Framtida forskning

Resultaten i vår studie är begränsade eftersom vi inte kunnat svara på om nettoutdelningar ökat på bekostnad av investeringar. Vi vet endast att den okonventionella penningpolitiken lett till ökade nettoutdelningar. Det krävs ytterligare forskning inom området för att få en bättre förståelse inte bara för om FED påverkat nettoutdelningen till aktieägare men även om de varit lyckosamma med att stimulera investeringar bland publika som privata företag.

Framtida forskning bör genomföra en extension av studien och således bidra med en djupare analys för relationen mellan investeringar, nettoutdelningar, belåning och okonventionell penningpolitik över en bredare tidshorisont och fokusera på att finna olikheter mellan specifika branscher. Ytterligare intressant forskning skulle vara att undersöka om FEDs okonventionella penningpolitik faktiskt medfört att investerare som pensionsfonder och försäkringsbolag gått längre ut på riskkurvan i jakt på högre avkastning. Det finns mycket som ännu inte är forskat på vad gäller ekonomiska effekter av okonventionell penningpolitik. Det har varit svårt att finna tidigare studier eftersom området är relativt nytt och oupptäckt. Eftersom tiden går kommer vi att vara i en bättre position att utvärdera dess påverkan och få en bättre förståelse för de konsekvenser det kan medföra. Vi tror att den framtida forskningen kommer att utökas inom området.

Speciellt när beaktning tas till hur centralbanker i allmänhet och FED i synnerhet agerar under den rådande krisen till följd av utbrottet Covid-19.

Referenslista

Almeida, H., Fos, V., & Kronlund, M. (2016). The real effects of share repurchases.

Journal of Financial Economics, 119(1), 168-185.

Berk, J. & DeMarzo, P. (2014). Corporate Finance. 3:e uppl. Boston: Pearson Education. E-bok

Blundell-Wignall, A., & Roulet, C. (2013). Long-term investment, the cost of capital and the dividend and buyback puzzle. OECD Journal: Financial Market Trends, 2013(1), 39-52.

Brav, A., Graham, J. R., Harvey, C. R., & Michaely, R. (2005). Payout policy in the 21st century. Journal of financial economics, 77(3), 483-527.

Brealey, R., Myers, S., & Allen, F. (2017). Principles of Corporate Finance. 12:e uppl.

New York: McGraw-Hill Education.

Bryman, A. & Bell, A. (2017). Företagsekonomiska Forskningsmetoder. 3:e uppl.

Stockholm: Liber AB.

Cieslak, A., Morse, A., & Vissing‐Jorgensen, A. (2019). Stock returns over the FOMC cycle. The Journal of Finance, 74(5), 2201-2248.

Cohen, L., Gómez-Puig, M., & Sosvilla-Rivero, S. (2019). Has the ECB’s monetary policy prompted companies to invest, or pay dividends?. Applied Economics, 51(45), 4920-4938.

Dalio, R. (2019, 5 November).The World Has Gone Mad and the System Is Broken.

Linkedin.https://www.linkedin.com/pulse/world-has-gone-mad-system-broken-ray-dalio/. [Hämtad 2020-02-10].

Draghi, M. (2012). Whatever it takes. British Business Embassy. Global Investment Conference; UK trade & Investment, London, England. 2012-07-26. [Video].

https://www.youtube.com/watch?v=hMBI50FXDps.[Hämtad 2020-05-18].

Dowd, K. (2009). Moral hazard and the financial crisis. Cato J., 29, 141.

Duca, M. L., Nicoletti, G., & Martinez, A. V. (2016). Global corporate bond issuance:

what role for US quantitative easing?. Journal of International Money and Finance, 60, 114-150.

Eisman, S. (2019). Steve Eisman, of 'The Big Short' fame, weighs in on the next big short. CNBC Television; CNBC, Usa. 2019-10-15. [Video].

https://www.youtube.com/watch?v=XDQYMFKbtvY. [Hämtad 2020-02-10].

Fawley, B. W., & Neely, C. J. (2013). Four stories of quantitative easing. Federal Reserve Bank of St. Louis Review, 95(1), 51-88.

FRED (u.å.) About economic research at the St. Louis fed. FRED.

https://research.stlouisfed.org/about.html. [Hämtad 2020-03-18].

Fried, J. M., & Wang, C. C. (2019). Short-termism and capital flows. Review of Corporate Finance Studies, 8(1), 207-233.

Gagnon, J., Raskin, M., Remache, J., & Sack, B. P. (2010). Large-scale asset purchases by the Federal Reserve: did they work?. FRB of New York Staff Report, (441).

Gagnon, J. (2016). Quantitative easing: An underappreciated success. PIIE Policy Brief, 16.

Gruber, J., & Kamin, S. (2017). Corporate buybacks and capital investment: An

international perspective (No. 2017-04-11). Board of Governors of the Federal Reserve System (US).

Gutiérrez, G., & Philippon, T. (2016). Investment-less growth: An empirical investigation (No. w22897). National Bureau of Economic Research.

Holcombe, R. G. (2017). Malinvestment. The Review of Austrian Economics, 30(2), 153-167.

Ikenberry, D. L., & Vermaelen, T. (1996). The option to repurchase stock. Financial Management, 9-24.

Ikenberry, D., Lakonishok, J., & Vermaelen, T. (1995). Market underreaction to open market share repurchases. Journal of financial economics, 39(2-3), 181-208.

