheter som har drabbats hårdast av de oacceptabelt höga elpriserna under 2006. Vid utgången av augusti meddelades att bolaget på grund av höga elpriser inleder förhandlingar om nedlägg- ning av Utansjö Bruk med avsikt att ﬂ ytta anläggningen utomlands. Förhandlingarna om en nedläggning pågick fortfarande i slutet av februari 2007.

VA L LV I KS B R U K

Vallviks Bruk, strax söder om Söderhamn, tillverkar lång- ﬁ brig sulfatmassa av två kvaliteter: helblekt sulfatmassa ECF (Elemental Chlorine Free), och oblekt sulfatmassa UKP (Unbleached Kraft Pulp). Fabriken har en total pro- duktionskapacitet på 194 000 ton massa per år. Fabriken har tillstånd att producera 220 000 ton massa per år.

Den satsning på nya användningsområden utöver ﬁ n- papper som inleddes för ett tiotal år sedan har varit fortsatt framgångsrik under 2006. I inledningsskedet avsåg sats- ningen främst ﬁ lterområdet och impregnerad board men under senare år har bland annat elektriska papperskvaliteter och greaseproof tillkommit. Under året har UKP-massa med mycket lågt metallinnehåll vidareutvecklats för att användas i speciella elektriska tillämpningar. Flera av kun- derna klassar produkten som den kvalitetsmässigt ledande på världsmarknaden.

R O T T N E R O S M A S S A B R U K

Anställda Kapacitetsutnyttjande Leveranser av massa Produktionskapacitet per kvalitet, ton

procent tusen ton Mekanisk massa Kemisk massa

Medelantal Totalt per

massakvalitet 2002 – 2006 Slipmassa CTMP Långﬁ brig

sulfat Kortﬁ brig sulfat

Rottneros Bruk

157 99 % Slipmassa 94 %

CTMP 102 % 75 000 75 000

Rockhammars Bruk

67 99 %

66 000

Utansjö Bruk

142 93 % Slipmassa 91 %

CTMP 95 % 79 000 80 000

Vallviks Bruk

189 101 %

194 000

Rottneros Miranda

160 95 %

149 000

123 136 131 147 146

56 58 57 58 64

127 129 101 117 149

189 179 190 196 201

136 139 146 149 139

(18)

16 Under 2001 inleddes ett investeringsprogram i process- interna åtgärder som bland annat syftar till att förbättra den yttre miljön ytterligare. Programmet, som innebär en investering på 115 MSEK har resulterat i att utsläp- pen till vatten har minskat. Arbetet under 2006 har främst fokuserats på kompletteringar och intrimningar av de stora ombyggnaderna som gjordes 2003.

I juni 2006 tog Rottneros styrelse beslut om att inves- tera 89 MSEK i en ny turbin som kommer att göra Vallviks Bruk i det närmaste självförsörjande på el från och med år 2008. Den nya turbinen med en kapacitet på 28 MW planeras att köras igång under hösten 2007. Förutom turbinen ingår ett antal åtgärder för att maximera elpro- duktionen. Turbininstallationen är förberedd för en fram- tida högre produktionsnivå i fabriken.

Det koncernövergripande besparingsprogram som inleddes under 2006 har varit framgångsrikt för Vallviks del och kommer att leda till en besparing på drygt 19 MSEK på årsbasis redan under 2007.

R OT T N E R O S M I R A N DA

Rottneroskoncernens enda tillverkningsenhet utanför Sverige är massafabriken Rottneros Miranda i norra Spanien. Där tillverkas eukalyptusmassa genom sulfat- massaprocessen. Produktionskapaciteten uppgår till cirka 149 000 ton. Under 2006 blev bruket ISO 14001-certi- ﬁ erat.

Mirandafabrikens främsta marknader är Spanien, Frankrike och Italien. Den största enskilda kunden är en global producent av mjukpapper och hygienartiklar. I sam- band med övertagandet 1999 genomförde Rottneros be- tydande miljö- och produktivitetsförbättringar. Fabriken i Miranda producerade 142 200 ton under 2006 vilket mot- svarar ett kapacitetsutnyttjande på 95 procent (100). Leve-

ranserna uppgick till cirka 140 000 ton.

Under 2006 togs en ny anläggning, för att optimera ren- ingen av processvatten innan det lämnar fabriken, i bruk.

Även en ny economizer (värmeväxlare) i sodapannan har installerats.

S I A R OT T N E R O S B A LT I C O C H R OT T N E R O S M A D E I R A S

De svenska bruken importerar en del av sin råvara från i huvudsak Lettland via det egna dotterbolaget SIA Rottneros Baltic. Import till den spanska fabriken i Miranda sker från dotterbolaget Rottneros Madeiras i Portugal.

SIA Rottneros Baltic är en strategisk del i Rottneros- koncernen råvaruförsörjning, bland annat därför att en stor del av den för Rottneros allt viktigare aspveden importeras från Lettland. Bolaget bidrar också till anskaffningen av vedråvara från övriga Baltikum, Ryssland och Vitryssland.

