Samhälleliga och etiska överväganden

God forskningssed, samhälleliga och etiska överväganden är tre viktiga områden som bör lyftas fram vid utförandet av en studie. I detta avsnitt kommer således vi genom olika utgångspunkter och etiska riktlinjer diskutera detta utifrån vår studie, om de val vi har gjort och om det uppfyller god forskningssed och etik som vetenskapliga studier bör uppfylla. För att uppfylla dessa kriterier har vi utgått från Mertons CUDOS-krav som enligt Vetenskapsrådet (2017, s. 13) utgör referenspunkten om god forskningssed.

CUDOS står för Communism, Universalism, Disinterestedness och Organized Sceptiscm vilka berör flera viktiga aspekter gällande etik och forskningssed som en studie bör uppfylla.

Då vi ämnar bidra med ny kunskap som kan vara till hjälp för beslutsfattare kring valet av finansieringsmedel, investerare men även politiker vad gäller implikationer av finans- och penningpolitik samt att studien kommer att offentliggöras och publiceras anser vi att denna studie uppfyller det första av Mertons krav för god forskningssed. Kraven handlar om just publicering och att samhället ska kunna ta del av resultaten (Vetenskapsrådet, 2017, s. 13) och där vår studie kan ge inspiration och vidareutvecklas av andra forskare som ämnar undersöka kapitalstruktur, men även det tredje kravet (D) där forskarens motiv ska vara att bidra med nya kunskaper. Det andra kravet menar Vetenskapsrådet (2017, s.

13) handlar om att forskning och vetenskap ska bedömas vetenskapligt och inte utifrån andra värderingar. Detta är något som vi tagit hänsyn till i denna studie, framför allt när vi analyserat vad tidigare forskning på området kommit fram till och där ingen värdering lagts i vem som står bakom studien utan vi har enbart bedömt, beaktat och analyserat tidigare studier utifrån en vetenskaplig ståndpunkt. Det sista kravet (OS) beskriver Vetenskapsrådet (2017, s. 13) är att forskaren ska granska och ifrågasätta, vilket vi anser vi uppfyller då vi tagit hänsyn till att resultaten från tidigare empiriska studier kan skilja sig åt beroende på bland annat vilket geografiskt område som undersökts, vilka typer av företag som ingår i urvalet samt hur variabler mätts. Med bakgrund av detta har vi valt att enbart inkludera de mest trovärdiga tidigare empiriska studierna som referenser i denna studie och har noggrant gått igenom vilka variabler de använt sig av och hur de operationaliserats. Baserat på denna analys har vi valt ut de mest relevanta variablerna och operationaliseringarna för vår studie och vad gäller själva genomförandet har vi ständigt haft en hälsosamt ifrågasättande attityd vad gäller rimligheten i resultaten.

Genom detta anser vi att vi uppfyller Vetenskapsrådets sista krav (OS) om att granska och ifrågasätta.

Då vi anser oss uppfylla CUDOS-kraven anser vi även att vetenskaplig oredlighet inte råder då vi genom studien inte vilseleder läsaren eller förvränger resultateten i studien.

Detta menar även Saunders et al. (2019, s. 270) är en viktig aspekt att belysa då förfalskning och vilseledning av data och resultat är oetiskt och fullt oacceptabelt i vetenskapliga studier. Detta är inget som förekommer i denna studie utan det vi vill är att bidra med ökad och sanningsenlig kunskap inom ett område där vi identifierat ett forskningsgap, det vill säga påverkansfaktorer för kapitalstrukturen hos svenska onoterade fastighetsbolag.

Enligt Saunders et al. (2019, s. 252) är etik i förhållande till vetenskaplig forskning det som styr ens beteende gentemot de rättigheter som studieobjektet har. Då vår studie är kvantitativ och består av data från de valda företagens finansiella resultat- och balansräkningar vilka är publika och då vi inte har en kvalitativ studie med intervjuer eller undersökningar med individer anser vi att vi med denna studie inte kränkt någons rättigheter eller gjort några intrång i företags data eller handlingar. Då vi även ämnar undersöka onoterade fastighetsbolag i helhet och inte analyserar eller uppger någon information om ett enskilt bolag har vi således anonymiserat den kvantitativa data som undersökningen bygger på vilket Saunders et al. (2019, s. 270) bör föreligga vad gäller kvantitativa studier.

Vidare anser vi inte heller att studien medför negativa konsekvenser för samhället utan den är enbart till för att bidra med kunskap. Genomförandet av studien har inte heller medfört några särskilda negativa påverkningar på miljön eller några ekonomiska konsekvenser. Vi anser tvärtom att studien bidrar positivt genom användbara insikter för svenska fastighetsbolag, dess intressenter och även för beslutsfattaren inom finans- och penningpolitik och att detta är värdefullt eftersom fastighetsbranschen är en sektor som har stor betydelse för samhället i och med dess bostadsbyggande och utveckling av fastigheter.

