Finansiella risker och finanspolicy

Kreditrisk

Kreditrisker i finansiell verksamhet

Den finansiella riskhanteringen medför en exponering för kre-ditrisker. Det är främst motpartsrisker i samband med ford-ringar på banker och andra motparter som uppstår vid köp av derivatinstrument.

Med motpartsrisk avses här risken för att en motpart inte kan eller vill följa ingångna avtal. Finansiella avtal får endast ingås med motparter som framgår av förteckning som utfärdats av VD i Bilia AB.

Högsta tillåtna belopp, Mkr

SEB 300 Handelsbanken 300

Nordea 300

Kreditrisker i kundfordringar

Risken att Bilias kunder inte uppfyller sina åtaganden, dvs att betalning ej erhålls för kundfordringar utgör en kundkreditrisk.

Koncernens kunder kreditkontrolleras, varvid information om kundernas finansiella ställning inhämtas från olika kreditupplys-forts not 33

2005 2004

Nominellt Totalt Nominellt Totalt

Räntesats belopp belopp belopp belopp

För-Låneinstitut fast/rörlig Valuta valuta Mkr Räntesats % Förfallodag valuta Mkr Räntesats % fallodag Tillgångar

SHB Rörlig SEK 7 1,55 2006 70 2,05 2005

Nordea Rörlig SEK 18 1,55 2006 116 2,05 2005

SEB Rörlig SEK 1 1,70 2006 2 2,15 2005

AB Volvofinans Rörlig SEK 15 1,35 2006 8 1,90 2005

Nordea Rörlig NOK 20 22 2,20 2006 11 12 1,65 2005

Nordea Rörlig DKK 5 6 2,15 2006 10 12 1,75 2005

Hypovereinsbank Rörlig EUR 0 1 1,85 2006 0 1 1,60 2005

Rabobank Holland Rörlig EUR 0 1 1,20 2005

Probo Pacfic Rörlig SGD 8 32 6,00 2005

Tillkommande kassamedel 13

Summa 83 254

Skulder

Handelsbanken Rörlig SEK 3 1,88 2006

Östgötabanken Rörlig SEK 6 3,10 2006

Nordea Fast SEK 198 2,97 2006

Handelsbanken Fast SEK 23 2,87 2006

SEB Fast SEK 290 2,75 2006

Nordiska Investeringsbanken Fast SEK 200 3,18 2006 200 3,23 2006

Övriga lån Rörlig SEK 4 3,15 2005

Finansiell leasingskuld Rörlig SEK 37 2,15 2007 42 2,90 2006

Nordea Rörlig DKK 37 47 1,90 2006

FIH Erhvervsbank Fast DKK 1 1 7,00 2005

Nykredit Fast DKK 5 6 5,42 2006 5 6 5,42 2006

Ford Credit Rörlig DKK 138 174 4,60 2006

Summa 984 253

Koncernen

effektivt sätt uppfylla de krav på riskminimering som denna finanspolicy föreskriver.

Enligt finanspolicyn är målsättningen att vid en nettolåne-skuld understigande 500 Mkr ska räntebindningstiden vara 0–6

månader. Om nettolåneskulden överstiger 500 Mkr ska ränte-bindningstiden vara 1 år, +/- 6 månader. Beloppet som omfattas av räntesäkringen ska uppgå till minst 100 Mkr.

Effektiv ränta och förfallostruktur

Räntebärande finansiella tillgångar och skulder. Nedanstående tabell redovisar den effektiva räntan på balansdagen och de finansiella tillgångarnas/skuldernas förfallostruktur/ränteomförhandling.

kreditlimitar och hur värdering av krediter och osäkra fordringar ska hanteras.

Med kredit likställs i detta sammanhang ansvar för kunders betalningsförmåga som kan kvarstå efter att krediten övertagits av AB Volvofinans eller annat kreditinstitut.