Det är en styrka att Rottneros har personal som kan hantera språk och affärskultur i Ryssland.

De lettiska och portugisiska verksamheterna försörjde under 2006 de svenska och spanska bruken till 29 procent.

Den ved som Rottneros inte har behov av säljs till externa kunder.

Virket i Lettland köps in via ett antal terminaler där mätning och lagring sker innan det skeppas till Sverige.

För att tillförsäkra att råvaran håller utlovad kvalitet sam- arbetar företaget med den svenska virkesmätningsorgani- sationen, VMF.

Leveranserna från SIA Rottneros Baltic är i högsta grad en logistisk operation där volymerna integreras med övriga leveranser i ett jämnt ﬂ öde till respektive fabrik. Under 2006 exporterade bolaget drygt 300 000 kubikmeter virke i 133 fartygslaster.

Jörgen Gustavsson, är traktorförare och torkoperatör vid Rockhammars Bruk. I ett bruk som Rockhammar krävs det att ﬂ ertalet medarbetare har kompetens att utföra ﬂ era olika arbetsuppgifter.

Tommy Hägg slipverksjusterare, Fredrik Larsson fordonstekniker och Johan Spetzig praktikant i den mekaniska verkstaden vid Rottneros Bruk.

(19)

17 Bakgrunden till att Rottneros har valt att gå in i en helt ny bransch är en strävan att på sikt minska det ensidiga beroen- det av konjunkturen för pappersmassa och kursen på US- dollar. Valet att inleda produktion som vänder sig till livs- medelsindustrin grundar sig på att branschen är mindre konjunkturkänslig än massaindustrin och att den traditio- nellt beﬁ nner sig i en annan fas av konjunkturcykeln. Dess- utom utgår verksamheten från Rottneros unika kompetens för att arbeta med massaﬁ brer.

F RYS TA O C H K Y L DA P O R T I O N S F Ö R PAC K N I N G A R

Det främsta användningsområdet för Rottneros livsmedels- förpackningar är portionsförpackad fryst och kyld mat, det vill säga bekväm vardagsmat som tål uppvärmning i mikro- vågsugn och traditionell ugn. Produkten möter en ökande efterfrågan som alternativ till de traditionella oljebaserade förpackningarna. SilviPak har utvecklats i samarbete med bland andra STFI Packforsk som är ett neutralt forsknings- institut inom förpackningar.

Bakom teknologin för maskinen står ett taiwanesiskt företag medan Rottneros står för laminerings- och massa- ﬁ berkunnandet. Rottneros har licens för hela världen att tillverka livsmedelsförpackningar av cellulosaﬁ brer med denna metod och maskinella utrustning.

SilviPak har stora miljövärden jämfört med ﬂ ertalet konkurrerande produkter. Att SilviPak tillverkas av för-

nyelsebar råvara uppfattas dessutom positivt av konsu- menterna.

M A R K N A D I T I L LVÄ X T

Marknaden för den typ av förpackningar Rottneros till- verkar uppgår till cirka 6 miljarder förpackningar per år i Europa varav den största andelen utgörs av helt oljebaserade tråg. Tillväxten ligger på närmare 10 procent per år. Det ﬁ nns idag ett tiotal större tillverkare på marknaden som producerar tråg av plast, aluminium och kartong.

Målet är att inom en femårsperiod ha en marknads- andel på cirka 5 procent vilket innebär en försäljning av cirka 350 miljoner förpackningar per år. Verksamheten beräknas då stå för cirka 15 procent av koncernens omsätt- ning. Verksamheten kommer inte ha någon resultatpåver- kande effekt under 2007.

Att etablera en helt ny producent av livsmedelsförpack- ningar är ett långsiktigt arbete eftersom byte av leverantör är en omfattande process för de stora livsmedelstillverkarna och deras kunder.

Det initiala mottagandet har varit mycket positivt. För närvarande pågår ett ﬂ ertal produktions- och marknads- tester tillsammans med ledande producenter av färdig- lagad mat. Fortsatt utvecklingsarbete pågår för att uppnå ännu högre miljövärden.

Rottneros Packaging – nytt affärsområde för livsmedelsförpackningar

Rottneros Packaging är ett nytt affärsområde inom Rottneroskoncernen, som startades under våren 2006.

Affärsområdet producerar livsmedelsförpackningar tillverkade av massaﬁ brer under varumärket SilviPak.

Den nya verksamheten innebär att Rottneros går in i ett nytt förädlingsled genom att inleda produktion av en produkt som levereras direkt till slutanvändaren, till skillnad från pappersmassa som är en insatsvara.

Utvecklingsarbetet har pågått i över fyra år. Produktionen äger än så länge rum vid Rottneros Bruk.

Rottneros livsmedelsförpackning, SilviPak, tillverkas av massaﬁ brer och används främst för portionsförpackad kyld och fryst mat. SilviPak har stora miljövärden jämfört med ﬂ ertalet konkurrerande produkter. SilviPak har en mycket god värmeisolerande förmåga.