Referenslista

Tryckta källor

Abraham,F., & Schmukler, S.L. (2017). Adressing the SME Finance Problem. World Bank Research and Policy Breifs, 1(9), 1-4.

Alipour M., Mohammedi, M.F.S., & Derakhshan, H. (2015). Determinants of capital structure: An empirical study of firms in Iran. International Journal of Law and Management. 57(1), 53-83.

Antoniou, A., Guney, Y., & Paudyal, K. (2008). The determinants of capital structure:

capital market-oriented versus bank-oriented institutions, Journal of financial and quantitative analysis. 43(1), 59-92.

Barnett, V., & Lewis, T. (1994). Outliers in Statistical Data. Chichester: John Wiley &

Sons Ltd.

Bas, T., Muradoglu, G., & Phylaktis, K. (2009). Determinants of Capital Structure in Developing Countries. I: European Financial Management Symposium 2010. Peking, Kina, 22-24 april.

Baum, C.F. (2006). An introduction to Modern Econometrics Using Stata. College Station: Stata Press.

Bell, A., Bryman, A., & Harley, B. (2019). Business Research Methods. 5:e uppl.

Oxford: Oxford University Press.

Bergman, M. (2011). Best in class: Public finances in Sweden during the financial crisis. Panoeconomicus, 58(4), 431-453.

Berk, J., & DeMarzo, P. (2014). Corporate Finance. 3:e uppl. Boston: Pearson Education

Bevan, A. A., & Danbolt, J., (2002) Capital structure and its determinants in the United Kingdom: a decompositional analysis Applied Financial Exonomics, 12(3), 159-170.

Bhabra, H. S., Liu, T., & Tirtiroglu, D. (2008). Capital structure choice in a nascent market: Evidence from listed firms in China, Financial Management, 37(2), 341-364.

Bokpin, G. A. (2009). Macroeconomic development and capital structure decisions of firms. Studies in economics and finance, 26(2), 129-142.

Bond, S. A., & Scott, P. J. (2006). The capital structure decision for listed real estate companies. SSRN Working Paper Series, Tillgänglig via:

https://ssrn.com/abstract=876429

Booth, L., Aivazian, V., Demirguc‐Kunt, A., & Maksimovic, V. (2001). Capital structures in developing countries. The journal of finance, 56(1), 87-130.

Brealey, R. A., Myers, S. C., & Allen, F. (2014). Principles of Corporate Finance 11th Edition. 11:e uppl. Edinburgh: McGraw-Hill Irwin.

Brigham, E.F., Houston, J.F. Fundamentals of Financial Management. 4:e uppl. Mason:

South-Western Educational Publication.

Bryman, A., & Bell, E. 2013 Företagsekonomiska forskningsmetoder. 2:a Uppl.

Stockholm: Liber

Cassar, G., & Holmes, S. (2003). Capital structure and financing of SMEs: Australian evidence. Accounting & Finance, 43(2), 123-147.

Collis, J., Hussey, R. (2014). Business Reseach: a practical guide for undergraduate and postgraduate students. 4:e uppl. Houndmills: Palgrave Macmillan Higher Education

Demirguc-Kunt, A. & Maksimovic, V. (1996). Stock market development and financing choices of firms, World Bank Economic Review, 341-371.

Dincergok, B., & Yalciner, K. (2011). Capital structure decisions of manufacturing firms’ in developing countries. Middle Eastern finance and economics, 12(7), 86-100.

Durrheim, K., & Painter, D. (2006). Colleting quantitative data: sampling and measuring. I: M.T. Blanche, K. Durrheim, D. Painter, red. Research in practice:

Applied methods for the social sciences. 2:a uppl. Cape Town: University of Cape Town Press (Pty) Ltd. 131-159.

Eldomiaty, T. (2007), Determinants of corporate capital structure: evidence from an emerging economy. International Journal of Commerce and Management, 17 (1/2), 25-43.

Ezeoha, A.E. (2011). Firm versus industry financing structures in Nigeria. African Journal of Economic and Management Studies, 2(1), 42-55.

Fastighetsägarna (u.å.) Fastighetsbranschen i korthet. Fastighetsägarna.

https://www.fastighetsagarna.se/om-oss/fakta-om-fastighetsbranschen/ [Hämtad: 2021-02-10]

Frank, M.Z., & Goyal, V.K. (2009). Capital Structure Decisions: Which Factors Are Reliably Important?. Financial Management Association International, 38(1), 1-37.