På balansdagen föreligger ingen signifikant koncentration för kreditexponering. Den maximala exponeringen för kreditrisk framgår av det redovisade värdet i balansräkningen för respektive finansiell tillgång.

Valutarisk

Koncernen är exponerad för olika typer av valutarisker. Den främsta exponeringen avser valutariskfluktuationer vid omräk-ning av utländska dotterbolags tillgångar och skulder till moder-bolagets funktionella valuta så kallad omräkningsexponering.

Ett annat område som är utsatt för valutarisker är betalnings-flöden i lån och placeringar i utländsk valuta (finansiell expo-nering).

För att kontrollera bolagets valutarisker används derivatin-strument som exempelvis valutaterminer. De får endast använ-das av Bilia AB eller under dess kontroll och ska uteslutande utnyttjas för att på ett kostnadseffektivt sätt uppfylla de krav på riskminimering som finanspolicyn föreskriver.

Dotterbolagen

Alla bolag inom Bilia har sin marknadsföring och försäljning begränsad till sin hemmamarknad. Inköpen av Volvoprodukter sker efter prislistor i den lokala valutan. Enligt Bilias instruktion för dotterbolagens finan siering ska all finansiering ske i lokal valuta. Någon valutarisk uppstår därmed inte på dotterbolags-nivå. I de fall valutarisk ändå skulle uppstå, så ska denna kurs-säkras förutsatt att valutarisken vid varje tillfälle inte bedöms som mar ginell.

forts not 33

I koncernens resultaträkning ingår valutakursdifferenser med 0 Mkr (0) i rörelseresultatet och med 1 Mkr (1) i finansnettot.

Transaktionsexponering

Transaktionsexponeringen är begränsad med hänsyn till att samtliga försäljningar och inköp sker i lokal valuta.

Omräkningsexponering

Utländska nettotillgångar i koncernen fördelar sig på följande valutor:

Koncernen 2005 2004

Valuta, Mkr Belopp % Belopp %

NOK 174 53 191 80

DKK 153 47 48 20

EUR –1 0 1 0

Koncernen har haft som policy att inte skydda omräkningsex-poneringar i utländsk valuta.

Finansiell exponering – utestående derivatinstrument Koncernens upplåningsform stämmer inte alltid överens med den riskpolicy som företagsledningen beslutat i sin finanspolicy.

Låneportföljen har därför anpassats till riskstrategin genom användande av olika typer av derivat för att anpassa räntebind-ning respektive valuta. Nedan redovisas av företaget använda valuta- och ränteswapar fördelade på valuta och år.

Koncernen

Valuta-/ränteswapar, Mkr 2005 2006

Skuld

SEK 100 —

Redovisat värde Verkligt värde Redovisat värde Verkligt värde

Koncernen 2005 2005 2004 2004

Finansiella anläggningstillgångar, ej räntebärande 176 176 16 166

Finansiella anläggningstillgångar, räntebärande 20 20 39 39

Kortfristiga placeringar 22 22 131 131

Kund- och andra fordringar 766 766 516 516

Likvida medel 63 63 129 129

Ränteswapar:

Skulder 100 101 309 316

Banklån 903 903 216 216

Finansiella leasingskulder 31 31 42 42

Leverantörs- och övriga skulder 2 763 2 763 2 340 2 340

Checkräkningskredit 55 55 — —

Oredovisade vinster/förluster — –1 — 143

Verkligt värde och redovisat värde redovisas i balansräkningen nedan:

Känslighetsanalys

För att hantera ränte- och valutarisk har koncernen som syfte att minska påverkan av kortsiktiga fluktuationer av koncernens resultat. På lång sikt kommer emellertid varaktiga förändringar i valutakurser och räntor få en påverkan på det konsoliderade resultatet.

Per den 31 december 2005 beräknas en generell höjning av räntan med 1 procentenhet minska koncernens resultat före skatter med cirka 8 Mkr (6). Värdeförändringar i ränteswapar har inkluderats i denna beräkning.