Jensen, M. C. (1986). Agency costs of free cash flow, corporate finance, and takeovers.

The American economic review, 76(2), 323-329.

Joyce, M., Miles, D., Scott, A., & Vayanos, D. (2012). Quantitative easing and unconventional monetary policy–an introduction. The Economic Journal, 122(564), F271-F288.

Krishnamurthy, A., & Vissing-Jorgensen, A. (2010). The effects of quantitative easing on long-term interest rates. Kellogg School of Management working paper.

Krishnamurthy, A., & Vissing-Jorgensen, A. (2011). The effects of quantitative easing on interest rates: channels and implications for policy (No. w17555). National Bureau of Economic Research.

Krugman, P. R., Dominquez, K. M., & Rogoff, K. (1998). It's baaack: Japan's slump and the return of the liquidity trap. Brookings Papers on Economic Activity, 1998(2), 137-205.

Modigliani, F., & Miller, M. H. (1958). The cost of capital, corporation finance and the theory of investment. The American economic review, 48(3), 261-297.

Modigliani, F., & Miller, M. H. (1961). Dividend policy, growth, and the valuation of shares. the Journal of Business, 34(4), 411-433.

NBER (2010, 20 september). US Business Cycle Expansions and Contractions. NBER.

https://www.nber.org/cycles.html?fbclid=IwAR2N_9jWNbqZwA2LR4ikGBlX_3TLlt4zI0 P2gexpw5E9Ej-bMnwPYXCgICU. [Hämtad 2020-05-11]

OECD (u.å.). Historia. OECD. https://www.oecd.org/about/history/. [Hämtad 2020-05-08].

Penman, S. (2013). Financial statement analysis and security valuation. 5:e uppl. New York: McGraw-Hill Education.

Powell, J. (2019). Powell Says 'Time Is Now' for Fed to Grow Balance Sheet, But It's Not QE. National Association for Business Economics, Bloomberg market and finance, Denver, USA. 2019-10-08. [Video].

https://www.youtube.com/watch?v=NQSBDWKchIs&t=39s. [Hämtad 2020-04-20]

Refinitiv (2019). Datastream- The World’s Most Comprehensive Financial Historical Database. Refinitiv.

https://www.refinitiv.com/content/dam/marketing/en_us/documents/fact-sheets/datastream-economic-data-macro-research-fact-sheet.pdf. [Hämtad 2020-03-18].

S&P Global (2019, 26 mars). S&P 500 share buybacks could reach $1 trillion in 2019 on swollen cash piles. S&P Global.

https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/news-insights/latest-news-headlines/50751184. [Hämtad 2020-05-11].

Saunders, M., Thornhill, A., & Lewis, P. (2016). Research methods for business students. Harlow: Pearson Educaion Limited. E-bok.

Sechrest, L. J. (2006). Explaining Malinvestment and overinvestment. Quarterly Journal of Austrian Economics, 9(4), 27.

Slickcharts. (2020, 12 maj) S&P 500 Companies by Weight.

Slickcharts.https://www.slickcharts.com/sp500. [Hämtad 2020-03-03]

Studenmund, A. H. (2014). Using econometrics: A practical guide. 6:e uppl. Harlow:

Pearson Education Limited. E-bok.

Swanson, E. T. (2017). Measuring the effects of Federal Reserve forward guidance and asset purchases on financial markets (No. w23311). National Bureau of Economic Research.

Thomson Reuters (2017). Datastream global equity indices, user guide. Thomson Reuters. [Manual].

http://www.datastream.jp/wp/wp-content/uploads/2017/02/DatastreamGlobalEquityIndicesUGissue05.pdf?fbclid=IwAR0 0odYmi5LSCjfDj17P5GpuJ3pxSsjJy90sSVYoPHqqttklXl4Ze_qq1hw. [Hämtad 2020-05-03].

Todorov, K. (2020). Quantify the quantitative easing: Impact on bonds and corporate debt issuance. Journal of Financial Economics, 135(2), 340-358.

UBIREA (2010). Who are we. UBIREA. http://www.ub-irea.com/Who-are-we.aspx.

[Hämtad 2020-05-08].

Universitetsbibliotek (u.å.a). Källkritik. Umeå Universitetsbibliotek.

https://www.ub.umu.se/skriva/kallkritik. [Hämtad 2020-03-07]

Umeå Universitetsbibliotek (u.å.b). Primär- och sekundärkällor. Umeå

Universitetsbibliotek. https://www.ub.umu.se/skriva/primar-sekundarkallor. [Hämtad 2020-03-28].

Vermaelen, T. (1981). Common stock repurchases and market signalling: An empirical study. Journal of financial economics, 9(2), 139-183.

Vetenskapsrådet (2017). God Forskningssed. Stockholm: Vetenskapsrådet. E-bok.

Wapner, S. (2014). BlackRock CEO warns top US firms – don’t overdo dividends, buybacks. CNBC, 26 Mars. Tillgänglig via;

https://www.cnbc.com/2014/03/26/blackrock-ceo-warns-top-us-firmsdont-overdo- dividends-buybacks.html [Hämtad 2020-05-18]

Yardeni, E., Abott, J. (2020). Stock Buybacks:The True Story: Updated Charts. New York: Yardeni Research. E-bok.

Yardeni Research (u.å.) Introduction to Services & Personnel. Yardeni Research.

https://www.yardeni.com/pub/yri_intro_2.pdf. [Hämtad 2020-03-17].