Gajurel, D. (2006). Macroeconomic influences on corporate capital structure. SSRN Working Paper Series. Tillgänglig via: https://ssrn.com/abstract=899049

Gill, A., Birger, N., & Mathur, N. (2011). The effect of capital structure on profitability:

Evidence from the United States. International Journal of Management, 28(4), 3-15.

Goyal, V.K., Nova, A., & Zanetti, L. (2011). Capital market access and financing of private firms. International Review of Finance, 11(2), 155-179.

Graham, J.R. (1996). Debt and the marginal tax rate. Journal of Financial Economics, 41(1), 41-73.

Hair, J.F., Black, W.C., Babin, B.J., Anderson, R.E., & Tatham, R.L. (2006).

Multivariate Data Analysis. 6:e uppl. Upper Saddle River: Pearson Prentice Hall Hall, G.C., Hutchinson, P.J. & Michaelas, N. (2004). Determinants of the Capital Structures of European SMEs. Journal of Business Finance & Accounting, 31, 711-728.

Hanousek, J., & Shamshur, A. (2011). A stubborn persistence: Is the stability of leverage ratios determined by the stability of the economy?. Journal of corporate finance, 17(5), 1360-1376.

Hovakimian, A., Hovakimian, G., & Tehranian, H. (2004). Determinants of target capital structure: The case of dual debt and equity issues. Journal of financial economics, 71(3), 517-540.

Huang, G., & Song, F.M. (2006) The determinants of capital structure: Evidence from China. China Economic Review, 17(1), 14-36.

Jarman, K.H. (2015). Beyond Basic Statistics: Tips, Tricks and Techniques Every Data Analyst Should Know. Hoboken: John Wiley & Sons, Incorporated. E-bok: Proquest Ebook Cenral, https://ebookcentral.proquest.com

Johansson Lindfors, M.-B. (1993). Att utveckla kunskap: Om metodologiska och andra vägval vid samhällsvetenskaplig kunskapsbildning. Lund: Studentlitteratur.

Jordan, J., Lowe, J., & Taylor, P. (1998). Strategy and financial policyin UK small firms. Journal of Business Finance & Accoiunting, 25(1-2), 1-27.

Karadeniz, E., Kandir, S. Y., Balcilar, M., & Onal, Y. B. (2009). Determinants of capital structure: evidence from Turkish lodging companies. International Journal of Contemporary Hospitality Management, 21(5), 594-609.

Kennedy, P. (1985), A Guide to Econometrics, 2:a uppl., MIT Press, Cambridge, MA.

Konkurrensverket (2018). Bättre konkurrens i bostadsbyggandet: En uppföljning av utvecklingen 2015-2018 samt en kartläggning av fortsatt utredningsbehov.

https://www.konkurrensverket.se/globalassets/publikationer/rapporter/rapport_2018-7.pdf [Hämtad: 2021-02-10]

Kraus, A., & Litzenberger, R. H. (1973). A state-preference model of optimal financial leverage. The journal of finance, 28(4), 911-922.

Körner, S., & Wahlgren, L. (2015). Statistiska Metoder. 3:e uppl. Lund:

Studentlitteratur

Lantz, B. (2014). Den statistiska undersökningen: Grundläggande metodik och typiska problem. Lund: Studentlitteratur.

Lantz, B. (2020). Grundläggande Statistisk Analys. 3:e uppl. Lund: Studentlitteratur Körner, S., & Wahlgren, L. (2015). Statistiska Metoder. 3:e uppl.

Low, P.Y. & Chen, K.H. (2004). Diversification and capital structure: some

international evidence. Review of Quantitative Finance and Accounting, 23(1), 55-71.

Miller, M. H., (1977). Debt and Taxes. The Journal of Finance, 32(2), 261-275.

Miller, N. G., & Geltner, D. M. (2005). Real Estate Principles for the new Economy.

Mason, Ohio: South-Western.

Modigliani, F., & Miller, M. H. (1963). Corporate income taxes and the cost of capital:

a correction. The American economic review, 53(3), 433-443.

Modigliani, F., & Miller, M. (1958). The cost of capital, corporation finance and the theory of investment. American Economic Review, 48(3), 261– 275.

Mokhova, N., & Zinecker, M. (2014). Macroeconomic factors and corporate capital structure. Procedia-Social and Behavioral Sciences, 110, 530-540.

Moore, D.S., McCabe, G.P., Alwan, L.C., Craig, B.A., & Duckworth, W.M. (2011).

The Practice of Statistics for Business and Econometrics. 3:e uppl. New York: W.H Freeman and Company.

Morri, G., & Beretta, C. (2008). The capital structure determinants of REITs. Is it a peculiar industry?. Journal of European Real Estate Research, 1(1), 6-57.