En generell höjning med 10 procent av SEK gentemot andra utländska valutor har beräknats minska koncernens resultat före skatter med cirka 5 Mkr för året 2005 (7). Värdeförändringar i valutaterminer har inkluderats i denna beräkning.

Verkligt värde

Följande tabell visar jämförelse mellan redovisade värden och verkliga värden för samtliga finansiella tillgångar och skulder samt derivatinstrument.

Beräkning av verkligt värde

Följande sammanfattar de metoder och antaganden som främst använts för att fastställa verkligt värde på de finansiella instru-ment som redovisas i tabellen ovan.

Värdepapper

Verkligt värde är baserat på marknadspriser enligt extern vär-dering på balansdagen utan avdrag för transaktionskostnader.

Derivatinstrument.

Terminskontrakt och ränteswapar är värderade till aktuellt marknadspris genom att använda noterade marknadspriser.

Räntebärande skulder och finansiella leasingskulder Verkligt värde motsvarar i allt väsentligt redovisat värde efter-som räntan på utestående skulder är rörlig.

Effektiv ränta och förfallostruktur

Räntebärande finansiella tillgångar och skulder. Nedanstående tabell redovisar den effektiva räntan på balansdagen och de finansiella tillgångarnas/skuldernas förfallostruktur/ränteomförhandling.

Moderbolaget

2005 2004

Nominellt Totalt Nominellt Totalt

Räntesats belopp belopp belopp belopp

För-Låneinstitut fast/rörlig Valuta valuta Mkr Räntesats % Förfallodag valuta Mkr Räntesats % fallodag Tillgångar

SHB Rörlig SEK 7 1,55 2006 15 2,05 2005

Nordea Rörlig SEK 18 1,55 2006 116 2,05 2005

SEB Rörlig SEK 1 1,70 2006 2 2,15 2005

Nordea Rörlig NOK 9 10 2,20 2006 9 10 1,65 2005

Nordea Rörlig DKK 2,15 2006 9 11 1,75 2005

Hypovereinsbank Rörlig EUR 0 1 1,85 2006 0 1 1,60 2005

Probo Pacfic Ltd Rörlig SGD 8 32 6,00 2005

Summa 37 187

Avbetalningsfordringar

Verkligt värde motsvarar i allt väsentligt redovisat värde efter-som räntan på utestående fordring är rörlig.

Kundfordringar och leverantörsskulder

För kundfordringar och leverantörsskulder med en kvarvarande livslängd på mindre än ett år bedöms det redovisade värdet reflektera verkligt värde. Även för kundfordringar och leveran-törsskulder med en livslängd överstigande ett år bedöms det redovisade värdet reflektera verkligt värde eftersom rörlig ränta utgår på utestående fordran respektive skuld.

Bilia AB Placeringar

Alla placeringar av tillfällig överskottslikviditet ska ske med krav på hög likviditet och liten kreditrisk. Placeringar får göras i instrument och med motparter som finns upptagna i en för-teckning som utfärdats av VD i Bilia AB. Förför-teckningen ska göras med beaktande av följande krav:

• Placeringar får ske i svenska statspapper med hög likviditet utan beloppsmässig begränsning.

• Placering får ske hos svenska banker med högst 200 Mkr per bank och med en bindningstid på högst 30 dagar.

• Placering får ske i papper som av Nordisk Rating åsatts betyget K1 och med en återstående löptid på högst 90 dagar och med ett belopp på högst 50 Mkr per emittent.

Aktier i dotterbolag

Moderbolagets innehav av aktier i de utländska dotterbolagen innebär en valutaexponering för Bilia, så kallad omräkningsex-ponering. Alla beslut rörande kurssäkring av omräkningsexpo-neringen av innehavet av aktierna i de utländska koncernbolagen ska föregås av styrelsebeslut i Bilia AB. För närvarande skyddar inte Bilia AB innehavet av aktier i utländsk valuta.

forts not 33