Morri, G., & Cristanziani, F. (2009). What determines the capital structure of real estate companies?. Journal of Property Investment & Finance, 27(4), 318-372.

Myers, S.C. (1984) Capital Structure Puzzle. Journal of Finance, 39(3), 575-592.

Nguyen, H. T., & Nguyen, A. H. (2020). Determinants of Firm Capital Structure:

Empirical Evidence From Vietnam. International Journal of Financial Research, 11(4), 10-22.

Owusu-Ansah, A., & Abdulai, R.T. (2012). A Comparative Analysis of Corporate Capital Structure Policies in Real Estate and Other Industries in Sweden. Current Politics & Economics of Europe, 23(3/4), 259-285.

Rajan, R. G., & Zingales, L. (1995). What do we know about capital structure?. Some evidence from international data, The journal of Finance, 50(5), 1421-1460.

Retriever Business (u.å). Retriever Business. [Databas] https://web.retriever-info.com/services/businessinfo?advSearch=true [Hämtad: 2021-02-10]

Richardson, R. (2015). Business Applications of Multiple Regression. Hampton:

Business Expert Press. E-bok: ProQuest Ebook Central, https://ebookcentral.proquest.com

Saunders, M.N.K., Lewis, P., & Thornhill, A. (2019). Research Methods for Business Students. 8:e uppl. Harlow: Pearson Education Limited.

Schwartz, E. (1959). Theory of the Capital Structure of the Firm. The Journal of Finance, 14(1), 18-39.

Sheikh, N. A., & Wang, Z. (2011). Determinants of capital structure: An empirical study of firms in manufacturing industry of Pakistan. Managerial Finance, 37(2), 117-133.

Shyam-Synder, L., & Myers, S.C. (1999). Testing the static tradeoff against pecking order models of capital structure. Journal Of Financial Economics, 51(2), 219-244.

Simerly, R. L., & Li, M. (2000). Environmental dynamism, capital structure and performance: a theoretical integration and an empirical test. Strategic management journal, 21(1), 31-49.

Song, H. S. (2005). Capital structure determinants an empirical study of Swedish companies. I: Innovation, Entrepreneurship and Growth. Stockholm, Sverige, 19-20 november.

Stock, J.H., & Watson, M.W. (2015). Introduction to Econometrics. 3:e uppl. Harlow:

Pearson Education Limited.

Studenmund, A. H. (2014). Using Econometrics; A Practical Guide. 6:e uppl.

Edinburgh: Pearson Education.

Sveriges Riksbank (u.å). Sök räntor & valutakurser. Sveriges Riksbank.

https://www.riksbank.se/sv/statistik/sok-rantor--valutakurser/?g2-

SECBREPOEFF=on&from=2001-01-01&to=2019-12-30&f=Year&c=cAverage&s=Comma [Hämtad: 2021-02-16]

Tabachnick, B.G. and Fidell, L.S. (1996), Using Multivariate Statistics. New York:

Harper Collins Publishers.

The World Bank (2020). Consumer price index (2010=100)- Sweden. The World Bank.

https://data.worldbank.org/indicator/FP.CPI.TOTL?end=2019&locations=SE&start=20 01&view=chart [Hämtad: 2021-02-16]

Thurén, T. (2013). Sant eller falskt? Metoder i källkritik. Stockholm:

Krisberedskapsmyndigheten.

Thurén, T. (2019). Källkritik. 4:e uppl. Stockholm: Liber.

Titmam, S., & Wessels, R. (1988). The Determinants of Capital Structure Choice. The Journal of Finance, 43(1), 1-19.

Tongkong, S. (2012). Key factors influencing capital structure decision and its speed of adjustment of Thai listed real estate companies. Procedia-Social and Behavioral Sciences, 40, 716-720.

Vetenskapsrådet (2017). God forskningssed. Vetenskapsrådet. [Rapport]

https://www.vr.se/download/18.2412c5311624176023d25b05/1555332112063/God-forskningssed_VR_2017.pdf [Hämtad: 2021-04-10]

Vicente-Lorente, J.D. (2001). Specificity and capacity as resource-based determinants of capital structure: evidence for Spanish manufacturing firms. Strategic Management Journal, 22(2) 157-177.

Wald, J.K. (1999) How firm characteristics affect capital structure: an international comparison. Journal of Financial Research, 22(2), 161-187.

Yousef, I. (2019). The Determinants of Capital Structure: Evidence From GCC and UK Real Estate Sectors. Real Estate Management and Valuation, 27(2), 108-125.

Zimmerman, J. (1983), Taxes and firm size. Journal of Accounting and Economics, 5, 119-149.